UNIVERSIDAD LATINA DE COSTA RICA

DECANATURA DE INGENIERÍA

I Examen Parcial

Carrera: Bachillerato en Ingeniería Industrial

Curso: BII-09 Administración Estratégica para Industrial
Total de puntos: 100 pts.
Fecha de examen: 11-Nov-2022

A. Normativa e Indicaciones Generales

1. El siguiente examen consta de 6 preguntas de desarrollo las cuales se muestran a continuación.

2. Deben ser respuestas fundamentadas y con un ojo crítico. El formato de entrega es PDF.

3. El examen debe de entregarse el día lunes 14 de nov máximo 5pm

4. El examen es de elaboración individual o en grupos máximo 3 personas. En caso de ser grupal subir un
solo documento con los integrantes en el Campus Virtual.

5. El profesor estará compartiendo el examen por medio del Campus Virtual, el correo electrónico bajo
las direcciones indicadas en el Campus Virtual y por medio de Teams.

6. Si el examen es entregado posterior a las 5pm la nota será de 0%.

Para efectos de entrega lo deben de cargar en el Campus Virtual

8. Los cálculos matemáticos del examen son en función a lo visto en clase, pero en caso de observar
análisis similares o con índice de que los fundamentos no concuerdan con lo calculado serán revisados
individualmente para evaluación.

9. Cualquier situación irregular, será resuelta según lo establecido en los reglamentos de la universidad.
 Caso Gamestop

Una acción coordinada desde la popular red social Reddit está sacudiendo Wall Street. Un
temblor que comienza a notarse también a escala global. El protagonista de la historia, la cadena
de tiendas de videojuegos llamada GameStop, estaba al borde de la quiebra: sus acciones
costaban a principios de año 17 dólares. Sin embargo, ayer alcanzaron los 380 dólares, lo que ha
provocado pérdidas millonarias para los fondos que sirven a la élite financiera.

Las acciones de la cadena de videojuegos -GME, en la Bolsa de Nueva York- han subido como la
espuma en tres días: un 18%, el lunes; un 93%, el martes, y el miércoles, se llegaron a revalorizar
un 135%. No obstante, su modelo de negocio es poco prometedor en un contexto en el que las
compras online, las descargas y el juego remoto han conquistado el mercado del videojuego en
detrimento de las ventas físicas.

Es por este motivo que las acciones el grupo pasaron a ser el objetivo de traders, hedge funds e
inversores que especulan a través de compraventas en corto. Una práctica que consiste en
tomar acciones prestadas de una compañía y, luego, venderlas con la previsión de que sus
precios caerán y, a posteriori, las podrán comprar a un precio más bajo. La diferencia entre el
precio más bajo y el más alto es la ganancia que obtiene el inversor.

Esto estaba ocurriendo con GameStop hasta que un subgrupo de Reddit, bautizado con el
nombre de “WallStreetBets” y compuesto por unos tres millones de usuarios, decidió rebelarse
contra los inversores bajistas de Wall Street. Así, usuarios de la red social adoptaron una
estrategia para poner al descubierto el funcionamiento especulativo de la bolsa: comenzaron a
comprar de manera masiva acciones de la cadena de videojuegos con el objetivo de que
subieran de valor y frustrar los planes de los inversores bajistas.

Impulso a otras acciones

Ante esta repentina subida, los fondos que habían apostado a la baja por GME se han visto
obligados a recomprar las acciones para limitar sus pérdidas, provocando una liquidación forzosa
-conocido como short squeeze- que impulsó aún más el precio de las acciones. Como
consecuencia, los inversores bajistas que especulaban con GME han sufrido en pocos días
pérdidas multimillonarias por el brusco cambio de tendencia de la cotización de la empresa.

Tras poner contra las cuerdas a los inversores bajistas de Wall Street con GameStop, los usuarios
de Reddit en cruzada con el stablishment bursátil han decidido actuar del mismo modo con otras
empresas, como la cadena de cines AMC, que ha visto cómo sus acciones se han revalorizado un
301%, y el fabricante de software empresarial BlackBerry, cuyas acciones han subido un 33%.
Estas acciones han hecho saltar las alarmas de los grandes magnates de Wall Street, que ahora
piden a las autoridades que paren los pies de estos pequeños inversores coordinados. La
Comisión del Mercado de Valores (SEC) de Estados Unidos ha asegurado que vigila activamente
la actual volatilidad de los mercados y está trabajando con los reguladores para evaluar la
situación.

"Somos conscientes y monitoreamos activamente la volatilidad actual del mercado en los

mercados y, de acuerdo con nuestra misión de proteger a los inversores y mantener mercados
justos, ordenados y eficientes, estamos trabajando con nuestros colegas reguladores para
evaluar la situación y revisar las actividades de entidades reguladas, intermediarios financieros y
otros participantes del mercado", ha indicado la comisión.

Efecto GameStop

Ciertamente, el auge que tomó la situación fue bastante sorpresivo, hasta el punto de que el
efecto GameStop ha tenido repercusiones no solo en los Estados Unidos, sino que también se
está propagando por Europa. Aquellas acciones de compañía que presentaban un índice de baja
capitalización como Russell 2000, quienes tenían todo en su contra pues se consideraban muy
bajas, han subido en un promedio de 60% en lo que lleva de año, mostrando un incremento
superior al resto del mercado

Ahora bien, un análisis estadístico reciente ha mostrado, que el alza de precios ha dado un salto
de un 700% en lo que va de año en las acciones minoristas de videojuegos GameStop. Solamente
las porciones cortas contra GameStop han llegado a alcanzar los 2.200 millones de dólares, el
cual viene hacer el equivalente de más del quinto del valor de mercado de la empresa.

Bien, el precio de las acciones de la empresa se ha cuadriplicado en solo un fin de semana, hasta
llegar a ganar un 86% en las primeras operaciones realizadas en la semana. El Kaspar Hense,
administrador de fondos de BlueBay Asset Management asegura que, “la mayoría de las
posiciones cortas se financian con márgenes”

¿Qué sucedió en Wall Street y qué relación tiene Reddit en todo el caso?

Son muchas las personas las que se formulan esta pregunta, pues si bien es cierto todo el caso
gira alrededor de destacar el alza de las acciones de la empresa GameStop. Sin embargo, todavía
son muchos los que no tienen claro que fue lo que sucedió en Wall Street y la relación de Reddit
en todo esto.

Bien, esta hipótesis es muy fácil de aclarar, dado que Wall Street comparte el epicentro con
empresas como Game Stop, AMC y BlackBerry.
Es por ello, que la caída bursátil a la que han apostado los expertos, ciertamente ha pasado
hacer la obsesión de un centenar de inversores coordinados en el foro digital Reddit.

Desde donde se animan a elevar la valoración, logrando hacer temblar a los grandes fondos de
inversión, que se encuentran en camino a perder más 5.000 millones de dólares.

De esta manera, la compra masiva de acciones pertenecientes a GameStop, generó pérdidas

millonarias a los grandes fondos de inversión, logrando desafiar a los expertos analistas de Wall
Street, los cuales aseguraban que iba a producirse la caída de su valor.

Ahora bien, dentro del mercado de valores, existen diversos mecanismos para generar
ganancias.

Así como se invierte en acciones esperando que estas suban su valor, también se invierte
esperando que dicho valor disminuya. Este último, ha sido el escenario en el caso de GameStop.
Así, los inversionistas al considerar que el precio de las acciones de esta empresa iba a caer,
recurrieron a la venta en corto o short selling, para mejorar el panorama.

Es bastante curioso recalcar que Elon Musk hizo este tweet:

“Stonk” significa para resumir: una decisión financiera que acaba en ganancias. Elon Musk hizo
una combinación de las palabras lo cual también hizo que se disparara el precio de las acciones
de GameStop.

Efecto Wall Street

Partiendo de este contexto, en Wall Street, el Dow Jones ha cerrado esta semana, con un
descenso del 2% en medio del nerviosismo en torno a las cotizaciones de valores como
GameStop, que se han disparado por las apuestas de pequeños inversores coordinados a través
de internet.
Ahora bien, la inesperada subida del precio de una acción, como la que han provocado, ha
obligado a los inversores en el mercado de opciones a corto, a aminorar las pérdidas adquiriendo
los títulos de esas opciones echadas a perder. Con lo que las compras impulsan aún más el valor
de los títulos sin que existan fundamentos de mercado para ello.

Bien, de cierta manera todo esto ha generado un revuelo total, ya que son muchos los
inversionistas que se han visto afectados por tal situación, indudablemente GameStop ha
sacudido a Wall Street en los últimos días, situación que ha sido impulsada gracias al poder del
internet y sus plataformas sociales como Reddit, la cual desarrolló una de las estrategias más
ingeniosas.

Aprendizajes Caso GameStop

GameStop puede haber dejado en dificultades a los fondos de cobertura con posiciones en
corto, pero la popularización de los mercados funciona maravillosamente para la industria
financiera. El dinero serio en las finanzas proviene de lo opuesto al cortocircuito: las apuestas
'largas' de que los precios seguirán subiendo. La disposición a invertir es lo que alimenta las
ganancias que obtienen los bancos al ayudar a las empresas a vender sus acciones.

Es la apuesta larga la que vende fondos mutuos, ETF y aplicaciones de comercio de

criptomonedas. Y es la emoción de la apuesta larga lo que ayuda a separar a los inversores
cotidianos de su dinero y llevarlo a los bolsillos de la horda de intermediarios de Wall Street.

Hay un florecimiento de productos y estructuras financieras complicadas diseñadas para durar

mucho. Por ejemplo, hay empresas de adquisición de propósito especial, o SPAC, que
recaudaron más dinero de los inversores en 2020 que en todos los años anteriores juntos.
También conocidos como cheques en blanco, son empresas públicas que no tienen otro fin
excepto comprar otro negocio. A veces encuentran uno que está lo suficientemente caliente,
como Virgin Galactic Holdings o DraftKings, que el precio se dispara a la luna. El maestro del
SPAC detrás del acuerdo de Virgin, Chamath Palihapitiya, ha sido franco en su apoyo a los
usuarios de Reddit. "En lugar de tener 'cenas de ideas' o conversaciones en voz baja entre fondos
de cobertura en los Hamptons, estos chicos tienen el coraje de hacerlo de manera transparente
en un foro", dijo a la cadena estadounidense CNBC.

Los acuerdos con cheques en blanco son complejos y no es fácil averiguar qué obtiene un
accionista ordinario de ellos. Ese es uno de los sellos distintivos de los tiempos exuberantes: las
nuevas inversiones exigen curvas de aprendizaje cada vez más pronunciadas, porque los
inversores más confiados y curiosos están dispuestos a soportar las dificultades, o al menos
pasarlas por alto. Sobre los SPAC, basta decir lo siguiente: son buenos negocios para las personas
que los inician, que salen con muchas acciones adquiridas a bajo precio en una empresa pública.
Tienden a funcionar peor para los inversores que compran después de la oferta pública inicial y
se mantienen después de una fusión. En promedio, esos inversionistas han perdido dinero,
según un documento de trabajo de los profesores de derecho Michael Klausner y Michael
Ohlrogge y la consultora Emily Ruan.

Por supuesto, algunos promotores de SPAC pueden ser hábiles para encontrar grandes ofertas y
ayudar a crecer a las empresas que adquieren. Pero es probable que las combinaciones de SPAC
se vuelvan cada vez menos atractivas a medida que avanza el mercado alcista. WeWork, cuya
oferta inicial se desató espectacularmente el año pasado, ahora está buscando salir a bolsa a
través de una fusión con una SPAC, según Bloomberg News.

Hay algo aún más mundano: el retorno de la gestión activa de fondos. Según los índices S&P y
Dow Jones, la mayoría de los fondos de acciones estadounidenses que se ubicaron en la mitad
superior de los retornos desde junio de 2010 a junio de 2015 no lograron replicar esa hazaña en
los siguientes cinco años. De hecho, era más probable que un fondo cerrara o cambiara su estilo
de inversión, probablemente un signo de derrota, que permanecer en la mitad superior.

Esas probabilidades largas persuadieron a mucha gente a ceñirse a los fondos indexados, que
tienden a vencer a los gerentes activos y se han vuelto tan baratos que hay que entrecerrar los
ojos para ver la proporción de gastos. Durante años, este dinero pasivo fue la principal fuente de
entrada de activos en la industria de fondos. Sin embargo, ahora las estrellas están de regreso,
esta vez lideradas por Cathie Wood, quien invirtió sus fondos cotizados en Tesla, acciones de
Internet e incluso algo de Bitcoin. Puedes comprar camisetas con su foto y las palabras "In Cathie
We Trust" en Etsy. En comparación con los viejos tiempos de dominio de los fondos activos, sus
fondos son menos costosos, pero aún son muchas veces más caros de lo que puede ser la
indexación.

A Wood le está yendo increíblemente bien, y básicamente ha sido así desde 2017 (durante los
últimos cinco años, su fondo principal ha superado al poderoso S&P 500 en unos 40 puntos
porcentuales anuales). Pero a su paso existe una nueva ola de ETF gestionados activamente.
¿Quién sabe cuáles de estos fondos resultarán ganadores en los próximos cinco años?

El aumento de las criptomonedas se ha beneficiado de algunas de las mismas dinámicas

caprichosas. Varios defensores de bitcoin y otras criptomonedas han tuiteado su solidaridad con
los inversionistas de Reddit contra Wall Street. Los administradores de dinero profesionales que
aparecen en televisión para elogiar las virtudes del bitcoin que acaban de comprar son ahora una
vista familiar. Los habitantes de WSB son lo suficientemente francos como para decir que están
"bombeando" sus acciones favoritas.

Toma la complejidad de los SPACl, multiplícala por 100 y tendrás mercados de criptomonedas. Sí,
el uso de blockchain significa que, en cierto sentido, todo lo relacionado con bitcoin está a la
vista. Pero primero, disfruta aprendiendo qué es blockchain. Lee sobre Satoshi Nakamoto, la
minería de bitcoin, la reducción a la mitad y las bifurcaciones. Nuevamente, ahora hay mucho
apetito por aprender o pasar por alto estos nuevos conceptos financieros. Aun así, podrías pasar
semanas aprendiendo la mecánica y salir sin una respuesta satisfactoria a la pregunta: ¿Cómo le
doy valor a esto? ¿Y cuáles son las fuerzas que impulsan la demanda en los mercados de
criptomonedas: ¿una red de intercambios regulados, plataformas de negociación en el
extranjero y algunas empresas muy turbias? ¿Cuánto son los altibajos de bitcoin el resultado de
la manipulación de los grandes inversores que controlan la gran mayoría de los tokens?

Robinhood es un intermediario distinto. A diferencia de gran parte de Wall Street, Robinhood no

gana dinero al interponerse entre una persona y el mercado y cobrar una tarifa alta. Pero sigue
siendo un intermediario, en este caso, uno tal vez psicológico. Se interpone entre la persona y el
mercado con un software divertido. Una portavoz de Robinhood afirma que diseñaron su
aplicación para hacer que la inversión sea "más familiar y menos abrumadora" para alentar a las
personas a "tomar el control de sus finanzas".

Annie Massa y Sarah Ponczek explicaron recientemente en un artículo de Bloomberg

Businessweek que Robinhood obtiene la mayor parte de sus ingresos de una práctica común de
la industria llamada pago por flujo de pedidos. Es decir, cuando compra o vende una acción o
una opción, envían la orden para que la ejecute una empresa comercial externa que paga a
Robinhood. Estas empresas pagan porque pueden obtener pequeñas ganancias sobre los
'márgenes' entre lo que los compradores están dispuestos a pagar y lo que los vendedores están
dispuestos a tomar por un valor. Estas pequeñas ganancias se suman cuando las operaciones se
realizan por millones, y cuantas más operaciones hay, mejor es para estos creadores de
mercado. Realmente no les importa si está hacia arriba o hacia abajo.

Entonces, la pelea por GameStop fue en parte solo una lucha entre diferentes partes del
establishment de Wall Street. Los cortos se redujeron, pero algunas firmas gigantes de comercio
de alta velocidad detrás de escena sin duda lo hicieron bastante bien como resultado de todo el
comercio minorista y la volatilidad. "No es David contra Goliat", escribió Alexis Goldstein en su
boletín Markets Weekly. "Es Goliat contra Goliat, con David como una hoja de parra".

Y todo el tiempo, los profesionales, tanto a largo como a corto plazo, han estado siguiendo las
señales de los traders minoristas y han tratado de adelantarse —o fomentar— el impulso. La
senadora Elizabeth Warren, una demócrata de Massachusetts, dijo en CNN que aún no está claro
qué estaba moviendo realmente las acciones de GameStop y que probablemente había "mucho
dinero en ambos lados". Pidió a la Comisión de Bolsa y Valores de EU que investigue la posible
manipulación de acciones.

Toda esta frenética actividad inversora podría ser motivo de optimismo si pareciera estar
relacionada con una economía más saludable. Pero el mercado de valores y los precios de los
activos han estado inflando y enriqueciendo a los más acaudalados del mundo, incluso cuando la
mayoría de la gente ha enfrentado una mayor inestabilidad laboral y un lento crecimiento
salarial. Hasta ahora, el repentino entusiasmo por las acciones de GameStop no ha hecho mucho
por la empresa en sí y mucho menos por los empleados detrás de los mostradores.

Un precio de acción más alto podría ser una oportunidad para vender más acciones y obtener
algo de efectivo para reinvertir en el negocio de la empresa.
Algunas otras acciones de memes populares, como American Airlines y AMC Entertainment
Holdings, han tomado medidas para vender nuevas acciones, informó Bloomberg. GameStop
aún puede intentar algo así, pero podría ser complicado ingresar a un mercado donde las
acciones cuestan 65 dólares un día, 347 unos días después y 90 unos días después de eso.

Como ha señalado Henwood, el escritor de Jacobin, sorprendentemente poco de lo que sucede

en el mercado de valores se trata de recaudar dinero para que las empresas realicen inversiones
productivas en el mundo real. Antes de la pandemia, las corporaciones parecían carentes de
ideas sobre qué hacer con su efectivo y, a menudo, se lo entregaban a sus accionistas. Quizás
han estado analizando a los hogares estadounidenses con dificultades financieras y concluyeron
que no hay suficiente demanda para impulsar el crecimiento.

Un momento revelador en la Batalla de GameStop fue revelado por el veterano administrador de

fondos de cobertura Leon Cooperman en una entrevista en CNBC. "La razón por la que el
mercado está haciendo lo que está haciendo", dijo, "es que la gente está sentada en casa
recibiendo sus cheques del gobierno, básicamente negociando sin comisiones ni tasas de
interés". Mucha gente en Wall Street cree que el auge del comercio minorista ha sido impulsado
por el estímulo pandémico y los cheques de desempleo que caen en las cuentas de Robinhood.
Algo de eso ha sucedido, no hay duda: se habla mucho en WSB sobre cómo gastar el 'estímulo'.
Pero una mayor parte del dinero se ha destinado a comprar alimentos, cubrir el alquiler y pagar
deudas.

Ha habido mucho dinero barato flotando en la última década, gracias a las bajas tasas de interés
y la política de la Reserva Federal. Gran parte de eso se ha invertido en activos financieros,
aumentando la riqueza de quienes los poseen. Cooperman, para ser justos, ve el problema allí:
"El 80 por ciento de las acciones es propiedad del 20 por ciento de la gente", dijo (la realidad es
más extrema que eso, con el 10 por ciento más rico con el 84 por ciento de la riqueza accionaria,
según el economista Edward Wolff). No, no se puede eliminar así la desigualdad económica. Pero
uno de los muchos cambios provocados por la pandemia es que ha demostrado cómo el gasto
gubernamental agresivo para poner dinero en efectivo en los bolsillos de los estadounidenses
comunes puede hacer mucho bien. ¿Qué pasaría si hubiera una economía en la que los hogares
dependieran menos de la riqueza proveniente de los propietarios de activos? Eso sería algo por
lo que Wall Street estaría nervioso.

Bibliografía
Regnier, P. (2021, 02 19). El Financiero. Retrieved from Estas son las lecciones que dejó la rebelión de
GameStop: https://www.elfinanciero.com.mx/bloomberg-businessweek/estas-son-las-
lecciones-que-dejo-la-rebelion-de-gamestop/

Y.Huh, N. (2021, Enero 28). La Vanguardia. Retrieved from El caso GameStop: una lección para la élite
financiera de Wall Street: https://outline.com/NgvFJU
Como bien ha podido leer, el caso representa un conjunto de opiniones en función del caso
Gamestop, las lecciones aprendidas y el efecto influencer a nivel del mercado financiero.
En función a ello, debe de responder las siguientes preguntas, donde se evaluará el análisis
crítico de su parte, apoyo en otras fuentes de información.
Sobre el uso de fuentes de información externas, es importante que agregue las fuentes de
estas, sino se penalizará en su calificación.

1. ¿En sus propias palabras que es Gamestop? ¿Como nació y por qué se popularizó?
(10pts)
2. ¿Considera que es una empresa que ha estado operando en un océano rojo? ¿Cuál
estrategia aplicaría para que la compañía crezca económicamente independiente del
efecto que ocurrió a nivel de mercado y por qué? (15pts)
3. ¿Cuál es el Market Share de GameStop, y explique los resultados encontrados? Apoyarse
en búsquedas externas de ser necesario. (10pts)
4. ¿Cuál es la relación existente entre las Criptomonedas y GameStop? ¿Cómo se
interrelación? (20pts)
5. ¿Qué es Reddit y por qué tiene tanta influencia con sus comentarios en la evolución de la
bolsa? (10pts)
6. Considera que Elon Musk tuvo responsabilidad sobre este caso. Explique ya sea que su
respuesta sea no o sí. (15pts)
7. ¿Qué paso con Blackberry y su explosión en Bolsa? ¿Tuvo algo que ver GameStop?
(20pts)