Fase 2 -

Rentabilidad y agregación de valor

Evaluación De Proyectos

Julián Andrés Henao Bustamante

Código: 15518622

Hasmill Teresa Jaime

Docente

Grupo: 44

Universidad Nacional Abierta Y A Distancia – UNAD

Económicas Y De Negocios – ECACEN
Colombia
Marzo 2023
Capítulo 1. Generalidades

Pan tajado, or sliced bread, is a staple food in many households and is consumed on a daily
basis by millions of people worldwide. The demand for pan tajado has been steadily
increasing, and there is a need for a high-quality, affordable product that can meet the needs
of consumers.
This project aims to formulate a pan tajado recipe that can be produced on a large scale,
while maintaining high quality and keeping costs low. The objective is to develop a product
that can compete with existing brands in the market, while offering consumers a better
value for their money.
The project will involve a thorough analysis of the market, including consumer preferences,
price points, and distribution channels. The team will also conduct extensive research and
development to identify the optimal ingredients, baking techniques, and packaging options
for the product.
The end result will be a pan tajado product that is of superior quality, yet affordable and
accessible to a wide range of consumers. The project has the potential to create jobs and
stimulate economic growth, while meeting the growing demand for pan tajado in the
market.
In this report, we will outline the key components of the project, including the market
analysis, research and development process, and production and distribution plan. We will
also discuss the potential benefits and challenges of the project, as well as the long-term
sustainability and growth prospects.
Objetivos:
 Realizar una evaluación del proyecto pan tajado para ver su viabilidad y aprobación.
 Llevar a cabo un análisis exhaustivo del mercado,retorno de inversión en funcion
del tiempo del proyecto pan tajado.
 Determinar la rentabilidad que tiene el proyecto al ser evaluado por un tiempo
determinado.
 Consultar y explicar los diferentes componentes de la evaluación financiera del
proyecto desde lira(2015).

Justificación: La demanda de pan tajado ha ido en constante aumento y existe la necesidad

de un producto asequible y de alta calidad que pueda satisfacer las necesidades de los
consumidores. Sin embargo, las marcas existentes en el mercado a menudo se quedan
cortas en términos de calidad y asequibilidad, lo que deja a los consumidores con opciones
limitadas. Este proyecto tiene como objetivo abordar esta brecha en el mercado luego de ser
evaluado todo su contenido financiero del pan tajado para validar toda la estructura como
lo es su flujo de caja libre, el flujo de caja de accionistas , el valor presente neto, la tasa
interna del retorno , la relación beneficio costo, la tasa interna de oportunidad, logrando
saber el periodo de recuperación de la inversión para lo cual se debe realizar, una consulta y
analisis muy completo para determinar dichos criterios que comprende la rentabilidad del
mismo y estimar la viabilidad del proyecto dando la agregación de valor al accionista y los
diferentes resultados de sostenibilidad y rentabilidad.
 Pan Tajado
Project

Objectiv
es

Justificatio Potential benefits

Create a Identify and challenges.
n Long-term
competitiv optimal
sustainability
e product ingredients, Key and growth
that offers baking components prospects
better techniques, High Limited
value for and deman options
consumers packaging d for in Research
options pan existing and
Formulate tajado brands. Market developme
-Conduct a a high- analysis nt.
Create Benefits: Challenges:
thorough quality, Addres jobs and Better quality Competition
market affordable s gap in Potential
analysis stimulate and from existing
pan tajado the for
economic affordability, brands, cost Environm
recipe market. expansio
growth job creation, of production ental and
Production n and
economic and social
and diversific
Create jobs growth. distribution. sustainabi
distribution ation.
and plan. lity
stimulate considera
economic tions.
growth
.
Capítulo 2. Cuerpo del trabajo
2.1 Marco contextual
Cotizaciones:
En el cuadro 1.1”MAQUINARIA, EQUIPO,MUEBLES Y ENSERES” tenemos registrado
todo el equipamento de la compañía por un valor equivalente a $68.100.000.
No aparece el cuadro 1.2”TERRENOS Y EDIFICIOS ” ya que es donde se muestra la
información correspondiente a propiedades que contemplan el proyecto, para este caso
como se estaría pagando arriendo no tendria información y entraria a los costos fijos del
mismo.

En el cuadro 1.3”ADECUACIONES” tenemos todos los cambios necesarios que se

requirieron en la adecuación del inmueble que se alquilo, cumpliendo con los requicitos
que contemplan los aspectos necesarios para el correcto funcionamiento de compañía con
un valor de $26.000.000
En el cuadro 1.4 “REGISTRO DE MARCA” se establecen las inversiones que se deben
asumir para poder tener una marca registrada y poder trabajar de forma certificada en la
elaboracion de alimentos por un valor de $9.000.000
Al finalizar el cuadro tenemos el total de la inversión realizada correspondiente a
$103.100.000 para empezar el funcionamiento de la empresa que son los valores
equivalentes a la suma de las adecuaciones,registro de marca, maquinaria, equipos, muebles
y enseres.

En el cuadro 3.1”MATERIAS PRIMAS” podemos identificar los valores y las cantidades

que debemos utilizar para poder saber cuanto nos podemos gastar en la elaboración de un
producto solo como materia prima $684.
Para el cuadro 3.2”INSUMOS” tenemos algunos gastos de empacado como lo es las bolsas
donde van los panes y sus respectivos amarres que tienen un costo de $3.100.
Hasta aquí podemos optener un valor equivalente de materias primas e insumos de un pan
por un valor de $3.784

En el cuadro 4.1 “PUBLICIDAD Y VENTAS” tenemos registrado toda la información

correspondiente a la divulgación de la marca para poder mostrarse como empresa ante el
publico objetivo por medio de tarjetas de presentación, de forma digital y la contribución a
un auxilio de rodamiento para sus respectivos vendedores por un valor total de $1.850.000.
El cuadro 4.2”DOTACIÓN DE PERSONAL” esta la información que establece la
identificación de la empresa por medio del uniforme tanto para los panaderos como para el
personal vendedor que representan a la entidad y con un valor de $710.000.

Para el cuadro 4.3”PAPELERIA” esta registrado los datos de los requerimientos tales
como agendas y organizadores para tener mas orden de la información o documentación
con un valor de $180.000.
Tambien se establece en este punto los gastos variables de administración y ventas por un
valor de $2.740.000.
En el cuadro 5.1”REMUNERACIÓN - SALARIOS” esta la información de pagos de
nomina de todas las dependencias de la compañía como son la Gerencia, la planta de
producción y la planta de mercadeo por un costo fijo anual de $96.378.480.

En el cuadro 5.2”SERVICIOS PUBLICOS Y ARRIENDO” tenemos los datos que

corresponden a la facturas de la energía eléctrica, telefonía e internet y el arriendo de la
edificación donde estará ubicada la empresa por un valor de $26.600.000.
Y un valor total de costos fijos equivalentes a $122.978.480

Punto de Equilibrio (PE): Se define como el valor de cualquiera de las variables críticas (o
de riesgos)que hace que el VPN sea cero.
Si se está evaluando un proyecto que consiste en implementar una panadería y ha
determinado que las variables críticas para el proyecto son el precio del pan y el de la
harina de trigo; entonces el precio del pan que hace el VPN de nuestro proyecto igual a 0,
es el punto de equilibrio en relación a esa variable.

P: $8.000 Precio de mercado del paquete del pan tajado.

Si se desea calcular el Punto de Equilibrio en unidades, la fórmula quedaría así:
PE = CF / (P - CVu)
122 ' 978.480
PE= =29.169 Unidades año
8.000−3.784
Donde:
PE: Punto de Equilibrio en unidades.
CF: Costos Fijos Totales de la empresa durante un período determinado.
P: Precio de Venta Unitario del producto o servicio de la empresa.
CVu: Costos Variables Unitarios del producto o servicio de la empresa.
Es importante recordar que esta fórmula asume que el costo variable unitario es constante a
medida que aumenta la producción o las ventas. Sin embargo, si los costos variables
unitarios cambian en función del nivel de producción o ventas, se debe utilizar una fórmula
más compleja que tome en cuenta esta variación.
Por consiguiente al calcular el punto de equilibrio nos damos cuenta que el proyecto
empieza a ser rentable desde el inicio ya que libramos el 100% de lo imvertido al lograr
vender 29.169 unidades anuales a un precio de $8.000 pesos por paquete de pan tajado,
dejando como ganancia un promedio del 51% mas de lo invertido.
Margen de Contribución (MC): también conocido como Contribución Marginal, es una
medida financiera utilizada para medir la rentabilidad de un producto o servicio. Representa
el monto de ingresos que queda después de deducir los costos variables asociados con la
producción o entrega del producto o servicio.

Para calcular el MC, se restan los costos variables de los ingresos generados por el producto
o servicio. La cifra resultante representa el monto de ingresos que está disponible para
cubrir los costos fijos y contribuir a las ganancias de la empresa. En otras palabras, el MC
indica cuánto contribuye cada unidad vendida para cubrir los costos fijos de la empresa y
generar ganancias.
El MC es una métrica importante que las empresas deben considerar al tomar decisiones
sobre precios, producción y ventas. Al conocer el MC, las empresas pueden determinar el
precio mínimo que necesitan cobrar para cubrir sus costos variables y obtener ganancias,
así como identificar productos o servicios que son especialmente rentables y priorizar sus
esfuerzos de producción y marketing en consecuencia.
MC = P - CV
MC=($ 8.000−$ 3.784)=$ 4.216
Donde:
MC: Margen de Contribución.
P: Precio de Venta Unitario del producto o servicio de la empresa.
CV: Costos Variables Unitarios del producto o servicio de la empresa.
También se puede calcular el Margen de Contribución como un porcentaje del precio de
venta. En ese caso, la fórmula es la siguiente:
MC% = (MC / P) x 100
4.216
MC %= ∗100=52.7 %
8.000
Donde:
MC%: Margen de Contribución como un porcentaje del precio de venta.
MC: Margen de Contribución.
P: Precio de Venta Unitario del producto o servicio de la empresa.
El Margen de Contribución es un indicador importante de la rentabilidad de un producto o
servicio, ya que muestra cuánto contribuye cada unidad vendida a cubrir los costos fijos y a
generar ganancias para la empresa. Si el Margen de Contribución es alto, significa que la
empresa está generando suficiente ingreso por cada unidad vendida para cubrir los costos
variables y fijos y obtener ganancias.

Información basica de entrada:

Se establece la información consolidada total que se realizó al detalle en la cotización sobre

la inversión realizada para planta equipamento entre otros.

Aqui podemos identificar una proyección en el precio unitario por año y las cantidades que
se van a vender para identificar el punto de equilibrio que tiene la compañía a futuro.
Para el punto cuatro “EGRESOS” estamos teniendo en cuenta la inflación de la actualidad
correspondiente al 13.3% y decremento de costos fijos del 1% para cada año, con esta
información la compañía estima el comportamiento de sus costos variables de producción,
gastos de administración y ventas, como tambien el decremento de costos fijos.

Para todo el tiempo que dura el proyecto que esta estimado en cinco años se tendra un
capital de trabajo del 20% de las ventas, utilizando la misma infraestructura de producción
y una tasa de impuestos equivalente al 33%.
Finalmente el proyecto arroja unos resultados promedios del capital para un 21.44% y unas
ganancias del 70.17% si se cumplen con todas las espectativas estipuladas dentro de los
detalles establecidos.
2.2 Marco teórico:

Flujo de caja Libre (FCL): (free cashflow to the firm), se llega a determinar cuánta caja
arrojará el proyecto. Si la generación de la caja es positiva, entonces quiere decir que ese
dinero esta disponible luego que el proyecto cubrió sus costos operativos, es decir cumplió
con los trabajadores y proveedores, pago sus impuestos , realizó las inversiones en activos
fijos y capital de trabajo necesarias para que el proyecto siga producciendo los bienes y
servicios para los cuales fue creado.
La cosntrucción del FCL comprenden cualquiera de estas tres metodologías:
Alternativa 1. Método directo. Es lo que implica armar el FCL linea por linea(ingresos,
egresos operativos, impuestos, inversiones, etc).
Alternativa 2. Método del NOPAT, las siglas en ingles de utilidad operativa despues de
impuestos(ut.Operativa * [1 - tax]).
Alternativa 3. Método del EBITDA(la utilidad operativa + la depresiciación y la
amortización de intangible.)
Los tres métodos deben arrojar el mismo resultado final, siempre y cuando se asuman las
ventas y las compras se hacen al contado, es decir rompiendo el,principio del devengado.
FCL = EBITDA - Impuestos - Capital de Trabajo - Gastos de Capital
Donde:
FCL: Flujo de Caja Libre.
EBITDA: Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Impuestos: Total de impuestos pagados durante el período.
Capital de Trabajo: Cambio neto en el capital de trabajo de la empresa durante el período.
Gastos de Capital: Gastos en activos fijos o de capital durante el período.

Flujo de caja del Accionista (FAC):Es lo que entrega el proyecto en efectivo a los que lo
financiaron, no importando cómo estos se los repartan. Tambien llamado flujo de caja
patrimonial, es lo que deja el proyecto al accionista luego de cubrir sus costos, pagar sus
impuestos, ejecutar las inversiones necesarias para la marcha del negocio
FAC = FCL - Pagos de Intereses + Emisión de Deuda - Dividendos Pagados

Donde:
FAC: Flujo de Caja del Accionista.
FCL: Flujo de Caja Libre.
Pagos de Intereses: Total de intereses pagados durante el período.
Emisión de Deuda: Total de deuda emitida durante el período.
Dividendos Pagados: Total de dividendos pagados a los accionistas durante el período.
El Flujo de Caja del Accionista es un indicador importante de la capacidad de una empresa
para generar efectivo disponible para los accionistas después de haber cubierto los gastos
operativos, de inversión y financieros. Un FAC positivo indica que la empresa tiene
capacidad para pagar dividendos, recomprar acciones o realizar otras actividades que
beneficien a los accionistas. Por otro lado, un FAC negativo indica que la empresa podría
estar en dificultades financieras y que podría tener dificultades para mantener los pagos de
dividendos o para cumplir con otras obligaciones financieras a largo plazo.
Valor Presente Neto (VPN):Es la aprobación del proyecto siempre y cuando este entregue
mas de lo pedido.
VPN = (Flujo de Caja / (1 + t)^n) - Inversión Inicial
Donde:
VPN: Valor Presente Neto.
Flujo de Caja: Flujo de caja en el período n.
t: Tasa de descuento (o tasa de oportunidad) aplicada al flujo de caja.
n: Número de períodos.
Inversión Inicial: Inversión inicial requerida para el proyecto.
El Valor Presente Neto (VPN) es un indicador financiero que mide la rentabilidad de un
proyecto de inversión en términos de su valor actualizado en el tiempo. El VPN es la
diferencia entre el valor presente de los flujos de caja esperados del proyecto y la inversión
inicial requerida para llevar a cabo el proyecto. Si el VPN es positivo, el proyecto se
considera rentable y, por lo tanto, se debe aceptar. Si el VPN es negativo, el proyecto no es
rentable y, por lo tanto, se debe rechazar.
Tasa Interna de Retorno (TIR):Es la tasa de descuento que hace el VPN igual a cero(0).Es
decir la tasa de rentabilidad promedio anual que el proyecto paga a los inversionistas por
invertir sus fondos allí. Esa tasa de rentabilidad se debe comparar contra lo que se deseaba
ganar como mínimo.
0 = ∑(Ft / (1 + TIR)^t)
Donde:
∑: La sumatoria de los flujos de caja en cada período.
Ft: Flujo de caja en el período t.
t: Período de tiempo.
TIR: Tasa Interna de Retorno.
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el valor de la tasa de descuento que hace que el valor
presente neto (VPN) sea igual a cero. En otras palabras, es la tasa de interés a la cual el
valor actual de los flujos de caja esperados del proyecto es igual a la inversión inicial. Si la
TIR es mayor que la tasa de descuento requerida, el proyecto se considera rentable y se
debe aceptar. Si la TIR es menor que la tasa de descuento requerida, el proyecto no es
rentable y se debe rechazar.
 Relación Beneficio Costo (RB/C): es una herramienta utilizada para evaluar la viabilidad
de un proyecto o inversión. Se trata de una técnica de análisis financiero que compara los
beneficios esperados de un proyecto con sus costos estimados.
La RB/C se calcula dividiendo el valor presente de los beneficios esperados del proyecto
por el valor presente de los costos estimados del mismo. Si el resultado es mayor que uno,
se considera que el proyecto es viable desde el punto de vista financiero, ya que los
beneficios esperados superan los costos estimados. Si el resultado es menor que uno, el
proyecto no es viable financieramente.
Es importante tener en cuenta que la RB/C es una herramienta que no tiene en cuenta otros
factores importantes en la evaluación de un proyecto, como la viabilidad técnica, legal,
social o ambiental. Por lo tanto, debe ser utilizada junto con otras técnicas de análisis y
evaluación para tomar una decisión informada sobre la viabilidad de un proyecto o
inversión.
RB/C = Valor Presente de los Beneficios / Valor Presente de los Costos
Donde:
Valor Presente de los Beneficios: Es el valor presente de los flujos de caja positivos
generados por el proyecto.
Valor Presente de los Costos: Es el valor presente de los flujos de caja negativos generados
por el proyecto, incluyendo la inversión inicial y los costos de operación y mantenimiento.
La Relación Beneficio Costo (RB/C) es un indicador financiero que mide la rentabilidad de
un proyecto de inversión en términos de los beneficios generados en relación con los costos
incurridos. Si el valor de la RB/C es mayor que 1, el proyecto se considera rentable y, por
lo tanto, se debe aceptar. Si el valor de la RB/C es menor que 1, el proyecto no es rentable
y, por lo tanto, se debe rechazar. Si el valor de la RB/C es igual a 1, el proyecto se
considera justo rentable.
Tasa Interna de Oportunidad (TIO): es la tasa de interés a la cual los flujos de efectivo
futuros de un proyecto se valoran exactamente igual a la inversión inicial. Si la TIO es
mayor que la tasa de descuento utilizada en el análisis, entonces el proyecto es considerado
rentable.
La TIO es una herramienta muy útil en la toma de decisiones de inversión, ya que permite
comparar diferentes proyectos o inversiones y determinar cuál de ellos tiene una tasa de
retorno más alta. Sin embargo, al igual que con la Relación Beneficio-Costo (RB/C), es
importante utilizar la TIO junto con otras técnicas de evaluación financiera y tener en
cuenta otros factores relevantes al tomar decisiones de inversión.
Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI): útil para evaluar la rentabilidad y el riesgo
de una inversión. Un PRI más corto indica que la inversión se recuperará más rápidamente,
lo que reduce el riesgo y aumenta la rentabilidad. Sin embargo, es importante tener en
cuenta que el PRI no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo y no considera los
flujos de efectivo generados después del período de recuperación. Por lo tanto, el PRI debe
utilizarse junto con otras técnicas de evaluación financiera.
PRI = Costo inicial de la inversión / Flujo de efectivo neto anual
Donde:
Costo inicial de la inversión es la cantidad total de dinero invertido en el proyecto.
Flujo de efectivo neto anual se refiere al flujo de efectivo generado por el proyecto después
de pagar los gastos operativos y los impuestos.
Por lo tanto, para calcular el PRI, primero debes determinar el costo inicial de la inversión y
luego calcular el flujo de efectivo neto anual del proyecto para cada año. Una vez que
tienes estos valores, simplemente divide el costo inicial de la inversión por el flujo de
efectivo neto anual para obtener el PRI en años.
Es importante tener en cuenta que el PRI no considera el valor del dinero en el tiempo, por
lo que no refleja adecuadamente el verdadero rendimiento de la inversión. Por esta razón,
se recomienda utilizar el PRI en conjunto con otros indicadores financieros, como el Valor
Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), para evaluar la rentabilidad de
una inversión.

2.3 Análisis de resultados y discusión:

Presentar los resultados financieros obtenidos en ambos métodos y los indicadores de
rentabilidad (VPN, TIR y TIO) calculados para cada uno. Esto permitirá una comparación
más clara entre los dos métodos.
Al analizar los resultados del VPN para cada método. Si el VPN es positivo, indica que el
proyecto es rentable y que se espera que genere un rendimiento adecuado para los
inversionistas como lo es en este caso que esta $ 202’385.004. Si el VPN fuera negativo,
indica que el proyecto no es rentable y que no se espera que genere un rendimiento
adecuado para los inversionistas. Si el VPN es cero, el proyecto se espera que genere un
rendimiento justo suficiente para cubrir los costos.
Al evaluar los resultados de la TIR siendo una medida de la rentabilidad que indica la tasa
de retorno que se espera obtener del proyecto. Una TIR más alta indica una mayor
rentabilidad y en este proyecto tenemos un 91,61%, ademas la TIR es mayor que la tasa de
descuento utilizada para calcularla por ende, el proyecto se considera rentable.
Considerar los resultados de la TIO 30,30%, que es una medida de la rentabilidad que
indica la tasa de interés a la que los fondos deben invertirse para igualar el costo de capital
del proyecto. Si la TIO es mayor que la tasa de costo de capital osea menor del 30,30%, el
proyecto se considera rentable.

El análisis argumentativo de Lira (2015). Este análisis puede proporcionar información

adicional sobre la rentabilidad del proyecto y las posibles limitaciones de los métodos
utilizados para evaluarla. Es importante tener en cuenta las perspectivas y opiniones
presentadas por Lira y considerar cómo pueden afectar la evaluación de la rentabilidad del
proyecto.
Evaluar las fortalezas y debilidades de cada método. Dependiendo de las características
específicas del proyecto, puede ser más adecuado utilizar FCL o FAC para evaluar la
rentabilidad. Es importante considerar las limitaciones y supuestos asociados con cada
método.
En general, el análisis de resultados y discusión sobre la rentabilidad del proyecto en FCL y
en FAC utilizando los indicadores VPN, TIR, TIO y el análisis argumentativo de Lira
(2015) debe considerar los objetivos específicos del proyecto y las características del
mismo para determinar el método más adecuado para evaluar la rentabilidad.

Analizar y explicar si el proyecto agrega valor al accionista ¿Por qué?

Al comparar el VPN obtenido con la inversión inicial para determinar si el proyecto agrega
valor al accionista. Si el VPN es mayor que cero, el proyecto agrega valor al accionista y se
espera que genere un retorno adecuado para los inversionistas como en este caso y si al
calcular la tasa interna de retorno (TIR) del proyecto. La TIR es la tasa de descuento a la
cual el VPN es igual a cero. Por que si la TIR es mayor que la tasa de costo de capital, el
proyecto es rentable y agrega valor al accionista.

Indicar el tiempo de recuperación de la inversión(PRI)

Si se Calcular el tiempo de recuperación de la inversión (PRI) del proyecto. El PRI es el
período de tiempo necesario para que los flujos de efectivo generados por el proyecto
igualen el costo de inversión inicial. Si el PRI es menor que la vida útil del proyecto, el
proyecto se considera rentable y agrega valor al accionista.
En resumen, para identificar si un proyecto agrega valor al accionista y calcular el tiempo
de recuperación de la inversión (PRI) en este proyecto, es necesario evaluar los flujos de
efectivo generados por el proyecto y calcular el VPN, la TIR y el PRI. Estas medidas
permiten determinar si el proyecto es rentable y agrega valor al accionista, lo que es
importante para justificar su viabilidad y atractivo desde una perspectiva financiera ya que
se empiezan a optener ganancias y rentabilidad desde el primer año aun teniendo una
duración del proyecto de cinco años.

Capítulo 3. Conclusiones
 Se entiende que al evaluar los flujos de efectivo generados por el proyecto. Es
necesario calcular los flujos de efectivo que se espera que el proyecto genere
durante su vida útil, incluyendo los ingresos, costos y gastos asociados, por eso si
calcular el valor presente neto (VPN) del proyecto utilizando la tasa de descuento
adecuada. El VPN es una medida de la rentabilidad del proyecto que indica el valor
presente de los flujos de efectivo generados por el proyecto menos el costo de
inversión inicial.

 Se concluye que La Relación Beneficio Costo (RB/C) es un indicador financiero

que mide la rentabilidad de un proyecto de inversión en términos de los beneficios
generados en relación con los costos incurridos. Si el valor de la RB/C es mayor que
1, el proyecto se considera rentable y, por lo tanto, se debe aceptar. Si el valor de la
RB/C es menor que 1, el proyecto no es rentable y, por lo tanto, se debe rechazar. Si
el valor de la RB/C es igual a 1, el proyecto se considera justo rentable.

 En síntesis, el Flujo de Caja Libre es un indicador importante de la capacidad de una

empresa para generar efectivo disponible después de haber cubierto los gastos
operativos y de inversión. Un FCL positivo indica que la empresa tiene capacidad
 para reinvertir en su negocio, pagar dividendos a los accionistas, reducir deuda o
realizar otras actividades financieras. Por otro lado, un FCL negativo indica que la
empresa puede estar en dificultades financieras y que podría tener dificultades para
cumplir con sus obligaciones financieras a largo plazo.

Bibliografía
Lira Briceño, P. (2015). Evaluación de proyectos de inversión: herramientas financieras
para analizar la creación de valor.. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC).
https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/41312?page=1.

Escalona, I. (2009). Métodos de evaluación financiera en evaluación de proyectos. Santa

Fe, Argentina, Argentina: El Cid Editor | apuntes. Recuperado de https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/29756?page=4.

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