“AÑO DEL FORTALECIMIENTO DE LA SOBERANÍA NACIONAL”

CHOCOLATE ARTESANAL
❝MARANÁ”

Trabajo de investigación de la asignatura

Formulación y Evaluación de Proyectos

Docente:

Zeyla Casaverde Warthon

Integrantes:

Anglas Yparraguirre, Deniss U21230296

Chuchon López, Jean Paul U18300402

Córdova Rúa, Miguel Ángel 1533379

Custodio Yovero, Edwin Roberto U19215506

Taboada Saravia, Erick Amir U19208819

Lima, 07 de octubre del 2022

 Tabla de contenido

1 Introduccion...................................................................................................................1

2 Análisis de la Inversión Inicial del Proyecto.................................................................2

2.1 Inversión tangible............................................................................................2

2.2 Inversión Intangible........................................................................................3

2.3 Capital de trabajo............................................................................................4

2.4 Cronograma de inversiones.............................................................................6

3 Elaboración del Presupuesto de Ingresos......................................................................7

4 Elaboración del Presupuesto de Egresos.......................................................................9

4.1 Costos y Gastos.............................................................................................10

4.2 Cuadro de Depreciación y Amortización......................................................12

5 Financiamiento del Proyecto.......................................................................................13

5.1 Fuentes de Financiamiento............................................................................13

5.2 Costo del Crédito..........................................................................................13

5.3 Cronogramas de Pago de la Deuda (Método Francés)..................................14

6 Desarrollo de la Evaluación Económica y Financiera del Proyecto............................14

6.1 Flujo de Caja Económico..............................................................................14

6.2 Flujo Financiero............................................................................................15

 6.3 Indicadores de Rentabilidad..........................................................................16

6.4 VAN..............................................................................................................16

6.5 TIR................................................................................................................17

6.6 PRI................................................................................................................18

6.7 B/C................................................................................................................19

7 Conclusiones...............................................................................................................20

8 Recomendaciones........................................................................................................20

9 Bibliografía..................................................................................................................21
1 Introduccion

La industria del chocolate artesanal hoy en día está bien posicionada debido a que tiene

mejores prácticas de producción con conciencia ambiental y producto de mayor calidad.

Además, las empresas de chocolate artesanal también suelen adherirse a pautas éticas y

económicas. Entonces para poder saber si debemos invertir en un proyecto de la producción de

nuestro producto lo que haremos es realizar un análisis de estados financieros. Ya que, es el

proceso critico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasado. además, los

resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores

estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados a futuro.

En este análisis evaluaremos la propuesta de la apertura para la producción de “Craft

Chocolate Maraná”, ya que con este producto ofreceremos una experiencia agradable e

inolvidable, además, queremos convertirnos en una fuente de trabajo atractivo para personas con

perspectivas de crecimiento profesional por otra parte, brindarles un servicio de alta calidad que

cubran las expectativas de los consumidores.

Finalmente, Los estudios para desarrollar se basan en los modelos de gestión de

proyectos de inversión de Andrés E. Miguel, Juan José Miranda Miranda, Gabriel Baca Urbina y

Nacional Financiera, que brindarán toda la información necesaria para determinar la factibilidad

económica de puesta en marcha del negocio llevando a cabo los estudios de mercado, técnico,

organización y financiero.

1
2 Análisis de la Inversión Inicial del Proyecto

2.1 Inversión tangible

Para nuestro proyecto Craft Chocolate Maraná vamos a considerar los activos fijos en

producción como parte de la inversión fija tangible, ya que es importante mencionar que los

activos van a pasar por diferentes evaluaciones tales como, costo de mantenimiento, tiempo de

des uso, costo de instalación y fletes, etc. En la Tabla 1 detallaremos los activos fijos del área de

producción, de administración y ventas.

Activos Fijos del Área de Producción

Craft Chocolate Maraná

Área de producción Costo de adquisición S/.

Terreno 450 000
Edificación 250 000
Tostador 20 000
Descascarillador 30 000
a
Molino 10 500
Equipos Prensa 12 000
Sobadora 24 000
Dosificadora 15 000
moldeadora 24 000
Envasadora 32 000
Muebles y enseres 25 000
Total, en S/. 892 500

De la misma manera también podemos considerar una inversión tangible con los activos

fijos para el área de administración y ventas en la Tabla 2.

2
 Activos Fijos del Área de Producción
Craft Chocolate Maraná

Administración y ventas Costo

Muebles y enseres 8 000

Equipos de computo 20 000

Total, en S/. 28 000

2.2 Inversión Intangible

Para el proyecto en mención, consideramos que la inversión intangible está constituida

básicamente por todos aquellos gastos preoperativos necesarios para la puesta en marcha del

proyecto. Los cuales se activarán en el balance de apertura del proyecto, para luego poder pasar

como gasto cuando el proyecto comienza a operar.

A continuación, enlistamos aquellos gastos en la Tabla 3:

Inversión Fija Intangible

Craft Chocolate Maraná
Detalle Costo
Gastos de constitución 3000
Registro de marcas y patentes 1000
Obtención de licencias 1700
Intereses preoperativos 50
Legalización de libros contables 250
Jefe contable 2400
Puesta en marcha 1500

3
 Total, en S/. 9900

La forma para pasar la inversión fija intangible como gasto es amortizándola, siendo la

tasa usual de 10% anual, según lo normado por la Sunat.

2.3 Capital de trabajo

Sabemos que el capital de trabajo es la inversión que utilizaremos como fondo de

maniobra para que el proyecto pueda trabajar sin problemas. Para el desarrollo de esta

investigación utilizaremos la metodología del “Déficit acumulado máximo”. La cual se maneja la

siguiente manera: Se proyecta con detalle mensual los ingresos y egresos del proyecto del primer

año, estimando el saldo acumulado de cada mes, resultando el requerimiento de capital de

trabajo, aquel déficit acumulado que resulte ser el más alto.

En el Tabla 4 se presenta la forma como se estimará el requerimiento de capital de trabajo

en el proyecto “Craft Chocolate Maraná”

4
 Cuadro Representativo de Cálculo de Capital de Trabajo

INGRESOS Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago. Set Oct Nov Dic

%ventas mensuales

Ventas en unidades

Ventas en S/.

FLUJO DE CAJA MENSUAL Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago. Set Oct Nov Dic

Ingreso ventas mercado

EGRESOS Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago. Set Oct Nov Dic

Compras contado S/.

Resto de Egresos S/.

Total, Egresos S/.

Saldo del mes S/.

Saldo acumulado S/.

5
 El cálculo de los ingresos y egresos serán calculados y considerados en los puntos 3 y 4

de la presente investigación.

2.4 Cronograma de inversiones

Es la estimación del tiempo en que se realizarán las Inversiones fijas, diferidas y de

Capital de Trabajo; así como a la estructura de dichas Inversiones. Todo Proyecto requiere

preparar un Cronograma de Inversiones que señale claramente su composición y las fechas o

periodos en que se efectuaran las mismas. El Cronograma de Inversiones se elabora para

identificar el periodo en que se ejecuta parte o toda la Inversión, de tal forma que los recursos no

queden inmovilizados innecesariamente en los periodos previstos. Se debe identificar el

Cronograma de la etapa Pre-Operativa y de la etapa operativa. Su elaboración se realiza tomando

en cuenta las Inversiones Pre-Operativas y las Inversiones operativas, ya mencionadas

anteriormente. Finalmente, nuestro cuadro de cronograma tomará la siguiente forma,

considerando una proyección a 5 años.

Cronograma Consolidado de Inversiones para Proyecto Craft Chocolate Maraná

N Pre-
Detalle Operación
o operación
AÑO 0 1 2 3 4 5
75
PROGRAMA DE PRODUCCION 0% 25% 50% 100% 100%
%
1 Inversión Fija 920 500
Terreno 450 000
Edificación 250 000
Muebles y enseres 33 000
Equipos de computo 20 000

6
 Equipos 167 500 X
2 Inversión Diferida 9900
Gastos de constitución 3000
Registro de marcas y patentes 1000
Obtención de licencias 1700
Intereses preoperativos 50
Legalización de libros contables 250
Jefe contable 2400
Puesta en marcha 1500
3 Capital de trabajo X
Inversión total (1+2+3)

3 Elaboración del Presupuesto de Ingresos

Para el desarrollo del presupuesto de ingresos se tiene que considerar todo ingreso de

dinero que incurra en el proyecto Craft Chocolate Maraná. Esto se puede explicar con mayor

detalle como el documento donde se detalle la previsión de cobros, ventas y todo ingreso de

efectivo de dinero en un periodo determinado.

7
 Imagen: Presentación por paquete de 4 unidades

Imagen: Presentación por cada de 24 paquetes

Mediante este presupuesto de ingresos, se pueden hacer estimaciones a futuro

considerando la situación económica actual del país y las fortalezas identificadas de los

competidores del mercado. Por ello, se estimó un proyecto de ventas para el 2023, mostrada en la

Tabla 6.

8
 • Producción total de barras de chocolates por tres turnos de 8 horas = 1200 UND

• Presentación en paquete por 01 UND

• Presentación en caja por 24 paquetes

Craft Chocolate Maraná

PRESUPUESTO DE INGRESOS PARA EL 2023
  TRIMESTE 01 TRIMESTE 02 TRIMESTE 03 TRIMESTE 04
(89 días) (90 días) (91 días) (91 días)

UNIDADES PRODUCIDAS POR

1,068,000 1,080,00 1,092,000 1,092,000
TRIMESTRE

VENTAS PRESUPUESTADAS
S/ 694,200 S/ 702,000 S/ 764,400 S/ 764,400
POR CAJA DE 24 UND

PRECIO POR PAQUETE S/ 6.50 S/ 6.50 S/ 7.00 S/ 7.00

DESCUENTOS DE VENTAS &

S/ 100.00 S/ 100.00 S/ 150.00 S/ 150.00
DEVOLUCIONES

TOTAL, INGRESOS NETOS S/

S/ 7,019,900.00 S/ 7,643,850.00 S/ 7,643,850.00
PROYECTADOS 6,941,900.00

4 Elaboración del Presupuesto de Egresos

En este documento financiero, se determinará la proyección de gastos que tendrá el

proyecto Craft Chocolate Maraná, dónde se determinará las salidas de dinero para el 2023; así

como identificar el volumen de capital que puede salir del proyecto; así cubrir los costos y gatos

que incurran en ello.

9
 Costos

Costos de
Costos Directos Costos Indirectos
Producción

Gastos

Gastos Gastos
Gastos de ventas Otros gastos
Administrativos Financieros

4.1 Costos y Gastos

a) Costos de producción

Se muestra en la Tabla 7:

10
 b) Costos directos

Se muestra en la Tabla 8:

c) Costos indirectos

Se muestra en la Tabla 9:

d) Gastos de ventas

Se muestra en la Tabla 10:

11
 e) Gastos administrativos

Se muestra en la Tabla 11:

f) Gastos financieros

Estos gastos, se darán a raíz de préstamos solicitados y obtenidos, este gasto será de

utilidad como escudo fiscal el cuál quedará registrado en el flujo de caja financiero.

4.2 Cuadro de Depreciación y Amortización

Se representa en la Tabla 12:

12
5 Financiamiento del Proyecto

5.1 Fuentes de Financiamiento

Entre las fuentes de financiamiento tenemos un abanico de posibilidades, la cual, circulan

desde financieras, cajas y bancos. Mediante nuestros cálculos tenemos programado un préstamo

con plazo para pagar durante 2 años con una TEA aproximada del 10%

5.2 Costo del Crédito

13
 5.3 Cronogramas de Pago de la Deuda (Método Francés)

6 Desarrollo de la Evaluación Económica y Financiera del Proyecto

6.1 Flujo de Caja Económico

El flujo de caja hace referencia a la cantidad neta de dinero que se transfiere dentro y

fuera de una empresa en este informe se puede detallar los flujos de ingresos y egresos de dinero

que efectúa una empresa en un determinado periodo. Aquí no se considera las fuentes de

financiamiento y el fin es exponer la rentabilidad intrínseca de la inversión, es decir

14
 considerando que el proyecto estuviera financiado en su totalidad por capital propio del

inversionista.

Primer Segundo Tercer Cuarto

Periodo
Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre
Ingresos 6941000 7019900 7643850 7643850
Ventas
Ingresos totales 6941000 7019900 7643850 7643850
Egresos
Inversión 930400

Costos fijos

Costo de producción 172000 172000 172000 172000

Costo directo 396400 396400 396400 396400
Costo indirecto 96780 96780 96780 96780
Gastos
Gastos de ventas 46800 46800 46800 46800
Gastos de adm. 51300 51300 51300 51300
Depreciación de
17200 17200 17200 17200
maquinaria
Egresos Totales 780480 780480 780480 780480
Flujo de Caja Neto 930400 6160520 6239420 6863370 6863370

6.2 Flujo Financiero

El flujo financiero se refiere a la circulación del efectivo de una empresa. Es decir, son

indicadores que controlan la entrada y salida de capital de le empresa en un periodo determinado,

a diferencia del flujo económico, si incorpora las fuentes de financiamiento como el préstamo, la

cuota a pagar, entre otros. El flujo financiero se obtiene a partir del análisis del flujo económico.

15
 Primer Segundo Tercer Cuarto
Periodo
trimestre trimestre trimestre trimestre
Ingresos 6941000 7019900 7643850 7643850
Ventas
Ingresos totales 6941000 7019900 7643850 7643850
Egresos
Inversión 930400

Costos fijos

Costo de producción 172000 172000 172000 172000

Costo directo 396400 396400 396400 396400
Costo indirecto 96780 96780 96780 96780
Gastos
Gastos de ventas 46800 46800 46800 46800
Gastos de
51300 51300 51300 51300
administración
Depreciación de
17200 17200 17200 17200
maquinaria
Pago de amortización
2301000.05 2010356.38 1712704.22 1407874.56
de la deuda
Egresos Totales 3081480.05 2790836.38 2493184.22 2188354.56
3859519.9
Flujo de Caja Neto 930400 4229063.62 5150665.78 5455495.44
5

6.3 Indicadores de Rentabilidad

6.4 VAN

El Valor Actual Neto, consiste en determinar el valor presente de los flujos de costos e

ingresos generados a través de la vida útil del proyecto, alternativamente esta actualización

16
puede aplicarse al flujo neto y en definitiva corresponde a la estimación al valor presente de los

ingresos y gastos que se utilizarán en todos y cada uno de los años de operación económica del

proyecto. La Formula se encuentra en la Imagen 3:

Donde cada incógnita significa:

Vt Representa los flujos de caja en cada periodo t.

Io Es la cantidad de dinero inicial de la inversión.

n Indica el número de períodos que se consideran.

k Se refiere al tipo de interés definido.

Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja

Inversión
1°TRIMESTRE 2°TRIMESTRE 3°TRIMESTRE 4°TRIMESTRE
-930400 3859519.95 4229063.62 5150665.78 5455495.44
Periodo 1 2 3 4
Monto -930400 3,769,062.45 4,033,149.35 4,796,931.31 4,961,744.198
Tasa: 2.4%

VAN: 16630487
Conclusión: Se acepta el proyecto

6.5 TIR

Tasa Interna de Retorno (TIR) es como la tasa de descuento que hace que el valor

presente neto sea cero; es decir, que el valor presente de los flujos de caja que genera el proyecto

sea exactamente igual a la inversión neta realizada. Para poder determinar la TIR de un proyecto

se aplica la siguiente ecuación:

17
La TIR facilita la tomar decisiones de aceptación o rechazo de un proyecto, tomando como

referencia:

 Si la TIR es mayor que el costo de capital debe aceptarse el proyecto

 Si la TIR es igual que el costo del capital es indiferente llevar a cabo el proyecto

 Si la TIR es menor que el costo del capital debe rechazarse el proyecto

Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja

Inversión
1°TRIMESTRE 2°TRIMESTRE 3°TRIMESTRE 4°TRIMESTRE
-930400 3859519.95 4229063.62 5150665.78 5455495.44
Periodo 1 2 3 4
Monto -930400 3,769,062.45 4,033,149.35 4,796,931.31 4,961,744.198
Tasa: 2.4%

r: 4.53%
Conclusión: Se acepta el proyecto

6.6 PRI

Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) indica el número de períodos necesarios

para recuperar la inversión inicial, resultado que se compara con el número de periodos aceptable

por la empresa

Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja

Inversión
1°TRIMESTRE 2°TRIMESTRE 3°TRIMESTRE 4°TRIMESTRE
-930400 3859519.95 4229063.62 5150665.78 5455495.44

18
 Period
1 2 3 4
o
Monto -930400 3,769,062.45 4,033,149.35 4,796,931.31 4,961,744.198

De acuerdo a las ventas que tenemos en el primer trimestre, se calcula que en el primer mes

tenemos 1256354.15 en Flujo

Entonces 1256354.15 – 930400 = 325954.15.

Se concluye que en el primer mes se recupera la inversión.

6.7 B/C

La Relación Beneficio Costo(B/C) expresa el rendimiento, en términos de valor actual

neto, es decir cuánto gana el proyecto por unidad monetaria invertida. La tasa beneficio se

expresa a través de la siguiente expresión:

El criterio de decisión para la razón beneficio-costo es el siguiente:

 Siempre debe ser mayor que la unidad para que permita recuperar la inversión.

 En caso de que sea menor que la unidad, la inversión no debe realizarse.

Entonces con el cálculo del primer trimestre:

6941000
=22.52
3081480.05

Se concluye que en el primer trimestre se recupera la inversión.

19
7 Conclusiones

 Desde el punto de vista del desarrollo del proyecto, es muy importante seguir la

secuencia de fases en el orden correcto para obtener una buena previsión de ingresos,

gastos y capital para elaborar el programa final de inversiones.

 El estimado para este proyecto es de S/6.00 - S/7.00 por barra, el cual varía de acuerdo a

la demanda y aceptabilidad del producto. De ser así, sería una diferencia positiva vender

el producto los 3 primeros meses a S/ 7.00 para una mejor utilidad.

 El cronograma de pagos de la inversión se realizó utilizando el método francés, donde el

monto total de los pagos a pagar es el mismo durante todo el período.

8 Recomendaciones

 Se recomienda utilizar la metodología de "déficit acumulado máximo" para la mayoría de

los proyectos porque nos brinda un valor de capital de trabajo más apropiado ajustado

para los flujos de efectivo del proyecto.

 En cuanto a la utilidad a corto plazo, se recomienda consultar el precio unitario del

producto al precio más bajo de S/ 6.00 o en su defecto con el descuento disponible por

cada caja de 24 unidades.

 El valor del proyecto debe ser claro, para que podamos tener una buena idea de la

duración de la devolución, después de planear nuestra fuente de financiamiento e

ingresos de años futuros.

20
9 Bibliografía

ALIAGA, Carlos (2017) Manual de Matemáticas Financiera, sexta edición. Universidad

del Pacífico. Lima, Perú.

INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICA E INFORMÁTICA. Perú: Informe

Económico 2016.

Asociación de Gremios Productores Agrarios del Perú [AGAP]. (17 de mayo de 2017).

Perú es segundo productor de cacao orgánico en el mundo. Obtenido de agap:

https://agapperu.org/noticias/peru-segundo-productor-cacao-organico-mundosegun-appcacao/

Arellano, Consultoría e Investigación de Mercados. (11 de marzo de 2019). Obtenido de

La clase media es el corazón del país: https://www.arellano.pe/la-clase-mediacorazon-del-pais/

Estudio Perfil del Consumidor y tendencias del Mercado (José Garrido-Lecca, oct 2011)

accesado el 02 de mayo, 2018 Disponible en: https://es.slideshare.net/massemprendedores/perfil-

del-consumidory-tendencias-del-mercado

21