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El análisis financiero nos ayuda a vigilar que la empresa tenga una buena liquidez, incluso en sus épocas más
prosperas ya que las disponibilidades económicas de una empresa pueden ser fácilmente absorbidas por una
producción en expansión dando lugar a restricciones, de cuando se puede y cuando no dar crédito o plazos de
pago a los clientes porque no hay suficientes recursos financieros. Además es probable que una situación de
aparente comodidad incite a hacer nuevas adquisiciones. Es necesario recalcar sobre las necesidades financieras
de datos adecuados y oportunos, por tanto el nivel directivo debe seguir asiduamente los acontecimientos de la
venta, producción, cobranzas, entre otros; tratando de prever su desarrollo y sus efectos sobre la situación
financiera.
Métodos de Análisis Financiero: Los métodos de análisis financiero incluyen dos áreas básicamente: una
primera de carácter estático (análisis vertical) y una segunda o dinámica (análisis horizontal). El análisis vertical
permite establecer relaciones entre cuentas o rubros de los estados financieros (balance general y ganancias y
pérdidas) como correspondientes a un solo año o periodo, tanto para la sola empresa como comparación con
otras de la misma naturaleza. El análisis horizontal facilita apreciar la evolución que han tenido las cuentas, a
través de dos o más años o periodos contables, pudiendo observarse qué aumentos o disminuciones han
experimentado y qué tendencias dejan ver.
Análisis Vertical: Es esta una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un
solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de pérdidas y ganancias) y relacionar cada una
de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un
análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuente los
cambios ocurridos a través del tiempo.
GTH-F-062 V.06
Centro de Comercio y Servicios – Regional Atlántico
Programa: Tecnologo en Gestion Contable y de Información Financiera
Competencia: Evaluar resultados financieros de acuerdo con indicadores y metodologías
Documento de Apoyo: Analisis Vertical y Horizontal
Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el análisis vertical tanto de la parte izquierda
(Activo), como de la parte derecha (Pasivo y Patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada uno de los
rubros individuales y calcular a qué porcentaje corresponde sobre el total del Activo. También se puede tomar
cada una de las cuentas y calcular qué porcentaje representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A
manera de ejemplo, se pueden relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el
subtotal del activo corriente o con el total del activo. Así mimo, se pueden obtener el porcentaje que representa
la maquinaria y el equipo sobre el total del activo fijo o sobre el activo total.
Igual cosa puede hacerse al lado derecho del balance, comparando, por dar un solo caso, el monto de las
obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal del pasivo corriente, con el total de pasivo o con el total de
pasivo y patrimonio.
En lo que respecta al estado de pérdidas y ganancias, también se le puede aplicar el análisis vertical, tomando
como base, por lo general, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los demás rubros representan con
respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podría tomar el total del costo de ventas o de gastos
generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede presentar cada costo o cada gasto individual.
El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los porcentajes, calculados de la manera
como aparecen en el caso de “Acerías S.A.”
Las cifras absolutas de un balance o de un estado de pérdidas y ganancias no dicen nada por sí solas,
en cuanto a la importancia de cada una en la composición del respectivo estado financiero y su
significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cifra representa
sobre una cifra base, nos dice mucho de su importancia como tal, de las políticas de la empresa, del
tipo de empresa, de la estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.
Análisis Horizontal:
El análisis de estructura horizontal plantea problemas de crecimiento desordenado de algunas cuentas, como
también la falta de coordinación con las políticas de la empresa. Hay que tener en cuenta que cualquier aumento
en las inversiones en una cuenta o grupo de cuentas lleva implícito el costo de oportunidad para mantener ese
mayor valor invertido, que a la postre afecta la rentabilidad general.
El análisis horizontal, debe centrarse en los cambios extraordinarios o significativos de cada una de las cuentas.
Los cambios se pueden registrar en valores absolutos y en valores relativos, los primeros se hayan por la
diferencia de un año base y el inmediatamente anterior y los segundos por la relación porcentual del año base
con el de comparación.
- Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo en la elaboración
del estado de cambios en la situación financiera.
- En términos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo de cuentas,
que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas sin pretender que sea ideal.
- Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios de las
cuentas.
- Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes económicos externos;
se deben explicar las causas y los efectos de los resultados, tales como la inflación en los costos, la
recesión por disminución en las ventas.
Para facilitar el análisis de estructura, es importante que asesor recolecte las estructuras financieras de las
empresas relevantes del sector, del mismo tipo y naturaleza, para disponer de un parámetro de comparación,
porque hacerlo sobre la misma estructura de los años anteriores, no tiene objeto.
Procedimiento de Análisis: El proceso para llevar a cabo un análisis financiero tiene en cuenta el siguiente
procedimiento:
- Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos
consecutivos.
- Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de
valorización cuando se trate del Balance General).
- Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar,
registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el
periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
GTH-F-062 V.06
Centro de Comercio y Servicios – Regional Atlántico
Programa: Tecnologo en Gestion Contable y de Información Financiera
Competencia: Evaluar resultados financieros de acuerdo con indicadores y metodologías
Documento de Apoyo: Analisis Vertical y Horizontal
- Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las
cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores del año
anterior. (Los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
- En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene
dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos
absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores
del año anterior).
Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es
superior, hubo aumento.