ADMINISTRACIÓN DEL

CAPITAL DE TRABAJO,
CRÉDITO, CREDITO, CUENTA
POR COBRAR Y EL
INVENTARIO
 EL CAPITAL DE TRABAJO
• Está conformado por la diferencia entre los activos y los pasivos
que se harán líquidos (que se convertirán en efectivo) en un
plazo menor de un año.

• Estos rubros se conocen normalmente como activos y pasivos

circulantes.
Capital de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante

Los componentes más comunes del capital de trabajo son:

• a) Activos: Efectivo, cuentas corrientes bancarias, instrumentos
financieros, cuentas por cobrar e inventarios.

• b) Pasivos: Préstamos a corto plazo, cuentas por pagar,

impuestos por pagar y la porción corriente de los préstamos a
largo plazo.
 EL CAPITAL DE TRABAJO
Los requerimientos de capital de trabajo normalmente
tienden a crecer con el tiempo. Este crecimiento sigue una
trayectoria irregular.

Lo ideal es tener, aproximadamente la mitad del tiempo,

excedentes y la otra mitad del tiempo, déficits en capital
de trabajo.

Estos déficits y excedentes se deben canalizar a través de

los bancos comerciales en la forma de sobregiros y pagarés
por una parte y de saldos en negro por la otra.
 Ciclo de Conversión de Efectivo
El ciclo de conversión de efectivo es una
medida del tiempo que tarda el dinero
invertido en la adquisición de materia prima
en regresar a la empresa en la forma de ventas
cobradas.

El ciclo de conversión de efectivo es una medida

incompleta ya que no tiene en cuenta el dinero
invertido en cada una de las partidas del capital de
trabajo. Es por ello que se propone una medida
alternativa: el ciclo de conversión de efectivo
ponderado
Ejemplo de Ciclo de Conversión de
Efectivo Ponderado
 Relación entre el Capital de Trabajo y el
Financiamiento
• Una vez establecido el nivel del capital de trabajo, el
financiamiento a corto plazo está atado al financiamiento a
largo plazo (incluyendo el patrimonio). Si el
financiamiento a largo plazo es excesivo (insuficiente) el
capital de trabajo será mayor (menor) que el óptimo.

• Cualquier excedente de capital de trabajo que no pueda ser

justificado por la gerencia debe ser reembolsado a los
accionistas, ya que un capital de trabajo excesivo conlleva
un costo de oportunidad para éstos.

• En la medida que la gerencia responda mejor a los

intereses de los accionistas, tanto el financiamiento a largo
plazo como el financiamiento a corto plazo estarán más
cerca de sus niveles óptimos.
Manejo de los Rubros del Capital de Trabajo:

a) Efectivo: Es muy poco lo que se puede utilizar este

rubro para efectos de financiamiento.

b) Cuentas Bancarias: Se pueden mejorar los sistemas de

recolección y pago de fondos.

c) Instrumentos Financieros: Consiste en la compra-venta

de instrumentos financieros de renta fija (bonos). Esto se
debe evaluar en base a los costos y la frecuencia de las
transacciones. Además, su monto está relacionado con la
posibilidad de cubrir faltantes de caja por la vía del
endeudamiento bancario.
Manejo de los Rubros del Capital de Trabajo:
d) Cuentas por Cobrar:
Acelerar la cobranza: Evaluar su efecto sobre las ventas.
¿Tendremos que dar descuentos a los clientes por pronto
pago? ¿Cómo se compara este costo con el de otras
opciones?

Descontar las cuentas por cobrar en un banco comercial.

¿Cuál es el costo real? ¿Implica problemas (y costos)
administrativos adicionales (cuentas grandes versus cuentas
pequeñas)? Efecto sobre la capacidad y condiciones de
crédito de la empresa (acreedores ven reducido su respaldo).

• Factoring : Aquí el vendedor original traspasa el riesgo de

crédito al comprador de las cuentas por cobrar. El factoring
será más conveniente en la medida que las políticas de venta
y cobranzas sean más independientes y que el comprador de
las cuentas por cobrar tenga ventajas para realizar la
cobranza.
LAS CUENTAS POR COBRAR

• Son Derechos legítimos adquiridos

por la empresa que, llegado el
momento, recibirá a cambio
efectivo o cualquier otra clase de
bienes y servicios
 LAS CUENTAS POR COBRAR
Son saldos adeudado por un cliente generado por
un crédito, disminuyendo inventarios. Implican costos
directos e indirectos.

El monto de las cuentas por cobrar se establece por

1) el volumen de ventas a crédito y

2) el plazo promedio entre las ventas y las cobranzas.

Por lo que:

CxC = Ventas a créditos por día X plazo promedio entre

ventas y cobranzas.
 Tipos de Cuentas por cobrar
I.-Provenientes de Bienes o Servicios: Son
conocidas como cuentas por cobrar
comerciales o cuentas por cobrar a clientes

II.- No provenientes de Ventas a Crédito

Derechos por cobrar diferentes a ventas de bienes y
servicios a crédito. Pueden ser:
• A- Cuentas por cobrar que representen derechos por
cobrar en efectivos y

• B- Cuentas por cobrar que representan derechos por

cobrar en bienes diferentes a efectivo. 
A- Cuentas por cobrar que representen
derechos por cobrar en efectivos

• A trabajadores
• Intereses por cobrar
• Alquileres por cobrar
• Reclamaciones por cobrar a compañías de
seguros
• Reclamaciones por cobrar a proveedores
• Reclamaciones judiciales por cobrar
• Depósitos en garantía de cumplimiento de
contratos
• Regalía por cobrar
• Cuenta por Cobrar a los accionistas
• Dividendo por cobrar sobre inversiones
• Cuenta por cobrar a compañía subsidiarias
B- Cuentas por cobrar que representan derechos
por cobrar en bienes diferentes a efectivo. 

 Reclamaciones a proveedores

 Anticipo a proveedores

 Derechos a cobrar por envase

 Anticipos a contratistas
 EFECTIVIDAD EN LA ADM. DE LAS C X C

- La administración de las cuentas por cobrar inicia

con la decisión de si debe o no otorgar crédito

- Si las CxC no se controlan adecuadamente

podrían alcanzar niveles excesivos, disminuyendo
los flujos de efectivo y las malas cuentas se
cancelarán afectando las utilidades sobre ventas.

- La efectividad con que se administre las cuentas

por cobrar es muy importante para la rentabilidad
y para el riesgo de una empresa.
 EFECTIVIDAD EN LA ADM DE LAS CXC
DEPENDE DE

Condiciones de crédito

Política de crédito

Procedimiento de cobranza

Costos y utilidades
EFECTIVIDAD EN LA ADM DE LAS CXC DEPENDE
DE:

Condiciones de Crédito
Convenios en los que la empresa y el cliente se ponen de
acuerdo y se comprometen en cumplir y llevar a cabo la
forma y tiempo de pago de una determinada operación.

Política de Crédito
Conjunto de medidas que, originadas por los principios que
Rigen los créditos en una empresa, que determinan lo que se
ha de aplicar ante un caso concreto para obtener resultados
favorables para la misma. Como por ejemplo: período de
crédito de una empresa, las normas de crédito, los
procedimientos de cobranza y los documentos ofrecidos.
 EFECTIVIDAD EN LA ADM DE LAS CXC
DEPENDE DE
Procedimiento de Cobranza
Método que utiliza la empresa para realizar sus cobranzas,
las
cuales se pueden llevar a cabo de varias maneras: directa,
indirecta

Costo y Utilidades
El proceso de cobranza puede ser muy costoso en
términos de gastos, ya sean inmediatos (al realizar el
proceso de cobranza) o que simplemente la cuenta no
pueda ser cobrada y se pierdan todos los esfuerzos en
tratar de hacer efectivo el cobro; en el proceso de
cobro los costos sólo terminan cuando la deuda se hace
efectiva.
El reporte de antigüedad de las CxC

Reporte de Antigüedad

• Es el documento que muestra cuanto

tiempo han estado pendientes de cobro
las cuentas, proporciona el porcentaje
de cuentas por cobrar recientemente
vencidas y adeudadas y los porcentajes
adecuados por periodo de tiempo
específicos.
El éxito de cualquier negocio depende de la
demanda de sus productos y el incremento de sus
ventas.
El INCREMENTO DE SU VENTAS, A SU VEZ DEPENDEN
DE:

• Precio de ventas
• Calidad del producto
• Publicidad
• Política de crédito

La política de Crédito depende de:

1.Periodo de crédito
2.Norma de crédito
3.Política de cobranza
4.Descuento concedido por pronto pago
 OTROS FACTORES DE LA POLITICA
DE CREDITO
• Utilidad potencial, puede ser que las ventas a crédito sean
más rentables que las ventas al contado, ya que hacen el
cargo por mantener las cuentas por cobrar pendientes de
pago.

• Consideraciones legales y los instrumentos de crédito,

los cuales se ofrecen en una cuenta abierta, que es un
convenio de crédito en virtud del cual el comprador firma
una factura al momento de recibir la mercancía y después
de ello tanto el comprador como el vendedor registran la
compra en sus libros. En ocasiones se requiere que el
comprador firme un pagaré (instrumento legal) el cuál es
útil cuando la orden es muy grande o cuando el vendedor
anticipa la probabilidad de tener problemas de cobranza o
cuando el comprador desea un plazo mayor para pagar la
orden, pudiéndose cargar intereses.
 SOBRE POLITICA DE CREDITO
• El relajamiento en la política de crédito estimula
las ventas, si la política de crédito es relajada se
incrementaran tanto las ventas que se requerirá
más mano de obra, materiales y otros factores para
producir los bienes adicionales, además las cuentas
por cobrar aumentarán, aumentando los costos de
mantenimiento.
• Por eso antes de establecer una política de crédito
se debe considerar si aumentaran los ingresos por
ventas más que los costos relacionados con el
crédito, ocasionando que los flujos de efectivo
aumenten o si será el incremento en ventas capaz
de exceder los costos más altos.
 ANALISIS DE CREDITO
La calidad del crédito, se mide a través de
un sistema de puntaje relacionado con la
evaluación de estos cinco aspectos:
1. Carácter
2. Capacidad
3. Capital
4. Colateral
5. Condiciones
 POLITICA DE COBROS
• Política de cobranza, procedimientos que
sigue una empresa para colectar las
cuentas por cobrar vencidas. Se debe tener
un equilibrio entre los costos y los
beneficios de diferentes políticas de
cobranza. Los cambios en las políticas de
cobranza influyen sobre
• las ventas
• periodo de cobranza
• porcentaje de pérdidas por cuentas
malas.
Descuentos en efectivo y CxC
• Reducción en el precio de un artículo que se
concede para fomentar su pronto pago, siempre y
cuando se equilibren los costos y los beneficios,
tales como
• atraer a los clientes que consideren que el
descuento es un tipo de reducción de precio y
• el descuento debe reducir los días de venta
pendientes de cobro.

Si las ventas son estacionales la empresa puede

usar programación estacional sobre los
descuentos para inducir a los clientes a hacer
compras rápidas.
Recordar que las cuentas por cobrar:

 Dependen del nivel de ventas a crédito

y del periodo de cobranza

 Su incremento debe ser financiado de

alguna forma

 Su política óptima y su nivel óptimo

dependerá de sus condiciones operativas
Funciones generales de Crédito y
Cobranzas:
 Análisis de crédito
 Concesión de línea de crédito
 Concesión de créditos y cancelación de crédito
 Clasificación de la facturación, por fecha de cobro
 Envío a la presentación de las facturas
 Conciliación de facturas por cobrar, contra facturas entregadas
 Clasificación por fecha de promesa de cobro
 Envío al cobro de las facturas
 Conciliación de facturas que debieron mandarse cobrar, contra las
realmente tramitadas
 Conciliación de facturas enviadas al cobro, contra realmente cobradas
 Cobranza y deposito en banco o en caja general
 Conciliación de facturas cobradas, contra depósitos realizados
 Descargar las facturas cobradas de la cartera
 Elaborar notas de créditos por diferencias
 Elaborar notas de créditos por devoluciones
 Informe resultados
Cuando se hace una venta a crédito

-Se reducen los inventarios por el costo de

los bienes vendidos

-Las cuentas por cobrar se ven

incrementadas por el precio de venta

-La diferencia es la utilidad retenida la cual

será efectiva al realizar el cobro de las
cuentas de transito
 RECORDAR
• Las cuentas por cobrar dependen: del nivel de ventas a
crédito y del periodo de cobranza.

• Los incrementos en las cuentas por cobrar deben ser

financiados de alguna manera.

• El monto total de las cuentas por cobrar no tienen que ser

financiadas en su totalidad y no representa una salida de
flujo de efectivo.

• La política óptima de crédito y el nivel óptimo de las

cuentas por cobrar dependerán de la condiciones
operativas de la empresa.

• Cuando se hace una venta a crédito: 1) se reducen los

inventarios por el costo de los bienes vendidos, 2) las
cuentas por cobrar se ven incrementadas por el precio de
venta, 3) la diferencia es la utilidad retenida la cual será
efectiva al realizar el cobro de las cuentas por cobrar.
 POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO
• LAS EMPRESAS OPERAN CON LA FINALIDAD DE
MANTENER UN EQUILIBRIO ESPECIFICO ENTRE:
– Los Activos Circulantes y los Pasivos Circulantes

– Las Ventas y cada categoría de los Activos Circulantes

• MIENTRAS SE MANTENGA EL EQUILIBRIO FIJADO

COMO META:
– Los Pasivos Circulantes podrán ser pagados oportunamente

– Los Proveedores continuarán reabasteciendo inventarios

– Y los inventarios serán suficientes para satisfacer la demanda de

ventas
 POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO

• SI LA SITUACION FINANCIERA SE ALEJA

DEL EQUILIBRIO PROGRAMADO:

– Surgirán y se multiplicarán los problemas

– La empresa podrá verse envuelta en una

espiral descendente que la lleve a la quiebra.
 TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO

• CAPITAL DE TRABAJO O CAPITAL DE

TRABAJO BRUTO:
Se refiere a los Activos Circulantes.

• CAPITAL DE TRABAJO NETO:

Se define como los activos circulantes menos los

pasivos circulantes.
 TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO
• PRESUPUESTO DE EFECTIVO:
– Representa el mejor y más amplio panorama en
relación con la posición de liquidez de una
empresa.

– Pronostica los flujos de entrada y de salida de

efectivo.

– Sirve para determinar si , y cuando, se

requerirá de un financiamiento adicional.
 TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO
• PRESUPUESTO DE EFECTIVO:
– Proporciona un cierto plazo para tomar las
acciones necesarias para el suministro del
financiamiento futuro.

– Proporciona información acerca de si, y

cuando, la empresa puede tener flujos de
entrada de efectivo disponibles para diversos
usos alternativos.
 TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO
• POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO:

Se refiere a las políticas básicas de la

empresa referente a:
1) Los niveles fijados como meta para cada
categoría de activos circulantes
2) La forma en que los activos circulantes serán
financiados.
 TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO

• ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE

TRABAJO:

Se refiere a la administración de los

activos y pasivos circulantes dentro de
ciertos lineamientos de política
REQUERIMIENTOS PARA EL FINANCIAMIENTO
EXTERNO DEL CAPITAL DE TRABAJO

• Las fluctuaciones estacionales y cíclicas en

ventas influyen sobre:

a) los niveles de activos circulantes

b) y sobre los requerimientos de

financiamiento.
REQUERIMIENTOS PARA EL FINANCIAMIENTO
EXTERNO DEL CAPITAL DE TRABAJO

• Las fluctuaciones en:

a) los requerimientos de capital de trabajo,

b) y por lo tanto en las necesidades de

financiamiento, ocurren también durante los ciclos
de los negocios:

– Las necesidades de capital de trabajo

típicamente disminuyen durante las recesiones
pero aumentan durante los auges.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• El Ciclo de Conversión del Efectivo:

es el plazo de tiempo que corre desde que

se hace la compra de materia prima
hasta los cobros de las cuentas por
cobrar generadas por la venta del
producto y/o servicio final.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

Período de Período de Período de

Ciclo de Cobros de las
Conversión diferimiento de
Conversión = del + Cuentas por - las Cuentas por
de Efectivo Cobrar Pagar
Inventario
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO
Período de Cobros Período de
Ciclo de Período de de las Cuentas por diferimiento de las
Conversión de = Conversión del + Cobrar - Cuentas por
Efectivo Inventario Pagar

54 días = 60 días + 30 días - 36 días

Demora en el
Demora Neta Demora de las entradas de efectivo
= (60 días + 30 días) - pago (36 días)
(54 días)

Dados los datos anteriores, significa que al empezar a producir un bien

se tendrá que financiar los costos de manufactura por un período de 54
días.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• Período de Conversión del Inventario:

Consiste en el plazo promedio de tiempo

que se requerirá para convertir los
materiales en productos y/o servicios
terminados y posteriormente para vender
esos bienes o servicios.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

Período de Conversión
del Inventario = Inventario/ Ventas por día

Ejemplo: PCI = $1,500,000/($9,000,000/360) =

PCI = 60 días
Se requiere de un promedio de 60 días para
convertir los materiales en productos
terminados y posteriormente para vender
tales bienes.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• Período de Cobros de las Cuentas por

Cobrar:

Consiste en el plazo promedio de tiempo

que se requerirá para convertir en
efectivo las cuentas por cobrar de la
empresa, es decir, para cobrar el efectivo
que resulta de las ventas. (Días de venta
pendientes de cobro, DSO).
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

Período de Cobros de las

Cuentas por Cobrar = Cuentas por cobrar/ (Ventas/ 360)

Ejemplo: PCcc = $750,000/($9,000,000/360) =

PCcc = 30 días
Se necesitan 30 días después de una venta
para convertir en efectivo las cuentas por
cobrar.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• Período de Diferimiento de las cuentas por pagar:

Consiste en el plazo promedio de tiempo que transcurre
entre la compra de los materiales y la mano de obra, y el
pago en efectivo por los mismos.

Período de Diferimiento de Cuentas por Pagar / Compras a Crédito por

las Cuentas por Pagar
= día

= Cuentas por Pagar / (Costo de Venta / 360)

Ejemplo: PDcxp = $750,000/($7,500,000/360) = 36 días

 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• La meta de la empresa debe ser el acortar su

ciclo de conversión de efectivo tanto como fuese
posible sin dañar las operaciones.

• Esto mejoraría las utilidades porque entre más

prolongado el ciclo de conversión de efectivo,
mayor sería la necesidad de obtener un
financiamiento externo, y dicho financiamiento
tiene un costo.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• El ciclo puede ser acortado:

– 1) Mediante la reducción del período de conversión del
inventario a través del procesamiento y venta más
rápidos y eficientes de productos.

– 2) Mediante la reducción del período de cobranza de

las cuentas por cobrar a través de una mayor celeridad
en las cobranzas.

– Mediante la extensión del período de diferimiento de

las cuentas por pagar a través del retardamiento de sus
pagos.
– Estas acciones deberán llevarse a cabo en la medida en que las mismas puedan
ejecutase sin incrementar los costos o deprimir las ventas.
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO
• Ejemplo de acortamiento del ciclo:
• Supóngase que la empresa LAT debe gastar $175,000 en materiales y
mano de obra para producir una computadora y que pudiera
producir cuatro computadoras por día. Por lo tanto, tendría que
invertir $700,000 en la producción de cada día. ($175,000 x 4 =
$700,000).

• Esta inversión deberá ser financiada durante 54 días (la duración del
ciclo de conversión de efectivo), por consiguiente las necesidades de
financiamiento de capital de trabajo serán de: (54 x $700,000 = $37.8
millones).

• Si LAT pudiera reducir en ciclo de conversión de efectivo a 44 días

mediante el diferimiento del pago de sus cuentas por pagar durante
10 días adicionales, o dando una mayor celeridad al proceso de
producción o a la cobranza de sus cuentas por cobrar, podría reducir
sus requerimientos de financiamiento de capital de trabajo en $7
millones. (44 x $700,000 = $30.8) ($37.8 -$30.8 = $7.0)
 EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

• Las operaciones que afectan:

– al período de conversión del Inventario,
– al período de cobros de las cuentas por cobrar
– y al período de diferimiento de las cuentas por
pagar,

• Afectan al ciclo de conversión de efectivo, e

influyen, por lo tanto:
– en las necesidades de la empresa en términos de
activos circulantes y del financiamiento de dichos
activos.
INVERSION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Y POLITICAS FINANCIERAS

• La política del Capital de Trabajo se refiere a

dos aspectos básicos:
– 1) ¿Cuál es el nivel apropiado de los activos
circulantes, tanto en forma total como en
cuentas específicas?

– 2) ¿Cuál es la forma en que deberían

financiarse los activos circulantes?
INVERSION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Y POLITICAS FINANCIERAS

• Políticas Alternativas de Inversión en

Activos Circulantes:
– Política Liberal o Relajada de inversión en
activos circulantes.

– Política Conservadora o Restringida de

inversión en activos circulantes.

– Política moderada o Intermedia de inversión

en activos circulantes.
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES

• Las tres políticas difieren en el

sentido de que se mantienen distintas
cantidades de activos circulantes
para dar apoyo a cualquier nivel
dado de ventas.
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES
• Política Liberal o Relajada de inversión en
activos circulantes:
– Es una política bajo la cual se mantiene una
cantidad relativamente alta de efectivo,
valores negociables e inventarios,

– y a través de la cual las ventas se estimulan

por medio de una política liberal de crédito,
dando como resultado un alto nivel de
cuentas por cobrar
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES

• Política Conservadora o Restringida de

inversión en activos circulantes:

– Es una política bajo la cual el mantenimiento

de efectivo, valores negociables e inventarios y
cuentas por cobrar se ve minimizado.
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES
• Bajo la Política Conservadora o Restringida :

– la empresa mantendría niveles mínimos de

márgenes de seguridad tanto en efectivo como
en inventarios, y tendría una política de crédito
estricta aun cuando ello significara el tener que
correr el riesgo de perder algunas ventas.

– Proporciona el rendimiento esperado más alto

sobre la inversión, pero conlleva a un riesgo más
grande.
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES
• Política Moderada de inversión en activos
circulantes:

– Es una política que se encuentra entre la política

relajada y la política restringida.

– La política moderada cae en el punto intermedio

entre los extremos en términos del riesgo y el
rendimiento esperado.
 POLITICAS ALTERNATIVAS DE
INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES
• En términos del ciclo de conversión del efectivo:
• La Política Conservadora : reduce los períodos de
conversión de inventarios y de cobros de las cuentas por
cobrar, dando como resultado un ciclo de conversión de
efectivo relativamente corto.
• La Política Liberal: crea niveles más altos de inventarios y
cuentas por cobrar, períodos más prolongados para la
conversión del inventario y para los cobros de las cuentas
por cobrar y un ciclo relativamente prolongado.
• La política moderada: producirá un ciclo de conversión de
efectivo que caería entre los dos extremos.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

• PREMISAS BASICAS:
• La mayoría de los negocios experimenta fluctuaciones
cíclicas y /o estacionales.

• Virtualmente todos los negocios deben acumular activos

circulantes cuando la economía es fuerte, pero cuando la
economía es débil tienen que liquidar sus inventarios y
sujetarse a reducciones netas de cuentas por cobrar.

• Los activos circulantes rara vez se reducen a cero, y tal

hecho ha conducido al desarrollo de idea de Activos
Circulantes Permanentes.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES
•ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES:
•Activos circulantes que aún se encuentran disponibles en la
parte final de las fluctuaciones cíclicas de una empresa.

•ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES:

•Activos circulantes que fluctúan con las variaciones
estacionales o cíclicas que se dan dentro de la industria de una
empresa.

•POLITICA DE FINANCIAMIENTO DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES

DE LA EMPRESA:
•Es la manera cómo se conoce la forma en que son financiados
los activos circulantes permanentes y temporales
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES
•Enfoque de “autoliquidación” o de coordinación de
vencimientos:
•Es una política de financiamiento que coordina
los vencimiento de los activos y los pasivos. Es
una política moderada.

•Esta estrategia minimiza el riesgo de que la

empresa sea incapaz de liquidar sus obligaciones
a medida que venzan

•En el límite, una empresa podrá tratar de

coordinar en forma exacta la estructura de los
vencimientos de sus activos y pasivos.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

•Enfoque de “autoliquidación” o de coordinación de vencimientos:

•En la realidad, desde luego, dos factores se encargan de evitar

esta exacta coordinación vencimientos:
•1) existe incertidumbre acerca de la vida de los activos,

•2) se deben usar algunos recursos de capital contable

común y dichos recursos no tienen fecha de vencimiento.
(Las acciones comunes).
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

•Enfoque Agresivo:
•Consiste en una política agresiva en
la cual se financia la totalidad de los
activos fijos con capital de largo
plazo, pero también financia una parte
de sus activos circulantes
permanentes con créditos a corto
plazo de naturaleza no espontánea,
mediante deuda.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

•Enfoque Agresivo:
•Otro grado de agresividad consiste en que todos
los activos circulantes permanentes y una parte
de los activos fijos sean financiados con un
crédito a corto plazo.

•Es una posición altamente agresiva y

extremadamente no conservadora. La empresa se
encontrará sujeta a grandes peligros provenientes
del incremento de las tasas de interés así como
los diversos problemas de renovación de
préstamos.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

Enfoque Conservador:
•Representa una política muy segura y
conservadora de financiamiento de los
activos circulantes.

•Se usa el capital permanente para

financiar todos los requerimientos de
activos permanentes y satisfacer
algunas o todas las demandas
estacionales.
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES

•Enfoque Conservador:

•Usar una pequeña cantidad de crédito no

espontáneo a largo plazo para satisfacer los
niveles más altos de requerimientos, pero
también satisfacer una parte de sus
necesidades estacionales “almacenando
liquidez” bajo la forma de valores
negociables durante la estación floja.

•Usar financiamiento de corto plazo

respaldados con tenencia de valores a corto
plazo.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

•POLITICAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO:

•Se distinguen por las cantidades relativas de deuda a corto
plazo que se usan bajo cada política.

•La política agresiva: mayor uso de deudas a corto plazo.

•La política conservadora: requiere uso mínimo de estos

recursos.

•La coordinación de vencimientos: cae en el punto

intermedio.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
•VENTAJAS: VELOCIDAD:

•Un préstamo a corto plazo se puede obtener mucho más

rápido que un crédito a largo plazo.

•Un examen financiero más profundo para el crédito L.P.

•Un contrato de préstamo de L.P. más cuidadoso y mayor nivel
de detalle para la vida de un préstamo de 10/20 años.

•Cuando se necesitan fondos con urgencia, la empresa deberá

recurrir a los mercados de corto plazo.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
• FLEXIBILIDAD:

•cuando las necesidades de fondos son

estacionales o cíclicas, una empresa puede
no querer comprometerse a usar deudas a
L.P., por tres razones:
1) Los costos de Flotación son más altos
en deudas L.P.
2) Aun cuando una deuda L.P. pueda ser
reembolsada las sanciones por pago
anticipado pueden llegar a ser muy
costosas
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
• FLEXIBILIDAD:

•3) Los contratos de préstamos a L.P.

siempre contienen cláusulas o convenios
que restringen las acciones futuras de la
empresa.
•Si la empresa considera que sus
necesidades de fondos habrían de
disminuir en el futuro cercano, deberá
optar por deudas C.P dada la flexibilidad
que proporcionan.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
• Costo Deudas L.P. Vs. Deudas a Corto Plazo:
• Las tasas de interés son generalmente más baja sobre deudas C.P que
sobre las L.P.

•Riesgo Deudas L.P. Vs. Deudas a Corto Plazo:

•El Crédito a C.P. sujeta a la empresa a un mayor riesgo que el
financiamiento L.P. Esto ocurre por dos razones:
1) Endeudamiento sobre base de L.P., implica costos por intereses
relativamente estables a través del tiempo, pero si usa crédito a C.P.,
sus gastos de intereses fluctuarán ampliamente, llegando a ser en
algunos casos muy altos.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

•Riesgo Deudas L.P. Vs. Deudas a Corto

Plazo:
2) Crédito en grandes cantidades en base
C.P, puede llegar a implicar incapacidad
de reembolsar la deuda y puede
encontrarse en una posición financiera
tan débil que el prestamista se rehúse a
extenderle más crédito.
 El Inventario
Representa la existencia de bienes e inmuebles que tiene
la empresa para comerciar con ellos, comprándolos y
vendiéndolos tal cual o procesándolos primero antes de
venderlos, en un periodo económico determinado.

Clases de Inventarios

de mercancías
de productos terminados
de productos en proceso
de materias primas
de suministro de fábrica
 Funciones del Inventario

 Nos permite realizar las funciones de compras, producción y ventas

a distintos niveles. Cada función tiende a generar demandas de
inventario diferentes.

 Ventas: para hacer frente a las exigencias del mercado

 Producción: para garantizar disponibilidad en la actividad de

fabricación

 Compras: minimizan los costos por unidad y los gastos de compra

en general.

 Financiación: minimizan las necesidades de inversión

 Planificación de la política de inventario

Propósito de las Políticas de Inventario

 Planificar el nivel optimo de inversión en inventario

 Mantener los niveles óptimos tan cerca como sea posible de lo
planificado
 Importancia del Inventario
Es el mayor de los activos circulantes

Funciones que cumple el inventario:

• Eliminación de las irregularidades en la oferta
• Compra o producción en lotes o tandas
• Permitir manejo materiales perecederos
• Almacenamiento mano de obra

Decisiones básicas en el manejo de Inventario

1. Qué cantidad de articulo ordenar cuando el

inventario de ese ítem se va a reabastecer.

2. Cuándo reabastecer el inventario de ese articulo

 Administración del Inventario:
•
Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la
rotación y evaluación del inventario de acuerdo a como se
clasifique y que tipo de inventario tenga la empresa, ya que a
través de todo esto determinaremos los resultados (utilidades
o pérdidas) de una manera razonable, pudiendo establecer la
situación financiera de la empresa y las medidas necesarias
para mejorar o mantener dicha situación.
Es decir, la administración del inventario se refiere a la
determinación de la cantidad de inventario que se debería
mantener, la fecha en que se deberán colocar las órdenes y la
cantidad de unidades que se deberá ordenar cada vez. Los
inventarios son esenciales para las ventas, y las ventas son
necesarias para las utilidades.
 Administración del Inventario:
Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la
rotación y evaluación del inventario.

La administración de Inventario se centra en cuatro aspectos básicos:

1. Numero de unidades a producir en un momento dado

2. En qué momento producirse
3. Qué artículo del inventario requiere atención especial
4. Protección de los cambios en los costos

Las técnicas de administración más empleadas en el manejo de inventario:

1. El sistema ABC
2. El modelo básico de cantidad económico
del pedido (CEP)
3. El punto de reordenación
 1.- El sistema ABC
Es dividir el inventario en tres grupos A,B,C, a tendiendo a criterios establecidos previamente.
Un criterio es la Inversion:

• En los productos A se ha concentrado la máxima inversión.

• El grupo B está formado por los artículos que siguen a los A en cuanto a la magnitud de la
inversión.

• Al grupo C lo compone en su mayoría, una gran cantidad de productos que sólo requieren de
una pequeña inversión.

Otro es el Valor en RD$ anual de las transacciones para un artículo. Se separan los
artículos en tres grupos de acuerdo a su consumo anual: A Elevado, B intermedio y C bajos.

Siendo:

• “A” el 20%,que representa el 65% del consumo anual,

• “B” el 30% que representa el 30% de los artículos y el 25% del consumo anual y

• “C” el 50% que representa el 10% del consumo anual. Sin olvidar
• que estos porcentajes no son constantes en todas las empresas.
 Otros Criterios para clasificar el Sistema ABC

• Costo unitario.
• Escasez del material utilizado para la
fabricación de ese artículo.
• Disponibilidad de recursos, fuerza de
trabajo e instalaciones para producir el
artículo.
• Tiempo necesario de obtención.
• Requerimientos de almacenamiento
para un artículo.
• Costo de escasez del artículo.
• Volatilidad del diseño de ingeniería
 2.-Modelo básico de Cantidad Económica de Pedido (CEP):
• Toma en cuenta los diferentes costos financieros y de operación y determina el
monto de pedido que minimice los costos de inventario de la empresa. Se basa en
tres supuestos fundamentales,

1º la empresa conoce cuál es la utilización anual de los artículos que se encuentran en el

inventario,

2º la frecuencia con la cual la empresa utiliza el inventario no varía con el tiempo y

3º los pedidos que se colocan para reemplazar las existencias de inventario se reciben
en el momento exacto en que los inventarios se agotan

• Este modelo puede utilizarse para controlar los artículos A de las empresas, pues
toma en consideración diversos costos operacionales y financieros. El estudio de
este modelo abarcará:

• 1) los costos básicos

• 2) un método gráfico
• 3) un método analítico.

• La cantidad económica de pedido ayuda a la gestión financiera por su naturaleza

frente a las decisiones que toma el administrador financiero.
 Costos Básicos
Se deben tener en cuenta para la implementación del modelo: 

• Costos de pedido: incluyen los costos fijos de oficina para

colocar y recibir un pedido (costo de preparación de una
orden de compra, procesamiento y la verificación contra
entrega). Se expresan en términos de gastos o costos por
pedido. 

• Costos de mantenimiento del inventario: costos variables

unitarios de mantener un artículo en el inventario por un
periodo determinado. Entre los costos más comunes están:
almacenamiento, de seguro, de deterioro y obsolescencia y
el costo de oportunidad. Estos son expresados en términos
de costos por unidad por periodo. 

• Costos totales: Se determinan en la suma del pedido y de

los costos de mantenimiento del inventario. Su objetivo es
determinar el monto de pedido que los minimice.
 Método gráfico
• Se puede encontrar gráficamente representando
montos de pedido sobre el eje x y los costos sobre el
eje y. 
 Explicación Método Grafico de la CEP
1.- La función de Costo de pedido varía a la inversa con el monto
del pedido, esto se explica por el hecho de que como la utilización
anual es fija, si se piden cantidades mayores cantidades, hay menos
pedidos y en consecuencia se incurren en menos costos.

2.- Los Costos de mantenimiento de inventario están directamente

relacionados con los montos de pedido.

3.- La función de Costo total tiene forma de "U", lo cual significa

que existe un valor mínimo de función.

4.- La línea de costo total representa la suma de los costos de pedido

y costos de mantenimiento de inventario para cada monto de pedido.

5.- La función total de costo es de muy poca pendiente, lo cual

Indica que el costo total es relativamente indiferente a pequeñas
desviaciones que se apartan de la CEP.
 Método Matemático de la CEP
• Como sabemos, la cantidad económica de pedido
es aquella que minimiza la función de costo total,
matemáticamente este costo mínimo total se
presenta cuando el costo de pedido y el costo de
mantenimiento son iguales. La fórmula para
calcular la CEP es:

Donde:
• R = Cantidad de unidades requeridas por periodo.
• S = Costo de pedido.
• C = Costo de mantenimiento de inventario por
unidad de periodo.
 Ejemplo de Aplicación de la CEP
• Suponer que una empresa tienen
costos de $50.00 por pedido y costos
de inventarios de $1.00 por unidad
por año en un artículo cualquiera.
• Si la empresa utiliza 1600 unidades
por año de este artículo, calcular el
costo anual de pedido, costo de
inventario y costo total.
• Aplicando la fórmula de la cantidad
económica de pedido se tiene
 Ejemplo de Aplicación de la CEP

                                                      

• El costo total mínimo se presenta en un

pedido por una cantidad de 400 unidades,
en consecuencia esta es la cantidad
económica de pedido.
 Con el siguiente ejemplo se puede apreciar las bases de
su implantación

Costo
Costo de Costo anual de
Cantidad de anual de Inventario   
Número de Costo por mantenimiento de mantenimiento
pedido pedido  Costo total (4) + (7)
pedido pedido promedio    (1) ÷ 2 inventario por unidad
(unidades)
por año (5) * (6)
(2) * (3)

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

1600 1 $50 $50 800 $1 $800 $850

800 2 $50 $100 400 $1 $400 $500

400 4 $50 $200 200 $1 $200 $400

200 8 $50 $400 100 $1 $100 $500

100 16 $50 $800 50 $1 $50 $850

 Limitaciones del Modelo CEP
• Sus limitaciones se deben a las suposiciones en las cuales se basa:

• La suposición de un ritmo constante de utilización y renovación

instantánea de existencias es bastante dudosa.

• La mayoría de empresas mantienen existencias de protección como

salvaguarda para un aumento inesperado en la demanda o entregas
lentas.

• Es muy complicado conocer con anterioridad la demanda anual de

artículos.

• Aunque se presentan estos defectos estructurales, el modelo

proporciona mejores bases a quien toma las decisiones dentro de la
empresa, y el administrador financiero, debe saber sus fundamentos y
utilización, ya que esta debe presentarse en la información respecto a
los costos financieros.
 3.- EL PUNTO DE REORDEN
• Consiste en la existencia de una señal al departamento
encargado de colocar pedidos, indicando que la existencia de
determinado material ha llegado a cierto nivel y que debe
hacerse un nuevo pedido. El punto debe ser aquel que le
permita seguir `produciendo mientras llega el otro pedido.

• Existen diversas técnicas para señalar el punto de reorden

desde papeles en los estantes o anaqueles a los sistemas
informativos que solicitan los pedidos automáticamente
cuando se llega el nivel mínimo de inventarios.

• Estos puntos de reorden deben ser aprobados y estudiados por

los departamentos de compras y producción para su
establecimiento y serán responsabilidad del departamento de
producción junto con el almacén para su control y vigilancia.
 Determinación del Punto de Reorden
Para determinar el punto de reorden es necesario tomar en cuenta: el consumo diario, tiempo
de envió, surtido de pedido, tiempo de transportación y entrega, recepción, revisión de
Calidad y almacenaje.

• Consumo diario: promedio de dividir la demanda entre los días de cobertura de pedido.

• Tiempo de envió de pedido. tiempo que tarda el departamento de compras en cotizar,

negociar, y formular orden de compra.

• Tiempo de surtido proveedor tiempo en el que el proveedor recibe el pedido y ordena el

surtido, facturación y embarque y el retardo que tenga en entregas anteriores.

• Tiempo de transportación y entrega tiempo que tarda en llegar la mercancía desde que
sale de la bodega del proveedor a las instalaciones de la empresa.

• Tiempo de recepción y revisión de la calidad. tiempo de recepción del pedido, su

revisión en cuanto a calidad y cantidad.

• Tiempo de almacenaje es el tiempo de acomodo de la mercancía.

Aspectos del Calculo Punto de reorden
a) Punto de reorden =
plazo de tiempo X consumo semanal – mercancía en

transito

b) Inventario de seguridad

c) Descuento por cantidad

 Aspectos del Calculo Punto de Reorden
d) LOTE OPTIMO DE COMPRA
Este modelo es probablemente él mas usado aun en negocios grandes y se conoce como EOQ
(ecionomic order quantity, cantidad económica de la orden, o cantidad económica que debe
ordenarse) o LOC (lote optimo de compra).

Los costos totales del nivel de inventarios se ven afectados por los costos fijos relacionados con los pedidos
de compras y los costos variables del mantenimiento del inventario.

El Lote optimo de compra es igual a la raíz cuadrada de dos veces la demanda anual por el costo de pedido
entre costo de mantenimiento. Se calcula de dos formas:

LOC = (2demanda actual * costo por pedido / costo de mantenimiento)1/2

• Para conocer él numero de pedidos a realizar se divide la demanda entre él numero de lote optimo de
compra

• Otra forma de medir la cantidad de inventario óptima, de costo mínimo, o que debería ordenarse es:
EOQ = 2 FS / CP

EOQ = cantidad económica de la orden, o cantidad económica que debe ordenarse.

F costo fijo de colocar y recibir una orden
S ventas anuales en unidades
C costos anuales de mantenimiento
P precio
Sistemas para contabilizar inventario
Permiten determinar el costo de la mercancía vendida

o Inventario Periódico
o Inventario Perpetuo o Continuo

Métodos de costeo de inventarios

 Costo Unitario Especifico
 Costo Promedio Ponderado
 PEPS
 UEPS
 Otros Métodos:
o Promedio Armónico o Ponderado
o Costo promedio Móvil o del Saldo
o Costo Básico
o Precio de venta al detalle
 El Sistema de Inventario Perpetuo
En este sistema, el negocio mantiene un registro continuo para cada artículo del
inventario. Los registros muestran por lo tanto el inventario disponible todo el tiempo.
Los registros perpetuos son útiles para preparar los estados financieros mensuales,
trimestral o provisionalmente. El negocio puede determinar el costo del inventario
final y el costo de las mercancías vendidas directamente de las cuentas sin tener que
contabilizar el inventario.

El sistema perpetuo ofrece un alto grado de control, porque los registros de inventario
están siempre actualizados. Anteriormente, solo se utilizaba principalmente para los
inventarios de alto costo unitario, como las joyas y los automóviles; con este método
los administradores pueden tomar mejores decisiones acerca de las cantidades a
comprar, los precios a pagar por el inventario, la fijación de precios al cliente y los
términos de venta a ofrecer. El conocimiento de la cantidad disponible ayuda a
proteger el inventario y el saldo de la cuenta inventario bajo el sistema perpetuo
deberá resultar en el costo del inventario disponible en cualquier momento.

La derivación del saldo de cada cuenta incluye :

• Saldo Inicial
• + Incrementos (Compras)
• - Disminuciones costo de las mercancías vendidas
• = Saldo Final
Información que proporcionan los registros de inventario
perpetuo para toma de decisiones
1. La mayoría de las tiendas de mobiliario, guarda la
mercancía en sus almacenes, por lo tanto los empleados no
pueden examinar visualmente la mercancía disponible y
dar respuesta en ese mismo instante. El sistema perpetuo
le indicará oportunamente la disponibilidad de dicha
mercancía.

2. Los registros perpetuos alertan al negocio para

reorganizar el inventario cuando éste se muestra bajo.

3. Si las compañías preparan los estados financieros

mensualmente, los registros de inventario perpetuo
muestran el inventario final existente, no es necesario un
conteo físico en este momento; sin embargo, es necesario
un conteo físico una vez al año para verificar la exactitud
de los registros.
 Sistema de Inventario Periódico
• Es conocido también como sistema físico, porque se apoya en el conteo
físico real del inventario. En este Sistema de inventario, el negocio no
mantiene un registro continuo del inventario disponible, más bien, al fin del
periodo, el negocio hace un conteo físico del inventario disponible y aplica
los costos unitarios para determinar el costo del inventario final. Ésta es la
cifra de inventario que aparece en el Balance General.

• Se utiliza también para calcular el costo de las mercancías vendidas.

• Es generalmente utilizado para contabilizar los artículos del inventario que

tienen un costo unitario bajo. Los artículos de bajo costo pueden no ser lo
suficientemente valiosos para garantizar el costo de llevar un registro al
día del inventario disponible.

• Para usar el sistema periódico con efectividad, el propietario debe tener la

capacidad de controlar el inventario mediante la inspección visual. Por
ejemplo, cuando un cliente le solicita ciertas cantidades disponibles, el
dueño o administrador pueden visualizar las mercancías existentes.
 Costo Unitario Específico
Lo aplican las empresas que negocian con artículos de
inventario que pueden identificarse de manera individual,
como los automóviles, joyas y bienes raíces. Estas empresas
costean, por lo general, sus inventarios al costo unitario
específico de la unidad en particular.

Por ejemplo, un concesionario de automóviles tiene dos

vehículos en exhibición; un modelo "x" que cuesta $14,000 y
un modelo "y" equipado que cuesta $17,000.

Si el concesionario vende el modelo equipado en $19,700; el

costo de mercancía vendida es de $17,000 el costo específico
de la unidad; el margen bruto en esta venta es de $2,700
($19,700 – $17,000). Si el automóvil "x" es el único que
queda en el inventario disponible al final del periodo, el
inventario final es de $14,000.
 Costo Promedio Ponderado

• Llamado a menudo método del costo promedio se basa en el costo

promedio ponderado del inventario durante el período.

• Este método pondera el costo por unidad como el costo unitario

promedio durante un periodo, esto es, si el costo de la unidad baja o sube
durante el periodo, se utiliza el promedio de estos costos.

• El costo promedio se determina de la manera siguiente: se divide el

costo de las mercancías disponibles para la venta (inventario inicial +
compras) entre el número de unidades disponibles. Se calcula el
inventario final y el costo de mercancías vendidas, multiplicando el
número de unidades por el costo promedio por unidad.

• Ejemplo: Si el costo de mercancías disponibles para la venta es de

$90,000 y están disponible 60 unidades, el costo del promedio es de
$1,500 por unidad. El inventario final de 20 unidades del mismo
artículo tiene un costo promedio de $30,000 (20 x $1,500 = $ 30,000).

• El costo de mercancías vendidas (40 unidades) es de $60,000 (40 x

$1,500 = $60,000).
 Costo de Primeras Entradas, Primeras Salidas
(PEPS)
• Bajo este método, la compañía debe llevar un
registro del costo de cada unidad comprada del
inventario.
• El costo de la unidad utilizado para calcular el
inventario final, puede ser diferente de los costos
unitarios utilizados para calcular el costo de las
mercancías vendidas.
• Bajo PEPS, los primeros costos que entran al
inventario son los primeros costos que salen al
costo de las mercancías vendidas, a eso se debe el
nombre de Primeras Entradas, Primeras Salidas.
El inventario final se basa en los costos de las
compras más recientes.
 Costo de Últimas Entradas, Primeras Salidas
(UEPS)

• Este método depende también de los costos por

compras de un inventario en particular.

• Bajo este método, los últimos costos que entran al

inventario son los primeros costos que salen al
costo de mercancías vendidas.

• Este método deja los costos más antiguos

(aquellos del inventario inicial y las compras
primeras del periodo) en el inventario final.
 Otros Métodos de costeo de inventarios
•
El Método del Promedio Armónico o Ponderado: Este promedio se
calculará ponderando los precios con las unidades compradas, para
luego dividir los importes totales entre el total de las unidades.

• El Método del Costo Promedio Móvil o del Saldo: Calcula el valor

de la mercancía, de acuerdo con las variaciones producidas por las
entradas y salidas (compras o ventas) obteniéndose promedios
sucesivos.

• El Método del Costo Básico: Por medio de este método se atribuyen

valores fijos a las existencias mínimas, este método es bastante
parecido al UEPS con la diferencia de que se aplica solamente a la
cantidad de inventario mínimo.

• El Método del Precio de Venta al Detalle: Permite la estimación de

inventarios con la frecuencia que se desee. El inventario físico se
practicará, basándose en los precios de venta Marcados en los
artículos.
 POLITICAS DE INVENTARIO
Desarrollo de políticas de inventarios:

Objetivos de las políticas de inventarios: Planificar el

nivel óptimo de inversión en inventarios. A través del
control, mantener el nivel óptimo. Absorber la diferencia
entre volumen de ventas y compras.

Ventas: Se requiere de grandes inventarios

Producción: Se requiere de grandes inventarios de

Materia Primas y partes.

Compras : Adquisición de volumen para minimizar

costos.

Finanzas: Bajos niveles de inventarios para minimizar

inversión.
 Políticas de Manejo de Inventarios
* Reducir inventarios de materia prima: Analizar efecto sobre la producción. ¿Aumentarán
las interrupciones de las corridas de producción? ¿Cuánto cuestan estas interrupciones?
Efecto sobre el costo de compra de lotes menores.

* Reducir inventarios de productos terminados: Su efecto sobre las ventas. ¿Habrán fallas?
¿Cuánto cuestan? Efecto sobre el costo de producción de lotes menores.

* Pignorar inventarios: ¿Implica problemas y costos administrativos? Su efecto sobre la

capacidad y condiciones de endeudamiento.

* La pignoración de inventarios puede realizarse de dos maneras:

* A través de los "almacenes generales de depósito" (vinculados a grupos financieros)

que dan préstamos (o garantías sobre préstamos) respaldados con la mercancía pignorada que se
encuentra en su poder. Esto implica el pago de los servicios de almacenaje y de las primas de
seguros sobre la mercancía.

* "Habilitando" un almacén de depósito en el propio almacén del prestatario.

Otro aspecto a tener en cuenta es las características de los materiales. En la medida que más
rápidamente se deterioren los materiales adquiridos, menores deberán ser los niveles de
inventario.
 Politicas de inventarios respecto a los productos terminados
Cantidades en unidades para satisfacer las necesidades.

Carácter perecedero de los productos.

Duración del período de producción.

Instalaciones de almacenamiento.

Capital para financiar inventarios.

 Necesidades de tiempo de distribución.

Costos de conservar inventarios .

Protección contra la escasez de materiales directos.

Protección contra la escasez de mano de obra.

Protección contra incrementos en precios.

Riesgos en los inventarios: incendios, devoluciones, robos…

Costo de mantenimiento de inventarios

Costo Mantener Costo de no Mantener

Riesgo Obsolescencia Descuento en cantidades

Márgenes de Contribución
Tasa de retorno inversión

Costos extras por lotes

Manipulación y Atraso
Pérdida de prestigio ante
Espacio para almacenamiento clientes

Costos de compras
Impuesto sobre prop. personal

Compras fortuitas
Seguros
Costo de inventario en la administración de Inventario
a. Costo de mantenimiento
• almacenamiento
• seguros
• capital invertido
• depreciación

TCC = C X P X A

TTC costo total de mantenimiento

C porcentual de mantenimiento
P precio por unidad
A promedio expresado en unidades

b. Costo de orden o pedido, embarque y recepción

TCO = (F)(N)

TCO costo total de colocar o recibir

F costo fijo por orden
N orden por año

c. Costos de incurrir en faltantes de inventarios

 Elementos Control Interno Sobre Inventarios
1. Conteo físico de los inventarios por lo menos una vez al año, no importando cual
sistema se utilice

2. Mantenimiento eficiente de compras, recepción y procedimientos de embarque

3. Almacenamiento del inventario para protegerlo contra el robo, daño ó
descomposición

4. Permitir el acceso al inventario solamente al personal que no tiene acceso a los

registros contables

5. Mantener registros de inventarios perpetuos para las mercancías de alto costo

unitario

6. Comprar el inventario en cantidades económicas

7. Mantener suficiente inventario disponible para prevenir situaciones de déficit, lo

cual conduce a pérdidas en ventas

8. No mantener un inventario almacenado demasiado tiempo, evitando con eso el

gasto de tener dinero restringido en artículos innecesarios