TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE NUEVO LEÓN

Ingeniería En Gestión Empresarial

Materia Finanzas en las Organizaciones

Docente Irma Mata Ligues

Tema No. 2 Análisis e Interpretación de los Estados Financieros

EQUIPO DE TRABAJO

Cd. Guadalupe, Nuevo León; a sábado, 18 de septiembre de 2021

TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO
INSTITUTO TECNOLÓGICO DE NUEVO LEÓN

INTEGRANTES DEL EQUIPO

Abigail Ortiz Gómez – 19480102

Cristina Mejía Candela – 19480002
Mariana Adamaris Ramos Gómez – 19480149
Sandra Paola Martínez Osorio - 19480370
Santos Alejandro Quiroz García – 19480058
Silvia Berenice Sánchez González - 18480835
Veyda Jareth Hernández García - 19480051
 Tema No. 2: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

2.1- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

2.2- Análisis financiero y sus métodos
2.2.1- Método Vertical
2.2.1.1- Porcientos integrales
2.2.1.2- Razones simples y estándares
2.2.2- Método Horizontal
2.2.2.1- Tendencias porcentuales
2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera
2.3- Valor económico agregado
2.4- Interpretación del análisis financiero
2.5- Diagnóstico financiero de la empresa

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.1- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

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 2.1- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas
de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.
Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados financieros y pretenden realizar un
diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha del negocio y su evolución futura.

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 2.1- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

Interpretación de estados financieros

La interpretación de estados financieros permite a una empresa tomar decisiones importantes que faculten su
crecimiento. Además, se evalúan medidas para corregir o prevenir problemas en su performance tanto en temas
contables, tributarios y de finanzas.

La interpretación óptima de un estado financiero consiste en el análisis y comparación de este. El encargado debe
descomponer cada una de las secciones de este informe con el objetivo de evaluar sus elementos. Luego, la comparación
es necesaria para poder emitir juicios de valor, determinar puntos de igualdad, desigualdad, crecimiento de la gestión
económica, entre otros factores. Este análisis será de utilidad para que la organización pueda determinar en qué situación
se encuentra, las perspectivas de crecimiento y gestión, y así tomar decisiones importantes desde las áreas directivas.
Para interpretarlo de manera correcta, se siguen una serie de pasos ordenados, en conjunto con el área de finanzas,
contabilidad y otras relacionadas.

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 2.1- Concepto de análisis e interpretación de estados financieros.

De acuerdo con Leopoldo Sánchez Castaños, docente del Programa de Especialización en Normas Internacionales de
Información Financiera de ESAN, estas son las acciones por tomar en cuenta:

1. Contar con los estados financieros completos: estado de situación financiera (partiendo del año financiero de
la empresa dentro de un periodo de tiempo determinado), estado de resultados integrales, estado de flujo efectivo,
estado de patrimonio y notas a los estados financieros.
2. Aplicar un análisis vertical y horizontal de los estados financieros (porcentajes).
3. Aplicar ratios de acuerdo con la naturaleza de la compañía.
4. Elaborar gráficos de tendencias.
5. Realizar comparaciones con estados financieros de organizaciones similares.
6. Culminar con el entendimiento del negocio de la empresa y el de su entorno.

Al seguir estos pasos y realizar una interpretación exitosa, se puede brindar un informe más elaborado y
transparente a inversionistas o terceros. Estos, a su vez, tienen datos más claros para apostar y colaborar con la
compañía mejorando la salud financiera.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2- Análisis financiero y sus métodos

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 2.2- Análisis financiero y sus métodos.

El análisis financiero es una de las evaluaciones que deben de realizarse para apoyar la toma de decisiones en lo que
respecta a la inversión de un proyecto. El análisis financiero se emplea también para comparar dos o más proyectos y para
determinar la viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Análisis Financiero: Métodos

Método horizontal: Se comparan entre sí los dos últimos períodos, ya que en el período que está sucediendo se
compara la contabilidad contra el presupuesto. El análisis horizontal o “método de tendencia”, compara las variaciones
entre periodos de los estados financieros para identificar los cambios más significativos. Es un claro ejemplo de
comparación temporal y se puede expresar en términos absolutos o relativos.

Método vertical: Se refiere a la utilización de los estados financieros de un período para conocer su situación o
resultados. El análisis vertical del Estado de Situación Financiera o “Balance General” se suele abordar de dos maneras:
primero, calculando la proporción de cada rubro sobre el activo total; sin importar si se trata de activos, pasivo o
patrimonio.

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 2.2- Análisis financiero y sus métodos.

Conclusión:
• De estos temas puedo concluir que un análisis financiero es un conjunto de técnicas que
pueden ser utilizadas para poder diagnosticar la situación de una empresa y es importante
recurrir a un análisis financiero dentro de una empresa ya que ayudara para tomar las
decisiones adecuadas y que a su vez sean las que más favorecen a la organización. También
puedo concluir que, para interpretar un estado financiero, tenemos que analizar y
comparar toda la información que este plasmada en ellos, ya que esta nos permite obtener
información sobre la marcha del negocio, así como también la evolución que tendrá el
mismo, después de haber analizado y comparado la información, ahora si podremos emitir
juicios de valor y tomar decisiones óptimas para el correcto funcionamiento de nuestro
negocio.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.1- Método Vertical

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 2.2.1- Método Vertical

La interpretación de los datos financieros es sumamente importante para cada una de las actividades que se
realizan dentro de la empresa. Por medio de ésta los ejecutivos se valen de información para la toma de
decisiones de acuerdo a los síntomas que represente la organización en su ciclo de operaciones, así como
también para la solución de problemas en específico que aquejan a la empresa como lo son:
o Cuentas por cobrar.
o Cuentas por pagar.
o Inventarios
o Gastos administrativos de ventas.
o Rentabilidad.

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 2.2.1- Método Vertical

Dentro de los métodos de análisis de estados financieros se emplean el método de análisis horizontal y de
análisis vertical.

Método vertical.
Es un método de análisis estático debido a que se refiere a estados financieros correspondiente a un mismo
periodo o ejercicio. Bajo este método el factor tiempo pasa a ser un elemento sin importancia, ya que las
comparaciones de las crifras y las relaciones entre ellas se ubican exclusivamente dentro del mismo ejercicio.

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 2.2.1- Método Vertical

El análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del estado financiero, con
referencia sobre el total de los activos o total de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de
ventas para el estado de resultados, permitiendo el análisis financiero de las siguientes apreciaciones objetivas:

o Visión panorámica de la estructura del estado financiero.

o Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
o Evalúa las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los cuales se pueden comprobar más
tarde con el estudio de los estados de cambios.
o Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y precios como también
financiamiento.
o Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual existe la mayor rentabilidad y que sirva como medio de
control para obtener la máxima rentabilidad.

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2.2.1- Método Vertical

Análisis de porcentajes.
El análisis de porcentajes también puede utilizarse para mostrar
la relación de cada uno de los componentes con el total dentro
de un solo estado. Este tipo de análisis se denomina análisis
vertical. Se basa en la comparación de dos o más cuentas de un
mismo periodo. Una cuenta se puede comparar con su
equivalente en otra empresa del sector. Por lo general se otorga
al total del activo un valor del 100%, obteniéndose así una
estructura del pasivo, del patrimonio o del estado de ganancias y
pérdidas.

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 2.2.1- Método Vertical

Conclusión personal.
El método vertical es uno de los métodos utilizados para el análisis financiero y
se puede decir que el método es realmente sencillo de realizar, este método es
sumamente importante dentro de las empresas puesto que con dicho método se
pueden hacer calculos precisos para poder tener una visualización más amplia
del panorama que ocurre dentro de la empresa. Es realmente un método muy
que simplemente no se puede omitir y aunque no es el único, cada método tiene
su manera de realizar las cosas o sus procedimentos a seguir.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.1.1- Porcientos integrales

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 2.2.1.1- Porcientos integrales

Porcientos integrales.
El método de porcientos integrales consiste en expresar en
porcentajes las cifras de un estado financiero. Un balance en
porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran
invertidos cada tipo o clase de activo los recursos totales de la
empresa o negocio, así como la proporción en que están
financiados, tanto por los acreedores como por los accionistas de la
misma.

El estado de resultados elaborado en porcientos integrales muestra

el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y
gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida,
respecto de las ventas totales.

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 2.2.1.1- Porcientos integrales

Fórmula aplicable en el procedimiento de los porcientos integrales.

➢ Porciento integral es igual a la cifra parcial entre la cifra base por cien.
PI = (CP / CB) (100)
➢ Factor constante es igual a cien entre la cifra base por cada cifra parcial.
FC = (100 / CB) (CPn)

El procedimento de porcientos integrales se aplica para analizar un estado

financiero a fecha fija ó correspondiente a un ejercicio determinado. Una
vez analizado, deberá procederse a compararlo para estar en posibilidades
de emitir juicios de base, además:
o Conocer la verdadera situación de la compañía.
o Descubrir enfermedades de la Cía.
o Tomar decisiones acertadas, etc.

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 2.2.1.1- Porcientos integrales

Ventajas y desventajas de los porcientos integrales.

o Los resultados conseguidos quedan demostrados en porcentajes lo que
significa una ventaja y una desventaja del uso de este método.

o Es un procedimiento que se puede manejar total o parcialmente.

o Cuando se trabaja con números referentes se deja de lado la dimensión

dominante de las cifras de la empresa, lo cual es una ventaja de los
porcentajes integrales para comprender con facilidad la importancia de
cada cuenta de la empresa.

o Está fórmula puede emplearse indiferentemente en cualquiera de los

rubros que se puntualice del estado financiero.

o Se puede caer en errores cuando se habla en porcentajes y se quiere

hacer comparaciones.

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 2.2.1.1- Porcientos integrales

Conclusion Personal.
El procedimiento de porcientos integrales separa el contenido de los estados financieros para determinar la
proporcion, con este podemos obtener mejor conocimiento de la empresa y saber como se componen
utilizando el balance general. Se obtiene con la formula de: (CP / CB) (100), donde la cifra base seran el
activo para el balance general y la cifra base las ventas para el estado de resultados.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.1.2- Razones simples y estándares

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 2.2.1.2- Razones simples y estándares

"Método de Razones Simples”

Procedimientos del análisis financiero vertical junto al análisis de por cientos integrales y de razones estándar.
Consiste en establecer las relaciones de las partidas y de los grupos de partidas entre sí, por medio de los resultados de
diversos cálculos matemáticos.

Clasificación de las razones simples

•Razones Estáticas. Son las que expresan la relación que

guardan partidas o grupo de partidas del estado de situación
financiera.
•Razones Dinámicas. Son las que expresan la relación que
tienen las partidas o grupo de partidas del estado de resultados.
•Razones Mixtas. Son las que expresan la relación que existe
entre partidas o grupo de partidas del estado de situación
financiera con partidas del estado del estado de resultados.

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 2.2.1.2- Razones simples y estándares

Método de Razones Simples

❑ Las razones financieras, establecen una relación numérica
entre dos cantidades, que generalmente indica cuantas veces
contiene la primera a la segunda.
❑ Se utilizan para hacer más comprensibles los estados
financieros, ya que estos miden las variaciones en sus datos
numéricos.
❑ La utilización de razones o índices nos ayuda a interpretar la
información que aparece en el balance general y en el estado
de resultados; estos índices nos permiten evaluar
rápidamente la posición de una empresa mediante la
observación de la relación entre los renglones más
importantes de sus estados financieros
❑ Los índices financieros promedio para una industria se deben
utilizar como indicadores solamente, y no como metas a
alcanzar,
❑ El análisis por medio de razones nos va a indicar tendencias y
puntos débiles en la empresa siempre y cuando se haya
hecho una selección adecuada de las razones utilizadas.

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 2.2.1.2- Razones simples y estándares

"MÉTODO DE RAZONES ESTÁNDAR"

Determinar la relación que existe entre geométrica de los promedios de las cifras de dos o más cuentas de los estados
financieros.
La razón estándar es semejante al promedio de una serie de cifras o razones simples de la misma empresa a una misma
fecha o período, las cuales emanan de los estados financieros de la empresa.

Las formas estadísticas utilizadas para calcular las razones estándar son:
a) La media aritmética
b) La mediana
c) La moda
d) La media geométrica

Mediana: es el valor que

Media Aritmética: la
ocupa el lugar central de Moda: el valor que se
suma de todos ellos
todos los datos cuando repite con una mayor Media Geométrica
dividida entre el número
éstos están ordenados de frecuencia.
de sumandos.
menor a mayor.

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 2.2.1.2- Razones simples y estándares

Clasificación de las Razones Estándar

Razones estándar internas y Razones estándar externas.

o Razones estándar internas. Se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros, a distinta fecha y
periodos de una misma empresa.

o Razones estándar externas. Se obtienen con los dados acumulados de varios

estados financieros a la misma fecha o periodo pero que se refieren a distintas empresas claro está, del mismo giro
o actividad.

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 2.2.1.2- Razones simples y estándares

Conclusión Personal:
El método de razones simples es aplicado en dos tipos de estados los cuales son: estado financiero y estado de resultados, en
este tipo de método se utilizan cuatro razones las cuales son: estaticas,dinámicas y mixtas, este tipo de método nos es util
para la información que aparece en el balance general y estado de resultados. Mientras que el método de razones
estandar nos permite determinar la relacion que hay entre las cifras de los estados financieros donde se utilizan formas
estadisticas para calclularlo como la media aritmética, mediana, moda y la media geométrica, tambien este tipo de método
tiene razones internas y externas.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.2- Método Horizontal

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 2.2.2- Método Horizontal

MÉTODO HORIZONTAL

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos Y disminuciones o variaciones de las cuentas de un período a otro. Este análisis es de Gran
importancia para la empresa porque mediante el se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o negativos también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha

29
 2.2.2- Método Horizontal

Conclusión personal.
En esta ocasión se habló del método horizontal, que como ya hemos visto
anteriormente (método vertical), este método forma parte importante dentro de la
empresa, con el podemos visualizar variaciones, aumentos y disminuciones,
entre otros factores que conlleva este método. Igual que su contra parte, método
vertical, este método nos permite llevar registro de lo que está sucediendo dentro
de la empresa e incluso hacer comparaciones, entre otros puntos más.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.2.1- Tendencias porcentuales

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

Métodos de interpretación de datos financieros

El método de porcientos integrales (porcentajes integrales) es uno de los procedimientos empleados en el

análisis estático (vertical) de estados financieros. A través de él es posible analizar la estructura financiera interna
de la empresa en un período determinado, se elabora a partir del rubro más significativo del estado financiero y
todas las demás partidas del estado se comparan con este. También es conocido como método de porcientos
comunes o método de reducción por porcientos.

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

Base del procedimiento

Toma como base el axioma matemático que enuncia que el todo es igual a la suma de las partes, así, al ‘todo’ se le asigna
el valor del 100%, resultando ‘las partes’ en un porcentaje relativo

Porciento Integral = Valor Parcial / Valor Base X 100

Razones simples y estándar: se dividen en cuatro tipos de acuerdo al análisis a realizar liquidez, solvencia,
rentabilidad y productividad.

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

POR LOS ESTADOS UTILIZADOS SE DIVIDEN EN:

o Horizontal: utilización de los estados financieros de un período.

o Vertical: se comparan entre sí los dos últimos períodos [se puede comparar el actual contra presupuesto].
o Histórico: se analizan tendencias; es decir varios periodos.

Para un mejor entendimiento y aplicación de las razones financieras, se han dividido éstas en cuatro grupos principales,
dependiendo de los propósitos del análisis, en particular;

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

1. Razones de liquidez. Demuestra la capacidad económica que tiene la empresa para solventar las deudas a corto plazo
con respecto a los recursos que tiene a su disposición igualmente a corto plazo.

Solvencia circulante = activo circulante / pasivo a corto plazo.

Prueba del ácido = activo circulante - inventarios / pasivo a corto plazo.
Liquidez = efectivo [activo circulante].

2. Razones de solvencia. Capacidad para hacer frente a todos los compromisos financieros en el corto y largo plazo.

Origen del capital = Pasivo total / capital contable.

Origen del capital = Pasivo a corto plazo / capital contable.
Origen del capital= Pasivo a largo plazo / capital contable.
Inversión del capital = activo fijo / capital contable.

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

Razones de productividad. Miden la eficiencia con que una empresa utiliza sus recursos.

Análisis del nivel de ventas: Ventas netas / capital contable.

Análisis del nivel de ventas: Ventas netas / capital de trabajo.

Razones de rentabilidad. Miden la eficacia de la administración de la empresa, la cual se ve reflejada en las utilidades de la
empresa.

Utilidad neta / capital contable.

Utilidad neta / (pasivo total + capital contable).
Utilidad neta / ventas netas.

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

TENDENCIAS PORCENTUALES

Consiste en calcular los aumentos y disminuciones en términos porcentuales de los conceptos y cifras de los
estados financieros de un período contable con respecto a otros a otros. la ventaja de esta técnica con respecto
a las variaciones es que a través de ella es posible determinar la relevancia de los cambios de los estados
financieros.

A continuación en tabla, se presenta un ejemplo de la determinación de las tendencias.

37
 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

TENDENCIAS PORCENTUALES

La interpretación de lo anterior es que la cuenta de inventarios comentó en el año 2000 especto al año 1 la cantidad de
$50000 lo que representa un incremento del 50% la interpretación es un elemento de suma importancia en el análisis
financiero debido a qué es comentar significado del resultado que se obtiene a través de la aplicación de los diferentes
métodos y análisis del Estado financiero.

Por todo lo anteriormente mencionado el análisis de estados financieros se convierten en una herramienta muy útil para
los usuarios generales información financiera coadyuvando a proveer información para la toma de decisiones de
operación, financiamiento e inversión de una entidad económica

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 2.2.2.1- Tendencias porcentuales

Conclusión personal.

Las tendencias porcentuales son muy importantes conocerlas, ya que en base a ello se
conoce de manera porcentual cuanto ha incrementado la utilidad o disminuido con
forme a años o periodos anteriores. Esto siendo útil para crear una estadística de
tendencias. Previendo el tiempo futuro o para comprobar que se puede cambiar o
mejorar

39
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

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 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA.

Estado financiero básico que muestra en pesos constantes los recursos generados o utilizados en la operación, los cambios
principales ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo a través de un período
determinado.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA.

Estado financiero básico que indica cómo se modificaron los recursos y obligaciones de una empresa, en un período
determinado. Dicho de otra manera, como se obtuvieron los recursos (Entradas de efectivo) y en donde se aplicaron
(Salidas de efectivo).

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 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

El Estado de Cambios en la Situación Financiera [ECSF], también se le denomina estado de origen y aplicación de recursos,
estado de variación en la situación financiera.

El ECSF se divide entre grandes rubros de recursos generados por:

1. La operación. Se ubican todas las entradas y salidas de efectivo que se relacionan directamente con el giro normal de
operaciones (Actividad preponderante) de la entidad económica. Entre los movimientos de efectivo más importantes de
esta área están las siguientes actividades: ventas de contado, cobro de ventas a crédito, compras de contado, pagos a
proveedores, pago de sueldos y gastos relativos a la operación, pago de impuestos, etc.

42
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

2. El financiamiento:
En esta sección deben figurar todos los conceptos que generaron una entrada de efectivo (Falta de efectivo) o que
se aplicó a una salida de efectivo (Liquidación de créditos) provenientes de las fuentes de financiamiento. Entre
éstas pueden mencionarse las siguientes: créditos recibidos a corto y largo plazo, aportación de accionistas, pagos
de intereses, liquidación de préstamos, reembolsos de capital, pagos de dividendos, etc.

3. La Inversión:
En esta sección deben figurar aquellos conceptos relacionados con compraventa de activos de largo plazo que
hayan ocasionado una entrada o un desembolso de efectivo. Entre ellos las siguientes actividades: compra y venta
de inmuebles, maquinaria y equipo; adquisición, construcción y venta de otros activos productivos; adquisición de
acciones de otras empresas; préstamos otorgados por la empresa a terceras personas; registro de patentes, marcas
o derechos de autor; cualquier inversión o desinversión de carácter permanente, etc.

43
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

¿Cómo se prepara el estado de cambios en la situación financiera?

De inicio se requiere de dos balanzas a distintas fechas (Una inicial y una final) y el estado de resultados del último período
recién terminado:

44
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

1. Se deberá partir de la utilidad o pérdida neta.

2. Al punto anterior se le deberá sumar o restar las partidas virtuales.
3. Con el punto anterior se pretende convertir al estado de resultados en un flujo de efectivo. (Utilidad neta + partidas
virtuales).
4. Los cambios en la situación financiera se determinarán por diferencias entre los distintos rubros del balance inicial y
final a pesos constantes y clasificados por tipo de actividad.
5. Los traspasos contables que no modifiquen la estructura financiera se omiten en dicho estado. (Reserva legal).
6. El efecto monetario y las fluctuaciones cambiarias no se consideran partidas virtuales.
7. Determinar si se pagó dividendos en el período, mediante el siguiente cálculo:
Saldo inicial de utilidades retenidas + resultado del ejercicio – Saldo final de utilidades retenidas.

45
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

PARTIDAS VIRTUALES.
Partidas que son registradas como gastos en el estado de resultados que no implican una entrada o salida de efectivo.
Ejemplo: las depreciaciones de activos fijos, amortizaciones de intangibles y los incrementos a la provisión de la prima de
antigüedad, entre otros.

El ECSF pretende medir el uso de los recursos financieros (El flujo circular del efectivo), por lo que deberá entenderse que
hay dos partidas muy importantes:

46
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

• Los orígenes de recursos.

• Las aplicaciones de recursos.

El preparador de la información financiera debe preguntarse:

• ¿Qué genera un origen de recursos dentro de la operación de la empresa? Una disminución de activos y un aumento de
pasivos y de capital.
• ¿Cómo se aplican los recursos dentro de la operación de la empresa? Un aumento de activos y una disminución de
pasivos y de capital.

Origen de recurso o entrada de efectivo: La Utilidad neta, La depreciación, Una disminución de activos, Un incremento en
pasivos, Un incremento en capital.
Aplicación de recurso o salida de efectivo: La pérdida neta, Un incremento de activos, Una disminución en pasivos, Una
disminución en capital.

47
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

Son las disposiciones relativas a la preparación y la presentación de estado de cambios en la situación financiera expresada
en pesos de poder adquisitivo a la fecha del balance general.

El objetivo es proporcionar información relevante y concentrada en un período para que los usuarios del Estado financiero
tengan elementos suficientes para los siguientes puntos:

48
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

A) Evaluar la capacidad de la empresa para generar recursos.

B) Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los recursos generados utilizados por la operación.

C) Las capacidades de la empresa para cumplir con sus obligaciones para pagar dividendos y en su caso, para anticipar las
necesidades.

D) Evaluar los cambios experimentados en la situación financiera de la empresa derivados de transacciones de inversión y
financiamiento ocurridos durante el Período.

49
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

El estado financiero básico muestra en pesos los recursos generados utilizados en la operación, los principales cambios
ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un
período determinado.

La expresión pesos constantes representa pesos de poder adquisitivo a la fecha del balance general qué es el último
ejercicio reportado en los estados financieros comparativos.

La generación de recursos es el camión pesos constantes en las diferentes partidas del balance general que se derivan o en
efectivo.

En el caso de partidas monetarias Este cambio compran de la variación en pesos nominales más o menos su efectivo
monetario.

50
 2.2.2.2- Estado de cambios en la situación financiera

Conclusión personal.

Los estados de cambios en la situación financiera son muy útiles para evaluar la
capacidad que tiene las empresas de generar recursos, esto en pocas palabras,
comprobar su rentabilidad, así también sirve para evaluar las diferencias que existen
entre los recursos generados por las empresas durante sus operaciones y la utilidad neta
obtenida, creando así un balance para comprobar los estados y acciones de la empresa.

51
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.3- Valor económico agregado

52
 2.3- Valor económico agregado

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

La primera noción del Valor Económico Agregado (EVA) fue desarrollada por Alfred Marshall en 1890 en The Principles of
Economics, donde planteaba el concepto de ingreso residual, en relación a que el capital debía producir una utilidad mayor
que su costo de oportunidad.

Posteriormente, el concepto del EVA se plantea como una variación o modificación de lo que tradicionalmente se conocía
como “Ingreso o beneficio residual”, es decir, la cantidad que se obtenía al restar a la utilidad operacional los costos del
capital.

53
 2.3- Valor económico agregado

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

De la misma manera Amat (1999) señala El Valor Económico Agregado o EVA, “Es
que el EVA, podría definirse como “el el beneficio antes de interés y después
importe que queda una vez que se han de impuestos menos el valor contable
deducido de los ingresos la totalidad de de la empresa multiplicado por el costo
los gastos, incluidos el costo de promedio del capital” (Stern Stewart &
oportunidad del capital y los Co ,1991; citado por Parada 2004).
impuestos”.

El EVA es un indicador que pretende

medir la creación de valor durante un
período específico. Para ello, compara el
resultado realmente obtenido por la
organización, con el que debería
haberse logrado, si los recursos se
hubieran invertido en una actividad de
similar nivel de riesgo. (Carrillo & Niño,
2006).
54
 2.3- Valor económico agregado

La compañía consultora estadounidense Stern Stewart & Co. desarrollo una metodología sobre la creación de valor y
patento ese producto, llamándolo EVA (Economic Value Added) como marca registrada, pero como aquí se ha descrito, es
un concepto general basado en la teoría financiera y económica de muchos años.

EXPLICACIÓN DEL CONCEPTO

El valor económico agregado o utilidad económica es el producto obtenido por la diferencia entre la rentabilidad de sus
activos y el costo de capital requerido para poseer dichos activos. Si a todos los ingresos operacionales se le deducen la
totalidad de los gastos operacionales, el valor de los impuestos y el costo de oportunidad del capital, se obtiene el EVA.

55
 2.3- Valor económico agregado

PASOS PARA VALCULAR EL EVA

El Valor Económico se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se
utilizaron en la generación de dichas utilidades (costo de capital).

Se deben seguir los siguientes pasos:

❑ Calcular la utilidad operativa después de impuestos (UODI). Representa la utilidad operacional neta (UON) antes
de gastos financieros y después del Impuesto Sobre la Renta y Participación de los Trabajadores en las
Utilidades (T).
❑ Identificar el Capital de la empresa (Capital).
❑ Determinar el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP).
❑ Calcular el Valor Económico Agregado (EVA) de la empresa.

56
 2.3- Valor económico agregado

La determinación de la ecuación se calcula mediante la diferencia entre la tasa de retorno del capital r y el costo de
capital promedio ponderado CCPP, multiplicada por el valor económico en libros del capital invertido en el negocio:

De la ecuación (4), se puede decir

que EVA es el ingreso residual o
utilidad operacional menos un
cargo por la utilización del capital.
Para mostrar la operatividad del
EVA se presenta el siguiente
ejemplo:

57
 2.3- Valor económico agregado

La empresa Sección “W”, tiene una utilidad operativa después de impuestos (UODI) de $700,000.00 un Costo de Capital
Promedio Ponderado de 10%, y su Capital es de $ 3, 500,000.00;

El cálculo del EVA será:

EVA = UODI – (CPPC) (Capital)
EVA = 700,000.00 - (10%) (3, 500,000.00)
EVA = 350,000.00

Lo cual indica que la empresa Sección “W” creo valor por $350,000.00 para sus accionistas.

58
 2.3- Valor económico agregado

CONCLUSIÓN
El Valor Económico Agregado es una herramienta que sirve para medir el crecimiento de la empresa, además de servir de
apoyo para tomar decisiones. Este indicador se puede calcular mediante una operación en donde las variables son:

Utilidades (T),
Capital de la empresa (Capital) y
Costo del Capital Promedio Ponderado (CCPP).

Al realizar la operación las variables se sustituyen con el valor proporcionado por la empresa y el resultado obtenido es la
variable EVA que sería el valor económico agregado o el crecimiento que obtuvo la empresa en ese lapso de tiempo.

Se dice que una empresa crea valor, si el retorno sobre la inversión es mayor que el costo del capital, en caso contrario
se destruye el valor.

59
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.4- Interpretación del análisis financiero

60
 2.4- Interpretación del análisis financiero

La interpretación de estados financieros puede ayudarte a

tomar decisiones más certeras en beneficio de la empresa, como saber si
invertirás en un área de negocio, contratar personal, adquirir otro tipo de
materia prima, definir costos e incluso si tienes la posibilidad de ajustar
el sueldo de tus colaboradores.
Analizar e interpretar los datos financieros en la empresa es de suma
importancia. Mediante esta actividad, los ejecutivos de las compañías,
por ejemplo, están en posibilidades de buscar otras fuentes de
financiamiento para las operaciones, definir la atención de nuevos
mercados, saber cómo llegar a los diferentes segmentos de clientes con
acciones diferenciadas y nuevas propuestas; buscar otras fuentes de
financiamiento, definir costos de producción o atender compromisos
financieros.

61
 2.4- Interpretación del análisis financiero

Para los administradores financieros o agentes internos, el análisis de la información

contenida en los estados financieros es a la vez una herramienta de pronóstico y
planeación.

Para poder analizar y evaluar el comportamiento de una cifra contable es necesario

compararla con otras cifras, por lo que dicho análisis comienza con el cálculo de un
conjunto de razones financieras cuyo propósito es revelar los puntos fuertes y débiles
de una empresa en relación con los de otras compañías que participan dentro de la
misma industria, y mostrar si la posición de la empresa ha estado mejorando o si se ha
deteriorado a través del tiempo.
Las razones financieras son comparaciones numéricas que muestran las relaciones que
guardan entre sí las cifras de los estados financieros, sirven como herramienta para
evaluar el desempeño financiero de un negocio y para compararlo con el de otras
empresas de la misma industria.
62
 2.4- Interpretación del análisis financiero

El análisis de las razones financieras

Involucra dos tipos de comparaciones. En primer lugar, el analista puede comparar una
razón presente con las razones pasadas y futuras esperadas para la misma compañía. La
razón circulante (razón de activo circulante o pasivo circulante) para el final del año
actual podría ser comparada con la razón circulante del final del año anterior. Cuando
las razones financieras correspondientes a varios años se presentan en una hoja de
cálculo, el analista puede estudiar la forma en que se da el cambio y determinar si ha
habido una mejoría o un empeoramiento en las condiciones y desempeño financieros a
través del tiempo.

Las razones financieras también pueden ser calculadas para su proyección, o estados
proforma, y comparadas con las razones presentes y pasadas. En las comparaciones a
través del tiempo, lo mejor es comparar no solo las razones financieras sino también las
cifras absolutas.

63
 2.4- Interpretación del análisis financiero

Requisitos del análisis de estados financieros

Podemos establecer que para analizar el contenido de los estados financieros es necesario observar los siguientes
requisitos:
• Clasificar los conceptos que integran el contenido de los estados financieros a conceptos homogéneos
• Redondeo de cifras según su importancia relativa
Tipos de Análisis
• Análisis Vertical: Es aplicable cuando se analizan Estados Financieros de un solo ejercicio:
-Por cientos integrales
- Equilibrio Financiero
- Razones Financieras
• Análisis Horizontal: Es aplicable cuando se analizan Estados Financieros de dos o más ejercicios:
- Aumentos y Disminuciones
- Tendencias
- Estado de Cambios en la Situación Financiera

64
 2.4- Interpretación del análisis financiero

Las acciones que atiende el análisis e interpretación de los estados financieros son:

• Entregar información de valor a personas y áreas de trabajo que la necesitan para

la toma de decisiones o en sus actividades diarias.
• Proporcionar a los inversionistas o dueños de la empresa información de utilidad
que ayude a predecir, comparar y evaluar.
• Contar con información para utilizar con mayor eficiencia los recursos de la
empresa.
• Hacer presentaciones sobre el estado financiero y de resultados del negocio.

En cuanto a los indicadores que obtienes, estos se interpretan de la siguiente forma:

• Índices de endeudamiento: conocer el total de deudas y planear su pago.

• Rentabilidad: ayuda conocer las ganancias y utilidades de la empresa respecto a las
ventas. Si la compañía no genera ganancias, no tendrá la confianza de los dueños y
proveedores.
• Índice de liquidez: permite conocer la capacidad que tiene la empresa para cumplir
con compromisos financieros u otro tipo de obligaciones.

65
 2.4- Interpretación del análisis financiero

CONCLUSIÓN

Para concluir ponemos denotar la importancia de realizar un

analisis financiero, pues ayuda en gran medida en la toma de
decisiones de una empresa, pues este nos indica los indices de
endeudamiento de una empresa, es decir, saber cuánto se debe
y como debe pagarse, asi como la rentabilidad de la misma
empresa, para saber si conviene o no las utiliades que la
empresa deja, y para que todo lo anterior se de de manera
concruente y de manera optima, es necesario conocer la
manera correta de los métodos de análisis, tanto como el
vertical, como el horizontal.

66
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2.5- Diagnóstico financiero de la empresa

67
 2.5- Diagnóstico financiero de la empresa

El diagnóstico financiero es una herramienta que permite determinar la realidad económica de una entidad mediante la
revisión y análisis de la información proporcionada por el área de contabilidad. A través de la evaluación de los estados
financieros, es posible establecer criterios para la toma de decisiones, especialmente en época de crisis.

La realización de un correcto diagnóstico financiero en la empresa es clave para una correcta gestión. Permitirá a la
empresa atender correctamente sus compromisos financieros, financiar adecuadamente las inversiones, así como mejorar
las ventas y los beneficios aumentando el valor de la empresa.

68
 2.5- Diagnóstico financiero de la empresa

Etapas del diagnostico Financiero

Antes de comenzar cualquier análisis debe determinarse cuál es el objetivo

Etapa que se persigue con este, lo cual depende una gran parte del tipo de usuario
que requiere la información (acreedor o administrador) etc.
Preliminar

Etapa del Procedimiento del analisis:

• Recoleccion de la informacion
analisis formal • Organización de la informacion

• Estudiar la informacion
• Detectar problemas y causas
Etapa del • emitir juicios
Analisis Real • plantear alternativas de solución
• evaluar alternativas
• seleccionar alternativas
69
• implementar alternativas
 FUENTES BIBLIOGRÁFICAS
Libros y sitios web consultados

FUENTES UTILIZADAS
Sulca Córdova, G., & Becerra Paguay, E. (2016, 1 enero). Análisis financiero. dspace.
http://www.dspace.uce.edu.ec/bitstream/25000/21004/1/Analisis%20financiero.pdf

Chauvin, S. (s. f.). Análisis financiero: introducción y métodos. Mujeres de empresa. Recuperado 15 de septiembre de
2021, de http://www.mujeresdeempresa.com/analisis-financiero-introduccion-y-metodos/

Téllez Santamaria, A. (2019, 20 abril). ¿Qué es el análisis horizontal? ats.

https://finanzaspara.com/finanzas/finanzas_para_estudiantes/que-es-el-analisis-vertical-y-horizontal/

Cruz, J. (2010). Elementos básicos para la toma de decisiones financieras en la organización.. En Análisis e Interpretación
de Estados Financieros(p.2). México: UNAM https://fatunasam.com/temp/rtoledo/Tema_1_Analisis_e_interpretacion.pdf
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 FUENTES BIBLIOGRÁFICAS

FUENTES UTILIZADAS

FACULTAD DE CONTADURIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS . (-). Análisis e interpretación de la información financiera. En

Finanzas 1(p. 110). México: -
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María Isabel Páez. (2018). ASESORAMIENTO ESTRATEGICO . 2021, de ACTUARIA Sitio web:
https://actuaria.com.ec/importancia-de-realizar-un-diagnostico-financiero-de-una-
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%20decisiones%2C%20especialmente%20en%20%C3%A9poca%20de%20crisis.

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 FUENTES BIBLIOGRÁFICAS

FUENTES UTILIZADAS

Cardona Gómez, J. (2009). Valor económico agregado. Revista Visión Contable, (7), 75–92. Recuperado a partir de
https://publicaciones.unaula.edu.co/index.php/VisionContable/article/view/401

Álvarez Piedrahita, Iván (2002). Finanzas estratégicas y creación de valor. Financial Publishing. Colombia
file:///C:/Users/cande/Downloads/Dialnet-LaCreacionDeValorEnLasEmpresas-5109377.pdf

FACULTAD DE CONTADURIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS FINANZAS I ANÁLISIS FINANCIERO “VALOR ECONOMICO

AGREGADO” EVA (Economic Value
Added) https://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Finanzas/Finanzas%20I%20Mauricio%20A.%2
0Chagolla%20Farias/13%20valor%20economico%20agregado.pdf

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