LA EFICIENCIA DE MERCADOS

teoría

TALES DE
MILETO-600 A.C.

Pronostico un aumento en la
producción de olivo. 1565-
GIROLAMO
CARDANO

Publicó el libro de los juegos de

azar, donde se explica el concepto
de martingala: competencia justa.

1914-
BACHELIER

Con su Teoría de la
especulación fundó las ideas
del comportamiento aleatorio
de los precios en el mercado 1941-SAMUELSON
financiero.

Criticó las operaciones de los analistas

del Wall Street ante la imposibilidad de
predecir con certeza el futuro con
respecto al precio actual.

1953-KENDALL

Mostró el comportamiento de
los precios del trigo
influenciado por variables
cíclicas como el clima y las 1965-
estaciones. SAMUELSON

Publicó la "Prueba de que los

precios correctamente anticipados
fluctúan aleatoriamente"(lo que se
nombró como la tesis de EMH).

DECADA DEL
60- FAMA
FFJR-1969
Motivo grandes publicaciones
emíricas que prueban la teoría de
los mercados eficientes y definiío
las imposibilidades ante un mercado Describieron el impacto de la
débil, semifuerte y fuerte. partición de acciones, el
surgimiento de los dividendos
y el impacto instantáneo de
las especulaciones.