SANCIONES A LOS AGENTES DE BOLSA

NORMAS DE ADECUACIÓN AL DECRETO LEGISLATIVO Nº 1061

TITULO I
PROCEDIMIENTO SANCIONADOR ESPECIAL

CAPITULO I
DISPOSICIONES GENERALES

Artículo 1 ° FINALIDAD Y ALCANCES DEL REGLAMENTO

El presente reglamento regula el procedimiento sancionador especial bajo el cual se
tramitarán las denuncias de los comitentes que se hubieren visto afectados
patrimonialmente por la contravención de las normas del mercado de valores por parte
de las sociedades agentes de bolsa o sociedades intermediarias de valores por
operaciones realizadas en el Perú o en el exterior, resultado de lo cual persiguen la
aplicación de medidas tendientes a la reposición de la situación alterada por la
infracción a su estado anterior mediante la restitución de dinero o valores.

Están sujetos al presente reglamento los comitentes, las sociedades agentes y las
sociedades intermediarias de valores incluso si la relación comercial con el
denunciante hubiese culminado.

Artículo 2 ° TERMINOS
Para los efectos del presente título, los vocablos siguientes tienen el alcance que se
indica:

a) Agentes de Intermediación: Los agentes de intermediación en el mercado de

valores.
b) CONASEV: Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores.
c) Comitentes: personas naturales, jurídicas o patrimonios autónomos que sean
clientes o hubieren sido clientes de una sociedad agente o sociedad
intermediaria de valores.
d) Denunciantes: Los comitentes que invierten en el mercado de valores a través de
los agentes de intermediación.
e) Denunciados: Las sociedades agentes de bolsa y las sociedades intermediarias
de valores.
f) Días: Días hábiles.
g) Ley: Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo Nº 861.
h) Ley del Procedimiento: Ley del Procedimiento Administrativo General, Ley N°
27444.
i) Reglamento: Reglamento Procedimiento Sancionador Especial.
j) Sociedades agentes: Las sociedades agentes de bolsa.
k) Sociedades intermediarias: las sociedades intermediarias de valores.
l) Valores: Valores mobiliarios a que se refiere el artículo 3º de la Ley del Mercado
de Valores.

Artículo 3 ° CRITERIOS PARA APLICAR MEDIDAS DE REPOSICIÓN

Determinada la responsabilidad administrativa del denunciado por el órgano
sancionador, este podrá tomar cualquier medida que reponga adecuadamente la
situación anterior a la comisión de la infracción. Dicha medida deberá vincularse a la
naturaleza de las operaciones involucradas en la denuncia y a la afectación
patrimonial del comitente.
 CAPITULO II
DEL PROCEDIMIENTO SANCIONADOR

SUB CAPITULO I
DE LOS ORGANOS

Artículo 4 ° ORGANO INSTRUCTOR

La Dirección de Mercados Secundarios o quien haga sus veces es el órgano
competente para conocer las denuncias interpuestas por los comitentes afectados
patrimonialmente por la contravención de las normas del mercado de valores por parte
de los agentes de intermediación.

El órgano instructor podrá realizar indagaciones preliminares, investigaciones,

inspecciones e imputar cargos, actuando las pruebas que considere pertinentes y
formular la propuesta de resolución en la que se determinará, de manera motivada las
conductas que constituyan infracción administrativa, la sanción aplicable y la
aplicación de medidas de reposición.

Artículo 5 ° ORGANO SANCIONADOR

El Tribunal Administrativo de CONASEV es el órgano facultado para resolver en
primera instancia las denuncias que interpongan los comitentes en el procedimiento
sancionador especial e imponer las sanciones correspondientes, así como dictar
medidas de reposición de conformidad con el artículo 232.1 de la Ley del
Procedimiento Administrativo General.

El Tribunal Administrativo es competente para otorgar medidas cautelares desde la

interposición de la denuncia.

Artículo 6 ° DIRECTORIO DE CONASEV

El Directorio de CONASEV, sin la participación de la Gerencia General, resuelve las
apelaciones contra las resoluciones emitidas en primera instancia por el Tribunal
Administrativo. En este caso, el Directorio constituye segunda instancia, quedando
agotada la vía administrativa.

SUB CAPITULO II
DE LA ETAPA INDAGATORIA

Artículo 7 º PRESENTACIÓN DE LA DENUNCIA

Todo comitente que considere que se ha producido una afectación patrimonial
atribuible de manera directa a la contravención de las normas del mercado de valores
por parte de una sociedad agente de bolsa o una sociedad intermediaria de valores
estará facultado para denunciar tales hechos y solicitar la reposición de valores o
dinero, según corresponda.

Artículo 8 º TRÁMITE DE LA DENUNCIA

El órgano instructor realizará las indagaciones preliminares dentro de la fase
reservada de la investigación, etapa en la que ninguno de los involucrados podrá
acceder al expediente.

A criterio del instructor, se requerirá al denunciado la presentación de información

referida a los hechos imputados otorgándole un plazo mínimo de cinco (5) días y un
máximo de quince (15) para atender la solicitud. El instructor estará facultado para
solicitar información adicional al comitente respecto de su denuncia.

El órgano instructor no estará obligado a realizar las actuaciones probatorias que

ofrezcan el denunciante o denunciado, debiendo analizar la pertinencia de las pruebas
que se propongan.

En caso de pruebas testimoniales, la Dirección de Mercados Secundarios deberá

informar al denunciado la fecha de la realización de la declaración testimonial con el fin
de permitir su intervención si lo estima conveniente. La participación del denunciado
será una vez que el órgano instructor hay formulado sus preguntas, las mismas
deberán plantearse a través del funcionario de CONASEV que esté presente en la
diligencia, debiendo levantarse un acta finalizada la declaración testimonial.

Una vez culminada las actuaciones indagatorias, el órgano instructor procederá del
siguiente modo:

1. Si determina que no existen indicios suficientes que ameriten el inicio de un

procedimiento sancionador, y por ende no corresponde una reposición de dinero
o valores al comitente, archivará la denuncia comunicando su decisión al
denunciante y denunciado. Dicho pronunciamiento podrá ser impugnado por el
denunciante mediante la interposición del recurso de apelación que será elevado
al Tribunal Administrativo de CONASEV en su calidad de segunda instancia.

2. Si determina que existen indicios suficientes que ameriten el inicio de un

sancionador, formulará los cargos correspondientes contra el denunciado, que no
podrá impugnar el inicio del procedimiento sancionador.

Artículo 9 º PLAZO DE LAS INDAGACIONES PRELIMINARES

El órgano instructor dispondrá de noventa (90) días para determinar el inicio del
procedimiento sancionador, dicho plazo podrá ser prorrogado por única vez por un
plazo igual al original.

Artículo 10 º MEDIDAS CORRECTIVAS

Durante la etapa indagatoria, cuando el órgano instructor detecte actos u omisiones
sancionables previstos como infracción leve o grave podrá dictar medidas tendientes a
restituir el dinero o valores según corresponda revirtiendo la situación económica del
comitente alterada por la infracción. En la aplicación de dichas medidas el órgano
instructor se sujetará a lo regulado por el Título IV del Reglamento de Sanciones de
CONASEV.

Artículo 11 ° DERECHOS DEL DENUNCIANTE

Durante la etapa indagatoria, el denunciante podrá aportar cualquier prueba tendiente
a determinar la violación de las normas del mercado de valores por parte de su agente
de intermediación y el vínculo directo entre los hechos denunciados y su afectación
patrimonial, sin poder exigir derechos de parte, siendo de aplicación lo establecido en
el tercer párrafo del artículo 8º de la presente norma.

SUB CAPITULO III

FASES DEL PROCEDIMIENTO SANCIONADOR

Artículo 12 ° DE LA FASE INSTRUCTORA

El procedimiento sancionador se inicia de oficio, mediante la imputación de cargos al
denunciado, quien dispondrá de quince (15) días para formular los descargos que
estime conveniente, dicho plazo podrá extenderse por razones fundamentadas a
criterio del órgano instructor.

Vencido el plazo para recibir los descargos, el órgano instructor realizará de oficio
todas las actuaciones destinadas a determinar la existencia de responsabilidad
susceptible de sanción y la procedencia de aplicación de medidas de reposición, sin
perjuicio de la facultad de proponer la aplicación de medidas cautelares o preventivas
al órgano sancionador.

El plazo de la investigación no podrá exceder de ciento ochenta (180) días, dicho

plazo podrá ser prorrogado por única vez por un plazo igual al original.

El Informe final deberá pronunciarse sobre la infracción denunciada, la sanción

aplicable y la reposición de dinero o valores, de ser el caso.

Artículo 13 ° DE LA FASE SANCIONADORA

La Fase Sancionadora está a cargo del Tribunal Administrativo de CONASEV y
comienza con la comunicación al administrado del inicio de esta fase.

En plazo máximo de quince (15) días desde la presentación del informe final del
instructor, el Tribunal Administrativo fijará fecha de la vista de la causa que deberá
realizarse como máximo dentro de los siguientes treinta (30) días.

En el mismo acto que se comunique a los administrados la fecha de la vista de la

causa, se les invitará a hacer uso de la palabra en dicha audiencia, así como presentar
alegatos finales en plazo máximo de quince (15) días.

En la vista de la causa los administrados podrán intervenir directamente o mediante

abogado, teniendo derecho de réplica y dúplica. A criterio del órgano sancionador, la
Dirección de Mercados Secundarios podrá sustentar su informe final.

La decisión del órgano sancionador se pronunciará respecto de la infracción

denunciada, la sanción aplicable y las medidas de reposición, según corresponda, las
que serán eficaces desde que la resolución sancionadora agote la vía administrativa.

No procederá la aplicación de medidas de reposición, sin la previa determinación y

sanción de la conducta infractora denunciada.

Artículo 14 ° DERECHOS DE LAS PARTES Y RECURSOS IMPUGNATIVOS

Las partes podrán aportar cualquier tipo de prueba, sin embargo, corresponderá a la
autoridad administrativa determinar la pertinencia de dichos ofrecimientos.

A partir del inicio formal del procedimiento sancionador, el denunciante tendrá la

calidad de administrado y por tanto, podrá solicitar informes orales o acciones del
órgano instructor, el que determinará la pertinencia del requerimiento.

El denunciante podrá interponer recurso de reconsideración o de apelación contra la

resolución sancionadora, sólo respecto de la aplicación de medidas de reposición.
Excepcionalmente, el comitente estará facultado para impugnar la decisión del órgano
sancionador de archivar la denuncia, puesto que la falta de responsabilidad del agente
de intermediación, determina que no puedan aplicarse las medidas de reposición de
dinero o valores.

El agente de intermediación podrá impugnar la resolución sancionadora en todos sus

extremos.
En ningún supuesto, las partes podrán exigir el levantamiento de la reserva de
identidad.

El Directorio de CONASEV resolverá los recursos de apelación en un plazo máximo de

noventa (90) días, dicho plazo podrá ser prorrogado por única vez por un plazo igual al
original.

Artículo 15 ° EJECUCIÓN DEL FONDO DE GARANTÍA

Los comitentes de sociedades agentes de bolsa podrán solicitar la ejecución del
Fondo de Garantía a CONASEV o al fiduciario encargado de la administración del
fondo quienes dispondrán la ejecución del mismo en plazo no mayor de cinco (5) días
desde la presentación de la solicitud, previa verificación del agotamiento de la vía
administrativa.

TITULO II
RÉGIMEN APLICABLE A LA ADMINISTRACIÓN TEMPORAL DEL FONDO DE
GARANTÍA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA, POR PARTE DE CONASEV

Artículo 16 º ADMINISTRACIÓN TEMPORAL

En tanto no se aprueben las normas que regirán la administración del Fondo de
Garantía de la Bolsa de Valores de Lima por parte de una entidad privada en calidad
de fiduciario, La Oficina de Administración de CONASEV se encargará de su
administración sujetándose a las disposiciones contenidas en el presente capítulo.

CONASEV no cobrará monto o comisión alguna por su administración, sin embargo,

cuando la administración del Fondo se transfiera a una entidad privada, el Directorio
de CONASEV fijará la retribución que le corresponda por la administración del Fondo.

Artículo 17° FINALIDAD

El Fondo de Garantía responde por todas las obligaciones de las sociedades agentes
frente a sus comitentes derivadas de la realización de operaciones y actividades que
se realicen en territorio nacional, y que constituyan infracciones a la reglamentación
del mercado de valores, debidamente acreditadas a través de acto administrativo.

Artículo 18 ° TERMINOS
Para los efectos del presente título, los vocablos siguientes tienen el alcance que se
indica:

a) Bolsa: Bolsa de Valores de Lima.

b) Comitente: persona natural, persona jurídica o patrimonio autónomo que es
cliente de una sociedad agente de bolsa.
c) CONASEV: Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores.
d) Directorio: Directorio de CONASEV.
e) Días: Los hábiles.
f) Fondo: Fondo de Garantía de la Bolsa de Valores de Lima.
g) Sociedad Agente: Sociedad Agente de Bolsa
h) Patrimonio neto contable: Monto equivalente al activo neto del Fondo; el cual
está determinado por la diferencia del monto total del activo menos el pasivo. La
ejecución de las afectaciones anotadas contra el Fondo por las denuncias
interpuestas en contra las sociedades agentes son automáticamente deducidas
del activo en el momento de realizarse el respectivo desembolso.
i) Afectaciones anotadas contra el Fondo: son las cantidades que hasta por el
límite precisado en el artículo 28 del presente Reglamento son anotadas con
cargo a los recursos del Fondo en el momento inicial de registrarse las denuncias
 o demandas contra las sociedades agentes y que por carecer de certidumbre o
certeza y fiable medición en ese momento no son reconocidas contablemente.
j) Recursos del Fondo: son aquellos que provienen de los aportes mensuales que
realizan las sociedades agentes, incluyendo las reposiciones y penalidades que
pagan al Fondo, así como las rentas derivadas de los depósitos e inversiones
que se efectúan con recursos del Fondo. Los recursos del Fondo son intangibles
y deben ser destinados a cubrir el pago de las reposiciones de dinero o valores
que se efectúen con cargo al Fondo, así como los gastos directos que generen la
administración del Fondo, ya sea para llevar los registros contables del Fondo,
realizar la auditoría anual de los Estados Financieros del Fondo, cubrir gastos
relacionados a la defensa legal del Fondo y gastos bancarios derivados de las
operaciones que se realizan con los recursos del Fondo, entre otros.

Artículo 19 ° CONCEPTOS MATERIA DE REPOSICIÓN POR EL FONDO

El Fondo sirve para respaldar la obligación de cargo de las sociedades agentes de
bolsa de reponer a sus comitentes, en los casos indicados en el artículo 159º del
Decreto Legislativo Nº 861, Ley del Mercado de Valores, lo siguiente:

a) Los valores o instrumentos financieros entregados para su venta o que

provengan de compras u otras operaciones permitidas por la reglamentación.
Cuando no sea posible la reposición del valor, CONASEV dispondrá la entrega
del monto equivalente en dinero que permita la adquisición del mismo número y
tipo de valores o instrumentos financieros.
b) El importe entregado para la compra de valores o instrumentos financieros o que
provenga de ventas u otras operaciones permitidas por la reglamentación.
c) El importe, los valores o los instrumentos financieros que corresponderían de
haberse ejecutado fielmente la orden;
d) El importe de los dividendos y demás derechos dejados de percibir que
corresponda entregar a los comitentes; y
e) Otros supuestos contemplados por CONASEV.

En los casos previstos en los literales b), c) y d) la reposición cubrirá adicionalmente el

interés legal devengado. La tasa del interés legal aplicable será la que fija el Banco
Central de Reserva del Perú y que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP.

Artículo 20 ° CONFORMACIÓN DEL PATRIMONIO DEL FONDO

El Fondo está conformado por los aportes que realicen las sociedades agentes, por
operaciones realizadas en territorio nacional, las rentas derivadas de las inversiones
que se efectúen con los recursos del Fondo. En ningún caso, las sociedades agentes
podrán solicitar la restitución de los aportes efectuados al Fondo.

El aporte mensual de cargo de las sociedades agentes seguirá siendo el 0.0075 % de

sus operaciones. Cuando la administración del Fondo se transfiera a una entidad
privada, el Directorio de CONASEV fijará el valor de dicho aporte.

Las sociedades agentes efectuarán el pago del total de sus aportes en el local de
CONASEV o mediante el depósito de la suma correspondiente en la cuenta que para
tal efecto dicho supervisor mantendrá en una entidad del Sistema Financiero, dentro
de los primeros cinco (05) días del mes siguiente al que se ha tomado como base para
el cálculo del mismo.

Dentro de los cinco (05) días siguientes de recibido el pago, la Oficina de

Administración remitirá la información necesaria a la Dirección de Mercados
Secundarios para que verifique el cumplimiento de la obligación establecida en este
artículo.

En el caso que el Fondo responda frente a los comitentes por afectaciones causadas
por la sociedad agente, la tasa de aporte mensual se verá incrementada en un diez
por ciento (10%). El porcentaje resultante constituirá la nueva tasa aplicable para
determinar el aporte mensual de cargo de la sociedad agente.

El incremento referido en el párrafo precedente tendrá una vigencia de seis meses. No

obstante, en los casos de reincidencia, el plazo de vigencia del referido incremento se
ajustará al siguiente esquema:

Primera reincidencia: Se aplica por doce (12) meses.

Segunda reincidencia: Se aplica por dieciocho (18) meses.
Tercera o más reincidencias: Se aplica por veinticuatro (24) meses.

Los plazos indicados en el esquema anterior no son acumulables. En el caso que la

reincidencia se produzca durante el período de vigencia de un incremento en la tasa
del aporte mensual anteriormente impuesto, sólo será de aplicación el nuevo plazo, el
cual será computado a partir de la fecha de su imposición.

Artículo 21 ° CONSECUENCIAS PARA LA SOCIEDAD AGENTE EN CASO DE NO

REALIZAR APORTES AL FONDO
En caso que la sociedad agente no hubiese cumplido con efectuar el aporte mensual,
dentro del plazo establecido en el artículo anterior, quedará automáticamente impedida
de operar en los mecanismos centralizados que administra la Bolsa.

CONASEV a través de la Oficina de Administración notificará la falta de pago de los

aportes al Fondo al Director de Mercados y al Directorio de la Bolsa. La medida antes
señalada sólo será levantada luego de que la sociedad agente haya cumplido con
cancelar el íntegro de la cuota, incluidos los intereses moratorios que se devenguen.
CONASEV podrá divulgar a través del Portal del Mercado de Valores, los nombres de
aquellas sociedades agente de bolsa que mantengan pendientes de pago los aportes
respectivos después del plazo establecido para el pago de los mismos.

Artículo 22 ° INVERSION DE LOS RECURSOS DEL FONDO

Los recursos del Fondo serán mantenidos en depósitos en instituciones bancarias o
financieras con clasificación A. El límite individual para los depósitos en una misma
institución bancaria o financiera será equivalente al treinta por ciento (30%) de los
recursos del Fondo.

Los recursos del Fondo que a la fecha de entrada en vigencia del presente
Reglamento se encuentren invertidos en Bonos y otros activos financieros de renta fija,
podrán mantenerse invertidos en dichos activos financieros hasta el vencimiento de los
mismos o para ser transferidos a la entidad privada en calidad de fiduciario que sea
designada para Administrar el Fondo, lo que resulte primero.

Artículo 23 ° FORMA DE EJECUTAR EL FONDO.

La ejecución del Fondo comprende la reposición al comitente perjudicado de los
conceptos señalados en el artículo 20 del presente título, incluyendo los beneficios
adicionales e intereses que correspondan según el caso.

En caso de ordenarse la reposición de valores, éstos deberán ser emitidos por la

misma empresa y pertenecer a la misma clase.
La resolución administrativa que ordene la reposición de valores o instrumentos
financieros a favor del comitente deberá establecer el monto de los recursos del Fondo
de Garantía a ejecutarse en caso de incumplimiento de la medida correctiva por parte
de la sociedad agente. El monto de ejecución del Fondo se fijará conforme a la última
cotización de los valores o instrumentos por reponer al denunciante, en caso no se
cuente con la referida cotización, se utilizaran los criterios que determine la Gerencia
General de CONASEV. El monto establecido por la resolución sancionadora deberá
actualizarse al momento del cumplimiento efectivo de la medida en caso se interponga
recurso impugnativo.

Cuando CONASEV ordene la compra de los valores o instrumentos financieros que

deban reponerse al comitente afectado, su actuación se sujetará a las normas sobre
contrataciones y adquisiciones del estado.

La entrega de dinero en efectivo a favor del comitente procederá sólo cuando no sea
posible la reposición de los valores o instrumentos financieros. El órgano sancionador
aplicará los criterios de evaluación que establezca la Gerencia General de CONASEV.
De manera similar, el monto establecido por la resolución sancionadora deberá
actualizarse al momento del cumplimiento efectivo de la medida.

Artículo 24 ° DECISIONES QUE EJECUTAN EL FONDO

Los recursos del Fondo serán dispuestos a favor de un comitente ante una resolución
sancionadora de CONASEV que hubiere agotado la vía administrativa y que disponga
la aplicación de medidas correctivas.

Artículo 25 ° REPOSICION CON CARGO AL FONDO DE GARANTIA

Los pedidos de reposición de dinero o valores con cargo al fondo de garantía sólo
serán exigibles a CONASEV en la medida que además de la condición establecida en
el último párrafo del artículo 13°, se presenten en un plazo que no exceda de los
noventa (90) días hábiles de realizada la comisión de la infracción o desde que ésta
fue razonablemente conocida por el comitente y previa determinación de la infracción
por parte de la sociedad agente de bolsa.

Se presume que una infracción es razonablemente conocida por el comitente desde el

momento que toma conocimiento de la misma, a través de cualquier medio
documental que se encuentre acreditado en el procedimiento respectivo. De no
encontrarse evidenciado dicho hecho, el plazo previsto en el párrafo precedente opera
desde el momento de la comisión de la infracción.

La sociedad agente de bolsa podrá desvirtuar la presunción señalada en el párrafo

precedente, siempre que demuestre mediante prueba documental que el comitente
conoció del perjuicio con una anterioridad mayor a los noventa (90) días.

Lo señalado precedentemente no afecta la competencia de CONASEV para sancionar

la infracción denunciada y dictar las medidas de reposición de dinero y valores que
podrían inclusive comprender la ejecución del fondo de garantía.

Artículo 26 ° DISPOSICIÓN DE LOS RECURSOS DEL FONDO.-

La sociedad agente una vez notificada por la Oficina de Administración que la
resolución sancionadora ha agotado la vía administrativa, deberá restituir al comitente
afectado en el plazo que determine la resolución del Tribunal administrativo o en su
defecto en plazo de tres (03) días y remitir a CONASEV la documentación que
demuestre el cumplimiento de la resolución sancionadora. En caso no lo haga, el
comitente podrá solicitar a la Oficina de Administración que ejecute el fondo de
garantía. Dentro de los 5 (cinco) días posteriores a la presentación de la solicitud de
ejecución del Fondo y siempre que la sociedad agente no haya comunicado y
sustentado ante CONASEV el cumplimiento de la resolución sancionadora y la
restitución al comitente afectado, la Oficina de Administración deberá emitir la orden
para la disposición de los recursos del Fondo en favor del comitente.

La no-restitución al comitente perjudicado, implica que la sociedad agente estará

impedida de realizar operaciones dentro y fuera de los mecanismos centralizados que
operan en la Bolsa, debiendo la Oficina de Administración de CONASEV comunicar
dicho hecho al Director de Mercados y al Directorio de la Bolsa.

La sociedad agente continuara impedida de operar en cualquiera de los mecanismos

centralizados de la Bolsa en tanto no cumpla con reponer al Fondo el importe
desembolsado conforme a lo dispuesto en el artículo 29 del presente título.

Artículo 27 ° LÍMITES GENERALES DE EJECUCIÓN DEL FONDO

Los recursos del Fondo serán utilizados para respaldar el cumplimiento de las
obligaciones de las sociedades agentes, que hubiesen tenido autorización de
funcionamiento vigente al momento de la interposición de la denuncia por parte del
comitente afectado, hasta por un monto máximo por cada comitente de S/. 100,000
(Cien Mil y 00/100 Nuevos Soles), hasta el límite de los recursos totales de dicho
Fondo.

En caso, la sociedad agente hubiese perdido su autorización de funcionamiento, el

Fondo respaldará aquellas denuncias que se hubiesen interpuesto dentro de los seis
(06) meses posteriores al pronunciamiento de última instancia administrativa.

Si la medida correctiva ordena una reposición mayor a los cien mil nuevos soles se
aplicará las siguientes reglas:

1- Si la denuncia se interpuso cuando la sociedad agente de bolsa tenía autorización

de funcionamiento vigente, el exceso sobre los cien mil nuevos soles se pagará con la
garantía a que hace referencia el artículo 136 de la LMV. Para tal efecto, la Oficina de
Administración de CONASEV notificará a la sociedad agente de bolsa otorgándole un
plazo razonable para la reposición de la garantía

2. - Si la denuncia se hubiere interpuesto dentro de los seis (06) meses posteriores de

revocada o cancelada la autorización de funcionamiento de la sociedad agente de
bolsa en última instancia administrativa, el exceso sobre los cien mil nuevos soles se
pagará luego de vencido dicho plazo conforme a las siguientes reglas:

a) Se esperará la culminación de todos los procedimientos administrativos sobre

denuncias o demandas interpuestas en el plazo mencionado. Se entiende por
culminado los procedimientos cuando se hubiere agotado la vía administrativa.
b) Culminados los referidos procedimientos administrativos, el exceso se pagará a
prorrata si el total de los montos a restituir excediese el treinta por ciento (30%)
del patrimonio neto contable del Fondo deducidas las afectaciones anotadas
contra el mismo por concepto de reclamos interpuestos por los comitentes de
todas las demás sociedades agentes, calculado al momento de vencidos los seis
(06) meses posteriores de que la resolución de revocación o cancelación de
autorización de funcionamiento de la sociedad agente respecto de la cual se
realiza el cálculo, hubiere quedado firme o consentida en la vía administrativa. .
c) El exceso se pagará en su integridad si el total de los montos a restituir no
excediese el 30% del el treinta por ciento (30%) del patrimonio neto contable del
Fondo deducidas las afectaciones anotadas contra el mismo por concepto de
reclamos interpuestos por los comitentes de todas las demás sociedades
 agentes, calculado al momento de vencidos los seis (06) meses posteriores que
la resolución de revocación o cancelación de autorización de funcionamiento de
la sociedad agente respecto de la cual se realiza el cálculo, hubiere quedado
firme o consentida en la vía administrativa.

Las sumas a que se hace referencia en el presente artículo son de valor constante y
se actualizan anualmente, al cierre de cada ejercicio, en función al Índice de Precios al
Por Mayor para Lima Metropolitana que publica periódicamente el Instituto Nacional de
Estadística e Informática. Se considera como base del referido índice el número
arrojado para el mes de enero de 2006.

Artículo 28 ° REPOSICION AL FONDO

La sociedad agente deberá reponer al Fondo el importe desembolsado más una
penalidad equivalente al diez por ciento (10%) del monto utilizado. Los directores y
gerentes de la sociedad agente serán solidariamente responsables de la reposición al
Fondo en el caso que el perjuicio al comitente hubiese sido causado por su
negligencia grave o dolo.

El importe referido deberá ser pagado de manera inmediata y previo requerimiento por
parte de CONASEV, en sus oficinas o mediante el depósito en la cuenta que dicho
supervisor mantendrá en una empresa del Sistema Financiero, salvo que el Directorio
hubiese aprobado un plazo y condiciones diferentes para el pago, el plazo que
conceda el Directorio no podrá ser mayor a seis (6) meses. Dicho pago diferido se
encontrará sujeto al interés moratorio señalado en el párrafo siguiente.

El importe adeudado devengará según el caso, un interés moratorio equivalente a la

Tasa Activa en Moneda Nacional (TAMN) o Tasa Activa en Moneda Extranjera
(TAMEX) más dos por ciento (2%). Dicho porcentaje podrá ser ajustado
semestralmente por el Directorio.

La Oficina de Administración de CONASEV notificará del incumplimiento de la

sociedad agente en la reposición al Fondo al Director de Mercados y al Directorio de la
Bolsa.

Las sociedades agentes deberán cancelar los montos adeudados al Fondo, aún
cuando se hubiese acordado su disolución o liquidación, o se le hubiese revocado su
autorización de funcionamiento.

Artículo 29 ° AFECTACIÓN CONTABLE RESPECTO DE LOS RECURSOS DEL

FONDO.-
La Dirección de Mercados Secundarios deberá comunicar en el término de cinco (05)
días hábiles, a la Oficina de Administración de CONASEV, lo siguiente:

a) Los pedidos de reposición de valores o dinero entregado o proveniente de la

realización de operaciones a través de una sociedad agente y que ésta haya
utilizado ilegalmente, a fin de que se realice el correspondiente registro y
afectación contable, según el día y la hora de presentación de la denuncia. Dicho
registro se efectúa en previsión de los recursos necesarios para la reposición de
los comitentes perjudicados, así como también para determinar el límite máximo
de ejecución por sociedad agente de bolsa.

b) Los procedimientos sancionadores especiales que concluyan sin generar

disposición de recursos del Fondo, a fin que se deje sin efecto la respectiva
afectación contable.
Artículo 30 ° CONTABILIDAD SEPARADA
La Oficina de Administración de CONASEV deberá conducir y registrar la información
financiera relacionada con el Fondo en libros de contabilidad oficiales, los cuales serán
llevados de manera separada e independiente.

El costo de estas labores, así como de la sociedad de auditoría externa que se

contrate, serán cubiertos con los recursos del Fondo.

DISPOSICIONES FINALES

PRIMERA.- PROCEDIMIENTO SANCIONADOR GENERAL

Cualquier comitente esta facultado para denunciar ante CONASEV la contravención
de las normas del mercado de valores por parte de los agentes de intermediación sin
tener que sustentar una afectación patrimonial directa, dichas denuncias se tramitarán
conforme a las normas del Reglamento de Sanciones de CONASEV.

SEGUNDA.- NORMAS DE APLICACIÓN SUPLETORIA

En todo lo no previsto por Título I del presente dispositivo, será de aplicación la Ley del
Procedimiento Administrativo General, así como las normas aprobadas por CONASEV
en su Reglamento de Sanciones.

TERCERA.- NORMAS OPERATIVAS COMPLEMENTARIAS

La Gerencia General de CONASEV aprobará las normas operativas complementarias
que resulten necesarias para la administración del Fondo de Garantía como las
referidas a la afectación contable de los recursos del fondo y la presentación de
información financiera anual e intermedia.

CUARTA.- ADMINISTRACIÓN PRIVADA DEL FONDO

La Gerencia General de CONASEV aprobará las normas que regulen el proceso de
selección de la entidad privada administradora del Fondo de Garantía que permita
contar con un administrador independiente. Dicho Administrador se sujetará a las
normas del Reglamento del Fondo de Garantía y las normas operativas que apruebe
CONASEV.

QUINTA.- GESTIÓN CONCILIATORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

En cumplimiento de la facultad de autorregulación establecida en el literal h) del

artículo 132º de la Ley del Mercado de Valores, las bolsas deben promover que las
controversias que se susciten entre las sociedades agentes y entre éstas y sus
comitentes se resuelvan preferentemente mediante conciliación.

Para tal efecto, y en tanto CONASEV no apruebe las normas de que trata el literal h)
del artículo 132º de la Ley de Mercado de Valores o la Bolsa de Valores de Lima no
constituya un Centro de Conciliación Extrajudicial con sujeción a la Ley 26872 y
Decreto Legislativo N° 1070, dicha entidad, a través de su Área de Conciliación y
Procuración deberá:

Recibir todas las reclamaciones de los comitentes vinculadas a las controversias que
se susciten entre las sociedades agentes y entre éstas y sus comitentes,
sometiéndolas a su gestión conciliatoria.

El Área de Conciliación, a través de comunicaciones orales o escritas, procurará en un

plazo que no excederá de treinta (30) días hábiles de recibida la reclamación,
solucionar el problema proponiendo, de ser el caso, fórmulas mediatorias. Para tal
efecto, el área de conciliación convocará a las partes involucradas a una o más
audiencias en las que se actuarán las pruebas que éstas hubiesen ofrecido. En caso
alguna de las partes no concurra injustificadamente a alguna de las referidas
audiencias, se pondrá fin a la gestión conciliatoria ante la Bolsa de Valores.

En el caso que las partes llegasen a un acuerdo, éste deberá constar por escrito.

En el caso que las partes no llegasen a un acuerdo, el Área de Conciliación y

Procuración informará a las partes respecto de las distintas vías procedimentales
existentes para dar solución a la controversia planteada. En este sentido, deberá
informar acerca de la posibilidad de interponer una demanda arbitral o judicial, así
como las características fundamentales del procedimiento sancionador especial de
CONASEV.

Lo anterior no limita la facultad del Área de Conciliación y Procuración de remitir lo

actuado a CONASEV en el caso que existan indicios suficientes de que el hecho
denunciado constituya una infracción a la Ley de Mercado de Valores o a sus normas
reglamentarias.