Riesgo en El Segmento de Empresas (ADGN097PO) - UD04 - Productos Mas Habituales en Empresas Descripcion, Analisis, Formalizacion

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 50
4.1 PRODUCTOS MÁS HABITUALES EN EMPRESAS: DESCRIPCIÓN,

ANÁLISIS Y FORMALIZACIÓN
INTRODUCCIÓN
Las fuentes de financiación de las empresas, en general, se pueden
clasificar como fuentes de financiación propias y ajenas:
▪ Las fuentes de financiación propias se caracterizan por no tener un
plazo preestablecido para su amortización, ya que sus acreedores
son los mismos propietarios de la empresa. Entre las fuentes de
financiación propias se distinguen:
- Aportaciones de socios.
- Reservas.
- Amortizaciones y provisiones.

▪ Las fuentes de financiación ajenas: son aquellas que prestan
dinero y que se deben de devolver a un coste (interés).
La financiación de la pyme española a partir de recursos ajenos
supone, de forma conjunta, el 66% de su pasivo, suponiendo las pymes
cerca del 95% del tejido empresarial español. Estos datos demuestran la
dificultad que tienen las pymes para acceder a financiación.
Las entidades financieras tienen establecidos estándares exigentes en
la medición de los riesgos. Su referente para prestar dinero es la
capacidad de devolverlo (solvencia) que tienen las empresas.
En esta Unidad abordaremos la financiación bancaria a pymes, a través
de productos tradicionales, y a través de otras fuentes de financiación.
LA FINANCIACIÓN BANCARIA. LOS PRODUCTOS TRADICIONALES
EL PRÉSTAMO
El préstamo es un contrato por el que la entidad financiera entrega una
cantidad de dinero a la empresa para la financiación de una operación
de inversión concreta y ésta, por su parte, se compromete al pago de
cuotas periódicas que comprenden amortización del capital recibido y
pago de los intereses pactados.
La concesión de un préstamo bancario requiere del estudio previo de la
operación por la comisión de riesgos de la entidad financiera, y
normalmente, la solicitud de garantías que cubran la posibilidad de riesgo
de impago por parte del deudor.

Las garantías que puede exigir la entidad financiera en la formalización
de un préstamo son:
▪ Garantía personal, solvencia del solicitante o de un tercero que
actúe como avalista.
▪ Garantía real, bien mueble (préstamo mobiliario) o inmueble
(préstamo inmobiliario) que garantice el buen fin de la operación.
El tipo de interés utiliza la entidad financiera es:
▪ Interés fijo: constante a lo largo de la vida del contrato de préstamo.
▪ Interés variable: definido por un tipo de interés de referencia más
un diferencial. El tipo de referencia habitualmente utilizado es el
EURIBOR (European Interbank Offered Rate), tipo de contratación en
el mercado interbancario.

Los costes que se derivan de una operación de préstamo son:
▪ Costes iniciales: gastos de apertura, gastos de estudio y de tasación
▪ Costes de formalización: gastos de intervención de notario y gastos
registrales en el caso de préstamo con garantía hipotecaria.
▪ Costes periódicos: intereses.
▪ Costes finales: costes de amortización anticipada y costes de
cancelación.
Desventajas de los préstamos:
▪ Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la
aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera,
así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de
los casos.
▪ Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de
formalización, estudio, cancelación, etc. Los gastos que adquieren
una especial importancia en los casos de préstamo con garantía
hipotecaria
TIPOS DE PRÉSTAMOS
▪ Préstamo a tipo variable. El tipo varía en función de determinados
índices a los que se suma un diferencial acordado (EURIBOR, Deuda
Pública, etc.).
▪ Préstamo con garantía real. la garantía será de un bien mediante la
constitución de una prenda o hipoteca.

▪ Préstamo con garantía personal. Suele ser el normal en los
préstamos al consumo. Se garantiza el préstamo con los bienes que
tenga el deudor
- Los préstamos al consumo suelen tener un tipo fijo y son más
caros que los hipotecarios.
- Los préstamos hipotecarios aplican mayores gastos que los de
consumo.
- Los préstamos al consumo tendrán un menor periodo de vigencia
que los que se dediquen a inversiones.
▪ Préstamo con carencia. Consiste en pagar únicamente intereses en
un periodo determinado y posteriormente capital e intereses.

Las obligaciones que asume el avalista son máximas:
▪ Responde del pago del préstamo con todos sus bienes e ingresos,
tanto presentes como futuros. Si el aval es hipotecario se responderá
en primera instancia con el bien hipotecado.
▪ El préstamo se puede PRORROGAR sin necesidad de autorización del
avalista.
▪ El importe garantizado será el que se designe en la póliza, incluyendo
el capital y los intereses y otros gastos.
LA PÓLIZA DE CRÉDITO
Contrato por el que la entidad financiera pone a disposición de la
empresa fondos hasta un límite determinado, articulados en una
cuenta corriente. Las entidades financieras pueden cobrar intereses
también sobre las cantidades no dispuestas.
Por su parte, la empresa se compromete al pago periódico de intereses
sobre las cantidades dispuestas y a la devolución del principal al finalizar el
plazo del contrato pactado, plazo inferior a un año.

Las ventajas de este tipo de cuentas son:
▪ La gran ventaja de la cuenta de crédito es su flexibilidad. Lo fácil que
resulta disponer de los fondos.
▪ El saldo estará en función de las necesidades de financiación de
las empresas.
▪ En estas cuentas, se pueden domiciliar todo tipo de pagos y cobros
durante su vigencia, incluso puede llegar a tener saldos positivos que
se remuneran a un interés pactado previamente.
▪ No existe un límite en el importe máximo del que se puede
disponer, sino que este límite se determina por la capacidad de
endeudamiento y las necesidades de tesorería de la empresa. La
entidad financiera estudia para ello distintos aspectos del negocio
(período medio de maduración de su actividad o necesidad global de
liquidez para ese período) y en función de ellos determina el límite
que está dispuesta a financiar a esa empresa.
▪ Son operaciones diseñadas para muy corto plazo, frecuentemente
entre seis meses y un año. Pasado este tiempo se pueden renovar
siempre que la situación de la empresa no hubiese variado respecto
de las circunstancias iniciales.
▪ Las cuentas de crédito tienen una gran importancia para las
empresas y profesionales porque con ellas pueden coordinar sus
flujos de cobros y pagos, evitando de esta forma su falta de liquidez
que puede provocar ciertos problemas en el negocio.

Las pólizas de crédito exigen las mismas garantías que los préstamos.
Pueden ser garantías reales o personales e incluso pueden necesitarse
avalistas para llevar a cabo la operación.
Se utiliza un sistema de amortización por el que el capital se devuelve de
una vez el último día de vigencia de la operación. Aunque también se puede
ir devolviendo el importe de la póliza en pagos sucesivos.
Es un instrumento financiero adecuado para financiaciones no
vinculadas a una operación de inversión concreta.
Tanto el descuento comercial, que veremos posteriormente, como la póliza
de crédito son dos de los instrumentos que la pyme utiliza para la gestión
de su activo circulante, cuando de una forma recurrente sus periodos de
pago son inferiores a los periodos de cobro, es decir, cuando
sistemáticamente hay desfases en la tesorería de la empresa.

TIPO DE INTERÉS Y COSTE DE LAS PÓLIZAS DE CRÉDITO
Generalmente las operaciones de crédito se efectúan a un tipo interés
fijo, aunque pueden existir casos donde se formalicen a tipo variable
referido a Euribor.
Cuando se analiza el crédito, hay que observar los tres tipos de interés
existentes:
▪ Interés deudor: se corresponde con el interés que cobra la entidad
financiera por el saldo dispuesto de la cuenta de la empresa.
▪ Interés acreedor: como consecuencia de la operativa en la cuenta.
Este tipo de saldo pueden ir remunerados a un tipo de interés
previamente pactado.
▪ Interés de excedido: se corresponde con el interés que devengan
los saldos que superan el límite de la póliza.
La liquidación de intereses suele ser trimestral. Al cargar los intereses
en la misma cuenta de la póliza de crédito, también devengan interés a
favor de la entidad.
En las pólizas de créditos se cobran dos tipos de gastos:
▪ De formalización y apertura:
- Comisión de estudio y apertura, que se corresponde con un
porcentaje. Existe un mínimo. Se devenga en el momento de la
formalización, cargándose en ese mismo momento en la cuenta.

- Fedatario público: correspondiente al corredor de comercio,
establecido en un 0,30% del nominal de la póliza.
- Impuestos sobre Actos Jurídicos Documentados: 0,50% del
límite de la póliza.
▪ Propios de las operaciones:
- Comisión sobre el saldo medio no dispuesto. Es un porcentaje
en función del saldo que la entidad pone a disposición de la
empresa y no lo utiliza.
- Comisión por apunte: cantidad fija por apunte.
- Comisión por reclamación de excedido: correspondiente al saldo
excedido en la fecha de la operación. Suele ser variable con un mínimo.
- Comisión por cancelación anticipada.
En el cálculo del coste efectivo de la póliza de crédito hay que tener en cuenta:
▪ Todas las variables como tipo de interés, frecuencia de liquidación,
comisiones...

▪ El saldo no dispuesto, porque tener una póliza de crédito ociosa
tendrá siempre un coste financiero.
Las desventajas de este tipo de créditos son:
▪ Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo.
▪ Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la
aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera,
así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de
los casos.
▪ Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de
formalización, estudio, cancelación, etc.
Los créditos, unidos a los préstamos, son las operaciones de financiación
de activo más frecuente.
DIFERENCIA ENTRE PRÉSTAMO Y PÓLIZA DE CRÉDITO
Su principal diferencia con los préstamos es, que mientras los
préstamos siempre están unidos a una operación de compra o
prestación de servicios, en los créditos no existe ninguna
vinculación a una finalidad.
Es decir, son operaciones donde no se financia la adquisición de
un determinado bien o servicio, sino que obtenemos dinero para
usarse en un determinado sentido.

EL DESCUENTO COMERCIAL
El descuento comercial es un contrato por el que la entidad financiera
anticipa a la empresa el importe de los efectos no vencidos recibidos
de clientes. Dichos efectos reconocen una obligación de pago.
La entidad descuenta del importe de los efectos (nominal):
▪ Los intereses que corresponden por el tiempo que media entre la
fecha del anticipo y la fecha de vencimiento de los mismos.
▪ Los gastos y comisiones que se derivan de la operación (descuento).
Existen diversos medios para instrumentalizar el pago de operaciones
comerciales con aplazamiento de pago, entre los que adquieren especial
importancia la letra de cambio, el cheque y el pagaré (aunque hay otros
como talones, certificados, contratos, pólizas o recibos tramitados por vía
electrónica, por ejemplo).

Características de los descuentos comerciales:
▪ Posibilitan a su tenedor el acceso a financiación a través del
descuento de los mismos.
▪ La entidad financiera gestiona a su vencimiento el cobro de los
efectos anticipados, pero no asume el riesgo de impago si finalmente
el deudor no paga las mismas, ejerciendo la acción de recobro sobre
la empresa.
▪ Es recomendable que los efectos sean domiciliados, puesto que en
los no domiciliados las tasas de comisión son más elevadas.
▪ Las comisiones tienen marcado un importe mínimo por efecto, pero
no uno máximo, siendo éste proporcional al importe.
▪ Los efectos deben ir extendidos en papel timbrado y tributar por el
Impuesto de actos jurídicos documentados.
▪ Los principales usuarios del descuento son los comerciantes
individuales y las sociedades mercantiles. Sin embargo, otras
entidades, sin ser mercantiles, pueden descontar sus efectos.
El descuento comercial puede instrumentalizarse a través de: línea de
descuento y de descuento puntual o circunstancial.
LÍNEA DE DESCUENTO
La entidad financiera, una vez estudiada la empresa y comprobado que
efectivamente se trata de operaciones de compraventa reales, y no de
letras ficticias (llamadas “letras pelota”) y analizado el riesgo comercial del

cliente, le permite el descuento de facturas hasta el límite del importe de
la línea de descuento concedida. Se producen los siguientes hechos:
▪ Concede a la empresa una clasificación de riesgo comercial.
▪ Basándose en esta calificación le permite descontar todo el papel que
tenga en su cartera, hasta un determinado volumen máximo de
efectos pendientes de vencer en cada fecha sobre los que la entidad
mantiene el compromiso de descuento, denominado “límite de
riesgo”.
▪ Exige a la empresa una serie de condiciones que debe cumplir
para que se produzca la renovación automáticamente de forma
periódica, tales como:
- Porcentaje de impagados.

- Clases de papel.
- Compensaciones.
- Saldos de cobertura.
▪ Generalmente la entidad descontante se reserva las siguientes
prioridades:
- Derecho a rechazar determinados efectos.
- Suspender el descuento en un determinado momento de forma
temporal o definitiva.
▪ En este tipo de operaciones se suelen exigir las siguientes
compensaciones:
- Volumen del negocio global que la empresa mantenga con la
entidad descontante por otras operaciones.
- Saldos medios mantenidos en cuenta corriente o cartilla de
ahorro.
- Domiciliaciones de pagos de proveedores.
- Nóminas.

DESCUENTO PUNTUAL O CIRCUNSTANCIAL
La entidad financiera estudia el descuento de un efecto comercial de
forma individualizada o varios (remesa), sin que eso presuponga el
descuento de otra u otras remesas futuras. Dado su carácter circunstancial
no es necesario instrumentalizarlo mediante póliza de descuento.
En función de la forma de liquidación que la entidad aplique, se trataría de:
▪ Descuento ordinario. Tanto las comisiones como los intereses se
calculan en base al plazo desde la fecha de descuento hasta la fecha
de vencimiento. La entidad financiera aplica intereses y comisiones
crecientes en función del riesgo implícito que conlleva el efecto. Un
efecto domiciliado y aceptado tiene un menor riesgo implícito que un
efecto simplemente domiciliado, y éste, menor riesgo que un efecto
no domiciliado ni aceptado.
▪ Forfait. La entidad financiera aplica un único tipo de interés y una
comisión fija independientemente del plazo de vencimiento que
tenga el efecto.

La principal ventaja del descuento comercial es que es una fórmula de
financiación muy accesible, ya que casi la totalidad de las empresas
generan efectos comerciales actividad operativa.
Las dos desventajas del descuento comercial:
▪ Es un instrumento financiero caro, que requiere el pago anticipado
de los intereses y comisiones derivadas.
▪ Requiere estudio de riesgo comercial para su aprobación.
LAS ALTERNATIVAS A LA FINANCIACIÓN BANCARIA TRADICIONAL
Los productos alternativos a la financiación bancaria tradicional tienen
estas características:
▪ Son una solución adecuada para la financiación del circulante de
un negocio.
▪ Están especialmente indicados para las necesidades de
financiación concretas que originan los ciclos de la empresa.
▪ Son flexibles, ya que se adaptan a las distintas necesidades, tanto en
el importe como en los plazos (que es otra forma de financiarse).
▪ Permiten disponer de una cantidad de dinero, con un límite y un
plazo determinados.
▪ Dan la posibilidad de contratar un paquete integral que englobe
diferentes productos financieros que ayuden en la actividad diaria.

FACTORING
Mediante el factoring, la empresa contrata un conjunto de servicios de
cobertura de insolvencia, gestión y financiación aplicable a las ventas a
crédito (ventas con pago aplazado entre 30 y 270 días) realizadas a sus
clientes. Así convierte las ventas a corto plazo en ventas al contado,
asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargándose de su
contabilización y cobro.
Cuando una empresa realiza numerosas ventas a crédito a sus clientes,
tiene que añadir a su actividad productiva las siguientes preocupaciones:
▪ Gestionar y cobrar las facturas emitidas.
▪ Cubrir el riesgo de posibles insolvencias de sus clientes.
▪ Atender necesidades de liquidez puntuales, debido al dilatado plazo
de pago de sus ventas a crédito.

RECUERDA
Mediante el factoring, la empresa contrata un conjunto de
servicios de cobertura de insolvencia, gestión y
financiación aplicable a las ventas a crédito realizadas a
sus clientes, tanto nacionales como extranjeros.
El factoring contempla un conjunto de servicios que se basan en la cesión
de facturas comerciales de una empresa a la entidad de factoring, para
que ésta preste uno o varios de los siguientes servicios:
▪ Administración y clasificación de la cartera de clientes del cedente.
▪ Gestión de cobro de las facturas.
▪ Financiación del Circulante mediante anticipos financieros sobre las
facturas cedidas.
▪ Garantía en caso de insolvencia de deudores.
Dichos servicios se ofrecen a partir de la “cesión mercantil” de las facturas
a cobrar a una entidad bancaria o entidad de financiación (el “factor”).
El factoring es apto sobre todo para aquellas pymes cuya situación no les
permitiría soportar una línea de crédito.

COMPONENTES DE UNA OPERACIÓN DE FACTORING
▪ Empresa cedente: Solicita la operación al factor (entidad bancaria) y
le cede sus facturas representativas de sus ventas a corto plazo,
hasta 270 días.
▪ Factor: Adelanta el dinero a la empresa cedente, gestiona el cobro de
la deuda y ofrece el resto de servicios de factoring.
▪ Deudores de la empresa: Son los clientes compradores de la
empresa cedente. Están obligados a pagar las deudas que han sido
cedidas directamente al factor.
TIPOS DE FACTORING
▪ Factoring sin anticipo. Es la modalidad básica, en la que la empresa
de factoring realiza, en nombre del cedente, la administración,
clasificación de su cartera de clientes y la gestión de cobro de las
facturas con los mismos.

▪ Factoring con anticipo. En este tipo, además de los servicios de la
modalidad anterior, el cedente puede obtener financiación sobre las
facturas cedidas.
▪ Factoring sin recurso. La entidad de factoring no puede reclamar el
impagado a su cliente, si tal impago es por razones de insolvencia del
deudor. Al efectuar un factoring sin recurso, la empresa reduce su
cuenta de clientes a cobrar, lo que le permite mejorar su solvencia.
Además, no consume su riesgo bancario al no incrementar su
presencia en la CIRBE (Central de Riesgos del Banco de España).
▪ Factoring con recurso. La entidad de factoring puede reclamar a su
empresa cliente los impagados que se hayan producido por cualquier
razón.
Las ventajas de este sistema son:
▪ Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de
informes.
▪ Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza
el cobro de todos ellos.
▪ Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el
usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
▪ Saneamiento de la cartera de clientes.
▪ Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
▪ No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.

▪ Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar
y dirigir la organización de una contabilidad de ventas. Se externaliza
el proceso de gestión de cobro de las facturas
▪ Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de
recursos circulantes.
▪ Posibilidad de obtención de anticipos financieros sobre las facturas
cedidas.
▪ El cliente se beneficia de la administración y clasificación de su
cartera por parte de la Entidad de Factoring.
▪ Se elimina el riesgo asociado a la insolvencia de los deudores
(factoring sin recurso).
Los inconvenientes de este sistema son:
▪ Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor
que el descuento comercial convencional.

▪ El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
▪ Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos
y las de a largo plazo.
▪ El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el
riesgo de los distintos compradores.
CONFIRMING
El factoring proveedor es un producto, conocido habitualmente como
confirming. El Confirming consiste en mejorar la gestión de pagos de una
empresa a sus proveedores, a partir de la subcontratación de la
misma. El servicio es ofrecido por entidades financieras y consiste en
gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales,
ofreciéndole a éstos la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a
la fecha de vencimiento.
Es una fuente de financiación para:
▪ La empresa: aplazando el pago de las deudas.
▪ Los proveedores: anticipando el cobro de las mismas.
Aparecen tres actores:
▪ Pagador u ordenante. Empresa que ha de atender el pago de
facturas de sus proveedores en los plazos previamente acordados.
▪ La entidad financiera. Entidad que intermedia en la operación de
pago. Recibe de la empresa pagadora la información de las facturas a

pagar (ya conformadas) y realiza las gestiones necesarias para
saldarlas en las fechas acordadas.
▪ Cobrador o beneficiario. Empresa que tiene el derecho de cobro
como consecuencia de la prestación de un servicio o el suministro de
un bien.
CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONAMIENTO DE ESTE SISTEMA
▪ Recepción de compromisos de pago
La empresa pagadora ordena irrevocablemente, a la entidad
financiera, el pago a su cargo de deudas o facturas a las que ha dado
su conformidad, a favor de unos determinados proveedores y con
fechas de vencimiento concretas.
▪ Comunicación a proveedores
La entidad financiera remite cartas a los proveedores incluidos en el
soporte, avisando de ser la entidad, encargada del pago de las
facturas a sus respectivos vencimientos.

En la misma comunicación, la entidad financiera, oferta la compra
"sin recurso" (dicho de otra manera, la entidad financiera ofrece
anticipar el cobro) a dichos proveedores de sus facturas, antes de la
fecha de vencimiento del pago, en unas condiciones determinadas,
generalmente con un diferencial ya pactado con el cliente sobre el
MIBOR vigente en cada momento, según los días que restan para
cada vencimiento.
“SIN RECURSO”
La denominación "sin recurso" indica que, en el momento de
producirse la adquisición, el proveedor emisor de las
facturas queda liberado de cualquier eventualidad,
asumiendo la entidad financiera todo el riesgo de la
operación y pudiendo, en caso de impago, entablar
solamente procedimiento contra el cliente deudor y, en
su caso, los garantes de la operación.
▪ Respuesta de los Proveedores
- Caso de aceptación por el proveedor con la antelación
requerida: se realizará la operación, abonándole el importe neto
mediante transferencia.
- Caso de no optar por el anticipo: el abono por el nominal se
producirá en la fecha de vencimiento de cada factura.

▪ Información a Cliente
La Entidad financiera informa periódicamente a la empresa cliente,
de las compras "Sin recurso" (Anticipos) que haya efectuado y los
proveedores con quienes se han formalizado tales operaciones.
▪ Vencimiento de las facturas y abono de compensaciones
Al vencimiento correspondiente, la entidad financiera carga en la
cuenta de la empresa el importe nominal de todas las facturas que
esta le ha ordenado pagar en su día.
Al mismo tiempo, la Entidad financiera, en su caso, abonará en la cuenta
de la empresa el importe correspondiente al porcentaje de los márgenes
y/o comisiones aplicadas en las compras de facturas "Sin recurso"
(Anticipos) que se hayan efectuado a los proveedores (si así se acordó).
Las ventajas para los proveedores (si solicitan el anticipo) son:
▪ Elimina el riesgo de impagados.
▪ Obtención de financiación inmediata.

▪ Garantía de liquidez.
▪ Aumento de su capacidad de endeudamiento (venta sin recurso).
▪ Mejora de ratios financieros.
▪ No consumo de sus líneas de descuento habituales.
Las ventajas para la empresa son:
▪ Obtención de ingresos financieros adicionales (si se pacta reparto
de intereses y/o comisiones).
▪ Mejora de solvencia/imagen de pagos ante el proveedor, porque
los pagos están avalados por una institución financiera.
▪ Flexibilidad del producto por su automatismo y alternativas
propuestas a su proveedor.
▪ Simplificación y optimización de la gestión de pagos.
▪ Optimiza la tesorería facilitando el control y gestión del circulante.
▪ Capacidad de negociación con sus proveedores, garantizándoles la
liquidez inmediata.
▪ Simplifica las gestiones administrativas, al tratarse por medios
informáticos.
▪ No hay costes de emisión de pagarés y cheques, o manipulación de
letras de cambio.
▪ Evita llamadas telefónicas de proveedores para informarse sobre la
situación de sus facturas.
▪ Mayor seguridad y control en el tratamiento de sus pagos.

Como desventaja, hay que tener en cuenta que, por las características del
producto, se suele adoptar un criterio selectivo a la hora de su
comercialización, ofertándolo habitualmente a empresas de una
envergadura suficiente que permita a la entidad financiera rentabilizar el
trabajo administrativo que conlleva.
RENTING
Contrato por el que la empresa de renting se obliga a poner a
disposición del cliente un activo en régimen de arrendamiento y por un
plazo de tiempo determinado.
Por su parte, el cliente se obliga al pago de una renta periódica, renta
que incluye el uso del bien, así como los gastos de mantenimiento y seguro
que cubra posibles siniestros al mismo.
El renting es por lo tanto una fórmula que combina financiación con
contratación de servicios.

Se aconseja su utilización para acceder a equipos informáticos de última
generación, así como a equipos de transporte, elementos caracterizados
por su rápida obsolescencia.
El funcionamiento de este sistema es el siguiente:
▪ El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.)
que precisa para su funcionamiento.
▪ La empresa de renting adquiere el bien seleccionado al proveedor
y contrata tanto el mantenimiento como el seguro del mismo. En esta
situación, lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de
un contrato de renting.
▪ El solicitante se compromete a abonar a la empresa de renting
cuotas periódicas de alquiler pactadas en el contrato durante el
plazo de tiempo definido en el mismo.
▪ Permite acceder activos sin necesidad de realizar desembolso
inicial ni aplicar recursos financieros a la operación.
▪ Mejora liquidez empresa.
▪ Evita la obsolescencia de los bienes. Permite una mejor adaptación
a la evolución tecnológica de los equipos existentes en el mercado, o
a la evolución de la propia empresa
▪ Las cuotas de alquiler abonadas son fiscalmente deducibles en su
totalidad.

▪ Los bienes en régimen de renting no se incorporan al balance de la
empresa, ni como inmovilizado ni como pasivo, por lo que no implica
inmovilización de recursos ni modifica la situación de endeudamiento
de la misma.
▪ Trámites contables sencillos.
▪ Evita cualquier controversia acerca de la amortización del equipo
ya que no es propiedad del arrendatario.
La desventaja más notoria es que no existe opción de compra a favor del
arrendatario al finalizar el contrato de arrendamiento.
LEASING
Contrato de arrendamiento financiero con opción de compra de un
bien mueble o inmueble. La operación de leasing es más propiamente
una operación de compra-venta con pago aplazado, que un alquiler.

En ella intervienen las siguientes figuras:
▪ El solicitante.
▪ La empresa de leasing.
▪ El proveedor.
El funcionamiento de una operación de leasing es el siguiente:
1. El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.) que
precisa para su funcionamiento.
2. La empresa de leasing adquiere el bien seleccionado al proveedor y
lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de un contrato
de arrendamiento financiero.
3. El solicitante se compromete a abonar a la empresa de leasing cuotas
periódicas pactadas en el contrato durante el plazo de tiempo
definido en el mismo. Las cuotas podrán ser prepagables o
postpagables.
4. La duración del contrato no puede ser inferior a dos años en el caso
de bienes muebles o a diez años en el supuesto de bienes inmuebles
Una vez vencido el plazo del arrendamiento el solicitante puede optar
entre las siguientes opciones:
▪ Adquirir el bien, pagando la última cuota de 'Valor residual'
establecida en el contrato.
▪ Renovar el contrato de arrendamiento

▪ No ejercer la opción de compra, entregando el bien a la empresa de
leasing
Es aconsejable su utilización para la financiación tanto de activos mobiliarios
(maquinaria, vehículos o equipos informáticos), como de activos inmobiliarios.
Existen los siguientes tipos de operaciones de leasing:
▪ Financiero. La sociedad de leasing se compromete a entregar el
bien, pero no a su mantenimiento o reparación, y el cliente queda
obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del
contrato sin poder rescindirlo unilateralmente. Al final del mismo, el
cliente podrá o no ejercer la opción de compra.
▪ Operativo. Es el arrendamiento de un bien durante un período,
que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento,
previo aviso. Su función principal es la de facilitar el uso del bien
arrendado a base de proporcionar mantenimiento y de reponerlo a
medida que surjan modelos tecnológicamente más avanzados

▪ Permite la financiación íntegra de la operación, sin necesidad de
realizar desembolso inicial, con lo que la empresa no sufre una
disminución del activo circulante.
▪ Disfruta de un tratamiento fiscal favorable ya que se permite la
amortización acelerada del bien.
▪ Mayor agilidad y rapidez en los procesos de tramitación y
concesión. Suele poder cerrarse una operación en menos tiempo
que pidiendo un préstamo bancario.
▪ No supone empeoramiento de la situación de endeudamiento de la
empresa.
▪ Flexibilidad en el establecimiento de las cuotas, pudiendo
adaptarlas a su conveniencia (constantes, crecientes, carencia...).
▪ Las cuotas son tomadas como gasto deducible.
▪ No es necesario hacer un desembolso inicial. Se mantiene la
rentabilidad económica sobre activos fijos, dado que el leasing no
aparece en el balance. Tampoco modifica la ratio de endeudamiento del
arrendatario.
▪ Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el
contrato, se puede adquirir la propiedad del bien.
LEASE-BACK Y RENT-BACK
Operación consistente en que el bien a arrendar es propiedad de la
empresa que lo vende a la entidad de leasing o renting para que ésta
de nuevo se lo ceda en arrendamiento.

Ambas fórmulas consisten en:
▪ Transferir la propiedad de los bienes titularidad de la empresa a
una entidad financiera.
▪ Recibir el importe que se pacte por dicha transferencia de titularidad.
▪ Garantizarse la empresa su uso mediante unos contratos de
leasing o renting.
▪ Pagar la empresa las correspondientes cuotas mensuales por el
uso de los bienes.
DIFERENCIAS ENTRE LEASING Y RENTING
La diferencia principal entre ambos contratos estriba en la
opción de compra:
▪ En el caso del leasing, se permite ejercer la opción de
compra.
▪ En el caso del renting, sólo se realiza alquiler:
- En el rent-back se utilizan para el alquiler de equipos
tecnológicos y vehículos, con valores residuales bajos o
tendentes a cero.

- En el lease-back se utiliza en inversiones inmobiliarias
dentro de la empresa, como pueden ser naves
industriales u oficinas, dado que a priori se presupone
revalorización de los activos.
▪ Se aportan bienes como garantías de toda la operación, facilitando la
obtención de la financiación deseada.
▪ El porcentaje de financiación que se obtiene es el 100% del valor
del bien
▪ Las cuotas mensuales y duración del contrato son negociables,
siempre con el límite de la vida útil de los bienes objeto del contrato.

▪ La inmovilización financiera que hemos generado con la
adquisición de los activos, la podemos liberar para destinar el
dinero obtenido mediante estos contratos a financiar la actividad
corriente de la empresa, sin comprometer por ello la viabilidad de
la empresa puesto que seguimos disponiendo de todos los
elementos productivos de la misma.
▪ A nivel fiscal, las cuotas de renting se consideran gasto íntegramente,
y el tratamiento fiscal del leasing también presenta aspectos muy
favorables.
Las desventajas son:
▪ La empresa adquiere unos compromisos de pago mensuales a largo
plazo que hay que cumplir. Pero si no mejora la tesorería de la
empresa con estas financiaciones logrando un fondo de maniobra
positivo, al final estará en una situación peor que la inicial dado que:
▪ No dispondrá del activo.
▪ Tendrá obligaciones de pago adicionales.
▪ No tendremos la liquidez suficiente.

Riesgo en El Segmento de Empresas (ADGN097PO) - UD04 - Productos Mas Habituales en Empresas Descripcion, Analisis, Formalizacion

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Riesgo en El Segmento de Empresas (ADGN097PO) - UD04 - Productos Mas Habituales en Empresas Descripcion, Analisis, Formalizacion

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 50

4.1 PRODUCTOS MÁS HABITUALES EN EMPRESAS: DESCRIPCIÓN,

Las fuentes de financiación de las empresas, en general, se pueden

clasificar como fuentes de financiación propias y ajenas:

▪ Las fuentes de financiación propias se caracterizan por no tener un

plazo preestablecido para su amortización, ya que sus acreedores

son los mismos propietarios de la empresa. Entre las fuentes de

financiación propias se distinguen:

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 51

dinero y que se deben de devolver a un coste (interés).

La financiación de la pyme española a partir de recursos ajenos

supone, de forma conjunta, el 66% de su pasivo, suponiendo las pymes

dificultad que tienen las pymes para acceder a financiación.

Las entidades financieras tienen establecidos estándares exigentes en

la medición de los riesgos. Su referente para prestar dinero es la

capacidad de devolverlo (solvencia) que tienen las empresas.

En esta Unidad abordaremos la financiación bancaria a pymes, a través

de productos tradicionales, y a través de otras fuentes de financiación.

LA FINANCIACIÓN BANCARIA. LOS PRODUCTOS TRADICIONALES

El préstamo es un contrato por el que la entidad financiera entrega una

cantidad de dinero a la empresa para la financiación de una operación

de inversión concreta y ésta, por su parte, se compromete al pago de

cuotas periódicas que comprenden amortización del capital recibido y

pago de los intereses pactados.

La concesión de un préstamo bancario requiere del estudio previo de la

operación por la comisión de riesgos de la entidad financiera, y

normalmente, la solicitud de garantías que cubran la posibilidad de riesgo

de impago por parte del deudor.

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 52

▪ Garantía personal, solvencia del solicitante o de un tercero que

actúe como avalista.

▪ Garantía real, bien mueble (préstamo mobiliario) o inmueble

(préstamo inmobiliario) que garantice el buen fin de la operación.

El tipo de interés utiliza la entidad financiera es:

▪ Interés fijo: constante a lo largo de la vida del contrato de préstamo.

▪ Interés variable: definido por un tipo de interés de referencia más

un diferencial. El tipo de referencia habitualmente utilizado es el

EURIBOR (European Interbank Offered Rate), tipo de contratación en

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 53

▪ Costes iniciales: gastos de apertura, gastos de estudio y de tasación

▪ Costes de formalización: gastos de intervención de notario y gastos

registrales en el caso de préstamo con garantía hipotecaria.

▪ Costes periódicos: intereses.

▪ Costes finales: costes de amortización anticipada y costes de

Desventajas de los préstamos:

▪ Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la

aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera,

así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de

▪ Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de

formalización, estudio, cancelación, etc. Los gastos que adquieren

una especial importancia en los casos de préstamo con garantía

▪ Préstamo a tipo variable. El tipo varía en función de determinados

índices a los que se suma un diferencial acordado (EURIBOR, Deuda

▪ Préstamo con garantía real. la garantía será de un bien mediante la

constitución de una prenda o hipoteca.

UNID 4 Productos más habituales en empresas: Descripción, análisis y formalización 54

préstamos al consumo. Se garantiza el préstamo con los bienes que

- Los préstamos al consumo suelen tener un tipo fijo y son más

caros que los hipotecarios.

- Los préstamos hipotecarios aplican mayores gastos que los de

- Los préstamos al consumo tendrán un menor periodo de vigencia

que los que se dediquen a inversiones.

▪ Préstamo con carencia. Consiste en pagar únicamente intereses en