ECONOMÍA DW 3 MARZO 2023

En Europa y Estados Unidos los bancos centrales juegan con fuego

CRISIS BANCARIA EN EUROPA Y EE. UU.: ¿RIESGO DE CONTAGIO
MUNDIAL?
La Fed elevó 0,25 puntos los tipos de interés en Estados Unidos. Los bancos
centrales tienen la delicada tarea de navegar entre la estabilidad de los precios y la
estabilidad financiera.

Con la subida de los tipos de interés, el BCE pretende atacar la inflación.

En el marco de una conferencia sobre el Banco Central Europeo (BCE), en

Fráncfort del Meno, la jefa del instituto bancario, Christine Lagarde, se esforzó en
aclarar las dudas del público. Si bien admitió que el desarrollo de los tipos de
interés es incierto, también aseguró que el sistema bancario europeo es estable y
seguro.
Lagarde parecía repetir la misma fórmula que su colega Jerome Powell, jefe del
banco central estadounidense Fed, usó la noche anterior al otro lado del Atlántico:
"El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente". Sin embargo, tras la
quiebra de los bancos Silicon Valley Bank y Signature Bank, nadie puede predecir
los siguientes acontecimientos.
No es casualidad que los máximos guardianes del euro y del dólar hayan hecho
estas declaraciones. Y es que los bancos emisores son la causa de la actual
incertidumbre.
Ventajas y desventajas de subida de tipos
Como consecuencia de las fuertes y decididas subidas en los tipos de interés, en el
año pasado, cayó la cotización de los préstamos en los balances bancarios. Quien,
actualmente, no requiere de liquidez, simplemente puede esperarse y convertir los
empréstitos en dinero en la fecha de vencimiento.

En Fráncfort del Meno, Christine Lagarde, jefa del Banco Central Europeo, explicó su estrategia.

No obstante, si de repente un gran número de clientes quiere que se les devuelvan

los depósitos, como sucedió en el caso del Silicon Valley Bank, esto representa un
problema para algunos bancos.
Por otro lado, una subida de los tipos de interés también puede tener efectos
deseados. Los intereses altos encarecen los créditos y reducen su demanda. Así,
también disminuyen los gastos y las inversiones. Y esa es precisamente la meta, ya
que los bancos emisores quieren controlar la inflación. Los intereses son su
principal herramienta para reducir la cantidad de dinero y rebajar la presión
ejercida sobre el precio.

Las dudas permanecen

Este jueves (23.03.2023), Christine Lagarde explicó que las inversiones en
empresas y construcción de viviendas cayeron notablemente en los últimos tres
trimestres, como consecuencia de la repentina subida de los tipos, tras años de una
política de tipos de interés cero.
La jefa del BCE dijo que, en los próximos meses, se observará con atención el efecto
de la subida de los tipos de interés en la economía real.
Por otro lado, indicó, también hay señales de que, a raíz de la inseguridad en el
sector bancario, las condiciones crediticias se están volviendo más rigurosas. En
ese caso, los tipos de interés no necesariamente seguirían aumentando.
Según Lagarde, el BCE tiene una estrategia sólida que se rige por datos, sin
comprometer la principal meta: alcanzar la estabilidad de los precios o una
inflación de alrededor de un dos por ciento.
A ambos lados del Atlántico, los bancos centrales navegan en aguas inciertas: por
un lado, se ven amenazados por una alta inflación. Por otro, se ven amenazados
por los problemas en el sector bancario y las consecuencias económicas de las
subidas de los tipos de interés.
En el pasado reciente, los institutos bancarios habían anunciado las próximas
subidas para reducir las expectativas de inflación. A partir de ahora, sus decisiones
se basarán en datos e información para contar con un mayor margen de maniobra.