Suponga que para evaluar la conveniencia de crear una nueva empresa se dispone de los siguientes antecedentes:

1. La estrategia comercial considera un precio de introducción de $ 100 para los tres primeros años y de $ 110 a partir del cuarto año
2. La proyección de la demanda supone vender 1,000 unidades el primer año, aumentar en un 20% las ventas el segundo año, en un 5% el tercer y crecer en forma vegetativa en el
equivalente al crecimiento de la población, que se estima en un 2% anual.
3. Las inversiones en activos fijos corresponden a $ 80,000 en terrenos, $ 200,000 en construcciones que se deprecian contablemente en 40 años y $ 100,000 en maquinaria que se
deprecian en 10 años, aunque tienen una vida útil real de solo seis años. Al final de su vida útil, podrían venderse en el 50% de lo que costaron.
4. El costo variable es de $ 30 para cualquier nivel de actividad y los costos fijos de $ 20,000 anuales.
5. La tasa de impuestos a las utilidades es de 17%.
6. El capital de trabajo equivalente a seis meses de costos de operación desembolsables.
7. El valor de desecho se calcula por el método contable.

El flujo de caja que mide la rentabilidad del proyecto, es decir, de toda la inversión, se muestra a continuación. Favor completar los espacios disponibles con los valores correctos (6
puntos).

Eje rcicio N o . 1

Pre cio d e in trod ucció n $ 1 00.00 Año 1 al 3 Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Pre cio cu arto año e n a d e lante $ 1 10.00 Ing re so 100,000 120,000 126,000 141,372 144,199 147,083 150,025 153,026 156,086 159,208
Ve n tas supu e stas (UNIDADES) 1 ,00 0.0 0 Año 1 Ve nta d e activo s 50,000
Ve n tas supu e stas (UNIDADES) $ 1 ,20 0.0 0 Año 2 Co sto s Variab le s -30,000 -36,000 -37,800 -38,556 -39,327 -40,114 -40,916 -41,734 -42,569 -43,420
Ve n tas supu e stas (UNIDADES) $ 1 ,26 0.0 0 Año 3 Co sto s Fijo s -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000
In cre me nto e n los otros a ños $ 1.02 Año s cre cime in to De p re ciació n Co nstrucció n -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000
In ve sió n a ctivo fijo De p re ciació n Maq uinaria -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000
Te rre no $ 80,000 .00 Valo r Lib ro -40,000
Con strucción $ 200 ,00 0.0 0 Utilid ad 35,000 49,000 53,200 67,816 69,872 81,970 74,109 76,291 78,517 80,788
Im p ue sto -5,950 -8,330 -9,044 -11,529 -11,878 -13,935 -12,599 -12,970 -13,348 -13,734
De p re ciación anua l (4 0 añ os) $ 5 ,00 0.0 0 Utilid ad Ne ta 2 9 ,0 5 0 4 0 ,6 7 0 4 4 ,1 5 6 5 6 ,2 8 7 5 7 ,9 9 4 6 8 ,0 3 5 6 1 ,5 1 1 6 3 ,3 2 2 6 5 ,1 6 9 6 7 ,0 5 4
$ 5 ,00 0.0 0 De p re ciació n Co nstrucció n 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
Maquinaria $ 100 ,00 0.0 0 De p re ciació n Maq uinaria 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
De p re ciación anua l (1 0 añ os) $ 10,000 .00 Valo r Lib ro
Vid a util d e 6 a ños 40,000
Al fin al d e la vid a util se ve nd e a l 50%$ d e50,000
l costo.00 Valor d e ve nta Te rre no -80,000
Costo variab le $ 3 0.0 0 por activid ad Co nstrucció n -200,000
Costo fijos $ 20,000 .00 Anu ale s Maq uinaria -100,000 -100,000
Impu e stos 1 7% Cap ital d e Trab ajo -25,000 -3,000 -900 -378 -386 -393 -401 -409 -417 -426 31,710
Cap ital d e trab a jo e qu ivale a 6 me se s Valo r d e De se cho 290,000
Valor d e d e se ch o x me tod o co ntab le Flujo d e l Pro ye c to -4 0 5 ,0 0 0 4 1 ,0 5 0 5 4 ,7 7 0 5 8 ,7 7 8 7 0 ,9 0 2 7 2 ,6 0 1 2 2 ,6 3 4 7 6 ,1 0 1 7 7 ,9 0 4 7 9 ,7 4 4 4 0 3 ,7 6 4

Formulas
Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ing re so = + B3*B5 = + B6*B3 = + B3*B7 = + B4*(B7*B8) = J4*2%+ J 4 = K4*2%+ K4 = L4*2%+ L4 = M4*2%+ M4 = N4*2%+ N4 = O 4*2%+ O 4
Ve nta d e activo s = + B17
Co sto s Variab le s = + B5*$B$18*-1 = + B6*B18*-1 = -(I4/100)*30 = -(J 4/110)*30 = -(K4/ 110)*30 = -(L4/110)*30 = -(M4/110)*30 = -(N4/110)*30 = -(O 4/110)*30 = -(P4/110)*30
Co sto s Fijo s = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19 = -$B$19
De p re ciació n Co nstrucció n = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13 = -$B$13
De p re ciació n Maq uinaria = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16 = -$B$16
Valo r Lib ro = -(L5-ABS(L9))
Utilid ad = SUMA(G4:G9) = SUMA(H4:H9) = SUMA(I4:I9) = SUMA(J 4:J 9) = SUMA(K4:K9) = SUMA(L4:L10) = SUMA(M4:M9) = SUMA(N4:N9) = SUMA(O 4:O 9) = SUMA(P4:P9)
Imp ue sto = -(G11*$B$21) = -(H11*$B$21) = -(I11*$B$21) = -(J 11*$B$21) = -(K11*$B$21) = -(L11*$B$21) = -(M11*$B$21) = -(N11*$B$21) = -(O 11*$B$21) = -(P11*$B$21)
Utilid ad Ne ta = (G1 1 -ABS(G1 2 )) = (H1 1 -ABS(H1 2 )) = (I1 1 -ABS(I1 2 )) = (J1 1 -ABS(J1 2 )) = (K1 1 -ABS(K1 2 )) = (L1 1 -ABS(L1 2 )) = (M1 1 -ABS(M1 2 )) = (N1 1 -ABS(N1 2 )) = (O 1 1 -ABS(O 1 2 )) = (P1 1 -ABS(P1 2 ))
De p re ciació n Co nstrucció n = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13 = + $B$13
De p re ciació n Maq uinaria = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16 = + $B$16
Valo r Lib ro = ABS(L10)
Te rre no = -B10
Co nstrucció n = -B11
Maq uinaria = -B15 -100000
= (SUMA(H6:H7)/ 12*6) = (SUMA(I6:I7)/12*6) = (SUMA(J6:J 7)/12*6) = (SUMA(K6:K7)/12*6) = (SUMA(L6:L7)/12*6) = (SUMA(M6:M7)/12*6) = (SUMA(N6:N7)/12*6)= (SUMA(O 6:O 7)/12*6)= (SUMA(P6:P7)/12*6)
Cap ital d e Trab ajo = (SUMA(G6:G7)/12*6) = G20-F21 = H20-G20 = I20-H20 = J20-I20 = K20-J 20 = L20-K20 = M20-L20 = N20-M20 = O 20-N20 = ABS(SUMA(F21:O 21))
Valo r d e De se cho = (80000)+ ((200000-(5*10000))+ ((100000-(4*1000
Flujo d e l Pro ye cto = SUMA(F1 7 :F2 1 ) = SUMA(G1 3 + G1 4 + G1 5 +=G2
SUMA(H1
1) 3 + H1 4 + H1 5 + H2 =
1 )SUMA(I1 3 + I1 4 + I1 5=+ SUMA(J1
I2 1 ) 3 + J1 4 + J1 5 + J2 1 )= SUMA(K1 3 + K1 4 + K1= 5L1
+ 3K2
+ 1L1) 4 + L1 5 + L1 6 + L1 9=+SUMA(M1
L2 1 3 + M1 4 + M1
= SUMA(N
5 + M2 1 1) 3 + N1 4 + N1
= SUMA(O
5+ N21) 13+ O 14+ O
= SUMA(P1
1 5 + O 2 1 ) 3 :P2 2 )
 CASO FABRICA DE SALCHICAS (4 puntos)

Usted está realizando el estudio técnico, específicamente del proceso productivo de elaboración de salchichas, para lo cual el área de Marketing le ha indicado que el
comportamiento de las ventas para los próximos 5 años (a partir del 2,008) obedece a la siguiente ecuación: ventas = 438.3*(año) – 879,125 donde las ventas están
expresadas en miles de salchichas.
Proceso de fabricación:
La materia prima (carne) se recibe en planta y se almacena en cámara frigorífica. Luego, para dar comienzo a la producción, se saca el cuarto de res de la cámara y se lo
traslada hacia la mesa de depostes, donde se le extraen los huesos y toda grasa visible. Esta operación se realiza manualmente. A continuación se procesa la carne en la
picadora. Una vez picada la carne, se le agrega una mezcla integral en forma de polvo en una proporción de 6.55 kg por cada 100 kg de carne, compuesto de condimento
entre otras cosas. Dicho mezcla funciona como antioxidante y preservador del color. Luego sigue el mezclado, donde se amasa la materia prima en proceso. A
continuación siguen los procesos de embutido y formado, los cuales se realizan en línea. La embutidora realiza la operación de dosificación y la formadora da forma y
tamaño final a la salchicha. Las salchichas ya formadas siguen por una cinta hasta la empaquetadora, que las coloca en un envase tipo flow pack de polipropileno. Luego
cada envase sigue hasta una mesa donde se los introduce en una caja de cartón previamente armada. Esta es una operación manual.
Es importante mencionar que se tiene la política de mantener un stock de salchichas de 2 días de la venta pronosticada de cada año. Con la evaluación realizada, usted
procede a redactar un informe a la alta gerencia donde indicara la cantidad de máquinas que es necesario comprar para este proyecto solo para el año 2,008, como
también una pequeña discusión sobre el grado de aprovechamiento de esta maquinaria y las principales recomendaciones. Dejar constancia de todos sus cálculos.
Importante:
Eje rcicio N o . 2
Estud io té cnicoEcu ació n 4 38,300.00 *(año) - 8 79,1 25.0 0
Proximos 5 añoPe s so d e salchicha 0.10 465 45,86 8.10
Grado
Maquina No. Maquinas aprovechamien
1 Ve n tas a nuale s to (%)
2 200 8 880 ,106 ,400 - 879 ,125 8 8 0 ,9 8 5 ,5 2 5 Picadora 1 42%
3 200 9 880 ,544 ,700 - 879 ,125 8 8 1 ,4 2 3 ,8 2 5 Mezcladora 1 45%
4 201 0 880 ,983 ,000 - 879 ,125 8 8 1 ,8 6 2 ,1 2 5 Embutidora 1 45%
5 201 1 881 ,421 ,300 - 879 ,125 8 8 2 ,3 0 0 ,4 2 5 Formadora 1 45%
201 2 881 ,859 ,600 - 879 ,125 8 8 2 ,7 3 8 ,7 2 5 Empacadora 1 45%

Ve n tas anuale s 438,300.00 45,868.10 To tal d e kg

Stock Ve ntas anuale s 880,985,525.00 * 2 d ías = 6,776,812 Meses al año 12
Dias hab ile s anuale s 260.00 Días a la semana 5
Dias al año 365
Horas al día 8
Prod ucción = Ve ntas +stock 887,762,337 Peso salchicha 0.10465 kg

Rendimiento
Dias h ab ile s 2 60.00 Máquina Capacidad teórica 1 día 365 dias
Operativo
h oras 2,0 80.0 0 Picadora 120 kg/ hora 95% 9 60.0 0 350,400.00
Mezcladora 120 kg/ hora 95% 9 60.0 0 350,400.00
Embutidora 120 kg/ hora 95% 9 60.0 0 350,400.00
Formadora 1,147 un/ hora 95% 9,17 6.00 3,3 49,2 40.0 0
Empacadora 1,147 un/ hora 95% 9,17 6.00 3,3 49,2 40.0 0

Formulas
Eje rcicio N o . 2
Estud io té cnico Ecua ción = 438 .3*1 000 *(a ño) -8 791 25
Pro xim os 5 año s Pe so d e salchicha 0 .104 65 = + C5 *C4

Maquina No. Maquinas Grado aprovechamiento (%)

1 Ve n tas anua le s
=1 +A6 2008 = +$C $4*B7 = + $E$ 4 = + C7 -D7 Picadora 1 0.42
=1 +A7 =+ B7+1 = +$C $4*B8 = + $E$ 4 = + C8 -D8 Mezcladora 1 0.45
=1 +A8 =+ B8+1 = +$C $4*B9 = + $E$ 4 = + C9 -D9 Embutidora 1 0.45
=1 +A9 =+ B9+1 = +$C $4*B10 = + $E$ 4 = + C1 0 -D 1 0 Formadora 1 0.45
=+ B10+1 = +$C $4*B11 = + $E$ 4 = + C1 1 -D 1 1 Empacadora 1 0.45

Ve n tas a nuale s = + C4 =+ H13 *C5 Total d e kg

Stock Ve n tas an uale s = +E7 * 2 d ías = =+ (C14 /C15)*2 Meses al año 12
Dias hab ile s anuale s = +H1 5*52 Días a la semana 5
Dias al año 365
Horas al día 8
Pro d ucció n = Ve ntas + sto ck =+ E7 +E1 4 Peso salchicha 0.10465 kg

Dias hab ile s =+ H15*5 2 Máquina Capacidad teórica Rendimiento Operativo 1 día 365 dias

ho ras =+ H17*B20 Picadora 120 kg/ hora 0.95 =1 20*H17 = + J2 1*H16

Mezcladora 120 kg/ hora 0.95 =1 20*H17 = + J2 2*H16
Embutidora 120 kg/ hora 0.95 =1 20*H17 = + J2 3*H16
Formadora 1,147 un/ hora 0.95 =1 147*H17 = + J2 4*H16
Empacadora 1,147 un/ hora 0.95 =1 147*H17 = + J2 5*H16

Rendimiento Operativo: Es la capacidad real para lo cual es necesario multiplicar la capacidad teórica por este porcentaje y obtiene la capacidad real.
Grado de aprovechamiento: Produccion/capacidad real *100%

Informe a la alta Gerencia:

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