WEEKLY GLOBAL

OUTLOOK
06.09.22
EE.UU.: Reporte Laboral

Fuente: en base a Econoday & Trading Economics

-2-
Europa: Inflación y Banco Central Europeo

Inflación Interanual
• El mes pasado, los precios al consumidor aumentaron
9,1 % interanual, frente al 8,9 % de julio, ya que los
precios de la energía continuaron subiendo. Las tasas
subyacentes también aumentaron, alcanzando el 4,3%.

• Desde que la inflación de la eurozona alcanzó otro nivel

récord en agosto, los mercados de renta fija están
descontando cada vez más un aumento de tasas de
tres cuartos de punto por parte del Banco Central
Europeo en su próxima reunión.

• Varios funcionarios del BCE señalaron que incluso si la

eurozona sufriera una recesión, el banco central
tendría que continuar con la normalización de la
política.

• Sin embargo, el economista jefe Philip Lane, rechazó la

idea de un aumento de tasas extraordinariamente
grande y pidió un ritmo constante de aumentos. El BCE
inició su ciclo de ajuste en julio con un incremento de
50 puntos básicos.
Christine Lagarde & Philip Lane

Fuente: en base a MFS & ECB

-3-
China: COVID 19, Crecimiento Económico y Yuan

• Dado el aumento de casos de COVID-19, las autoridades de China

bloquearon el jueves Chengdu, una megaciudad con 21 millones de
habitantes. También se establecieron mayores restricciones en
Shenzhen, otro centro comercial masivo.

• La naturaleza intermitente de los bloqueos y restricciones está

dificultando que la economía de China se recupere de los efectos
de la pandemia. La encuesta trimestral de economistas de
Bloomberg ha reducido la estimación de crecimiento del PIB para
2022, de 3,9% a 3,5%, muy por debajo del objetivo del gobierno del
5,5%. El primer ministro chino, Li Keqiang, dijo que las medidas de
estímulo recientemente anunciadas son más contundentes que
las implementadas durante los primeros días de la pandemia.

• A los funcionarios chinos les preocupa la debilidad del yuan. La

moneda ha caído alrededor de 8,5% desde abril, dado que EE.UU.
Cabina de testeo en Chengdu
aplicó aumentos drásticos de tasas de interés, mientras que el
débil crecimiento obligó a China a recortarlas. Si bien una moneda
débil ayuda a que las exportaciones sean más competitivas,
también aumenta el costo de las materias primas denominadas en
dólares y aumenta el riesgo de fuga de capitales.

Fuente: en base a CNBC & MFS

-4-
EE.UU.: Economic Calendar

Fuente: en base a Econoday

-5-
EE.UU.: CME Fed Watch Tool

21 de septiembre: + 75 pb

2 de noviembre: + 50 pb

14 de diciembre: 0 / 25 pb

Fuente: en base a CME

-6-
EE.UU.: Renta Fija

YTD %

High Yield
TIPS

Deuda del Tesoro

(7 a 10 años)

High Grade

c Emergente

Fuente: en base a Bloomberg

-7-
EE.UU.: S&P 500 (YTD)

Fuente: en base a Reuters

-8-
 10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0

0,0
5,0
25,5
Comm. Services
19,2

24,1
Inf. Technology
13,1

22,3
Consumer Discr.
13,7

20,9
Materials
16,8

19,5
S&P 500
13,8

19,2
Real Estate
13,5

-9-
19,1
Energy
29,7

Fuente: en base a FactSet 17,1

Financials
16,0

16,6
Health Care
12,5

14,7
Industrials
10,1
02.09.22

12.08.22

10,2
Consumer Staples
7,7

5,6
Utilities
4,3
S&P 500: Target Price vs. Closing Price by Sector (02.09.22 vs 12.08.22)
S&P 500: Percentage of Buy, Hold and Sell Ratings

Fuente: en base a FactSet

- 10 -
EE.UU.: QQQ (YTD)

Fuente: en base a Reuters

- 11 -
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