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Conocimientos básicos sobre financiación de capital

Capítulo 2 Valoración de acciones / Recuperación de inversiones de los inversores

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Tabla de contenido

1. Método de valoración de acciones ………………………… p.2

2. Recuperación de la inversión del inversor (EXIT) ………… p.19

1
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1. Método de valoración de acciones

2
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(1) ¿A cuánto ascienden las acciones de la empresa?

ÿ Al considerar un aumento de capital, es necesario decidir el precio (= valor) de las acciones de la

empresa ÿ Primero, comprendamos cuánto valen las acciones de la empresa

Pequeños negocios Inversor

Quiero fondos de investigación para desarrollar nuevos productos...

Necesito 100 millones de yenes, pero como es una iniciativa desafiante, me

pregunto si puedo conseguirlo con un préstamo...

¡Entonces consideraré invertir! Si es una

empresa, se suscribirán 100 acciones, y si emite una nueva, ¡se
suscribirá por 100 millones de yenes!

Eh, ¿es eso cierto? !!

Pero 100 millones de yenes por 100 acciones significan 1 millón
de yenes por acción...

¿Es este un precio razonable...?

??
¿Cómo se decide el precio de una acción en primer lugar? ??

3
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(2) ¿Qué es el valor para los accionistas/precio de las acciones?

ÿ El precio de las acciones es el valor de accionista por acción, y el valor de accionista (= activos netos) es propiedad de la empresa.

Es el capital total (valor corporativo) menos la deuda ÿ En otras palabras, si conoce

el valor del accionista (y el número total de acciones emitidas), puede calcular el precio de las acciones.

Concepto de valor para el accionista y precio de las acciones Ejemplo de cálculo

Tabla de objetivos de préstamos

una fórmula

Valor del accionista ÷ Número total de acciones emitidas = Precio de las acciones

valor de la deuda

Ejemplo 1:
Valor corporativo

si el valor del accionista es de 100 millones de yenes y el número total de acciones emitidas es de 1 millón de acciones ÿ

Número total
Valor para el accionista 100 millones de yenes ÷ 1 millón de acciones = 100 yenes/acción
de acciones emitidas

Ejemplo 2:

cuando el valor de las acciones es de 2 mil millones de yenes y el número total de acciones emitidas es de 1 millón de acciones

ÿ 2 mil millones de yenes ÷ 1 millón de acciones = 2000 yenes / acción

Valor del accionista por acción = precio de las acciones

cuatro
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(3) ¿Qué tipo de enfoque existe para el método de valoración de acciones?

ÿ No existe un método de valoración de acciones, sino tres formas de pensar (= enfoque) ÿ Es importante

seleccionar un método apropiado de acuerdo con la situación mientras se captan las características de cada uno.

ÿ Enfoque de ingresos ÿ Enfoque de mercado ÿ Enfoque de costos

Criterios de cálculo del precio de las acciones Dinero que generará la empresa en el futuro Precedentes de otras empresas en la misma industria y el mercado Patrimonio neto actual de la empresa

Hoja de balance

Activo Pasivo

Valor neto
imagen

¿Cuál será la ¿Cuál es el precio de las acciones de ¿Cuánta riqueza tiene

ganancia en 1 año y 10 años? otras compañías en la misma industria? la empresa ahora?

Es un método que puede reflejar el desempeño comercial futuro en el precio de Dado que se basa en casos anteriores, es muy objetivo y es fácil obtener una Es un método de cálculo basado en los estados financieros actuales de la

ÿ las acciones y es adecuado para empresas que se espera que crezcan en el futuro. sensación de convicción de las partes involucradas. empresa (patrimonio neto), y es fácil de entender para las partes.

rasgo Dado que el desempeño futuro se estima con base en el plan de negocios, existe En los casos en que no se pueden encontrar casos de transacciones similares Se calcula sobre la base de las últimas cifras del balance general y no tiene en

el riesgo de que el precio de las acciones se vea muy afectado por las de otras empresas en la misma industria o industrias similares adecuadas, hay cuenta el rendimiento comercial futuro (pérdidas y ganancias), por lo que no es

× observaciones optimistas y la arbitrariedad. casos en los que los resultados del cálculo son inutilizables o incómodos. adecuado para empresas que se espera que crezcan en el futuro.

• Con excepción del cálculo del impuesto de sucesiones, no existe una disposición legal para el método de cálculo para la negociación bursátil bilateral, y finalmente se decide de común acuerdo. • Estos métodos de cálculo se utilizan para el cálculo racional del precio al proceder con la
punto
discusión, y el precio final no será el precio de acuerdo con este método de cálculo.

Hay muchos casos en los que no existe.

Cinco
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(4) Enfoque de ingresos

ÿ En el enfoque de ingresos, el precio de las acciones se calcula en función de “cuánto dinero ganará la

empresa en el futuro” ÿ Existen tres métodos principales, y se suelen utilizar en diferentes escenarios debido a sus característ

Precio de mercado Dinero para ganar en el futuro

escribe rasgo Usar escena

Método DCF Un método para predecir el flujo de caja futuro (CF) y descontarlo a la "tasa de descuento" para calcular el • Empresas en crecimiento • Fusiones y adquisiciones

(método de flujo de caja descontado) precio de las acciones. de startups

Un método para calcular el precio de las acciones mediante el descuento por la "tasa de retorno de capital" • PYMES en un período estable donde no se espera que las ganancias futuras aumenten o
Método de devolución de ganancias
en el supuesto de que se generará una cierta "ganancia promedio esperada" cada año en el futuro . disminuyan significativamente

Un método para calcular el precio de las acciones mediante el descuento del monto del dividendo por acción por • Al momento del cálculo del impuesto
método de devolución de dividendos
la "tasa de retorno del capital". a la herencia • Los intereses económicos de los accionistas son dividendos solo acciones

6
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(4) ÿ Método DCF 1/3

ÿ Estime el "flujo de caja libre (FCF)" futuro (= beneficio de la empresa) del plan de negocios
ÿ Reemplace el CF futuro pronosticado con el "valor actual" descontando el "FCF" a la "tasa de descuento".

ÿ Calcule para cada año y súmelos para calcular el "valor de accionista"

ÿ El período de adición generalmente se establece en función del período de inversión del inversor.

descuento descuento

descuento
FCF de un solo año n años después

descuento

descuento
FCF de un solo año (después del descuento) n años después

… = valor actual

1 año más tarde 2 años después 3 años después 4 años después … n años después

Valor para el accionista Flujo de caja libre futuro (FCF)

7
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(4) ÿ Método DCF 2/3

ÿ ¿Qué es el "flujo de caja libre"?

ÿ Efectivo obtenido al deducir los gastos de las utilidades obtenidas por una empresa. Es dinero que la empresa puede gastar libremente.

ÿ ¿Qué es "tasa de descuento"?

ÿ La tasa de descuento es un índice para descontar el dinero que recibirás en el futuro al valor actual.

ÿ Por ejemplo, si obtiene 100 millones de yenes ahora, puede realizar varias operaciones, pero incluso si promete obtener 100 millones de yenes 100 años después, tendrá suerte durante 100 años.

Se puede decir que los 100 millones de yenes que recibes 100 años después son menos valiosos que los 100 millones de yenes que recibes ahora porque no tienes la oportunidad de usarlos.

ÿ La "tasa de descuento" se utiliza para convertir el dinero recibido en el futuro al valor actual.

<< Ejemplo de cálculo >> Tasa de descuento: 5%

Flujo de caja libre Cálculo del valor presente Después del descuento En el futuro distante,
valor presente es
(predecir) (ÿ Multiplicando la tasa de descuento) Flujo de efectivo
Se vuelve más y más pequeño

1er año 100 millones de yenes 100 millones de yenes ÷ 105% 95 millones de yenes

Segundo año 120 millones de yenes 120 millones de yenes ÷ 105% ÷ 105% 110 millones de yenes

Tercer año 100 millones de yenes 100 millones de yenes ÷ 105% ÷ 105% ÷ 105% 86 millones de yenes
… … … …

100 años 100 millones de yenes 100 millones de yenes ÷ 105% ÷ 105%… ÷ 105% 800.000 yenes

El total es el valor de la empresa.

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(4) ÿ Método DCF 3/3

ÿ Es factible porque el precio de las acciones fluctúa mucho dependiendo del flujo de caja libre y la tasa de descuento.
Es necesario tomar una decisión adecuada en base al plan de negocios

Basado en el plan de negocios (plan de cómo y cuánto beneficio se obtendrá en el futuro)

Determinar el flujo de caja libre y la tasa de descuento hasta algunos años

Flujo de caja libre ÷ Tasa de descuento == Valor para el accionista

ÿ Si es grande, el precio de las acciones será grande ÿ ÿ Si es grande, el precio de las acciones será pequeño ÿ

ÿ Si es pequeño, el precio de las acciones será pequeño ÿ ÿ Si es pequeño, el precio de las acciones será grande ÿ

Dado que el precio de las acciones cambia mucho según el plan de negocios, es necesario tener cuidado para hacer una evaluación adecuada.

evaluación rasgo

ÿEl rendimiento futuro se puede reflejar en el precio de las acciones

× Debido a que es necesario predecir el desempeño comercial futuro, las observaciones optimistas y los precios arbitrarios de las acciones afectarán en gran medida

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(4) ÿ Método de devolución de ganancias

ÿ El método de retorno de ganancias se calcula fijando la ganancia futura (pronóstico) a la parte FCF del método DCF.
Este es un método que simplifica el método DCF.

ÿ El concepto es el mismo que el método DCF, pero el método DCF calcula el "flujo de caja libre" para cada año con
base en el plan de negocios, mientras que el método de retorno de ganancias usa una cierta " ganancia promedio
esperada ". la "tasa de retorno del capital" en la "tasa de descuento".

Flujo de caja libre del método DCF ÷ Tasa de descuento

Reemplazo Reemplazo

Método de retorno de utilidad Promedio de utilidad esperada ÷ Tasa de retorno de capital = Valor para el accionista

Método Método de devolución de

DCF Previsión del flujo de caja libre hasta varios años después ingresos Se supone que es constante hasta varios años después

evaluación rasgo

ÿDado que se supone que la rentabilidad futura es constante, se puede calcular más fácilmente que el método DCF.

× No es preciso en comparación con el método DCF porque es fácil porque no refleja el plan de negocios en detalle.

Diez
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(4) ÿ Método de devolución de dividendos

ÿ El método de devolución de dividendos calcula el precio de las acciones a partir del dividendo en acciones real sin

pronosticar la ganancia. ÿ El método DCF "Flujo de efectivo fresco" es "1 acción) Es fácil de imaginar si piensa que la "tasa
de descuento" se reemplaza por " tasa de retorno de capital" en "monto de dividendo" .

Flujo de caja libre del método DCF ÷ Tasa de descuento

Reemplazo Reemplazo

Precio de mercado
Método de retorno de dividendos Monto de dividendos por acción ÷ Tasa de retorno de capital =

Ejemplo) Cuando el monto del dividendo por acción es de 10 yenes y la tasa de retorno del capital es del 10 %, 10

yenes ÷ 10 % = 100 yenes ÿ El precio de las acciones por acción es de 100 yenes

evaluación rasgo

ÿ Es muy fácil porque se puede calcular a partir de la cantidad de dividendos.

× Este es un método especial y no se puede utilizar para el cálculo normal del precio de las acciones.

punto • El método de devolución de dividendos también es de uso común en casos especiales de sucesiones, y se usa con menos frecuencia en aumentos de capital y M&A que otros métodos. • Sin embargo, este

método puede ser apropiado cuando el peso de la utilidad económica del inversionista es grande para los dividendos, como con los derechos de dividendos preferenciales.

11 11
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(5) Enfoque de mercado

ÿ En el enfoque de mercado, los precios de las acciones se calculan tomando como referencia los precedentes del mercado y transacciones similares.

Calcular
ÿ El enfoque de mercado se usa a menudo en el campo real porque la idea es simple.
Sera aplicado

"¿Cuál es el precio de las acciones si estuvieran en la lista?"

escribe Visión general escena de uso general

Método del precio de las acciones de mercado Un método para calcular el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa a partir del precio de mercado. • Solo disponible para empresas cotizadas

• No listado con otras compañías en la misma industria para referencia

Método de comparación de empresas similares Un método de cálculo con referencia a los precios de las acciones de empresas cotizadas en la misma industria.
Disponible para empresas

• Se usa cuando hay transacciones similares que se pueden usar como referencia
Método de comparación de transacciones similares Un método de cálculo con referencia a transacciones similares en el pasado.
Posible

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(5) (1) Método del precio de mercado de las acciones

ÿ El método del precio de las acciones de mercado es un método que solo pueden utilizar las empresas que cotizan en bolsa porque utiliza el precio de las acciones del mercado.

ÿ El precio de las acciones cambia constantemente y es difícil usar el precio de las acciones en ese momento, por lo que durante un cierto período de tiempo

Es común calcular tomando el promedio de los precios de las acciones en el interior (determinado por la bolsa de valores).

<< Ejemplo de cálculo >> Al adoptar el precio de mercado de un mes (abril) como precio de la acción

fecha precio de mercado

1 ° de abril 600

2 de Abril 620
Precio medio de mercado de abril: 620
3 de abril
… 613…

ÿ Adoptado como precio de la acción

30 de Abril 615

Las empresas que cotizan en bolsa se determinan automáticamente a partir del precio de las acciones del "mercado" de esta manera.

Entonces, ¿cómo se determina el valor de las acciones no cotizadas con un enfoque de mercado? ?? ÿ Ir a la página siguiente

evaluación rasgo

ÿ Altamente objetivo porque se utilizan las cifras realmente determinadas por la bolsa de valores.

× Un método que solo pueden utilizar las empresas que cotizan en bolsa con precios de mercado (no puede ser utilizado por empresas que no cotizan en bolsa)

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(5) (2) Método de comparación de empresas similares

ÿ El método de comparación de empresas similares es un método para calcular el precio de las acciones a partir del valor corporativo de las empresas que cotizan en

bolsa de otras empresas en la misma industria . ÿ Calcula comparando el valor para los accionistas de la empresa que realmente cotiza con el valor para los accionistas de la empresa

Empresas cotizadas con

industrias similares interno

Si "el valor para el accionista de una empresa

similar es 10 veces el beneficio" , se espera que

"si la empresa cotiza en bolsa, el valor para

el accionista sea 10 veces el beneficio" .

Beneficio: 1 billón de yenes Beneficio: 100 millones de yenes

10 veces 10 veces

Valor para el accionista: 10 mil millones de yenes Valor para el accionista: mil millones de yenes

evaluación rasgo

ÿDebido a que se basa en el precio de las acciones de la empresa que en realidad se cotizó, es objetivo.

× El modelo de negocio es de 10 empresas y 10 colores, y puede ser difícil encontrar otras empresas en la misma industria a las que puedan hacer referencia las empresas que cotizan en bolsa.

punto • El EBITDA se usa a menudo para comparar las “ganancias”, y el método de cálculo basado en esto se denomina “método del múltiplo de EBITDA”. • Otros indicadores financieros a comparar pueden

ser activos netos, dividendos o una combinación de múltiples indicadores financieros.

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(5) ÿ Método de comparación de transacciones similares

ÿ El método de comparación de transacciones similares es un método de cálculo basado en los resultados de la valoración del precio de las acciones pasadas de

otras empresas de la misma industria en fusiones y adquisiciones, aumento de capital, etc. ÿ Calculado con referencia al precio de las acciones de otras

empresas que no cotizan en bolsa. Que hacer

Casos de evaluación anteriores ÿ Caso de evaluación anterior ÿ Caso de evaluación anterior ÿ

Empresas no cotizadas con Empresas no cotizadas con Empresas no cotizadas con

industrias similares industrias similares industrias similares

Valor para el accionista: 2 mil millones de yenes Valor para el accionista: 5 mil millones de yenes Valor para el accionista: mil millones de yenes

Determinar el precio de las acciones adecuado a partir de casos anteriores

evaluación rasgo

ÿDebido a que se basa en transacciones similares de otras empresas de la misma industria (no cotizadas), es objetivo.

× Puede ser difícil encontrar un caso que pueda usarse como referencia, o puede ser difícil utilizarlo porque la información no se divulga.

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(6) Enfoque de costos

ÿ El enfoque de costos es un método para calcular el precio de las acciones a partir del valor

liquidativo actual de la empresa ÿ La idea del cálculo en sí es la misma, pero en términos de cómo corregir el valor
liquidativo que es la base del cálculo. es diferente

activos pasivo

Activos “¿Cuánto valen los activos de la empresa?”

netos

ÿ valor de accionista

escribe Visión general escena de uso general

Un método para calcular los activos netos (activos totales de una empresa-pasivos) como valor de accionista. • Los activos pueden ser utilizados por las PYME que solo utilizan efectivo
Valor en libros y método de activos netos

Valor contable ajustado Ley de activos netos
Los conceptos básicos son los mismos que el método del activo
• Puede ser utilizado por PYMES con activos con
neto del valor en libros. Un método para calcular los activos netos como valor de accionista después de ajustar los activos con
fluctuaciones de valor de mercado, como terrenos
valores variables, como terrenos y valores, a valores de mercado.

Método del activo neto del valor de mercado
Los conceptos básicos son los mismos que el método del activo neto del
• Puede ser utilizado por pequeñas y medianas empresas con activos con grandes
valor contable ajustado. Un método para calcular los activos netos como valor de accionista después de ajustar no solo los
fluctuaciones de mercado
activos netos sino también todos los activos y pasivos al valor de mercado.

16 16
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(6) (1) Método del patrimonio neto (método del valor contable y del patrimonio neto, método del valor contable y del patrimonio neto ajustado, método del valor de mercado y del patrimo

ÿ En el método del activo neto del valor en libros ajustado y el método del activo neto del valor de mercado, el valor del accionista puede ser mayor

o menor que el valor en libros dependiendo de la ganancia o pérdida no realizada de los activos. ÿ Además, el método del activo neto del valor en

libros ajustado y El método del activo neto del valor de mercado refleja la ganancia o pérdida no realizada. Debido a que son iguales en términos de hacer, a

menudo se usan sin mucha distinción.

Tabla de objetivos de préstamos Valor en libros y método de activos netos Método del activo neto del valor contable ajustado / método del activo neto del valor de mercado

Use las cifras (valor en libros) en los estados Dado que hay fluctuaciones en el valor de mercado, conviértalo al valor en ese

financieros tal como son para la valoración ÿ momento y ajuste el valor liquidativo ÿ Activo neto ajustado = valor de accionista
pasivo
Activos netos = valor para el accionista

activos

Valor para el accionista

Valor neto
Valor para el accionista

Valor para el accionista

valor en libros = valor de mercado • Bajo valor de • Alto valor de

mercado • Pérdida no realizada mercado • Ganancia no realizada

evaluación rasgo

ÿDebido a que se basa en los activos netos actuales, puede ser convincente.

× En el caso de una empresa con mucha deuda, el precio de las acciones puede estar infravalorado.

17 17
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(6) (2) Conceptos del método del valor contable revisado y del método del valor de mercado del activo neto

ÿ El método del valor contable ajustado de los activos netos incluye principalmente activos y considera pérdidas y ganancias, mientras que el valor de mercado de los activos

Revisaremos el balance teniendo en cuenta los pasivos, como la deuda no reconocida.

Valor contable ajustado Ley de activos netos

pasivo pasivo pasivo pasivo

activos activos activos

activos

Valor neto Valor neto Valor neto Valor neto

Consideración de ganancias y Reflejar las ganancias y Gastos

pérdidas no realizadas sobre activos pérdida no realizada pérdidas no realizadas en los activos netos pérdida no realizada Reflexión prestables corregidos pérdida no realizada Arreglar

Método del activo neto del valor de mercado

Deuda no reconocida Arreglar

pasivo pasivo pasivo pasivo

activos activos activos

Reflexión
activos Arreglar

Valor neto Valor neto

Valor neto Valor neto
Teniendo en cuenta las Reflejar las ganancias y Gastos
ganancias y pérdidas no pérdida no realizada pérdidas no realizadas en los activos netos pérdida no realizada Reflexión prestables corregidos pérdida no realizada Reflexión

realizadas sobre los activos, la

deuda no reconocida, etc.

18 18
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2. Recuperación de la inversión del inversor (EXIT)

19 19
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(1) ¿Cuál es la recuperación de la inversión (EXIT) por parte del inversor?

ÿ Los inversores venden sus acciones para determinar el retorno de la inversión se llama SALIDA ÿ El
método de salida es un punto importante para las empresas ya que cambia la composición accionaria.

Pequeños negocios Inversor

Ahora, consideraremos invertir 100 millones de
yenes en serio. Me gustaría salir en unos 10 años y confirmar el
retorno de la inversión ¿Tiene alguna intención de cotizar o
comprar en su empresa? Si no, tengo que pensar en buscar a
alguien que lo compre por separado , pero...

¡gracias! Pues no
invierte para siempre, así que hay que pensar en vender
acciones... Organizaré mis pensamientos, así que déjame
considerarlo un poco.

Usted paga intereses sobre los préstamos de los

?? bancos, pero cuando invierte, vende acciones y recauda
los fondos. .. ¿Qué tipo de método existe para la salida del inversor? ??

20
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(2) Tipos de métodos de salida

ÿ EXIT es una elección de a quién vender y cómo vender, dependiendo de si la empresa cotiza o no.
Cambiará
ÿ Cuando una empresa cotiza sus acciones, el inversionista no solo comerciará bilateralmente (trade sale), sino también
Será posible vender a través del mercado.

Inversores que participan en el mercado

Transacciones a través del

sí Sí mercado ÿ Venta de acciones a

personas no especificadas

Compañía enumera

acciones funcionarios de la empresa

Transacciones bilaterales
Administrador Empresa Empresa Empresa Empleado

No ÿ Venta de acciones a una

Aparte del personal de la empresa
persona específica

Fondo de inversión Otras empresas Otras personas físicas

veintiún
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(3) Transacciones a través del mercado (venta de acciones a personas no especificadas)

ÿ Cuando una acción cotiza en una bolsa de valores, se crea un mercado secundario en la acción, por lo
que los accionistas pueden usar el mercado para vender (SALIR) la acción. ÿ Al cotizar, se emite una
nueva acción y se emiten fondos. Además a IPO (oferta pública inicial) para recaudar fondos, también
existe un método llamado riesgo directo en el que solo se cotizan las acciones existentes sin emitir
nuevas acciones.Hay casos en los que no es posible hacerlo , o hay casos en los que un objetivo es
aspirar a la "lista" para elevar la moral de los empleados.

orden de compra compra

Acciones de empresas

cotizadas
compañía de valores Inversor (número no especificado)

Empresa emisora Bolsa

orden de venta rebaja

compañía de valores Accionistas

•• ×
• Es fácil mantener los derechos de gestión porque los accionistas de gestión pueden seguir teniendo acciones • Se tarda unos 3 años en prepararse para la cotización y también cuesta gastos como solicitar abogados y

y las acciones en venta se distribuyen a un número no especificado de inversores (impacto real en los consultores de auditoría.

empleados). Pequeño)
• Para mantener la cotización, es necesario limpiar constantemente los criterios de mantenimiento de la

• Convertirse en una “empresa cotizada” mejora la solvencia de la empresa cotización (número de accionistas, valor total de mercado, número de acciones en circulación, etc.).

Veintidós
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(4) Transacción bilateral (venta a una persona específica)

ÿ Al vender acciones no cotizadas, el inversionista realiza una transacción de venta en

relación con el cesionario ÿ Los cambios en la composición accionaria de las empresas no
cotizadas pueden provocar cambios importantes en el sistema de gestión, por lo que la
inversión Al igual que con la recepción, la gerencia debe ser considerada con sus empleados
y accionistas También es eficaz para animar a los inversores a utilizarlo.

rasgo
cesionario

ÿ ×
• La propiedad de acciones por parte de la administración aumenta la • Si el negocio se expande y el precio de las acciones es alto, puede ser
ÿ Gestión
discreción de la administración. difícil para la gerencia preparar el costo de compra.

• Intención de la dirección al consolidar la participación accionaria en la empresa • Puede que no sea posible dependiendo de la situación financiera de la empresa

ÿ Interno Podrás tomar decisiones sin problemas. porque no es posible comprar más que el monto de las utilidades retenidas .

Personas involucradas en la empresa.

• Crea un incentivo para el interés de la gerencia y la mejora del precio de las • Posibilidad de riesgo de diversificación de acciones cuando la compra no es posible
ÿ Empleado
acciones, lo que conduce a una mayor motivación para los negocios. al momento del retiro (utilización de acciones de clase).

• Es probable que el apoyo a la gestión y los negocios por parte de los • La gerencia puede volverse inestable si las intenciones de los nuevos accionistas no
ÿ Tercero externo
nuevos accionistas desencadene un mayor crecimiento y mejora. coinciden con las de la empresa o con las de otros accionistas existentes.

Veintitres
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(5) Estructura de la comunidad de accionistas

ÿ La comunidad de accionistas es un mecanismo para comprar y vender acciones no cotizadas dentro de una comunidad
específica, y opera una sociedad de valores a solicitud de la empresa ÿ Las empresas pueden seleccionar participantes en

la comunidad de accionistas. Por lo tanto, sin preocuparse de que una persona no deseada se convierta en propietaria de las
acciones, proporcionaremos a los accionistas un entorno en el que sea fácil encontrar un socio comercial para acciones no
cotizadas que no se negocian en el mercado (ÿ oportunidades comerciales ) . Para construir una comunidad de accionistas,

primero debe consultar con una compañía de valores con la que hace negocios, pero si no tiene una compañía de valores
cercana, consulte con la Asociación de comerciantes de valores de Japón o con su institución financiera.

Sociedad de valores (empresa operadora)

Invitación a participar

Provisión de información Acciones de la empresa emisora,

Suministro de información / solicitud de inversión funcionarios, empleados, etc.

Comunidad de accionistas
Participar por autoinforme
examen
Empresa

(empresa emisora) transacción

Los distintos a los anteriores

Referencia: Asociación de comerciantes de valores de Japón, "Comunidad de accionistas", h ttps: / /market.jsda.or.jp/shijyo/kabuc omm unity / 2 0 1 2 0 1_ kabuk om yu _ folleto .pdf

veinticuatro
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(6) Uso de la comunidad de accionistas

ÿ La comunidad de accionistas se puede utilizar de manera efectiva en diversas situaciones en acciones no cotizadas, y también en la comunidad.

También es posible recaudar fondos mediante la emisión de nuevas acciones utilizando tees.

ÿ Además, los participantes en la comunidad de accionistas están dirigidos no solo a funcionarios de la empresa y sus familiares, sino también a

socios comerciales y residentes locales que usan servicios, y al utilizar los beneficios para accionistas, etc., aumentaremos la cantidad de

nuestros productos y servicios. servicios También hay casos de trabajo en medidas.

Ejemplos de uso de la comunidad de accionistas Participantes esperados en la comunidad de accionistas

Quiero proporcionar un lugar para transferir acciones a los accionistas.

Participación en la comunidad de accionistas

Quiero proporcionar un lugar para que los gerentes, empleados, socios comerciales, etc. adquieran

acciones.

Quiero mejorar el lugar de SALIDA para los inversores (entidades financieras, fondos de inversión, etc.) que Familiares de funcionarios de
Accionistas miembro de la Junta empleado
Empresa pueden captar fondos a través de la ampliación de capital. la empresa.

(empresa emisora)

Quiero recaudar fondos (mediante la emisión de acciones) como una empresa no cotizada Proveedor Destino de ventas Residentes locales Funcionarios de la industria

Referencia: Asociación de comerciantes de valores de Japón, "Comunidad de accionistas", h t tps: / / mar ket .jsd a .or .jp / s hi jyo / k ab uc ommu ni ty / 201201_ k abu k om yu_l ea fl et. pdf

veinticinco