CUADRO 1: Estados de Ganancias y Pérdidas de EMM: 2014-2016

(En miles de dólares)

2014 2015 2016
Ventas 14,512 22,163 32,803
Costo de Ventas 6,632 10,232 15,223 45.7% 46.2%
Utilidad Bruta 7,880 11,931 17,580 54.3% 53.8%
Ventas, generales y administrativos 4,330 6,621 10,060 29.8% 29.9%
Investigación y desarrollo 2,454 3,534 4,997 16.9% 15.9%
Utilidad Operativa 1,096 1,776 2,523 7.6% 8.0%
Intereses 351 617 988 2.4% 2.8%
Utilidad antes de impuestos 745 1,159 1,535 5.1% 5.2%
Impuestos 253 394 522 1.7% 1.8%
Utilidad Neta 492 765 1,013 3.4% 3.5%

Cuadro 2: Balance General de EMM: 2014-2016

(En miles de dólares)
2014 2015 2016
Activos
Caja 1,243 1,523 1,250
Cuentas por cobrar 2,798 4,225 6,232
Inventarios 4,225 6,523 9,587
Total activos corrientes 8,266 12,271 17,069
Activos fijos netos 1,512
1,512 2,358 2,358 3,203 3,203
Total Activos 9,778 14,629 20,272

Pasivo y patrimonio
Documentos por pagar-bancos 2,987 6,674 10,769
Cuentas por pagar 395 623 898
Gastos devengados 740 1,086 1,521
Porción corriente deuda a L.P. 175 175 175
Total pasivos corrientes 4,297 8,558 13,363

Deuda a largo plazo 1,250 1,075 900

Total pasivos 5,547 9,633 14,263

Patrimonio 4,231 4,996 6,009

Total pasivo y patrimonio 9,778 14,629 20,272

Du Pont 2014 2015 2016

Margen Neto 3.4% 3.5% 3.1% Utilidad Neta / ventas
Rotacion Activos 1.48 1.52 1.62 Ventas / total activos
Multiplicador Financiero 2.31 2.93 3.37 Activos / Patrimonio
ROA 5.0% 5.2% 5.0% Margen Neto x Rotacion de Activos
ROA 5.0% 5.2% 5.0% Utilidad Neta / activos totales
ROE 11.6% 15.3% 16.9% ROE x Multiplicador Financiero
ROE 11.6% 15.3% 16.9% Utilidad Neta / Patrimonio

Liquidez
ratio corriente 1.92 1.43 1.28 activos corrientes / pasivo corriente
Prueba acida 0.94 0.67 0.56 (Act cte - Inventario / pasivo corriente
Capital de trabajo 8,266 12,271 17,069
Capital de trabajo neto 7,871 11,648 16,171

Gestion
Periodo promedio de cobro 69.41 68.63 68.39 cuentas por cobrar / ventas x 360
Periodo promedio de inventarios 229.34 229.50 226.72 inventarios / costo ventas x 360
Periodo promedio de pago 21.44 21.92 21.24 cuentas por pagar / costo de ventas x

STABILITY
EBITDA 1,096 1,776 2,523 Utilidad operativa + depreciacion
EBITDA / Interest 3.12 2.88 2.55 <= 4

Crecimiento CAGR
ventas 50.35%
utilidad neta 43.49%
total activos 43.99%
total pasivos 60.35%
patrimonio 19.17%
 Proyección de EEFF

2017 2018
Ventas
46.4% Costo de Ventas
53.6% Utilidad Bruta
30.7% Ventas, generales y administrativos
15.2% Investigación y desarrollo
7.7% Utilidad Operativa
3.0% Intereses
4.7% Utilidad antes de impuestos
1.6% Impuestos
3.1% Utilidad Neta

to x Rotacion de Activos
ta / activos totales
tiplicador Financiero
ta / Patrimonio

ientes / pasivo corriente

ventario / pasivo corriente

r cobrar / ventas x 360

/ costo ventas x 360
r pagar / costo de ventas x 360

erativa + depreciacion
Confianza
En los supuestos (inputs de valor)
Chart Title
1) Historia 35,000

30,000 f(x) = 9145.5 x + 4868.33333333333

2) Especialista R² = 0.991177189030137
25,000
Dentro de la empresa
En el punto de la verdad 20,000

15,000

10,000

5,000

-
0.5 1 1.5 2 2.5

4
5

Historia
1 100.00
2 110.00
3 121.00
4 133.10
 Chart Title

= 9145.5 x + 4868.33333333333
0.991177189030137

1.5 2 2.5 3 3.5

Historia Especialista
41,450.30 45,000.00
50,595.80 61,000.00

Especialista

450.00
Ciclo de conversión de efectivo Supermercado Mundo Negro

Compra Inventarios PPI 7.00 90

Vende CxCobrar PPC 1.00 90
Cobra
Ciclo operativo 8.00 180

Compra Cxpagar PPP 60.00 0

Pagamos
Ciclo de conversion de efectivo -52.00 180

Ingreso
Margen operativo
inestabilidad de ventas, beneficios compra en volumen, tiempo transporte,
mercado (competencia)

100
40