FUENTE DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

INVERSIÓN Q.10,000.000.00

DEUDA PATRIMONIO
7% 18%

ALTERNATIVAS
A ( 50% / 50% ) Q 5,000,000.00 Q 5,000,000.00

B ( 90% / 10% ) Q 9,000,000.00 Q 1,000,000.00

C ( 10% / 90% ) Q 1,000,000.00 Q 9,000,000.00

A
ESTRUCTURA DE CAPITAL PARTICIPACION COSTO WACC
DEUDA 5,000,000.00 0.50 5.25% 2.63%
PATRIMONIMO 5,000,000.00 0.50 18.00% 9.00%
CAPITAL 10,000,000.00 11.63%
B
ESTRUCTURA DE CAPITAL PARTICIPACION COSTO WACC UAII
DEUDA 9,000,000.00 0.90 5.25% 4.73% Intereses
PATRIMONIMO 1,000,000.00 0.10 18.00% 1.80% UAI
CAPITAL 10,000,000.00 6.53% Imp 25%
C
ESTRUCTURA DE CAPITAL PARTICIPACION COSTO WACC
DEUDA 1,000,000.00 0.10 5.25% 0.53%
PATRIMONIMO 9,000,000.00 0.90 18.00% 16.20%
CAPITAL 10,000,000.00 16.73%

WACC (Weighted Average Cost of Capital).

50,000 50,000
HERRAMIENTAS DE VALUACION

Valor Presente Neto (VPN)

Los primeros años el dinero tiene más valor
Años 0 1 2 3
FCF - 25,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00

Factor de Descuento 1.00 0.84 0.71 0.60

Flujos Descontados (25,000.00) 4,207.69 3,540.93 2,979.83

VPN (Sumatoria) (9,653.62) Negativo, se rechaza

Invertí (25,000.00) El dinero de la deuda es más barata.
Recibí 15,346.38 Los buenos inversionistas nunca arriesgan el capital

VNA Q15,346.38

Tasa Interna de Rendimiento (TIR)

EXPLICA CUANTO RINDE EL PROYECTO
Años 0 1 2 3
FCF - 40,000.00 20,000.00 13,000.00 8,000.00

TIR 21.48%
MI RENDIMIENTO 21.48%
MI COSTO 18.83%

Indice de Rentabilidad (IR)

Años 0 1 2 3
FCF - 25,000.00 20,000.00 5,000.00 5,000.00

Factor de Descuento
Flujos Descontados (25,000.00) 16,830.77 3,540.93 2,979.83
 Por cada quetzal invertido estoy recibiendo Q. 1.12
IR 1.12 CENTAVOS

Cuanto Invertí (25,000.00)

Recibí 27,969.45

Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

Años 0 1 2 3
FCF - 25,000.00 5,500.00 5,500.00 6,000.00

PRI 4 + 0.3
4.38

PRI= Año antes de recuperacion total + costo no cubierto al inicio del año
Flujo efectivo del año siguiente

Los proyectos se recuperan antes de los cinco años, mayor a cinco años no es rentable.
¿En cuanto tiempo recupero mi inversión?

Periodo de Recuperación Descontado (PRD)

Años 0 1 2 3
FCF - 25,000.00 14,000.00 5,500.00 10,000.00

Flujos Descontados - 25,000.00 11,781.54 3,895.03 5,959.66

PRD 4 + 0.2

Periodo recuperación desc. = Año antes de recuperación total Costo no cubierto al inicio del año
Flujo efectivo del año

PRD= Año antes de recuperacion total + costo no cubierto al inicio del año
Flujo efectivo del año
 1) Tasa Rendimiento
Mínima Esperada
(TREMA).
4 5 VPN (excel) Tasa Descuento
5,000.00 5,000.00 - 9,653.62 18.83% 2) Costo de Capital
Ponderado (WACC)

0.50 0.42
2,507.64 2,110.28

s barata.
unca arriesgan el capital

4 5 Tasa Descuento
10,000.00 15,000.00 18.83%

4 5 Tasa Descuento
5,000.00 5,000.00 18.83%

2,507.64 2,110.28
stoy recibiendo Q. 1.12

rsión (PRI)
4 5
5,000.00 8,000.00

Se acepta el proyecto porque se recupera la inversión en

0.38 = 4.38 menos de 5 años.

do (PRD)
4 5 Tasa descuento
5,000.00 8,000.00 18.83%

2,507.64 3,376.44

0.25 = 4.25

no cubierto al inicio del año

Flujo efectivo del año
1) Tasa Rendimiento
Mínima Esperada
(TREMA).

2) Costo de Capital
Ponderado (WACC)
o porque se recupera la inversión en
Caso 01 - tasa de interés del 3% anual.
0 1 2 3 4 5 6
5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
Factor de De 0.97087379 0.94259591 0.91514166 0.88848705 0.86260878 0.83748426
Flujo de des 4854.36893 4712.97955 4575.7083 4442.43524 4313.04392 4187.42128

Valor prese 27085.96

VNA Q27,085.96

Caso 02 - tasa de interés del 6% anual.

0 1 2 3 4 5 6
3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00
Factor de De 0.94339623 0.88999644 0.83961928 0.79209366 0.74725817 0.70496054
Flujo de des 2830.18868 2669.98932 2518.85785 2376.28099 2241.77452 2114.88162

Valor prese 14751.97

VNA Q14,751.97

Caso 03 Aplicado a valor de inversiones: a una tasa de descuento del 12% (en millones)
·         ¿Cuánto valen las inversiones?
·         Si se invierte 400.00, ¿valdrá la pena para ambas?
1 2 3 4 td 12
80 130 120 150 Q355.81 400

1 2 3 4
100 80 120 180 Q352.87 400 Ni uno de los dos casos sobre pasa lo in
por lo tanto no vale la pena invertir

Caso 04
·         ¿Cuánto vale la inversión?
·         Si se invierte 450.00, ¿valdrá la pena?
1 2 3 4 TD 12%
100 300 100 150 Q494.95

1 2 3 4 Los dos casos sobre pasa pero por una m

100 100 200 250 Q470.24 hay que pensar si se invierte.
Caso 05
Para una misma inversión identifique las dos primeras opciones de mejor rendimiento a una tasa de descuento d
Flujos descon
Años 0 1 2 3 4 5 TD
OPCION 1 -10,000.00 1,500.00 2,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 Q9,882.76
OPCION 2 -10,000.00 1,000.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 7,000.00 Q8,136.24
OPCION 3 -10,000.00 6,000.00 4,000.00 3,000.00 1,000.00 1,000.00 Q11,283.44
OPCION 4 -10,000.00 1,000.00 1,500.00 1,000.00 4,000.00 9,000.00 Q9,422.90
OPCION 5 -10,000.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 3,000.00 9,000.00 Q9,508.66
os casos sobre pasa lo invertido
vale la pena invertir

obre pasa pero por una minima diferencia

r si se invierte.
una tasa de descuento del 15%.
VAN
15%
-117.24
-1,863.76
1,283.44 Solo esta opcion sobrepasa la inversion
-577.10
-491.34