TBG - Tigre

UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
FINANCIERAS
CARRERA: INGENIERIA FINACIERA
REESTRUCTURACIÓN DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA
EMPRESA TIGRE S.A.
Nombre: Luz Erika Quispe Corrillo
Registro: 210035145
Docente: Lic. Juan Carlos Chávez
Materia: Trabajo Final de Grado I
Grupo: IFI 500-C
Santa Cruz – Bolivia

INDICE
1. CAPITULO I..............................................................................................1
1.1 HISTORIA DE LA EMPRESA.........................................................................1
1.2 JUSTIFICACION CIENTIFICA.......................................................................4
1.3 OBJETIVOS......................................................................................................6
1.3.1 Objetivo general.......................................................................................6
1.3.2 objetivo específico...................................................................................6
1.4 DELIMITACION DEL TRABAJO..................................................................6
1.4.1 Delimitación geográfica ........................................................................7
1.4.2 Delimitación temporal............................................................................7
1.4.3 Delimitación sustantiva............................................................................7
1.5 RELEVANCIA DE LA INVESTIGACION ....................................................7
1.5.1 Relevancia social....................................................................................7
1.5.2 Relevancia practica................................................................................8
1.5.3 Relevancia personal.................................................................................8
1.5.4 Relevancia economica..............................................................................8
1.6 METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.................................................8
1.6.1 Tipos de investigacion................................................................................8
1.6.2 Fuentes de informacion..............................................................................9
2. CAPITULO II:MARCO TEORICO......................................................12
2.1 FINANZAS......................................................................................................12
2.2 ANALISIS FINANCIERO..............................................................................13
2.3 RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS............................................13
2.3.1 Ratio de liquidez....................................................................................14

2.3.2 Índices de actividad ...............................................................................15
2.3.3 Razones de endeudamiento....................................................................16
2.3.4 índices de rentabilidad............................................................................17
2.3.5 Razones de mercado...............................................................................18
2.4 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL....................................................19
2.4.1 Análisis vertical......................................................................................19
2.4.2 Análisis Horizontal.................................................................................19
2.5 REESTRUCTURACION................................................................................20
2.5.1 Reestructuración de pasivos ................................................................21
2.6 ESTADOS FINANCIEROS...........................................................................21
2.7 ACTIVOS FINANCIEROS............................................................................21
2.8 MERCADOS FINANCIEROS.......................................................................22
2.8.1 Mercado primario...................................................................................23
2.8.2 Mercado secundarios..............................................................................23
2.9 PLANIFICACION FINANCIERA.................................................................24
2.9.1 Estrategia ...............................................................................................25
2.9.2 Importancia de la planeación estratégica...............................................25
2.9.3 Ventajas de la planeación financiera......................................................26
2.10 PASIVOS......................................................................................................27
2.11 ADMINISTRACION DE PASIVOS ...........................................................27
2.11.1 Administración de pasivos a corto plazo.............................................28
2.11.2 Administración de pasivos a largo plazo.............................................28
3. BIBLIOGRAFIA......................................................................................30
1
1. CAPITULO I
REESTRUCTURACION DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA
EMPRESA TIGRE S.A.
1.1 Historia de la empresa
Tigre S. A. nació a partir de la osadía e iniciación del joven empresario João Hansen
Júnior. Comenzó en 1941, con una pequeña fábrica de peines de cuernos de buey llamada
‘Tigre’, ubicada en la ciudad de Joinville. En el año siguiente ya vino la diversificación, con
la producción de los cachimbos Sawa.
Era una época de dificultades producto de la 2ª Guerra Mundial, pero también de nuevas
oportunidades que se producían por los nuevos hábitos y nuevos productos. No demoro
mucho para que una de las más revolucionarias novedades llegase al Brasil: el Plástico.
En vez de enfrentar el nuevo material como una amenaza al cuerno de buey. Tigre pasó a
utilizarlo en la confección de sus productos, luego efectuó la primera compra de su inyectora
de plásticos, lo que le permitió producir peines, boquillas, vasos, platos, juguetes y abanicos.
En aquella época, los pocos abanicos que había eran importados y caros. Entonces, surgió
la grande oportunidad y de poder sorprender en el mercado con la fabricación de abanicos de
plástico y de costos relativamente más baratos, para que todas las mujeres pudiesen usarla.
Así la ‘Escuela de Pintura’ producía más de 40 diferentes modelos de abanicos que tuvieron
un grande éxito en aquella época.
Al final de los años 50, cuando la empresa ya había progresado bastante con una extensa
gama de productos de plásticos extruidos e inyectados, João Hansen acredito que la materia
plástica podría ir más allá y apoyado de sus fuerzas realizo una inversión en un proyecto
corajoso – un producto absolutamente nuevo y fascinante para la época: Tubos y Conexiones
de PVC para instalaciones hidráulicas.

2
Para muchos era una idea absurda, porque el plástico parecía frágil para sustituir los tubos
de hierro galvanizados. Pues este desafío fue el gran combustible de Tigre. A partir de aquel
momento la empresa no paro más de buscar todo lo novedoso y de usar la creatividad y
dinamismo para lanzar en el mercado las más innovadoras acciones.
Esta iniciación pionera dio a la marca registrada de Tigre, su forma de ser. Y esta marca
estará siempre presente en su trayectoria. Así mismo, tiene a las personas como su mayor
patrimonio. Tigre registra a lo largo de toda su historia innumerables acciones que reflejan su
creencia de que son las personas que hacen la diferencia de Tigre. Recordando un poco de
1946, la empresa contaba con un puesto ambulatorio totalmente equipado para atender sus
funcionarios, distribución de mantenimientos a precio de costos, programas de educación
básica y de renovación
profesional, a parte las gratificaciones regulares de final de año en un tiempo en que no
existía la obligación de pagar el décimo tercero salario.
Tigre ha sido siempre un modelo de Asistencia Técnica innovadora y de Capacitación de
los profesionales de su mercado. Desde su creación en 1967, las Escuelas de capacitación
técnica Tigre (EATs), han tenido siempre éxitos en el marketing integrado de la empresa. Los
graduados por Tigre pasaron atener referencia en el mercado, principalmente en las
constructoras que utilizaban tubos y conexiones de PVC.
Las acciones realizadas por Tigre de romper el prejuicio y consolidar el uso de PVC en la
construcción civil quedaron atrás de la historia, siendo cada vez más frecuente y creativas su
uso. En la balsa de Guarujá la radio decía: “Usted que está en la fila para el Guarujá,
compruebe en oxidar un pedazo de tubo de PVC Tigre que le ha sido entregado” y también
para los conductores: “Usted que gusta de ir a la playa, compruebe en oxidar este tubo”.
En los años 70, Tigre con campañas corajosas ha sido la primera empresa del sector de la
construcción en anunciar para la televisión. Joana D´Água (Juana de Agua) fue un personaje
3
inolvidable, así como su compañero Ted Tigre, o su antecesor Zeca Diabo (José el diablo),
personaje realizado por el actor Lima Duarte. Su pionera iniciación en la administración de la
marca hizo de Tigre ganador de muchos premios y ha consolidado sus esfuerzos de
comunicación como uno de los más significativos programas de marketing integrado, siendo
realizados por una empresa nacional. También de forma incontestable ha sido la excelencia
operacional de Tigre, que se mantiene en constante renovación tecnológica. Con
considerables inversiones en la investigación y en el marketing, Tigre se ha mantenido
siempre como referencia del mercado en el desarrollo de nuevos sistemas, de calidad
insuperable que racionalizan la obra y facilitan la vida del consumidor.
Tigre, empresa líder de Latinoamérica en la fabricación de tubos, conexiones y accesorios
de PVC. También lidera en la fabricación de pinceles, con los pinceles Tigre y de marcos en
PVC en el territorio nacional con la marca Claris. El Grupo Tigre, esta presente en 10 países,
cuenta con 5.200 funcionarios, con una facturación superior de US$ 1 mil millón de dólares
(2007) y unidades fabriles en Joinville (SC), Río Claro (SP), Camaçari (BA), Indaiatuba (SP),
Castro (PR), Pouso Alegre (MG), Centros de Distribución en Recife (PE) y de unidades
externas en Argentina, Bolivia, Chile, Paraguay, Estados Unidos, Ecuador, Perú, Colombia y
Uruguay.
Actualmente exporta a más de 30 países en los cinco continentes, gracias a sus avanzadas
tecnologías de producción que aseguran un máximo nivel de calidad en toda su línea de
productos. Por todo esto, hoy TIGRE se consolida como el productor de tubos y conexiones
más grandes de toda Latinoamérica y uno de los más importante del mundo. Sus productos
son sinónimo de garantía, calidad, durabilidad y asistencia técnica al consumidor.
Tigre ingresa a Bolivia hace 16 años, mediante la adquisición de Plasmar S.A. una empresa
líder en el mercado Boliviano con una experiencia de 54 años en el rubro de tuberías de PVC,
Cables eléctricos, y tuberías de Polietileno. Por muchos años, la marca, se consolidó en el

4
mercado como TIGRE-PLASMAR. Por razones estratégicas y con la finalidad de consolidar
la marca TIGRE a partir del 2014, se decide cambiar el nombre de la sociedad a TIGRE S.A.
Tubos, conexiones y cables; logrando posicionar la marca TIGRE como el TOP of Mind en el
mercado Boliviano, con productos desarrollados por ingenieros bolivianos y fabricados en las
plantas de El Alto y Santa Cruz, siendo la empresa líder de tubos, conexiones y cables, y un
referente en el mercado por el desarrollo de nuevos sistemas, y la calidad reconocida de sus
productos. Hoy TIGRE se consolida como el productor de tubos y conexiones más grande
Latinoamérica y uno de los más importantes del mundo. Los productos de Tigre Bolivia son
sinónimos, calidad, durabilidad brindando tranquilidad a sus usuarios y clientes ha destacado
en el mercado boliviano.
La empresa es la marca más conocida y respetada del sector de la construcción, industria
más amiga del comerciante, referencia en calidad e innovación y mejor empresa del segmento
para trabajar. Tigre pone a las personas en primer lugar. Y eso resume prácticamente todo: la
información de los profesionales, que corresponden a más de 100 mil por año, el
relacionamiento estrecho y el con los aliados de negocios y el conocimiento profundo de las
necesidades y deseos de los consumidores. Esas son las fuentes para la perpetuidad del
negocio, con la creación de soluciones innovadoras para la construcción de un mundo mejor,
permanentemente.
1.2 Sustentación científica
La reestructuración de pasivos, reestructurar significa modificar la estructura, es buscar el
cambio de un pasivo no favorable por otro más favorable, cambiando las condiciones del
financiamiento, ya sean de algunas o de todas.Una reestructuración se plantea con el objeto de
corregir problemas, tanto internos de la empresa como para prepararse frente a riesgos que
presenta el futuro, con el fin de impactar de manera favorable el valor de la empresa y su
capacidad de cumplir los compromisos financieros.

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La reestructuración de pasivos que busca la empresa TIGRE S.A. debe estar orientado a
incrementar su valor de mercado, a minimizar su costo promedio ponderado de capital, para
que ello le pueda llevar a corto plazo a cumplir con el objetivo de las finanzas. Para esto se
tomará en cuenta el nivel adecuado de costos y financiamiento que permita cumplir con el
objetivo. La reestructuración puede darse bien sea a través de la emisión de nueva deuda, a
través de la modificación de los términos de la deuda existente, o a través de nuevas fuentes
de financiamiento que pueda inyectarle capital fresco.
Es importante que la empresa TIGRE S.A. pueda enfrentar los problemas financieros del
pasado, ya que posiblemente han manejado una inadecuada estructura de pasivo, es por eso
que mediante el desarrollo de una nueva reestructuración de pasivo y mediante análisis
financieros puedan mejorar la rentabilidad, liquidez y solvencia de la empresa TIGRE S.A.
Por tanto, es importante que la empresa pueda determinar y aplicar políticas y medidas que le
permitan maximizar en el futuro la rentabilidad de la empresa mediante una reestructuración
adecuada de pasivos.
Por lo tanto, a presente trabajo de investigación se plantea la siguiente hipótesis
principal:
¿será que una reestructuración de pasivos a corto y mediano plazo permitirá maximizar el
roe de la empresa TIGRE S.A.?
Hipótesis secundaria
¿Cuál es la situación financiera actual de la empresa TIGRE S.A.?
¿Cuáles serán los efectos si se introducen cambios en la estructura interna de
pasivos a corto y mediano plazo?
¿Qué efecto tendrá en el pasivo corriente y no corriente a corto y mediano plazo en
reestructuración de pasivos de la empresa TIGRE S.A.?

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¿será conveniente buscar una refinanciación de pasivos o la búsqueda de nuevas fuentes de
financiación externa para reducir los costos financieros para la reestructuración de pasivos?
1.3 Objetivos
1.3.1 Objetivo general.
Determinar una reestructuración de pasivo para la empresa TIGRE S.A. con la finalidad de
mejorar el ROE de la empresa.
1.3.2 Objetivo específico.
Diagnosticar la situación económica y financiera actual de la empresa TIGRE S.A.
a través del análisis de los estados financieros
Análisis Vertical y Horizontal
Análisis de las ratios financieros
Realizar un análisis FODA
Determinar propuestas de estrategias financieras de corto plazo y mediano plazo
realizando proyecciones para verificar la factibilidad de los resultados de la
rentabilidad de la empresa
Si se efectúa eficientemente las negociaciones con los proveedores, entonces se
podrá planificar adecuadamente el cumplimiento de las cuentas por pagar.
Desarrollar un cuadro comparativo de ventajas y desventajas sobre la
refinanciación de pasivos, financiación bancaria y financiación a través de la bolsa
de valores.
1.4 Delimitación del trabajo.
Delimitar un tema de estudio significa, enfocar en términos concretos nuestra área de
interés, especificar sus alcances, determinar sus límites. Es decir, llevar el problema de
investigación de una situación o dificultad muy grande de difícil solución a una realidad
concreta, fácil de manejar.

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1.4.1 Delimitación geográfica.
El área de estudio del presente trabajo de investigación comprende los datos económico-
financieros de la Empresa de TIGRE S.A. ubicada en la ciudad de la ciudad de Santa Cruz de
la Sierra Bolivia.
1.4.2 Delimitación temporal.
El trabajo de investigación se va analizar en el primer semestre del año 2022 y será
presentado al final del semestre para ser ejecutado
1.4.3 Delimitación sustantiva.
Para la realización del presente trabajo se utilizarán la aplicación de conceptos y métodos
financieros para evaluar y conocer la situación actual de TIGRE S.A. posteriormente se
utilizarán las teorías y conceptos relacionado a la modelación financiera mediante el uso de
modelos estocásticos que proyecten la situación de la empresa.
1.5 Relevancia de la investigación.
La relevancia se refiere a la idoneidad, valor e importancia del recurso informativo para el
proyecto o investigación que se esté desarrollando. Implica la presentación de evidencias
verificables que establecen a dicho recurso informativo como confiable.
1.5.1 Relevancia social.
Esta investigación es importante ya que en ella se proporciona informaciónoportuna a los
socios y directivos en la toma de decisiones, además esta investigación denota un caso que
puede darse en varias empresas y de cuya aplicación podría contribuir a los propietarios de
compañía mediante la información generada.

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1.5.2 Relevancia práctica.
El presente trabajo permitirá aplicar los conocimientos adquiridos previamente,
aumentando el criterio analítico y evaluativo teniendo un aporte importante en la formación
académica, nos permitirá ampliar el vocabulario técnico financiero y desarrollar mejores
capacidades de redacción. Además, permitirá conocer la situación actual de la empresa
TIGRE S.A.., así como aplicar una reestructuración de pasivo para la empresa con la finalidad
de mejorar el ROE de la empresa.
1.5.3 Relevancia personal.
El presente trabajo me permite desarrollar y enriquecer mi criterio analítico y evaluativo,
obtener experiencia práctica mediante la aplicación de conocimientos adquiridos previamente
incrementar mi destreza en la elaboración de investigaciones.
1.5.4 Relevancia económica.
Los resultados obtenidos de la investigación permitirán tomar medidas correctivas en la
reestructuración de pasivos lo que permitirá mejorar la salud financiera de la empresa y la
mantendrá competitiva para que esta siga aportando valor al sector al que pertenece,
generando empleo y contribuyendo a la economía del país.
1.6 Metodología de la investigación.
Como metodología de la investigación se denomina el conjunto de procedimientos y
técnicas que se aplican de manera ordenada y sistemática en la realización de un estudio.
1.6.1 Tipos de investigación.
El tipo de investigación es descriptiva y explicativa.
La información de la investigación recolectada de los análisis financieros de los estados
financieros y el análisis FODA podrá ser utilizado para realizar una reestructuración de
pasivos. la investigación descriptiva consigue analizar e interpretar los datos, permitiendo
también analizar las variables internas y del entorno que afecten a los ingresos de la empresa
9
y busca describir de mejor manera la situación actual de la empresa ofreciendo la posibilidad
de una predicción a priori y se realizaran proyecciones de las próximas 3 gestiones con la
aplicación de la reestructuración de pasivo.
1.6.1.1 Métodos de investigación.
Los métodos de investigación son las herramientas que los investigadores utilizan para
obtener y analizar los datos. Al realizar una investigación es importante tener claro con base
en qué método se pretende abordar el tema y obtener resultados.
1.6.1.1.1 Método histórico.
Se utilizará este método para estudiar el pasado y el presente de la empresa Tigre S.A., con
el fin de proyectar datos futuros de la empresa.
1.6.1.1.2 Método Analítico.
Se utilizará este método para el análisis e interpretación de los resultados obtenidos
permitiendo el desarrollo de la discusión de la investigación. Además, este método permite
distinguir los elementos que conforman la estructura económica de la empresa y procede a
revisar ordenadamente cada uno de ellos por separado.
1.6.1.1.3 Método deductivo.
Permitirá presentar aspectos teóricos y conceptos más relevantes con respecto al problema
de la investigación, utilizando material bibliográfico, hasta llegar a la formulación de
conclusiones y recomendaciones.
1.6.2 Fuentes de información
1.6.2.1 Interna
El presente trabajo de investigación estará basado en la recolección de los estados
financieros brindados por la empresa TIGRE S.A. y basada en los análisis e informes por la
Bolsa Boliviana de Valores.

10
1.6.2.2 Externa.
La obtención de la información externa será mediante consultas bibliográficas de libros
relacionado a temas de finanzas, contabilidad, análisis de los estados financieros.
Como por ejemplo libro de administración financiera; fundamentos de la administración
financiera, finanzas corporativas, análisis e interpretación de estados financieros.

11
2. CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO
El marco teórico permite describir, comprender, explicar e interpretar el problema desde un
plano teórico, así como el planteamiento de las hipótesis que contienen una respuesta al
problema de estudio. Amplia la descripción y análisis del problema, orienta hacia la
organización de datos o hechos significativos para descubrir las relaciones de un problema
con las teorías ya existentes e integra la teoría con la investigación.
2.1 Finanzas.
El papel y el ambiente de las finanzas administrativas, Gitman define a las finanzas “como
el arte y ciencia de administrar el dinero”. El campo de las finanzas afecta directamente la
vida de toda persona y organización. Las finanzas afectaran su vida laboral en cualquier área
de estudio que decida dedicarse. El autor establece la meta principal de la empresa es
incrementar al máximo la riqueza de los propietarios para quienes se opera la empresa. Para
las empresas de participación pública, que son el enfoque de esta obra, su valor, en cualquier
momento, se refleja en el precio de las acciones.
Este autor considera las principales actividades del administrador financiero, además de la
participación continúa en el análisis y la planeación financiera, son tomar decisiones de
inversión y financiamiento. El capítulo también hace mención de la importancia de la ética en
los negocios y a las diferentes formas de organización empresariales legales y hace énfasis en
las corporaciones, las instituciones y mercados financieros, así como a la tributación
empresarial "Gitman, Lawrence J. (2007)1
Las finanzas se pueden definir como el conjunto de actividades que, a través de la toma de
decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de valor
(Padilla, 2014).2
1
"Gitman, Lawrence J. (2007). Principios de Administraci�n Financiera.
2
Padilla, G. V. (2014). Introducción a las finanzas. México: Grupo Editorial Patria, S.A.
12
Las finanzas son una rama de la administración que trata el tema relacionado con la
obtención y gestión del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa. Las
finanzas se refieren a la forma cómo se obtienen los recursos, a la forma cómo se gastan o
consumen, a la forma cómo se invierten, pierden o rentabilizan. Por lo tanto, el concepto
ampliado de finanzas es el de una ciencia que, utilizando modelos matemáticos, brinda las
herramientas para optimizar los recursos materiales de las empresas y de las personas (Farfán,
2014).3
Las finanzas se definen como el arte, la ciencia de administrar el dinero, casi todos los
individuos y organizaciones gana u obtienen dinero y gastan o invierten dinero (Montero,
2005). 4
2.2 Análisis financiero.
El análisis financiero es un proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y los datos operacionales de un negocio.
Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y
estados financieros y complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el
desempeño financiero y operacional de la firma, lo que ayuda de manera decisiva a tomar sus
respectivas decisiones. En este sentido, el análisis financiero es un proceso que ayuda en la
toma de decisiones, con base en el estudio y recomendaciones efectuadas por el analista
(Ortíz, 2003). 5
2.3 Razones o indicadores financieros.
Las ratios financieras, también conocidos como razones, indicadores o índices financieros,
son razones, indicadores o índices que miden la relación que existe entre dos cifras
económicas o financieras de una empresa obtenidas de los estados financieros.
3
Farfán, P. S. (2014). FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta
4
Montero, M. G. (2005). finanzas I (finanzas básicas). México: Editorial FCA.
5
Ortiz, A. H. (2003). Análisis Financiero Aplicado. Colombia.
13
Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común de análisis
financiero. Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación
numérica entre dos cantidades, en este caso son dos cuentas diferentes del balance general o
del estado de pérdidas y ganancias (Prieto, 2010).6
2.3.1 Ratio de liquidez.
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia
de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar
sus cuentas. Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez corriente y la razón rápida
(prueba del ácido) (Gitman, 2012).7
Ratio de liquidez muestra la capacidad de la empresa para poder hacer frente a pagos de
corto y largo plazo (Tellez, 2013).8
2.3.1.1 Liquidez corriente.
Se denomina también relación corriente y trata de verificar las disponibilidades de la
empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos también de corto plazo (Prieto, 2010).9
Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de la empresa entre sus
pasivos corrientes (Gitman, 2012).10
2.3.1.2 Razón Rápida (Prueba Del Ácido).
La razón rápida es la medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de
la empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (Gitman, 2012). 11
6
Prieto, H. C. (2010). ANÁLISIS FINANCIERO. Colombia: FUNDACIÓN PARA LA EDUCACIÓN
SUPERIOR SAN MATEO
7
Gitman, L. J. (2012). Administración financiera. México: Educación Superior Latinoamérica: Marisa de
Anta.
8
Tellez, D. A. (2013). ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. Santa Cruz:
Editorial e Imprenta Universitaria.
9
SUPERIOR SAN MATEO.
10
Anta.
11
Anta.
14
2.3.2 Índices de actividad
Los índices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas. En cierto sentido, los índices de actividad
miden la eficiencia con la que opera una empresa en una variedad de dimensiones, como la
administración de inventarios, gastos y cobros. Existen varios índices para la medición de la
actividad de las cuentas corrientes más importantes, las cuales incluyen inventarios, cuentas
por cobrar y cuentas por pagar. También se puede evaluar la eficiencia con la cual se usa el
total de activos (Gitman, 2012).12
2.3.2.1 Rotación de Inventarios
La rotación de inventario mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa
(Gitman, 2012).13
2.3.2.2 Periodo promedio de cobro.
El periodo promedio de cobro es el tiempo promedio que se requiere para cobrar las
cuentas (Gitman, 2012).14
2.3.2.3 Periodo promedio de pago.
El periodo promedio de pago es el tiempo promedio que se requiere para pagar las cuentas
(Gitman, 2012).15
2.3.2.4 Rotación de los activos totales.
La rotación de los activos totales indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus
activos para generar ventas (Gitman, 2012).16
12
Anta.
13
Anta.
14
Anta.
15
Anta.
16
Anta.
15
Este ratio busca medir cuantas veces da vuelta a la inversión total, con relación a lo
ingresos ordinarios (Tellez, 2013).17
2.3.3 Razones de endeudamiento.
Los indicadores de endeudamiento tiene por objeto medir en que grado y de que forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se
trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa
(Prieto, 2010).18
Las razones de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad de
la deuda que tiene la empresa como para comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio
suficiente para soportar la carga financiera correspondiente (Tellez, 2013).19
2.3.3.1 Índice de endeudamiento.
El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras
personas que se usa para generar utilidades. El índice de endeudamiento mide la proporción
de los activos totales que financian los acreedores de la empresa (Gitman, 2012).20
Este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la
empresa (Prieto, 2010). 21
2.3.3.2 Razón de cargos de interés fijo.
17
18
SUPERIOR SAN MATEO.
19
20
9 Gitman, L. J. (2012). Administración financiera. México: Educación Superior Latinoamérica: Marisa de
Anta
21
SUPERIOR SAN MATEO.
16
La razón de cargos de interés fijo mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de
intereses contractuales; en ocasiones, se denomina razón de cobertura de intereses (Gitman,
2012). 22
2.3.3.3 Índice de cobertura de pagos fijos.
El índice de cobertura de pagos fijos mide la capacidad de la empresa para cumplir con
todas sus obligaciones de pagos fijos (Gitman, 2012).23
2.3.4 Índices de rentabilidad.
Los índice de rentabilidad mide la capacidad de la gestión de los administradores de la
empresa, evaluando la eficiencia administrativa.
En cualquier siendo lo mínimo que se debe obtener es cumplir los costos financieros o
costo de oportunidad (Tellez, 2013).24
2.3.4.1 Rendimiento sobre los activos totales.
Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos
disponibles. Cuanto más alto es el rendimiento sobre los activos totales de la empresa, mejor.
El rendimiento sobre los activos totales se calcula de la siguiente manera: 𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐
𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 (𝑹𝑶𝑨) = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 rendimiento sobre los activos
totales (ROA) mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus
activos disponibles; se denomina también rendimiento sobre la inversión (Gitman, 2012). 25
2.3.4.2 Rendimiento sobre el patrimonio (ROE).
Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la empresa.
Por lo general, cuanto más alto es este rendimiento, más ganan los propietarios. El
rendimiento sobre el patrimonio se calcula de la siguiente manera: 𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆

22
Anta.
23
Anta.
24
25
Anta.
17
𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 (𝑹𝑶𝑬) = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 rendimiento sobre el patrimonio
(ROE) Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la
empresa (Gitman, 2012). 26
Rendimiento sobre patrimonio indica los beneficios obtenidos por cada unidad invertidos
por los accionistas. Lo mínimo a obtener es que cubre los costó de oportunidad o costo de
capital (Tellez, 2013).27
2.3.5 Razones de mercado.
Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el
precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables.Estas razones dan una
explicación muy clara sobre qué tan bien se desarrolla la empresa en cuanto al riesgo y
rendimiento, según los inversionistas del mercado (Gitman, 2012).28
2.3.5.1 Relación Precio/Ganancias (P/G).
La relación precio/ganancias (P/G) se usa generalmente para evaluar la estimación que
hacen los propietarios del valor de las acciones.
La relación o razón P/G mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar
por cada dólar de las ganancias de una empresa (Gitman, 2012). 29
2.3.5.2 Razón Mercado/Libro (M/L).
Razón mercado/libro (M/L) permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas ven el
desempeño de la empresa. (Tellez, 2013)30
2.4 Análisis vertical y horizontal.

26
Anta.
27
28
Anta.
29
Anta.
30
18
El análisis horizontal determina los incrementos o disminuciones que ha sufrido una
partida financiera, como la utilidad, las ventas, los costos y los gastos, y el análisis vertical
determina cómo es la composición de la estructura financiera de la empresa en relación con el
periodo anterior.
2.4.1 Análisis vertical.
Es una de las técnicas más sencillas del análisis financiero, y consiste en tomar un solo
estado financiero (puede ser un balance general o un estado de pérdidas y ganancias) y
relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual
denominamos cifra base.
Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado,
sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo (Prieto, 2010). 31
2.4.2 Análisis horizontal.
El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a
otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados
para periodos diferentes.
Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de uno
a otro periodo, el mecanismo para llevar a cabo este análisis es : En las dos primeras
columnas aparecen los valores de los años que se están estudiando, en la tercera columna se
encuentra el aumento o disminución de cada cuenta en términos absolutos, finalmente en la
cuarta columna aparece la variación relativa o porcentaje de variación, el cual resulta de
dividir la variación absoluta (tercera columna) por el valor del primer año (primera columna)
(Prieto, 2010). 32
2.5 Reestructuración.
31
SUPERIOR SAN MATEO.
32
SUPERIOR SAN MATEO.
19
La reestructuración se entiende como un proceso de cambio que se define entre diferentes
grupos de interés de una empresa, con el objeto de incrementar el valor total de la misma
(Obando, 2007). 33
Un tipo especial de reestructuración es aquella que se enfoca en los procesos financieros, y
se define, en esencia, como un convenio establecido entre acreedor y deudor que busca el
beneficio mutuo para ambas partes, de acuerdo con el perfil financiero que requiere la
empresa objeto de la reestructuración.
De conformidad con lo anterior, la reestructuración se hace necesaria para afrontar retos
como mayor presión por mejorar márgenes de rentabilidad, desequilibrios en el capital de
trabajo, exceso de apalancamiento operativo, dificultades para el acceso a fuentes de
financiación y competencia, entre otros (Chiriboga, 2003).34
2.5.1 Reestructuración de pasivos.
La reestructuración de pasivos es el cambio de un pasivo no favorable por otro más
favorable. La reestructuración de pasivos se entiende como un proceso de cambio que se
establece entre acreedores y deudores con el fin de obtener un perfil financiero acorde con las
condiciones de la empresa objeto de reestructuración (Chiriboga, 2003). 35
2.6 Estados financieros.
Los Estados Financieros son un resumen clasificado de la información generada durante la
gestión contable, elaborada mediante métodos, reglamentos, principios y leyes, que dan como
resultado demostrar la situación real de la empresa, para tomar decisiones económicas y
financieras presentes y futuras para la obtención de mejores resultados (Encinas, 2010). 36
2.7 Activos financieros.
33
Obando, M. E. (2007). Reestructuración administrativa y financiera para la empresa extremosoftware S.A
34
Chiriboga, R. L. (2003). Diccionario técnico financiero ecuatoriano: glosario de términos financieros y
bancarios.
35
Chiriboga, R. L. (2003). Diccionario técnico financiero ecuatoriano: glosario de términos financieros y
bancarios.
36
Encinas, C. J. (2010). contabilidad comercial. Santa Cruz: editorial e imprenta universitaria.
20
Un activo, en términos generales. es cualquier posesión que tiene un valor de intercambio.
Unos zapatos, por ejemplo, son un activo en la medida que pueden intercambiarse por alguna
otra cosa; la maquinaria que tiene una compañía es otro ejemplo.
Los instrumentos financieros pueden ser activos o pasivos. Por ejemplo, en un préstamo el
emisor tiene un pasivo financiero y el inversionista un activo financiero. De manera
simultánea, para el emisor se originan obligaciones y para el inversionista, derechos (Padilla,
2014). 37
Los activos pueden clasificarse como tangibles e intangibles. Un activo intangible es aquel
cuyo valor depende de las propiedades físicas particulares, por ejemplo, una casa, un terreno,
una máquina, el inventario de productos o un automóvil.
El valor de un automóvil dependerá de las condiciones mecánicas generales y del aspecto
físico que tiene. Los activos intangibles, por otra parte, representan obligaciones legales sobre
algún beneficio futuro. Por ejemplo, un pagaré, que es una promesa de pago entre un deudor y
un acreedor. La persona que posee el derecho a cobrar, tiene en el pagaré un activo de tipo
intangible, ya que solo tiene la promesa del deudor de que va a pagar según lo acordado. Así,
el valor de los activos intangibles no tiene relación con la forma física ni de cualquier otro
tipo (Padilla, 2014).38
Los activos financieros son activos intangibles. Para los activos financieros su valor o
beneficio típico es una obligación de dinero a futuro. Un activo financiero también es
conocido como un instrumento o un valor financiero. El término “mercado de valores” que se
escucha con frecuencia en los medios de comunicación o que se ven publicados en los diarios
pueden tomar ahora un sentido; el mercado de valores es un lugar físico o virtual en el que se
intercambian valores financieros, es decir, activos intangibles o financieros (Padilla, 2014).39
37
38
39
21
2.8 Mercado financieros.
Los mercados financieros se componen de los mercados de dinero y de los mercados de
capitales. Los primeros son el ámbito donde circulan los valores de deuda que se liquidarán en
el corto plazo (por lo general menos de un año). Los segundos son el ámbito donde circulan
las deudas a largo plazo (con un vencimiento de más de un año) y las acciones de capital
(Ross, Westerfield, & Jaffe, 2009). 40
Los mercados financieros son foros en los que proveedores y solicitantes de fondos
realizan transacciones de manera directa. Mientras que los préstamos de las instituciones se
realizan sin el conocimiento de los proveedores de fondos (los ahorradores), los proveedores
de los mercados financieros saben a quiénes se prestan sus fondos o dónde se invierten.
Los dos mercados financieros clave son el mercado de dinero y el mercado de capitales.
Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o valores negociables, se llevan a
cabo en el mercado de dinero. Los valores a largo plazo (bonos y acciones) se negocian en el
mercado de capitales (Gitman, 2012). 41
2.8.1 El mercado primario: nuevas emisiones.
El mercado primario se usa cuando los gobiernos y las corporaciones venden valores en
forma inicial. Las corporaciones participan en dos tipos de ventas de este mercado que
incluyen deudas y capital accionario: las ofertas públicas y las colocaciones privadas. La
mayoría de las deudas y de las acciones de capital que se ofrecen en forma pública llegan al
mercado suscritas por un sindicato (grupo) de firmas de banca de inversión.
El sindicato suscriptor compra los nuevos valores de la empresa por cuenta propia del
sindicato y los revende a un precio más alto (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2009). 41 Mercado
40
Ross, S. A., Westerfield, R., & Jaffe, J. (2009). Finanzas corporativas. México: Miembro de la Cámara
Nacional de la Industria Editorial Mexicana.
41
Anta
22
financiero en el que los valores se emiten por primera vez; es el único mercado en el que el
emisor participa directamente en la transacción (Gitman, 2012). 42
2.8.2 Mercados secundarios.
los mercados secundarios proporcionan un medio para transferir la propiedad de los
valores corporativos. Aunque una corporación esté directamente involucrada tan sólo en una
transacción del mercado primario (cuando vende valores para obtener efectivo), los mercados
secundarios conservan su importancia fundamental para las grandes corporaciones. La razón
es que los inversionistas están mucho más dispuestos a comprar valores en una transacción
del mercado primario cuando saben que esos valores pueden revenderse posteriormente si así
se desea (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2009). 43
Mercado financiero en el que se negocian valores que ya están en circulación (aquellos que
no son nuevas emisiones) (Gitman, 2012). 44
2.9 Planificación financiera.
La planeación financiera establece la manera de cómo se lograrán las metas; además,
representa la base de toda la actividad económica de la empresa. asimismo, pretende la
previsión de las necesidades futuras de modo que las presentes puedan ser satisfechas de
acuerdo con un objeto determinado, que se establece en las acciones de la empresa. la
planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y
objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas económicas y
financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren
para lograrlo. La planeación financiera define el rumbo que tiene que seguir una empresa para
alcanzar sus objetivos estratégicos, tiene como propósito mejorar la rentabilidad, establecer la
cantidad adecuada de efectivo, así como de las fuentes de financiamiento, fijar el nivel de
ventas, ajustar los gastos que correspondan al nivel de operación, etcétera (Morales, 2014). 45
23
La planificación financiera influye en las operaciones de la empresa debido a que facilita
rutas que guían, coordinan y controlan las acciones para lograr sus objetivos organizacionales.
“dos aspectos claves del proceso de la planificación financiera son la planificación de efectivo
y la planificación de utilidades. la planificación de efectivo implica la elaboración del
presupuesto de caja de la empresa. la planificación de utilidades implica la elaboración de
estados proforma. tanto el pre supuesto de caja como los estados proforma son útiles para la
planificación financiera interna; además los prestamistas existentes y potenciales lo exigen
siempre” (Gitman, 2012). 46
Para que exista un buen plan financiero es necesario que haya un buen plan general para la
empresa. Por tanto, la calidad de los planes, programas y presupuestos financieros viene
condicionada a la de los demás elementos de planificación de la empresa (Morales, 2014). 47
2.9.1 Estrategia.
la estrategia es un plan, una especie de curso de acción conscientemente determinado, una
guía (o una serie de guías) para abordar una situación específica (Morales, 2014).48
2.9.2 Importancia de la planeación estratégica.
La importancia de la planeación estratégica radica en establecer los objetivos que la
empresa desea conseguir a largo plazo, y se convierten en la guía para desarrollar los planes
de acción de mediano y largo plazo que ayudan a lograr objetivos específicos para la empresa.
La estrategia es un plan, una especie de curso de acción conscientemente determinado, una
guía (o una serie de guías) para abordar una situación específica (Morales, 2014). 49
Las estrategias pueden ser generales si comprenden todos los aspectos de la empresa y,
como tal, se pueden considerar como una pauta de acción. La planeación trata con el porvenir
de las decisiones actuales. Esto significa que la planeación estratégica observa la cadena de
consecuencias de causas y efectos durante un tiempo, relacionada con una decisión real o
intencionada que tomará el director (Steiner, 1998). 50

24
2.9.3 Ventajas de la planeación financiera.
Una de las ventajas se debe a que obliga a la administración a incluir las posibles
desviaciones de la ruta que se establece para la compañía. La mayor parte de las empresas
tiene un horizonte de por lo menos un año. Preparan planes detallados para un año y planes
financieros más generales para 3 a 5 años. Algunas compañías planean a un futuro de 10 o
más años. Las compañías de servicios públicos, que tienen plazos muy largos para el
desarrollo de proyectos de capital, hacen planes financieros mucho más largos que la mayor
parte de las compañías (Van Horne & Wachowicz, 2010). 51
Cuando una empresa prepara su plan financiero no piensa únicamente en los resultados
más probables, sino también planifica lo inesperado. Esto se puede abordar de formas
diferentes. Por ejemplo, se puede llegar a las consecuencias del plan bajo las circunstancias
más probables y luego utilizar un análisis de sensibilidad para variar los supuestos de uno en
uno. también se pueden mirar las implicaciones de los diferentes escenarios posibles. Por
ejemplo, bajo un escenario probable unos tipos de interés altos pueden provocar ralentización
del crecimiento económico y precios más bajos de las materias primas. en otros escenarios se
puede imaginar una economía doméstica fuerte, una inflación alta, una moneda débil, etcétera
(Morales, 2014). 52
2.10 Pasivos.
Los pasivos son las obligaciones a corto y largo plazo que tiene la empresa con los
acreedores. Representan las deudas que deben ser canceladas en el tiempo acordado mediante
efectivo, activos de larga vida, acciones u otro medio de pago aceptado por el acreedor. Los
pasivos a corto plazo incluyen documentos por pagar, cuentas por pagar, porción corriente de
la deuda a largo plazo y los dividendos. Los pasivos a largo plazo incluyen hipotecas, bonos
corporativos, arrendamientos financieros, cuentas por pagar relacionadas a largo plazo y
pasivos diferidos (García, 2008). 53

25
2.11 Administración de pasivos.
Consiste en pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar la calificación de crédito
de la empresa. Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en
efectvo.
2.11.1 Administración de pasivo a corto plazo.
El administrador financiero debe obtener la cantidad y forma adecuadas de financiamiento
de pasivo corrientes que proporciona fondos al menor costo y con el riesgo más bajo. Esta
estrategia debe contribuir en forma positiva a la meta de la empresa de incrementar al máximo
el precio de las acciones (Gitman, 2012). 54 2.11.1.1 Financiamiento a corto plazo.
Las empresas normalmente emplean una combinación de crédito a corto y mediano plazos
con deuda y acciones a largo plazo para financiar sus activos circulantes y fijos. El crédito a
corto plazo incluye todas las obligaciones de una empresa cuyo pago está originalmente
programado en el transcurso de un año (Farfán, 2014). 55
2.11.1.2 Importancia del financiamiento a corto plazo.
Los financiamientos a corto plazo representan en muchas empresas un pasivo circulante
significativo. En épocas de inflación, cuando la moneda pierde su poder de compra, la
empresa tiene que acudir a este financiamiento para financiar el capital de trabajo. Los
financiamientos a corto plazo son usados en la empresa para obtener efectivo para hacer
frente a la demanda del mercado y a los ciclos de producción y venta cambiantes durante el
año (Farfán, 2014). 56
Los financiamientos a corto plazo pueden obtenerse, principalmente, a través de la banca
comercial a múltiple y organizaciones auxiliares de crédito, banca de desarrollo,

26
financiamientos del sistema bursátil y arrendamientos, los que serán tratados en las secciones
siguientes (Farfán, 2014). 57
Las decisiones financieras de corto plazo difieren en dos sentidos de las de largo plazo
como son las de inversión de capital y la elección de la estructura de capital. Primero, se
toman por lo regular con respecto a activos y pasivos de corta vida, y segundo, generalmente
se pueden revertir con facilidad (Farfán, 2014). 58
2.11.2 Administración de pasivos a largo plazo.
Las empresas emiten varios tipos de valores a largo plazo para ayudarse a cubrir sus
necesidades de financiamiento. Entre éstos se hallan la deuda (bonos) a largo plazo, acciones
preferentes y acciones comunes. La deuda a largo plazo y las acciones preferentes se conocen
como valores de renta fija. Esta deuda puede adquirir la forma de bonos garantizados u
obligaciones no garantizadas (Kalala, 2015). 59
2.11.2.1 Importancia de pasivo a largo plazo.
Los títulos a largo plazo son importantes para los gerentes de finanzas de una empresa, los
propietarios actuales, los posibles inversionistas y los analistas de valores. Los gerentes de
finanzas deben entender la influencia que el precio o valor de los títulos de la empresa (sobre
todo las acciones comunes) ejerce en sus decisiones de inversión, financiamiento y en su
política de dividendos (Kalala, 2015). 60
2.11.2.2 Técnicas de control de pasivo a largo plazo.
La valuación de la tasa de rendimiento requerida por los bonos y las acciones preferentes.
La tasa de rendimiento requerida es una función del riesgo o la incertidumbre relacionada con
los flujos de efectivo del activo, así como con la tasa libre de riesgo (Kalala, 2015). 61
27
Bibliografía
"Gitman, Lawrence J. (2007). Principios de Administraci�n Financiera.
Brealy, R., Myers, S., & Allen, F. (2008). PRINCIPIOS DE FINANZAS
CORPORATIVAS Novena edición. México.
Chiriboga, R. L. (2003). Diccionario técnico financiero ecuatoriano: glosario de términos
financieros y bancarios.
Encinas, C. J. (2010). contabilidad comercial. Santa Cruz: editorial e imprenta
universitaria.
Farfán, P. S. (2014). FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta.
García, A. I. (2008). Análisis De Los Estados Financieros. Santo Domingo: Impresora Soto
Castillo.
Gitman, L. J. (2012). Administración financiera. México: Educación Superior
Latinoamérica: Marisa de Anta.
Kalala, N. (2015). ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL COMO
PREDICTORES DEL DESEMPEÑO FINANCIERO DE EMPRESAS DE MONTERREY .
México: Universidad de Montemorelos.
Montero, M. G. (2005). finanzas I (finanzas básicas). México: Editorial FCA.
Morales, C. A. (2014). PLANEACIÓN FINANCIERA. México.
Obando, M. E. (2007). Reestructuración administrativa y financiera para la empresa
extremosoftware S.A.
Ortíz, A. H. (2003). Análisis Financiero Aplicado. colombia.

28
Prieto, H. C. (2010). ANÁLISIS FINANCIERO. Colombia: FUNDACIÓN PARA LA
EDUCACIÓN SUPERIOR SAN MATEO.
Ross, S. A., Westerfield, R., & Jaffe, J. (2009). Finanzas corporativas. México: Miembro
de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana.
Steiner, G. (1998). Planeación estratégica. Lo que todo director debe saber. Una guía paso
a paso. México.
Tellez, D. A. (2013). ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.
Santa Cruz: Editorial e Imprenta Universitaria.
Van Horne, J., & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.
México: Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana.

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UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y

CARRERA: INGENIERIA FINACIERA

REESTRUCTURACIÓN DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA

EMPRESA TIGRE S.A.

Nombre: Luz Erika Quispe Corrillo

Docente: Lic. Juan Carlos Chávez

Materia: Trabajo Final de Grado I

Grupo: IFI 500-C

Santa Cruz – Bolivia

1.1 HISTORIA DE LA EMPRESA.........................................................................1

1.2 JUSTIFICACION CIENTIFICA.......................................................................4

1.3.1 Objetivo general.......................................................................................6

1.3.2 objetivo específico...................................................................................6

1.4 DELIMITACION DEL TRABAJO..................................................................6

1.4.1 Delimitación geográfica ........................................................................7

1.4.2 Delimitación temporal............................................................................7

1.4.3 Delimitación sustantiva............................................................................7

1.5 RELEVANCIA DE LA INVESTIGACION ....................................................7

1.5.1 Relevancia social....................................................................................7

1.5.2 Relevancia practica................................................................................8

1.5.3 Relevancia personal.................................................................................8

1.5.4 Relevancia economica..............................................................................8

1.6 METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.................................................8

1.6.1 Tipos de investigacion................................................................................8

1.6.2 Fuentes de informacion..............................................................................9

2. CAPITULO II:MARCO TEORICO......................................................12

2.2 ANALISIS FINANCIERO..............................................................................13

2.3 RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS............................................13

2.3.1 Ratio de liquidez....................................................................................14

2.3.3 Razones de endeudamiento....................................................................16

2.3.4 índices de rentabilidad............................................................................17

2.3.5 Razones de mercado...............................................................................18

2.4 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL....................................................19

2.4.1 Análisis vertical......................................................................................19

2.4.2 Análisis Horizontal.................................................................................19

2.5.1 Reestructuración de pasivos ................................................................21

2.6 ESTADOS FINANCIEROS...........................................................................21

2.7 ACTIVOS FINANCIEROS............................................................................21

2.8 MERCADOS FINANCIEROS.......................................................................22

2.8.1 Mercado primario...................................................................................23

2.8.2 Mercado secundarios..............................................................................23

2.9 PLANIFICACION FINANCIERA.................................................................24

2.9.1 Estrategia ...............................................................................................25

2.9.2 Importancia de la planeación estratégica...............................................25

2.9.3 Ventajas de la planeación financiera......................................................26

2.11 ADMINISTRACION DE PASIVOS ...........................................................27

2.11.1 Administración de pasivos a corto plazo.............................................28

2.11.2 Administración de pasivos a largo plazo.............................................28

REESTRUCTURACION DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA

EMPRESA TIGRE S.A.

1.1 Historia de la empresa

‘Tigre’, ubicada en la ciudad de Joinville. En el año siguiente ya vino la diversificación, con

la producción de los cachimbos Sawa.

utilizarlo en la confección de sus productos, luego efectuó la primera compra de su inyectora

la grande oportunidad y de poder sorprender en el mercado con la fabricación de abanicos de

un grande éxito en aquella época.

corajoso – un producto absolutamente nuevo y fascinante para la época: Tubos y Conexiones

de PVC para instalaciones hidráulicas.

momento la empresa no paro más de buscar todo lo novedoso y de usar la creatividad y

dinamismo para lanzar en el mercado las más innovadoras acciones.

funcionarios, distribución de mantenimientos a precio de costos, programas de educación