Proyecto Final Luz Erika - Tigre Sa

UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
FINANCIERAS
CARRERA: INGENIERIA FINACIERA
REESTRUCTURACIÓN DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA EMPRESA
TIGRE S.A.
Nombre: Luz Erika Quispe Corrillo
Registro: 210035145
Docente: Lic. Juan Carlos Chávez
Materia: Trabajo Final de Grado I
Grupo: IFI 500-C
Santa Cruz – Bolivia

INDICE
CAPITULO I..........................................................................................................1
1.1 HISTORIA DE LA EMPRESA.........................................................................1
1.2 JUSTIFICACION CIENTIFICA.......................................................................5
1.3 OBJETIVOS...........................................................................................6
1.3.1 Objetivo general.......................................................................................6
1.3.2 objetivo específico...................................................................................7
1.4 DELIMITACION DEL TRABAJO...........................................................7
1.4.1 Delimitación geográfica .............................................................8
1.4.2 Delimitación temporal.................................................................8
1.4.3 Delimitación sustantiva............................................................................8
1.5 RELEVANCIA DE LA INVESTIGACION ...............................................8
1.5.1 Relevancia social........................................................................8
1.5.2 Relevancia practica.....................................................................9
1.5.3 Relevancia personal..........................................................................9
1.5.4 Relevancia economica.............................................................................9
1.6 METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.................................................9
1.6.1 Tipos de investigacion..............................................................................10
1.6.2 Fuentes de informacion............................................................................11

1.1 Historia de la empresa
Tigre S. A. nació a partir de la osadía e iniciación del joven empresario João Hansen
Júnior. Comenzó en 1941, con una pequeña fábrica de peines de cuernos de buey
llamada ‘Tigre’, ubicada en la ciudad de Joinville. En el año siguiente ya vino la
diversificación, con la producción de los cachimbos Sawa.
Era una época de dificultades producto de la 2ª Guerra Mundial, pero también de
nuevas oportunidades que se producían por los nuevos hábitos y nuevos productos. No
demoro mucho para que una de las más revolucionarias novedades llegase al Brasil: el
Plástico.
En vez de enfrentar el nuevo material como una amenaza al cuerno de buey. Tigre
pasó a utilizarlo en la confección de sus productos, luego efectuó la primera compra de
su inyectora de plásticos, lo que le permitió producir peines, boquillas, vasos, platos,
juguetes y abanicos.
En aquella época, los pocos abanicos que había eran importados y caros. Entonces,
surgió la grande oportunidad y de poder sorprender en el mercado con la fabricación de
abanicos de plástico y de costos relativamente más baratos, para que todas las
mujeres pudiesen usarla. Así la ‘Escuela de Pintura’ producía más de 40 diferentes
modelos de abanicos que tuvieron un grande éxito en aquella época.
Al final de los años 50, cuando la empresa ya había progresado bastante con una
extensa gama de productos de plásticos extruidos e inyectados, João Hansen acredito
que la materia plástica podría ir más allá y apoyado de sus fuerzas realizo una
inversión en un proyecto corajoso – un producto absolutamente nuevo y fascinante
para la época: Tubos y Conexiones de PVC para instalaciones hidráulicas.

41 Ross, S. A., Westerfield, R., & Jaffe, J. (2009). Finanzas corporativas. México:
Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana. 42 Gitman, L. J.
(2012). Administración financiera. México: Educación Superior Latinoamérica: Marisa de
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Para muchos era una idea absurda, porque el plástico parecía frágil para sustituir los
tubos de hierro galvanizados. Pues este desafío fue el gran combustible de Tigre. A
partir de aquel momento la empresa no paro más de buscar todo lo novedoso y de usar
la creatividad y dinamismo para lanzar en el mercado las más innovadoras acciones.
Esta iniciación pionera dio a la marca registrada de Tigre, su forma de ser. Y esta
marca estará siempre presente en su trayectoria. Así mismo, tiene a las personas
como su mayor patrimonio. Tigre registra a lo largo de toda su historia innumerables
acciones que reflejan su creencia de que son las personas que hacen la diferencia de
Tigre. Recordando un poco de 1946, la empresa contaba con un puesto ambulatorio
totalmente equipado para atender sus funcionarios, distribución de mantenimientos a
precio de costos, programas de educación básica y de renovación
profesional, a parte las gratificaciones regulares de final de año en un tiempo en que
no existía la obligación de pagar el décimo tercero salario.
Tigre ha sido siempre un modelo de Asistencia Técnica innovadora y de
Capacitación de los profesionales de su mercado. Desde su creación en 1967, las
Escuelas de capacitación técnica Tigre (EATs), han tenido siempre éxitos en el
marketing integrado de la empresa. Los graduados por Tigre pasaron atener referencia
en el mercado, principalmente en las constructoras que utilizaban tubos y conexiones
de PVC.
Las acciones realizadas por Tigre de romper el prejuicio y consolidar el uso de PVC
en la construcción civil quedaron atrás de la historia, siendo cada vez más frecuente y
Anta. 27
creativas su uso. En la balsa de Guarujá la radio decía: “Usted que está en la fila para
el Guarujá, compruebe en oxidar un pedazo de tubo de PVC Tigre que le ha sido
entregado” y también para los conductores: “Usted que gusta de ir a la playa,
compruebe en oxidar este tubo”.
En los años 70, Tigre con campañas corajosas ha sido la primera empresa del
sector de la construcción en anunciar para la televisión. Joana D´Água (Juana de
Agua) fue un personaje inolvidable, así como su compañero Ted Tigre, o su antecesor
Zeca Diabo (José el diablo), personaje realizado por el actor Lima Duarte. Su pionera
iniciación en la administración de la marca hizo de Tigre ganador de muchos premios y
ha consolidado sus esfuerzos de comunicación como uno de los más significativos
programas de marketing integrado, siendo realizados por una empresa nacional.
También de forma incontestable ha sido la excelencia operacional de Tigre, que se
mantiene en constante renovación tecnológica. Con considerables inversiones en la
investigación y en el marketing, Tigre se ha mantenido siempre como referencia del
mercado en el desarrollo de nuevos sistemas, de calidad insuperable que racionalizan
la obra y facilitan la vida del consumidor.
Tigre, empresa líder de Latinoamérica en la fabricación de tubos, conexiones y
accesorios de PVC. También lidera en la fabricación de pinceles, con los pinceles Tigre
y de marcos en PVC en el territorio nacional con la marca Claris. El Grupo Tigre, esta
presente en 10 países, cuenta con 5.200 funcionarios, con una facturación superior de
US$ 1 mil millón de dólares (2007) y unidades fabriles en Joinville (SC), Río Claro (SP),
Camaçari (BA), Indaiatuba (SP), Castro (PR), Pouso Alegre (MG), Centros de
Anta. 27
Distribución en Recife (PE) y de unidades externas en Argentina, Bolivia, Chile,
Paraguay, Estados Unidos, Ecuador, Perú, Colombia y Uruguay.
Actualmente exporta a más de 30 países en los cinco continentes, gracias a sus
avanzadas tecnologías de producción que aseguran un máximo nivel de calidad en
toda su línea de productos. Por todo esto, hoy TIGRE se consolida como el productor
de tubos y conexiones más grandes de toda Latinoamérica y uno de los
más importante del mundo. Sus productos son sinónimo de garantía, calidad,
durabilidad y asistencia técnica al consumidor.
Tigre ingresa a Bolivia hace 16 años, mediante la adquisición de Plasmar S.A. una
empresa líder en el mercado Boliviano con una experiencia de 54 años en el rubro de
tuberías de PVC, Cables eléctricos, y tuberías de Polietileno. Por muchos años, la
marca, se consolidó en el mercado como TIGRE-PLASMAR. Por razones estratégicas
y con la finalidad de consolidar la marca TIGRE a partir del 2014, se decide cambiar el
nombre de la sociedad a TIGRE S.A. Tubos, conexiones y cables; logrando posicionar
la marca TIGRE como el TOP of Mind en el mercado Boliviano, con productos
desarrollados por ingenieros bolivianos y fabricados en las plantas de El Alto y Santa
Cruz, siendo la empresa líder de tubos, conexiones y cables, y un referente en el
mercado por el desarrollo de nuevos sistemas, y la calidad reconocida de sus
productos. Hoy TIGRE se consolida como el productor de tubos y conexiones más
grande Latinoamérica y uno de los más importantes del mundo. Los productos de Tigre
Bolivia son sinónimos, calidad, durabilidad brindando tranquilidad a sus usuarios y
clientes ha destacado en el mercado boliviano.

Anta. 27
La empresa es la marca más conocida y respetada del sector de la construcción,
industria más amiga del comerciante, referencia en calidad e innovación y mejor
empresa del segmento para trabajar. Tigre pone a las personas en primer lugar. Y eso
resume prácticamente todo: la información de los profesionales, que corresponden a
más de 100 mil por año, el relacionamiento estrecho y el con los aliados de negocios y
el conocimiento profundo de las necesidades y deseos de los consumidores. Esas son
las fuentes para la perpetuidad del negocio, con la creación de soluciones innovadoras
para la construcción de un mundo mejor, permanentemente.
1.2 Sustentación científica
La reestructuración de pasivos, reestructurar significa modificar la estructura, es
buscar el cambio de un pasivo no favorable por otro más favorable, cambiando las
condiciones del financiamiento, ya sean de algunas o de todas.
Una reestructuración se plantea con el objeto de corregir problemas, tanto internos
de la empresa como para prepararse frente a riesgos que presenta el futuro, con el fin
de impactar de manera favorable el valor de la empresa y su capacidad de cumplir los
compromisos financieros.
La reestructuración de pasivos que busca la empresa TIGRE S.A. debe estar
orientado a incrementar su valor de mercado, a minimizar su costo promedio ponderado
de capital, para que ello le pueda llevar a corto plazo a cumplir con el objetivo de las
finanzas.
Para esto se tomará en cuenta el nivel adecuado de costos y financiamiento que
permita cumplir con el objetivo.
Anta. 27
La reestructuración puede darse bien sea a través de la emisión de nueva deuda, a
través de la modificación de los términos de la deuda existente, o a través de nuevas
fuentes de financiamiento que pueda inyectarle capital fresco.
Es importante que la empresa TIGRE S.A. pueda enfrentar los problemas
financieros del pasado, ya que posiblemente han manejado una inadecuada estructura
de pasivo, es por eso que mediante el desarrollo de una nueva reestructuración de
pasivo y mediante análisis financieros puedan mejorar la rentabilidad, liquidez y
solvencia de la empresa TIGRE S.A. Por tanto, es importante que la empresa pueda
determinar y aplicar políticas y medidas que le permitan maximizar en el futuro la
rentabilidad de la empresa mediante una reestructuración adecuada de pasivos.
Por lo tanto, a presente trabajo de investigación se plantea la siguiente
hipótesis principal:
¿será que una reestructuración de pasivos a corto y mediano plazo permitirá
maximizar el roe de la empresa TIGRE S.A.?
Hipótesis secundaria
¿Cuál es la situación financiera actual de la empresa TIGRE S.A.?
¿Cuáles serán los efectos si se introducen cambios en la estructura interna de
pasivos a corto y mediano plazo?
¿Qué efecto tendrá en el pasivo corriente y no corriente a corto y mediano plazo en
reestructuración de pasivos de la empresa TIGRE S.A.?
¿será conveniente buscar una refinanciación de pasivos o la búsqueda de
nuevas fuentes de financiación externa para reducir los costos financieros para la
Anta. 27
reestructuración de pasivos?
1.3 Objetivos
1.3.1 Objetivo general.
Determinar una reestructuración de pasivo para la empresa TIGRE S.A.
con la finalidad de mejorar el ROE de la empresa.
1.3.2 Objetivo específico.
 Diagnosticar la situación económica y financiera actual de la empresa TIGRE
S.A. A través del análisis de los estados financieros
Análisis Vertical y Horizontal
Análisis de las ratios financieros
 Realizar un análisis FODA
 Determinar propuestas de estrategias financieras de corto plazo y mediano plazo
realizando proyecciones para verificar la factibilidad de los resultados de la
rentabilidad de la empresa
 Si se efectúa eficientemente las negociaciones con los proveedores, entonces se
podrá planificar adecuadamente el cumplimiento de las cuentas por pagar.
 Desarrollar un cuadro comparativo de ventajas y desventajas sobre la
refinanciación de pasivos, financiación bancaria y financiación a través de la
bolsa de valores.
1.4 Delimitación del trabajo.

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Delimitar un tema de estudio significa, enfocar en términos concretos nuestra área de
interés, especificar sus alcances, determinar sus límites. Es decir, llevar el problema de
investigación de una situación o dificultad muy grande de difícil solución a una realidad
concreta, fácil de manejar.
1.4.1 Delimitación geográfica.
El área de estudio del presente trabajo de investigación comprende los datos
económico-financieros de la Empresa de TIGRE S.A. ubicada en la ciudad de la ciudad
de Santa Cruz de la Sierra Bolivia.
1.4.2 Delimitación temporal.
El trabajo de investigación se va analizar en el primer semestre del año 2022 y será
presentado al final del semestre para ser ejecutado
1.4.3 Delimitación sustantiva.
Para la realización del presente trabajo se utilizarán la aplicación de conceptos y
métodos financieros para evaluar y conocer la situación actual de TIGRE S.A.
posteriormente se utilizarán las teorías y conceptos relacionado a la modelación
financiera mediante el uso de modelos estocásticos que proyecten la situación de la
empresa.
1.5 Relevancia de la investigación.

Anta. 27
La relevancia se refiere a la idoneidad, valor e importancia del recurso
informativo para el proyecto o investigación que se esté desarrollando. Implica la
presentación de evidencias verificables que establecen a dicho recurso informativo
como confiable.
1.5.1 Relevancia social.
Esta investigación es importante ya que en ella se proporciona información
oportuna a los socios y directivos en la toma de decisiones, además esta
investigación denota un caso que puede darse en varias empresas y de cuya aplicación
podría contribuir a los propietarios de compañía mediante la información generada.
1.5.2 Relevancia práctica.
El presente trabajo permitirá aplicar los conocimientos adquiridos previamente,
aumentando el criterio analítico y evaluativo teniendo un aporte importante en la
formación académica, nos permitirá ampliar el vocabulario técnico financiero y
desarrollar mejores capacidades de redacción. Además, permitirá conocer la situación
actual de la empresa TIGRE S.A.., así como aplicar una reestructuración de pasivo para
la empresa con la finalidad de mejorar el ROE de la empresa.
1.5.3 Relevancia personal.
El presente trabajo me permite desarrollar y enriquecer mi criterio analítico y
evaluativo, obtener experiencia práctica mediante la aplicación de conocimientos
adquiridos previamente e incrementar mi destreza en la elaboración de investigaciones.
1.5.4 Relevancia económica.
Anta. 27
Los resultados obtenidos de la investigación permitirán tomar medidas correctivas en
la reestructuración de pasivos lo que permitirá mejorar la salud financiera de la empresa
y la mantendrá competitiva para que esta siga aportando valor al sector al que
pertenece, generando empleo y contribuyendo a la economía del país.
1.6 Metodología de la investigación.
Como metodología de la investigación se denomina el conjunto de procedimientos y
técnicas que se aplican de manera ordenada y sistemática en la realización de un
estudio.
1.6.1 Tipos de investigación.
El tipo de investigación es descriptiva y explicativa.
La información de la investigación recolectada de los análisis financieros de los
estados financieros y el análisis FODA podrá ser utilizado para realizar una
reestructuración de pasivos. la investigación descriptiva consigue analizar e interpretar
los datos, permitiendo también analizar las variables internas y del entorno que afecten
a los ingresos de la empresa y busca describir de mejor manera la situación actual de la
empresa ofreciendo la posibilidad de una predicción a priori y se realizaran
proyecciones de las próximas 3 gestiones con la aplicación de la reestructuración de
pasivo.
1.6.1.1 Métodos de investigación.
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Los métodos de investigación son las herramientas que los investigadores utilizan
para obtener y analizar los datos. Al realizar una investigación es importante tener claro
con base en qué método se pretende abordar el tema y obtener resultados.
1.6.1.1.1 Método histórico.
Se utilizará este método para estudiar el pasado y el presente de la empresa Tigre
S.A., con el fin de proyectar datos futuros de la empresa.
1.6.1.1.2 Método Analítico.
Se utilizará este método para el análisis e interpretación de los resultados obtenidos
permitiendo el desarrollo de la discusión de la investigación. Además, este método
permite distinguir los elementos que conforman la estructura económica de la empresa
y procede a revisar ordenadamente cada uno de ellos por separado.
1.6.1.1.3 Método deductivo.
Permitirá presentar aspectos teóricos y conceptos más relevantes con respecto
al problema de la investigación, utilizando material bibliográfico, hasta llegar a la
formulación de conclusiones y recomendaciones.
1.6.2 Fuentes de información
1.6.2.1 Interna
El presente trabajo de investigación estará basado en la recolección de los estados
financieros brindados por la empresa TIGRE S.A. y basada en los análisis e informes
por la Bolsa Boliviana de Valores.
1.6.2.2 Externa.
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La obtención de la información externa será mediante consultas bibliográficas de
libros relacionado a temas de finanzas, contabilidad, análisis de los estados financieros.
Como por ejemplo libro de administración financiera; fundamentos de la
administración financiera, finanzas corporativas, análisis e interpretación de estados
financieros.
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO
El marco teórico permite describir, comprender, explicar e interpretar el problema desde
un plano teórico, así como el planteamiento de las hipótesis que contienen una
respuesta al problema de estudio. Amplia la descripción y análisis del problema, orienta
hacia la organización de datos o hechos significativos para descubrir las relaciones de
un problema con las teorías ya existentes e integra la teoría con la investigación.
2.1 Finanzas.
Las finanzas se pueden definir como el conjunto de actividades que, a través de la toma
de decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de valor
(Padilla, 2014). 1
Las finanzas son una rama de la administración que trata el tema relacionado con la
obtención y gestión del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa.
Las finanzas se refieren a la forma cómo se obtienen los recursos, a la forma cómo se
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gastan o consumen, a la forma cómo se invierten, pierden o rentabilizan. Por lo tanto, el
concepto ampliado de finanzas es el de una ciencia que, utilizando modelos
matemáticos, brinda las herramientas para optimizar los recursos materiales de las
empresas y de las personas (Farfán, 2014).2
Las finanzas se definen como el arte, la ciencia de administrar el dinero, casi todos los
individuos y organizaciones gana u obtienen dinero y gastan o invierten dinero
(Montero, 2005). 3
2.2 Análisis financiero.
El análisis financiero es un proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y los datos operacionales de un
negocio. Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias,
indicadores y estados financieros y complementarios o auxiliares, los cuales sirven para
evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma, lo que ayuda de manera
decisiva a tomar sus respectivas decisiones. En este sentido, el análisis financiero es
un proceso que ayuda en la toma de decisiones, con base en el estudio y
recomendaciones efectuadas por el analista (Ortíz, 2003). 4
2.3 Razones o indicadores financieros.
Los ratios financieras, también conocidos como razones, indicadores o índices
financieros, son razones, indicadores o índices que miden la relación que existe entre
dos cifras económicas o financieras de una empresa obtenidas de los estados
financieros.
Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común de análisis
financiero. Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación

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numérica entre dos cantidades, en este caso son dos cuentas diferentes del balance
general o del estado de pérdidas y ganancias (Prieto, 2010). 5
2.3.1 Ratio de liquidez.
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se
refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la
facilidad con la que puede pagar sus cuentas. Las dos medidas básicas de liquidez son
la liquidez corriente y la razón rápida (prueba del ácido) (Gitman, 2012). 6
Ratio de liquidez muestra la capacidad de la empresa para poder hacer frente a pagos
de corto y largo plazo (Tellez, 2013). 7
2.3.1.1 Liquidez corriente.
Se denomina también relación corriente y trata de verificar las disponibilidades de la
empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos también de corto plazo (Prieto,
2010). 8
Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de la empresa entre
sus pasivos corrientes (Gitman, 2012). 9
2.3.1.2 Razón Rápida (Prueba Del Ácido)
La razón rápida es la medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes
de la empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (Gitman, 2012). 10
2.3.2 Índices de actividad
Los índices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas. En cierto sentido, los índices de
actividad miden la eficiencia con la que opera una empresa en una variedad de
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dimensiones, como la administración de inventarios, gastos y cobros. Existen varios
índices para la medición de la actividad de las cuentas corrientes más importantes, las
cuales incluyen inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. También se puede
evaluar la eficiencia con la cual se usa el total de activos (Gitman, 2012). 11
2.3.2.1 Rotación de Inventarios
La rotación de inventario mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa
(Gitman, 2012). 12
2.3.2.2 Periodo promedio de cobro.
El periodo promedio de cobro es el tiempo promedio que se requiere para cobrar las
cuentas (Gitman, 2012). 13
2.3.2.3 Periodo promedio de pago.
El periodo promedio de pago es el tiempo promedio que se requiere para pagar las
cuentas (Gitman, 2012). 14
2.3.2.4 Rotación de los activos totales. La rotación de los activos totales indica la
eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas (Gitman, 2012).
15
Este ratio busca medir cuantas veces da vuelta a la inversión total, con relación a lo
ingresos ordinarios (Tellez, 2013). 16
2.3.3 Razones de endeudamiento.
Los indicadores de endeudamiento tiene por objeto medir en que grado y de que forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera
se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
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conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa (Prieto, 2010). 17
Las razones de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad
de la deuda que tiene la empresa como para comprobar hasta qué punto se obtiene el
beneficio suficiente para soportar la carga financiera correspondiente (Tellez, 2013). 18
2.3.3.1 Índice de endeudamiento.
El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa.
Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa
para generar utilidades.
El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa (Gitman, 2012). 19
Este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la
empresa (Prieto, 2010). 20
2.3.3.2 Razón de cargos de interés fijo.
La razón de cargos de interés fijo mide la capacidad de la empresa para realizar pagos
de intereses contractuales; en ocasiones, se denomina razón de cobertura de intereses
(Gitman, 2012). 21
2.3.3.3 Índice de cobertura de pagos fijos.
El índice de cobertura de pagos fijos mide la capacidad de la empresa para cumplir con
todas sus obligaciones de pagos fijos (Gitman, 2012). 22
2.3.4 Índices de rentabilidad.
Anta. 27
Los índice de rentabilidad mide la capacidad de la gestión de los administradores de la
empresa, evaluando la eficiencia administrativa.
En cualquier siendo lo mínimo que se debe obtener es cumplir los costos financieros o
costo de oportunidad (Tellez, 2013). 23
2.3.4.1 Rendimiento sobre los activos totales.
Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos
disponibles. Cuanto más alto es el rendimiento sobre los activos totales de la empresa,
mejor.
El rendimiento sobre los activos totales se calcula de la siguiente manera:
𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 (𝑹𝑶𝑨) = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 rendimiento
sobre los activos totales (ROA) mide la eficacia integral de la administración para
generar utilidades con sus activos disponibles; se denomina también rendimiento sobre
la inversión (Gitman, 2012). 24 2.3.4.2 Rendimiento sobre el patrimonio (ROE).
Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la
empresa. Por lo general, cuanto más alto es este rendimiento, más ganan los
propietarios.
El rendimiento sobre el patrimonio se calcula de la siguiente manera: 𝒓𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐
𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 (𝑹𝑶𝑬) = 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐 rendimiento sobre el
patrimonio (ROE) Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas
comunes en la empresa (Gitman, 2012). 25
Rendimiento sobre patrimonio indica los beneficios obtenidos por cada unidad
invertidos por los accionistas.
Anta. 27
Lo mínimo a obtener es que cubre los costó de oportunidad o costo de capital (Tellez,
2013). 26
2.3.5 Razones de mercado.
Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el
precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables.
Estas razones dan una explicación muy clara sobre qué tan bien se desarrolla la
empresa en cuanto al riesgo y rendimiento, según los inversionistas del mercado
(Gitman, 2012).. 27
2.3.5.1 Relación Precio/Ganancias (P/G).
La relación precio/ganancias (P/G) se usa generalmente para evaluar la estimación que
hacen los propietarios del valor de las acciones.
La relación o razón P/G mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a
pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa (Gitman, 2012). 28
2.3.5.2 Razón Mercado/Libro (M/L).
Razón mercado/libro (M/L) permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas ven
el desempeño de la empresa.
2.4 Análisis vertical y horizontal.
El análisis horizontal determina los incrementos o disminuciones que ha sufrido una
partida financiera, como la utilidad, las ventas, los costos y los gastos, y el análisis
vertical determina cómo es la composición de la estructura financiera de la empresa en
relación con el periodo anterior.
2.4.1 Análisis vertical.
Anta. 27
Es una de las técnicas más sencillas del análisis financiero, y consiste en tomar un solo
estado financiero (puede ser un balance general o un estado de pérdidas y ganancias)
y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado,
el cual denominamos cifra base.
Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento
determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo (Prieto,
2010). 30
2.4.2 Análisis horizontal.
El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo
a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase,
presentados para periodos diferentes.
Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de
uno a otro periodo, el mecanismo para llevar a cabo este análisis es : En las dos
primeras columnas aparecen los valores de los años que se están estudiando, en la
tercera columna se encuentra el aumento o disminución de cada cuenta en términos
absolutos, finalmente en la cuarta columna aparece la variación relativa o porcentaje de
variación, el cual resulta de dividir la variación absoluta (tercera columna) por el valor
del primer año (primera columna) (Prieto, 2010). 31
2.5 Reestructuración.
La reestructuración se entiende como un proceso de cambio que se define entre
diferentes grupos de interés de una empresa, con el objeto de incrementar el valor total
de la misma (Obando, 2007). 32
Anta. 27
Un tipo especial de reestructuración es aquella que se enfoca en los procesos
financieros, y se define, en esencia, como un convenio establecido entre acreedor y
deudor que busca el beneficio mutuo para ambas partes, de acuerdo con el perfil
financiero que requiere la empresa objeto de la reestructuración.
De conformidad con lo anterior, la reestructuración se hace necesaria para afrontar
retos como mayor presión por mejorar márgenes de rentabilidad, desequilibrios en el
capital de trabajo, exceso de apalancamiento operativo, dificultades para el acceso a
fuentes de financiación y competencia, entre otros (Chiriboga, 2003). 33
2.5.1 Reestructuración de pasivos.
La reestructuración de pasivos es el cambio de un pasivo no favorable por otro más
favorable.
La reestructuración de pasivos se entiende como un proceso de cambio que se
establece entre acreedores y deudores con el fin de obtener un perfil financiero acorde
con las condiciones de la empresa objeto de reestructuración (Chiriboga, 2003). 34
2.6 Estados financieros.
Los Estados Financieros son un resumen clasificado de la información generada
durante la gestión contable, elaborada mediante métodos, reglamentos, principios y
leyes, que dan como resultado demostrar la situación real de la empresa, para tomar
decisiones económicas y financieras presentes y futuras para la obtención de mejores
resultados (Encinas, 2010). 35
2.7 Activos financieros.
Un activo, en términos generales. es cualquier posesión que tiene un valor de
intercambio. Unos zapatos, por ejemplo, son un activo en la medida que pueden
Anta. 27
intercambiarse por alguna otra cosa; la maquinaria que tiene una compañía es otro
ejemplo.
Los instrumentos financieros pueden ser activos o pasivos. Por ejemplo, en un
préstamo el emisor tiene un pasivo financiero y el inversionista un activo financiero. De
manera simultánea, para el emisor se originan obligaciones y para el inversionista,
derechos (Padilla, 2014). 36
Los activos pueden clasificarse como tangibles e intangibles. Un activo intangible es
aquel cuyo valor depende de las propiedades físicas particulares, por ejemplo, una
casa, un terreno, una máquina, el inventario de productos o un automóvil.
El valor de un automóvil dependerá de las condiciones mecánicas generales y del
aspecto físico que tiene. Los activos intangibles, por otra parte, representan
obligaciones legales sobre algún beneficio futuro. Por ejemplo, un pagaré, que es una
promesa de pago entre un deudor y un acreedor. La persona que posee el derecho a
cobrar, tiene en el pagaré un activo de tipo intangible, ya que solo tiene la promesa del
deudor de que va a pagar según lo acordado. Así, el valor de los activos intangibles no
tiene relación con la forma física ni de cualquier otro tipo (Padilla, 2014). 37
Los activos financieros son activos intangibles. Para los activos financieros su valor o
beneficio típico es una obligación de dinero a futuro. Un activo financiero también es
conocido como un instrumento o un valor financiero. El término “mercado de valores”
que se escucha con frecuencia en los medios de comunicación o que se ven publicados
en los diarios pueden tomar ahora un sentido; el mercado de valores es un lugar físico o
virtual en el que se intercambian valores financieros, es decir, activos intangibles o
financieros (Padilla, 2014). 38

Anta. 27
2.8 Mercado financieros.
Los mercados financieros se componen de los mercados de dinero y de los mercados
de capitales. Los primeros son el ámbito donde circulan los valores de deuda que se
liquidarán en el corto plazo (por lo general menos de un año). Los segundos son el
ámbito donde circulan las deudas a largo plazo (con un vencimiento de más de un año)
y las acciones de capital (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2009). 39
Los mercados financieros son foros en los que proveedores y solicitantes de fondos
realizan transacciones de manera directa. Mientras que los préstamos de las
instituciones se realizan sin el conocimiento de los proveedores de fondos (los
ahorradores), los proveedores de los mercados financieros saben a quiénes se prestan
sus fondos o dónde se invierten.
Los dos mercados financieros clave son el mercado de dinero y el mercado de
capitales. Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo, o valores
negociables, se llevan a cabo en el mercado de dinero. Los valores a largo plazo
(bonos y acciones) se negocian en el mercado de capitales (Gitman, 2012). 40
2.8.1 El mercado primario: nuevas emisiones.
El mercado primario se usa cuando los gobiernos y las corporaciones venden valores
en forma inicial. Las corporaciones participan en dos tipos de ventas de este mercado
que incluyen deudas y capital accionario: las ofertas públicas y las colocaciones
privadas. La mayoría de las deudas y de las acciones de capital que se ofrecen en
forma pública llegan al mercado suscritas por un sindicato (grupo) de firmas de banca
de inversión.
Anta. 27
El sindicato suscriptor compra los nuevos valores de la empresa por cuenta propia del
sindicato y los revende a un precio más alto (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2009). 41
Mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez; es el único
mercado en el que el emisor participa directamente en la transacción (Gitman, 2012).
42
2.8.2 Mercados secundarios.
los mercados secundarios proporcionan un medio para transferir la propiedad de los
valores corporativos. Aunque una corporación esté directamente involucrada tan sólo
en una transacción del mercado primario (cuando vende valores para obtener efectivo),
los mercados secundarios conservan su importancia fundamental para las grandes
corporaciones. La razón es que los inversionistas están mucho más dispuestos a
comprar valores en una transacción del mercado primario cuando saben que esos
valores pueden revenderse posteriormente si así se desea (Ross, Westerfield, & Jaffe,
2009). 43
Mercado financiero en el que se negocian valores que ya están en circulación (aquellos
que no son nuevas emisiones) (Gitman, 2012). 44
2.9 Planificación financiera.
La planeación financiera establece la manera de cómo se lograrán las metas; además,
representa la base de toda la actividad económica de la empresa. asimismo, pretende
la previsión de las necesidades futuras de modo que las presentes puedan ser
satisfechas de acuerdo con un objeto determinado, que se establece en las acciones de
la empresa. la planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos,
instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas

Anta. 27
económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y
los que se requieren para lograrlo. La planeación financiera define el rumbo que tiene
que seguir una empresa para alcanzar sus objetivos estratégicos, tiene como propósito
mejorar la rentabilidad, establecer la cantidad adecuada de efectivo, así como de las
fuentes de financiamiento, fijar el nivel de ventas, ajustar los gastos que correspondan
al nivel de operación, etcétera (Morales, 2014). 45
La planificación financiera influye en las operaciones de la empresa debido a que facilita
rutas que guían, coordinan y controlan las acciones para lograr sus objetivos
organizacionales. “dos aspectos claves del proceso de la planificación financiera son la
planificación de efectivo y la planificación de utilidades. la planificación de efectivo
implica la elaboración del presupuesto de caja de la empresa. la planificación de
utilidades implica la elaboración de estados proforma. tanto el pre supuesto de caja
como los estados proforma son útiles para la planificación financiera interna; además
los prestamistas existentes y potenciales lo exigen siempre” (Gitman, 2012). 46
Para que exista un buen plan financiero es necesario que haya un buen plan general
para la empresa. Por tanto, la calidad de los planes, programas y presupuestos
financieros viene condicionada a la de los demás elementos de planificación de la
empresa (Morales, 2014). 47
2.9.1 Estrategia.
la estrategia es un plan, una especie de curso de acción conscientemente determinado,
una guía (o una serie de guías) para abordar una situación específica (Morales, 2014).
Anta. 27
2.9.2 Importancia de la planeación estratégica.
La importancia de la planeación estratégica radica en establecer los objetivos que la
empresa desea conseguir a largo plazo, y se convierten en la guía para desarrollar los
planes de acción de mediano y largo plazo que ayudan a lograr objetivos específicos
para la empresa. La estrategia es un plan, una especie de curso de acción
conscientemente determinado, una guía (o una serie de guías) para abordar una
situación específica (Morales, 2014). 49
Las estrategias pueden ser generales si comprenden todos los aspectos de la empresa
y, como tal, se pueden considerar como una pauta de acción. La planeación trata con el
porvenir de las decisiones actuales. Esto significa que la planeación estratégica observa
la cadena de consecuencias de causas y efectos durante un tiempo, relacionada con
una decisión real o intencionada que tomará el director (Steiner, 1998). 50
2.9.3 Ventajas de la planeación financiera.
Una de las ventajas se debe a que obliga a la administración a incluir las posibles
desviaciones de la ruta que se establece para la compañía. La mayor parte de las
empresas tiene un horizonte de por lo menos un año. Preparan planes detallados para
un año y planes financieros más generales para 3 a 5 años. Algunas compañías
planean a un futuro de 10 o más años. Las compañías de servicios públicos, que tienen
49 Morales, C. A. (2014). Montero, M. G. (2005). finanzas I (finanzas básicas). México:
Editorial FCA PLANEACIÓN FINANCIERA. México. 50 Steiner, G. (1998). Planeación
estratégica. Lo que todo director debe saber. Una guía paso a paso. México. 30 plazos
muy largos para el desarrollo de proyectos de capital, hacen planes financieros mucho
más largos que la mayor parte de las compañías (Van Horne & Wachowicz, 2010). 51
Anta. 27
Cuando una empresa prepara su plan financiero no piensa únicamente en los
resultados más probables, sino también planifica lo inesperado. Esto se puede abordar
de formas diferentes. Por ejemplo, se puede llegar a las consecuencias del plan bajo
las circunstancias más probables y luego utilizar un análisis de sensibilidad para variar
los supuestos de uno en uno. también se pueden mirar las implicaciones de los
diferentes escenarios posibles. Por ejemplo, bajo un escenario probable unos tipos de
interés altos pueden provocar ralentización del crecimiento económico y precios más
bajos de las materias primas. en otros escenarios se puede imaginar una economía
doméstica fuerte, una inflación alta, una moneda débil, etcétera (Morales, 2014). 52
2.10 Pasivos. Los pasivos son las obligaciones a corto y largo plazo que tiene la
empresa con los acreedores. Representan las deudas que deben ser canceladas en el
tiempo acordado mediante efectivo, activos de larga vida, acciones u otro medio de
pago aceptado por el acreedor. Los pasivos a corto plazo incluyen documentos por
pagar, cuentas por pagar, porción corriente de la deuda a largo plazo y los dividendos.
Los pasivos a largo plazo incluyen hipotecas, bonos corporativos, arrendamientos 51
Van Horne, J., & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.
México: Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana. 52 Morales, C. A. (2014).
Montero, M. G. (2005). finanzas I (finanzas básicas). México: Editorial FCA
PLANEACIÓN FINANCIERA. México. 31 financieros, cuentas por pagar relacionadas a
largo plazo y pasivos diferidos (García, 2008). 53 2.11 Administración de pasivos.
Consiste en pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar la calificación de
crédito de la empresa. Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por
pago en efectvo. 2.11.1 Administración de pasivo a corto plazo. El administrador

Anta. 27
financiero debe obtener la cantidad y forma adecuadas de financiamiento de pasivo
corrientes que proporciona fondos al menor costo y con el riesgo más bajo. Esta
estrategia debe contribuir en forma positiva a la meta de la empresa de incrementar al
máximo el precio de las acciones (Gitman, 2012). 54 2.11.1.1 Financiamiento a corto
plazo. Las empresas normalmente emplean una combinación de crédito a corto y
mediano plazos con deuda y acciones a largo plazo para financiar sus activos
circulantes y fijos. El crédito a corto plazo incluye todas las obligaciones de una 53
García, A. I. (2008). Análisis De Los Estados Financieros. Santo Domingo: Impresora
Soto Castillo. 54 Gitman, L. J. (2012). Administración financiera. México: Educación
Superior Latinoamérica: Marisa de Anta. 32 empresa cuyo pago está originalmente
programado en el transcurso de un año (Farfán, 2014). 55 2.11.1.2 Importancia del
financiamiento a corto plazo. Los financiamientos a corto plazo representan en muchas
empresas un pasivo circulante significativo. En épocas de inflación, cuando la moneda
pierde su poder de compra, la empresa tiene que acudir a este financiamiento para
financiar el capital de trabajo. Los financiamientos a corto plazo son usados en la
empresa para obtener efectivo para hacer frente a la demanda del mercado y a los
ciclos de producción y venta cambiantes durante el año (Farfán, 2014). 56 Los
financiamientos a corto plazo pueden obtenerse, principalmente, a través de la banca
comercial a múltiple y organizaciones auxiliares de crédito, banca de desarrollo,
financiamientos del sistema bursátil y arrendamientos, los que serán tratados en las
secciones siguientes (Farfán, 2014). 57 Las decisiones financieras de corto plazo
difieren en dos sentidos de las de largo plazo como son las de inversión de capital y la
elección de la estructura de capital. Primero, se toman por lo regular con respecto a

Anta. 27
activos y pasivos de corta vida, y segundo, generalmente se pueden revertir con
facilidad (Farfán, 2014). 58 55 Farfán, P. S. (2014). FINANZAS I. PERÚ: a Editorial
Imprenta. 56 Farfán, P. S. (2014). FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta. 57 Farfán,
P. S. (2014). FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta. 58 Farfán, P. S. (2014).
FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta. 33 2.11.2 Administración de pasivos a largo
plazo. Las empresas emiten varios tipos de valores a largo plazo para ayudarse a cubrir
sus necesidades de financiamiento. Entre éstos se hallan la deuda (bonos) a largo
plazo, acciones preferentes y acciones comunes. La deuda a largo plazo y las acciones
preferentes se conocen como valores de renta fija. Esta deuda puede adquirir la forma
de bonos garantizados u obligaciones no garantizadas (Kalala, 2015). 59 2.11.2.1
Importancia de pasivo a largo plazo. Los títulos a largo plazo son importantes para los
gerentes de finanzas de una empresa, los propietarios actuales, los posibles
inversionistas y los analistas de valores. Los gerentes de finanzas deben entender la
influencia que el precio o valor de los títulos de la empresa (sobre todo las acciones
comunes) ejerce en sus decisiones de inversión, financiamiento y en su política de
dividendos (Kalala, 2015). 60 2.11.2.2 Técnicas de control de pasivo a largo plazo. La
valuación de la tasa de rendimiento requerida por los bonos y las acciones preferentes.
La tasa de rendimiento requerida es una función del riesgo o la 59 Kalala, N. (2015).
ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL COMO PREDICTORES DEL
DESEMPEÑO FINANCIERO DE EMPRESAS DE MONTERREY . México: Universidad
de Montemorelos. 60 Kalala, N. (2015). ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO, PASIVO Y
CAPITAL COMO PREDICTORES DEL DESEMPEÑO FINANCIERO DE EMPRESAS
DE MONTERREY . México: Universidad de Montemorelos. 34 incertidumbre

Anta. 27
relacionada con los flujos de efectivo del activo, así como con la tasa libre de riesgo
(Kalala, 2015). 61 61 Kalala, N. (2015). ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO, PASIVO Y
CAPITAL COMO PREDICTORES DEL DESEMPEÑO FINANCIERO DE EMPRESAS
DE MONTERREY . México: Universidad de Montemorelos. 35 3 Bibliografía Brealy, R.,
Myers, S., & Allen, F. (2008). PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS Novena
edición. México. Chiriboga, R. L. (2003). Diccionario técnico financiero ecuatoriano:
glosario de términos financieros y bancarios. Encinas, C. J. (2010). contabilidad
comercial. Santa Cruz: editorial e imprenta universitaria. Farfán, P. S. (2014).
FINANZAS I. PERÚ: a Editorial Imprenta. García, A. I. (2008). Análisis De Los Estados
Financieros. Santo Domingo: Impresora Soto Castillo. Gitman, L. J. (2012).
Administración financiera. México: Educación Superior Latinoamérica: Marisa de Anta.
Kalala, N. (2015). ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL COMO
PREDICTORES DEL DESEMPEÑO FINANCIERO DE EMPRESAS DE MONTERREY .
México: Universidad de Montemorelos. Montero, M. G. (2005). finanzas I (finanzas
básicas). México: Editorial FCA. Morales, C. A. (2014). PLANEACIÓN FINANCIERA.
México. 36 Obando, M. E. (2007). Reestructuración administrativa y financiera para la
empresa extremosoftware S.A. Ortíz, A. H. (2003). Análisis Financiero Aplicado.
colombia. Padilla, G. V. (2014). Introducción a las finanzas. México: Grupo Editorial
Patria, S.A. Prieto, H. C. (2010). ANÁLISIS FINANCIERO. Colombia: FUNDACIÓN
PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR SAN MATEO. Ross, S. A., Westerfield, R., & Jaffe,
J. (2009). Finanzas corporativas. México: Miembro de la Cámara Nacional de la
Industria Editorial Mexicana. Steiner, G. (1998). Planeación estratégica. Lo que todo
director debe saber. Una guía paso a paso. México. Tellez, D. A. (2013). ANÁLISIS E
Anta. 27
INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. Santa Cruz: Editorial e Imprenta
Universitaria. Van Horne, J., & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administración
Financiera. México: Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana.
Anta. 27

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UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y

CARRERA: INGENIERIA FINACIERA

REESTRUCTURACIÓN DE PASIVOS PARA MEJORAR EL ROE DE LA EMPRESA

Nombre: Luz Erika Quispe Corrillo

Docente: Lic. Juan Carlos Chávez

Materia: Trabajo Final de Grado I

Grupo: IFI 500-C

Santa Cruz – Bolivia

1.1 HISTORIA DE LA EMPRESA.........................................................................1

1.2 JUSTIFICACION CIENTIFICA.......................................................................5

1.3.1 Objetivo general.......................................................................................6

1.3.2 objetivo específico...................................................................................7

1.4 DELIMITACION DEL TRABAJO...........................................................7

1.4.1 Delimitación geográfica .............................................................8

1.4.2 Delimitación temporal.................................................................8

1.4.3 Delimitación sustantiva............................................................................8

1.5 RELEVANCIA DE LA INVESTIGACION ...............................................8

1.5.1 Relevancia social........................................................................8

1.5.2 Relevancia practica.....................................................................9

1.5.3 Relevancia personal..........................................................................9

1.5.4 Relevancia economica.............................................................................9

1.6 METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.................................................9

1.6.1 Tipos de investigacion..............................................................................10

1.6.2 Fuentes de informacion............................................................................11

llamada ‘Tigre’, ubicada en la ciudad de Joinville. En el año siguiente ya vino la

diversificación, con la producción de los cachimbos Sawa.

Era una época de dificultades producto de la 2ª Guerra Mundial, pero también de

pasó a utilizarlo en la confección de sus productos, luego efectuó la primera compra de

su inyectora de plásticos, lo que le permitió producir peines, boquillas, vasos, platos,

surgió la grande oportunidad y de poder sorprender en el mercado con la fabricación de

mujeres pudiesen usarla. Así la ‘Escuela de Pintura’ producía más de 40 diferentes

modelos de abanicos que tuvieron un grande éxito en aquella época.

extensa gama de productos de plásticos extruidos e inyectados, João Hansen acredito

inversión en un proyecto corajoso – un producto absolutamente nuevo y fascinante

para la época: Tubos y Conexiones de PVC para instalaciones hidráulicas.

la creatividad y dinamismo para lanzar en el mercado las más innovadoras acciones.

como su mayor patrimonio. Tigre registra a lo largo de toda su historia innumerables

Tigre. Recordando un poco de 1946, la empresa contaba con un puesto ambulatorio

totalmente equipado para atender sus funcionarios, distribución de mantenimientos a

precio de costos, programas de educación básica y de renovación

profesional, a parte las gratificaciones regulares de final de año en un tiempo en que

no existía la obligación de pagar el décimo tercero salario.

Tigre ha sido siempre un modelo de Asistencia Técnica innovadora y de

Capacitación de los profesionales de su mercado. Desde su creación en 1967, las

Escuelas de capacitación técnica Tigre (EATs), han tenido siempre éxitos en el

en el mercado, principalmente en las constructoras que utilizaban tubos y conexiones

el Guarujá, compruebe en oxidar un pedazo de tubo de PVC Tigre que le ha sido

entregado” y también para los conductores: “Usted que gusta de ir a la playa,

compruebe en oxidar este tubo”.

sector de la construcción en anunciar para la televisión. Joana D´Água (Juana de

iniciación en la administración de la marca hizo de Tigre ganador de muchos premios y

ha consolidado sus esfuerzos de comunicación como uno de los más significativos

programas de marketing integrado, siendo realizados por una empresa nacional.

También de forma incontestable ha sido la excelencia operacional de Tigre, que se

mantiene en constante renovación tecnológica. Con considerables inversiones en la

investigación y en el marketing, Tigre se ha mantenido siempre como referencia del

mercado en el desarrollo de nuevos sistemas, de calidad insuperable que racionalizan

la obra y facilitan la vida del consumidor.

Tigre, empresa líder de Latinoamérica en la fabricación de tubos, conexiones y

Paraguay, Estados Unidos, Ecuador, Perú, Colombia y Uruguay.

Actualmente exporta a más de 30 países en los cinco continentes, gracias a sus

avanzadas tecnologías de producción que aseguran un máximo nivel de calidad en