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INGENIERIA INDUSTRIAL

Administración Financiera

Ing. Víctor Barinotto

Elaborado para la Universidad Privada del Norte


LOGRO DEL CURSO

Que el estudiante pueda describir las funciones financieras de la empresa,


analizar la situación financiera de una empresa e interpretar los resultados
para la toma de decisiones en el manejo del recurso monetario, aplicando las
herramientas para administrar eficientemente cada uno de estos recursos y
cumplir con la meta de la empresa.

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UNIDAD 2: DIAGNOSTICO ECONOMICO FINANCIERO

Objetivo

Que el estudiante pueda diagnosticar desde el desempeño económico y


financiero de una Empresa, mediante el uso de la técnica y herramientas de la
ingeniería económica y las Finanzas.

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TEMAS A CONSIDERAR…

2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

1. Definición de análisis de Estados Financieros


2. Importancia del Análisis de Estados Financieros
3. Proceso de Análisis.
4. Análisis de la construcción de Estados Financieros.
5. Metodología sugerida

2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIEROS

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OBJETIVOS DE LA CLASE

1. Conocer la implicancia del análisis económico financiero en las


decisiones financieras dentro de una organización.

2. Conocer, comprender e interpretar los principales indicadores económico


financieros a aplicarse dentro de la empresa.

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PROBLEMA A ANALIZAR

Usted es nuevo dentro del área de administración y


finanzas de una empresa comercializadora de llantas
que distribuye a nivel nacional y que su sede esta en
Lima ,y le solicitan que haga un diagnostico sobre la
situación económica y financiera para los próximos 6
meses, para ello el contador le da los principales
estados financieros actualizados a la fecha, sabiendo
que de sus recomendaciones dependen las próximas
inversiones que haría la empresa en el país, usted,
esta preocupado en las próximas decisiones que
tendría que tomar.

Que será lo primero que debieras hacer para poder


recomendar acciones concretas y que beneficien a la
empresa en los próximos meses?

¿Cuáles son los próximos pasos que seguiría?

¿Cómo debo de empezar a analizar los estados financieros?


¿Cuál es la metodología que se debe de seguir?
¿Qué indicadores se deben de tener en consideración para hacer un
análisis económico financiero correcto??

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TEMAS A CONSIDERAR…

2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

1. Definición de análisis de Estados Financieros


2. Importancia del análisis de los Estados Financieros.
3. Proceso de Análisis.
4. Análisis de la construcción de Estados Financieros.
5. Metodología sugerida

2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIEROS

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

1. Definición de análisis de Estados Financieros

El análisis de estados financieros


es el proceso critico que
consiste en la aplicación de
técnicas a los datos obtenidos en
estos documentos, con el fin de
evaluar la posición financiera
presente y pasada y con ello,
obtener medidas y relaciones que
son útiles para la toma de
decisiones futuras.

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

2. Importancia del análisis de los Estados Financieros

Situación Situación
Financiera Económica
Es importante por lo siguiente:

Utilidad •Permite determinar si la situación de una


Liquidez
Análisis de los Análisis integral empresa es buena o no, o si ha mejorado
activos y pasivos del Estado de o no respecto de un periodo a otro.
corrientes en el Perdidas y
ganacia.
Balance General •Permite determinar si la empresa ha
generado beneficios, ha efectuado
inversiones rentables y a utilizado sus
recursos eficientemente.
Endeudamiento Rentabilidad •Proporciona a los inversionistas y
(Solvencia) (Rendimiento) acreedores información útil que les permita
Análisis integral del
Balance General
predecir, comparar y evaluar los flujos
potenciales de efectivo .

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

3. Proceso de análisis de Estados financieros

Nota: PCGA son Principios de Contabilidad Generalmente aceptados

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

4. Análisis de la construcción de Estados Financieros

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

4. Análisis de la construcción de Estados Financieros

Consideraciones adicionales

 Saber el significado de las partidas que componen los Estados


Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite
entender la información económica y financiera contenida implícita y
explícitamente en ellos. A partir de ese conocimiento podemos analizar
económica y financieramente una empresa, los que nos dará herramientas
para estimar su comportamiento futuro.

 Comprender el estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan


determinar si la situación financiera, los resultados de operación y el
progreso económico de la empresa son satisfactorios para un período de
tiempo.

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

1. Desempeño y panorama actual:


Revisar EEFF del período actual, y las
notas a los estados financieros.
2. Comparación con desempeños en
períodos contables pasados: Para
identificar si los EEFF son consistentes.
3. Comparar los estados financieros con
los objetivos planeados: Control del
desempeño.
4. Comparación con la competencia:
Análisis de EEFF de las principales
empresas del sector.
5. Análisis interno de la empresa: Para ver cómo influye en el desempeño de la
empresa, el clima organizacional, los cambios en la gerencia, la fortaleza del
sindicato, la formación de grupos internos influyentes, etc.
6. Análisis externo: Incluye la revisión del marco legal y tributario vigente, así como la
influencia del entorno mundial en la empresa.

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Lo mas importante y la clave es LA COMPARACION

- Con Periodos anteriores

 Permite analizar tendencias e


inclinaciones
 Permite evaluar los periodos
actuales teniendo en cuenta las
relaciones históricas.
 Es necesario que los datos
sean comparables : métodos
contables.

- Con Otras entidades - Con metas preestablecidas

 Se comparan los resultados  Empresas similares


con los presupuestos  Razones promedio para la
elaborados. industria o del líder del
 Se comparan con estándares mercado.
de ratios

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal
El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido
en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando
se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

Ejemplo: Supongamos que en el


año 2007 se tenían unos activos
fijos de $445,500 y en el año
2006 esos activos llegaron a
$470,000. Sin necesidad de
hacer ninguna operación
aritmética compleja, podemos
determinar que los activos fijos
tuvieron una reducción de 5%
en el 2007 con respecto al 2006

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal

 No podemos evaluar por completo el significado de los distintos aumentos y


disminuciones en las partidas que aparecen en el cuadro sin información
adicional. Aunque el total de caja y bancos al final del año 2007 era de S/.
90,500 (39.9%) mayor que el al principio del año, los pasivos se redujeron en
S/. 133,000 (30%) y el patrimonio aumentó S/. 42,000 (5.3%). Parece que la
reducción de S/. 100,000 en los pasivos no corrientes se logró principalmente
a través de la venta de inversiones a largo plazo.

 La disminución en las cuentas por cobrar puede deberse a cambios en los


términos de crédito o a mejores sistemas de cobranza. De igual forma, una
disminución en inventarios durante un período de aumento de ventas puede
indicar una mejor administración de inventarios.

 Los cambios en los activos corrientes del cuadro parecen ser favorables, esta
afirmación se apoya en el aumento del 24.8% en las ventas netas que
muestra el cuadro siguiente.

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal
El aumento en las ventas netas
puede no tener un efecto
favorable en el desempeño de
las operaciones.
El porcentaje de aumento en las
ventas netas de la empresa
Monterrico se acompaña por un
mayor porcentaje de aumento en
el costo de los productos
vendidos esto tiene el efecto de
reducir las utilidades brutas, los
gastos de ventas aumentaron de
manera significativa, y los gastos
administrativos aumentaron
ligeramente.
En conjunto, la utilidad
aumentaron 20.7%, mientras que
la utilidad bruta solo aumentó
19.7%

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2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros


Análisis Vertical

El análisis vertical del balance general


cada partida de activos se presenta
como un porcentaje del total de
activo.

Cada partida de pasivos y del


patrimonio neto de los accionistas se
presenta como un porcentaje del total
de pasivos y del patrimonio, el cuadro
3 es un balance general comparativo
condesado con análisis vertical de la
empresa Monterrico S.A.

Los principales cambios en los


porcentajes en los activos de la
empresa Monterrico aparecen en
las categorías de activos corrientes
e inversiones a largo plazo.
2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Vertical

En un análisis vertical del estado


de ganancias y pérdidas cada
partida se expresa como un
porcentaje de las ventas netas, en
el cuadro 4 es un estado de
ganancias y pérdidas comparativo
condensado con análisis vertical
de la Empresa Monterrico.

La disminución de la tasa de
utilidad bruta de 31.7% en 2006 a
30.4% en el año 2007 es de solo
1.3 puntos porcentuales, sin
embargo los términos de
utilidades netas representa un
aumento de aproximadamente S/.
17 577 (1.46% x S/. 1,200,000).
2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

5. Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis de Estados financieros relativos


En un estado financiero relativo, todos las partidas se expresan en porcentajes.
Resultan útiles para comparar el periodo actual con periodos anteriores con empresas
diferentes o una empresa con los porcentaje de la industria .

Ejemplo: El cuadro n°5 se indica que


la empresa Monterrico S.A tiene una
tasa de utilidad bruta ligeramente
mayor que la empresa Monteazul S.A,
sin embargo esta ventaja resulta más
que contrarrestada por el mayor
porcentaje de los gastos de ventas y
administrativos de la empresa
Monterrico S.A son 10.7% de las
ventas netas comparadas con 14.4%
para la empresa Monteazul (una
diferencia favorable de 3.7 puntos
porcentuales).
TEMAS A CONSIDERAR…

2.1 ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO

1. Definición de análisis de Estados Financieros


2. Importancia del análisis de los Estados Financieros.
3. Proceso de Análisis.
4. Análisis de la construcción de Estados Financieros.
5. Metodología sugerida

2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIEROS

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO
Ratios Financieros
También llamados Ratios financieros, son coeficientes que vinculan diferentes
parte de los EEFF y permiten analizar aspectos particulares de la empresa.

Solvencia Rentabilidad Gestión


Liquidez
Evalúan efectos
Reflejan poder
de decisiones y
Capacidad para de generación
Capacidad para políticas
hacer frente a de utilidades y
responder por seguidas en el
compromisos capacidad de
obligaciones de uso de recursos.
de corto plazo obtener
mediano y largo Nivel de
derivados del rendimiento
plazos. Muestra actividad de la
ciclo operativo. sobre recursos
el nivel de empresa y la
Capacidad de invertidos.
respaldo frente eficacia con la
pago corriente Evalúan
a deudas cual esta ha
y de generar resultados de la
totales empleado
ingresos gestión
recursos
empresarial.
disponibles

Nota: Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan.

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ratios Financieros
Liquidez:

Son aquellos ratios que permiten medir la capacidad de las empresas para hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo con fondos de corto plazo (concepto de
liquidez). En el análisis de liquidez también se pretende medir la capacidad de la
empresa para conseguir dinero líquido y financiar sus operaciones normales.

Análisis de activos corrientes y


pasivos corrientes en el Balance
General

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Principales indicadores de Liquidez

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Razón Circulante = Activo Corriente / Pasivo Corriente (Liquidez general)

Prueba defensiva = (Caja y Bancos + Valores Negociables) / Pasivo Corriente

Prueba acida = ( Activo Corriente- Existencias-Gastos Pagados por anticipado)


Pasivo Corriente

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ratios Financieros
Endeudamiento y Solvencia:

Es la capacidad que tiene la empresa para cumplir sus obligaciones incluidas las
deudas de largo plazo. Si esta capacidad es positiva, entonces la empresa tiene
posibilidades de conseguir financiamiento.
Las empresas solventes normalmente son calificadas como sujetos de crédito.

Análisis integral del Balance General

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Principales indicadores de Solvencia

Razón de deuda = Pasivo Total / Activo Total

Razón de deuda a patrimonio = Pasivo Total / Patrimonio (*)

Razón de Capacidad de pago de interés = Utilidad antes de intereses e impuestos


Intereses

Nota : (*) Apalancamiento Financiero (D/C)

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ratios Financieros
Rentabilidad:
Comparación de la inversión versus la utilidad obtenida.
Inversión del periodo: ver activos en el balance general.
Utilidad del periodo: ver estado de ganancias y perdidas.

Principales indicadores de Rentabilidad

Margen Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / Ventas

Margen Utilidad Operativa= Utilidad Operativa / Ventas

Margen Utilidad Neta= Utilidad Neta / Ventas

Rendimiento Sobre Activos (ROA) = Utilidad Neta / Activo Total

Rendimiento Sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta


Capital en acciones ordinarias (capital Social)
Utilidad por acción (EPS) = Utilidad Neta
Numero de acciones en circulación

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ratios Financieros
Gestión:
Los ratios de rentabilidad y utilidad permiten evaluar el resultado de la gestión
empresarial a través de la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa.
Son de interés para inversionistas para formar sus expectativas de utilidad y
rentabilidad con el fin de evaluar la adquisición de los valores emitidos por la
empresa.

Principales indicadores de Gestión

Rotación de inventario = Costo de ventas / Existencias

Rotación de inventario en días = Inventario * 360 / Costo de ventas

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas Netas / Cuentas por cobrar comerciales

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ratios Financieros

Principales indicadores de Gestión

Rotación de Inventarios = ( Costos de Ventas) Inventario Promedio= (Inv. Inicial+Inv Final)/2


Inventario Promedio

Periodo Promedio de Cobranzas = ( LC+CC+CCA)


X 360
Ventas Netas

Donde: LC= Letras por cobrar


CC= Cuentas por Cobrar
CCA = Cuentas por Cobrar Afiliadas y subsidiarias

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2.2 INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO

Ventajas y desventajas de los ratios Financieros

30
Ejercicio

Usted es el Asistente del área de administración y le presentan los saldos de las cuentas del
Estado de situación financiera y de la cuentas del Estado de resultados de la empresa
industrial “Los Estaños S.A” con corte al 31 de diciembre del 2017. La empresa cuenta con 30
trabajadores a finales del 2016, año en el cual no tuvo utilidades ni perdidas. A esa fecha no
tenia utilidades acumuladas.
Considerar la tasa de participación de utilidades y reserva legal del 10% y la tasa del impuesto
a la renta en 28%.

Inmueble, Maquinaria y Equipos 250.000 Inversiones financieras 70.000 Sobregiro Bancario 16.000
Existencias 130.000 Costo de ventas 2.100.000 Caja 80.000
Gastos de ventas 220.000 Obligaciones financieras Largo Plazo 100.000 Ingresos Financieros 15.000
Otros Ingresos operativos 20.000 Cuentas por pagar comerciales 20.000 Otros gastos operativos 10.000
Gastos Administrativos 350.000 Cuentas por cobrar comerciales 250.000 Gastos Financieros 35.000
Intangibles 120.000 Ventas 3.200.000 IGV por pagar 50.000

Elaborar el estado de situación financiera, estado de resultados e indicadores financieros


principales.

46
Solución
Estado de Perdidas y ganancias
EMPRESA "LOS ESTAÑOS S.A."
Del 01 de Enero 2017 al Al 31 de Diciembre 2017

Ventas 3.200.000
Costo de ventas -2.100.000 Balance General
Utilidad Bruta 1.100.000 EMPRESA "LOS ESTAÑOS S.A."
Al 31 de Diciembre 2017
Gastos Administrativos -350.000
Gastos de ventas -220.000 ACTIVOS PASIVOS
Otros gastos operativos -10.000 Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja 80.000 Cuentas por pagar comerciales 20.000
Otros Ingresos operativos 20.000
Existencias 130.000 Sobregiro Bancario 16.000
Utilidad de operación 540.000
Cuentas por cobrar comerciales 250.000 Total Pasivo Corriente 36.000
Inversiones financieras 70.000
Gastos Financieros -35.000 Total Activo Corriente 530.000 Pasivo No Corriente
Ingresos Financieros 15.000 Obligaciones financieras Largo Plazo 100.000
Utilidad antes de Participacion y Utilidades 520.000 Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente 100.000
Inmueble, Maquinaria y Equipos 250.000
Participacion de Utilidades (10%) -52.000 Intangibles 120.000 TOTAL PASIVOS 136.000
Total Activo No Corriente 370.000
Utilidad antes de Impuestos 468.000 PATRIMONIO
Capital Social 427.040
Utilidades Acumuladas 303.264
Impuesto a la Renta(28%) -131.040
Reserva Legal 33.696
TOTAL PATRIMONIO 764.000
Utilidad Neta 336.960
TOTAL ACTIVOS 900.000 TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 900.000
Reserva Legal (10%) 33696
Utilidad de Libre disposicion 303.264

46
Solución
Indicadores de Liquidez

Capital de Trabajo 494.000


Razon Circulante 14,72
Prueba defensiva 4,17
Prueba acida 11,11
Rotacion de Inventarios 16,15
Periodo Promedio de Cobranzas (dias) 82

Indicadores de Solvencia

Razon de Deuda 0,15


Razon de deuda a Patrimonio 0,18
Razon de capacidad de pago de interes 15,43

Indicadores de Rentabilidad
Margen Utilidad Bruta 0,34
Margen Utilidad Operativa 0,17
Margen Utilidad Neta 0,11
Rendimiento sobre Capital (ROE) 0,79
Rendimiento sobre Activos (ROA) 0,37

Indicadores de Gestion
Rotacion de Inventario 16,15
Rotacion de Inventario (Dias) 22,29
Rotacion de cuentas por Cobrar 4,4

46
Ejercicio
La empresa industrial “ Los Trones” , cuenta con 22 colaboradores, cuyo objeto de negocio es
diseñar, fabricar y comercializar equipos de muebles, ideal para oficinas corporativas. Usted
como responsable del área de finanzas tiene el encargo de preparar los estados financieros
para el año 2017 y cuenta con la siguiente información:

Ha obtenido ingresos financieros por un monto equivalente a 120% del gasto financiero.
Tasa de reserva legal 10%.
Se ha recibido prestamos de accionistas por un monto de S/4600.
Las ventas realizadas fueron de S/. 205 000
El 31/12/17 tuvo gastos pagados por adelantado de S/17500
Los gastos de administración ascendieron a S/2400 trimestral.
Las comisiones de ventas fueron de S/ 4300 bimestral.
El saldo de caja y bancos a 31/05/17 fue de S/12500
Se tiene una deuda bancaria a largo plazo de S/35 300 con un interés de S/ 1200 semestral de
interés simple..
Se tuvo un costo de ventas que representa el 60%de las ventas.
Al cierre del 31/12/2017 tiene un capital social de S/.100 000 y activos totales por S/ 450 000.
Tasa de impuesto a la renta es 28%

Preparar el estado de resultados y los indicados de rentabilidad asociados a este reporte.

46
Solución

Estado de Perdidas y ganancias


EMPRESA "LOS TRONES"
Del 01 de Enero 2017 al Al 31 de Diciembre 2017

Ventas 205.000
Costo de ventas -123.000
Utilidad Bruta 82.000

Gastos Administrativos -9.600


Gastos de ventas -25.800
Utilidad de operación 46.600 Indicadores de Rentabilidad
Margen Utilidad Bruta 0,40
Gastos Financieros -2.400 Margen Utilidad Operativa 0,23
Ingresos Financieros 2.880 Margen Utilidad Neta 0,15
Utilidad antes de Participacion y Utilidades 47.080 Rendimiento sobre Capital (ROE) 0,31
Rendimiento sobre Activos (ROA) 0,07
Participacion de Utilidades (10%) -4.708

Utilidad antes de Impuestos 42.372

Impuesto a la Renta(28%) -11.864

Utilidad Neta 30.508

Reserva Legal (10%) 3051


Utilidad de Libre disposicion 27.457

46
Ejercicio

Al 30 de setiembre del 2017, las cuentas del balance General de la empresa “Goldstar”,
mostraban los siguientes saldos en nuevos soles:

Efectivo y equivalentes de efectivo 525.000 Gastos pagados por adelantado 15.000 Inmuebles Maquinaria y Equipos 4.350.000
Otros pasivos financieros 150.000 Otros pasivos financieros 900.000 Activos Intangibles 720.000
Capital emitido 5.000.000 Resultados acumulados 600.000 Cuentas por pagar comerciales 200.000
Cuentas por cobar Comerciales 290.000 Inversiones permanentes 60.000 Otras cuentas por pagar 150.000
Otras cuentas por cobrar 130.000 Existencias 910.000

Preparar el estado de SITUACION FINANCIERA y los indicadores de Liquidez y solvencia


asociados a este reporte.

46
Solución
Balance General
EMPRESA "GOLDSTAR S.A."
Al 31 de Diciembre 2017

ACTIVOS PASIVOS
Activo Corriente Pasivo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 525.000 Otros pasivos financieros 150.000
Cuentas por cobar Comerciales 290.000 Cuentas por pagar comerciales 200.000
Otras cuentas por cobrar 130.000 Otras cuentas por pagar 150.000
Existencias 910.000
Gastos pagados por adelantado 15.000 Total Pasivo Corriente 500.000

Total Activo Corriente 1.870.000 Pasivo No Corriente


Otros pasivos financieros 900.000
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente 900.000
Inversiones permanentes 60.000
Inmuebles Maquinaria y Equipos 4.350.000 TOTAL PASIVOS 1.400.000
Activos Intangibles 720.000
Total Activo No Corriente 5.130.000
PATRIMONIO
Capital emitido 5.000.000
Resultados acumulados 600.000

TOTAL PATRIMONIO 5.600.000

TOTAL ACTIVOS 7.000.000 TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 7.000.000

Indicadores de Liquidez Indicadores de Solvencia

Capital de Trabajo 1.370.000 Razon de Deuda 0,20


Razon Circulante 3,74 Razon de deuda a Patrimonio 0,25
Prueba defensiva 1,05
Prueba acida 1,89
NUESTROS APRENDIZAJES…..

¿Qué aprendimos hoy?

¿Consideran importante el aprendizaje de las


metodologías del análisis económico financiero?

¿Qué actividades hemos hecho para aprender estos


conceptos ?

46
BIBILIOGRAFIA

1. Gitman, Lawrence (2012). Principios de Administración Financiera.


México. Editorial Pearson.
2. Leland Blank y Anthony Tarquin.(2006) Ingeniería Económica.
Mexico Editorial Mc GrawHilll Interamericana 6ta edición .

47
Gracias…
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