a.

Inversión Inicial
Compra de la maquina - 15,000.00
Instalación y transporte - 1,000.00
(-) venta de maquina vieja 2,700.00
(-) Escudo fiscal - 210.00
Necesidades de capital de trabajo - 500.00
Prestamo 7,000,000.00
Inversión Inicial 6,985,990.00

b. Depreciación Equipo nuevo 666.67

Depreciación Equipo viejo 4,666.67
Incrementación de depreciación 4,000.00

Periodo
Ventas 9,000.00 9,000.00
Costos incrementales o por sustitución - 1,000.00 - 2,000.00
Depreciaciónnuevo - 4,666.67 - 4,666.67
Gastos financieros o Depreciación equipo viejo 666.67 666.67
Intereses sobre prestamo -917 - 596.00
Utilidad 3,083.00 2,404.00
Impuesto 924.90 721.20
Utilidad contable 2,158.10 1,682.80
(+) Depreciación 4,000.00 4,000.00
Amortización prestamo -1997 -2318
Flujos de efectivo 4,161.10 3,364.80
Capital de trabajo
Venta de equipo
Efecto Fiscal
 Flujos de efectivo 4,161.10 3,364.80

Año Flujo Acumulado

0 - 14,010.00 -
1 6,800.00 6,800.00
2 6,100.00 12,900.00
3 9,300.00 22,200.00

a. Me falta recuperar 1,110.00

PER 2.11935483871

R/ Si mi politica dice que necesito recuperar mi inversión inicial

antes de los 3 años, esta inversión es rentable

b. Costo de capital 20%

VNA ₡15,284.72
Inversión incial - 14,010.00
VAN ₡1,274.72
R/Los valores en presente de los flujos de efectivo son mayores
que la inversión inicial por lo tanto es rentable. Se genera una
ganancia

c. TIR 25%

R/La tasa interna de retorno es lo que significa. La tasa interna de

retorno es la tasa de ganancia. Es lo que me genera de dinero en el
tiempo. TIR no es igual a costo de capital. Tir es una tasa de
rendimiento. Es la tasa de rendimienta que se usa como tasa de
descuento en los flujos de efectivo hace que el van sea cero. Ni se
gane ni se pierda.
a. Me falta recuperar 1,110.00
PER 2.11935483871

R/ El periodo de recuperación no se ve afectado por una

disminución de la tasa del costo de capital

b. Costo de capital 18%

VNA ₡15,803.90
Inversión incial - 14,010.00
VAN ₡1,793.90
R/Los valores en presente de los flujos de efectivo son más altos
con una tasa de costo de capital más baja. En este caso sigue
siendo rentable.

c. TIR 25%

R/La tasa de costo de capital no afecta el TIR. El 25% sigue dando el

valor de la inversión inicial.

Año Proyecto A Proyecto B

0 -12000 -12000
1 7000 1000
2 4000 2000
3 3000 3000
4 1000 5000
5 1000 8000
a. Proyecto A Proyecto B
Costo de capital 12% 12%
VNA ₡12,777.06 ₡12,339.59
Inversión incial - 12,000.00 - 12,000.00
VAN ₡777.06 ₡339.59

b. Proyecto A Proyecto B
Costo de capital 20% 20%
VNA ₡11,231.35 ₡9,584.62
Inversión incial - 12,000.00 - 12,000.00
VAN -₡768.65 -₡2,415.38

Justificación
Los valores de los flujos de efectivo son menores que la inversión in
este caso ninguno de los proyectos es rentables con un 20% o un 24
de costo de capital. El que genera menor riesgo es el proyecto A con
del 20% sin embargo este sigue no siendo una opción rentab

c. Justificación
Se escogería el proyecto A con una tasa de costo de capital del 12%
este tiene los flujos de efectivo mayores a la inversión inicial por end
proyecto rentable. Además que el VAN del proyecto A es mayor q
proyecto B

Año Proyecto A Proyecto B

0 -5000 -3500
1 1500 1400
2 1500 1800
3 1500 1800
4 2000
5 2000

Proyecto A Proyecto B
Costo de capital 20% 20%
VNA ₡4,927.98 ₡3,458.33
Inversión incial - 5,000.00 - 3,500.00
VAN -₡72.02 -₡41.67

TIR 19% 19%

Justificación En este caso ninguno de los proyectos es rentable porque los fluj
menores que la inversión. Se elegiría el proyecto B al ser el menos r
con menor diferencia a la inversión inicial.

Inversión Inicial
Compra de la maquina 12,000.00
(-) venta de maquina vieja - 1,000.00
(-) Escudo fiscal - 1,200.00
Activo circulante 1,000.00
Pasivo circulante 2,000.00
Inversión Inicial 9,800.00

Periodo Maquina Vieja Activo Nuevo

1 10,000.00 11,000.00
2 10,000.00 11,000.00
3 10,000.00 11,000.00
4 10,000.00 11,000.00
5 10,000.00 11,000.00

Depreciación Equipo viejo 500.00

Depreciación Equipo nuevo 1,000.00
Incrementación de depreciación 500.00
 Periodo 0 1.00
Ventas 1,000.00
Disminución de costos )suman) 2,000.00
Depreciación - 500.00
Gastos financieros
Utilidad 2,500.00
Impuesto - 750.00
Utilidad contable 1,750.00
(+) Depreciación 500.00
Flujos de efectivo 2,250.00
Venta de equipo
Efecto Fiscal
Flujos de efectivo - 9,800.00 2,250.00

a. Inversión inicial 9,800.00

Acumulado 9,000.00
Me falta recuperar 800.00
PER 4.086486486486

R/ El periodo de recuperación dura al menos 9,6 años

b. Costo de capital 10%

VNA ₡12,875.72
Inversión incial - 9,800.00
VAN ₡3,075.72

R/Los valores en presente de los flujos de efectivo son menores

que la inversión inicial por lo tanto no es rentable

c. TIR 19%
Calculo Escudo Fiscal
Equipo Viejo No lo necesito
Vida util 3.00
Depreciación 666.67
Años uso
Depreciación acumulada -
Valor en libros 2,000.00
Venta 2,700.00
Ganancia 700.00
Efecto fiscal 30% 210.00 Si hay ganancia se tiene que pagar un impuesto por ende tiene que ir en negati

Venta equipo
Costo 16,000.00
Valor de desecho 2,000.00
Valor de depreci 14,000.00
depreciación 4,666.67
9,000.00 Valor en libros 2000
- 2,000.00 Venta 3,000.00
- 4,666.67 Tengo este gasto Ganancia 1,000.00
666.67 Me ahorro esta depreciación Impúesto 300
-224
2,776.00
832.80
1,943.20 Lo tengo que incluir nuevamente porque tengo que pagar el impuesto
4,000.00 La diferencia entre las depreciaciones de equipo
-2690
3,253.20
500.00
3,000.00
- 300.00
6,453.20
 Proyecto A Proyecto B
20% 20%
₡11,231.35 ₡9,584.62
- 12,000.00 - 12,000.00
-₡768.65 -₡2,415.38

Proyecto A Proyecto B
24% 24%
₡10,584.16 ₡8,524.37
- 12,000.00 - 12,000.00
-₡1,415.84 -₡3,475.63

os de efectivo son menores que la inversión inicial. En

os proyectos es rentables con un 20% o un 24% de tasa
que genera menor riesgo es el proyecto A con una tasa
bargo este sigue no siendo una opción rentable

to A con una tasa de costo de capital del 12%, ya que,

efectivo mayores a la inversión inicial por ende sería un
Además que el VAN del proyecto A es mayor que del
proyecto B
 o de los proyectos es rentable porque los flujos son
ión. Se elegiría el proyecto B al ser el menos riegoso y
menor diferencia a la inversión inicial.

Calculo Escudo Fiscal

Equipo Viejo 7,500.00
Vida util 15.00
Depreciación 500.00
Años uso 5.00
Depreciación acumulada 2,500.00
Valor en libros 5,000.00
Venta 1,000.00
PERDIDA - 4,000.00
Efecto fiscal 30% - 1,200.00

Incremento
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
1,000.00
 2 3 4 5
1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00
- 500.00 - 500.00 - 500.00 - 500.00

2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00

- 750.00 - 750.00 - 750.00 - 750.00
1,750.00 1,750.00 1,750.00 1,750.00
500.00 500.00 500.00 500.00
2,250.00 2,250.00 2,250.00 2,250.00
7000 ***lo da el profe
0
2,250.00 2,250.00 2,250.00 9,250.00
puesto por ende tiene que ir en negativo

tengo que pagar el impuesto

 Venta equipo Venta equipo
Costo 12,000.00 Costo 12,000.00
Valor de desecho 2,000.00 Dep acumula 10,000.00
Valor de depreciable 10,000.00 Valor en libr 0
depreciación 1,000.00 Venta -
Depreciación acumula 5000 Ganancia -
Valor en libros 7,000.00 Impuesto 0
Venta 7,000.00 Beneficio ne -
Ganancia -
Impúesto 0
***lo da el profe
Efecto inflación en costo de capital 19.60%
Inversión Inicial Calculo Escudo Fiscal
Compra de la maquina 8,000.00 Equipo Viejo
(-) venta de maquina vieja - 3,000.00 Vida util
(-) Escudo fiscal - 160.00 Depreciación
Necesidades de capital de trabajo 1,500.00 Años uso
Inversión Inicial 6,340.00 Depreciación acumulada
Valor en libros
Venta
Ganancia
Efecto fiscal 40%
3,300.00
6.00
350.00
2.00
700.00
2,600.00
3,000.00
400.00
160.00