ANALISIS DE SENSIBILIDAD

UNIVERSIDAD DEL PACIFICO DE CHIAPAS

IVESTIGACION DE OPERACIONES I
Kevin Alexandro Sánchez Enríquez
INTRODUCCION. _
El análisis de sensibilidad es un término financiero, muy utilizado en las empresas para
tomar decisiones de inversión, que consiste en calcular los nuevos “flujos de caja” en un
proyecto, en un negocio, etc. Al cambiar un variable (la inversión inicial, la duración, los
ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc.) De este modo se puede
recalcular y mejorar nuestras estimaciones sobre el proyecto que vamos a comenzar en el
caso de que esas variables cambiasen o existiesen errores de apreciación por nuestra
parte en los datos iniciales. Esto se estudia como una parte de investigación operativa, es
una herramienta para resolver problemas de optimización que ha tenido un impacto
extraordinario desde 1950 y actualmente ahora muchos millones de dólares a las
empresas que la utilizan.
¿QUE ES EL ANALISIS DE SENSIBILIDAD?
El análisis de sensibilidad es una herramienta a través de la cual se estudia los cambios
que se producen en una variable cuando se introducen ciertas variaciones en el modelo
financiero. Así, el análisis de sensibilidad tiene por objeto permitir a una empresa o
entidad a predecir cuáles serán los resultados que se obtengan con un proyecto
determinado, además de que será fundamental para poder comprender las
incertidumbres, las limitaciones y el alcance de cualquier decisión que se tome al
respecto.
El análisis de sensibilidad también es conocido como análisis hipotético, ya que resulta
fundamental para determinar cómo los diferentes valores que puede adoptar una variable
independiente afectan a una variable dependiente.
El análisis de sensibilidad representa el comportamiento de un proyecto ante el cambio de
diversas variables, este nos indica las posibilidades que tiene un proyecto de sobrevivir
ante la variación de las expectativas previstas en la proyección de un modelo
predeterminado.
Al formular un problema concreto de decisiones se realiza un esto de los objetivos que se
persiguen y de las alternativas posibles al hacer el juego con las variables posibles y su
situación, en diferentes escenarios. También se realiza frecuentemente mediante modelos
analíticos. Un modelo es una representación de la realidad de alguna situación en estudio
mediante suposiciones, es decir consiste en imaginar y concebir consecuencias de las
suposiciones a través de la modificación del modelo.
Un modelo en la toma de decisiones se debe de relacionar con el análisis del decisor
conteniendo variables que él pueda alterar. Un proceso de investigación se realiza
integrando las complejidades de una entidad estudiada dentro del patrón manejable y que
pueda predecir los ajustes necesarios para los cambios específicos efectuados en la
elaboración del modelo.

PARA CONSTRUIR UN MODELO SE ANALIZAN LAS SIGUIENTES ETAPAS

 Clasificación del problema.
 La observación de algunos acontecimientos actuales en la situación estudiada.
 La lectura de obras relacionadas con la investigación realizada po otras personas
o entidades.
 Entrevistas con conocedores o investigadores del problema de acuerdo con su
experiencia.
 El análisis de los datos disponibles.
 Ensayar para construir varias formas teóricas para el modelo de simulación.
 Deducción de los parámetros y el análisis de las características específicas que
responden a las versiones cuantitativas del modelo.
 La prueba y confrontación de las respuestas con nuevos datos.
 Formulación del nuevo modelo de tener la información así obtenida para un mejor
escenario.
El problema principal dentro de un análisis de sensibilidad es el de observar el cambio
que tienen los resultados de un modelo cuando cambian sus parámetros y supuestos.
Existe un elemento de incertidumbre relacionado a las alternativas que se estudian. La
falta de certeza respecto a los efectos económicos futuros de la mayoría de los proyectos
hace más difícil la toma de decisiones.

EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ES UNA TÉCNICA MUY UTILIZADA DEBIDO

A:
 Su fácil aplicación y entendimiento ya que no requiere de cocimientos sobre
probabilidad.
 Su sencilla aplicación.

LAS ETAPAS PARA REALIZAR UN ESTUDIO DE SIMULACION SON:

 Definición del sistema.
 Formulación del modelo.
 Colección de datos.
 Validación.
 Experimentación.
 Interpretación.

VENTAJAS
 Es una de las herramientas más utilizadas en la evaluación de proyectos de
inversión, ya que permite observar las alteraciones en el comportamiento de sus
variables proyectadas.
 La simulación de escenarios en la evaluación de proyectos puede ayudar a
entender su mejor operación detectando y entendiendo las variables que
interactuan y con el entorno.
 La simulación puede llevarse a cabo una y otra vez para probar las alternativas
que se tendrían.

DESVENTAJAS
 Analiza las variaciones de un parámetro a la vez.
 No proporciona la distribución de probabilidad de la TIR o el VAN para variaciones
en las estimaciones de los parámetros del proyecto.

SENSIBILIDAD DE UNA PROPUESTA INDIVIDUAL

Se debe realizar en base al parámetro más incierto; por ejemplo, el precio unitario de
venta del producto que se pretende comercializar. En este caso es importante determinar
lo sensible es la TIR o el VAN a cambios en las estimaciones en los precios unitarios de
venta; o bien, cuando hay incertidumbre acerca de los costos en que se incurrirá por lo
tanto se debe mostrar una curva que muestre la sensibilidad del TIR y el VAN.
Cabe destacar que el análisis de sensibilidad, también se utiliza para determinar la
vulnerabilidad de un proyecto ante cambios en la demanda, ya que es posible obt los
diferentes rendimientos que se lograrían con distintos porcentajes de inversión y utilidades
en el análisis de la sensibilidad, al que también se le conoce como curvas de indiferencia.

SENSIBILIDAD DE VARIAS PROPUESTAS.

Se analiza la variación de la anualidad equivalente a dos o más alternativas de inversión
respecto a los cambios en la vida esperada del bien a producir o del servicio que se va a
proporcionar. Es de gran importancia dentro de la toma de decisiones ya que explica de
manera detallada los efectos de la estimación de los resultados futuros.

ANALISIS DE LA PROBABILIDAD SUJETIVA EN LA TOMA DE DECISIONES.

Al hablar de toma de decisiones la experiencia se considera el aspecto esencial desde el
punto de vista de la probabilidad subjetiva la cual tiene su mayor expresión cuando un
agente se basa en su experiencia para llegar al proceso de toma de decisiones.

SIMULACION.
Es el proceso de diseñar y desarrollar un modelo computarizado de un sistema o proceso
y realizar experimentos con este modelo para entender su comportamiento y evaluar
varias estrategias con las cuales se puede operar el sistema.
METODOS DE SIMULACION.
La confiabilidad que se obtiene acerca de los resultados de la simulación dependen de la
veracidad que tengan los datos que obtenga el modelo de simulación, por lo cual se
necesita la evaluación de los intervalos de confianza para las variables que se están
analizando.
Los intervalos de confianza se determinan a través de métodos estadísticos, dependiendo
de si los resultados de la simulación, son independientes o si se encuentran
correlacionados, o si el sistema se analiza en un estado estable o transitorio.
Se utiliza el método de intervalos de confianza para los modelos cuyos resultados son
independientes uno del otro y el entorno es estable; cuando el entorno es transitorio, con
alta correlación, entre las variables, se utilizan los modelos de regresión conocidos como
simulación regresiva.
El método de simulación regenerativa se utiliza para modelos de simulación estocásticos
los cuales se pueden definir como experimentos estadísticos, donde primero se construye
el modelo del sistema basado en evidencia empírica, con lo cual se captura la esencia del
problema y se escribe su estructura fundamental en términos de relación causa y efecto.
Estas técnicas de estimación, resultan muy útiles ya que con ellas pueden hacerse
inferencias sobre variables analizadas en el problema.
La simulación regenerativa, se aplica con un nuevo enfoque basado en el hecho de que
los sistemas estocásticos o probabilísticos se regeneran a intervalos regulares de acuerdo
a la relación causa y efecto de sus variables y del tiempo en que ocurren, además de
resolver problemas como el saber ¿Cómo empezar una simulación? y el cómo manejar
los resultados cuando se encuentran correlacionados.

EJEMPLO.
Supongamos que mi vecino me ha propuesto crear un nuevo negocio que implica una
inversión inicial de 100,000 dólares. Después de hacer el análisis profundo del proyecto
hemos estimado que tendremos ventas por 85,000 dólares en el primer año.
Parece ser un negocio redituable, pero debemos considerar también los gastos fijos que
serán de 35,000 dólares y los gastos variables que serán de 25,000 dólares. Con estos
gastos tendremos una ganancia de 25,000 dólares.
Como sabemos, todo proyecto tiene variables que no podemos controlar y que
inevitablemente irán cambiando con el tiempo. En nuestro ejemplo, serán las ventas y los
gastos variables los que pueden variar y por lo tanto modificar nuestra ganancia.
En la imagen superior puedes observar que la fórmula para calcular las ganancias
depende de los valores de las ventas y de los gastos fijos y variables. Si podemos
construir varios escenarios donde modifiquemos los montos que son variables (ventas y
gastos variables) entonces podremos saber fácilmente la manera en que serán afectadas
las ganancias en cada uno de los casos.

CREAR EL ANALISIS DE SENSIBILIDAD EN EXCEL.

Para poder crear el análisis de

sensibilidad en Excel debemos
seleccionar el rango de datos
B7:F11 y pulsar el botón Análisis Y
sí que se encuentran en la ficha
Datos y posteriormente seleccionar
el comando Tabla de datos.

En la opción Celda de entrada (fila)

colocaré la referencia a la celda que
contiene el monto original de ventas
(B4) y como Celda de entrada
(columna) especificaré la celda que
contiene los gastos variables (B6).
Al pulsar el botón Aceptar se
realizarán los cálculos para obtener
las ganancias para cada una de las
combinaciones de valores
indicados.
Con esta tabla de datos podemos analizar y llegar a conclusiones muy interesantes sobre
nuestra información. Podemos observar que si las ventas fueran en realidad por 65,000
dólares y los gastos variables subieran a 35,000 dólares entonces comenzaríamos a tener
pérdidas en el negocio.
CONCLUSION.
Finalmente se puede decir que la evaluación financiera es la parte final de toda la
secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto y quizá la más importante de este,
pues, aunque se conozcan las utilidades durante los primeros años de operación y están
sean positivas, esto no demuestra que la inversión propuesta es financieramente rentable,
pues el dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo, a un aproximadamente
igual al nivel de la inflación vigente.
Es aquí donde se identifica la principal ventaja de un análisis financiero de un proyecto a
partir de indicadores dinámicos, mediante el análisis de sensibilidad, es posible identificar
las variaciones máximas permisibles de las magnitudes de factores tales como: la
inversión inicial, los flujos de caja o bien la tasa de interés. Los cambios en los factores
pueden modificar los resultados de decisión. Este análisis constituye una forma de
introducir el riesgo en la selección de inversiones.
Con el manejo de la sensibilidad, es posible establecer los intervalos de comportamiento
aceptables para que un proyecto continúe siendo rentable. Por lo que se hace
indispensable conocer los diferentes métodos de análisis que permitirán comprobar la
rentabilidad para lo cual se hace necesario elegir el o los más adecuados de acuerdo a la
información con la que se cuente; esto es, que el método de análisis empleado debe
considerar el cambio real del dinero a través del tiempo para determinar su rentabilidad
efectiva. Sin embargo, para su cálculo aún se presentan confusiones en las operaciones
de algunos datos que hacen que en ocasiones los resultados no sean confiable s como se
espera.
Y es aquí en donde se ubica su principal desventaja.