Un mercado eficiente implica que la

U N A B R E V E H I S T O R I A

información actual presente en éste está

disponible libremente para todos los
TEORÍA
participantes activos, los cuales buscan
maximizar racionalmente sus beneficios.

MERCADOS
600 A.D.C
Tales de Mileto anticipa demanda
EFICIENTES de prensas de trigo

1565
Girolamo Cardano: Libro de los
juegos de azar. Juego justo o
Martingala

1900
Bachelier - Análisis del mercado
de Warrants de Paris. - Hipótesis
1941 de caminata aleatoria
Fundamentos de anállisis
económico - Samuelson
1953
Precio de trigo es aleatorio -
Maurice Kendall

1954
Jimmie Savage alerta a
Samuelson sobre trabajo de
Bachelier
TÉCNICA DE INDUCCIÓN
Samuelson - Los precios
contienen toda la informacion
conocida sobre el activo

1965
Hipótesis de mercados eficientes
- Teoría de caminatas aleatorias:
Los precios correctamente
anticipados fluctúan ?
aleatoriamente Partición de acciones genera
una prima en el anuncio pero
no cuando se ejecuta la
partición
1965
Simultáneamente Eugene Fama
desarrolló la hipótesis de
mercados eficientes

EPIGRAMA:
Los precios reflejan
completamente toda la
información disponible
Década de 1960
FFJR (1959): Recolectaron datos y
encontraron un efecto
instantáneo en las particiones por
las especulaciones