TASA DE INTERES

M/P

BCRP COMPRA BONOS

EMITE BILLETES ----AUMENTA CIRCULANTE …AUMENTA L

M=m(B)

M=m( C+R )

TASA DE INTERES
M/P
 DEMANDA MONETARIA
BASE MONETARIA = CIRCULANTE + RESERVAS
m preferencia por circulante
M = m ( B)
coeficiente de reserva

DINERO

ANTE …AUMENTA LA BASE MONETARIA (B) ….DADO UN MULTIPLICADOR…....AUMENTA LA O

TASA DE INTERES
ld

DINERO

PORTAFOLIO DE ACTIVOS FINAN

SUPUESTO DINERO

BONOS

A
DINERO 60%

BONOS 40%
TOTAL 100%

1
INTERESE 100
CAPITAL
TOTAL 100
TASA CUPON

TASA DE INTERES
ESERVAS

R…....AUMENTA LA OFERTA MONETRIA M

ASA DE INTERES
 Ld= MT + MP + ME

ld

DINERO

LIO DE ACTIVOS FINANCIEROS

B
30%

70%
100%

2 3 4 5
100 100 100 100
1000
100 100 100 1100
 PRECIO DEL BONO
10% S/1,000.00
8% S/1,079.85 CUANDO AUMENTA EL PRECIO DEL BONO

6% S/1,168.49

4% S/1,267.11
} TASA DE INTERES

8%

6%

TASA DE INTERES

14%

12%
 MERCADO MONETARO

TASA DE INTERES
M/P M1/P

I:5% A B

3%
C

ld

DINERO

100 150

QUE PASARIA EN EL MERCADO MON

TASA DE INTERES
 M/P

8% sube la tasa de interes precio del bono baja --

c

5% E b Ld es mayor que la M/P

ld Ld1

DINERO

100 200

1
INTERESES 100
CAPITAL
TOTAL 100

TASA DE INTERES
TASA DE INTERES
M/P M1/P

5% a b

ld Ld1

DINERO

100 200
d= MT + MP + ME

RENTA.PBI TASA DE INTERES

DIRECTA INVERSA
A EL PRECIO DEL BONO , BAJA LA DEMAND POR BONOS, AUMENTA LA DEMANDA POR DINERO

ASA DE INTERES

baja la tasa aumenta el precio del bono baja la deman

a

ld

DINERO

Ld1 Ld2

ASA DE INTERES

b
aumenta la tasa de interes …baja el precio del bono …...aumenta la

a
 ld

DINERO

Ld2 Ld1

LD = POR MOTIVO TRANSACCION + MOTIVO PRECAUCION + MOTIVO ESPECULACION

EL BANCO CENTRAL COMPRA DIVISAS EN EL MERCADO CAMBIARO

INYECTA SOLES AUMENTA CIRCULALNETE AUMENTA LA BASE MONETARIA
AUMENTA LA OFERTA MONETARIA

M/P = Ld

M/P ES MAYOR QUE LA DEMANDA MONETARIA

N EL MERCADO MONETARIO SI AUMENTA LAS EXPORACIONES NETAS

precio del bono baja ------------la demanda por bonos aumenta disminuye la demanda por dinero

ue la M/P

2 3 4 5
100 100 100 100
1000
100 100 100 1100

PRECIO DEL BONO

8% S/1,079.85
11% S/963.04 AUMENTA LA DEMANDA POR

13% S/894.48
POR DINERO

no baja la demanda por bonos aumenta la demand por dinero

el bono …...aumenta la demand por bonos baja la demda por dinero

MOTIVO ESPECULACION

E MONETARIA

NX
manda por dinero

A LA DEMANDA POR BONOS …..BAJA LA DEMANDA POR DINERO

 DEMANDA POR DINERO Y RENTA -PBI
TASA DE INTERES

aumenta exportaciones netas dY = kxn * dNX

aumenta gasto publico dY = kg * dG

aumenta inversiones privadas

aumenta transferencias

i a b aumenta consumo autonomo

Ld ( i ,y 1)
Ld ( i ,yo)
DINERO
Ld Ld1
 TASA DE INTERES

Y = kxn * dNX
Y = kg * dG

i b a

Ld ( i ,y1)
DINERO
Ld1 Ldo
 Ld ( i ,y o)
Ld ( i ,y1)
 MERCADO MONETARIO

TASA DE INTERES
M/P M1/P

i = 7% a b

I1 = 4%
ld

DINERO
500 700

AUMENTAR CIRCULANTE -----AUMENTA LA BASE AUMENTA LA OFE

QUE PASARA CON LA IFERTA MONEARIA Y TASA DE INTERES SI BAJA E

TASA DE INTERES
M/P M1/P
i = 7% a b

I1 = 6%

ld

DINERO
500 643

AUMENTAR CIRCULANTE -----AUMENTA LA BASE AUMEN

M = m ( CIRCULANTE + RESERVAS )

m= c +1 c 2
c+ r
r 0.4
r 0.1

Ld = MT + MP + ME
 TASA DE INTERES
RENTA PBI

TASA DE INTERES

i = 7% a

I1 = 4%

Ld ( i, Y)
DINERO
500 700
O MONETARIO

AUMENTA LA OFERTA MONETARIA

DE INTERES SI BAJA ENCAJE

A BASE AUMENTA LA OFERTA MONETARIA

dC dB dM
m 1.25 100 100 125
m 1.43 100 100 143
 TASA DE INTERES

B
i = 7% a

Ld ( i, Y1)
d ( i, Y) Ld ( i, Yo)
DINERO
500 700

aumenta exportaciones netas

aumenta inversiones publicas
AUMENTA EL PBI
aumemnta inversiones privadas
aumenta transferencias
d ( i, Y1)
AUMEN LA RENTA
 DERIVACION DE LA
I

TASA DE INTERES
M/P

8%
C

5% A

800
 Ld = f ( i, Y )

TASA DE INTERES
M/P M/P

7%

3%

EXPANSION MONETARIA

BCR AUMENTA CIRCUL

TASA DE INTERES
M1/P M/P

7%

4%
I = Io - h (i)
COMPRA DE DIVISAS
AUMENTA CIRCULANTE MONEDA. BCRP
AUMENTA LA BASE MONETARIA
AUMENTA LA OFERTA MONETARIA
BAJA LA TASA DE INTERES
AUMENTA INVERSION PRIVADA
AUMENTA DEMANDA AGREGADA INTERNA MERCADP DE BIENES
AUMENTA EL PBI

AUMENTA Y P*Q SI PRECIO NO AUMENTA AUMENTA Q …..MAS EMPLE

DERIVACION DE LA LM

LM

OFERTA MONETARIA ES IGUAL QU L DEMANDA MONETARIA

RENTA /PBI

tasa de interes

I1 = 8%

B i O= 5%

ld (io,Yo) ld (io,Y1)

DINERO
1200
 tasa de interes

ld (io,Yo)

DINERO

AUMENTA CIRCULALNTE AUMENTA BASE AUMENTA OFERTA MONETARIA

tasa de interes
 ld (io,Yo)

DINERO

BCR VENTA DE DIVISA

tasa de interes

LM
LM1

i A
B EQUILIBRIO SIMULTANEO
I1 C

AUMENTO EN LA INVERSION PRIVADA

IS

RENTA /PBI

Y Y1
P1Q1 P2Q2

QUE PASARIA EN LA ECONOMIA SI EL BCRP COMPRA DIVISAS

Y COMPRA BONOS
 IS/IM

MERCADP DE BIENES

AUMENTA Q …..MAS EMPLEO

I

Y = DA

is
RENTA /PBI

LM

RENTA /PBI
 YO Y1

LM
JM1

RENTA /PBI

ERTA MONETARIA

LM1

LM
 RENTA /PBI

BCR VENTA DE DIVISAS

QUILIBRIO SIMULTANEO Y = DA
M/P = Ld

LA INVERSION PRIVADA

QUE PASARIA EN LA ECOPNOMIA SI EL GOBIENO AUMENTA GASTO DE INVERIONES

SI AUMENTA EXPORTACIONES NETAS

IS/LM
 CASOS

EL BCRP DECIDE BAJAR EL ENCAJE . CUAL SERA EL E

BAJA EL ENCAJE , LOS BANCOS TIENEN MAYOR CAPACIDAD PARA INTERMEDIAR O REALIZAR CO

BANCO X

ACTIVO PASIVO

COLOCACIONES 630 D. VISTA 200

RESERVAS VISTA 60 D. AHORRO 400
RESERVAS AHORRO 120
D. PLAZO 300
RESERVA PLAZO 90
TOTAL 900 TOTAL 900

TASA DE ENCAJE 30% INSTRUMENTO DE OLITICA MONETARIA

BALANCE DEL BCRP

ACTIVO PASIVO
RIN BASE MONETARIA
Circulante
CREDITOS Reservas
. Gobierno
. Empresas
BAJO EL ENCAJE AU
AUMENTA LAS INVERS

AUMENTA EL CONSUM

AUMENTA LA DEMAND

AUMENTA EL PBI
. CUAL SERA EL EFECTO EN LA ECONOMIA

EDIAR O REALIZAR COLOCACIONES

ACTIVO PASIVO

COLOCACIONES 810 D. VISTA 200

RESERVAS VISTA 20 D. AHORRO 400
RESERVAS AHORRO 40
D. PLAZO 300
RESERVA PLAZO 30
TOTAL 900 TOTAL 900

MONETARIA TASA DE ENCAJE 10%

BALANCE PARA EL SISTEMA BANCARIO

ACTIVO PASIVO
Colocaciones 2100 DEPOSITOS 3000
Reservas 900

total 3000 total 3000

M = m ( BASE MONETARIA )

m = c + 1/c + r
si la tasa de encaje disminuye , aumenta el multiplicador monegario
aumenta la oferta monetaria
TASA DE INTERES Mo/p M1/P

A
 io B

i1 c
Ld = ( i, Y )

DINERO

1000 1500

si baja la tasa de interes, que pasa con el precio de bono

FLUJO DE CAJA PARA EL TENEDOR DEL BONO

1 2 3
INTERESES 80 80 80
CAOITAL 800
TOTAL 80 80 880
TASA
TASA VALOR DEL BONO
TASA DE INTERES 2% S/984.57
3% S/958.40
4% S/933.20
5% S/908.93
6% S/885.54
7% S/862.98
8% S/841.23
9% S/820.25
10% S/800.00
11% S/780.45
 AUMENTA LA TASA DE INTERES , PRECIO DE BONO DISMINUYE , AUMENTA LA DEMANDA POR BO

TASA VALOR DEL BONO

9.00% S/820.25
8.50% S/830.65
8.00% S/841.23
7.50% S/852.01
7.00% S/862.98
6.50% S/874.16
6.00% S/885.54
5.50% S/897.13
5.00% S/908.93
4.50% S/920.95

BAJA LA TASA DE INTERES , PRECIO DE BONO AUMENTA , BAJA LA DEMANDA POR BONOS. AUM

MEDIDAS DEL BCR Y EFECTOS

BAJO EL ENCAJE AUMENTA EL MULTIPLICADOR MONETARIO , DADO LA BASE MONETARIA , AUMENTO LA OF

 BAJA - LA TASA DE INTERES

AUMENTA LAS INVERSIONES PRIVADAS

AUMENTA EL CONSUMO PRIVADO

AUMENTA LA DEMANDA AGREGADA INTERNA

AUMENTA EL PBI P*Q = y

tasa de interes

i
I1
ACTIVO PASIVO
Colocaciones 8100 DEPOSITOS 9000
Reservas 900

total 9000 total 3000

tasan de encaje 10%

 1200

1000

800

600

400

LD 200
DINERO
0
0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 0.09 0.1 0.11
 200

0
0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 0.09 0.1 0.11

A LA DEMANDA POR BONOS. BAJA LA DEMANDA POR DINERO

ANDA POR BONOS. AUMENTA LA DEMANDA POR DINERO

, AUMENTO LA OFERTA MONETARIA (M)

 LM
LM1

A
B EQUILIBRIO SIMULTANEO
C

AUMENTO EN LA INVERSION PRIVADA

 IS

RENTA /PBI

Y0 Y1
MULTANEO