Bogotá D.

C 30 de julio de 2021

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE- SENA

CENTRO DE FORMACIÓN: SERVICIOS FINANCIEROS

PROGRAMA DE FORMACIÓN: GESTIÓN CONTABLE Y FINANCIERA.

GUÍA 25. ANÁLISIS FINANCIERO

APRENDIZ

ANDREA KATHERINE PABON

FICHA: 2141573-3
3. FORMULACIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

3.1 Actividades de Reflexión Inicial

Duración de la actividad: 0.50 horas trabajo directo - 1 hora trabajo independiente- Total 1.5
Horas

3.3.1 De acuerdo al artículo “Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión
financiera eficiente” Nava Rosillón, Marbelis Alejandra
http://www.scielo.org.ve/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1315-99842009000400009
(también lo encontrará en el material de apoyo), realice la lectura hasta el punto 2 Análisis
financiero como base gerencial de forma individual, y de acuerdo a esta responda los
siguientes ítems:

➢ ¿Es necesario realizar análisis financiero con la información de la empresa, por

qué? Sustente su respuesta.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros.

➢ ¿Qué papel cumple el gerente de la compañía dentro del análisis financiero y toma
de decisiones de la empresa? Sustente su respuesta.

La gerencia o departamento de finanzas es una pieza fundamental para el desarrollo y

sustentabilidad de una empresa. Se encarga de planificar, analizar y evaluar la información
registrada de la empresa para una mejor toma de decisiones. de todas estas acciones
dependen los objetivos futuros, la estrategia de pagos, así como los cobros e inversiones
que generen el crecimiento y una mayor rentabilidad del negocio.

3.2 Actividades de Contextualización e identificación de Conocimientos necesarios

para el Aprendizaje. Duración de la actividad: 1 hora trabajo directo- 3 horas trabajo
independiente- Total 4 horas

Apreciado Aprendiz:

Para que su instructor pueda reconocer de manera previa que tanto conoce usted acerca de
los contenidos a desarrollar en esta guía, planteamos unas preguntas para que debatan al
interior de su grupo GAES y luego sus respuestas sean socializadas con el resto del grupo
bajo la orientación de su Tutor, para que usted pueda comprender la importancia del análisis
financiero de acuerdo a la presentación de los estados financieros, como aporte a la
construcción de su proyecto formativo.

En su entorno laboral y educativo seguramente ha escuchado el tema “análisis financiero”:

Responda las siguientes preguntas y sustente sus respuestas.

• De acuerdo a lo que ha escuchado y sabe; ¿qué entiende por análisis financiero?

El análisis financiero es importante para la evaluación financiera de un negocio y su
entorno, los contadores deben de estudiar e identificar los problemas y aplicar soluciones
adecuadas para resolverlas; no solo basta con elaborar los estados financieros, sino que se
debe de proyectar al empresario nuevas metas.

El objetivo del análisis financiero es comprender y examinar la información financiera de los

registros contables de la empresa, de acuerdo a las normas de información financiera (NIF),
ya que se considera un punto importante para la toma de decisiones.

Es necesario aplicar los factores que intervienen y que expresan si tiene buena rentabilidad,
también para ver si tiene más deudas que activos o viceversa.

El análisis financiero refleja cantidades ajustadas por inflación que proporciona la

información financiera válida, actual, veraz y contable y también ayuda a pronosticar el
futuro de la entidad.

El análisis financiero se divide en el interno y externo. Uno de los factores que sobresalen
es que el analista (externo o interno), debe conocer a la empresa por completo analizar los
estados financieros (balance general, estado de resultados, estado de variaciones en el
capital contable y estado de cambios en la situación financiera.

• ¿Conoce formas de aplicar el análisis financiero? Si conoce alguno enuncie 1

ejemplo

MÉTODO DE ANÁLISIS FINANCIERO: Es un procedimiento que consiste en comparar

estados financieros y homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar
los aumentos o disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este
análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos: también
permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL: Es de gran importancia a la hora de establecer si una

empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. El análisis vertical se utiliza para determinar el porcentaje que
representa cada partida dentro un estado financiero, es decir, para hallar el peso o la
proporción de cada partida dentro del informe que se está analizando. Este puede aplicarse
tanto al estado de situación financiera como al estado de resultado integral (o estados de
resultados)

• De acuerdo con su conocimiento ¿qué importancia tiene el análisis financiero en la

toma decisiones?

Un puntal decisivo para la toma de decisiones de forma objetiva para cualquier tipo de
empresa es el proceso de análisis de los estados financieros, pues de ellos depende el
proceso de información veraz que se aporta para cumplir con este objetivo.

El análisis económico - financiero permite desarrollar un diagnóstico sobre la situación y

perspectiva interna de la entidad, lo que evidencia que los directivos adopten decisiones
oportunas en puntos débiles que han afectado la eficiencia y continúen afectando en un
futuro, al mismo tiempo continuar fortaleciendo los puntos decisivos para de esta forma
alcanzar exitosamente los objetivos propuestos.
3.3.1 Por medio de una lectura comprensiva y desescolarizada del libro Análisis
Financiero. Héctor Ortiz Anaya y otros textos de consulta que se encuentre a su
alcance, indague acerca de los siguientes interrogantes y desarróllese por medio de
cuadros sinópticos.

1. ¿Qué es análisis financiero?

2. ¿Cuáles son los 5 aspectos del análisis?
3. ¿Cuál es el objetivo básico financiero?
4. ¿Cuál es el alcance y las limitaciones del análisis financiero?
5. ¿Porque es importante para el analista conocer las características del
entorno?

6. ¿Cuáles son las principales herramientas utilizadas para el

diagnóstico de la situación financiera?
7. ¿En qué consiste el análisis cualitativo y cualitativo cuáles son las variables a tener
en cuenta?

8. ¿Qué es análisis de proporciones o análisis vertical?

9. ¿Qué es análisis de tendencias o Análisis horizontal?

Es el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que

haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

El análisis horizontal determina cuál fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un

periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

10. ¿Qué son indicadores o razones financieras?

11. ¿Cuáles son los cuatro grupos principales de las razones financieras y en qué
consisten?
12. ¿Qué formas de financiación buscan las empresas?
13. ¿Qué es punto de equilibrio y qué fórmulas se pueden utilizar para determinarlo?
14. ¿Qué es margen de contribución?
15. ¿Qué es apalancamiento operativo?
16. ¿Qué es apalancamiento financiero?
3.3.2 Teniendo en cuenta la bibliografía sugerida, web y demás libros de consulta
disponibles en la biblioteca sobre el tema de análisis financiero y razones e
indicadores financieros, consulte acerca de los siguientes ítems y complete la
siguiente tabla.
3.3.3 De manera individual y desescolarizada, elabore con sus palabras un glosario
en un cuadernillo que contenga los siguientes términos:

1. IPC: significa “Índice de Precios al Consumidor” y

es calculado por Departamento Administrativo
Nacional de Estadística (DANE) de manera
mensual. Por medio de este, se busca el estudio y
análisis de la inflación de un país.

2. PIB: Es el valor total

de los bienes y servicios finales producidos por el país en un
trimestre específico. Nos sirve para estudiar las
transformaciones y evoluciones de la economía de una
población. Además, proporciona información para que un país
pueda permitirse la toma de decisiones a corto plazo sobre su
economía.

3. PNB: “Producto Nacional Bruto”. Corresponde a la

cantidad de bienes o servicios que son producidos por
los residentes de un país, aunque estos servicios se
produzcan en el extranjero.

5. Deflación: La deflación es un fenómeno que

consiste en la disminución generalizada de los
precios de bienes y servicios de un país que se
mantiene a lo largo del tiempo.

6. Estanflación: La estanflación en un país surge de

la combinación de inflación y decrecimiento
económico. Cuando este fenómeno es mezclado
con estos dos conceptos, puede ser devastador para
cualquier economía.

7. Tasa De Cambio: la tasa de cambio muestra la

relación existente entre dos monedas. Al igual que
con el precio de cualquier producto, las tasas se ven
afectadas por la oferta y demanda. Cuando la oferta
es mayor que la demanda, la tasa de cambio baja;
sería diferente cuando la oferta es menor que la
demanda, que en ese caso la tasa sube.
 8. Ahorro: ahorro es el excedente o porción de los
ingresos de un individuo que decide guardarlo y no
para su consumo inmediato; reserva ese capital fuera
cualquier riesgo para cubrir una necesidad o
contingencia futura.

9. Agregados económicos:son el conjunto de activos

financieros que cumplen las funciones del dinero en la
economía, es decir, que sirven como medio de pago y
depósito de valor.

10. Población económica: se define como el número de personas que se encuentran en la

edad de laborar en un territorio. Estos individuos cuentan con un puesto de trabajo
remunerado o aspiran a acceder a alguno, contando ambas condiciones en registros
oficiales de empleo.

11. Balanza Comercial: es un registro de

importaciones y exportaciones de mercancías.
Son los ingresos menos los pagos del
comercio del comercio de mercancías de un
país.

12. Banco central: El banco central es la

institución que actúa como autoridad
monetaria en la mayoría de los países, por lo
que suele ser responsable de emitir moneda
de curso legal y en general diseñar e
implementar la política monetaria del país al
que pertenece.

13. Política económica: comprende las acciones y decisiones que cada país toma dentro
del ámbito de la economía. A través de su intervención, tiene como objetivo controlar la
economía nacional para brindar estabilidad y crecimiento económico y establecer pautas
para su normal funcionamiento.

14. Política fiscal: Es una rama de la política económica centrada en la gestión de los
recursos de un Estado y su Administración. Está en manos del Gobierno del país, quién
controla los niveles de gasto e ingresos mediante variables como los impuestos y el gasto
público para mantener un nivel de estabilidad en los países.

15. Política monetaria: Una política monetaria se refiere al

conjunto de decisiones que las autoridades monetarias
adoptan con el fin de buscar la estabilidad del valor del dinero
y evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos, y
ejercer influencia sobre las tasas de interés y la inflación.

16. Deflactación: consiste en la eliminación del valor

monetario de las variables económicas, los efectos producidos
por los procesos de inflación ocurridos por un periodo de estudio.

17. Indexación: La indexación consiste en la actualización del valor de la moneda para

compensar su depreciación derivada del fenómeno inflacionario, el cual debe medirse
siguiendo los índices aplicables según la naturaleza de la obligación, usualmente se trata de
índices publicados por instituciones oficiales.

3.3.4 Después de haber apropiado conceptos y ejemplos de análisis financiero e indicadores

financieros, su instructor a través del siguiente ejemplo Estado de situación Financiera y
Estado de resultados de la compañía oferta S.A., explicará sobre análisis horizontal,
vertical, EVA, Ebitda:

GRUPO OFERTA S.A

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

A 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2015
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
ANÁLI ANÁLI ANÁLISI ANÁLISIS INTERPRETACIÓN
SIS SIS S HORIZONT
VERTI VERTI HORIZO AL
CAL CAL NTAL RELATIVO
2015 2014 ABSOLU
ACTIVO 2015 2014 TO
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE Y 396.110 185.031 6,26% 2,98% 211.079 114,1%
para el año 2015 fue mayor
EQUIVALENTES
el disponible con el que
contaba la empresa
INVERSIONES 246.464 221.033 3,90% 3,56% 25.431 11,5%
NEGOCIABLES las inversiones negociables
disminuyeron para 2014
DEUDORES 230.824 258.180 3,65% 4,16% -27.356 -10,6%
para el año 2014 la cartera
por cobrar fue mayor
INVENTARIOS 806.283 948.918 12,75 15,28 -142.635 -15,0%
% % se contaban con más
inventarios en 2014
DIFERIDOS, NETO 29.560 61.483 0,47% 0,99% -31.923 -51,9% los diferidos con los cuales
se espera recibir beneficios
futuros fue mayor para el
año 2014
TOTAL ACTIVO 1.709.241 1.674.645 27% 27% 34.596 2,1%
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
DEUDORES 59.441 58.376 0,94% 0,94% 1.065 1,8%
porcentualmente los
deudores no tuvieron
variación en los dos años
INVERSIONES 124.835 179.485 1,97% 2,89% -54.650 -30,4% las inversiones tuvieron
PERMANENTES
una variación para el 2015,
disminuyeron en
comparación al 2014
PROPIEDAD, PLANTA Y 34,17 37,41 -161.439 -7,0% los activos fijos junto con
EQUIPO Y % % sus depreciaciones
DEPRECIACIÓN 2.161.374 2.322.813
mostraron aumento para el
año 2014
INTANGIBLES, NETO 1.021.607 799.038 16,15 12,87 222.569 27,9%
% % para el 2015 se presentó un
aumento en los intangibles,
es decir de los activos que
no se pueden ver ni tocar
DIFERIDOS, 211.039 203.609 3,34% 3,28% 7.430 3,6% para el año 2015 se tenía un
IMPUESTOS mayor anticipo de
impuestos
OTROS ACTIVOS 285 285 0,00% 0,00% 0 0,0% no se tuvo variación
porcentual en los activos en
ningún año
VALORIZACIONES 1.037.229 970.105 16,40 15,63 67.124 6,9%
% % el avalúo de los activos fue
mayor para el año 2015
TOTAL ACTIVO NO 4.615.810 4.533.711 73% 73% 82.099 1,8%
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO 6.325.051 6.208.356 100% 100% 116.695 1,9%
PASIVO Y PATRIMONIO
DE LOS
ACCIONISTAS
PASIVO CORRIENTE
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
OBLIGACIONES 231.946 476.527 3,67% 7,68% -244.581 -51,3%
FINANCIERAS las obligaciones financieras
disminuyeron en 2015
PROVEEDORES 972.810 904.289 15,38 14,57 68.521 7,6%
las cuentas por pagar a
% %
proveedores aumentaron en
2015, aunque no
significativamente
CUENTAS POR PAGAR 179.137 280.231 2,83% 4,51% -101.094 -36,1% las cuentas por pagar eran
mayores en 2014, en 2015
disminuyeron
IMPUESTOS, 1,39% 0,96% 28.249 47,2% los impuestos por pagar
GRAVÁMENES Y 88.118 59.869 fueron mayores para el año
TASAS 2015
OBLIGACIONES 37.094 47.490 0,59% 0,76% -10.396 -21,9% las obligaciones adquiridas
LABORALES con los empleados eran
mayores en 2014
PASIVOS ESTIMADOS Y 0,55% 0,82% -16.220 -31,9% cómo eran mayores las
PROVISIONES obligaciones con
34.690 50.910 empleados en 2014 así
mismo eran mayores las
provisiones
OTROS PASIVOS 15.397 13.925 0,24% 0,22% 1.472 10,6% otras deudas adquiridas
fueron mayores para 2015
en relación a 2014
TOTAL PASIVO 1.559.192 1.833.241 24,65 29,5% -274.049 -14,9%
CORRIENTE %
PASIVO NO
CORRIENTE
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
OBLIGACIONES 283.664 547.507 4,48% 8,82% -263843 -48,2% para el año 2014 tenía un
FINANCIERAS porcentaje más alto en
obligaciones financieras
comparado con el 2015
OBLIGACIONES 732 510 0,01% 0,01% 222 43,5% porcentualmente para este
LABORALES rubro, en ambos años se
mantuvo el mismo valor
PASIVO ESTIMADO 0,22% 0,22% 268 1,9% porcentualmente para este
PENSIONES DE 14.085 13.817 rubro, en ambos años se
JUBILACIÓN mantuvo el mismo valor
BONOS 255.000 255.000 4,03% 4,11% 0 0,0% para esta cuenta, el análisis
horizontal nos da como
resultado cero
DIFERIDOS,NETO 8.355 15.130 0,13% 0,24% -6775 -44,8% esta cuenta se ve con un
porcentaje disminuido para
el año 2015
OTROS PASIVOS 41.731 18.689 0,66% 0,30% 23042 123,3% comparando verticalmente
podemos admirar que para
el 2015 aumentan la cuenta
de otros pasivos.
TOTAL PASIVO NO 603.567 850.653 9,54% 13,70 -247.086 -29,0% el total de pasivos no
CORRIENTE % corrientes, para el año
2015 se disminuye a
comparación del año 2014
TOTAL PASIVO 2.162.759 2.683.894 34,19 43,23 -521.135 -19,4% el total de pasivos de la
% % empresa, para el año 2015
se disminuye a
comparación del año 2014
PATRIMONIO DE LOS para el año 2015, el
ACCIONISTAS, 65,81 56,77 patrimonio refleja un
4.162.292 3.524.462 637.830 18,1%
% % aumento del valor
porcentual
TOTAL DEL
PATRIMONIO DE LOS 65,81 56,77
4.162.292 3.524.462 637.830 18,1%
ACCIONISTAS % %

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 6.325.051 6.208.356 100% 100% 116.695 1,9%
DE LOS ACCIONISTAS

GRUPO OFERTA S.A

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
2015 2014 ANÁLI ANÁLI ANÁLISI ANÁLISIS INTERPRETACIÓN
SIS SIS S HORIZONT
VERTI VERTI HORIZO AL
CAL CAL NTAL RELATIVO
2015 2014 ABSOLU
TO
INGRESOS OPERACIONALES 6.981.903 7.124.974 -143.071 -2,0%
VENTAS 6.644.387 6.829.486 95,17 95,85 -185.099 -2,7% en el 2014, la empresa
% % obtuvo mayores ingresos
que en el 2015, obteniendo
 una pérdida entre los dos
años de 185.099
OTROS INGRESOS 337.516 295.488 4,83% 4,15% 42.028 14,2% la empresa tuvo mayores
OPERACIONALES ingresos operacionales en
el 2015, con un aumento
del 14%
TOTAL INGRESOS 6.981.903 7.124.974 -143.071 -2,0%
OPERACIONALES
COSTOS DE VENTAS 5.243.066 5.361.157 75,10 75,24 -118.091 -2,2% durante el año 2015,
% % requirió de menos costos
que en el 2014, bajando un
porcentaje de 2,2%
UTILIDAD BRUTA 1.738.837 1.763.817 24,9% 24,8% -24.980 -1,4%
GASTOS OPERACIONALES DE
ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
SALARIOS Y PRESTACIONES durante el año 2015,
SOCIALES requirió de menos gastos
467.067 473.790 6,69% 6,65% -6.723 -1,4%
que en el 2014, bajando un
porcentaje de 1,4%
OTROS GASTOS en la cuenta de otros
OPERACIONALES DE gastos, en el 2014 la
10,50 10,48
ADMINISTRACIÓN Y VENTAS 733.284 746.829 -13.545 -1,8% empresa realizó un valor
% %
mayor comparado al del
2015
DEPRECIACIÓN Y 283.608 277.312 4,06% 3,89% 6.296 2,3% la depreciación tuvo un
AMORTIZACIONES mayor porcentaje para el
año 2015, con un
porcentaje del 2,3%
TOTAL GASTOS
OPERACIONALES DE 1.483.959 1.497.931 21,3% 21,0% -13.972 -0,9%
ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
UTILIDAD OPERACIONAL 254.878 265.886 3,7% 3,7% -11.008 -4,1%
INGRESOS Y GASTOS NO
OPERACIONALES
INGRESOS FINANCIEROS 49.303 64.142 0,71% 0,90% -14.839 -23,1% la empresa tuvo una
disminución del 23% para
su total de ingresos
financieros
INGRESOS POR DIVIDENDOS en el 2015 no obtuvo
Y ingresos por dividendos,
29 0,00% 0,00% -29 -100,0%
PARTICIPACIONES teniendo una pérdida así
del 100%
GASTOS FINANCIEROS 161.776 182.984 2,32% 2,57% -21.208 -11,6% la empresa tuvo mayores
gastos financieros durante
el 2014, y una disminución
del 11,6% para el 2015
OTROS INGRESOS NO en otros ingresos no
OPERACIONALES, NETO operacionales, en el año
51.889 31.282 0,74% 0,44% 20.607 65,9% 2015 obtuvo mayores
ingresos no operacionales,
aumentando un 65,9%
TOTAL INGRESOS Y GASTOS
NO 60.584 87.531 0,9% 1,2% -26.947 -30,8%
OPERACIONALES. NETO
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS E INTERESES 194.294 178.355 2,8% 2,5% 15.939 8,9%
MINORITARIOS
PARTICIPACIONES DE la empresa tuvo
INTERESES disminución de
MINORITARIOS 182 5.333 0,0% 0,1% -5.151 -96,6% participaciones de intereses
para el año 2015,
disminuyendo el 96,6%
UTILIDAD ANTES DE 194.112 173.022 2,8% 2,4% 21.090 12,2%
IMPUESTOS
IMPUESTO DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS
CORRIENTE 61.445 41.455 0,88% 0,58% 19.990 48,2% el impuesto de renta
corriente, aumentó para el
año 2015, el 48,2% del
2014
DIFERIDO 14.635 21.755 0,21% 0,31% -7.120 -32,7% el impuesto de renta
diferido disminuye para el
año 2015, un porcentaje del
32,7%
| 46.810 19.700 0,7% 0,3% 27.110 137,6%
UTILIDAD NETA 147.302 153.322 2,1% 2,2% -6.020 -3,9%
UTILIDAD NETA POR ACCIÓN 44.212 54.058 0,6% 0,8% -9.846 -18,2%

UTILIDAD MENOS COSTO DE

OPERACIONAL
DESPUÉS DE
CAPITAL
IMPUESTO POR
CAPITAL

EVA 2015 UODI MENOS C* POR CAPITAL

147.302 MENOS 4,26% 4.677.902

147.302 MENOS 199.321
- 52.019

CAPITAL
OBLIGACIONES FINANCIERAS
O FINANCIERAS A CORTO P 231.946
O FINANCIERAS A LARGO P 283.664
PATRIMONIO 4.162.292
TOTAL DE CAPITAL 4.677.902

C* COSTO DE CAPITAL
RAZÓN patrimonio/activo total 65,81% costo de 4,26%
capital
Tasa que esperan los inversionistas 3,00%

RAZÓN pasivo total/activo total 34,19%

Tasa de interés de préstamos 19,56%
 UTILIDAD MENOS COSTO DE
OPERACIONAL
DESPUÉS DE
CAPITAL
IMPUESTO POR
CAPITAL
EVA 2014 UODI MENOS C* POR CAPITAL

153.322 MENOS 5,36% 4.548.496

153.322 MENOS 243.734
- 90.412

CAPITAL
OBLIGACIONES FINANCIERAS
O FINANCIERAS A CORTO P 476.527
O FINANCIERAS A LARGO P 547.507
PATRIMONIO 3.524.462
TOTAL DE CAPITAL 4.548.496

C* COSTO DE CAPITAL
RAZÓN patrimonio/activo total 56,77% costo de 5,36%
capital
Tasa que esperan los inversionistas 3,00%

RAZÓN pasivo total/activo total 43,23%

Tasa de interés de préstamos 19,56%

EBITA
UTILIDAD OPERACIONAL 254.878
MÁS DEPRECIACIONES Y 283.608
AMORTIZACIONES
EBITA 538.486

EBITA
UTILIDAD OPERACIONAL 265.886
MÁS DEPRECIACIONES Y 277.312
AMORTIZACIONES
EBITA 543.198

3.3.5 Continuando con la misma empresa el instructor explicará los indicadores financieros
(de acuerdo al punto 3.3.2), y dará los lineamientos para la continuación en el desarrollo del
ejercicio
INDICADORES, RAZONES o RATIOS FINANCIEROS
Tipo de Indicador Fórmula 201 2015 Interpretación del
Indicador con cifras 4 resultado

de Liquidez Razón Activo 1.10 por cada deuda que

Corriente Corriente / 0.92 la empresa adquirió,
Pasivo tuvo mayor liquidez
Corriente en el año 2015 para
solventar esa deuda
 Prueba ácida Activo 0.58 Para el año 2015
Corriente - 0.40 contamos con más
Inventarios / activos activos
Pasivo corrientes, para pagar
Corriente las deudas, sin tener
que recurrir a vender
el inventario.

Capital neto  Activo Cor - 0.02 en 2014 no

de trabajo riente – Pa 0.16 teníamos cómo
sivo  respaldar nuestros
Corriente pasivos, mientras
que en 2015 ya
tenemos solvencia

Solvencia Endeudamient Pasivo Total / 0.34 para 2014 la

o del Activo Activo Total 0.43 proporción de los
activos para pagar la
deuda fue mayor que
en 2015

Endeudamient Pasivo Total / 0.52 por cada deuda

o Patrimonial Patrimonio 0.76 adquirida de la
empresa, fue en
2014 cuando más
compromete su
patrimonio.

Endeudamient Patrimonio / 1.93 la empresa tuvo un

o del Activo Activo Fijo 1.52 mayor
Fijo Neto endeudamiento del
activo para el año
2015

Apalancamient Activo Total / 1.52 Fue más

o Patrimonio 1.76 rentable en 2014
recurrir a una
financiación.

Apalancamient (UAI / 1.52 la capacidad de

o Financiero Patrimonio) 1.69 endeudamiento para
/ (UAII / financiar las
Activos inversiones fue
Totales) mayor para el año
2014

Gestión Rotación de Ventas / .08 en 2015 es mayor

Cartera Cuentas por 23.0 cartera por cobrar
Cobrar 5

Rotación de Ventas / Activo 0.95 para el 2014 el

Activo Fijo Fijo 2.56 activo generado en
 ventas fue mayor
que en 2015

Rotación de Ventas / Activo 0.95 la inversión en

Ventas Total 0.96 activos generó más
ventas para el año
2014 en comparación
con el 2015

Período Medio (Cuentas 14.00 la empresa tardó

de Cobranza por Cobrar 15.8 más tiempo en
* 365) / 4 2014 para
Ventas recuperar su
cartera

Período Medio (Cuentas y 13.76 la empresa requiere

de Pago Documentos 21.8 más días en el año
por Pagar * 8 2014 para pagar sus
365) / cuentas por pagar
Compras

Impacto Gastos 0.22 el impacto de gastos

Gastos Administrati 0.22 de administración y
Administració vos y de ventas fue igual para
n y Ventas Ventas / los dos años
Ventas

Impacto de la Gastos 0.02 los gastos financieros

Carga Financieros / 0.03 con respecto a las
Financiera Ventas ventas fue mayor en
el año 2014

de Rentabilidad (Utilidad Neta 0.02 la utilidad neta fue

Endeudamie Neta del / Ventas) * 0.25 mayor en 2014,
nto Activo (Du (Ventas / cada peso vendido
Pont) Activo Total) generó 0.25 de
utilidad neta

Margen Bruto Ventas Netas  - 0.21 se puede evidenciar

– Costo de Ve 0.78 que fue mayor la
ntas /  Ventas utilidad para el año
2015

Margen Utilidad 0.04 la utilidad

Operacional Operacional / 0.04 operacional
Ventas corresponde a un
0.04 es decir fue la
utilidad por cada
venta hecha

Rentabilida Utilidad Neta / 0.02 la utilidad neta

d Neta de Ventas 0.02 correspondió a un
Ventas 0.02 de las ventas
 (Margen netas tanto en
Neto) 2014 como 2015

Rentabilida (Utilidad 0.06 los inversionistas

d Operacional / 0.07 tuvieron un mayor
Operaciona Patrimonio) rendimiento de sus
l del acciones en el año
Patrimonio 2014

Rentabilidad (Ventas / 0.00002 la rentabilidad

Financiera Activo) * 0.00 50 financiera para los dos
(UAII/Ventas) 002 años fue muy baja
* 23
(Activo/Patrim
onio) *
(UAI/UAII) *
(UN/UAI)

3.3.6 Teniendo en cuenta el siguiente ejemplo, el instructor realizará los temas de

apalancamiento financiero, apalancamiento operativo, margen de contribución y punto de
equilibrio.
Determine GAO, GAF margen de contribución el punto de equilibrio para el siguiente
ejemplo. Se producen 20 mesas para ser vendidas a $75.000 cada una, para lo cual se
incurre en los siguientes costos:

Costos Fijos Costos Variables

MOD $196.840 Materia Prima $175.400 Servicio de
Arrendamiento 20.000 torno 120.000 Onces de personal
Depreciación 750 4.050
Total costos fijos $217.590 Intereses Otros Imprevistos 3.750
$ 10.000 Total costos variables 303.200

desarrollo
Costos Fijos costos variables unidades mesas 20 MOD $ 196,840 Materia Prima $ 175,400 pv

unitario $ 75,000

Arrendamiento $ 20,000 Servicio de torno $ 120,000

Depreciación $ 750 Onces de personal $ 4,050 Total
costos fijos $ 217,590 Otros Imprevistos $ 3,750
Intereses $ 10,000 Total costos variables $ 303,200
estado de resultados
ventas 1,500,000 margen de contribución precio de venta-
costo de venta costos 303,200
utilidad bruta-margen de contribución 1,196,800 pv unitario $
75,000 costos fijos-operacionesl $ 217,590 cv unitario 15,160
utilidad antes de impuesto e interés UAII $ 979,210 59,840
intereses $ 10,000
uai utilidad antes de impuesto $ 969,210
 grado de apalancamiento operativo margen de
contribución/ $ 1,196,800 1.23 utilidad antes de
impuestos $ 969,210
g apalancamiento financiero UAII utilidad antes de
int e impuestos$ 979,210 $ 1.01 UAI utilidad antes
de impuestos $ 969,210
punto de equilibrio costos fijos $ 227,590 3.80 pv
unitario-cv unitario 59,840
margen contribución unitario

estado de resultado
ingresos ventas $ 285,248
costos variables o cv 57,658
utilidad bruta o margen de contri 227,590
costos fijos $ 217,590
UAII $ 10,000
intereses $ 10,000
UAI $ 0
https://unperiodico.unal.edu.co/pages/detail/que-es-la-deflacion-y-cuales-son-sus-consecue
ncias/
https://economipedia.com/definiciones/estanflacion.html
https://enciclopedia.banrepcultural.org/index.php/Tasa_de_cambio
https://economipedia.com/definiciones/poblacion-activa.html
https://economipedia.com/definiciones/balanza-comercial.html
https://accesoalajusticia.org/indexacion-o-correccion-monetaria-2/