Universidad Internacional de La Rioja

Máster Universitario en Dirección y Administración de Empresas

Asignatura: Control de gestión y presupuestario
Desarrollo de caso práctico 1: Toy World, Inc
Grupo 133 - Equipo 5
Integrantes:
Jaime Huarcaya
Stephanie Guerrero
Evangelina Marassi
Máylen Morón
 Fecha de presentación: lunes 24 de abril de 2023

Toy World Inc.

1. ¿Cómo es el mercado y cuáles sus características competitivas?

Toy World, Inc. es una empresa dedicada a la fabricación de juguetes, esta industria se
caracteriza por ser muy competitiva y con pocas barreras de entrada, ya que no requiere de
grandes capitales y la tecnología utilizada para la producción es relativamente sin complejidades.
Las características competitivas que se pueden identificar en el mercado son las siguientes:

Ingreso rápido de competidores: El mercado de juguetes tiene una barrera de entrada

relativamente baja, la fabricación de juguetes de plástico es un negocio sumamente competitivo,
los nuevos competidores pueden entrar fácilmente en el mercado y ofrecer productos similares a
los ya existentes, los requisitos de capital no son grandes y la tecnología utilizada es sencilla.

Rivalidad entre competidores existentes: Los principales competidores incluyen

Hasbro, Mattel, Lego y otros, donde es relevante la inversión en investigación y desarrollo para
la creación de innovación y para fabricar el juguete de moda que genere grandes rendimientos.

Preferencias del consumidor: Los gustos y preferencias de los consumidores cambian

rápidamente, las empresas tienen que adaptarse a las preferencias cambiantes de los
consumidores, por esta razón, se renuevan en su mayoría a juguetes nuevos en su totalidad,
juguetes innovadores, especialmente hacia el mercado de juguetes electrónicos.

Amenaza de productos sustitutivos: Los productos sustitutos podrían ser considerados

como una amenaza para el mercado de juguetes tradicionales, por ejemplo los siguientes
productos tecnológicos: los videojuegos, tablets y los dispositivos electrónicos.

Mercado estacional: Por naturaleza el sector de los juguetes es estacional, las ventas no
son constantes, la mayor demanda se genera en fechas especiales como el día del niño y navidad,
siendo la temporada de fin de año, entre los meses de noviembre y diciembre cuando se
comercializaba el mayor porcentaje de estos.

2. Frente a un modelo de producción uniforme vs producción estacional ¿Cuál

es el mejor? ¿Cuáles son las necesidades de financiación requeridas, según el
 nuevo planteamiento estratégico de la empresa y en el contexto descrito con
anterioridad?

Tabla 1. Proyección comparativa Balances Toy World producción Uniforme vs Estacional año
1994.

Uniforme Estacional
1994 1994 Variación Pcc Uni-Est
Valor Part. Valo r Part. Var % Var

Efectivo 1.806,5 9,0 200,0 3,7 1.607 88,9

Cuentas por cobrar (proveedores) 3.400,0 17,0 3.400,0 63,4 - -
Inventario 13.652,7 68,1 586,0 10,9 13.067 95,7
Activo c orriente 18.859,2 94,1 4.186,0 78,1 14.673 77,8
Planta y equipo, neto 1.176,0 5,9 1.176,0 21,9 - -
Total activo 20.035,2 100,0 5.362,0 100,0 14.673 73,2

Cuentas por pagar 488,6 32,1 334,0 24,5 155 31,6

Doc por pagar a bancos 942,0 61,9 942,0 69,0 - -
Impuestos acumulados 40,0 2,6 40,0 2,9 - -
Parte a corto de deuda a largo plazo 50,0 3,3 50,0 3,7 - -
Pasivo corriente 1.520,6 26,0 1.366,0 25,5 155 10,2
Deuda a largo plazo 350,0 6,0 350,0 6,5 - -
Fondos propios 3.970,2 68,0 3.646,0 68,0 324 8,2
Total 5.840,8 100,0 5.362,0 100,0 479 8,2

Fuente: Elaboración propia

Tabla 2. Proyección comparativa Estado de resultados Toy World producción Uniforme vs

Estacional año 1994.

Uniforme Estacional
1994 1994 Variación Pcc Uni-Est
Valor Part. Valor Part. Var % Var

Ventas 10.000 100% 10.000 100% - -

CMV 6.510 65,1 7.000 70,0 - 490 -7,5
Margen bruto (utilidad bruta) 3.490 34,9 3.000 30,0 490 14,0
Gastos operativos 2.400 24,0 2.400 24,0 - -
Intereses pagados 95 1,0 95 1,0 - -
Intereses cobrados 28 0,3 28 0,3 - -
Beneficio antes de impuesto s 1.023 10,2 533 5,3 490 47,9
Impuesto federal 34% 348 3,5 181 1,8 167 47,9
Beneficio neto (utilidad ne ta) 675 6,8 352 3,5 323 47,9

Fuente: Elaboración propia

Revisando las cifras a simple vista pareciera que el mejor método de producción sería el
uniforme, analizando financieramente los estados financieros observamos que con el método de
producción uniforme la empresa incrementa su activo en un 73% frente al método estacional, los
principales rubros de crecimiento el efectivo y el inventario, más adelante analizaremos
diferentes ratios para validar si es conveniente pasar al método uniforme.

Por su parte analizando la utilidad neta, debido a que el costo de ventas es menor en el
método de producción uniforme, este método nos deja mayor utilidad neta comparado con el
método estacional pasando de 352 en estacional a 675 en uniforme, aquí hay que considerar los
ahorros en costos laborales.

Las necesidades de financiación de la empresa se justificarían teniendo en cuenta los saldos

en rojo que se presentan en los primeros meses del año, al pasar a producción uniforme
incrementamos los inventarios, lo que traduce en mayores cuentas por pagar, en ese sentido
debemos considerar tener flujo de efectivo para cubrir las deudas de las cuentas por pagar, los
saldos pendientes de las deudas a largo plazo, así como también el gap temporal entre pagos a
proveedores y cobros a clientes.

3. ¿Cuáles son las ventajas e inconvenientes de cada alternativa descrita en el

caso?

A continuación, describimos las ventajas e inconvenientes de cada alternativa presentada:

Tabla 3: Ventajas e inconvenientes fabricación estacional empresa Toy World Inc.

Ventajas
* Materia prima necesaria para
producir respondiendo a los
pedidos de los clientes.
* Despachos a tiempo (El día del temporadas puede generar costos
pedido, siempre que fuera posible). adicionales de almacenamiento y
* Mayor demanda durante
temporadas lo que puede traducirse
en mayor utilidad.
* La producción se puede planificar
de manera más precisa y eficiente,
ya que se sabe con antelación
cuantos juguetes se requeriran en
cada temporada.
Inconvenientes
* La empresa puede experimentar
falta de flujo de caja en los meses
que no haya producción.
* El exceso de producción durante
transporte.
* La maquinaria puede permanecer
ociosa gran parte del tiempo lo que
acarrea costos adicionales de
mantenimiento y depreciación.
*Costos adicionales en salarios,
capacitación y administración del
personal.

Fuente: Elaboración propia.

 Tabla 4: Ventajas e inconvenientes fabricación uniforme empresa Toy World Inc.

Ventajas
* La empresa puede mantener una
producción estable y constante a lo
largo del año generando mayor
eficiencia y reducción de costos.
* La empresa puede tener una
fuente de ingresos constante y
previsible a lo largo del año.
* Se puede planificar mejor la
utilización de personal y horas de
trabajo, lo que puede resultar en
una gestión más eficiente de los
costos laborales.
* Uso eficiente de la maquinaria
durante todo el año, se puede
programar mantenimientos
preventivos y ahorrar en costos
adicionales de mantenimiento.
Inconvenientes
* La demanda de juguetes puede
fluctuar a lo largo del año,
generando falta de demanda
durante ciertos meses y reducir la
rentabilidad.
* Puede ser más dificil planificar la
producción y pedidos de manera
eficiente, ya que la demanda es
menos previsible.
* Se puede incrementar los
inventarios y existe el riesgo de
tener materiales obsoletos.
* La empresa tendría que financiar
un mayor capitar de trabajo y
gestionar ya que aumenta el
inventario y aumenta las cuentas por
pagar.

Fuente: Elaboración propia.

En general, la decisión de cambiar a una producción uniforme o seguir con la fabricación

estacional, depende de varios factores, incluyendo la demanda del mercado, la capacidad de
producción de la empresa, los costos asociados a producción y almacenamiento y la capacidad de
la empresa para gestionar el flujo de caja.

4. ¿Cuál puede ser la posición del banco? ¿Cómo justificaría el banco su

posición?

La posición del banco dependerá de algunos aspectos, como el historial crediticio de la

empresa, la cantidad solicitada y la capacidad de la empresa para pagar el préstamo.

El banco puede optar por otorgar préstamos, pero con algunas garantías, dado que podría
argumentar que el préstamo a Toy World presenta un elevado riesgo debido a la naturaleza
altamente competitiva del mercado de juguetes y al panorama de incertidumbre asociado con el
éxito de la implementación del nuevo planteamiento estratégico de la empresa o no.
 El banco podría solicitar información adicional sobre el plan de negocios y la capacidad de la
empresa para generar efectivo estable antes de otorgar el préstamo. Creemos que la decisión del
banco dependerá de la evaluación del riesgo y la capacidad de pago de Toy World.

Con base en la información del balance y estado de resultados el banco puede calcular
indicadores financieros que sirvan para la toma de decisiones respecto a si otorgar o no líneas de
crédito que apalanquen o afiancen las cuentas de la empresa.

4.1 Apalancamiento financiero

El cálculo de este indicador nos permite determinar la posibilidad que tiene la empresa de
financiar inversiones sin necesidad de contar con sus recursos propios, mediante endeudamiento
financiero.

 Apalancamiento Financiero: Activo Total / Capital Propio

Indicador Uniforme Estacional

Apalancamiento Financiero 5,0 1,5
Fuente: Elaboración propia.

Esta ratio es mejor cuanto más bajo sea, en este caso indica que la empresa en el método
uniforme necesitaría respaldar sus operaciones con endeudamiento financiero mucho más que
con el método estacional.

4.2 Liquidez
 Razón de liquidez: Activo Corriente / Pasivo Corriente

Indicador Uniforme Estacional

Razón de liquidez 12,4 3,1

Fuente: Elaboración propia.

Este ratio me permite identificar cuanta deuda alcanza a cubrir mis activos circulantes, en este
caso en el método uniforme se podría cubrir 12 veces la duda corriente y en el método estacional
3 veces.

Ya que el Inventario no se puede volver liquido tan fácilmente a menos que se cuente con una
agresiva estrategia de ventas o dependiendo la temporada, calculamos la prueba acida para
validar realmente la capacidad que tiene la empresa de cubrir las deudas.

 Prueba acida: (Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Indicador Uniforme Estacional

Prueba Acida 3,4 2,6
 Fuente: Elaboración propia

Aunque la capacidad disminuye respecto a la razón corriente, la empresa mediante el método

un uniforme sigue teniendo capacidad para cubrir las obligaciones sin siquiera disponer de sus
inventarios.

4.3 Rentabilidad

 Margen de utilidad operacional: Utilidad Operacional / Ventas Netas

Indicador Uniforme Estacional

Margen de utilidad 0,07 0,04

Fuente: Elaboración propia.

Luego de descontar costos y gastos, se observa un crecimiento mayor en la utilidad mediante

el método de producción uniforme frente al estacional.

 Rentabilidad del patrimonio (roe): utilidad neta / patrimonio

Indicador Uniforme Estacional

ROE 0,17 0,10

Fuente: Elaboración propia

Frente a la rentabilidad del patrimonio observamos que el % de retorno frente a la inversión y

frente a los ingresos es mayor bajo el método de producción uniforme.

Una vez analizados la información financiera de la empresa y efectuados algunos análisis

mediante razones financieras, el banco podría justificar la posición de otorgar prestamos si la
empresa adoptará el nuevo método de producción, ya que se logra vislumbrar éxito y capacidad
de pago de la financiación.

5. ¿Qué haría usted? ¿Cómo lo justifica?

Inicialmente analizaríamos las cifras, estableceríamos un plan de acción en donde se informe

claramente los nuevos objetivos a todo el personal para trabajar alineados con el nuevo modelo
de producción, en segunda estancia buscar la mejor solución de financiación para obtener
créditos que permitan apalancar la operación, posterior a ellos buscar alianzas con proveedores,
implementar innovación continua, desarrollar marketing agresivo que busque crecimiento en
ventas y mejor retorno de la inversión.
Bibliografía

Caso Harvard. Toy World, Inc. 9 – 203-S15 (23 de febrero de 1996).

UNIR, Finanzas en un entorno digital. Tema 1 Introducción a la dirección financiera.
Disponible en
https://unirespana.s3.amazonaws.com/Economia_y_Empresa/MasterUniversitarioenDireccion
yAdministraciondeEmpresas_MBA_2018/DEMO/finanzas_en_un_entorno_digital/pdf/
tema1.pdf

UNIR, Finanzas en un entorno digital. Tema 2 Introducción a los estados financieros parte 1.
Disponible en
https://unir-espana.s3.amazonaws.com/Economia_y_Empresa/MasterUniversitarioenDireccio
nyAdministraciondeEmpresas_MBA_2018/DEMO/finanzas_en_un_entorno_digital/pdf/
tema2.pdf

UNIR, Finanzas en un entorno digital. Tema 3 Introducción a los estados financieros parte 2.
Disponible en
https://unir-espana.s3.amazonaws.com/Economia_y_Empresa/MasterUniversitarioenDireccio
nyAdministraciondeEmpresas_MBA_2018/DEMO/finanzas_en_un_entorno_digital/pdf/
tema3.pdf

UNIR, Finanzas en un entorno digital. Tema 4 Gestión de activos y pasivos corrientes.

Disponible en
https://unir-espana.s3.amazonaws.com/Economia_y_Empresa/MasterUniversitarioenDireccio
nyAdministraciondeEmpresas_MBA_2018/DEMO/finanzas_en_un_entorno_digital/pdf/
tema4.pdf