I.

INSTRUCCIONES:
Con la información brindada en el archivo Excel, elabore los 5 flujos de caja y calcule los
indicadores de rentabilidad y elabore también el análisis de sensibilidad económico y
financiero. El archivo subido debe ser en formato Excel.

INSTRUCCIONES:
Los alumnos integrantes del grupo deben leer el compromiso ético de la evaluación.
●Los alumnos integrantes del grupo deben redactar su apellido, nombre y DNI, en el párrafo del compromiso ético caso con
●Los alumnos integrantes del grupo deberán leer detenidamente cada una de las indicaciones de la evaluación con la finali
●Si alguno de los alumnos del grupo tuviera dudas con respecto a lo solicitado en uno o varios puntos deberá comunicarlo
prudente y el grupo pueda cumplir con los plazos de entrega de la evaluación.
COMPROMISO ÉTICO:
Nos responsabilizamos por el contenido de esta actividad. Afirmamos ser los autores de las respuestas a las preguntas reali
ningún texto académico de alumnos de esta institución u otras ni documentos generales de la web u otras fuentes sin habe
Sabemos que esta actividad podrá ser analizada con los filtros de SafeAssign, los cuales compararán los textos con Global R
ProQuest ABI/Inform Journal Database. Somos conscientes de que se aplicará el reglamento vigente de estudios y las sancio
contenido enviado en la actividad. 

Integrantes del grupo:

NOMBRES Y APELLIDOS COD. ALUMNO (DNI)
1
2
3
4
5
6

CRITERIOS PUNTAJE
Flujo de caja operativo 3
Flujo de caja de inversiones 3
Flujo de caja económico 2
Flujo de caja del servicio de la deuda 1
Flujo de caja financiero 1
VAN, BC, TIR, PAYBACK económicos 3
VAN, BC, TIR, PAYBACK financieros 3
Análisis de sensibilidad económico 2
Análisis de sensibilidad financiero 2
TOTAL 20
 a y calcule los
d económico y

ompromiso ético caso contrario la evaluación no será corregida.

a evaluación con la finalidad de cumplir con todos los puntos solicitados.
tos deberá comunicarlo oportunamente al docente para que la duda sea aclarada en un plazo

stas a las preguntas realizadas. Asimismo, aseguramos no haber tomado parcial o totalmente
u otras fuentes sin haber colocado la cita correspondiente.
n los textos con Global Reference Database, archivos de documentos institucionales, internet y
te de estudios y las sanciones que correspondan de encontrarse irregularidades  en cuanto al
 EJERCICIOS COSTO DEL CAPITAL

Kd = i x ( 1 - T ) Kd: costo real de la deuda

𝐾𝑑=𝑖 𝑋 (1 −𝑇) i: Tasa de interés del banco (TEA)
T: Impuesto a la renta (29.5%)

COK $= Rf + Beta (Rm - Rf)
𝐶𝑂𝐾 $=𝑅𝑓+𝐵𝑒𝑡𝑎 (𝑅𝑚 −𝑅𝑓)
COK S/.= (1 + COK $) X (1 + Dev S/.) - 1
𝐶𝑂𝐾 𝑆/.=(1+𝐶𝑂𝐾 $) 𝑋 (1+𝐷𝑒𝑣 𝑆/.) - 1
COK: Costo de oportunidad del capital propio
Rf: Tasa libre de riesgo (1.90%)
Rm: Rentabilidad del mercado (7.19%)
Beta: Riesgo del proyecto

(1 + 𝜋 Perú) Dev S/. : Factor de corrección de la inflación (devaluación del sol p

Dev S/.= -1
(1 + 𝜋 EEUU) 𝜋 Perú: Inflación de Perú
𝜋 EEUU: Inflación de EEUU
𝐷𝑒𝑣 S/.= ((1+ 𝜋𝑃𝑒𝑟ú))/((1+
𝜋𝐸𝐸𝑈𝑈) ) −1

WACC = %deuda x Kd + %patrimonio x COK
𝑊𝐴𝐶𝐶=%𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑥 𝐾𝑑+%𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑥 𝐶𝑜𝑘)
* en los exámenes se dará formulario
WACC: Costo promedio ponderado del capital
% deuda: Porcentaje de la deuda con terceros
% patrimonio: Porcentaje del aporte propio
ón (devaluación del sol peruano)
Programa de ventas: 1 2 3 4
40,000 44,000 48,400 53,240

Capital de trabajo Método de desfase

0 1 2 3 4
Costos variables -120,000 -132,000 -145,200 -159,720
Gastos de ventas -25,630 -25,630 -25,630 -25,630
Gastos administrativos -92,200 -92,200 -92,200 -92,200
Total costos y gastos -237,830.00 -249,830.00 -263,030.00 -277,550.00
Costos y gastos para 3 meses -59,458 -62,458 -65,758 -69,388

Capital de trabajo anual

Capital de trabajo -59,458 -3,000 -3,300 -3,630 -3,993.00
Recuperación de k trabajo
 5 Años Tasa de crecimiento 10%
58,564 Unidades

Datos:
5 Costos MP 3.00
-175,692
-25,630
-92,200
-293,522.00
-73,381

73,380.50
 Inversiones:
Activo fijo tangible 5 Años
1) Activo Valor comp. Depreciación anual Valor libros Valor desec. Util./perdid.
Vehículos 95,000.00 19,000.00 0.00 28,500.00 28,500.00
Maquinarias 16,800.00 1,680.00 8,400.00 10,080.00 1,680.00

111,800.00 20,680.00

2) Intangibles (pre operativo) 5,340.00 Gasto se divide en 5 años.

a) Licencia municipal 700.00
b) Constitución de empresa 890.00
c) Libros contables 120.00
d) Legalización Libros cont. 130.00
e) Otros permisos 1,200.00
f) Otros gastos operativos 2,300.00

3) Capital de trabajo 59,457.50 Se recupera en el último año.

a) Método del máximo déficit acumulado
b) Método del Desfase

Total de la inversión 176,597.50 Flujo de caja económico

 impuesto VDN Tasa Depreciación
8,407.50 20,092.50 20%
495.60 9,584.40 10%

29,676.90

1,068.00

Amortización

Se recupera en el último año.

WACC
 40%
100%
60%

100%
Cálculo de cuotas anuales

La empresa adquiere al inicio un préstamo de 70,639.00 a

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Interés 23,882.86 18,098.13 10,357.59
Amortización 17,109.67 22,894.40 30,634.93
Escudo fiscal 7,045.44 5,338.95 3,055.49
Cuota 40,992.53 40,992.53 40,992.53

Cálculo de cuotas mensuales

Préstamo (VA) 70,639.00 Préstamo (VA) 70,639.00

i (TEA) i (TEA) 33.81%
i (TEM) i (TEM) 2.456766%
n= 36 Meses n= 36

R= 2,978.70

Nº Meses Interés = I Amortización = A Cuota = R

0
1 1,735.43 1,243.26 2,978.70
2 1,704.89 1,273.81 2,978.70
3 1,673.60 1,305.10 2,978.70
4 1,641.53 1,337.17 2,978.70
5 1,608.68 1,370.02 2,978.70
6 1,575.02 1,403.68 2,978.70
AÑO 1
7 1,540.54 1,438.16 2,978.70
8 1,505.21 1,473.49 2,978.70
 9 1,469.01 1,509.69 2,978.70
10 1,431.92 1,546.78 2,978.70
11 1,393.92 1,584.78 2,978.70
12 1,354.98 1,623.72 2,978.70
13 1,315.09 1,663.61 2,978.70
14 1,274.22 1,704.48 2,978.70
15 1,232.34 1,746.35 2,978.70
16 1,189.44 1,789.26 2,978.70
17 1,145.48 1,833.22 2,978.70
18 1,100.44 1,878.25 2,978.70
AÑO 2
19 1,054.30 1,924.40 2,978.70
20 1,007.02 1,971.68 2,978.70
21 958.58 2,020.12 2,978.70
22 908.95 2,069.75 2,978.70
23 858.10 2,120.59 2,978.70
24 806.01 2,172.69 2,978.70
25 752.63 2,226.07 2,978.70
26 697.94 2,280.76 2,978.70
27 641.91 2,336.79 2,978.70
28 584.50 2,394.20 2,978.70
29 525.68 2,453.02 2,978.70
30 465.41 2,513.29 2,978.70
AÑO 3
31 403.67 2,575.03 2,978.70
32 340.40 2,638.30 2,978.70
33 275.59 2,703.11 2,978.70
34 209.18 2,769.52 2,978.70
35 141.14 2,837.56 2,978.70
36 71.42 2,907.27 2,978.70

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Interés 18,634.73 12,849.99 5,109.46
Amortización 17,109.67 22,894.40 30,634.93
Escudo fiscal 5,497.24 3,790.75 1,507.29
Cuota 35,744.39 35,744.39 35,744.39
35,744.39
35,744.39
 70,639.00 Banco
176,597.50
105,958.50 Socios

176,597.50

3 años a una tasa (TEA) del 33.81% anual)

Año5

Caja Arequipa

Portes Cuota total Saldo deudor

70,639.00
10.00 2,988.70 69,395.74
10.00 2,988.70 68,121.93
10.00 2,988.70 66,816.82
10.00 2,988.70 65,479.66
10.00 2,988.70 64,109.64
10.00 2,988.70 62,705.96
10.00 2,988.70 61,267.80
10.00 2,988.70 59,794.31
 10.00 2,988.70 58,284.62
10.00 2,988.70 56,737.84
10.00 2,988.70 55,153.05
10.00 2,988.70 53,529.33
10.00 2,988.70 51,865.72
10.00 2,988.70 50,161.25
10.00 2,988.70 48,414.89
10.00 2,988.70 46,625.63
10.00 2,988.70 44,792.41
10.00 2,988.70 42,914.16
10.00 2,988.70 40,989.76
10.00 2,988.70 39,018.08
10.00 2,988.70 36,997.97
10.00 2,988.70 34,928.22
10.00 2,988.70 32,807.63
10.00 2,988.70 30,634.93
10.00 2,988.70 28,408.86
10.00 2,988.70 26,128.10
10.00 2,988.70 23,791.31
10.00 2,988.70 21,397.11
10.00 2,988.70 18,944.09
10.00 2,988.70 16,430.80
10.00 2,988.70 13,855.77
10.00 2,988.70 11,217.47
10.00 2,988.70 8,514.36
10.00 2,988.70 5,744.84
10.00 2,988.70 2,907.27
10.00 2,988.70 0.00

Año5
Presupuestos operativos:
Unidades a vender 40,000
Precio 8.00
Costo unitario 3.00

Datos adicionales:
Tasa de crecimiento (ventas): 10%
Porcentaje de deuda 40%
Porcentaje de accionistas 60%
Impuesto a la renta 29.5%
Cuotas anuales 3
TEA= 33.81%
Rf= 1.90%
Rm= 7.19%
Beta= 2.00
Dev S/. = 2.40%

𝟏 Flujo de caja operativo

Ingresos:
Costos:
Utilidad Bruta
Gastos administrativos:
Gastos de ventas:
Utilidad Operativa (EBIT)
Impuesto a la renta: 29.5%
Utilidad Neta (NOPAT)
(+)Depreciación
(+)Amortización
Flujo de caja Operativo
𝟐 Flujo de inversiones
Activos fijos tangibles:
Activos fijos intangibles:
Capital de trabajo:
Valor de desecho neto (VDN)
Recuperación de capital de T.
Flujo de inversiones

𝟑 Flujo de de caja económico

𝟒 Flujo de servicio de la deuda

Préstamo:
Cuota:
Interés:
Amortización:
Escudo fiscal:
Flujo de servicio de la deuda

𝟓 Flujo de caja financiero

VANE= 135,650.78
B/CE= 1.77
TIRE= 42.57%
PAYBACKE= 3a 3m y 26d
 VANF= 157,557.34
B/CF= 2.49
TIRF= 48.77%
PAYBACKF= 3a 3m y 17d

PUNTO DE EQUILIBRIO

𝑷𝒆=(𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 )/(𝑷

−𝑪𝑽𝑼)

𝟏 TABLA DE DATOS
𝟏
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ECONÓMICA (UNIDIMENSIONAL)

135,650.78
Costo 3.00

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ECONOMICA (BIDIMENSIONAL)

135,650.78
1.00
2.00
Costo 3.00
4.00
5.00

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ECONÓMICA (UNIDIMENSIONAL)

135,650.78
Costo 1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00

𝟐 Buscar Objetivo:

VAN 150,000
TIR 50%
B/C 2

𝟑 Administrador de escenarios:

Actual:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario
 Optimista:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario

Pesimista:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario

𝟏 TABLA DE DATOS
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD FINANCIERA (UNIDIMENSIONAL)

157,557.34
Costo 3.00

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD FINANCIERA (BIDIMENSIONAL)

157,557.34
1.00
2.00
Costo 3.00
4.00
5.00

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD FINANCIERA (UNIDIMENSIONAL)

157,557.34
Costo 1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00

𝟐
𝟐 Buscar Objetivo:

VAN 180,000
TIR 60%
B/C 3

𝟑 Administrador de escenarios:

Actual:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario

Optimista:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario

Pesimista:
Unidades a vender
Precio
Costo unitario
Presupuestos de Gastos Adm.: Presupuestos de Gastos de Ventas:
Planillas 63,500.00 Planillas
Luz,agua,teléfono 4,800.00 Publicidad
Seguridad 23,900.00 Merchandising
Depreciación 20,680.00 Otros
Amortización 1,068.00
Total= 113,948.00 Total=

Rf 1.90%
COK $ Rm
Beta
7.19%
2.00
12.48%

Cok $
COK S/. Dev S/.
12.48%
2.40%
15.18%

% DE LA DEUDA 40.00%

WACC Kd
% PATRIMONIO
23.84%
60.00%
18.64%

Ke (Cok S/.) 15.18%

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

320,000.00 352,000.00 387,200.00

120,000.00 132,000.00 145,200.00
200,000.00 220,000.00 242,000.00
113,948.00 113,948.00 113,948.00
25,630.00 25,630.00 25,630.00
60,422.00 80,422.00 102,422.00
17,824.49 23,724.49 30,214.49
42,597.51 56,697.51 72,207.51
20,680.00 20,680.00 20,680.00
1,068.00 1,068.00 1,068.00
64,345.51 78,445.51 93,955.51
 111,800.00
5,340.00
59,457.50 3,000.00 3,300.00 3,630.00

176,597.50 3,000.00 3,300.00 3,630.00

- 176,597.50 61,345.51 75,145.51 90,325.51

70,639.00
40,992.53 40,992.53 40,992.53
23,882.86 18,098.13 10,357.59
17,109.67 22,894.40 30,634.93
7,045.44 5,338.95 3,055.49
70,639.00 33,947.08 35,653.58 37,937.04

- 105,958.50 27,398.43 39,491.93 52,388.47

>0 Indicadores
>1 de
> WACC rentabilidad
<5
Año FC FC Descontado
1 61,345.51 51,706.38
2 75,145.51 53,385.79
3 90,325.51 54,087.19
4 107,023.51 54,016.26
5 232,841.01 99,052.66

𝟑+((𝟏𝟕𝟔.𝟓𝟗𝟕,𝟓𝟎−𝟏𝟓𝟗.𝟏𝟕𝟗,𝟑𝟔))/(𝟓𝟒.𝟎𝟏𝟔,𝟐𝟔)
 𝟑+((𝟏𝟕𝟔.𝟓𝟗𝟕,𝟓𝟎−𝟏𝟓𝟗.𝟏𝟕𝟗,𝟑𝟔))/(𝟓𝟒.𝟎𝟏𝟔,𝟐𝟔)

3.32246105 años
3.8695326 meses
26.0859777 días
n= 3a 3m y 26d

>0 Indicadores
>1 de
> COK rentabilidad
<5
Año FC FC Descontado
1 27,398.43 23,787.59
2 39,491.93 29,768.56
3 52,388.47 34,285.46
4 107,023.51 60,810.44
5 232,841.01 114,863.79

𝟑+((𝟏𝟎𝟓.𝟗𝟓𝟖,𝟓𝟎−𝟖𝟕.𝟖𝟒𝟏,𝟔𝟏))/(𝟔𝟎.𝟖𝟏𝟎,𝟒𝟒)

3.29792407 años
3.5750889 meses
17.2526658 días
n= 3a 3m y 17d

139,578.00
5.00
𝑷𝒆=(𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 )/(𝑷
−𝑪𝑽𝑼) 139,578.00
5.00
MICA (UNIDIMENSIONAL)
Precio
5.00 6.00 7.00 8.00
(172,590.52) (69,843.42) 32,903.68 135,650.78

MICA (BIDIMENSIONAL)
Precio
5.00 6.00 7.00 8.00
46,488.20 149,235.30 251,982.40 354,729.49
-63,051.16 39,695.94 142,443.04 245,190.14
-172,590.52 -69,843.42 32,903.68 135,650.78
-282,129.88 -179,382.78 -76,635.68 26,111.42
-391,669.24 -288,922.14 -186,175.04 -83,427.94

MICA (UNIDIMENSIONAL)
Precio
8.00
354,729.49
245,190.14
135,650.78
26,111.42
(83,427.94)
(192,967.30)

Unidades 41,163.00
Precio 8.42
Unidades 43,534

40,000 Resumen del escenario

8.00
3.00 Celdas cambiantes:
 50,000
9.00 Celdas de resultado:
2.00

30,000
7.00
4.00

ERA (UNIDIMENSIONAL)
Precio
5.00 6.00 7.00 8.00
(178,117.63) (66,225.97) 45,665.68 157,557.34

ERA (BIDIMENSIONAL)
Precio
5.00 6.00 7.00 8.00
58,904.87 170,796.52 282,688.18 394,579.83
-59,606.38 52,285.28 164,176.93 276,068.59
-178,117.63 -66,225.97 45,665.68 157,557.34
-296,628.88 -184,737.22 -72,845.57 39,046.09
-415,140.13 -303,248.47 -191,356.81 -79,465.16

ERA (UNIDIMENSIONAL)
Precio
8.00
394,579.83
276,068.59
157,557.34
39,046.09
(79,465.16)
(197,976.41)
Unidades 41,664
Precio 8.46
Unidades 44,317

40,000 Resumen del escenario

8.00
3.00 Celdas cambiantes:

50,000
9.00 Celdas de resultado:
2.00

30,000
7.00
4.00
estos de Gastos de Ventas:
18,700.00
1,900.00
2,580.00
2,450.00

25,630.00

𝐶𝑂𝐾 $=𝑅𝑓+𝐵𝑒𝑡𝑎 (𝑅𝑚 −𝑅𝑓)

𝐶𝑂𝐾 𝑆/.=(1+ 𝐶𝑂𝐾 $ )𝑋 (1+ Dev S/.) -1

𝐾𝑑=𝑖 (𝑇𝐸𝐴) 𝑥 (1 −𝑇)

𝑊𝐴𝐶𝐶=%𝐷 𝑥 𝐾𝑑+%𝑃 𝑥 𝐶𝑜𝑘

Año 4 Año 5

425,920.00 468,512.00
159,720.00 175,692.00
266,200.00 292,820.00
113,948.00 113,948.00
25,630.00 25,630.00
126,622.00 153,242.00
37,353.49 45,206.39
89,268.51 108,035.61
20,680.00 20,680.00
1,068.00 1,068.00
111,016.51 129,783.61
 3,993.00
29,676.90
73,380.50
3,993.00 103,057.40

107,023.51 232,841.01

Cuota =Pago(tasa, Nper

Interés

- - Amortización

107,023.51 232,841.01

FCD Acumulado
51,706.38
105,092.17
159,179.36
213,195.62
312,248.28

𝟔))/(𝟓𝟒.𝟎𝟏𝟔,𝟐𝟔)
𝟔))/(𝟓𝟒.𝟎𝟏𝟔,𝟐𝟔)

Entero superior!

FCD Acumulado
23,787.59
53,556.15
87,841.61
148,652.04
263,515.84

))/(𝟔𝟎.𝟖𝟏𝟎,𝟒𝟒)

Entero superior!

27,916 Unidades 1er Año

27,916 Unidades 2do Año

io
9.00 10.00 11.00
238,397.88 341,144.98 443,892.07

io
9.00 10.00 11.00
457,476.59 560,223.69 662,970.79
347,937.23 450,684.33 553,431.43
238,397.88 341,144.98 443,892.07
128,858.52 231,605.62 334,352.72
19,319.16 122,066.26 224,813.36

n del escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA
ambiantes:
 Unidades 40,000 50,000 30,000
Precio 8.00 9.00 7.00
Costo 3.00 2.00 4.00
e resultado:
VAN 135,650.78 524,348.53 - 146,903.74
B/C 1.77 4.06 0.17
TIR 42.57% 108.44% -10.38%

io
9.00 10.00 11.00
269,448.99 381,340.65 493,232.30

io
9.00 10.00 11.00
506,471.49 618,363.15 730,254.80
387,960.24 499,851.90 611,743.55
269,448.99 381,340.65 493,232.30
150,937.74 262,829.40 374,721.06
32,426.50 144,318.15 256,209.81
n del escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA
ambiantes:
Unidades 40,000 50,000 30,000
Precio 8.00 9.00 7.00
Costo 3.00 2.00 4.00
e resultado:
VAN 157,557.34 580,460.84 - 150,144.71
B/C 2.49 6.64 - 0.42
TIR 48.77% 147.29% -16.59%
=Pago(tasa, Nper, -Va)
TEA X Préstamo
Cuota - Interés
1er Año

2do Año
Resumen del escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA
Celdas cambiantes:
$E$3 40,000 50,000 30,000
$E$4 8.00 9.00 7.00
$E$5 3.00 2.00 4.00
Celdas de resultado:
$F$62 135,650.78 524,348.53 -146,903.74
$F$63 1.77 4.06 0.17
$F$64 42.57% 108.44% -10.38%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
cambiantes de
Resumen del escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA
Celdas cambiantes:
$E$3 40,000 50,000 30,000
$E$4 8.00 9.00 7.00
$E$5 3.00 2.00 4.00
Celdas de resultado:
$F$81 157,557.34 580,460.84 -150,144.71
$F$82 2.49 6.64 -0.42
$F$83 48.77% 147.29% -16.59%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
cambiantes de