FORMULACIN Y

EVALUACIN DE
PROYECTOS
Profesor: Eduardo Fuentes Aldunate

Que se entiende por formulacin de un proyecto.

Tipos de evaluacin de proyecto que conozca.
Criterios de decisin.
Etapas que deben ser consideradas al evaluar un proyecto.
Aspectos que deben ser considerados
mbitos de aplicacin

Es una idea que se piensa hacer y para la cual se establece un modo

determinado y un conjunto de medios necesarios

conjunto de las actividades que desarrolla una persona o una entidad

para alcanzar un determinado objetivo

Un proyecto es unaintervencin deliberada y planificada, cuyo

objetivo es generar cambios.

Es el conjunto de actividades concretas, interrelacionadas y

coordinadas entre s, que se realizan con el fin de producir bienes,
servicios, innovacin, mejoras en la productividad capaces de
satisfacer necesidades o resolver problemas.

PROYECTO?

Conocer su viabilidad econmica y/o social.

Satisfacer una necesidad en forma eficiente, segura y

rentable.

Asignar recursos escasos a la mejor alternativa.

La realidad econmica, poltica, social y cultural de la entidad

donde se piense invertir, marcar los criterios que se seguirn
para realizar la evaluacin adecuada, sin importar la
metodologa empleada.

Los criterios y la evaluacin son, por tanto, la parte

fundamental de toda evaluacin de proyectos.

OBJETIVO DE LA EVALUACIN DE
PROYECTO

Comprende un anlisis multidisciplinario de diferentes

especialistas.
Una decisin siempre debe estar fundada en el anlisis de un
sin nmero de antecedentes,
Aplicacin de una metodologa lgica que abarque la
consideracin de todos los factores que participan y afectan al
proyecto.

DECISIN SOBRE UN PROYECTO

GENERAR UNA IDEA DE PROYECTO

ESTABLECER LA VIABILIDAD DE LA
IDEA

Perfil o visin macro

Inicia con una idea basada en el juicio comn y en trminos monetarios

slo presenta clculos globales.

Factibilidad o anteproyecto

Profundiza en la investigacin de mercado, detalla la tecnologa a

emplear, determina los costos totales y la rentabilidad econmica y es la
base para que los inversionistas tomen una decisin.

Proyecto definitivo

Contiene la informacin del anteproyecto ms los canales de

comercializacin para el producto, contratos de venta, actualizacin de
las cotizaciones de la inversin y diseo de ingeniera, planos
arquitectnicos, etc.

EVALUACIN DE PROYECTOS
COMO UN PROCESO

PROCESO DE
PREPARACIN Y
EVALUACIN
DE PROYECTOS

CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS

ESTUDIO DE VIABILIDAD
ECONMICA

Cuantificacin de la demanda potencial del producto, sin importar si hay datos

estadsticos disponibles sobre el mismo.

Fuentes primarias de informacin

Aplicacin de encuestas anlisis de datos blandos, preferencias de consumo, las cuales

cambian con el tiempo.

Observar directamente la conducta del usuario.

Mtodo de experimentacin, obtiene informacin directa del usuario aplicando y observando

cambios de conducta.

Aplicacin de un encuesta al usuario

Fuentes de Informacin secundaria.

Renen la informacin escrita ya sean estadsticas, libros, datos de la propia empresa y otras.

Pueden entregar antecedentes relevantes, sin necesidad de recurrir a fuentes primarias

Costos de bsqueda bajos.

Ayudan a formular una hiptesis sobre la solucin y contribuir a la planeacin de la

recoleccin de datos de fuentes primarias.

METODOLOGA DE INVESTIGACIN

Cualitativo se basan principalmente en opiniones de expertos.

Su uso es frecuente cuando el tiempo para elaborar el pronstico

es escaso, cuando no se dispone de todos los antecedentes
mnimos necesarios o cuando los datos disponibles no son confiables para predecir
algn comportamiento futuro

Modelos de pronstico causales

influencia de las variables que afectan el comportamiento del

mercado permanece estable, para luego construir un modelo que
relacione ese comportamiento con las variables que se estima
son las causantes de los cambios que se observan en el mercado

MTODOS DE PROYECCIN

Modelos Cualitativos

Se basan principalmente en opiniones de expertos.

Informacin histrica no pueden explicar por s solos el comportamiento futuro esperado de

alguna de sus variables.

Mtodo Delphi

Panel de expertos

Somete a una serie de cuestionarios, con un proceso de retroalimentacin controlada.

Se obtiene as informacin que, tratada estadsticamente, entrega una convergencia en la

opinin grupal, de la que nace una prediccin.

Consenso de panel

No existen secretos sobre la identidad del emisor de las opiniones, y en que no hay
retroalimentacin dirigida desde el exterior.

Se basa en la suposicin de que varios expertos sern capaces de producir un pronstico mejor
que una sola persona

MTODOS DE PROYECCIN

Un mtodo ms sistemtico y objetivo, que se vale del mtodo cientfico, es

la Investigacin de Mercado.

Recoleccin de informacin relevante para ayudar a la toma de decisiones o para

aprobar o refutar hiptesis sobre un mercado especfico,

Mediante encuestas, experimentos, mercados-prueba u otra forma.

Informacin sistematizada y objetiva.

Flexible para seleccionar para disear la metodologa que ms se adecue al

problema en estudio,

Requiriendo una investigacin exploratoria, descriptiva o explicativa.

Estudia caractersticas de productos, empresas o consumidores.

MTODOS DE PROYECCIN

Modelos causales

Intentan proyectar el mercado sobre la base de antecedentes cuantitativos

histricos.

Suponen que los factores condicionantes del comportamiento histrico de alguna

o todas las variables del mercado permanecern estables.

Modelo mas utilizados

Regresin

Economtrico

Insumo-producto o mtodo de los coeficientes tcnicos

MTODOS DE PROYECCIN

Modelo de regresin simple o de dos variables

Diagrama de dispersin y la lnea de tendencia

Los puntos del grfico representan las distintas relaciones observadas entre las
variables x y y.

Matemticamente, la forma de la ecuacin de regresin lineal es:

y (x) = a + bx

MTODOS DE PROYECCIN

Modelo de regresin lineal

El criterio de los mnimos cuadrados permite que la lnea de regresin de mejor

ajuste minimice la suma de las desviaciones cuadrticas entre los valores reales y
los estimados de la variable dependiente para la informacin muestral.

Al minimizar la sumatoria de errores al cuadrado, se derivan las siguientes

expresiones para la pendiente y el intercepto, respectivamente:

La confiabilidad y precisin de la regresin es posible determinarla va el

coeficiente de determinacin

Los valores que puede tomar estn entre 0 y 1, mientras mayor sea el
resultado mas confianza se tendr de la lnea de regresin.

El error estndar de una estimacin, para determinar la desviacin estndar

de la variable dependiente y, y para un valor especfico de la variable
independiente x.

MTODOS DE PROYECCIN

Se

% confianza

68%

95%

99%

Por ejemplo, supngase que los antecedentes histricos de produccin y

ventas de un determinado producto son los que se muestran en el cuadro.
No obstante, es necesario aclarar que se debe contar con un nmero
significativo de observaciones para que la estimacin sea veraz y las
conclusiones derivadas de la relacin entre variables sean consistentes.

EJEMPLO

Ecuaciones no lineales

Cuando la tendencia es claramente no lineal, se utilizan

ecuaciones que se adapten al fenmeno.

Los principales tipos de ecuaciones no lineales son:

Parablica

Y = a + bX + cX2

Exponencial

Y = abx

MTODOS DE PROYECCIN

Modelo de regresin exponencial

Muestra un cambio porcentual constante, ms una variacin constante en cada

periodo, para expresar de mejor forma el ajuste de la tendencia de los datos

Matemticamente
o

lny =ln(a)+g ln (x)

Donde g es la tasa de crecimiento porcentual constante que se estima para el

futuro.

MTODOS DE PROYECCIN

Modelo de regresin Mltiple

Aplica cuando hay dos o ms variables independientes que deben usarse para
calcular el valor de la variable dependiente.

Matemticamente:

Y = a + b1x1 + b2x2 + ....bnxn

MTODOS DE PROYECCIN

Mtodo de las medias mviles

Consiste en suavizar las irregularidades de la tendencia por

medio de medias parciales.

Se recomienda usarlo cuando la serie es muy irregular

El inconveniente se pierden algunos trminos de la serie y no da

una expresin analtica del fenmeno, por lo que no se puede
hacer una proyeccin de mediano o largo plazo, datos a futuro,
excepto para el siguiente periodo.

MTODOS DE PROYECCIN

ESTRUCTURA DE ANLISIS

Verificar que existe mercado potencial insatisfecho y

viable
Existe una metodologa, proceso productivo o
tecnologa que permita su produccin
Demostrar la rentabilidad econmica de este

OBJETIVOS DEL ESTUDIO

Metodologas de Investigacin de Mercado.

Probabilstico.

No probabilstico

Estratificacin previa a la toma de encuesta, para determinar el espacio muestral.

MTODOS DE PROYECCIN

Viabilidad comercial indicar si el mercado es o no sensible al

bien producido o al servicio ofrecido por el proyecto
La aceptabilidad que tendra en su consumo o uso,
permitiendo as determinar la postergacin o el rechazo de un
proyecto,
Si el resultado es desfavorable, no asumirn los costos que
implica un estudio econmico completo.

OBJETIVOS DEL ESTUDIO

El estudio de viabilidad tcnica analiza las posibilidades

materiales, fsicas o qumicas de producir el bien o servicio que
desea generarse con el proyecto.

Podran existir algunas restricciones de carcter legal que

impediran su funcionamiento

El estudio de la viabilidad organizacional es el que normalmente

recibe menos atencin, a pesar de que muchos proyectos
fracasan por falta de capacidad de gestin.

El estudio de la viabilidad financiera de un proyecto determina, en

ltimo trmino, su aprobacin o rechazo. ste mide la rentabilidad
que retorna la inversin, todo medido con bases monetarias.

OBJETIVOS DEL ESTUDIO

La existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado.

Quien es nuestro cliente

Determinacin y cuantificacin de la oferta y demanda, actuales y

proyectadas.

Los proveedores y la disponibilidad y el precio de los insumos,

actuales y proyectados.

Determinacin de costos e inversiones requeridas

Conocer cuales son los canales de distribucin

Riesgo que su producto corre de ser o no aceptado en el mercado

Estrategias de precio y de mercadotecnia para asegurar una

penetracin del producto en el mercado

ESTUDIO DE MERCADO

a)
b)
c)
d)

La recopilacin de la informacin debe ser sistemtica.

El mtodo de recopilacin debe ser objetivo y no
tendencioso.
Los datos recopilados siempre deben ser informacin til.
El objeto de la investigacin siempre debe tener como
objetivo final servir como base para la toma de decisiones.

CARACTERSTICAS DE LA
INVESTIGACIN DE MERCADO

a)

b)

Determinacin de la Muestra
a)

seleccin de una muestra estadsticamente representativa

b)

inferir el valor de una o varias caractersticas del conjunto.

Existen dos tipos de muestreos

Probabilsticos, es decir cada uno de los elementos de la muestra

tiene la misma probabilidad de ser entrevistado

No probabilstico, la probabilidad no es igual para todos los

elementos del espacio muestra

INVESTIGACIN DE MERCADO

a)
b)
c)
d)

Cual es el medio publicitario mas usado en productos

similares al que se propone lanzar al mercado.
Cuales son las caractersticas promedio en precio y calidad.
Que tipo de envase es el preferido por el consumidor.
Que problemas actuales tienen tanto el intermediario como
el consumidor con los proveedores de artculos similares y
que caractersticas le pediran a un nuevo productor.

DECISIONES APLICABLES A LA
EVOLUCIN DEL NUEVO PRODUCTO

TCNICAS DE PROYECCIN

Segn Oportunidad

Demanda insatisfecha

Demanda satisfecha

Satisfecha saturada

Satisfecha no saturada

Demanda aparente

Demanda Potencial

Segn necesidad

Bienes social y nacionalmente necesarios

Consumo suntuario

Segn temporalidad

Demanda continua

Demanda cclica o estacional

Segn su destino

bienes finales

bienes intermedios o industriales

TIPOS DE DEMANDA

DETERMINACIN Y
PROYECCIN DE LA DEMANDA.
Definicin:
Es la cantidad de bienes o servicios que el
comprador o consumidor est dispuesto a
adquirir a un precio dado y en un lugar
establecido, con cuyo uso pueda satisfacer
parcial o totalmente sus necesidades particulares
o pueda tener acceso a su utilidad intrnseca"

La demanda se considera como los requerimientos de bienes o servicios que

harn los habitantes de alguna zona, que le permite cubrir sus necesidades.
La demanda debe estimarse conociendo la realidad local y en funcin a
medidas especficas, por ejemplo proyectos de energa en Kw/hora y
diversos indicadores en funcin a lo demandado.
Para conocer la demanda es bueno saber los actores que ya ofrecen el
servicio actual, ya que ellos tienen unos beneficiarios o usuarios especficos
los cuales son los demandantes actuales, siempre que la informacin sea de
fcil obtencin, de lo contrario se requerir el desarrollo de encuestas o
informacin secundaria para estimar las caractersticas de los demandantes.
Es bueno tambin conocer las necesidades de la poblacin en referencia a la
calidad exigida para el bien o servicio, frecuencias, espacios geogrficos y
datos que ayuden a configurar mejor al demandante.

ANLISIS DE LA DEMANDA

Cantidad de bienes o servicios: Se refiere a un cierto nmero de unidades que los consumidores estaran
dispuestos a comprar o que ya han sido adquiridas.

Compradores o consumidores: Son las personas, empresas u organizaciones que adquieren determinados
productos para satisfacer sus necesidades o deseos.

Necesidades y deseos: La necesidad humana es el estado en el que se siente la privacin de algunos factores
bsicos (alimento, vestido, abrigo, seguridad, sentido de pertenencia, estimacin). En cambio, los deseos consisten en
anhelar los satisfactores especficos para stas necesidades profundas (por ejemplo, una hamburguesa Mc Donalds
para satisfacer la necesidad de alimento) [5].

Disposicin a adquirir el producto o servicio: Se refiere a la determinacin que tiene el individuo, empresa u
organizacin por satisfacer su necesidad o deseo.

Capacidad de pago: Es decir, que el individuo, empresa u organizacin tiene los medios necesarios para realizar la
adquisicin.

Precio dado: Es la expresin de valor expresado, por lo general, en trminos monetarios que tienen los bienes y
servicios.

Lugar establecido (canal): Es el espacio, fsico o virtual (como el internet) en el que los compradores estn
dispuestos a realizar la adquisicin.

ANLISIS ESTRUCTURAL DE LA
DEFINICIN DE DEMANDA

La oferta es la cantidad de productos y/o servicios que los

productores quieren y pueden vender en el mercado a un
precio y en un perodo de tiempo determinado para
satisfacer necesidades o deseos."

ANLISIS Y PROYECCIN DE LA
OFERTA

La existencia de oferentes: Se refiere a la existencia de individuos, empresas u

organizaciones que tienen un producto o servicio a la venta.

La cantidad de un producto: Es el nmero de unidades de un producto y/o servicio

que los vendedores estn dispuestos a vender a un precio determinado.

La disposicin para vender: Se refiere a aquello que los vendedores "quieren"

vender a un determinado precio y en un determinado periodo de tiempo.

La capacidad de vender: Se refiere a la cantidad de productos y/o servicios que los

vendedores "pueden" proveer al mercado, a un precio determinado y en un periodo de
tiempo determinado.

Canal de venta: Se refiere a un determinado lugar, que puede ser fsico (como un
supermercado) o virtual (como una tienda virtual en internet), en el que se pondr a la
venta los productos o servicios

ANLISIS ESTRUCTURAL DE LA
DEFINICIN DE OFERTA

El precio determinado: Es la expresin de valor expresado, por lo general,

en trminos monetarios que tienen los bienes y servicios que los vendedores
ponen a la venta.

El periodo de tiempo: Se refiere a un ciclo establecido (aos, meses,

semanas o das) en el que el producto o servicio estar disponible para la
venta, a un precio determinado.

Las necesidades y deseos: La necesidad humana es el estado en el que se

siente la privacin de algunos factores bsicos (alimento, vestido, abrigo,
seguridad, sentido de pertenencia, estimacin). En cambio, los deseos
consisten en anhelar los satisfactores especficos para stas necesidades
profundas.

ANLISIS ESTRUCTURAL DE LA
DEFINICIN DE OFERTA

En el anlisis de la oferta resulta de suma utilidad conocer bajo qu

condiciones los productores venden su produccin; si lo hacen bajo contrato
previo de abasto, cmo determinan su costo y cules son los mecanismos de
comercializacin ms usuales.
Otra informacin que tambin resulta til de conocer, es la forma en que los
oferentes entraron al mercado, las facilidades o restricciones que enfrentaron,
las dificultades que enfrentan actualmente y las ventajas o debilidades para
salvarlas.
Los principales aspectos de la oferta que se deben analizar: nmero de
oferentes, ubicacin geogrfica, volmenes ofertados, capacidad de
produccin, capacidad utilizada, disponibilidad de materias primas y
facilidades o restricciones para la produccin.

ANLISIS ESTRUCTURAL DE LA
DEFINICIN DE OFERTA

La produccin que se pone a disposicin de los demandantes se ve

afectada por variables que tambin deben ser analizadas gradualmente,
explicando la oferta histrica hasta llegar a concluir con la magnitud de la
oferta actual y la informacin necesaria para proyectar la oferta futura.
Cabe recordar que en el caso de los pequeos y medianos productores, el
conocimiento de la oferta y, en especial, del tipo de competencia
existente en el mercado, es tanto o ms importante que conocer y
cuantificar la demanda. La razn es que deber competir en el mercado
junto a otros actores.
De nada vale que exista una gran demanda insatisfecha o potencial para
el producto, si no se tiene posibilidad alguna de asegurarse una parte de
la misma. Para evaluar esta posibilidad es necesario conocer el tipo de
competidores a enfrentar en el mercado

PROYECCIN DE LA OFERTA.

Factores internos

Mercado
objetivo

Decisin de
precio

Factores externos

FACTORES A CONSIDERAR AL FIJAR

PRECIOS

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Seleccionar el objetivo de la fijacin de precios

Estimar los costos
Determinar la demanda
Analizar los costos y oferta de los competidores
Escoger metodologa de fijacin de precios
Determinar el precio final

POLTICA DE PRECIOS

Supervivencia

Maximizacin de las
utilidades
Liderazgo en
participacin de
mercado
Liderazgo en calidad
del producto

Obje
tivo
de
fijaci
n
de
preci
o

OBJETIVOS DE MARKETING QUE

AFECTAN EL PRECIO

Costo total

Costos variable

Costos fijos

Como varan los costos ante distintos niveles de produccin

Costos unitarios

Curva de experiencia

ANLISIS DE COSTOS

P2
P1

Demanda inelstica
Q2Q1

Demanda elstica
P2
P1

Q2 Q1

CURVAS DE DEMANDA

Oferta
inferior

Oferta
superior

Oferta
similar

ANLISIS DE COSTOS Y OFERTAS DE

LA COMPETENCIA

Costo del
producto

Lmite inferior

Precio de los
competidores y
otros factores
internos y
externos

Percepcin de
valor del
consumidor

Lmite superior

CONSIDERACIONES AL FIJAR EL
PRECIO

Costo mas margen

Precio de equilibrio
Basados en el valor percibido
Por valor o econmica
Basado en la competencia (benchmark)
Por licitacin

COMO FIJAR PRECIOS

Nuevos productos
Precio de mezcla de
productos
Descuentos y
complementos
Precio segmentados

Ajustar el precio de acuerdo al tarjet del producto

Penetracin en el mercado de descreme

Empresa busca un conjunto de precios, que

produce utilidades mximas

Ajustar precio de lista, otorgando descuentos o

complementos

Ajustar precio en funcin a diferencias entre

clientes, productos lugares, espacio de tiempo

ESTRATEGIA DE PRECIOS

Descripcin exacta del producto o los productos que se

pretendan elaborar.

DEFINICIN DEL PRODUCTO

De conveniencia

Bsicos

conveniencia por impulso

Productos que se adquieren por comparacin

Homogneos (como vinos, latas, aceites lubricantes)

Heterogneos (como muebles, automviles, casas), en los cuales

interesa mas el estilo y la presentacin, que el precio.

Especialidad, como el servicio medico, el servicio relacionado con

los automviles, con los cuales ocurre que cuando el consumidor
encuentra lo que satisface, siempre regresa al mismo sitio.

NATURALEZA Y USOS DEL

PRODUCTO

Determinar y medir cuales son las fuerzas que afectan los

requerimientos del mercado respecto a un bien o servicio.
La demanda esta en funcin de una serie de factores:

Necesidad real que se tiene del bien o servicio

Precio

Nivel de ingreso de la poblacin

Otros

ANLISIS DE LA DEMANDA

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Periodo de recupero
Periodo de recupero considerando costo de oportunidad
Tasa Interna de retorno (TIR)
Valor actual neto (VAN)
Valor equivalente anual (VAE)
Costo Anual equivalente

CRITERIOS DE EVALUACIN DE
PROYECTOS

Determina el nmero de periodos necesarios para recuperar la inversin

inicial, resultado que se compara con el nmero de periodos aceptable por
la empresa.

El periodo de recupero se produce cuando la sumatoria de los flujos de

se iguala a la inversin en el periodo n.
caja

Si los flujos de caja son iguales entonces

El criterio ignora las ganancias posteriores al periodo de recuperacin,

subordinando la aceptacin a un factor de liquidez ms que de
rentabilidad.
Perodo
Flujo de Caja
FC
(FC)

acumulado

FC1

FC1

FCt

PERIODO DE RECUPERO

Determina el nmero de periodos necesarios para

recuperar la inversin inicial, resultado que se compara
con el nmero de periodos aceptable por la empresa.

Perod
o

Flujo de
Caja (FC)

FC1

FCt

El periodo de recupero se produce cuando la sumatoria de

los flujos de caja descontados se iguala a la inversin.
El criterio ignora las ganancias posteriores al periodo de
recuperacin, subordinando la aceptacin a un factor de
liquidez ms que de rentabilidad.

PERIODO DE RECUPERO DESCONTADO

A LA TASA DE RENTABILIDAD EXIGIDA

FC
actualizad
o

FC acumulado

El criterio de la tasa interna de retorno (TIR) evala el proyecto en

funcin de una nica tasa de rendimiento por periodo, con la cual la
totalidad de los beneficios actualizados son exactamente iguales a los
desembolsos expresados en moneda actual.

Es equivalente a hacer el VAN igual a cero y determinar la tasa que le

permite al flujo actualizado ser cero.

Si la TIR es igual o mayor que la tasa de costo de capital, el proyecto

debe aceptarse, y si es menor, debe rechazarse.

- I0

CRITERIO DE LA TASA INTERNA

DE RETORNO (TIR)

En ciertas circunstancias, pueden conducir a resultados

contradictorios.

La TIR del proyecto A v/s B

Tasa de descuento 5%, 10%, 11,72%, 15%

Hoja de clculo
de Microsoft Excel

TASA INTERNA DE RETORNO

(TIR) VERSUS VALOR ACTUAL
NETO (VAN)

TASA INTERNA DE RETORNO

(TIR) VERSUS VALOR ACTUAL
NETO (VAN)

Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su

valor actual neto (VAN)es igual o superior a cero, donde el VAN
es la diferencia entre todos sus ingresos y egresos expresados
en moneda actual.
- I0

Flujo de caja en l periodo t

Costo de capital

I0

Inversin inicial

CRITERIO DEL VALOR ACTUAL

NETO (VAN)

Un mtodo generalmente utilizado para comparar proyectos con distinta vida til
es el del valor anual neto equivalente (VAE).

Costo anual equivalente (CAE), cuando slo difieren los costos, como por ejemplo
el anlisis de eleccin de tecnologas con distinta vida til que solo afectos los
costo.
Se determina calculando primero el VAN del proyecto y despus se equivalencia
como flujo constante.

VAE O CAE