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Material para asignatura Preparación y Evaluación de Proyectos Prof. Mg. M.

Sandoval

TALLER 3
Flujo de caja diferencial

Una empresa minera realiza actualmente el mantenimiento de la maquinaria pesada con recursos internos. En
el proceso utiliza tres activos más una serie de insumos variables y fijos. En este momento, una de las máquinas
debe ser necesariamente reemplazada por no tener posibilidad de una reparación mayor y porque tecnológica
y económicamente es ineficiente.

Mientras se evaluaba la conveniencia de reemplazar una de las máquinas de mantenimiento, el gerente de la


división le pide que evalúe la conveniencia de externalizar todo el mantenimiento.

El mantenimiento interno tiene las siguientes características:

a. Ocupa un edificio que tiene un valor libro de $100.000 ($20.000 el terreno y $80.000 la construcción, a la
que le quedan 20 años por depreciar)
b. Dispone de tres máquinas. Todas se deprecian en 10 años:

Valor libro Antigüedad Vida útil Valor de Valor de mercado Valor de


Activo
actual del activo restante mercado actual final vida útil reposición
A 0 12 años 0 600 600 10.000
B 15.000 5 años 10 años 24.000 3.000 30.000
C 16.000 8 años 4 años 15.000 2.000 40.000

El costo anual directo del mantenimiento se estima en:

Activo Costo variable anual


A $12.000
B $22.000
C $18.000

Los costos fijos de mantenimiento ascienden a $10.000 anuales. Dentro de ellos se incluyen $5.000 anuales de
remuneraciones del personal. Si se hace el outsourcing, se estima que deberá despedirse parte del personal,
con lo que se lograrían ahorros de costos de alrededor de $4.000 anuales. Sin embargo, habría que pagar una
indemnización al momento del despido de $3.600

El mantenimiento externo, para similar nivel de actividad, se estima en $90.000 anuales.

Si se hace el outsourcing, el edificio de mantenimiento no podrá ser vendido ya que está al interior de la
empresa minera. Sin embargo, permitiría ser usado por la empresa como bodegas, evitándose su construcción,
cuyo costo se estimaba en $60.000 de construcción del edificio (todas las construcciones se deprecian en 40
años) y $10.000 en compras de estanterías.

Dados los cambios que involucrará en la estructura de costos y la forma de realizar los desembolsos, se estima
que el outsourcing permitirá reducir la inversión en capital de trabajo en $4.000.

Si la empresa tributa un 17% sobre las utilidades y el inversionista exige un retorno mínimo de 20% al capital,
construya el flujo de caja incremental.

Fuente: Basado en libros y apuntes prof. N. Sapag.