TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO INSTITUTO

TECNOLÓGICO DE ORIZABA

NOMBRE: Carmen Itzel Juarez Alonso // Romero Castillo Angeles

NO. CONTROL: 19011532 //

NOMBRE DE LA MATERIA: FINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES

CARRERA: ING. EN GESTIÓN EMPRESARIAL

HORA: 13:00 – 14:00

EQUIPO: 2

NÚMERO Y NOMBRE DEL TEMA: TEMA 3 Apalancamiento

NUMERO Y NOMBRE DE LA ACTIVIDAD: ACTIVIDAD 2, 20% investigación

CIUDAD Y FECHA: ORIZABA, VER. A 3 DE OCTUBRE DE 2021

TEMA: APALANCAMIENTO
3. Introducción
3.1. Concepto de apalancamiento.
En sentido general puede definirse el Apalancamiento como el fenómeno que surge por
el hecho de la empresa incurrir en una serie de cargas o erogaciones fijas operativas y
financieras, con el fin de incrementar al máximo las utilidades de los propietarios.

Como es lógico suponer, mientras mayores sean esas cargas fijas, mayor será el riesgo
que asume la empresa y, por lo tanto, también será mayor la rentabilidad esperada como
consecuencia de ello. En este caso el riesgo se relaciona con la posibilidad de que en un
momento determinado la empresa quede en imposibilidad de cubrir esas cargas fijas y
deba asumir, por lo tanto, pérdidas elevadas debido al "efecto de palanca”. El punto de
partida para al análisis del apalancamiento es el estado de resultados presentado bajo la
metodología del sistema de costeo variable y en el cual deben quedar claramente
identificados tres Ítems a saber.
 Las ventas
 La utilidad antes de intereses e impuestos o utilidad operativa (UAII)
 La utilidad por acción (UPA)

3.2. Apalancamiento Operativo.

El apalancamiento operativo es la sustitución de costos variables por costos fijos que trae
como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad. (Dr.
José Villalonga)
El apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de l a
empresa y sus ganancias ante interés e impuestos.
Como ya se dijo, surge de la existencia de costos y gastos fijos de operación y se define
como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de incrementar
al máximo el efecto que un incremento en las ventas puede tener sobre las UAll. Por lo
tanto, el Apalancamiento Operativo como medida, muestra el impacto de un cambio en
las ventas sobre las UAIL

3.2.1. Análisis de equilibrio operativo.

Un análisis del punto de equilibrio indica la cantidad de ingresos que necesitará para cubrir
gastos antes de poder lograr una ganancia.
El punto de equilibrio (umbral de rentabilidad / break-even point) es cuando los ingresos de
un negocio son iguales a los gastos. En otras palabras, la empresa gana la misma cantidad
de dinero que necesita para operar.
Un análisis del punto de equilibrio le indica cual es esa cantidad de ingresos que necesitará
para cubrir sus gastos antes de que pueda lograr una ganancia. Es un cálculo básico y fácil
de hacer, lo único que necesita para llevarlo a cabo es saber cuáles son sus gastos fijos y
sus ingresos por ventas.

3.2.2 El apalancamiento operativo: Grado de Apalancamiento Operativo (GAO)

Definición

El grado de apalancamiento operativo (GAO) se define como la variación relativa en la

utilidad operativa (UT) causada por una variación relativa en el nivel de operaciones (Q) Δ
(o en las ventas (IT)).

La expresión matemática de esta definición es:

Ejemplo: La compañía Opera & Cobra Ltda. trabaja con las siguientes cifras operativas:

Nivel de operaciones = 5.000 ud / mes

Precio medio = 25.000 $ / ud

Variable de costo = 10.000 $ / ud

Costo fijo = 50.000.000 $ / mes

Calcular el grado de apalancamiento operativo para la compañía, estimando un nuevo nivel

de operaciones de 7.500 ud / mes:

Qactual = 5.000 ud / mes

Qnuevo = 7.500 ud / mes

ΔQ = 7.500 - 5.000 = 2.500 ud / mes

UTactual = (25.000 - 10.000) 5.000 - 50.000.000 = 25.000.000 $ / mes

UTnueva = (25.000 - 10.000) 7.500 - 50.000.000 = 62.500.000 $ / mes

ΔUT = 62.500.000 - 25.000.000 = 37.500.000 $ / mes

GAO = (37.500.000 / 25.000.000) / (2.500 / 5.000) = 3,0

2.2.2 Interpretación del GAO

La variación relativa en la utilidad operativa causada por un cambio relativo del nivel de
operaciones se interpreta como "el número de veces que cambia relativamente a la utilidad
operativa, propiciado por un cambio relativo en el nivel de operaciones".

En términos porcentuales se tiene:

Ejemplo: Para el cálculo de GAO en el ejemplo anterior, se tiene que la compañía Opera &
Cobra puede incrementar en 3% su utilidad operativa por cada 1% que sea capaz de
incrementar su nivel de operaciones. Esto quiere decir, entre otras cosas, que, si la empresa
se propusiera doblar su utilidad operativa, sólo debería aumentar en 33,3% el nivel de
operaciones, a partir del punto donde se encuentra actualmente.

3.2.1 Riesgo operativo

El riesgo operativo es el riesgo existente en toda organización como consecuencia de su
actividad en el día a día. Esta motivado por factores externos e internos, y se traduce en
pérdidas económicas.

Factores causantes de riesgo operativo

Existen distintas causas principales a la hora de estudiar el origen del riesgo operativo. Estas
pueden clasificarse del siguiente modo:

 Origen interno: Motivado por los riesgos inherentes a la misma organización que se
estudie.
  Origen externo: Toda organización es susceptible de ser afectada por los
comportamientos propios del contexto socioeconómico en el que opere.
 Recursos humanos. Al contar con la participación y el trabajo de personas, las
empresas están condicionadas por las acciones y el desempeño de las mismas.
 Relevancia tecnológica. En prácticamente la totalidad de negocios, existe una
acentuada relevancia de la mecánica o la tecnología. Especialmente en la era digital
y el mundo globalizado.
A raíz de estos grupos, es posible estudiar, en la cotidianidad económica y empresarial, la
aparición de multitud de casos de riesgo operativo.

Ejemplos de riesgo operativo:

 Errores de naturaleza humana: La mala conducta de los trabajadores, o la acometida
de errores en su desempeño laboral, producen, a la larga, pérdidas para su compañía.
 Fallas tecnológicas y mecánicas: El mal funcionamiento, la rotura o la llegada de la
obsolescencia de dicha tecnología supone importantes problemas de riesgo operativo.
 Diseño productivo ineficiente: El diseño de malas estrategias empresariales, o la
aplicación ineficiente de los recursos, lleva a una situación de riesgo operacional.
 Efectos externos: Los vaivenes motivados por los ciclos económicos, o fenómenos
como la inflación, así como la propia aparición de nuevos competidores pueden
agravar los problemas financieros de una sociedad.

3.3 Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una
operación.
Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se
hará con fondos propios y un crédito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la
rentabilidad y el principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo
insolvente.
Según (García, 2009), surge de la existencia de las cargas fijas financieras que genera el
endeudamiento y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas
con el fin de incrementar al máximo el efecto que un incremento en la UAII puede tener
sobre la utilidad por acción.

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos que la

empresa debe pagar, si podemos definir el apalancamiento financiero como el uso de los
costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las utilidades antes de
intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa.

Según (James & John, 2010), menciona en su libro que: El apalancamiento financiero incluye
el uso de financiamiento de costo fijo. Es interesante ver que el apalancamiento financiero se
adquiere por elección, pero el apalancamiento operativo algunas veces no. La cantidad de
apalancamiento operativo (la cantidad fija de costos de operación) empleado por una empresa
algunas veces está determinada por los requerimientos físicos de las operaciones de la
empresa.
Por ejemplo, una fundidora de acero, en virtud de su fuerte inversión en planta y equipo,
tendrá un alto componente de costo fijo de operación sujeto a depreciación.

Referencias
Ponce, G. I. (5 de Marzo de 2020). FIPCAEC. Obtenido de FIPCAEC:
file:///C:/Users/angy2/Downloads/188-Texto%20del%20art%C3%ADculo-339-2-
10-20200408.pdf
VERA, G. B. (06 de Marzo de 2012). scielo . Obtenido de scielo :
http://www.scielo.org.co/pdf/eg/v18n82/v18n82a04.pdf