GRIMOLDI, S.A.

Balance General Consolidado

2000-2005

Activos Corrientes 2000 2001 2002 2003

Caja y Bancos $ 3,067,786 $ 3,541,575 $ 2,233,505 $ 3,896,614
Inversiones $ 16,476 $ 16,527 $ 763,639 $ -
Creditos por ventas $ 12,482,594 $ 9,569,998 $ 9,534,902 $ 10,053,574
Otros creditos $ 9,313,210 $ 7,054,214 $ 7,416,779 $ 4,254,994
Inventarios $ 22,036,175 $ 18,518,024 $ 22,591,720 $ 22,466,089
Anticipo a proveedores $ 104,706 $ 240,224 $ 290,758 $ 721,174
Activos intangibles $ 1,586,806 $ 1,191,684 $ 611,525 $ -
Total $ 48,607,753 $ 40,132,246 $ 43,442,828 $ 41,392,445

Activos No Corrientes
Creditos por venta $ 94,784 $ 188,259 $ 190,196 $ 46,315
Otros creditos $ 1,396,744 $ 1,180,087 $ 893,607 $ 5,573,451
Inversiones $ 1,205,700 $ 966,238 $ 1,692,668 $ 1,954,043
Activos fijos $ 14,200,045 $ 13,017,269 $ 22,301,620 $ 19,841,670
Activos intengibles $ 3,073,748 $ 1,542,169 $ 1,665,997 $ 1,302,079
Total $ 19,971,021 $ 16,894,022 $ 26,744,088 $ 28,717,558

Total Activos $ 68,578,774 $ 57,026,268 $ 70,186,916 $ 70,110,003

Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar $ 7,754,232 $ 8,832,701 $ 12,430,562 $ 10,274,901
Prestamos $ 12,356,922 $ 12,331,751 $ 3,924,743 $ 2,934,276
Salarios y cargas sociales $ 892,060 $ 1,168,510 $ 1,094,483 $ 1,541,727
Cargas Fiscales $ 1,663,133 $ 3,017,483 $ 3,103,260 $ 3,302,642
Otros Pasivos $ 342,241 $ 243,764 $ 203,335 $ 875,166
Total $ 23,008,588 $ 25,594,209 $ 20,756,383 $ 18,928,712

Pasivos No Corrientes
Cuentas por pagar $ - $ - $ - $ 1,262,226
Prestamos $ 4,429,913 $ - $ 13,403,462 $ 12,385,192
Cargas Fiscales $ 3,355,340 $ 3,099,443 $ 3,292,421 $ 529,575
Salarios y cargas sociales $ 496,955 $ 541,307 $ 491,287 $ 4,959,021
Total $ 8,282,208 $ 3,640,750 $ 17,187,170 $ 19,136,014

Total Pasivos $ 31,290,796 $ 29,234,959 $ 37,943,553 $ 38,064,726

Participacion minoritaria en s $ - $ 40.00 $ (48.00) $ (78.00)

Patrimonio Neto $ 37,287,978 $ 27,791,269 $ 32,243,411 $ 32,045,355

Total Pasivo + Patrimonio $ 68,578,774 $ 57,026,268 $ 70,186,916 $ 70,110,003

 GRIMOLDI, S.A.
Estados de Flujos de Efectivo
2003-2005
A.- Actividades de Operacion 2003
Utilidades Netas $ 756,792.00
+ Depreciacion y otras partidas no monetarias $ 3,893,703.00
Cambios en el Capital de Trabajo
Creditos por ventas y otros creditos $ (1,892,850.00)
Inventarios $ (304,787.00)
Cuentas por pagar y otros pasivos $ (221,605.00)
Salarios y cargas sociales $ 485,533.00
Cargas Fiscales $ 1,865,982.00
Cambios en Participacion Minoritaria $ (30.00)
Total Actividades de Operacion $ 4,582,738.00

B.- Actividades de Inversiones

Cambios en Inversiones $ 763,639.00
Cambios en Activos Fijos $ (1,674,531.00)
Total Actividades de Inversion $ (910,892.00)

C.- Actividades de Financiamiento

Cambios en Prestamos $ (2,008,737.00)
Cambios en Aportes de Capital $ -
Total Actividades de Inversion $ (2,008,737.00)

Efectivo Inicial del periodo $ 2,233,505.00

+ Cambios en el efectivo del periodo (A+B+C) $ 1,663,109.00
Efectivo Final del periodo $ 3,896,614.00
 Estado

2004 2005
$ 2,340,508 $ 2,412,164 Ventas
$ - $ - Costo de Ventas
$ 11,479,586 $ 11,758,594 Utilidad Bruta
$ 3,489,035 $ 7,901,981 Gastos de Operacion
$ 27,096,851 $ 33,820,086 Utilidad de Operacion
$ 1,249,301 $ 2,318,682 Gastos Financieros
$ - $ - Otros Ingresos
$ 45,655,281 $ 58,211,507 Otros Egresos
Ingreso por Inversiones
Participacion de 3ros en sociedades controladas
$ 13,670 $ 170,267 Impuestos
$ 6,084,069 $ 4,853,175 Utilidad Neta
$ 2,166,913 $ 2,309,238
$ 19,047,476 $ 21,469,256 ROE = Utilidad Neta/Patrimonio
$ 1,243,079 $ 1,243,079
$ 28,555,207 $ 30,045,015 Razon / Periodo
2000
$ 74,210,488 $ 88,256,522 2004
2005

$ 13,738,330 $ 18,471,355 MARGEN BRUTO = UTILIDAD BRUTA/VENTAS

$ 5,041,045 $ 10,314,594
$ 1,799,737 $ 2,286,363 MARGEN OPERATIVO= UAII/VENTAS
$ 3,866,614 $ 6,510,670
$ 1,128,594 $ 1,128,362 Razon / Periodo
$ 25,574,320 $ 38,711,344 2000
2005

$ 60,927 $ - Razon / Periodo

$ 9,803,068 $ 7,309,491 2000
$ 4,346,015 $ 3,656,908 2005
$ 431,192 $ 330,303
$ 14,641,202 $ 11,296,702 Razon / Periodo
2000
$ 40,215,522 $ 50,008,046 2005

$ (118.00) $ 216.00

$ 33,995,084 $ 38,248,260

$ 74,210,488 $ 88,256,522
 2004 2005
$ 1,949,729.00 $ 4,253,171.00
$ 2,710,768.00 $ 2,402,666.00

$ (1,138,026.00) $ (3,617,657.00)
$ (5,158,889.00) $ (7,792,612.00)
$ 2,515,558.00 $ 4,671,866.00
$ (4,269,819.00) $ 385,736.00
$ 4,380,412.00 $ 1,954,949.00
$ (40.00) $ 334.00
$ 989,693.00 $ 2,258,453.00

$ 310,342.00 $ 285,000.00
$ (2,380,786.00) $ (5,251,769.00)
$ (2,070,444.00) $ (4,966,769.00)

$ (475,355.00) $ 2,779,972.00
$ - $ -
$ (475,355.00) $ 2,779,972.00

$ 3,896,614.00 $ 2,340,508.00
$ (1,556,106.00) $ 71,656.00
$ 2,340,508.00 $ 2,412,164.00
 GRIMOLDI, S.A.
Estado de Resultado por Periodo
2000-2005

2000 2001 2002 2003 2004 2005

$ 60,397,055.00 $ 42,070,942.00 $ 58,337,207.00 $ 76,931,871.00 $ 101,532,307.00 $ 124,274,962.00
$ 36,700,100.00 $ 25,660,423.00 $ 35,797,429.00 $ 42,966,813.00 $ 57,847,117.00 $ 68,075,541.00
$ 23,696,955.00 $ 16,410,519.00 $ 22,539,778.00 $ 33,965,058.00 $ 43,685,190.00 $ 56,199,421.00
$ 24,160,272.00 $ 20,881,293.00 $ 29,154,312.00 $ 30,221,145.00 $ 37,922,547.00 $ 47,638,617.00
$ (463,317.00) $ (4,470,774.00) $ (6,614,534.00) $ 3,743,913.00 $ 5,762,643.00 $ 8,560,804.00
$ 3,142,736.00 $ 3,795,643.00 $ 16,681,636.00 $ 3,475,989.00 $ 4,310,790.00 $ 4,735,468.00
$ 189.00 $ - $ 269,646.00 $ 248,379.00 $ 25,340.00 $ 10,463.00
$ - $ 760,176.00 $ 5,337,896.00 $ 420.00 $ 41,412.00 $ -
$ (543,292.00) $ (470,062.00) $ (430,282.00) $ 240,879.00 $ 513,908.00 $ 417,324.00
$ - $ 80.00 $ 135.00 $ 30.00 $ 40.00 $ 48.00
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ (4,149,156.00) $ (9,496,575.00) $ (28,794,567.00) $ 756,792.00 $ 1,949,729.00 $ 4,253,171.00

$ (0.11) $ (0.29) $ (0.88) $ 0.02 $ 0.06 $ 0.13

ROE Margen Neto Rotacion Activos Apalancamiento

$ (0.11) $ (0.07) $ 0.88 $ 1.84 -11%
$ 0.06 $ 0.02 $ 1.49 $ 2.18 6%
$ 0.13 $ 0.03 $ 1.74 $ 2.31 14%

$ 0.39 $ 0.39 $ 0.39 $ 0.44 $ 0.43 $ 0.45

$ (0.01) $ (0.11) $ (0.11) $ 0.05 $ 0.06 $ 0.07

Periodo PromedioRotacion de InvenRotacion de Activos Fijos

$ 75.44 $ 1.67 $ 4.25
$ 31.76 $ 2.79 $ 6.79

Activo/PatrimonioPasivo/Activo Pasivo/Patrimonio
$ 1.84 $ 0.46 $ 0.84 84%
$ 2.31 $ 0.57 $ 1.31 131%

Activos CirculantesPasivos Circulantes Razon Circulante Prueba Acida

$ 48,607,753.00 $ 23,008,588.00 $ 2.11 $ 1.15
$ 58,211,507.00 $ 38,711,344.00 $ 1.50 $ 0.63
$ 0.61