4.1.

- ARRENDAMIENTO FINANCIERO

El arrendamiento financiero también conocido como “leasing” es un contrato

mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal

de un bien al arrendatario, ya sea persona física o moral, obligándose este último

a pagar una renta periódica que cubra el valor original del bien, más la carga

financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.

Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el

arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles,

por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligándose este último a

pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al

final del plazo estipulado el arrendatario tendrá la opción de comprar el bien a un

precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos

ulteriores.

ELEMENTOS:

a. Elementos personales:

1. Proveedor: La persona natural o jurídica, o extranjera que

transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor

puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de

bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo

arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una

sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.

2. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento

financiero a uno o más arrendatarios.

3. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera que, al celebrar

contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación

económica del bien, en los términos y condiciones contractuales respectivos.

b. Elementos esenciales:
1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dará en arrendamiento.

2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.

3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carácter temporal en la

definición, el tiempo es un elemento esencial.

• Obligaciones del Arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento

financiero,

a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato;

b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente física y

económica del bien;

c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;

d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a

terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o

reestructuración forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero

que explote el Arrendatario, no formarán parte de su masa de bienes y estarán

excluidos de la misma para los efectos de ley;

e) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las señaladas

en la presente ley.

EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:

A. Arrendamiento Financiero.

El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora

financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de éste a un cliente

(arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar

una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando

ésta sea suficiente para cubrir el valor de adquisición del bien, y en su caso los

gastos accesorios aplicables.

Al término de la relación contractual, el arrendatario puede optar por comprar el

activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio
del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o

bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero.

B. Arrendamiento Puro.

Sigue los principios básicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que

otorga la posesión, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En

esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opción de comprar el

bien al término del contrato, por lo que la arrendadora le dará aviso de la

terminación del contrato, en dicha notificación, se establecerá el valor de mercado

del bien, ello a efecto de que, en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de

adquirir el bien al valor indicado.

Ello mejora las condiciones de liquidez de este último, ya que le permite disfrutar

de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la

vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo

bien al haberlo vendido. Se deberá consultar con cada arrendadora, cuales son los

bienes susceptibles de este tipo de financiamiento. En términos contables el

leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del mundo puede

deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.

FORMALIZACIÓN DEL CONTRATO

El contrato de arrendamiento financiero deberá constar por escrito, ya sea en

escritura pública o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea

oponible ante terceros, deberá inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los

costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo

pacto expreso en contrario

FORMAS DE TERMINACIÓN

Al término del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:

1. Ejercer la opción de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor

original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que

resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondrá

a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregará al arrendatario un

porcentaje (que fijarán las partes de común acuerdo) de la cantidad que se

obtenga.

3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el

tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el

arrendador venía pagando.

PROHIBICIONES

Los Arrendatarios no podrán transferir ni transmitir los bienes amparados al

contrato de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantías reales sobre ellos

por obligaciones contraídas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos

de insolvencia, quiebra, disolución, liquidación o proceso de reorganización de

obligaciones. El Arrendador podrá obtener la indemnización de los perjuicios que

le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones

penales a que haya lugar.

RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES

El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podrá ser modificado

sin que medie su aceptación y la compensación plena de los perjuicios que le

cause dicha modificación. Para todos los efectos legales, se presume que el

Arrendador sufre, por causa de la modificación del plazo contractual, perjuicios por

valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse mantenido en

vigencia el contrato, los cuales podrán estimarse contractualmente.

La obligación del Arrendatario a pagar las rentas o cánones derivados de todo

contrato de arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace

exigible en todo evento, sea que el Arrendatario esté o no explotando el bien, en

razón de que los riesgos de la explotación del bien corren íntegra y

exclusivamente por cuenta de éste.

Lo anterior no se aplicará cuando las causas de la no utilización o explotación del

bien arrendado sean imputables al Arrendador.

SEGUROS

Las partes podrán acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de

los bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del

Arrendatario.

El beneficiario de la póliza de seguro será el Arrendador; y el Arrendatario será

responsable por cualquier deducible o monto que la liquidación no cubra.

Cualquier excedente que resultare de una liquidación, después de cubrir todos los

costos y gastos del Arrendador, así como de las obligaciones del contrato, se

reintegrará al Arrendatario.

TRIBUTACIONES

Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o

penalizaciones que graven la tenencia, posesión, explotación o circulación de los

bienes dados en arrendamiento serán cubiertos por el Arrendatario.

INEMBARGABILIDAD

Cualquier controversia sobre la pretensión de incorporar a la masa de la quiebra o

de la liquidación de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deberá resolverse

reconociendo el derecho exclusivo de propiedad del Arrendador y negando toda

pretensión a incorporar tales bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidación

del Arrendatario. Por su parte, el Arrendador en caso de quiebra no podrá

incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados en arrendamiento.

4.2.- CREDITOS MERCANTILES

El crédito mercantil es aquel valor que se otorga a una empresa como

consecuencia de valores intangibles, entre los que destacan el prestigio que dicha

empresa ha construido, la clientela enlazada con dicha empresa, la cimentación

de una marca reconocida en el mercado en el que se desempeña, entre otras

cualidades.
Estos valores intangibles corresponden a una ventaja que tiene una empresa en

particular con relación a sus competidores del sector, y constituyen un aval que

puede presentar dicha compañía al momento de solicitar préstamos que le

permitan continuar llevando a cabo actividades en búsqueda del crecimiento de la

empresa.

Dado que están basados en valores intangibles, se deben utilizar estrategias muy

específicas para poder evaluar el valor real de una empresa. A pesar de la

intangibilidad de estos valores, existen formas de definirlos y calcular su valor

estimado. Una manera de determinar el valor de estas cualidades es analizar los

resultados que se han generado como consecuencia de la presencia de estos

valores. Por ejemplo, no es posible medir la confianza de la clientela ante la

prestación de un servicio específico que brinda una empresa, pero sí puede

contabilizarse la cantidad de personas que contrataron dicho servicio durante un

tiempo determinado.

También existen métodos para medir el nivel de aceptación que tuvo ese servicio

por parte de las personas que lo contrataron en aquella oportunidad, así como la

probabilidad de que dichas personas vuelvan a contratar el mismo servicio u otros

ofrecidos por la empresa.

Los elementos que se toman en cuenta para determinar el valor de estas

cualidades impalpables tienen que ver con el rendimiento total del que goza una

empresa y el cálculo del tiempo probable que esta empresa podrá mantenerse

productiva dentro del mercado en el que se desenvuelve.

4.3.- FACTORAJE FINANCIERO

El factoraje o factoring es la adquisición de créditos provenientes de ventas de

bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando

anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del contrato

de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de

crédito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo financiero total o

parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del crédito comprado la

comisión o interés y otros gastos.

El factoraje es un producto financiero que los bancos, cajas de ahorro o

compañías especializadas ofrecen a las empresas. Además del anticipo financiero,

la compañía de factoraje puede:

•Asumir el riesgo crediticio

•Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera

•Realizar la gestión de cobranza

•Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia

compañía aseguradora.

•Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores

(morosos).

El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs (pequeñas y medianas empresas)

para satisfacer sus necesidades de capital circulante, especialmente en los países

en los que el acceso a préstamos bancarios es limitado. El factoraje es útil a las

PYMEs que venden a grandes empresas con elevados niveles de solvencia crediticia.

4.4.- AUTOFINANCIAMINTO

El autofinanciamiento es un sistema a través del cual podemos adquirir algún bien,

como por ejemplo una casa, un terreno, un local comercial y también podemos

construir, ampliar o mejorar el inmueble. Este sistema de comercialización integra

grupos de personas que aportan cada mes una cuota administrada a través de un

fideicomiso. Este se crea para destinar el monto ahorrado por los miembros a la

compra de bienes muebles, inmuebles o otros servicios que se otorgan a los

integrantes a través de:

•Subasta

•Sorteo

•Puntaje
•Antigüedad

•Adjudicación

Los participantes deberán hacer contribuciones periódicas al fideicomiso según el

contrato de adhesión, este contrato solo se puede dejar sin efecto por un traspaso

o por una cancelación. Pero la liberación del contrato implica un gasto, porque

para garantizar las aportaciones restantes, la empresa debe contratar al nombre

del cliente un seguro de vida e incapacidad permanente. Por tanto, en el caso de

revocarlo, el cliente sufrirá una penalización.

Aunque el autofinanciamiento en una herramienta poderosa porque permite

realizar compras de montos significativos sin necesidad de desembolsar en

efectivo todo el valor del bien. Debes estudiar tu situación financiera para

determinar el tipo de crédito que puedes pagar.

El monto de las mensualidades -como es lógico- dependerá de la cantidad

solicitada y el plazo, a estas se suman cuotas de administración más IVA y primas

de seguro.

4.5.- BANCAS DE SEGUNDO PISO

Son bancos dirigidos por el Gobierno para:

•Realizar programas de apoyo o líneas de financiamiento a través de los

bancos comerciales, ya que no operan directamente con particulares. Esto

quiere decir que son bancos que no tienen entrada directa para el público.

Por esta razón se conocen como bancos de segundo piso, banca de

desarrollo o bancos de fomento.

•Desarrollar algunos sectores de la economía en particular como la

agricultura, la industria e infraestructura.

•Atender y solucionar problemáticas de financiamiento regional o municipal,

como la construcción de viviendas.

Fomentar actividades específicas como las exportaciones, creación de empresa y

desarrollo de proveedores.

4.6.- MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto

plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes

niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos de los

instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un año pero con

frecuencia no sobrepasan los 90 días. Algunos ejemplos de los instrumentos que

se negocian en el mercado de dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno

Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorería de la Federación (Bondes) , las

Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC) y las Operaciones de

Reporto (OR).

También es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en él se

negocian los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) que se

consideran como un activo de referencia para otros activos financieros. Aunque en

un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para fines prácticos los

Cetes se consideran un activo libre de riesgo en términos nominales (sin

considerar la inflación), puesto que no tienen el riesgo de incumplimiento que sí

poseen otros activos.

El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que

tienen vencimiento superior a un año. El riesgo de estos instrumentos financieros

generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento más
largo y a las características mismas de los títulos. Los

instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que

representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta variable le dan al

inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos

de operación de la empresa mediante la adquisición de acciones de capital. Entre

los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los Pagarés de Mediano

Plazo, las Obligaciones, los Certificados de Participación Inmobiliaria Amortizables

(CPIs), los Certificados de Participación Ordinarios no Amortizables que

Representan Acciones (CPOs) y las acciones preferentes y comunes, entre otros.