FINANZAS PARA CONTADORES

Elementos básicos de Finanzas para administrar presupuestos

personales, y de empresas

Análisis de la Estructura de Gastos/Costos

Control de Desvíos y evaluación de los mismos

ÍNDICE

Herramientas de matemática financiera para evaluación de

Alternativas Financieras
 MÓDULO:
ALTERNATIVAS FINANCIERAS
1 ALTERNATIVAS FINANCIERAS

Alternativas de Leasing.
Créditos a sola
financiamiento Uso de
firma vs Créditos
con Garantía Herramientas
Real Financieras.
2 DEFINICIONES

Se origina por mantener Activos en el Tiempo

• La tasa de interés: mide el precio de dicho tiempo

• Consumo: es el costo de un activo que debe sacrificarse para obtener un ingreso.
• Ciclo Productivo: almacen de materiales - Producción de Procesos - Productos
terminados y cuentas a cobrar.

Tasa de interés con inflación, se utiliza la Tasa real, vinculando la Tasa Nominal y la
Inflación
TR= 1 +TN
1+TI
Los activos no monetarios devengan la TR y los monitoreos la TN.
El costo de financiamiento existe tanto en financiación propia como ajena.
COSTOS DE FINANCIAMIENTO
3 COSTOS FINANCIEROS TOTALES

Inflación propia de la empresa

Se encuentra representada en el valor de los bienes No monetarios ya sea por

su valor residual o su valor de reposición.

Hay que identificar dicho valor para no caer en divergencias no representativas

Elegir el sistema de costo de los Bienes no monetarios (Residual/Reposición)

Depende del tipo de bien.
4 COSTOS FINANCIEROS TOTALES

Costo de
inventarios
El costo de un artículo, está dado por el conjunto de esfuerzos
necesarios para obtener en condiciones normales.

El almacenaje de productos terminados debe considerarse

GASTOS COMERCIALES

El almacenaje de productos en proceso debe considerarse Carga

Fabril
4 COSTOS FINANCIEROS TOTALES

Costos financieros implicitos

Se encuentran contenidos en el tiempo de adquisición/cobro de un

producto vendido.

Depende su segregación, de la rotación del inventario, si es

significativo y de lo complejo del proceso, para no incurrir en el
"costo del costo"
4 COSTOS FINANCIEROS TOTALES

EL COSTO DE FINANCIAR CON CAPITAL PROPIO

Debe considerarse de tasa nominal propia de la empresa, como costo

financiero.

Debe compararse con el valor tiempo y el costo de utilizar el

capital de terceros, la tercerizacion de la línea, en razón de
mayores ventajas competitivas.

El CFT, incluye valores al momento cero y cumpliendo condiciones

pre pactadas, hasta el fin del préstamo.
5 PRODUCTOS FINANCIEROS MÁS COMUNES

PRÉSTAMO
S
A sola firma(personal, giro en descubierto, tarjeta de crédito).

Con garantía real (prenda, hipoteca, anticresis)

5 PRODUCTOS FINANCIEROS MÁS COMUNES

BANCARIOS

Descuentos de cheques de pago diferido

Descuentos de facturas de créditos

Warrant
5 PRODUCTOS FINANCIEROS MÁS COMUNES

BURSÁTILE
S
Cauciones tomadoras

Apalancamiento de instrumentos derivados (necesitan garantía),

se utilizan para fijar precios.

Descuentos de cheques/facturas de crédito.

Emisión de obligaciones negociables.

5 PRODUCTOS FINANCIEROS MÁS COMUNES

OTROS

Fideicomisos financieros

Fideicomisos de construcción

Fondos cerrados de inversión

Mutuos

Fianza sobre plazos fijos.

6 Créditos a sola firma VS créditos con garantia real

Definiciones

• A sola firma: con sólo nuestra firma se garantiza la devolución de dinero solicitado y no
es necesario presentar un aval u otras garantías.

• Con garantía real: el deudor ofrece como aval un bien propio o de otra persona
para obtener un crédito.
7 ENDEUDARSE
CONDICIONES A TENER EN CUENTA A LA HORA DE

• Establecer las variaciones de los costos a partir de análisis de:

• Las variaciones en CFT, entre distintas líneas de crédito.
• El tipo de tasa (fija, variable o mix.)
• El plazo de financiación
• El incremento de ventas y de volumen producido
• Las condiciones de cancelación
• La capacidad de pago y la justificación del mismo (por cancelación
anticipada y ventas)
• El punto de equilibrio entre los plazos de las financiaciones y los
bienes a financiar, esta dado por el repago de dichas financiaciones
8 PRODUCTOS FINANCIEROS

Pago en efectivo VS pago

financiado
• Hay que evaluar tanto el descuento
como el recargo, disponiendo del
efectivo para cancelar la compra.
• Disponiendo del dinero para cancelar
la compra sin descuentos frente a una
financiación, conviene financiar.
• Disponiendo del dinero, hay que
evaluar la tasa de caución (neta de
comisiones) al plazo de cancelación
de compra.
8 PRODUCTOS FINANCIEROS

FINANCIACIÓN CON SOBREGIRO DE CTA CTE VS PRÉSTAMO

• El sobregiro paga por el total utilizado,

mientras el mismo no se cancele. Pero las
cancelaciones parciales del mismo no tienen
costo extra.
• El préstamo tiene tasas menores que el
descubierto en cuanta pero muchas veces
costó extra de cancelación anticipada.
8 PRODUCTOS FINANCIEROS

GARANTÍA REAL VS GARANTÍA A SOLA FIRMA

• En los préstamos avalados por bienes, las tasas

son menores y los montos y plazos son
mayores a los préstamos sin garantía.
• Tienen como desventajas mayores gastos
iniciales y finales, por la intervención de
escribanos y la indisposición de los bienes.
• Hay que evaluar su conveniencia para
proyectos de cierta envergadura
LEASING
9 DEFINICIONES

• Consiste en un alquiler de un bien, con derecho

a compra (vigente en Argentina desde 1995)
• El dador conviene transferir al tomador la
tenencia de un bien cierto y determinado
para su uso y goce, contra el pago de un
canon y le confiere una opción de compra
por un precio.
• Canon: el monto y la periodicidad de cada
canon se determina convencionalmente
• Correspondiendo a Bs Muebles se puede
celebrar por instrumentos privados, no así
cuando corresponde a Bs Inmuebles, donde
debe constar una escritura pública.
10 Condiciones para tener en cuenta a la hora de tomar un
Leasing
• El tipo de tasa (fija, variable)
• El plazo de financiación en General entre 36
y 48 meses.
• El valor del canon(cuota mensual)
recordando que se puede tomar el
IVA(crédito fiscal) y como gastos el capital u
otros (en el caso de un vehículo multas)
• Las condiciones de cancelación se puede
optar porla adquisición del bien; o la
renovación del contrato. En ambos casos
conviene estipular un valor residual alto, en
épocas de inflación, por la licuación del
capital.
11¿QUÉ BIENES SON RECOMENDABLES TOMAR EN LEASING?
BIENE
S
• Maquinarias destinadas a la producción intensiva, por la
amortización rápida del contrato. (renovación del contrato)
• Vehículos destinados a la logística (renovación del contrato)
• Bienes destinados a la actualización de la tecnología de la
empresa (adquisición del Bien)
12 VENTAJAS Y DESVENTAJAS

DESVENTAJAS
VENTAJAS
• No se tiene en propiedad el bien
• Poco inversión en los nuevos activos a
• No se puede devolver hasta finalizar el
utilizar
contrato
• Renovación periódica al termino del
• Puede ser más costoso que otras alternativas
contrato, lo que permite la
• Puede tener algunas clausulas, desventajosas
actualización de los bienes de uso
a la hora del mantenimiento del bien (caso
• Tiene ventajas impositivas:Deducción
pago de multas, sin discusión)
del IVA, Deducción de Ganancias, No
• En general necesita una calificación crediticia
integra el patrimonio, por lo que no
importante para acceder y resta créditos de
integra la ganancia mínima presunta.
otras líneas otorgadas.
 HERRAMIENTAS FINANCIERAS A TENER EN CUANTA A LA
13 HORA DE LAS DESICIONES

Cuestiones a tener en cuanta:

• Son medios que en conjunto (nunca

individuales) aportan indicadores técnicos a la
hora de la toma de decisiones
• Su uso intenta mitigar la imprevisibilidad de
ocurrencia de hechos contingentes
• Permiten generar un plan acorde a la
realidad económica del negocio
 HERRAMIENTAS FINANCIERAS A TENER EN CUANTA A LA
13 HORA DE LAS DESICIONES
Distintos tipos de herramientas
INDICADORES TÉCNICOS INDICADORES SOCIALES
• Tasa de interés real • Organización de la empresa
• Contribución marginal • Manuales de procedimientos y
• Índice de liquides corriente /no código de ética
corriente • Organigrama y sociograma
• Índice de endeudamiento • Definición de misión y visión
• Rotación de inventario • Análisis FODA
• Días de pago a proveedores VS días
de cobro a clientes
• Punto de equilibrio
 HERRAMIENTAS FINANCIERAS A TENER EN CUANTA A LA
13 HORA DE LAS DESICIONES
ALGUNAS FÓRMULAS

CONTRIBUCIÓN MARGINAL= PRECIO DE VENTAS - COSTOS VARIABLES

ENDEUDAMIENTO= Pasivo corriente

Activo corriente

ROT DE INVENTARIO= Costo de Ventas Stock mínimo para responder a los

Productos terminados requerimientos del mercado

PUNTO DE EQUILIBRIO= Costo Fijos Corresponde a la relación Costos/

Costos Variables Precio/Utilidad/Volumen para que la
Ventas empresa no arroje pérdida y comience a
generar utilidad
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Contador Diego Gallo

ig:
diegogallocontador