1.

Responda si la siguiente afirmación es verdadera o falsa: Evento de crédito

(default) se presenta solo cuando un emisor entra en bancarota (Bankruptcy)
a-) Falso
b-) Verdadero

R/ a) Falso, se presenta cuando un emisor incumple con una obligación con otro de sus pares
o con el mercado

2. Si usted compra la siguiente referencia por un nominal 100 veces su nominal unitario
¿cuál es el nominal asociado a esta operación?

a-) 10.000 UVR

b-) 10.000.000 COP
c-) 100.000 UVR
d-) 100.000 COP
e-) 1.000 UVR
f-) 100.000.000.000 COP

3. Los TES de corto plazo (TCO) si pueden tener: a-)

Vencimientos inferiores a 30 días
b-) Vencimientos superiores a 30 días e inferiores a un año c-)
Vencimientos superiores a un año
d-) Dos flujos
e-) Precio de emisión sobre par f-)
ayb
g-) a y e
h-) b y d
4. En la fórmula utilizada para el cálculo de la UVR para un día (t), el término UVR15
¿a qué corresponde?
a-) Valor en moneda legal colombiana de la UVR el día 15 del mes previo al mes de inicio
del periodo del cálculo
b-) Valor en moneda legal colombiana de la UVR el día 15 del mes de finalización del
periodo del cálculo
c-) Valor en moneda legal colombiana de la UVR el día 15 del mes de inicio del periodo
del cálculo

5. Responda si la siguiente afirmación es falsa o verdadera: “Menores tasas de interés

incentivan un desplazamiento de inversiones desde el mercado de dineros (money market)
hacia las inversiones de renta variable”.
a-) Verdadero
b-) Falso

6.
FECHA VALOR 8 de mayo de 2018
TIR 3,8200%

UVR 08 mayo de 2018 257,4381 COP

 Si hubiese querido comprar esta referencia en ese momento (fecha valor) por un nominal
100 veces su nominal unitario ¿cuánto debería haber pagado y/o desembolsado en COP?
a-) 23.473.000 COP
b-) 234.727.450 COP
c-) 23.472.745 COP
d-) 234.730.000 COP
e-) 2.347.275 COP

7. En Colombia la meta de Inflación hace referencia a la Inflación de precios al

consumidor que se mide como la variación anual (doce meses) a diciembre de cada año del
Índice de Precios al Consumidor, IPC, calculado por el DANE. La inflación objetivo (meta)
establecida por el Banco de la República tiene como propósito mantener una tasa de
inflación baja y estable, y alcanzar un crecimiento del PIB acorde con la capacidad
potencial de la economía; ¿de cuánto es actualmente dicha inflación objetivo?
a-) 5%
b-) 3%
c-) 4%
d-) 2%
e-) 1%

8. En la fórmula utilizada para el cálculo de la UVR para un día (t), el término i ¿a qué
corresponde?
a-) Variación mensual del IPC certificada por el DANE durante el mes calendario
inmediatamente anterior al mes del inicio del periodo del cálculo
b-) Variación mensual del IPC certificada por el Ministerio de Hacienda durante el mes
calendario inmediatamente anterior al mes de finalización del periodo del cálculo
c-) Variación anual del IPC certificada por el Ministerio de Hacienda d-)
Variación anual del IPC certificada por el DANE

9. Una fuga (salida) masiva de capitales de Colombia genera en el corto plazo: a-)
Depreciación del COP frente al USD
b-) Apreciación del COP frente al USD
c-) Que se incremente la demanda de COP y se incremente la oferta de USD d-)
Ninguna de las anteriores

10. Mencione otras cuatro maneras de referirse al “Nominal Unitario” de un bono

R/ Principal, valor de rescate, valor par o par amount, valor facial o fase value
 11. Cuando compro un bono, pago:
a-) Precio Limpio
b-) Precio ex-cupón
c-) Precio sucio

12. El deterioro del riesgo de crédito (empeoramiento del rating) de un emisor tiene como
consecuencia:
a-) Reducción en el costo de financiación a través de los mercados de capitales
b-) Que el mercado exija menor rendimiento para los bonos emitidos por dicho emisor
c-) Incremento en el costo de financiación a través de los mercados de capitales d-) a y c
e-) b y c
13. La TIR de un bono al momento de su compra, será la rentabilidad efectiva anual de
invertir en dicho bono si:
a-) El bono lo vendemos a un precio más alto que aquel al que lo compramos
b-) Si vendemos el bono antes del vencimiento, lo hacemos a un precio para el que la TIR
de los flujos restantes (TIR de venta) es menor que esa TIR inicial (TIR de compra)
c-) Si vendemos el bono antes del vencimiento, lo hacemos a un precio para el que la TIR
de los flujos restantes (TIR de venta) es mayor que esa TIR inicial (TIR de compra)
d-) El bono lo mantenemos hasta el vencimiento y todos los flujos los podemos reinvertir a
esa TIR inicial (TIR de compra)
e-) a y b
f-) a y c
g-) d y h
h-) Si vendemos el bono antes del vencimiento, lo hacemos a un precio para el que la TIR
de los flujos restantes (TIR de venta) coincide con esa TIR inicial (TIR de compra) y
además hemos podido reinvertir los flujos recibidos a esa TIR inicial
i-) b y d

14. Compramos un bono tipo bullet vencimiento 4 años que paga cupones anuales del 7%.
Si vendemos el bono pasados 2 años y medio, sin reinvertir cupones, calcular la
rentabilidad efectiva anual de dicha inversión teniendo en cuenta que TIR de compra es 4%
e.a y TIR de venta es 6% e.a
a-) 2,81% e.a
b-) 2,85% e.a
c-) 7,17% e.a
d-) 7,27% e.a
e-) 7, 37% e.a
f-) 3,81% e.a

15. En relación a los ratings, ¿cuál es la diferencia entre “SD” y “D”?

R/ La diferencia es un 1 notch, en el raiting SD (selective default) , la calidad crediticia en el

corto plazo es un alto grado de incumplimiento parcial, luego ya cae al D (default), que se
presenta cuando no paga el cupón en la fecha preestablecida o paga el cupón en especie y no
en cash , puede presentarse venta de créditos o solicitudes de periodos de gracia
16. Si se compra un bono cero cupón con vencimiento a un año el cual se desea vender en
aproximadamente 6 meses, ¿cuál es el riesgo que posee dicho bono para su tenedor
(obviando el riesgo de crédito)?
a-) Riesgo de tasa
b-) Riesgo de reinversión

17. A la senda de crecimiento natural de una economía, es decir, aquella sostenible en el

largo plazo y que no genera presiones inflacionarias, se le conoce como:
R/ PIB POTENCIAL

18. ¿Desde qué año funciona el esquema de formación IBR? a-)

2008
b-) 2009
c-) 2010
d-) 2011
e-) 2012

19. Con las siguientes tasas CHOICE recibidas el 20 de abril 2018 para el cálculo IBR 1
mes, calcule IBR oficial 1 mes (tasa nominal) para dicho día (mostrar cálculo)

PARTICIPANTE TASA NOMINAL

BANAGRARIO 4,134%
Banco Davivienda 4,118%
Banco de Occidente 4,130%
Banco de Bogotá 4,135%
Bancolombia 4,130%
BBVA Colombia 4,115%
Banco Gnb Sudameris S.A. 4,116%
ITAU CORPBANCA 4,175%

a-) 4,135%
b-) 4,132%
c-) 4,133%
d-) 4,130%

20. Si el precio del bono está infravalorado por el mercado podemos afirmar que: a-) La
TIR está infravalorada por el mercado
b-) La TIR está sobrevalorada por el mercado c-)
El bono se emitió sobrepar

21. A mayor duración de un bono:

a-) Mayor sensibilidad a las variaciones de tipos (tasas) de interés b-)
Menor sensibilidad a las variaciones de tipos (tasas) de interés

22. A mayor (incremento) plazo para el vencimiento de un bono: a-)

Mayor duración
b- Menor duración
23. A mayor TIR (YTM):
a-) Mayor duración
b-) Menor duración

24. Responda si la siguiente afirmación es falsa o verdadera: Cuanto más repartidos estén
los flujos en el tiempo mayor sensibilidad tendrá el precio del bono a los movimientos en
los tipos de interés
a-) Falso
b-) Verdadero

25. El siguiente bono:

a-) Tiene un cupón en unidades monetarias (COP) que es fijo

b-) Tiene un cupón en unidades monetarias (COP) que es flotante (variable) c-)
Tiene un cupón en UVR que es fijo
d-) Tiene un cupón en UVR que es flotante (variable) e-)
ayc
f-) b y c
g-) b y d

26. Responda si la siguiente afirmación es falsa o verdadera: en tiempos normales (tiempos

de no extremo malestar económico, político, pandemias, etc) las curvas de rendimientos
(yield curves) tienden a tener pendiente positiva
a-) Verdadero
b-) Falso

27. Con respecto a respuesta de pregunta anterior, ¿cuál es la justificación? a-)

Bonistas de la parte larga están menos expuestos a eventual no pago
b-) Bonistas de la parte larga están más expuestos a eventual no pago
c-) Bonistas de la parte larga están menos expuestos al efecto de pérdida de poder
adquisitivo de los flujos futuros ésto debido a que a mayor tiempo es más fácil de predecir
la inflación
d-) Bonistas de la parte larga están más expuestos al efecto de pérdida de poder adquisitivo
de los flujos futuros ante eventual mayor inflación ésto debido a que a mayor tiempo es más
difícil de predecir la inflación
e-) A mayor tiempo es más difícil de predecir la inflación la cual erosiona el poder de
compra de cupones y principal por lo que el comprador del bono busca ser compensado a
través de un mayor precio de compra del bono
f-) A mayor tiempo es más difícil de predecir la inflación la cual erosiona el poder de
compra de cupones y principal por lo que el comprador del bono busca ser compensado a
través de una mayor TIR (YTM)
g-) A mayor tiempo es más difícil de predecir la inflación la cual erosiona el poder de
compra de cupones y principal por lo que el comprador del bono busca ser compensado a
través de un menor precio de compra del bono
h-) a, b, d
i-) a, b, f
j-) b, d, e
k-) d, f, g
l-) b, d, f, g
m-) a, b, d, f

28. Mencione 6 tasas referencia del Money Market colombiano

R/ DTF 180 días, DTF 360 días, DTF 90 días, IBR overnight – Indicador bancario de
referencia, IBR plazo 1 mes, IBR plazo 3 meses, Tasa interbancaria – TIB, TES corto plazo
en COP inferiores a 30 días

29. Calcular UVR para el día 14/02/2019, dar respuesta con 4 decimales, mostrar
procedimiento

R/ UVR t (14 feb) = 261.5490

Variación Mensual IPC noviembre

2018 0,12%
Variación Mensual IPC diciembre
2018 0,30%
Variación Mensual IPC enero 2019 0,60%

Pesos
Fecha
colombianos
(dd/mm/aaaa)
por UVR
15/03/2019 $ 263,1692
14/03/2019 $ 263,1130
13/03/2019 $ 263,0568
12/03/2019 $ 263,0006
11/03/2019 $ 262,9444
10/03/2019 $ 262,8882
09/03/2019 $ 262,8321
08/03/2019 $ 262,7759
07/03/2019 $ 262,7198
06/03/2019 $ 262,6637
05/03/2019 $ 262,6075
04/03/2019 $ 262,5514
 03/03/2019 $ 262,4954
02/03/2019 $ 262,4393
01/03/2019 $ 262,3832
28/02/2019 $ 262,3272
27/02/2019 $ 262,2711
26/02/2019 $ 262,2151
25/02/2019 $ 262,1591
24/02/2019 $ 262,1031
23/02/2019 $ 262,0471
22/02/2019 $ 261,9911
21/02/2019 $ 261,9352
20/02/2019 $ 261,8792
19/02/2019 $ 261,8233
18/02/2019 $ 261,7673
17/02/2019 $ 261,7114
16/02/2019 $ 261,6555
15/02/2019 $ 261,5996
14/02/2019
13/02/2019 $ 261,5490
12/02/2019 $ 261,5237
11/02/2019 $ 261,4985
10/02/2019 $ 261,4732
09/02/2019 $ 261,4479
08/02/2019 $ 261,4227
07/02/2019 $ 261,3974
06/02/2019 $ 261,3721
05/02/2019 $ 261,3469
04/02/2019 $ 261,3216
03/02/2019 $ 261,2964
02/02/2019 $ 261,2711
01/02/2019 $ 261,2459
31/01/2019 $ 261,2207
30/01/2019 $ 261,1954
29/01/2019 $ 261,1702
28/01/2019 $ 261,1449
27/01/2019 $ 261,1197
26/01/2019 $ 261,0945
25/01/2019 $ 261,0692
24/01/2019 $ 261,0440
23/01/2019 $ 261,0188
22/01/2019 $ 260,9936
21/01/2019 $ 260,9684
20/01/2019 $ 260,9431
19/01/2019 $ 260,9179
18/01/2019 $ 260,8927
17/01/2019 $ 260,8675
16/01/2019 $ 260,8423
15/01/2019 $ 260,8171