FINANZAS I – 2023-10

PROFESOR: RODRIGO BLANCH C .

GUÍA N° 1 – ANALISIS FINANCIERO

1. Determine la veracidad o falsedad de cada una de las siguientes afirmaciones.

a) __ La Razón acida se diferencia de la razón corriente solamente en la exclusión
de los deudores por ventas, ya que son los activos menos líquidos.
b) __ Las patentes y marcas se incluyen como parte del activo de la empresa, ya
que forman parte de su negocio.
c) __ El Periodo promedio de pago, es el tiempo promedio que se requiere para
cobrar las cuentas a los clientes.
d) __ Si el pasivo de una empresa equivale a un 50% de su activo, entonces su
Leverage o apalancamiento es igual a 0,5 veces
e) __ Los administradores financieros no deben preocuparse por los cambios en las
políticas económicas del país, ya que no están en sus manos incidir en ellas.
f) __ La Utilidad por Venta de un vehículo de una empresa de despacho de comida,
debe registrarse en las actividades de operación en el Estado de Resultado, ya
que el vehículo es parte de la operación o negocio de la empresa.
g) __La rotación de inventarios mide la cantidad de veces que éstos superan a las
ventas.

(a): F; (b) V; (c): F; (d): F; €: F; (f): F; (g): F

2. Comente: “Si un proveedor amplía el plazo del crédito en 45 días a una empresa
producto de una negociación, entonces esta situación puede ayudar en el largo plazo a
financiar parte de sus necesidades financieras para construir nuevos locales”.

Respuesta:

El flujo de efectivo extra de que dispone la empresa, producto de la ampliación en 45

días del crédito que ofrecen los proveedores, sirven sólo para financiar aspectos
operacionales de corto plazo.

En finanzas el financiamiento de corto plazo se realiza con recursos de corto plazo y el

financiamiento de largo plazo con recursos de largo plazo. Luego estos recursos
adicionales de corto plazo no deben usarse para financiar necesidades de largo plazo,
tal como la construcción de nuevos locales. Luego el comente es falso.

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3. A diciembre 2017, la empresa XYZ presentó un Capital de Trabajo negativo por
$15.000.000 Interprete el valor indicado y las consecuencias de éste para la Cía.
Respuesta.-
a) El pasivo circulante es superior al activo circulante, por lo tanto, una porción del
activo circulante está financiando una porción de los activos fijos, lo que genera
descalces o una estructura financiera desequilibrada.
b) Parece indicar problemas de liquidez, pero dependerá de la disponibilidad de
líneas de crédito, capacidad de los dueños para apoyar a la empresa, ciclo de
maduración y calidad del circulante para solventar los pasivos circulantes.
c) Mala gestión del Administrador Financiero en lo que respecta a calce de plazos.

4. Se adjuntan las cifras de los Estados Financieros para tres empresas cementeras. Calcule
los índices financieros indicados, analice las cifras y entregue un diagnóstico de la mejor
y peor empresa posicionada en términos de liquidez y endeudamiento, usando las ratios
que usted determine.

Balance Cementos A Cementos B Cementos C

Act. Circulante 76.060 56.954 135.704
* Cuentas por Cobrar 60.571 30.940 47.409
* Existencias 15.489 26.014 88.295

Act. Largo Plazo 182.256 128.842 461.682

Total Activos 258.316 185.796 597.386

Pasivo Corto Plazo 76.673 23.985 58.529
Pasivo Largo Plazo 34.873 62.455 311.714
Total Pasivo Exigible 111.546 86.440 370.243
Patrimonio 146.770 99.356 227.143

Estado de Resultados Cementos A Cementos B Cementos C

Ventas 155.502 127.092 291.489
Costos de Venta 130.622 109.299 253.595
Margen Bruto 24.880 17.793 37.894

Indices Financieros Cementos A Cementos B Cementos C

Margen Bruto/Ventas
Liquidez Corriente
Razón Acida
Rotacion Inventario
Perman. Inventarios (días)
Leverage (Deuda/Patrimonio)
Pas. Corto P./Pas. Exigible

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Respuesta.-

Indices Financieros Cementos A Cementos B Cementos C

Margen Bruto/Ventas 16,0% 14,0% 13,0%
Liquidez Corriente 0,99 2,37 2,32
Razón Acida 0,79 1,29 0,81
Rotacion Inventario 8,4 4,2 2,9
Perman. Inventarios (días) 42,7 85,7 125,3
Leverage (Deuda/Patrimonio) 0,76 0,87 1,63
Pas. Corto P./Pas. Exigible 68,7% 27,7% 15,8%

Liquidez (de mejor a peor)

• Cementos C : Liquidez holgada y baja dependencia de las existencias
• Cementos B: Liquidez holgada y mediana dependencia de las existencias.
• Cementos A : Liquidez insatisfactoria y alta dependencia de las existencias.
Rotación del Inventario (de mejor a peor):
• Cementos A : Alta rotación y por ende, existencias con pocos días de permanencia
• Cementos B: Baja rotación y existencias con alta permanencia
• Cementos C: Bajísima rotación y permanencia muy preocupante
Endeudamiento (de mejor a peor)
• Cementos A: Bajo endeudamiento y parcialmente concentrado en el corto plazo.
• Cementos B : Bajo endeudamiento, concentrado en el largo plazo.
• Cementos C : Endeudamiento mediano y concentrado en el largo plazo.

5. La empresa ACME muestra los siguientes parámetros financieros:

2018 2019
Cuentas por Cobrar / Activos Corrientes 49,24% 52,61%
Rotación Inventarios (veces) 5,0000 5,0599
Activo Corriente (MM$) 1.551.445 1.531.181
Razón Deuda/Patrimonio 1,1871 1,3256
Total Activos (MM$) 2.895.152 3.125.000
Utilidades Retenidas (MM$) 280.000 299.974
Deuda Largo Plazo/Deuda Total 44,55% 65,42%
Ventas (MM$) 5.882.030 5.075.000
Cuentas por Pagar (MM$) 400.500 230.000
Inventarios/Activo Corriente 49,21% 45,76%
Costos de Ventas (MM$) 4.005.000 3.704.000
Otro Activo Corriente (MM$) 24.100 25.000
Total Activos No Corriente (MM$) 1.343.707 1.593.819

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a) Deduzca los índices del siguiente cuadro:

2018 2019
Razon Deuda/Total Activo 54,28% 57,00%
Deuda Total (MM$) 1.571.402 1.781.250
Deuda Corto Plazo (MM$) 871.405 616.010
Inventarios (MM$) 763.435 700.622
Cuentas por Cobrar (MM$) 763.932 805.554
Liquidez Corriente 1,78 2,49
Razón Acida 0,90 1,35
Rotación de Cuentas por Cobrar (veces) 7,70 6,30
Permanencia de Cuentas por Cobrar (días) 46,76 57,14
Permanencia de Inventario (días) 72,0 71,1
Rotación de Cuentas por Pagar (veces) 10,00 16,10
Permanencia de Cuentas por Pagar (días) 36,0 22,4

b) Complete el Balance General de la Cía. ACME:

2018 2019
Cuentas por Cobrar 763.932 805.554
Inventarios 763.435 700.622
Otro Activo Corriente 24.100 25.000
Total Activo Corriente 1.551.467 1.531.177
Total Activos No Corriente 1.343.707 1.593.819
Total Activo 2.895.174 3.124.996
Cuentas por Pagar 400.500 230.000
Otros pasivo Corriente 470.917 386.008
Pasivo Corriente 871.417 616.008
Pasivo Largo Plazo 699.985 1.165.242
Pasivo Total 1.571.402 1.781.250
Capital 1.043.772 1.043.772
Utilidades Retenidas 280.000 299.974
Patrimonio 1.323.772 1.343.746
Total Pasivo y Patrimonio 2.895.174 3.124.996

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Respuestas.-

2018 2019
Razon Deuda/Total Activo 54,28% 57,00%
Deuda Total (MM$) 1.571.402 1.781.250
Deuda Corto Plazo (MM$) 871.405 616.010
Inventarios (MM$) 763.435 700.622
Cuentas por Cobrar (MM$) 763.932 805.554
Liquidez Corriente 1,78 2,49
Razón Acida 0,90 1,35
Rotación de Cuentas por Cobrar (veces) 7,70 6,30
Permanencia de Cuentas por Cobrar (días) 46,76 57,14
Permanencia de Inventario (días) 72,0 71,1
Rotación de Cuentas por Pagar (veces) 10,00 16,10
Permanencia de Cuentas por Pagar (días) 36,0 22,4

2018 2019
Cuentas por Cobrar 763.932 805.554
Inventarios 763.435 700.622
Otro Activo Corriente 24.100 25.000
Total Activo Corriente 1.551.467 1.531.177
Total Activos No Corriente 1.343.707 1.593.819
Total Activo 2.895.174 3.124.996
Cuentas por Pagar 400.500 230.000
Otros pasivo Corriente 470.917 386.008
Pasivo Corriente 871.417 616.008
Pasivo Largo Plazo 699.985 1.165.242
Pasivo Total 1.571.402 1.781.250
Capital 1.043.772 1.043.772
Utilidades Retenidas 280.000 299.974
Patrimonio 1.323.772 1.343.746
Total Pasivo y Patrimonio 2.895.174 3.124.996

6. La Empresa Megatronics S.A. compra sus insumos a crédito y vende sus productos
terminados también a crédito. Entre las condiciones de los proveedores, los pagos
deben efectuarse como máximo después de los 40 días de realizadas las compras.
Megatronics por su parte otorga a los clientes 60 días. Cálculos respecto al período de
cobro y pago dicen que Megatronics requiere en promedio 35 días para pagar a sus
proveedores. Mientras que sus clientes lo hacen en un promedio de 70 días. Cálculos
posteriores revelan que permanecen en inventario 65 días entre que se compran los
insumos hasta que se venden los productos terminados.

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 a) Determine el ciclo operativo de la empresa Megatronics.
Nota 1.- Ciclo Operativo = Perman. Inventarios (días) + Perman. Ctas x Cobrar (días)
b) Determine el ciclo de efectivo de la empresa Megatronics.
Nota 2.- Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo (días) – Perman. Ctas x Pagar (días)
Respuesta. - De la información se desprende:
Perman. Inventarios = 65 días
Perman. Ctas x Cobrar = 70 días
Perman. Ctas x Pagar = 35 días
Ciclo Operativo = 65 + 70 = 135 días
Ciclo de Efectivo = 135 – 35 = 100 días

7. La Empresa XYZ tiene la siguiente información financiera para el 2017

a) Rotación de Inventario = 8,0
b) Razón Ácida = 1,5
c) Costo de las Ventas = $860.000
d) Liquidez Corriente = 1,75

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 Se pide Calcular el Pasivo total de XYZ.

Rotación de Costo de las Saldo Liquidez Activo Pasivo

= / = /
Inventario Ventas Inventario Corriente Circulante Circulante

Saldo Activo Pasivo

8,0 = 860.000 / 1,75 = /
Inventario Circulante Circulante

Saldo Activo Pasivo

= 860.000 / 8,0 = 1,75 *
Inventario Circulante Circulante

Saldo Razón Activo Saldo Pasivo

= 107.500 = ( - ) /
Inventario Ácida Circulante Inventario Circulante

Activo Pasivo
1,5 = ( - 107.500 ) /
Circulante Circulante

Pasivo Pasivo
1,5 = ( 1,75 * - 107.500 /
Circulante Circulante

Pasivo
1,5 = 1,75 - 107.500 ) /
Circulante

Pasivo Pasivo
1,5 * = ( 1,75 * - 107.500 )
Circulante Circulante

Pasivo
107.500 = 0,25 *
Circulante

Pasivo
= 430.000
Circulante

8. La Empresa ABC tiene la siguiente información financiera para el 2017

a) ROE de 15%
b) Razón de Endeudamiento de 40%
c) Margen de Utilidad Neta de 5%
d) Activos Totales por $800 millones

Se pide calcular cuales son las ventas de ABC.

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 Razón de
= Pasivo Total / Activo Total
Endeudamiento

0,40 = Pasivo Total / Activo Total

0,40 = Pasivo Total / 800

Pasivo Total = 0,40 * 800

Pasivo Total = 320

Total Patrimonio = Activo Total - Pasivo Total

Total Patrimonio = 800 - 320

Total Patrimonio = 480

Margen
Retorno sobre Utilidad Neta Total Utilidad Neta Ingresos por
= / Utilidad = /
Patrimonio (ROE) del Ejercicio Patrimonio del Ejercicio Ventas
neta

Utilidad Neta Ingresos por

0,15 = / 480 0,05 = 72 /
del Ejercicio Ventas

Utilidad Neta del Ingresos

= 0,15 * 480 = 72 / 0,05
Ejercicio por Ventas

Utilidad Neta del Ingresos

= 72 = 1.440
Ejercicio por Ventas

9. Construya el balance Proyectado de la Empresa Original Printers S.A. al 31 de diciembre

del 2010. Las ventas proyectadas para esta empresa al 31 de Diciembre del 2010 se han
estimado en US$5.000.000. Los Ratios de la Industria Gráfica (a la cual pertenece esta
empresa) para el año 2009, están dados por la siguiente información del sector:
a) Las ventas equivalen a 2,2 veces el capital contable.
b) La deuda de corto plazo corresponde a un 45% del capital contable. Por su parte la
deuda de largo plazo equivale a un 80% del capital contable.
c) Respecto al activo fijo neto, este representa un 72% del capital contable.
d) Dentro de los ratios de liquidez, se puede decir que esta industria tiene una razón
de circulante igual a 2,4 veces.
e) Se observa además que las ventas netas equivalen a 5,1 veces el monto de los
inventarios.
f) Por último, cálculos respecto al período de cobranza señalan que esta industria
recauda el pago de sus clientes en un promedio de 60 días.

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