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Profesor:
Eduardo Pereira C
Proyecto de ampliación
Elaborado por:
Ariadna Larios Azofeifa
José Pablo Peña
Fernando Lobo Vargas
Danny Obando
Michael Alvarado
Campus Heredia
2022
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Sumario
PROYECTO DE AMPLIACIÓN..........................................................................................................2
Introducción......................................................................................................................................2
Objetivos...........................................................................................................................................2
Tipología de proyectos......................................................................................................................3
Conclusiones...................................................................................................................................12
Bibliografía.....................................................................................................................................12
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PROYECTO DE AMPLIACIÓN
Introducción
Las inversiones de capital (Activos) en una empresa u organización, responde a la
satisfacción de diversas necesidades ente las que se pueden mencionar: Crecimiento del
negocio o servicio, mantener el negocio en marcha, cambio de filosofía (en este caso
Independiente del motivo que lleve a realizar una inversión, estas responden o se enfocan a
Sin embargo, no todos los proyectos son iguales y siempre existirán necesidades que
requieran recursos, que a su vez son versátiles y limitados. Esto conlleva a que la toma de
clasificación y prioridad.
Existen diversas formas de tipificar y clasificar un proyecto, las cuales mencionaremos como
referencia, porque nuestro foco de atención está orientado a definir, conocer y evaluar
Proyectos de Ampliación, que tienen como dificultad poder medir el impacto en los resultados
Objetivos
- Dar una concreta definió que es un Proyecto de Ampliación
Tipología de proyectos
Los proyectos se pueden tipificar en forma preliminar en:
- Proyectos Dependentes: Son aquellas que para ser realizadas requieren que se haga otra
conjunto. Esto porque al realizar dos o más inversiones juntas ocasiona un efecto sinérgico,
- Proyectos Independientes: Son las que pueden realizar en forma individual, no depende
- Proyectos Mutuamente excluyentes: Son proyectos opcionales, donde aceptar uno implica
el rechazo de otro.
Pueden ser proyectos que buscan nuevos negocioso empresas y proyectos que buscan
forma que los recursos de la empresa se focalizan en lo que es vital para la empresa.
atención.
de la empresa
Son proyectos que generan o incrementan la capacidad de producción o atención, por medio
Un proyecto exitoso para un país o cultura, puede que no sea exitoso en otros países o
En Costa Rica eso sucedió a mediados de la década de los 80´s cuando Embotelladora Tica
s.a. lanzo una costosa campaña publicitaria sobre un nuevo producto: “Coca Cola Cherry”
que fue un fracaso y los productos fueron sacados del mercado. La razón, los consumidores
rechazaron el sabor a Cherry (cerezas) porque asociaban es particular sabor, con el olor de
los ingresos.
forma que saca ventaja de la sinergia del negocio. En algunos casos puede que se haga una
En los casos en que una empresa, que desea aumentar su participación en el mercado,
puede que tenga que comprar otra empresa que produce el mismo producto, con el fin de
usar sus franquicias y patentes. Cuando sucede esto el proyecto se debe comparar, con la
Una de las mayores dificultades de los Proyectos de Ampliación, es poder medir el impacto
que el nuevo proyecto tendrá sobre el resto de la empresa. Un caso muy frecuente es
identificar cuáles son los costos relevantes para considerar en la evaluación de un proyecto
de ampliación, esto puede inducir al error a los inversionistas o gerentes, tomando decisiones
que podrían ser equivocadas, al usar una proyección económica que no refleja
Una herramienta que ayuda a ponderar los efectos negativos de identificar los costos del
Flujo de Efectivo Incremental (Relevantes): Son los flujos de ingresos y gastos que
Para usar esta herramienta se debe comparar el flujo de efectivo que incluya los rubros de la
empresa y los del nuevo proyecto y se le resta el flujo de efectivo sin proyecto, de esta forma
con la diferencia se puede medir el impacto en los flujos de efectivo por el efecto del
Proyecto Incremental.
Criterio discriminador: Que el Proyecto de Ampliación arroje montos positivos para ser
aceptado.
VAN (valor actual neto). Consiste en traer a valor presente, todos los flujos de efectivo de
un proyecto, y los descuenta a una tasa de costo de capital y le resta la inversión inicial. El
resultado debe ser mayor que cero, para que la inversión sea viable.
n VA
Valor Actual Neto = Σ ----------- - Co
t=1 (1 + i) n
Co = Inversión Inicial
n= Periodos
i= Tasa de descuento
VAN = 0 es indiferente
TIR (Tasa Interna de Retorno) Determina la rentabilidad que ofrece una inversión. Es la
tasa de referencia donde a esa tasa, el Valor Actual Neto es igual a cero. Por lo que se
TIR = VAN = 0
n VA
Valor Actual Neto = Σ ----------- - Co = 0
t=1 (1 + i) n
Co = Inversión Inicial
n= Periodos
i= Tasa de descuento
valor actual de los flujos proyectados de un proyecto de inversión, dividido por la inversión
inicial.
VA
Índice de rentabilidad = ---------------
- Co
Co = Inversión Inicial
Criterio discriminador: “… nos dice que aceptemos todos los proyectos con un índice mayor
que 1. Si el índice de rentabilidad es mayor que 1, el valor actual (VA) es mayor que la
inversión inicial (- Co) y por tanto, el proyecto debe tener un valor actual neto positivo. El
índice de rentabilidad conduce, por tanto, exactamente a la misma decisión que el valor
actual neto”1
1 Brealey, Richard; y Myers, Stewart. Principios de Finanzas Corporativas. Editorial McGRAW-HIL / Interamericana
de México, S.A. de C.V. 2da Edición, AÑO 1989; página 88.
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dice, por lo que para efectos didácticos se establece el supuesto de que los inversionistas
En este caso la inversión no es en un activo tangible como una máquina o edificio, más bien
se convierte en derecho u obligación por parte de la empresa que pueden ser garantizados
ventas.
DIALOGO
Análisis de resultados
Flujo de efectivo incremental. En los años 1 y 2, los flujos son negativos lo que indica los
ingresos esperados no están siendo suficientes para cubrir la inversión en publicidad, alguien
podría erróneamente decir, que mejor se hubieran quedado como antes y tendrían $60 000 y
$30 000 más en la cuenta de Bancos, más los respectivos intereses. Pero en defensa,
alguien podría decir, que cada año los flujos mejoran llegando el tercer año a igualarse en el
sentido incremental y mejorándose los dos años restantes en $ 60 000 y $120 000 en los
años 4 y 5 respectivamente.
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Pero no hay quien diga, que deberían de repartir un bono por haber generado durante los 5
años $90 000. Un momento…. Se oyó una voz aguda, y continuo …. se les olvida que los
inversionistas nos fijaron una meta de 10% como costo de capital (tasa de descuento), con
esa restricción, los $90 000 traídos a Valor Presente (VA), se nos convierten en $ 36 153 lo
cual es bueno pues nos da una Tasa Interna de Retorno (TIR) de 23,12% muy superior a la
tasa de descuento. Ese 23,12% nos marca el límite donde el VAN es igual a cero, o sea, si
los inversionistas hubieran fijado ese mismo % como costo de capital, tanto el VAN como el
publicidad. Al fondo de la sala de juntas, se volvió a oír una voz conocida diciendo “bueno
Inmediato otra voz conocida exclamo: Un momento … los inversionistas nos fijaron un 10%
Todos los indicadores financieros dan como resultado que, si se puede hacer, porque pasa
“Entonces” - coro – Resta hablar con los inversionistas para bajar el índice de Rentabilidad o
bien aumentar en uno o dos los años de evaluación (tiempo) en virtud de que la publicidad
busca una posición en los hábitos de los clientes y las proyecciones muestran una tendencia
al alza. Después de un breve silencio, una voz imperial dijo: “Beatriz (Betty) programe una
Conclusiones
Se observo que para clasificar un proyecto, en algunos casos puede ser muy fácil, pero en
otros están limitados por una línea muy delgada. Un proyecto de Ampliación tiene una
presentado en este trabajo, se escogió un ejercicio que retara la definición de los Proyectos
de Ampliación, donde la inversión está definida por un plan de mercadeo a 5 años y no por la
adquisición de una máquina u otro bien. Esto elimina la confusión que se da entre un
entre Proyecto de Ampliación y Proyecto Outsourcing, dado que puede ser clasificado como
El caso práctico permite observar, que en la adecuada toma de decisiones no se puede usar
procedimientos, que permitan un análisis más completo, pero sencillo, en virtud de que, por
lo general, los tomadores de decisiones no son expertos analistas financieros, muchos son
emprendedores. Los indicadores señalados en este trabajo son básicos y mencionados por
la literatura del tema, lo que permite que su explicación sea sencilla, pero asertiva.
Otro aspecto para resaltar es que no es suficiente que los indicadores financieros cumplan
Finanzas para con los inversionistas de:” aumentar la riqueza” y cumplir o superar las
Bibliografía
Lawrence J. Gitman. Principios de Administración Financiera. Décima Edición. Editorial
Pearson Educación, México, 2003.