Introducción Al Crecimiento Económico

Introducción al Crecimiento Económico
Jaime Montoya y Remberto Rhenals
Universidad de Antioquia
22 de noviembre de 2020
Jaime Montoya y Remberto Rhenals (UdeA) Introducción al Crecimiento Económico 22 de noviembre de 2020 1 / 76
introducción
Introducción
Una de las preguntas mas relevantes que se han hecho los economistas
desde el origen de la disciplina es ¿porque crecen las economı́as? y en
general se suelen encontrar las siguientes respuestas populares:
1. Inversión en capital.
2. Educación.
3. Progreso tecnológico (I+D).
El estudio del crecimiento económico muestra que, aunque la visión
popular esta bien encaminada, no tiene toda la razón.
Para hacer este análisis, la teorı́a economı́a moderna ha usado modelos
de equilibrio general en los que se describe el comportamiento micro-
economico de los agentes. Sin embargo, en nuestra introducción al te-
ma estudiaremos modelos mas simples que, aunque sencillos, permiten
extraer conclusiones poderosas sobre el crecimiento de las economı́as.
Modelo de Solow - Swan
Desde las identidades macroeconómica, sabemos que el PIB esta dado

por:
Y (t) = C (t) + I (t) + G (t) + NX (t) (1)
Donde Y (t) es el PIB, C (t) representa el consumo agregado, I (t) es
la inversión bruta, G (t) es el gasto en consumo del gobierno y XN(t)
son las exportaciones netas.
Aunque cada uno de estos componentes son importantes para entender
el crecimiento económico, es necesario centrar la atención de elementos
claves. En este sentido, los economistas en sus inicios se preguntaron
cual era el papel de la inversión como motor de crecimiento de largo
plazo.
Para ver el papel de la inversión en el crecimiento, vamos a aislar
algunos elementos.
.1 .08
Tasa de crecimiento promedio
.02 .04 0 .06
.1 .2 .3 .4 .5
Tasa de inversion
Figura 1: Tasa de Inversión vs crecimiento económico para 149 paises.
Fuente: PWT 9.0
Modelo de Solow - Swan Supuestos simplificadores
Supuestos simplificadores
Se asumirá una economı́a cerrada y sin gobierno, por lo que en (1)

podemos asumir que G (t) = XN(t) = 0, y con ello se obtiene que:
Y (t) = C (t) + I (t)
De esta forma, se tiene que I (t) = Y (t) − C (t) = S(t), siendo S(t)
el nivel de ahorro agregado.
La función de producción utiliza capital (el cual representa la infra-
estructura de producción y llamaremos K (t)), trabajo (medido como
numero de trabajadores y que denotaremos por L(t)) y tecnologı́a o
conocimiento (que es un bien no rival y estará dado por A(t)). Ası́:
Y (t) = F (K (t), L(t), A(t)) (2)
La función de producción es neoclásica, por lo que cumple las siguientes

propiedades:
1. Rendimientos constantes a escala: es decir, (2) es linealmente ho-
mogénea en K (t) y L(t), por lo que se cumple que:
F (λK (t), λL(t), A(t)) = λF (K (t), L(t), A(t))
2. Las productividades marginales de los factores son positivas, pero

decrecientes.
3. Cumple con las condiciones de Inada: Estas muestran como se com-
portan las productividades marginales en los extremos, que matemática-
mente podemos formular ası́:
lı́m ∂Y =∞ lı́m ∂Y =0
L→0 ∂L L→∞ ∂L
(3)
lı́m ∂Y =∞ lı́m ∂Y =0
K →0 ∂K K →∞ ∂K
4. Los factores de producción son esenciales: Es decir, se cumple que

F (0, L(t), A(t)) = F (K (t), 0, A(t)) = 0
Se supone que los agentes eligen una tasa de ahorro constante, por
lo que S(t) = sY (t), donde 0 < s < 1. Como sabemos que S(t) =
Y (t) − C (t), entonces C (t) = (1 − s)Y (t). Dado esto, en equilibrio se
cumple que:
I (t) = sY (t) (4)
Se supone que la tasa de depreciación es una fracción constante δ sobre
el capital, es decir:
dK
I (t) = K̇ (t) + δK (t), con K̇ (t) = (5)
dt
Ası́, si sustituimos (4) en (5), se obtiene que:
K̇ (t) = sF (K (t), L(t), A(t)) − δK (t) (6)
Se hace el supuesto que la población es igual al trabajo utilizado, la cual

crece a una tasa constante. En este sentido, se cumple que L̇(t)/L(t) =
n.
La teorı́a del crecimiento económico se enfoca en analisis de variables
per cápita. La razón de esto es que permiten hacer comparaciones entre
los paı́ses, controlando por el tamaño de la economı́a.
Para calcular nuestras variables a nivel per cápita, si se divide a (6) por
L(t) se obtiene que:
K̇ (t) sF (K (t), L(t), A(t)) K (t)
= −δ
L(t) L(t) L(t)
Ahora, si definimos a k(t) = K (t)/L(t) y a y (t) = Y (t)/L(t), pode-
mos usar la propiedad 1 de las función de producción en (2) asumiendo
que λ = 1/L(t), y obtener que:

Y 1 1 1
y= = F (K , L, A) = F K , L, A = F (k, 1, A) = f (k, A)
L L L L
(7)
K̇ (t)
De esta forma, reemplazando (7) en L(t) , llegamos a que:
K̇ (t)
= sf (k(t), A(t)) − δk(t) (8)
L(t)
Y dado que se quiere describir el comportamiento de las variables en

términos per cápita, el lado izquierdo de (8) puede transformarse al derivar
respecto al tiempo a k(t):
K̇ L(t) − L̇(t)K (t) K̇ (t)

k̇(t) = 2
= − nk(t)
L(t) L(t)
Ası́, al reemplazar en (8), se obtiene:
k̇(t) = sf (k(t), A(t)) − (n + δ)k(t) (9)
La cual suele llamarse como ecuación fundamental del crecimiento

económico.
Finalmente, asumiremos por ahora que la tecnologı́a es constante a

través del tiempo; por lo que A(t) = A para todo t.
Por ultimo, si asumimos que Y (t) = A[K (t)]α [L(t)]1−α , se puede com-
probar que esta función cumple con todas las propiedades de las fun-
ciones neoclasicas, por lo que podemos utilizarla para encontrar una
forma funcional de (9), dada por:
k̇(t) = sA[k(t)]α − (n + δ)k(t) (10)
Desde esta ecuación podemos conocer el capital per cápita en el siguien-

te instante dado el valor actual de k(t). Asimismo, se puede calcular
y (t) y c(t); obteniéndose ası́ las variables de interés en cada periodo
t.
Análisis de estado estacionario
Análisis de estado estacionario.
Una cosa importante de la ecua-

ción (10) es que se cumple en
cada instante del tiempo, mos-
trando que las variaciones del
stock de capital depende de los
parámetros (A, s, δ o n) y el va-
lor existente de k.
Eliminando el subı́ndice de tiem-
po por simplicidad, en el gráfi-
co de la derecha se puede obser-
var cual es el nivel de consumo,
producción e inversión para cual-
quier valor de k. Figura 2: Estado estacionario
En la figura 3 se observa que hay

tres funciones de k, a saber:
1. Función de producción per
cápita (f (k)), la cual es
cóncava.
2. Linea de depreciación
((n + δ)k).
3. Inversión per cápita (sf (k)).
Dado el valor de k y de acuerdo a
las tres curvas anteriores, es po-
sible determinar en cualquier mo-
mento del tiempo cual es el nivel
de f (k) y c correspondiente.
Figura 3: Estado estacionario
Finalmente, si sf (k) ≷ (n +
δ)k → k̇ ≷ 0
De la figura anterior, hay dos puntos en los que k̇ = 0: 1. El origen, 2.

el punto en que k = k ∗ . Ası́, si k = 0, de acuerdo a la propiedad 4, no
habrı́a producción y por tanto no existirı́a la economı́a; mientras que el
segundo punto es conocido como estado estacionario, donde el ahorro
per cápita alcanza para reponer el capital depreciado, llevando a que
no hayan mas variaciones en el tiempo en k.
Para hallar k ∗ usando la función de producción Cobb-Douglas solo
debemos igualar cero la ecuación (10), donde:
1
∗α ∗ ∗ sA 1−α
sAk = (n + δ)k → k = (11)
n+δ
Igualmente, si denotamos a γx = ẋ/x la tasa de crecimiento de la

variable x, podemos concluir que en estado estacionario γk ∗ = 0.
De igual forma, como k ∗ es constante, en estado estacionario y ∗ =

f (k ∗ ) también sera constante, por lo que γy ∗ = 0. Finalmente, el
consumo per cápita de estado estacionario, que denotaremos por c ∗ ,
sera constante debido a que y ∗ es igualmente constante, y se cumplirı́a
que γc ∗ = 0.
De lo anterior se concluye que la tasa de crecimiento de todas las
variables per cápita en estado estacionario es cero.
Para observar el crecimiento del stock de capital agregado en el estado
estacionario, se debe reconocer que K = kL, por lo que al calcular
γK = γk + γL = γk + n. Si nos ubicamos en estado estacionario, se
obtiene que γK ∗ = n.
Repitiendo este procedimiento para Y = yL y C = cL, podemos con-
cluir que γK ∗ = γY ∗ = γC ∗ = n.
Finalmente, de acuerdo a (11) se puede comprobar que k ∗ aumentara

siempre que haya un incremento en s o en A, mientras que disminuirá
cuando aumenten n o δ (ver las gráficas de mas adelante).
Dado que la producción per cápita de estado estacionario es función
de k ∗ , y la riqueza de una economı́a esta asociada este valor, se podrı́a
afirmar lo siguiente:
1. Las economı́as ricas deberı́an caracterizarse por tener una alta tasa de
ahorro.
2. La tecnologı́a genera mejoras en el ingreso de los agentes económicos.
3. Las altas tasas de crecimiento poblacional hacen que una economı́a
tenga un menor nivel de ingreso por persona.
Figura 4: Efectos de un aumento en s o A
Figura 5: Efectos de un aumento en n o δ
Lo visto en las figuras anteriores nos sirve para observar que el estado
estacionario existe y es único. Posteriormente veremos que el estado
estacionario es un punto estable, en el sentido que cualquiera sea el
punto inicial para k(0), las fuerzas de la economı́a llevaran a que se
alcance k ∗ .
Para observarlo, suponga que k < k ∗ . En esta situación, se observara
que sf (k) > (n + δ)k → k̇ > 0, Lo que hará que el capital por traba-
jador incremente hasta alcanzar el estado estacionario. por su parte, si
k > k ∗ , entonces se tendrá que sf (k) < (n + δ)k → k̇ < 0 hasta que
se alcance el estado estacionario.
Análisis de estado estacionario La regla de oro e ineficiencia dinámica
La regla de oro e ineficiencia dinámica.
Recordando la figura 4, se puede observar que hay un nivel de k ∗ único

para tasa de ahorro. Imaginemos que en esta economı́a se buscan ma-
ximizar bienestar social en el largo plazo, lo que en este modelo implica
maximizar su nivel de consumo per cápita en estado estacionario. De
inmediato nos debemos preguntar ¿cual es este nivel de consumo?
Ası́, el valor de k de estado estacionario que maximice el consumo per
cápita se le llamara regla de oro de la acumulación del capital, y se
denotara por koro .
Para determinar a koro , podemos usar (11) y encontrar que:
c ∗ = (1 − s)f (k ∗ ) → c ∗ = f (k ∗ ) − (n + δ)k ∗
Si derivamos la ecuación anterior respecto a k ∗ e igualamos a cero,

podemos encontrar el nivel de k ∗ que maximiza el consumo, dado por:
∂c ∗
= f 0 (k ∗ ) − (n + δ) = 0 → f 0 (koro ) = n + δ (12)
∂k ∗
De acuerdo a (12) el consumo se maximiza en el punto en que el
producto marginal del capital es igual a la depreciación efectiva del
capital, lo cual podemos observar en la siguiente figura.
Igualmente, no hay nada que nos garantice que la economı́a alcanzara el
punto de la regla dorada sin importar la situación inicial o el valor de los
parámetros. En este caso, lo único que podemos hacer para maximizar
el consumo es elegir la tasa de ahorro adecuada, la cual, para el caso
de la función Cobb-Douglas, es s = α.
Figura 6: Elección de consumo y regla de oro
Igualmente, al tomarse la segunda derivada en c ∗ se observa que esta

es siempre negativa, lo que nos garantiza que nos encontramos ante un
punto de máximo global debido a que la función es cóncava.
Figura 7: Elección de consumo y regla de oro
Notese de la figura 7 que si s > soro , la economı́a se encontrara en

una zona de ineficiencia dinámica. La razón de lo anterior es que se
puede mejorar el bienestar de los individuos disminuyendo su tasa de
ahorro, lo cual no representa ningún sacrificio o costo.
Veamos la razón de lo anterior:
1. Al disminuir la tasa de ahorro hasta soro , se observara un incremento
inmediato en el consumo en el periodo del cambio (on impact).
2. Dado esto, tendrá que soro f (k) < (n + δ)k, lo que implica una caı́da
constante del capital por trabajador hasta koro , que sera el nuevo estado
estacionario.
3. Lo anterior hace que el consumo disminuya de forma monótona, hasta
alcanzar coro .
4. Las ganancias en bienestar por la disminución de la tasa de ahorro hasta
soro es la diferencia entre la trayectoria del consumo después del cambio
y el consumo de estado estacionario anterior, el cual es positivo en todo
momento del tiempo.
Figura 8: Comportamiento del consumo cuando se reduce la tasa de ahorro e

inicialmente s > soro
Otra forma de mostrar que la economı́a esta en una zona de ineficien-

cia dinámica cuando s > soro , y que es muy usada en la teorı́a del
crecimiento económico se ve a continuación.
Sabemos que en el optimo para cualquier periodo de tiempo f 0 (k) =
r +δ, donde r denota la tasa de interés real. Ası́, en estado estacionario,
tenemos que r ∗ = f 0 (k ∗ ) − δ.
Para la región dinámicamente ineficiente se cumplirá que f 0 (koro )−δ >
f 0 (k ∗ ) − δ, y como f 0 (koro ) = n + δ, se observara que r ∗ < n.
Recordando que la tasa de crecimiento de la producción agregada (PIB)
es γY ∗ = n, entonces, de acuerdo a lo anterior, se puede concluir que
una economı́a estará en la zona de ineficiencia dinámica siempre que
r ∗ < γY ∗ .
Por ultimo, el caso en que s < soro no es una región de ineficiencia

dinámica. Esto se debe a que para aumentar el consumo es necesario
incrementar el esfuerzo de ahorro. En este sentido, la economı́a tendrı́a
que disminuir su nivel de consumo por algún periodo de tiempo, lo que
implica un costo en términos de bienestar que la sociedad debe asumir,
y ası́ poder incrementar el capital per cápita hasta koro .
La tasa de crecimiento a lo largo del tiempo
La tasa de crecimiento a lo largo del tiempo.
Hasta ahora hemos visto cómo, en estado estacionario, las variables del
modelo (k, c, y ) cambian de acuerdo a los ajustes en los parámetros.
Sin embargo, no se ha establecido cual es el comportamiento de la tasa
de crecimiento de estas variables en el tiempo.
Para ello, recordando a (9), se puede definir la tasa de crecimiento k
(γk ) para todo momento del tiempo como:
k̇ f (k, A)
γk = =s − (n + δ) (13)
k k
Por tanto γk T 0 siempre que s f (k,A)

k T n + δ. Ası́, entre mayor sea s
o A, mayor sera la tasa de crecimiento; y entre mayor sea n o δ, menor
será el crecimiento.
En el lado derecho de (13) se observa la multiplicación entre s y el

producto medio del capital, que para el caso especial de la función
Cobb-Douglas se tiene que f (k, A)/k = Ak α−1 . Por lo cuál, se tendrı́a
que la tasa de crecimiento de k es:
k̇
γk = = sAk α−1 − (n + δ) (14)
k
Podemos resaltar que sAk α−1 , que llamaremos curva de ahorro (CA),
tiene las siguientes caracterı́sticas:
1. Es una función decreciente en k.
2. tiende a ∞ cuando k → 0 y tiende a 0 cuando k → ∞.
Ası́, se puede graficar (14) de la siguiente manera.
Figura 9: Dinámica de transición en el modelo de Solow - Swan.
Se puede observar la diferencia

entre la curva de ahorro (CA) y
la tasa de depreciación (CD) de-
terminan la tasa de crecimiento
del k.
Solo es posible encontrar un pun-
to de corte entre CD y CA, en el
cual se encuentra el valor de k de
estado estacionario.
Igualmente, de acuerdo a la figu-
ra 9, γk > 0 siempre que k < k ∗ ,
mientras que γk < 0 cuando k > Dinámica de transición en el modelo de
k ∗. Solow - Swan.
Asimismo, si se asume una eco-

nomı́a en la que k0 < k ∗ , se ob-
servará que γk será muy gran-
de en principio y, posteriormente,
disminuye con el paso del tiempo,
hasta que alcance el valor de 0.
Lo que explica este comporta-
miento es la existencia de rendi-
mientos marginales decrecientes
en el capital.
El comportamiento para el caso
en que k0 > k es simétrico, solo Dinámica de transición en el modelo de
que en este caso γk serı́a negativa Solow - Swan.
durante la transición.
Una vez se ha caracterizado el comportamiento de k a través del tiem-

po, es posible demostrar que γy = αγk y γc = γy (Ejercicio)
Finalmente, el resultado anterior nos muestra algo importante, y es
que en el largo plazo la economı́a siempre se aproximara al estado
estacionario, por lo que en algún momento k dejarı́a de crecer, y se
agotarı́a el crecimiento económico.
La lección importante de este modelo es que no se puede crecer en
el largo plazo solo invirtiendo una fracción constante del PIB. Asi, el
modelo de Solow no nos cuenta una historia coherente de la realidad,
pues los paı́ses han venido creciendo constantemente en los últimos dos
siglos.
Análisis de estática comparativa
Análisis de estática comparativa.
A continuación, se harán algunos ejercicios analı́ticos referentes al com-

portamiento de la tasa de crecimiento del capital per cápita en una eco-
nomı́a descrita por el modelo de Solow, señalando cómo esta cambia
ante algunos choques macroeconómicos de interés, y posteriormente
mostrar qué sucederı́a en el largo plazo.
Los parámetros que ajustaremos serán:
1. Aumento en la tasa de ahorro.
2. disminución en la tasa de crecimiento poblacional.
3. Incremento en la tecnologı́a.
Análisis de estática comparativa Aumento en la tasa de ahorro.
Aumento en la tasa de ahorro.
Asumiendo que la economı́a se

encuentra inicialmente en estado
estacionario, supongamos que se
da un incremento en s.
El primer ajuste es un desplaza-
miento de la curva CA hacia la
derecha, lo que generará en el
corto plazo un incremento en la
tasa de crecimiento de la eco-
nomı́a.
Esto lleva a un incremento en el
capital en los siguientes periodos. Figura 10: Un aumento en la tasa de
ahorro.
Análisis de estática comparativa Aumento en la tasa de ahorro.
Finalmente, se observara que la

economı́a alcanza un nuevo esta-
do estacionario, pasando de k ∗ a
k ∗∗ .
Dado lo anterior se observa al-
go importante: un incremento en
la tasa de ahorro de la economı́a
no genera un mayor crecimiento
a largo plazo.
Igualmente, los aumentos en el
estado estacionario por medio de
incrementos en la tasa de ahorro
son limitados.
Análisis de estática comparativa Disminución en la tasa de crecimiento población
Disminución en la tasa de crecimiento población.
Supongamos una economı́a que

se encuentra en estado estacio-
nario y se logra bajar la tasa de
crecimiento población, lo que ge-
nera una caı́da de la curva CD.
Esto ocasiona un incremento en
la tasa de crecimiento económi-
co, debido a que ahora hay una
menor depreciación del capital.
A medida que el capital aumenta,
la economı́a se acercara al estado
estacionario donde el crecimiento Figura 11: Una disminución en el
sera nulo. crecimiento población.
Análisis de estática comparativa Incremento en la tecnologı́a
Incremento en la tecnologı́a.
Si asumimos que la economı́a es-

ta en estado estacionario y se da
un incremento de la tecnologı́a,
observaremos un incremento per-
manente en la producción, y con
ello un desplazamiento de la cur-
va CA.
Los efectos de este choque ma-
croeconómico son semejantes a
lo que ocurre con un aumento de
s. Sin embargo, a diferencia de
lo ocurrido con la tasa de ahorro,
no hay limite a los aumentos en Figura 12: Incrementos en la tecnologı́a.
A.
Análisis de estática comparativa Incremento en la tecnologı́a
La conclusión que podemos ex-

traer es que los incrementos de
la tecnologı́a pueden ser la razón
fundamental por la cual, duran-
te los últimos dos siglos, se han
observado expansiones constan-
tes en las economı́as.
Esto se debe a que el cambio tec-
nológico puede aumentar cons-
tantemente los rendimientos del
capital, generando de esta forma
incentivos constantes a invertir.
Progreso tecnológico
De acuerdo a lo que vimos previamente, se observó que aumentos cons-

tantes de A podrı́an causar que la tasa de crecimiento de k no cayese
al valor de cero. En este sentido, se podrı́a modificar levemente el mo-
delo de Solow para observar que ocurre cuando A aumenta de forma
continua. En este sentido, suponga que:
Ȧ
=x
A
De igual forma, asuma que la tecnologı́a afecta a las habilidades de los
trabajadores, por lo que definiremos a L̂ = AL como unidades eficientes
de trabajo. En este sentido, la función de producción será:
Y = F (K , L, A) = F (K , AL) = F (K , L̂) (15)
La tasa de crecimiento de L̂ sera constante e igual a γL̂ = n + x.

En este sentido, es posible construir una nueva versión de la ecuación
(9) siguiendo el mismo procedimiento, salvo que en vez de usar k se
debe utilizar k̂ = K /L̂, que llamaremos capital por unidad de trabajo
eficiente.
Dado que (15) es linealmente homogénea, se tiene que:

F (K , L̂) K
ŷ = =F ,1 = f (k̂)
L̂ L̂
Al dividir la ecuación (6) por L̂ se obtiene:
K̇
= sf (k̂) − δ k̂
L̂
K̇
Para definir la ecuación de movimiento para k̂ debemos encontrar L̂
,
lo cuál es posible derivando k̂ respecto al tiempo:
˙ K̇
k̂ = − (n + x)k̂
L̂
Asi, reemplazando este resultado en la ecuación anterior se obtiene que:
˙
k̂ = sf (k̂) − (n + δ + x)k̂ (16)
Como se puede observar (16) es semejante a (9), salvo por la aparición

de k̂ en vez de k y la inclusión de x en la depreciación implı́cita.
Si se procede a construir un gráfico semejante a la figura 9, se obtiene
lo siguiente:
Figura 13: Dinámica de transición en el modelo de Solow - Swan con progreso

tecnológico.
—
K
Dado que, por definición, k̂ = AL = Ak , se debe cumplir que γk̂ =
γk − γA . Como en estado estacionario γk̂ ∗ = 0 (ver figura 13), se
cumplirá que γk ∗ = x; lo que implica que γk ∗ = γy ∗ = γc ∗ = x.
Lo anterior muestra que en estado estacionario el crecimiento de las
variables per cápita estará dado por el crecimiento tecnológico, lo cual
es coherente con lo observado en las economı́as.
Progreso tecnológico Problemas del modelo Solow - Swan
Problemas del modelo Solow - Swan.

Aunque el modelo muestra crecimiento positivo en el largo plazo si la
tecnologı́a crece, el progreso tecnológico en este modelo es exógeno,
debido a que no hay un proceso dentro del modelo que determine el
cambio de la tecnologı́a en el tiempo.
En este sentido, el modelo simplemente concluye que la fuente del
crecimiento es el cambio tecnológico, pero no hay una explicación de
donde este surge. No obstante, este problema tendrı́a solución en las
teorı́as de crecimiento endógeno.
Por su parte, si se siguen los postulados neoclásicos, se observarı́a que
el progreso técnico debe ser exógeno. Para ver esto, recordemos que la
función de producción presenta rendimientos constantes a escala en K
y L, por lo que se cumple que:
∂F ∂F
F (K , L, A) = K+ L (17)
∂K ∂L
Dado que en el optimo se debe cumplir que el producto marginal de

∂F
cada factor es igual a su remuneración, tenemos que ∂K = R y ∂F
∂L = w .
Por tanto (17) queda igual a:
F (K , L, A) = RK + wL (18)
De esa forma, se observa que la economı́a no puede dedicar recursos

a financiar los cambios tecnológicos; por lo que este solo puede entrar
en el modelo de forma exógena. Esto reduce el poder explicativo del
modelo, puesto que el crecimiento a largo plazo es asumido, lo cual es
insatisfactorio.
Esto implica que para entender el crecimiento económico de largo plazo
se requiere abandonar los supuestos de los modelos neoclásicos. Sin
embargo, es útil para comprender la transición que hacen las economı́as
hacia el estado estacionario.
Por su parte, Jones (2018) señala que el modelo de Solow ofrece una
buena respuesta sobre los determinantes del PIB per cápita de largo
plazo, como lo son la tasa de ahorro, la tecnologı́a y el crecimiento
poblacional. No obstante, el modelo de Solow propone como principal
explicación al crecimiento la inversión de capital fı́sico, por lo que las
diferencias en el PIB per cápita de las economı́as deberı́an ser explicadas
por las diferencias en la tasa de inversión.
Al observar las cifras sobre diferencias de ingreso per cápita bajo la lupa
propuesta por el modelo de Solow, se observa que la tasa de ahorro
solo explicarı́a una pequeña fracción de estas diferencias. Por su parte,
la brecha que existirı́a entre la PTF (medida del factor tecnológico de
las economı́as) entre los paı́ses seria la principal razón para explicar las
enormes diferencias del PIB per cápita.
Para ver lo anterior, podemos encontrar, para el modelo de Solow, la

producción per cápita de estado estacionario de una economı́a, supo-
niendo una función de producción tipo Cobb - Douglas, la cual estará
dada por:
1
α
∗ s 1−α
y = A 1−α
n+δ
De esta forma, las diferencias en el PIB per cápita de una economı́a
desarrolla (yr∗ ) y una economı́a en desarrollo (yp∗ ) pueden representarse
como:
1 α
yr∗ Ar 1−α sr 1−α
∗
=
yp Ap sp
Donde asumimos que n + δ es semejante entre paı́ses desarrollados y
en desarrollo.
Asi, Jones (2018) señala que las diferencias en el PIB per cápita entre
las cinco economı́as mas ricas y los cinco paı́ses mas pobres fue de un
factor de 70 en 2014, mientras que las diferencias en la tasa de ahorro
fueron, entre 1980 y 2014, de un factor igual a 4, aproximadamente. De
esta forma, si se asume que α = 1/3, usando la ecuación anterior, se
encuentra hay una diferencia de 35 en el factor tecnológico, el cual seria
mucho mas relevante en la explicación de las diferencias de ingreso en
las economı́as.
De acuerdo a esto, el modelo de Solow no logra dar explicación al
principal factor que explica las diferencias observadas en los datos del
PIB per cápita entre paı́ses.
Una medida cuantitativa de la duración de la transición
Una medida cuantitativa de la duración de la transición.
Un asunto que puede hacerse con el modelo de Solow es cuantificar la

rapidez con la que una economı́a se acerca al estado estacionario. A
esto se le conoce como velocidad de convergencia y se define como
el cambio en la tasa de crecimiento ante una variación de un 1 % en k
(Se asume el modelo sin progreso técnico). Formalmente:
∂γk
β=− (19)
∂ ln k
donde β es la velocidad de convergencia.
Para hacer este calculo, usando el caso de la función de producción
Cobb-Douglas, es posible reexpresar (14) como:
γk = sAe −(1−α) ln k − (n + δ)
Una medida cuantitativa de la duración de la transición
Derivando esta ecuación respecto a ln k, se obtiene que:
β = (1 − α)sAk −(1−α) (20)
Por lo cual β es una función decreciente de k.

Si en (13) nos ubicamos en estado estacionario, se sabe que sAk ∗ −(1−α) =
n + δ, por lo que β disminuirı́a hasta el valor:
β ∗ = (1 − α)(n + δ) (21)
Para ver como interpretar este resultado, supongamos que para datos
anuales α = 0,3, n = 0,01 y δ = 0,1. De esta forma, se tiene que
β ∗ = 0,7x0,11 = 0,077. Esto muestra que en cada año se cierra la
brecha entre k actual y k ∗ en un 7.7 %.
Convergencia
Convergencia.
Un resultado importante del modelo de Solow es que la tasa de creci-

miento de la economı́a es decreciente en el k, por lo que si los paı́ses uni-
camente se diferencian en el valor del capital por trabajador, entonces
deberı́amos observar tasas de crecimiento mayores para las economı́as
pobres.
Esta relación inversa entre la tasa de crecimiento y el nivel de ingre-
so se conoce como hipótesis de convergencia, o tambien llamada
convergencia absoluta.
El modelo de Solow logra predecir la existencia de convergencia siempre
que la única diferencia existente entre las economı́as sea el k0 . Sin
embargo, es posible que los paı́ses tengan diferencias en alguno de los
parámetros, algo que ilustramos a continuación.
Convergencia
Figura 14: Convergencia cuando hay diferencias en la tasa de ahorro entre paises
—
Convergencia
De acuerdo a la figura 14 observamos que no necesariamente se cum-

ple la hipótesis de convergencia, y por tanto no se garantiza que las
economı́as pobres vayan a crecer a mayores tasas, llevando a una di-
vergencia en el ingreso.
Sin embargo aun es posible hablar de convergencia condicionada, en
el sentido que la tasa de crecimiento esta relacionada con la distancia
que hay entre el nivel de capital actual y su estado estacionario. Para
ver esto, sabemos de (11) que s = (n+δ) A k
∗ 1−α , y por tanto podemos
expresar a γk como:
" #
k ∗ 1−α
γk = (n + δ) −1
k
Por lo que la tasa de crecimiento de la economı́a depende de cuan

grande sea k ∗ /k.
Convergencia
Figura 15: Convergencia del PIB entre paı́ses - 1960 - 2000
Convergencia
Figura 16: Convergencia del PIB entre paı́ses de la OECD - 1960 - 2000
Convergencia
Figura 17: Convergencia del PIB entre los diferentes estados de Estados Unidos -
1880 - 2000.
Extensiones del modelo de Solow
Extensiones del modelo de Solow.
Algo importante de la evidencia empı́rica sobre la velocidad de conver-

gencia es que para que se replique lo que se observa en los datos se
requerirı́a una participacion del capital de cercana a 0.8 en la función
de producción.
En este sentido, los datos del capital fı́sico no pueden alcanzar esta
ponderación. Sin embargo, si consideramos una versión ampliada del
capital podriamos alcanzar el valor de 0.8 requerido.
En este sentido, Mankiw, Romer y Weil (1992) ampliaron el modelo de
Solow, considerando el capital humano en la función de producción:
Y = BK λ H η L1−λ−η (22)
Donde H representa el capital humano.
Estos autores asumen la inversión en capital humano y capital fı́sico

puede realizarse por medio de la producción, por lo que la función de
acumulación estarı́a dada por:
K̇ + Ḣ = sBK λ H η L1−λ−η − δ(H + K ) (23)
La ecuación anterior nos muestra que K y H son sustitutos perfectos,

por lo que la inversión se dará en aquel que tenga mayor rentabilidad.
Sin embargo, habrá un equilibrio cuando el producto marginal de ambos
se igual, es decir:
Y Y η
λ =η → H= K (24)
K H λ
De esta forma, se obtiene que:
hηi
Y =B K λ+η L1−λ−η → Y = AK α L1−α (25)
λ
De esta forma, α = λ + η no solo toma en cuenta la participacion del

capital fı́sico, y por tanto su valor deberı́a ser superior a 0.3.
Asi, la velocidad de convergencia hallada en la ecuación (21) seria
β ∗ = (1 − λ − η)(n + δ). De esta forma, como λ = 0,3 y se observa
que η = 0,5, y manteniendo el hecho que n = 0,01 y δ = 0,1 se tendrı́a
que β ∗ = 0,022, un valor cercano al estimado por Mankiw, Romer y
Weil (1992).
Introducción a los modelos de crecimiento endógeno.
Uno de los elementos importantes del modelo de Solow es que en el

largo plazo la economı́a se estanca o el crecimiento se da de manera
exógena.
La razón principal por la que esto ocurre es que existen rendimientos
marginales decrecientes en el capital, por lo que una forma de generar
dinámicas de crecimiento de largo plazo es buscando romper con la
productividad del capital decreciente.
Desde los años 80, la teorı́a del crecimiento económico ha dado
respuesta a esta búsqueda a través de dos mecanismos: externalidades
positivas y competencia imperfecta.
Observaremos la primera propuesta con dos modelos expuestos por
Rebelo (1991) y Barro (1990).
Extensiones del modelo de Solow Modelo AK
Modelo AK .
Este modelo presenta una leve modificación en la función de produc-

ción, la cual lleva a deducciones interesantes en términos del crecimien-
to económico.
En este sentido, Rebelo (1991) propone una economı́a en la que, dada
una función de producción Cobb-Douglas, la participacion del capital
en la producción es igual a 1 (α = 1), es decir:
Y = AK (26)
Aunque, en principio esta función de producción nos parece incoherente,

se podrı́a pensar en K como una variable que recoge el capital en
el sentido amplio (tal como vimos previamente), llevándose toda la
producción en su compensación.
La función propuesta en (26) no cumple con las condiciones 2 y 3 de

las funciones neoclásicas, por lo que no existen rendimientos marginales
decrecientes.
Ahora, podemos calcular la producción per cápita como:
Y
y= = Ak
L
Y recordando 9, tendrı́amos que:
k̇
k̇ = sAk − (n + δ)k → γk = = sA − (n + δ) (27)
k
Como s, A, n y δ son constantes, se tendrı́a de (27) que la economı́a
estarı́a en estado estacionario.
Figura 18: Tasa de crecimiento en el modelo AK .
Sabemos que en estado estacionario se cumple que las tasas de cre-

cimiento para las variables per capita sera γk ∗ = γy ∗ = γc ∗ = γ ∗ =
sA − (n + δ). Por su parte, el crecimiento de las variables agregadas en
estado estacionario sera γK ∗ = γC ∗ = γY ∗ = γ ∗ + n = sA − δ.
En este orden de ideas existen varias diferencias entre el modelo AK y
el modelo de Solow:
1. La tasa de crecimiento de largo plazo puede ser positiva sin necesidad
de asumir crecimiento técnico exógeno.
2. El crecimiento depende de factores visibles.
3. La economı́a no transita hacia un estado estacionario.
4. No predice convergencia.
5. Los efectos de una recesión no generan un mayor crecimiento en el
futuro.
6. No se presenta la posibilidad de ineficiencia dinámica.
Una forma de solucionar los problemas de transición, convergencia y

los efectos de una recesión sobre la economı́a presentados en el modelo
AK consiste en suponer que la función de producción tiene la siguiente
estructura:
Y = BK α L1−α + AK (28)
La cual es conocida como la función Sobelow.
Lo importante de esta función es que permite cumplir con todos los
supuestos de la función neoclasica, excepto con la siguiente condición:
∂Y
lı́m =A>0 (29)
K →∞ ∂K
Que es la condición de Inada que genera caı́das a 0 en la productividad

del capital cuando este es muy grande. Por tanto, esta función permite
superar que los rendimientos marginales de este factor de producción
sean positivos.
Para observar como evoluciona una economı́a cuando se asume una fun-
ción como (28), se tiene que la ecuación fundamental del crecimiento
sera:
k̇ = sAk + sBk α − (n + δ)k (30)
Y, por tanto, la tasa de crecimiento de k sera igual a:
k̇ = sA + sBk α−1 − (n + δ) (31)
De acuerdo a (31) se tiene que la economı́a experimentarı́a elevadas

tasas de crecimiento en los periodos iniciales, para luego transitar hacia
tasas inferiores, pero positivas y sostenibles, en el largo plazo, siempre
que sA > n +δ. Por el contrario, si sA 6 n +δ la economı́a se estancara
en un nivel de crecimiento nulo en el largo plazo.
Figura 19: Tasa de crecimiento con una función tipo Sobelow y sA > n + δ
Figura 20: Tasa de crecimiento con una función tipo Sobelow y sA 6 n + δ
Extensiones del modelo de Solow Modelo de crecimiento de Romer
Modelo de crecimiento de Romer
En 1986, Paul Romer diseño un modelo en el cual era posible explicar el

crecimiento de largo plazo de una economı́a a través de dos conceptos:
el aprendizaje por practica (learning by doing ) y desbordamiento
de conocimiento(knowledge spillovers).
La intuición detrás de lo anterior es que una empresa cuando invierte
en capital, no solo genera aumentos en su producción, sino también en
la del resto de empresas que la rodean. A su vez, la inversión se traduce
en nuevo conocimiento, el cual puede ser apropiado por el resto de las
empresas de forma gratuita, e impulsar aun mas el crecimiento. Ası́,
esta externalidad deberı́a ser introducida en el análisis.
Para ver como hacemos esto, supongamos que la función de producción

es la siguiente:
Y = AK α L1−α κ (32)
Donde κ representa la externalidad positiva proveniente del capital.
Adicional a lo anterior, suponemos que la población no crece (es decir,
n = 0)
Ası́, suponemos que κ = K 1−α y si introducimos esto en (32), se tiene
que la función de producción por trabajador sera igual a:
y = AkL1−α (33)
Al introducir esta ultima expresión en la ecuación de crecimiento del

capital, se obtiene que:
γk = sAL1−α − δ (34)
La ecuación (34) muestra una relación positiva entre el tamaño pobla-

ción y el crecimiento del capital. En este orden de ideas, si el modelo
fuese cierto, señaları́a que las economı́as con mayor densidad pobla-
cional crecerı́an a tasas mas elevadas. Eso se conoce como el efecto
escala.
Extensiones del modelo de Solow Modelo de crecimiento con gasto público
Modelo de crecimiento con gasto público.
En este modelo propuesto por Barro (1990) se intenta mostrar cual es

el efecto del gasto publico sobre el crecimiento, y como se puede hacer
una asignación optima de este gasto público en la economı́a.
En este sentido, se define el gasto público como un elemento positivo
para la economı́a, siendo un factor adicional de producción, ası́:
Y = AK α G 1−α (35)
Para financiar el gasto público, el gobierno cobra un impuesto propor-

cional a la producción de la economı́a que denotaremos por τ . Ası́,
asumiendo que el balance fiscal esta en equilibrio:
G = τY (36)
La decisión de ahorro de los agentes ahora se tomara de acuerdo al

ingreso disponible, el cual estará dado por Y d = (1 − τ )AK α G 1−α .
Si introducimos (36) en la función de producción, se obtiene la siguiente
forma funcional del producto disponible:
1 1−α
Y d = (1 − τ )A α τ α K (37)
Lo que nos muestra un modelo AK en su estructura.

Es importante resaltar que un aumento en la tasa de impuestos tiene un
efecto ambiguo sobre Y d : un aumento en τ genera una disminución de
los recursos disponibles, pero a su vez generan una mayor producción
a través de los aumentos en el gasto publico.
Si mantenemos lo demás constante respecto al modelo de Solow, la
ecuación fundamental del crecimiento económico sera:
k̇ = sy d − (n + δ)k
Si incluimos el ingreso disponible per cápita, el cual estará dado por

1 1−α
y d = (1 − τ )A α τ α k, en la ecuación anterior llegamos a:
1 1−α
k̇ = s(1 − τ )A α τ α k − (n + δ)k
1 1−α
γk ∗ = s(1 − τ )A τ α α − (n + δ) (38)
Se puede demostrar (tarea) que γk ∗ = γc ∗ = γy ∗ = γg = γ ∗ .

No obstante, lo interesante de este modelo es describir el papel que
puede jugar el gobierno sobre el crecimiento de largo plazo de las eco-
nomı́as a través de la tasa de impuestos.
En este sentido, sabemos que si τ = 0 o τ = 1 → γ ∗ = −(n + δ). Esto
nos muestra que la relación entre τ y γ ∗ tiene forma de U invertida,
por lo que debe tener un punto maximo.
Ası́, si calculamos la derivada de γ ∗ respecto a τ e igualamos a cero,

podremos determinar la tasa de impuestos que maximiza el crecimiento:
∂γ ∗

1 1−α 1 1−α 1−α
= −sA τ
α α + s(1 − τ )A α τ α −1 = 0
∂τ α (39)
∗
→ τ =1−α
La idea detrás de este resultado es que en el optimo las ganancias de

aumentar el gasto del gobierno en términos de producción deberı́an ser
iguales a los costos sociales que genera a través de un incremento en
los impuestos. Esto ultimo implica que:
Y
PMgG = 1 → (1 − α) =1
G
De acuerdo a (36) Y /G = 1/τ , se concluye de la ecuación anterior
que τ ∗ = 1 − α.
Figura 21: Relación entre γ ∗ y τ .

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Introducción al Crecimiento Económico

Jaime Montoya y Remberto Rhenals

Modelo de Solow - Swan

Desde las identidades macroeconómica, sabemos que el PIB esta dado

Figura 1: Tasa de Inversión vs crecimiento económico para 149 paises.

Fuente: PWT 9.0

Se asumirá una economı́a cerrada y sin gobierno, por lo que en (1)

Y (t) = C (t) + I (t)

Y (t) = F (K (t), L(t), A(t)) (2)

La función de producción es neoclásica, por lo que cumple las siguientes

F (λK (t), λL(t), A(t)) = λF (K (t), L(t), A(t))

2. Las productividades marginales de los factores son positivas, pero

4. Los factores de producción son esenciales: Es decir, se cumple que

K̇ (t) = sF (K (t), L(t), A(t)) − δK (t) (6)

Se hace el supuesto que la población es igual al trabajo utilizado, la cual

Y dado que se quiere describir el comportamiento de las variables en

K̇ L(t) − L̇(t)K (t) K̇ (t)

Ası́, al reemplazar en (8), se obtiene:

k̇(t) = sf (k(t), A(t)) − (n + δ)k(t) (9)

La cual suele llamarse como ecuación fundamental del crecimiento

Finalmente, asumiremos por ahora que la tecnologı́a es constante a

k̇(t) = sA[k(t)]α − (n + δ)k(t) (10)

Desde esta ecuación podemos conocer el capital per cápita en el siguien-

Análisis de estado estacionario.

Una cosa importante de la ecua-

En la figura 3 se observa que hay

De la figura anterior, hay dos puntos en los que k̇ = 0: 1. El origen, 2.

Igualmente, si denotamos a γx = ẋ/x la tasa de crecimiento de la

De igual forma, como k ∗ es constante, en estado estacionario y ∗ =

Finalmente, de acuerdo a (11) se puede comprobar que k ∗ aumentara

Figura 4: Efectos de un aumento en s o A

Figura 5: Efectos de un aumento en n o δ

La regla de oro e ineficiencia dinámica.

Recordando la figura 4, se puede observar que hay un nivel de k ∗ único

Si derivamos la ecuación anterior respecto a k ∗ e igualamos a cero,

Figura 6: Elección de consumo y regla de oro

Igualmente, al tomarse la segunda derivada en c ∗ se observa que esta

Figura 7: Elección de consumo y regla de oro

Notese de la figura 7 que si s > soro , la economı́a se encontrara en

Figura 8: Comportamiento del consumo cuando se reduce la tasa de ahorro e

Otra forma de mostrar que la economı́a esta en una zona de ineficien-

Por ultimo, el caso en que s < soro no es una región de ineficiencia

La tasa de crecimiento a lo largo del tiempo.

Por tanto γk T 0 siempre que s f (k,A)

En el lado derecho de (13) se observa la multiplicación entre s y el

Figura 9: Dinámica de transición en el modelo de Solow - Swan.

Se puede observar la diferencia

Asimismo, si se asume una eco-

Una vez se ha caracterizado el comportamiento de k a través del tiem-

Análisis de estática comparativa.

A continuación, se harán algunos ejercicios analı́ticos referentes al com-

Aumento en la tasa de ahorro.

Asumiendo que la economı́a se

Finalmente, se observara que la

Disminución en la tasa de crecimiento población.

Supongamos una economı́a que

Si asumimos que la economı́a es-

La conclusión que podemos ex-

De acuerdo a lo que vimos previamente, se observó que aumentos cons-

Y = F (K , L, A) = F (K , AL) = F (K , L̂) (15)

La tasa de crecimiento de L̂ sera constante e igual a γL̂ = n + x.

Al dividir la ecuación (6) por L̂ se obtiene:

Como se puede observar (16) es semejante a (9), salvo por la aparición

Figura 13: Dinámica de transición en el modelo de Solow - Swan con progreso