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TASAS DE INTERÉS

DOMÉSTICAS E ÍNDICES
DE BOLSA
TASAS DE INTERÉS DOMÉSTICAS

 El interés es la compensación en dinero, que el poseedor o depositario de una


suma de dinero recibe por la cesión de su uso a otra persona, natural o
jurídica, durante un periodo de tiempo. También se define como el premio por
ahorrar o el precio por endeudarse.
 Objetivo: Medir el precio de los recursos financieros.

 Las tasas de interés se dividen en activas o de colocación y en pasivas o de


captación.
TASAS PASIVAS

 Las tasas de captación son las tasas de interés que las instituciones financieras reconocen a los
depositantes por la captación de sus recursos, y constituyen una deuda de la entidad financiera
con terceros.
 Existen tasas de captación diarias, semanales y mensuales.
 La tasa pasiva más utilizada es la de los DTF.

Antecedentes de la DTF:
• El nacimiento de la DTF se remonta a 1982 después de la crisis financiera que sufrió el país.
Posteriormente, el BR intervino mediante resolución 109 de 1983.
• Luego, en julio de 1988 bajo la resolución 42, se determinó un nuevo cálculo para la DTF,
tomando las captaciones de los CDTs a 90, 180 y 360 días de todos los intermediarios
financieros.
• Finalmente, con la resolución 17 de 1993 se estableció que el cálculo de la DTF pasaría de ser
un simple promedio a ser uno ponderado de la tasa y los montos captados a 90 días.
Metodología y resultados

Variables utilizadas en el cálculo: Los cálculos se realizan a partir de la información que todos los intermediarios
financieros envían diariamente a la Superintendencia Financiera sobre sus captaciones.

Metodología: Resulta del promedio ponderado de las tasas y los montos diarios de las captaciones a 90 días
de lo CDT’s de la mayoría de intermediarios financieros durante una semana. Las ponderaciones están dadas
por los montos totales captados.
Evidencia de utilización del indicador en
análisis y estudios económicos

 LA DTF: UNA APROXIMACIÓN A SU NATURALEZA Por: Nicolás Acevedo V. Analista Económico de


CORFINSURA (2002)
 Este documento es una exploración cualitativa y cuantitativa cuyo objeto es ilustrar los factores
más relevantes que influyen en la dinámica de la tasa de interés de 90 días, DTF. La exploración
cualitativa permite ubicar la DTF en el contexto macroeconómico y relacionar esta variable con
otras que quizá la afectan o sean afectadas por ella.
 Conclusiones: Los intermediarios financieros pueden incentivar o no la captación de recursos a 90
días del público en general. Todo dependerá de cuán costosos y qué disponibilidad de recursos
puedan tomar del BR. Es decir, entre la baja de tasas del BR y su transmisión total a la DTF existe un
punto intermedio que es una decisión administrativa de las de las entidades financieras de captar
o no recursos a 90 días del público en general. En la actualidad se ha notado cómo el efecto de
transmisión se ha disminuido aunque la política no ha dejado de ser exitosa.
 Para mayor documentación:
http://www.acef.com.co/mat_virtual/albums/mat/DTFnaturaleza.pdf
TASAS ACTIVAS

 Las tasas de interés de colocación son aquellas que aplican para los diferentes
tipos de créditos y productos que otorgan las diferentes entidades financieras a
sus clientes.
 Las tasas activas se clasifican según el destino de los recursos: crédito de vivienda,
de consumo, comercial (ordinario, preferencial y tesorería), microcréditos, tarjetas
de crédito, sobregiros y créditos especiales.
 Variables utilizadas: Los cálculos se realizan a partir de la información que todos
los intermediarios financieros envían diariamente a la Superintendencia Financiera
sobre sus colocaciones.
 Metodología: las tasas promedio semanales se calculan igual a la DTF pero se
clasifican según el destino de los recursos.
Resultados
ÍNDICES DE BOLSA

 Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las


cotizaciones de los títulos más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos,
acciones o deuda, y busca capturar las características y los movimientos de valor de los
activos que lo componen. También es una medida del rendimiento que este conjunto de
activos ha presentado durante un período de tiempo determinado.
 En la Bolsa de Colombia existen cuatro mercados: renta variable, renta fija (deuda privada
y pública), derivados, y divisas.

Usos y aplicaciones: objetivos de los índices bursátiles


 Constituyen una base para identificar la percepción del mercado frente al
comportamiento de las empresas y de la economía.
 Gestionar profesionalmente los portafolios, a través del uso de claras referencias del
desempeño.
 Realizar una gestión de riesgos de mercado eficiente.
COLCAP

 Es el índice más usado en el mercado de renta variable.


 Antecedentes del indicador: Antes de usarse el COLCAP la BVC calculaba el Índice
General de la Bolsa de Colombia (IGBC), como un promedio ponderado de los
precios para las acciones más representativas del mercado. Se reemplazó en el
2013.
 Éste índice revela las variaciones en los precios de las 20 acciones con mayor
liquidez en la BVC, y se calcula como una suma ponderada del precio de la acción,
donde la ponderación depende de la capitalización bursátil de la misma.
 Otros índices muy utilizados son COLSC, COLEQTY, COLIR.
 El valor del COLCAP será igual a la sumatoria del precio de cada acción que
conforma la canasta del índice por el peso que tiene dentro de la misma ajustado
por un factor de enlace.
Metodología y variables
Algunos resultados
Evidencia de utilización del indicador
en análisis y estudios económicos
 Estudio: Análisis comparativo de los mercados bursátiles que integran el MILA (2016)
 Por Orozco Álvarez, Jorge Eduardo; Ramírez López, Breyner David.
 Estudia el comportamiento de las Bolsas de Valores que componen el Mercado Integrado
Latinoamericano (MILA), durante el periodo comprendido entre los años 2008 y 2013. Lo anterior,
con el fin de dilucidar el efecto que ha tenido la integración en el desarrollo de los mercados. Así
mismo, este artículo estudia el comportamiento del MILA y de tres sistemas bursátiles de América;
Estados Unidos, México y Brasil. Dicho lo anterior, se establece la posición del MILA respecto a
estos.
 Conclusiones: El comportamiento macroeconómico latinoamericano y en especial de los países
que conforman el MILA durante el periodo de estudio, demostró resultados positivos. El mercado
accionario en los países integrantes del MILA ha crecido sustancialmente en el intervalo 2008-2013
en términos de capitalización bursátil. El crecimiento en capitalización de los tres países y en
especial de Colombia es uno de los más dinámicos en Latinoamérica, pero evidentemente la
brecha en el desarrollo con países como México o Brasil se mantiene. En este sentido, el MILA
como integración permite que los países integrantes compitan eficientemente con Bolsas de
Valores de mayor tamaño, además de obtener mayor liquidez y profundidad en el mercado.
 Para mayor documentación:
http://revistas.ugca.edu.co/index.php/contexto/article/view/382/1015