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EXAMEN EUROPEAN FINANCIAL ADVISER (1)

1. ¿Qué es un bono strip?

a. Un bono del cual se puede segregar cupón y principal.


b. Un bono con lavado de cupón.
c. Un bono a más de 30 años.
d. Ninguna de las anteriores es correcta.

2. Si el tipo de cambio del euro fuera de 1,18 dólares y los tipos de interés a
6 meses del euro y del dólar fueran del 2,5 y 1,5 respectivamente, ¿cuál
sería el tipo de cambio a plazo?:

a. 1,1742.
b. 1,185.
c. 1,1975.
d. Ninguno de los anteriores.

3. Una Beta igual a 1, con alfa igual a cero, supone que:

a. El fondo replica al índice perfectamente.


b. El fondo tiene una volatilidad superior al índice.
c. El fondo tiene una volatilidad inferior al índice.
d. El fondo no tiene volatilidad.

4. Si las rentabilidades anuales de un fondo han sido: 40%, 10%, -2% y:

a. Su desviación típica es de 17,66.


b. Su desviación típica es de 3,9.
c. Su desviación típica es de 5,2.
d. No tiene desviación típica.

5. Un Fondo mixto de renta variable euro invierte su cartera:

a. Más del 30% pero menos del 75% en renta variable, con un
máximo del 30% en divisas no euros.
b. Más del 30% pero menos del 75% en renta variable, con un mínimo
del 30% en divisas no euros.
c. Menos del 30% en renta variable, con un mínimo del 30% en divisas
no euros.
d. Más del 30% en renta variable, con un máximo del 30% en divisas no
euros.

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6. Si la tasa libre de riesgo es del 2,75%, la rentabilidad media anual de un
fondo de renta fija ha sido del 7% y su índice de Sharpe es del 3%, ¿cuál
ha sido su volatilidad?:

a. 1,416.
b. No tiene volatilidad, no tiene riesgo.
c. 3,5.
d. Ninguna de las anteriores es correcta.

7. Dados dos fondos, el A con una rentabilidad media del 3% y una


desviación típica del 10%, y el B con una rentabilidad media del 5% y una
desviación típica del 4,5%, ¿Qué gestor ha sido más eficiente en su
gestión del riesgo si la tasa libre de riesgo es del 2,5%?

a. El del fondo A.
b. El del fondo B.
c. Los dos han gestionado exactamente igual el riesgo.
d. No se puede calcular.

8. Una opción de compra CALL, sobre acciones individuales, con precio de


ejercicio a 12 euros, cuando el precio del subyacente es de 10,50 euros se
consideraría:

a. In the money.
b. At the money.
c. Out of the money.
d. No se puede negociar esa opción.

9. El Vendedor de una Opción PUT:

a. Está obligado a comprar.


b. Está obligado a vender.
c. Tiene derecho a comprar.
d. Tiene derecho a vender.

10. En una Opción de Compra Call:

a. El Riesgo se limita al pago de la prima.


b. Las Expectativas del comprador son bajistas.
c. El Punto Muerto es el Precio de Ejercicio menos la Prima pagada.
d. El riesgo es el mismo que en una Venta de Put.

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11. En una Venta de una Opción PUT:

a. El Beneficio se limita a la prima pagada por el vendedor.


b. Las Expectativas del vendedor son bajistas.
c. Punto Muerto es el Precio de Ejercicio menos la Prima pagada.
d. Ninguna de las anteriores es correcta.

12. En una opción Call con precio de ejercicio 10 euros, valor del subyacente
10,3 y prima pagada de 0,5, ¿cuál es el valor temporal?:

a. 0,6.
b. 0,2.
c. 0,15.
d. No tiene valor temporal.

13. La fuente o fuentes de rentabilidad de los bonos es / son:

a. Interés.
b. Cupón y la TIR.
c. Cupón, cambios en el precio del bono y la rentabilidad obtenida
de la reinversión de los cupones durante el período de tenencia.
d. Los movimientos de tipos de interés.

14. Sean dos activos A y B, el primero con un rendimiento del 8% a 1 año y el


B con un rendimiento del 10% a dos años. ¿Cuál será el tipo forward o
implícito para una inversión a un año, dentro de un año?:

a. El 10%.
b. El 12%.
c. El 11,5%.
d. Ninguno de los anteriores.

15. El Sr. Pérez lee en un periódico que los tipos de interés van a disminuir y él
desea aprovecharse de esta previsión. ¿Cuál de las siguientes
combinaciones entre vencimientos y tipos de interés del cupón le
representa mayor atractivo para poder capitalizar la posible bajada en los
tipos de interés?

Vencimiento - Cupón
a. 2015 - 0%.
b. 2015 - 12%.
c. 2030 - 0%.
d. 2030 - 10%.

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16. Los fondos de inversión mobiliaria:

a. Tienen estructura jurídica de S.A. pero con una gestora (SGIIC) que la
controla.
b. No tiene personalidad jurídica porque son propiedad de las sociedades
gestoras SGIIC.
c. No tienen personalidad jurídica y las sociedades gestoras SGIIC
tienen facultad de dominio sin ser propietarias.
d. Tienen la personalidad jurídica de Fondo no necesitando
representantes externos.

17. El EONIA se considera:

a. El tipo oficial del euro.


b. El tipo de subasta de financiación principal del BCE
c. El tipo día a día del euro.
d. El tipo fixing del euro en la Bolsa de Londres.

18. Es característica de los Bonos de Titulización:

a. Exige la creación de un sindicato de obligacionistas.


b. El inversor asume directamente el riesgo crediticio de la entidad
cedente de los créditos al fondo.
c. La exigencia de calificación crediticia obligatoria antes de la
emisión.
d. Ninguna de las anteriores.

19. Cuando más suba la volatilidad implícita del subyacente mas valdrá:

a. Una call.
b. Una put.
c. Ambas.
d. Ninguna de las anteriores.

20. La componente de la rentabilidad de un título obligacionista genérico


constituida por “los intereses sobre los intereses” asume mayor importancia
para la valoración de:

a. Un bono de deuda pública a 10 años.


b. Una letra del tesoro público a 1 año.
c. Bono cupón cero.
d. Una letra del tesoro público a 3 meses.

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21. El índice de Sortino utiliza una medida de riesgo representada por:

a. La desviación estándar.
b. La semivarianza.
c. El down side risk.
d. Tracking error volatility.

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23. La duración de un FRN a 30 años emitido por Telefónica es:

a. La misma que la de un bono a tipo fijo de telefónica al mismo plazo.


b. La misma que la de un bono cupón cero a 30 años emitido por
Telefónica.
c. Superior a la de un bono a tipo fijo al mismo plazo.
d. Ninguna de las anteriores.

24. La rentabilidad efectiva de un bono es mayor cuando:

a. El tipo de interés es superior a su TIR.


b. El tipo de interés es inferior a su TIR.
c. El tipo de interés es igual a su TIR.
d. Ninguna de las anteriores.

25. Un fondo de inversión de renta fija tiene una duración de 6 años. Si los
tipos de interés del mercado suben medio punto porcentual, ¿qué variación
aproximada sufrirá el valor liquidativo del fondo?.

a. Su valor liquidativo no variará.


b. +3%.
c. –3%.
d. 0,5%

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26. Según los principios de Malkiel, señalar la respuesta correcta:

a. Por una misma variación de la TIR, la emisión de mayor cupón


experimenta un mayor cambio relativo en el precio.
b. Por una misma variación de la TIR, la emisión de mayor
vencimiento experimentará un mayor cambio en el precio.
c. Por una misma variación de la TIR, la emisión de menor vencimiento
experimentara un mayor cambio en el precio.
d. Un incremento en la TIR provocara una variación de precio mayor que
un decremento de la TIR en la misma magnitud.

27. Si un gestor de un fondo de renta fija tiene expectativas de una


disminución en el tipo de interés ¿qué estrategia implementaría?.

a. Aumentar la duración del fondo.


b. Disminuir la duración del fondo.
c. Duración = Horizonte temporal.
d. Vender contratos de futuros.

28. Un warrant sobre acciones de Repsol es:

a. Una opción de compra (call).


b. Una opción de venta (put).
c. Puede ser una opción de compra o de venta.
d. Ninguna de las anteriores.

29. ¿Qué consideración contable tendrán las participaciones preferentes en el


balance del emisor de las mismas, siempre y cuando así lo autorice el
Banco de España?.

a. Reservas preferentes.
b. Pasivo a medio plazo.
c. Recursos propios de primera categoría.
d. Recursos propios de segunda categoría.

30. Un contrato CFA (Contrato Financiero Atípico), del tipo reverse convertible,
se puede considerar un producto estructurado formado por dos productos:
un deposito bancario más un instrumento derivado ¿de qué instrumento
derivado se trata?.

a. Venta de call.
b. Compra de put.
c. Compra de call.
d. Venta de put.

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31. Indique entre las siguientes respuestas la que cualifique correctamente a
los indicadores económicos como señales adelantado (A), coincidentes (C)
o retrasados (R) respecto al momento de ciclo económico.

a. Producto Interior Bruto (A), Beneficios Empresariales (C), Confianza


del consumidor (C), ventas de cemento.
b. Producto Interior Bruto (R), Beneficios Empresariales (A), Confianza
del consumidor (C), ventas de cemento.
c. Producto Interior Bruto (A), Beneficios Empresariales (C), Confianza
del consumidor (C), ventas de cemento.
d. Producto Interior Bruto (C), Beneficios Empresariales (R),
Confianza del consumidor (A), ventas de cemento (A).

32. Indique cuál es la rentabilidad total anualizada de un fondo que ha obtenido


un 6% en su primer año, y un 12,5% en su segundo año.

a. 9,25%.
b. 18,50%.
c. 9,20%.
d. 9,50%.

33. El coeficiente de liquidez de los fondos de inversión:

a. Debe cumplir en efectivo, cuentas a la vista y repos de deuda


publica un día.
b. Es diferente par FIM y FIAMM.
c. No existe cifra mínima.
d. Tiene una cifra mínima en promedio diario mensual del 5%.

34. ¿Qué característica deben cumplir los FIM de renta fija a corto plazo?.

a. Deben incorporar activos monetarios con vida inferior 18 meses con


un máximo del 30% de la cartera.
b. La duración media de la cartera no debe superar los dos años.
c. Pueden incorporar acciones a su cartera hasta un máximo del tres por
ciento.
d. Ninguna de las anteriores.

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35. Calcule el valor de las participaciones de un FIM en un día X, si el valor
neto de la cartera en el día (X-1) era de 320 millones de euros y tenía
suscritas 8.500.000 participaciones. Considere que la variación del valor de
la cartera del día (X-1) al día X ha sido de un -2,3%, sin producirse nuevas
suscripciones ni reembolsos.

a. 37,647 euros.
b. 36,781 euros.
c. 38,533 euros.
d. 37,921 euros.

36. Un participe de un FIAMM y que soporta unas comisiones de gestión,


depositaria y otros costes del 1,40%, le pregunta a su asesor financiero
sobre la rentabilidad previsible del fondo para el año 2002. El asesor le
responde que la previsión es que en el año 2002, los tipos a corto plazo se
mantengan estables y muy planos entorno al 3,50% ¿ Qué rentabilidad
neta previsible dará el fondo monetario en el año 2002,
aproximadamente?.

a. 3,50%.
b. 2,10%.
c. 5,90%.
d. Es totalmente imprevisible.

37. Para que sirven los ratings de fondos:

a. Para examinar el pasado.


b. Para predecir el futuro.
c. Para determinar la consistencia de su gestión y resultados.
d. Ninguna de las anteriores.

38. Un gestor de carteras que administra un FIM de renta variable altamente


diversificado, cuyo patrimonio está situado hoy en 20 millones de Euros,
decide cubrirlo con futuros sobre el IBEX-35. Determinar el número de
contratos según los datos siguientes:

Valor nominal de la cartera de renta variable 12.500.000 euros


Valor efectivo de la cartera de renta variable 18.000.000 euros
IBEX-35 contado 6.408,5
Futuro IBEX-35 vto. próximo 6.440,0
Beta global de la cartera (altamente fiable) 1,10

a. 307.
b. 195.
c. 281.
d. 309.

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39. La cartera de un inversor esta constituida únicamente por 4 títulos.
Sabiendo que la cartera tiene el mismo peso y que sus rentabilidades
respectivas son iguales a 3,2%, 3,6%, 4% y 2,4% ¿cuál es la tasa de
rentabilidad global de la cartera?.

a. 3,3%.
b. 3,6%.
c. 2,4%.
d. 3,5%.

40. Un mercado de acciones presenta una desviación típica semanal con


respecto a su rentabilidad igual al 3%. ¿Cuál de los valores siguientes
aproxima mejor la estimación de la desviación típica anual de dicho
mercado?.

a. 150%.
b. 21%.
c. 10%.
d. 25%.

41. La duración de un bono es una función de:

a. Cupón.
b. TIR.
c. Vencimiento.
d. Todas las anteriores.

42. Una medida relativa de riesgo es:

a. Desviación estándar.
b. Varianza.
c. Coeficiente de variación.
d. La alpha.

43. ¿Cuánto vale una letra del tesoro, en tanto por ciento de nominal, si
calculamos su valor al 3% de interés y faltan 45 días para su vencimiento?.

a. 97,20.
b. 99,63.
c. 98,30.
d. 100.

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44. Una cartera con una rentabilidad del 4% y una volatilidad del 3% implica
que en un 68% de los casos la rentabilidad de la cartera se ha movido ¿en
qué banda?.

a. Entre 0% y 4%.
b. Entre 1% y 7%.
c. Entre 4% y 7%.
d. Entre 1% y 4%.

45. Hoy, 1 de enero del 2001, compramos un bono emitido al 5% el 31 de


diciembre de 1999.Vence el 31 de diciembre del 2003. El mercado se
mueve en rentabilidades del 6% en activos similares.Su precio, en
porcentaje sobre el nominal, es:

a. 102,72%.
b. 100%.
c. 98,5%.
d. 97,33%.

46. Dado las características de los siguientes bonos:

BONO A: Cupón anual del 6%, vencimiento 2 años y su valor de mercado


hoy es de 900 euros.
BONO B: Cupón anual del 10%, vencimiento 4 años y su TIR es del 12%.
BONO C: Cupón cero de vencimiento 8 años y su TIR del 11%.

Suponiendo que la duración del BONO A fuese de 1,94 años. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones sobre el efecto de un 1% en la bajada del tipo de
interés es cierta?

a. El porcentaje de cambio en el precio del bono es independiente de la


duración del bono.
b. El bono A variara mas su precio que el bono C.
c. Al tener el Bono C una mayor duración que el Bono A, mayor será
el porcentaje de cambio que experimentara en su el precio con
relación al Bono A.
d. Ninguna de las anteriores.

47. La TAE de una operación sin comisiones que rinde un 4% nominal


acumulable trimestralmente es:

a. 4%
b. 1%
c. 4,074%.
d. 4,06%.

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48. ¿Cuál de los siguientes Fondos de Inversión serán usuarios de opciones
exóticas de tipo asiático?.

a. Fondo Garantizado con mantenimiento del 100% de la inversión inicial


y porcentaje de participación sobre la revalorización total del índice
IBEX-35.
b. Fondo Garantizado con mantenimiento del 90% de la inversión inicial y
porcentaje de depreciación sobre la revalorización total del índice
IBEX-35.
c. Fondo Garantizado con mantenimiento del 85% de la inversión inicial y
porcentaje de participación sobre la revalorización total del índice
EUROTOP.
d. Fondo Garantizado con mantenimiento del 100% de la inversión
inicial y 80% de participación sobre la revalorización media de los
índices Dow Jones-Nikkei -”Footsie” con un máximo del 50% al
vencimiento de la garantía.

49. La inflación en el análisis del entorno:

a. Es el factor clave para determinar la política monetaria.


b. Es un indicador de coyuntura adelantado.
c. Debemos tener en cuenta una bajada brusca de inflación ya que es
una señal de recesión.
d. Una inflación mínima del 4% es imprescindible para lograr una tasa
alta de crecimiento.

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