Hoja de Trabajo 1 - 5 octubre 2019

Ejercicios y problemas - DINERO EN EL TIEMPO

1. Explique el concepto de valor tiempo del dinero
Este concepto indica que el dinero disponible en el momento presente (el día
de hoy), vale más que el mismo monto en el futuro, debido a su capacidad
de ganancia potencial que se pueda hacer con él mismo.

2. Explique la diferencia entre un valor actual y un valor inicial, y señale a cuál de los dos
se refiere el Excel o las calculadoras financieras con la función VA.

El valor actual quiere decir en el momento en que estamos analizando, es decir podemos analizar
en algún momento especifico que no fue precisamente el valor con el que se inicio la operación.
La formula de excel se refiere con VA al valor inicial

3. Explique la diferencia entre un valor futuro y un valor final, y señale a cuál de los dos se
refiere el Excel o las calculadoras financieras con la función VF.
Al igual que el termino anterior, el valor a futuro no necesariamente es cuando se finaliza la ope-
ración, es decir puede ser en un momento determinado, meses, años, días, pero no precisamente
sea el final de la operación, a diferencia del valor final es al momento en el que termina la opera-
ción definitivamente.
La formula de excel se refiere con VF al momento que se finaliza la operación

4. Calcule el valor final de un depósito inicial de $10.000 al 12% anual, que se mantiene por
cinco años.

El monto que recibirá el inversionista al cabo de 5 años será de US17,623.42 en una inversión
inicial de USD 10,000 con una tasa del 12%
5. ¿Qué monto debe depositarse hoy a una tasa anual de 15% para que al cabo de seis años
se logre acumular
$22.000?

El monto que debe depositar el inversionista el día de hoy es de USD 9511,21 para que pueda
recibir al cabo de 6 años un monto de USD 22,000

6. ¿A qué tasa se debe hacer una inversión hoy para que al cabo de ocho años triplique su
valor?

La tasa en la que debe hacer la inversión hoy para triplicar el valor en un plazo de 8 años es de
15%
7. ¿En cuánto tiempo una inversión de $20.000 se duplica si puede depositarse al 6%
anual?

Se debe invertir el monto de USD 20,000 a un plazo de 12 periodos para que pueda duplicarse el
monto inicial

8. Si un proyecto financia $100.000 de su inversión con un préstamo al 11% de interés

anual, ¿de qué monto debe
ser la cuota para amortizar la
deuda en seis años?

El inversionista debe realizar pagos de USD 23,637.66 anuales por seis años para cubrir un prés-
tamo de USD 100,000
9. Una inversión de $30.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de $7.000. ¿Qué
tasa de interés se está ganando?

Se tiene estimado que la tasa de interés será del 5%

10. Si se desea acumular $300.000 en ocho años, ¿a qué tasa de interés se deben invertir ocho
depósitos de $18.000 cada uno?

Se deben invertir los ocho depósitos a una tasa del 20%

11. ¿Qué monto acumularán 12 depósitos iguales de $16.000 a una tasa de interés de 6%
anual?

El monto acumulado al cabo de 12 depósitos de USD 16,000 a una tasa de interes de 6% sera de
USD 269,919.06

Ejercicios y problemas - FLUJOS DE CAJA

1. ¿Qué información debe incluirse en cada momento o columna de un flujo de caja?

Debe incluirse el detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una
empresa en un período dado.

2. Explique por qué el flujo de caja debe incluir gastos que no constituyen egresos

Esto se da porque los gastos permiten reducir la utilidad contable sobre la cual deberá pagarse el
impuesto correspondiente. Estos gastos son conocidos como ·Gastos Desembolsables· es decir,
se incluyen gastos no desembolsarles en el flujo de caja porque tienen un efecto tribuario de aho-
rro al pagar menos impuestos.

3. Explique el concepto de horizonte de evaluación y su relación con el ciclo de vida real del
proyecto.
Definir correctamente la estructura de costos y beneficios futuros de la proyección del proyecto
estaría directamente asociada con la ocurrencia esperada de los ingresos y egresos de caja en el
total del periodo involucrado.
El ciclo de vida de un proyecto determina el procedimiento que se debe seguir para su evaluación

4. Enuncie las cinco etapas básicas para la construcción de un flujo de caja y explique bre-
vemente en qué consiste cada una de ellas.

a. Ingresos y egresos afectos a impuestos. Incluyen aquellos movimientos de caja que pueden
alterar el estado de perdida y ganancia de la empresa. Por lo tanto la cuantía de los impuestos
a las utilidades que se podrían generar por la implementación del proyecto.
b. Gastos no desembolsarles. Son gastos que sin ser salidas de caja, es posible agregar a los
costos de la empresa con fines contables, permitiendo reducir la utilidad sobre la cual se de-
berá calcular el monto de los impuestos a pagar.
c. Calculo del impuesto. Corresponde en aplicar la tasa tributaria porcentual sobre las utilidades
para determinar el monto impositivo, que si es un egreso efectivo necesario de incorporar en
la construcción del flujo de caja. Desde de calculado y restado el impuesto se logra obtener
la utilidad neta.
d. Ajusto por gastos no desembolsarles. Debido a que estos no constituyen una salida de caja y
fueron restados solo para calcular la cuantía de los tributos, después de calcular el impuesto
se deberá efectuar los ajustes por gastos no desembolsarles, aquí todos los gastos que no
constituyen egresos se volverán a sumar para anular su evento directo en el flujo de caja pero
dejando incorporando su efecto tributario.
e. Ingresos y egresos no afectos a impuestos. Se deberán incluir aquellos movimientos de caja
que no modifican la riqueza contable de la empresa y que no están sujetos a impuestos, entre
estos podemos mencionar las inversiones que se registran en los egresos

5. ¿En qué casos la depreciación antes de impuestos puede ir con signo positivo?
En proyectos donde es posible que se produzca la eliminación de algunos activos, lo cual impli-
cara una reducción en el monto de la depreciación anual. Este menor gasto o ahorro contable se
deberá anotar con signo positivo en los gastos no desembolsarles y negativo en los ajustes por
gastos no desembolsarles para anular su efecto.
Toda reducción de gastos, esto aumentara la utilidad antes del impuesto y en consecuencia se va
a incrementar el monto de los impuestos.

6. ¿Qué diferencia existe entre la vida útil del proyecto y su horizonte de evaluación?
Se diferencia en que mientras que la vida útil se socia con el tiempo durante el cual se espera re-
cibir beneficios o con el plazo en que se estima subsistirán los problemas que se buscan resolver,
el horizonte de evaluación es el periodo durante el cual se pronostican los flujos de caja para me-
dir la rentabilidad del proyecto.

7. Determine el flujo de caja del primer año de un proyecto si los ingresos anuales son de
$10.000 y los egresos son de $4.000, si la tasa de impuesto es de 10%, si los activos fijos tienen
un valor de $20.000 y se deprecian en 10 años –salvo la construcción, que tiene un costo de
$30.000 y se deprecia en 30 años–, y si los activos intangibles (costo del estudio: 2.000; gastos
de puesta en marcha: $3.000) se amortizan en cinco años.

El flujo de caja para el primer año es de US

$ 5,800.00

8. Una empresa encarga construir los flujos de caja para evaluar la conveniencia de sustituir un
equipo que se compró hace seis años en $12.000.000 y que hoy tiene un valor de venta en el
mercado de $4.000.000. Su vida útil restante es de seis años más, al cabo de la cual se podrá ven-
der en $1.000.000. Sus costos de operación se suponen constantes en $3.000.000 anuales. Este
equipo no ha sido revalorizado en el pasado.
El equipo nuevo requiere invertir $15.000.000 y tiene una vida útil de 10 años, al término de la
cual se podrá vender en $2.500.000. Su costo de operación anual es de $2.300.000. Ambos acti-
vos se deprecian en un total de 10 años. La tasa de impuesto a las utilidades es de 15%. Con esta
información, construya el flujo de caja para un horizonte de evaluación de seis años, justificando
el valor que asigne al equipo nuevo al final del periodo de evaluación.
9. ¿Cuál es el flujo de caja del periodo 0 de un proyecto para la creación de un nuevo negocio
que tiene los siguientes it́ ems de egresos previos a la puesta en marcha?
• Inversión en capital de trabajo: $10.000.
• Inversión en equipos y mobiliario: $50.000. • Inversión en terrenos: $50.000.
• Gastos de puesta en marcha: $15.000.
• Costo del estudio de viabilidad: $8.000.