FinNoFin2011Abierto 1

Finanzas Para No Financieros
1
Finanzas para No Financieros
2
Presentación y Bienvenida
5
Objetivo:
Destacar la importancia
de las tareas que
integran la función
financiera, presentando
la información y técnicas
que se utilizan para el
proceso de toma de
decisiones en el ámbito
empresarial o de
inversión en el siglo
XXI.
6
Metodología Del Curso
• Técnica Expositiva
• Técnica Interrogativa y Expositiva
• Técnica Expositiva y Demostrativa
• Ejercicios
• Dinámica de Grupos
7
Evaluación Del Curso
• Participación 20%
• Ejercicios 20%
• Examen final 60%
Calificación Total 100%
8
1. La función financiera
2. Riesgo y Rendimiento
3. Aspectos Contables
Básicos
4. Estados financieros
(históricos)
5. Análisis financiero y
Valor Económico
Agregado
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6. Caso de análisis financiero
7. Información de Contabilidad
Administrativa
• Modelo Costo-Volumen-
Utilidad
8. Técnica Presupuestal
9. Matemáticas Financieras
10. Evaluación Financiera de

proyectos de inversión
10
Tema 1 La Función Financiera
• Se define por las tareas y responsabilidades

de los administradores financieros.
• Las funciones financieras son:
– La inversión
– El financiamiento
– Proponer los importes de pagos de dividendos a
los accionistas de la organización
– Planear, obtener y utilizar los fondos para
maximizar el valor de la empresa.
11
Tema 1 La Función Financiera
• Participación en el diseño e implementación

del sistema de control interno de la empresa
así como vigilar su cumplimiento.
Este sistema de control interno comprende

de manera integral:
12
La Función Financiera
– El plan de la compañía
– Métodos y procedimientos para asegurar que se

cumplirán con las metas y objetivos planteados
en la misión y visión de la empresa con
criterios de economía, eficiencia y eficacia.
13
– Políticas y procedimientos para garantizar que

los recursos se utilizarán en forma óptima y de
conformidad con el marco legal aplicable.
(códigos, leyes y reglamentos)
– Políticas y procedimientos para proteger y

salvaguardar los recursos de la empresa que
eviten su desperdicio, pérdida o mal uso.
14
– Políticas y procedimientos que orientaran la

elaboración de información financiera tanto
histórica como presupuestal, implementación
de sistemas de costos, valuación de inventarios.
• Vigilar el cumplimiento de pago oportuno de

las obligaciones de la empresa en especial las
fiscales.
15
LA FUNCIÓN FINANCIERA
• Planear:
– Preparación de pronósticos e interacción con
los ejecutivos responsables de cada una de las
actividades que se realizan en la empresa.
– Coordinar los presupuestos y planeaciones
– Obtención y utilización de fondos:
• Decisiones de financiamiento
> Pasivos vs. > Capital
16
• Decisiones de financiamiento
> Pasivos vs. > Capital
Oportunidad, costo, plazos de liquidación y

riesgo
Determinación de mercados financieros
» De Dinero
» De Capitales
17
METAS DE LA COMPAÑÍA:
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA
EMPRESA
=
MAXIMIZAR EL PRECIO DE LAS
ACCIONES
BASE PARA TOMA DE DECISIONES

18
• Responsabilidad Social:
No Contaminación, Seguridad Del Producto

Y Seguridad Laboral.
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA
EMPRESA
19
• Variables a considerar en la función financiera:

– Decisiones políticas (facilidades o restricciones
gubernamentales)
– Tamaño de la empresa y su posición en el mercado
– Competencia con otras empresas
– Tasa de crecimiento
– Tipos y cantidades de equipos usados
– Pasivos contratados
– Surgimiento y amenaza de productos sustitutos o de
importación
– Impacto de la inflación en la administración financiera
20
• Riesgo: Probabilidad de que las cosas no se den conforme
a lo planeado por ocurrir un evento desfavorable.
– Dirección: Desconocimiento de la empresa, productos,

definición de su mercado objetivo, ausencia de normas,
políticas y procedimientos que dirijan la operativa y las
finanzas de la empresa.
– Trabajadores: Desconoce la empresa, sus políticas,

misión, visión, no capacitados ni comprometidos con la
compañía, alta rotación de personal.
21
• Inversión:
– Exceso de dinero en efectivo o inversiones no rentables
– Alta dependencia de un solo cliente
– No recuperación oportuna y total de las cuentas por
cobrar a clientes.
– Concentración excesiva de inventarios, falta de
administración y control así como descuido de calidad.
– Maquinaría y equipos antiguos, difíciles de operar, sin
mantenimiento preventivo y correctivo.
– Ausencia de pólizas de seguros que protejan a la
empresa en siniestros, responsabilidad civil así como a
los bienes prioritarios.
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• Financiamiento:
– Obtención de préstamos con altas tasas de interés y

plazos cortos para pagarlos.
• Política de Dividendos:
– Repartos de utilidades considerables que no permiten la

reinversión para el crecimiento de la empresa.
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• Tomar decisiones con base en información
financiera no confiable por ocultamiento de
eventos desfavorables, con distorsión y
manipulación de cifras.
• Disminución de productividad y deterioro de la

imagen de productos y de empresa, pérdida de
clientes por la asociación con otra empresa.
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• Riesgo mercado:
– Mercado objetivo
– Necesidades de cliente
• Riesgo país:
– Inflación
– PIB
– Precios internacionales del petróleo
– Posición de la balanza comercial, balanza de servicios
– Nivel de reservas monetarias
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• Riesgo país:
– Importe de inversiones reales

– Estado de las finanzas públicas nacionales
– Liquidez financiera existente
– Tasas de interés nacionales e internacionales
– Cotización precio dólar
– Cotización dólar/ euro
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2. Aspectos Contables Básicos
Definición de
empresa:
Entidad socioeconómica
en la que se combinan y
coordinan los factores
de la producción tales
como tierra, materias
primas, bienes; trabajo,
organización y capital.
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Clasificación De Las Empresas
• Por el número de personas:

Física o Colectiva
• Por el origen de su capital:
Privada, Pública o Mixta
• Por la actividad que desarrollan:
Servicios, Comerciales e Industriales
• Por la finalidad que persiguen:
Lucrativas o No lucrativas
28
Ejercicio
29
Áreas que integran una Dirección de
Finanzas
• Tesorería • Contabilidad
– Adquisición y – Registro de las
custodia de fondos: operaciones realizadas
• Relaciones con bancos por la empresa en
• Conocimiento de términos monetarios.
mercados financieros. – Elaboración de estados
– Elaboración de financieros.
reportes diarios de – Registro y control de
existencias de nóminas.
efectivo
30
Áreas que integran una Dirección de
Finanzas
• Tesorería • Contabilidad
– Elaboración de – Registro y control de
presupuestos. pago oportuno de
impuestos.
– Administración de
créditos, seguros y – Análisis y reportes
pensiones. financieros.
– Relaciones con
– Administración del auditores.
Capital de trabajo
31
Definición De Contabilidad Financiera
Es una técnica que registra,
clasifica, resume y presenta
información cuantitativa
expresada en unidades
monetarias de las operaciones
realizadas por la empresa y
aquellos eventos económicos
identificables y cuantificables
que afectan a la entidad, para
que con base en su análisis e
interpretación se puedan tomar
decisiones.
Romero López Javier: Principios de
Contabilidad. McGraw-Hill. México. 2005
32
Usuarios De La Información Financiera
(Histórica)
• GERENCIA
• ACCIONISTAS O PROPIETARIOS
• FISCO
• ACREEDORES DIVERSOS
(BANCOS)
• PROVEEDORES
• CLIENTES ACTUALES Y
POTENCIALES
• TRABAJADORES DE LA
EMPRESA
• FUTUROS INVERSIONISTAS
• PÚBLICO EN GENERAL
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Usuarios De La Información Financiera
(Histórica)
• Evalúan de la entidad:
– Su comportamiento
económico-financiero
– Su capacidad para
optimizar sus recursos
– Su viabilidad como negocio

en marcha
34
4. Información Financiera histórica
Estados Financieros Básicos O Principales
• ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
(BALANCE GENERAL)
• ESTADO DE RESULTADOS
• ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
• ESTADO DE VARIACIONES EN
EL CAPITAL CONTABLE
NOTAS A LOS ESTADOS

FINANCIEROS
35
Estado Financiero A Consultar Según Requiera
Una Opinión O Juicio
• Recursos o inversiones, obligaciones con terceros o

aportaciones y ganancias de socios de la empresa a una
fecha determinada:
Estado de Situación Financiera o Balance General
• Resultados de operación de un período: Ventas, costos,

gastos e impuestos del ejercicio:
Estado de Resultados
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Estado Financiero A Consultar Según Requiera
Una Opinión O Juicio
Generaciones y utilización de fondos (dinero) durante un

período:
Estado de Flujos de Efectivo
• Modificaciones en las aportaciones y/o ganancias de los

socios así como el retiro de dichas aportaciones y reparto
de las utilidades durante un año:
Estado de Variaciones en el Capital Contable
37
Estado De Posición Financiera
(Balance General)
• ¿Qué Tengo?
• ¿Qué Debo?
• ¿Cuánto Aporté y he
Ganado en el
Negocio?
38
39
EL TRIUNFO, S.A.B. DE C.V.
ENCABEZADO ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA AL 3 1 DE DICIEMBRE DE 2 0 0 7
(CIFRAS EN MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DE DICIEMBRE DE 2 0 0 7 )
A C T I V O P A SI V O Y CA P I T A L
Cir cu lan t e: A Co r t o Plazo :
Caja y Ban co s 696.00
In st r u m en t o s Fin an cier o s 12.00 Pr o veed o r es 2,870.00
C Clien t es 1,388.00 Im p u est o s p o r Pag ar 836.00
Do cu m en t o s p o r Co b r ar 255.00 Do cu m en t o s p o r Pag ar 12.00
Est im ació n Ct as. In co b . Do cs. X Co b r ar (18.00) Cr éd it o Hip o t ecar io 100.00
In ven t ar io s o Alm acén 15,000.00 Acr eed o r es Diver so s 162.00
Est im ació n In ven t ar io s Ob so let o s (88.00) Ren t as Co b r ad as p o r An t icip ad o 7.00
U Pu b licid ad Pag ad a p o r An t icip ad o 25.00
Sum a Act iv o Cir culan t e 1 7 ,2 7 0 .0 0 Sum a e l Pasiv o a Cor t o Plazo 3 ,9 8 7 .0 0
Fijo : A Lar g o Plazo :

Ter r en o y Ed if icio 1,200.00 Do cu m en t o s p o r Pag ar 45.00
E Dep r eciació n Acu m . Ed if icio (240.00) Cr éd it o Hip o t ecar io 300.00
Eq u ip o d e Tr an sp o r t e 480.00
Dep r eciació n Acu m . Eq u ip o Sum a e l Pasiv o a Lar g o Plazo 3 4 5 .0 0
d e Tr an sp o r t e (120.00)
Eq u ip o d e Có m p u t o 123.00 Sum a e l Pasiv o 4 ,3 3 2 .0 0
R Dep r eciació n Acu m . Eq u ip o d e Có m p u t o (31.00)
Mo b iliar io y Eq u ip o 200.00 CAPITAL CONTABLE
Dep r eciació n Acu m . Mo b iliar io y Eq u ip o (80.00) Co n t r ib u id o :
Sum a Act iv o Fijo 1 ,5 3 2 .0 0 Cap it al So cial 8,500.00
Pr im a en Su scr ip ció n d e Accio n es 270.00
P Dif er id o : Sum a Cap it al Con t r ib uí d o 8 ,7 7 0 .0 0
Gast o s d e Co n st it u ció n 100.00
Am o r t izació n Acu m . Gt o s d e Co n st it u ció n (19.00) Gan ad o :
Gast o s d e In st alació n 120.00 Ut ilid ad d el Ejer cicio 1,080.00
O Am o r t izació n Acu m . Gt o s d e In st alació n (30.00) Ut ilid ad es Ret en id as 3,587.00
Sum a Act iv o Dif e r id o 1 7 1 .0 0 Reser va Leg al 1,275.00
Sum a Cap it al Gan ad o 5 ,9 4 2 .0 0
Ot r o s Act ivo s: Sum a e l Cap it al Con t ab le 1 4 ,7 1 2 .0 0
Dep ó sit o s en Gar an t í a 7 1 .0 0
SUMA EL ACTIVO 1 9 ,0 4 4 .0 0 SUMA PASIVO Y CAPITAL 1 9 ,0 4 4 .0 0
P LAS NOTAS QUE SE ACOMPAÑAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO FINANCIERO
I ELABORÓ AUTORIZÓ
E L.C. DAVID REYES SOLÓRZANO ING. ENRIQUE SLIM MIDAS PÉREZ
40
BALANCE GENERAL
A = P+CC 41
Prima en Suscripción de Acciones
EL TRIUNFO, S.A. $ 1,700.00

TELMEX 1,400.00
300.00
Telmex: Bancos $ 1,700.00

Capital Social 1,400.00
Prima en Emisión de Acs. 300.00
42
Prima en Suscripción de Acciones
EL TRIUNFO, S.A. $ 1,700.00

TELMEX 1,400.00
300.00
El Triunfo: Inversión en Acciones $ 1,400.00

Crédito Mercantil 300.00
Bancos (1,700.00)
43
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49
LA GOLONDRINA, S.A. DE C.V.
ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
(CIFRAS EN MILES DE PESOS NOMINALES DE DICIEMBRE DE 2009)
A C T I V O PASIVO Y CAPITAL
Circulante: A Corto Plazo:
Caja
Bancos Proveedores
Clientes
Inventarios o Almacén Acreedores Diversos
Suma Activo Circulante Documentos por Pagar
Fijo: Suma el Pasivo a Corto Plazo

Equipo de Reparto
Mobiliario y Equipo
Suma Activo Fijo

CAPITAL CONTABLE
Diferido:
Gastos de Constitución Contribuido:
Gastos de Instalación
Capital Social
Suma Activo Diferido
SUMA EL ACTIVO SUMA PASIVO Y CAPITAL
LAS NOTAS QUE SE ACOMPAÑAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO FINANCIERO
ELABORÓ AUTORIZÓ
MUEBLERAMA, S.A. DE C.V.
Suma el Pasivo a Corto Plazo 150.00
Suma Activo Circulante 650.00 A Largo Plazo
Fijo: Suma el Pasivo 600.00
CAPITAL CONTABLE
Contribuido:
Ganado:
Suma Activo Fijo 1,600.00 Suma el Capital Contable 1,650.00
SUMA EL ACTIVO 2,250.00 SUMA PASIVO Y CAPITAL 2,250.00
ELABORÓ AUTORIZÓ
REFRESCOS EL OASIS, S.A. DE C.V.
Suma Activo Circulante
Fijo:
Suma el Pasivo
CAPITAL CONTABLE
Suma Activo Fijo
Diferido:
SUMA EL ACTIVO 3,450.00 SUMA PASIVO Y CAPITAL 3,450.00
ELABORÓ AUTORIZÓ
Estado De Resultados
• ¿Cuánto
Vendimos?
• ¿ A Qué Costo
Vendimos?
• ¿En Qué Mas
Gastamos?
• ¿Cuánto Pagamos
De Impuestos?
• ¿Ganamos?
53
CUENTAS DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS STATEMENT OF INCOME

VENTAS SALES
DEVOLUCIONES SOBRE VENTAS SALES RETURNS
REBAJAS SOBRE VENTAS SALES REDUCTION OR SALES ALLOWANCE)
VENTAS NETAS NET SALES
MENOS:
COSTO DE VENTAS COST OF SALES
UTILIDAD BRUTA PROFIT ON SALES
MENOS:
GASTOS GENERALES GENERAL EXPENSES
GASTOS DE VENTA SALES EXPENSES
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN ADMINISTRATION EXPENSES
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES DEPRECIATION AND AMORTIZATION)
UTILIDAD DE OPERACIÓN OPERATINGS EARNINGS OR OPERANTING PROFIT
EARNINGS BEFORE INTERESTES AND TAXES (EBIT)
MAS O MENOS
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO RESULT FROM FINANCING
PRODUCTOS FINANCIEROS O INTERESES GANADOS GAIN INTEREST, INTEREST EARNED
GASTOS FINANCIEROS O INTERESES PAGADOS INTEREST EXPENSE, PAID INTEREST
GANANCIA CAMBIARIA GAIN FOREING EXCHANGE
PÉRDIDA CAMBIARIA LOSS FOREING EXCHANGE
MAS O MENOS
OTROS INGRESOS OTHER INCOME
OTROS GASTOS OTHER EXPENSES
(P.T.U.) (EMPLOYEES' PROFIT SHARING)
MAS O MENOS
PARTIDAS NO ORDINARIAS
INGRESOS NO ORDINARIOS OTHER INCOME EXTRAORDINARY
GASTOS NO ORDINARIOS OTHER EXPENSES EXTRAORDINARY
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROFIT BEFORE TAXES
MENOS:
IETU o I.S.R. TAXES
UTILIDAD NETA O UTILIDAD DEL EJERCICIO NET INCOME, PROFIT FOR THE YEAR
UTILIDAD POR ACCIÓN (UPA) PROFIT PER SHARE
VENTAS SALES
MENOS
COSTOS VARIABLES VARIABLE COST
CONTIBRUCION MARGINAL O MARGEN DE CONTRIBUCION CONTRIBUTION MARGIN
O UTILIDAD MARGINAL
54
EL TRIUNFO, S.A.B. DE C.V.
ENCABEZADO ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO
DEL 1o. DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
(CIFRAS EN MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DE DICIEMBRE DEL 2007)
%
Ventas 7,650.00
MENOS:
Devoluciones Sobre Ventas 50.00
Rebajas Sobre Ventas 28.00 78.00
C Ventas Netas 7,572.00 100.00
MENOS:
Costo de Ventas 3,970.00 52.43%
Utilidad Bruta 3,602.00 47.57%
U Menos:
Gastos Generales
Gastos de Venta 1,131.00
Gastos de Administración 840.00 1,971.00 26.03%
E Utilidad de Operación 1,631.00 21.54%
Más o Menos:
R Resultado Integral de Financiamiento
Productos Financieros (180.00)
Gastos Financieros 7.00
Ganancia Cambiaria (26.00)
P Ganancia por Posición Monetaria (15.00) (214.00) (2.83)
Menos
Otros Gastos 172.00
O P.T.U. DEL EJERCICIO
Más o Menos:
Otros Ingresos No Ordinarios (34.00)
Otros Gastos No Ordinarios 164.00 130.00 1.72
Utilidad Antes de Impuestos 1,543.00 20.38
IETU ó I.S.R. Del Ejercicio 463.00 6.11
Utilidad Neta o Utilidad del Ejercicio 1,080.00 14.26
Utilidad por Acción (UPA) 4.32
(250 acciones comunes)
P LAS NOTAS QUE SE ACOMPAÑAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO FINANCIERO
I ELABORÓ AUTORIZÓ
E L.C. DAVID REYES SOLÓRZANO ING. ENRIQUE SLIM MIDAS PÉREZ
55
Objetivos Del Estado De Resultados
• Evaluar:
- La mejor y más económica forma de

obtener utilidades.
- La rentabilidad de la empresa, su riesgo

y desempeño
56
Objetivos Del Estado De Resultados
• Estimar su potencial de crédito
• Conocer las utilidades que se pueden

repartir los socios
57
Rentabilidad De La Empresa
• Margen de utilidad bruta o margen del

negocio
Utilidad Bruta X 100

Ventas Netas
Eficiencia del departamento de producción

y del de ventas o sensibilidad al costo de
ventas
58
• Margen de operación
Utilidad De Operación X 100

Ventas Netas
Eficiencia de departamentos operativos

(ventas y administración)
59
• Margen de utilidad neta
Utilidad Neta X 100

Ventas Netas
Eficiencia de la empresa como un todo.

¿cuántos centavos gano por cada peso que
vendo?
60
Gastos indirectos de fabricación:
Erogaciones para poder producir y

administrar la fábrica en que se elaboran
nuestros artículos.
61
Gastos Generales
• Venta:
Crear y fomentar las necesidades del cliente
en el consumo de nuestro producto. Son
erogaciones adicionales efectuadas para
llevar el artículo desde la fábrica hasta las
manos del consumidor final.
62
Gastos Generales
• Administración:
Labores de planeación, seguimiento y

control
63
PRINCIPALES CONCEPTOS QUE INTEGRAN
LOS GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN Y GASTOS GENERALES
GASTOS
INDIRECTOS GASTOS GASTOS
CONCEPTO. DE FABRICACIÓN DE ADMÓN. DE VENTA
2% NÓMINA X X X
5% INFONAVIT X X X
AGUINALDOS X X X
AMORTIZACIÓN DE FRANQUICIAS X
AMORTIZACIÓN DE MARCAS Y PATENTES X
AMORTIZACIÓN DE PUBLICIDAD X
AMORTIZACIÓN DE SEGUROS X X X
AMORTIZACIÓN GASTOS DE INSTALACIÓN X X X
AMORTIZACIÓN GTOS. DE ORGANIZACIÓN X X X
AMORTIZACIÓN INVESTIG. Y DESARROLLO X X
CAPACITACIÓN X X X
COMEDOR X X X
COMISIONES A VENDEDORES X
COMISIONES BANCARIAS X X X
CUOTAS Y SUSCRIPCIONES X X X
DEPRECIACIÓN EDIFICIO X X X
DEPRECIACIÓN EQPO. DE REPARTO X
DEPRECIACIÓN EQUIPO DE CÓMPUTO X X X
DEPRECIACIÓN MAQUINARIA Y EQPO. X
DEPRECIACIÓN MOBILIARIO Y EQPO. X X X
DISTRIBUCIÓN X
DONATIVOS X X
EMPAQUES X X
64
PRINCIPALES CONCEPTOS QUE INTEGRAN
LOS GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN Y GASTOS GENERALES
ENVIOS DE PAQUETERIA Y MENSAJERÍA X X X

ESTIMACIÓN CTAS. INCOBRABLES CLIENTES X
ESTIMACIÓN MERMAS DE INVENTARIO X X
ESTIMACIÓN OBSOLESCENCIA INVENTARIO X
FONDO DE AHORRO (PATRONAL) X X X
GASOLINAS Y LUBRICANTES X X X
HONORARIOS X X X
IMSS PATRONAL X X X
LUZ. AGUA Y CALEFACCIÓN X X X
MANTENIMIENTO Y CONSERVACIÓN ACT.FIJOS X X X
PAPELERÍA Y ÚTILES DE ESCRITORIO X X X
PASAJES AEREOS X X X
PASAJES TERRESTRES X X X
PREDIAL Y DERECHOS VARIOS X X X
PRIMA VACACIONAL X X X
PROMOCIONES X
PRUEBAS DE LABORATORIO X
PUBLICIDAD X
RENTAS X X X
RETIRO, CESANTIA Y VEJEZ (AFORE) X X X
SEGUROS X X X
SUELDOS X X X
TELÉFONOS, TELEX, FAX X X X
TENENCIAS Y PLACAS X X X
TIEMPO EXTRA X X
UTILES DE ASEO X X X
UTILIDADES GARANTIZADAS X X X
VERIFICACIONES DE EQPO. DE TRANSPORTE X X
VIÁTICOS X X X 65
DEPORTES VIDA, S.A. DE C.V.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERIODO COMPRENDIDO
DEL 1o. DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
Ventas Netas
Menos
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Menos
Gastos Generales
Gastos de Venta
Gastos de Administración
Utilidad de Operación
Menos
Otros Gastos
P.T.U. DEL EJERCICIO
Utilidad Antes de Impuestos
Menos
IETU ó I.S.R. Del Ejercicio
Utilidad Neta o Utilidad del Ejercicio
Utilidad por Acción

(500,000 Acciones comunes)
LAS NOTAS QUE SE ACOMPAÑAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTADO

FINANCIERO
ELABORÓ AUTORIZÓ
AJEDREZ PIZZA, S.A. DE C.V.
Ventas
Menos
Devoluciones Sobre Ventas
Ventas Netas
Menos
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Menos
Gastos Generales
Gastos de Venta
Menos
Resultado Integral de Financiamiento
Gastos Financieros
Menos
Otros Gastos
Menos

(2,500,000 Acciones comunes)

FINANCIERO
ELABORÓ AUTORIZÓ
LA ODISEA, S.A. DE C.V.
Ventas
Menos
Devoluciones Sobre Ventas
Ventas Netas
Menos
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Menos
Gastos Generales
Gastos de Venta
Más o Menos
Productos Financieros (35.00)
Gastos Financieros 12.00 (23.00)
Menos
Otros Gastos 17.00
Más o Menos
Otros Ingresos No Ordinarios (23.00)
Otros Gastos No Ordinarios 15.00 (8.00)
Menos

(150,000 Acciones comunes)

FINANCIERO
ELABORÓ AUTORIZÓ
5. Análisis Financiero
• Entorno de Empresa:
• Análisis Cuantitativo:
– Horizontales
• Tendencias
– Verticales
• Razones
• % Integrales
• Gráficos
69
7.1 ANALISIS CUALITATIVO ( MEDIO AMBIENTE DE LA EMPRESA)
A CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO

FACTORES O CIRCUNSTANCIAS: C' NC' C' NC' C' NC'
Económicas:
Población X X X
PIB X X X
Inflación X X X
Paridad Cambiaria X X X
Volumen de ventas de la Industria X X X
Precios que ofrece la industria X X X
Nivel de Sueldos X X X
Principales competidores X X X
Actividades de la compentencia X X X
Lineas de Productos X X X
Surgimiento de productos sustitutos X X X
Amenaza de productos de importación X X X
Geográficas:
Ubicación y expansión restringida X X X
Cantidad y calidad de canales de distribución X X X
Calidad y abasto oportuno de materia prima X X X
Legales:
Marco jurídico de la industria X X X
Marco jurídico p/exportaciones e
importaciones X X X
Impuestos X X X
Incentivos Fiscales X X X
Sociales:
Ecología X X X
Prestigio de la empresa y productos X X X
Protección al consumidor X X X
C' = factor controlable NC' = factor no controlable

LA ROCA SUAVE, S.A. DE C.V.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO
AL 31 DE DICIEMBRE DE LOS AÑOS QUE SE INDICAN
INDICE DE TENDENCIAS
AÑO BASE 2001 = 100
2001 2002 2003 2004 2002 2003 2004
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo en Caja y Bancos 4,700 21,200 16,600 14,000 351 253 198
Cuentas por Cobrar Clientes 43,100 53,500 64,400 84,500 24 49 96
Inventarios 33,000 36,800 61,100 84,200 12 85 155
Pagos Anticipados 600 200 1,200 800 (67) 100 33
OTROS ACTIVOS:
Inversiones en Subsidiarias 6,900 5,200 23,200 24,600 (25) 236 257
Inversiones en Asociadas 400 500 700 700 25 75 75
ACTIVO FIJO:
Propiedades Planta y Equipo 35,200 42,000 44,000 44,400 19 25 26
Depreciación (13,200) (15,100) (15,200) (15,700) 14 15 19
CARGOS DIFERIDOS 300 200 1,100 1,300 (33) 267 333
TOTAL ACTIVO: 111,000 144,500 197,100 238,800 30 78 115
PASIVO Y CAPITAL:
PASIVO A CORTO PLAZO
Préstamos a Corto Plazo 15,800 23,700 41,300 47,600 50 161 201
Cuentas Por Pagar 18,600 17,800 31,400 25,400 (4) 69 37
PASIVO A LARGO PLAZO
Créditos Bancarios 3,100 6,400 11,800 24,100 106 281 677
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 48,400 48,400 78,400 68,400 - 62 41
Utilidades Retenidas 25,100 48,200 34,200 73,300 92 36 192
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 111,000 144,500 197,100 238,800 30 78 115
71
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO
AÑO BASE 2001 = 100 CRECIMIENTO ANUAL
2001 2002 2003 2004 2002 2003 2004 2002 2003 2004 TCPP
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo en Caja y Bancos 4,700 21,200 16,600 14,000 351 253 198 351.06% -21.70% -15.66% 78.43%
Cuentas por Cobrar Clientes 43,100 53,500 64,400 84,500 24 49 96 24.13% 20.37% 31.21% 18.93%
Inventarios 33,000 36,800 61,100 84,200 12 85 155 11.52% 66.03% 37.81% 28.84%
Pagos Anticipados 600 200 1,200 800 (67) 100 33 -66.67% 500.00% -33.33% 100.00%
OTROS ACTIVOS:
Inversiones en Subsidiarias 6,900 5,200 23,200 24,600 (25) 236 257 -24.64% 346.15% 6.03% 81.89%
Inversiones en Asociadas 400 500 700 700 25 75 75 25.00% 40.00% 0.00% 16.25%
ACTIVO FIJO:
Propiedades Planta y Equipo 35,200 42,000 44,000 44,400 19 25 26 19.32% 4.76% 0.91% 6.25%
Depreciación (13,200) (15,100) (15,200) (15,700) 14 15 19 14.39% 0.66% 3.29% 4.59%
CARGOS DIFERIDOS 300 200 1,100 1,300 (33) 267 333 -33.33% 450.00% 18.18% 108.71%
TOTAL ACTIVO: 111,000 144,500 197,100 238,800 30 78 115 30.18% 36.40% 21.16% 21.93%
PASIVO Y CAPITAL:
PASIVO A CORTO PLAZO
Préstamos a Corto Plazo 15,800 23,700 41,300 47,600 50 161 201 50.00% 74.26% 15.25% 34.88%
Cuentas Por Pagar 18,600 17,800 31,400 25,400 (4) 69 37 -4.30% 76.40% -19.11% 13.25%
PASIVO A LARGO PLAZO
Créditos Bancarios 3,100 6,400 11,800 24,100 106 281 677 106.45% 84.38% 104.24% 73.77%
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 48,400 48,400 78,400 68,400 - 62 41 0.00% 61.98% -12.76% 12.31%
Utilidades Retenidas 25,100 48,200 34,200 73,300 92 36 192 92.03% -29.05% 114.33% 44.33%
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 111,000 144,500 197,100 238,800 30 78 115 30.18% 36.40% 21.16% 21.93%
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO POR EL PERIODO DEL 1o. DE ENERO
CIFRAS EN MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DE DICIEMBRE DE 2004
AÑO BASE 2001 = 100
2001 2002 2003 2004 2002 2003 2004
VENTAS NETAS 181,400 208,900 267,400 317,800 15 47 75

COSTO DE VENTAS 61,300 73,100 112,800 146,100 19 84 138
UTILIDAD BRUTA 120,100 135,800 154,600 171,700 13 29 43
GASTOS DE OPERACION 50,300 60,600 67,700 83,500 20 35 66

UTILIDAD DE OPERACION 69,800 75,200 86,900 88,200 8 24 26
COSTO INTEGRAL DE FINAN-

CIAMIENTO:
INTERESES PAGADOS 11,300 12,600 17,400 17,200 12 54 52
PARTIDAS EXTRAORDINARIAS (300) (2,400) (7,000) (6,900) 700 2,233 2,200
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS. 58,800 65,000 76,500 77,900 11 30 32
I.S.R. Y P.T.U. 30,200 31,800 35,700 36,100 5 18 20
UTILIDAD DEL EJERCICIO 28,600 33,200 40,800 41,800 16 43 46

ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO POR EL PERIODO DEL 1o. DE ENERO
AÑO BASE 2001 = 100 CRECIMIENTO ANUAL
2001 2002 2003 2004 2002 2003 2004 2002 2003 2004 TCPP
VENTAS NETAS 181,400 208,900 267,400 317,800 15 47 75 15.16% 28.00% 18.85% 15.50%
COSTO DE VENTAS 61,300 73,100 112,800 146,100 19 84 138 19.25% 54.31% 29.52% 25.77%
UTILIDAD BRUTA 120,100 135,800 154,600 171,700 13 29 43 13.07% 13.84% 11.06% 9.49%
GASTOS DE OPERACION 50,300 60,600 67,700 83,500 20 35 66 20.48% 11.72% 23.34% 13.88%
UTILIDAD DE OPERACION 69,800 75,200 86,900 88,200 8 24 26 7.74% 15.56% 1.50% 6.20%
COSTO INTEGRAL DE FINAN-

CIAMIENTO:
INTERESES PAGADOS 11,300 12,600 17,400 17,200 12 54 52 11.50% 38.10% -1.15% 12.11%
PARTIDAS EXTRAORDINARIAS (300) (2,400) (7,000) (6,900) 700 2,233 2,200 700.00% 191.67% -1.43% 222.56%
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS. 58,800 65,000 76,500 77,900 11 30 32 10.54% 17.69% 1.83% 7.52%
I.S.R. Y P.T.U. 30,200 31,800 35,700 36,100 5 18 20 5.30% 12.26% 1.12% 4.67%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 28,600 33,200 40,800 41,800 16 43 46 16.08% 22.89% 2.45% 10.36%
74
INTERPRETACIÓN DE LAS PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS
MIDEN: NOMBRE FÓRMULA INTERPRETACIÓN

LIQUIDEZ Activo Circulante (A C) Razón corriente o del Circulante. - Capacidad de pago a corto plazo
MEDIATA Pasivo Corto Plazo (P C P) de la empresa.
LIQUIDEZ LIQUIDEZ A C - Inventarios Prueba del ácido.- Suficiencia de la empresa para cubrir con recursos
(Liquidity) INMEDIATA PCP de rápida conversión a efectivo, sus compromisos a corto plazo. (Severa)
$ CAPITAL DE Excedente o Déficit de recursos circulantes con los cuales se lleva
TRABAJO NETO Activo Circulante - P C P a cabo la operación de la empresa.
RECUPERACION Cuentas por Cobrar X DIAS Días promedio de recuperación de la cartera (cobranza).
DE CXC (cartera) Ventas Netas a Crédito
ROTACION DE Inventarios X DIAS Días promedio de mantenimiento de inventarios. Número de días en que la
ACTIVIDAD INVENTARIOS Costo de Ventas empresa tansforma o desplaza sus inventarios.
O ROTACION DE Proveedores X DIAS Días promedio de pago a proveedores. Número de días que en promedio los
MOVILIDAD PROVEEDORES Costo de Ventas proveedores financían a la empresa.
(Días) RECUP CTAS. POR COBRAR No. de días que se lleva la empresa desde que invierte en inventarios,
CICLO OPERATIVO + ROTACION INVENTARIOS los vende a crédito, cobra, paga a proveedores e ingresa el dinero
- ROTACION DE PROVEEDORES nuevamente a caja y bancos.
PRODUCTIVIDAD EFICIENCIA DE Ventas Netas (V N ) Eficiencia en el uso de las inversiones en activos fijos. Exceso o
O UTILIZACION PLANTA Activo Fijo insuficiencia de activos fijos o ventas.
DE ACTIVOS PRODUCTIVIDAD DEL Ventas Netas (V N ) Eficiencia en el uso de las inversiones en activos totales. Exceso o
(Efficiency) ACTIVO TOTAL Activo Total (A T) insuficiencia de activos o ventas.
RENDIMIENTO SOBRE Utilidad Neta (U N) Rentabilidad del Capital Propio. Es el índice de rentabilidad o rendimiento
INVERSION PROPIA Capital Contable - U N sobre la inversión de los accionistas.
RENTABILIDAD RENDIMIENTO SOBRE Utilidad Neta (U N) Rentabilidad de la Inversión (total). Es el índice de rentabilidad o
(Rendimiento) INVERSION TOTAL Activo Total (A T) rendimiento sobre la inversión de los accionistas y de terceros.
(Profitability) RENDIMIENTO Utilidad Neta (U N) Utilidad o Pérdida (en pesos) que en el ejercicio ganó o perdió
% o centavos de POR ACCION (UPA O GPA) No. Acciones cada acción.
peso MARGEN DE Utilidad Bruta (U B) Eficiencia de los departamentos de producción y ventas. Esta razón
UTILIDAD BRUTA Ventas Netas (V N ) se conoce también como margen del negocio
MARGEN DE Utilidad Neta (U N) Eficiencia de la empresa como un todo. Cuantos centavos gana la
UTILIDAD NETA Ventas Netas (V N ) empresa por cada peso que vende.
APALANCAMIENTO Pasivo Total (P T) Participación de los acreedores en la empresa.
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO Capital Contable (C C) Control de Terceros
O ESTRUCTURA O INDEP. Capital Contable (C C) Protección que ofrecen los accionistas a los acreedores.
ESTRUCTURA FINANCIERA Pasivo Total (P T) Participación de los accionistas en relación a la de terceros.
(Leverage) DEPENDENCIA PRÉST. BANCARIOS Grado en el cual los acreedores bancarios han contribuido en el
% o centavos de BANCARIA Activo Total (A T) financiamiento de los activos de la empresa.
peso COBERTURA DE Utilidad de Operación Capacidad de la fima para afrontar una disminución de utilidades.
INTERESES Gastos Financieros Veces que se puede endeudar más a la empresa. 75
Caso Reporte Ejecutivo
Modas Exclusivas, S.A. de C.V.
Realizó:
Abril 1996
76
6. Caso Práctico: Modas Exclusivas,
S.A. De C.V.
• Información:
– Balance General
Comparativo por los
años de 1993-1995
– Estado de Resultados
Comparativo por los
años de 1993-1995
77
CASO DE “MODAS EXCLUSIVAS, S.A. DE C. V.”
ANTECEDENTES:
La empresa se fundó en 1960 por el Sr. Enrique Hadad y se dedica a la confección de ropa de mujer para la
época de invierno, principalmente faldas y vestidos. El 1992 el Sr. Hadad decidió abandonar la dirección de la
empresa y designó en su lugar al Sr. Sharkin, quien trabajaba hasta entonces en una empresa que era
competidora importante de “Modas Exclusivas”.
Dado que casi el 80% de las ventas de la empresa se efectúan durante los meses de agosto a noviembre, la
producción cubría sus necesidades de tipo estacional, planeándose la producción con pedidos colocados en firme.
Sin embargo, una de las primeras decisiones del Sr. Sharkin fue cambiar el referido enfoque por una producción
uniforme del mismo tipo de ropa durante todo el año, para tener inventarios listos para la venta. Una segunda
decisión consistió en cambiar de institución bancaria, en virtud de las relaciones que había mantenido en su otro
trabajo y debido también a que “Modas Exclusivas” tenía saldos atractivos que podrían interesarle a la nueva
institución bancaria.
Desde que el Sr. Sharkin ocupó la dirección de “Modas Exclusivas”, optó por optimizar sus saldos bancarios sin
lesionar la operación de la empresa; no obstante, como consecuencia se hizo necesario financiamiento adicional
para sus necesidades de producción. Los préstamos fueron efectuados bajo una línea de crédito que a principios
de 1992 alcanzaba la suma de 110 millones de pesos. En marzo de 1994 la empresa empleó los primeros 30
millones de pesos de su línea de crédito y en agosto de 1995 alcazaba ya los 98 millones de pesos. Hasta 1992
la empresa había sido capaz de liquidar sus adeudos a corto plazo a la fecha de cierre del ejercicio, sin embargo,
el 1994 y 1995 no había podido hacerlo.
78
A efecto de no quedar mal con el Banco, el Sr. Sharkin estaba tratando de convencer al Sr. Hadad de que
efectuara una aportación adicional de capital de 50 millones de pesos, para cubrir con ello en parte el
adeudo vencido, sin haberlo logrado hasta la fecha.
En virtud de necesitarse el estudio de renovación de la línea de crédito existente y el incremento de $50

millones; se solicita que efectúe el análisis financiero y señale los aspectos más relevantes que inciden en
la empresa, principalmente en materia de liquidez, actividad, productividad, rentabilidad, endeudamiento,
cobertura y crecimiento y finalmente opine sobre la renovación de la línea de crédito. Anexo encontrará
los estados financieros básicos de la empresa de los últimos tres años.
Caso diseñado por Dr. José Gómez Villarreal
79
INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO
NO OLVIDE QUE ESTÁ EN ABRIL DE 1996
Antecedentes:
 Nombre de la empresa
 Giro-Producto-Forma de trabajo (Continúa o por pedido)
 Edad de la empresa
 Tipo de administración
 Política de trabajo
 ¿Qué pasa a finales de 1992?
Consideración de la Situación actual:
 ¿Qué decisiones se tomaron en 1993?

 Leer Estados Financieros (Cifras de derecha a izquierda)
o Considera año 1 a 1993, año 2 a 1994 y año3 a 1995
o El resultado de Delta se calcula = 1995-1993
1993
o Número de días del período 360 días

o Se consideran todas las ventas a crédito
o No tenemos el número de acciones que conforman en capital
80
En el análisis destacar:
 ¿Qué observa en los números que reportan las razones financieras en los
apartados de liquidez, actividad, productividad, rentabilidad y
endeudamiento?
 ¿Qué situación detecta?

 ¿Cómo calificaría a esta empresa si le solicitara financiamiento?
 ¿Cuáles serían sus recomendaciones?
 Conclusión
81
MODAS EXCLUSIVAS, S.A. DE C.V.
ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA POR LOS AÑOS QUE SE INDICAN

(CIFRAS EN MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DE DICIEMBRE DE 1995)
AL 31 DE DICIEMBRE DE : 1995 % 1994 % 1993 %

A C T I V O:
Circulante:
Caja y Bancos 2,150.00 0.36 6,320.00 1.55 22,000.00 7.32
Clientes (Nota 1) 142,350.00 23.81 107,150.00 26.31 94,250.00 31.34
Inventarios (Nota 2) 306,250.00 51.23 193,930.00 47.63 105,000.00 34.91
Total Activo Circulante 450,750.00 307,400.00 221,250.00
Fijo:
Inmuebles, Maquinaría y Equipo* (N3) 184,000.00 30.78 128,000.00 31.43 98,000.00 32.59
Depreciación Acumulada - 37,000.00 - 6.19 - 29,000.00 - 7.12 - 20,000.00 - 6.65
Total Activo Fijo 147,000.00 99,000.00 78,000.00
Otros Activos 100.00 0.02 800.00 0.20 1,500.00 0.50

SUMA EL ACTIVO 597,850.00 100.00 407,200.00 100.00 300,750.00 100.00
P A S I V O
A Corto plazo:
Créditos Bancarios (Nota 4) 98,000.00 16.39 42,700.00 10.49 - -
Proveedores 202,400.00 33.85 101,650.00 24.96 60,000.00 19.95
Acreedores Diversos 33,500.00 5.60 26,500.00 6.51 16,350.00 5.44
Total Pasivo a Corto Plazo 333,900.00 170,850.00 76,350.00
A Largo plazo:
Créditos Bancarios 15,000.00 2.51 16,000.00 3.93 17,000.00 5.65
SUMA EL PASIVO 348,900.00 186,850.00 93,350.00
CAPITAL CONTABLE:
Contribuído:
Capital Social (Nota 5) 75,000.00 12.54 75,000.00 18.42 75,000.00 24.94
Reserva para futuros aumentos Capital 60,000.00 10.04 60,000.00 14.73 60,000.00 19.95
Ganado:
Utilidad del Ejercicio 28,600.00 4.78 37,950.00 9.32 42,900.00 14.26
Utilidades Retenidas 85,350.00 14.28 47,400.00 11.64 29,500.00 9.81
Suma Capital Contable 248,950.00 220,350.00 207,400.00
SUMA EL PASIVO Y EL CAPITAL 597,850.00 100.00 407,200.00 100.00 300,750.00 100.00
LAS NOTAS QUE SE ACOMPAÑAN SON PARTE INTEGRANTE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
82
MODAS EXCLUSIVAS, S.A. DE C.V.
ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS QUE SE INDICAN

(CIFRAS EN MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DE DICIEMBRE DE 1995)
DEL 1o. DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE : 1995 % 1994 % 1993 %
Ventas Netas 1,020,000.00 100.00 1,013,000.00 100.00 975,000.00 100.00

Menos:
Costo de Ventas 824,000.00 80.78 815,000.00 80.45 794,000.00 81.44
Depreciación Maquinaría y Equipo 13,000.00 1.27 9,000.00 0.89 8,000.00 0.82
Utilidad Bruta 183,000.00 17.94 189,000.00 18.66 173,000.00 17.74
Gastos de Operación
Gastos de Venta 25,000.00 2.45 20,000.00 1.97 15,000.00 1.54
Gastos de Administración 87,000.00 8.53 85,000.00 8.39 75,000.00 7.69
Utilidad de Operación 71,000.00 6.96 84,000.00 8.29 83,000.00 8.51

Gastos Financieros 19,000.00 1.86 15,000.00 1.48 5,000.00 0.51
Utilidad Antes de Impuestos 52,000.00 69,000.00 78,000.00
I.S.R. 18,200.00 1.78 24,150.00 2.38 27,300.00 2.80

P.T.U. 5,200.00 0.51 6,900.00 0.68 7,800.00 0.80
Utilidad Neta 28,600.00 2.80 37,950.00 3.75 42,900.00 4.40
Todas las ventas son a crédito 83

INTERPRETACIÓN DE LAS PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS
MIDEN: NOMBRE FÓRMULA 1993 1994 1995
LIQUIDEZ Activo Circulante (A C)
MEDIATA Pasivo Corto Plazo (PCP) 2.90 1.80 1.35 -53.45%
LIQUIDEZ LIQUIDEZ A C - Inventarios
INMEDIATA PCP 1.52 0.66 0.43 -71.71%
CAPITAL DE
TRABAJO NETO Activo Circulante - PCP 144,900.00 136,550.00 116,850.00 -19.36%
RECUPERACION Cuentas por Cobrar X DIAS
DE CXC (cartera) Ventas Netas a Crédito 34.80 38.07 50.24 44.37%
ROTACION DE Inventarios X DIAS
INVENTARIOS Costo de Ventas 47.61 85.66 133.80 181.03%
ACTIVIDAD ROTACION DE Proveedores X DIAS
O PROVEEDORES Costo de Ventas 27.20 44.90 88.42 225.07%
MOVILIDAD RECUP. CTAS. POR COBRAR
CICLO OPERATIVO + ROTACION INVENTARIOS
- ROTACION DE PROVEEDORES 55.21 78.83 95.62 73.19%
EFICIENCIA DE Ventas Netas
PRODUCTIVIDAD PLANTA Activo Fijo 12.50 10.23 6.94 -44.48%
O UTILIZACION PRODUCTIVIDAD DEL Ventas Netas
DE ACTIVOS ACTIVO TOTAL Activo Total 3.24 2.49 1.71 -47.22%
RENDIMIENTO SOBRE Utilidad Neta (U N)
INVERSION PROPIA Capital Contable - U N 0.26 0.21 0.13 -50.00%
RENDIMIENTO SOBRE Utilidad Neta (U N)
INVERSION TOTAL Activo Total 0.14 0.09 0.05 -64.29%
RENTABILIDAD RENDIMIENTO Utilidad Neta (U N)
(Rendimiento) POR ACCION (UPA O GPA) No. Acciones NA NA NA 0.00%
MARGEN DE Utilidad Bruta (U B)
UTILIDAD BRUTA Ventas Netas 0.18 0.19 0.18 0.00%
MARGEN DE Utilidad Neta (U N)
UTILIDAD NETA Ventas Netas 0.04 0.04 0.03 -25.00%
APALANCAMIENTO Pasivo Total (P T)
FINANCIERO Capital Contable ( C C) 0.45 0.85 1.40 211.11%
ESTRUCTURA O INDEP. Capital Contable ( C C)
ENDEUDAMIENTO FINANCIERA Pasivo Total (P T) 2.22 1.18 0.71 -68.02%
O DEPENDENCIA PRÉST. BANCARIOS
ESTRUCTURA BANCARIA Activo Total 0.06 0.14 0.19 216.67%
ENDEUDAMIENTO Pasivo Total (P T)
Activo Total 0.31 0.46 0.58 87.10%
COBERTURA DE Utilidad de Operación
INTERESES Gastos Financieros 16.60 5.60 3.74 -77.47%
84
Información relevante para el análisis financiero
Nombre de la Empresa:
Giro:
Producto:
Forma de Trabajo:
Edad de la empresa:
Tipo de administración:
Políticas de trabajo:
¿Qué pasa a finales de 1992?
85
Información relevante para el análisis financiero
¿Qué decisiones se tomaron?
86
Alternativas de solución
87
7. Información de la Contabilidad
Administrativa
Modelo Costo-Volumen-Utilidad
• Punto de equilibrio inicial para
una empresa que fabrica un solo
artículo.
* Punto de equilibrio
considerando margen de
seguridad
* Punto de equilibrio
contemplando una utilidad
neta.
• Punto de equilibrio para varias
líneas.
88
(Planeación De Utilidades)
• Punto De = Costos Fijos

Equilibrio Contribución Marginal
Margen De Contribución
Utilidad Marginal
Contribución Marginal =
Precio De Venta Unitario Menos Costo
Variable Unitario
89
(Planeación De Utilidades)
Punto De = Costos Fijos

Punto De = 180,000.00 = 30,000 Uds.

Equilibrio (10.00-4.00)
90
GASTOS DE VENTA
CÁLCULO DE CIFRAS PARA PRESUPUESTO DE 2009
CIFRAS EN MILES DE PESOS
CIFRAS CIFRAS
HISTÓRICAS % PRESUP.
CONCEPTO. AL 31-XII-08 AUMENTO 2009
2% NÓMINA 196.00 4% 203.84
5% INFONAVIT 672.00 4% 698.88
AGUINALDOS 1,221.00 4% 1,269.84
AMORTIZACIÓN DE FRANQUICIAS 432.00 0% 432.00
AMORTIZACIÓN DE MARCAS Y PATENTES 171.00 0% 171.00
AMORTIZACIÓN DE PUBLICIDAD 200.00 3% 206.00
AMORTIZACIÓN DE SEGUROS 120.00 2% 122.40
AMORTIZACIÓN GASTOS DE INSTALACIÓN 400.00 20% 480.00
AMORTIZACIÓN GTOS. DE ORGANIZACIÓN 95.00 0% 95.00
AMORTIZACIÓN INVESTIG. Y DESARROLLO 270.00 0% 270.00
CAPACITACIÓN 1,200.00 20% 1,440.00
COMEDOR 3,000.00 10% 3,300.00
COMISIONES A VENDEDORES 7,000.00 10% 7,700.00
COMISIONES BANCARIAS 967.00 2% 986.34
CUOTAS Y SUSCRIPCIONES 260.00 3% 267.80
DEPRECIACIÓN EDIFICIO 1,260.00 10% 1,386.00
DEPRECIACIÓN EQPO. DE REPARTO 3,800.00 20% 4,560.00
DEPRECIACIÓN EQUIPO DE CÓMPUTO 798.00 10% 877.80
DEPRECIACIÓN MOBILIARIO Y EQPO. 1,000.00 10% 1,100.00
DISTRIBUCIÓN 2,000.00 15% 2,300.00
DONATIVOS 1,200.00 10% 1,320.00
EMPAQUES 1,220.00 50% 1,830.00
91
GASTOS DE VENTA
CÁLCULO DE CIFRAS PARA PRESUPUESTO DE 2009
CIFRAS EN MILES DE PESOS
ENVIOS DE PAQUETERIA Y MENSAJERÍA 1,650.00 20% 1,980.00

ESTIMACIÓN CTAS. INCOBRABLES CLIENTES 450.00 3% 463.50
ESTIMACIÓN MERMAS DE INVENTARIO 400.00 -5% 380.00
ESTIMACIÓN OBSOLESCENCIA INVENTARIO 387.00 -5% 367.65
FONDO DE AHORRO (PATRONAL) 2,120.00 10% 2,332.00
GASOLINAS Y LUBRICANTES 3,000.00 15% 3,450.00
HONORARIOS 689.00 5% 723.45
IMSS PATRONAL 3,452.00 4% 3,590.08
LUZ. AGUA Y CALEFACCIÓN 4,520.00 10% 4,972.00
MANTENIMIENTO Y CONSERVACIÓN ACT.FIJOS 3,214.00 10% 3,535.40
PAPELERÍA Y ÚTILES DE ESCRITORIO 1,478.00 6% 1,566.68
PASAJES AEREOS 2,879.00 10% 3,166.90
PASAJES TERRESTRES 123.00 5% 129.15
PREDIAL Y DERECHOS VARIOS 2,863.00 4% 2,977.52
PRIMA VACACIONAL 2,447.00 4% 2,544.88
PROMOCIONES 254.00 3% 261.62
PUBLICIDAD 3,000.00 10% 3,300.00
RENTAS 2,479.00 3% 2,553.37
RETIRO, CESANTIA Y VEJEZ (AFORE) 196.00 4% 203.84
SEGUROS 2,897.00 3% 2,983.91
SUELDOS 9,765.00 4% 10,155.60
TELÉFONOS, TELEX, FAX 2,584.00 10% 2,842.40
TENENCIAS Y PLACAS 5,879.00 5% 6,172.95
TIEMPO EXTRA 657.00 10% 722.70
ÚTILES DE ASEO 368.00 5% 386.40
UTILIDADES GARANTIZADAS 1,627.50 4% 1,692.60
VERIFICACIONES DE EQPO. DE TRANSPORTE 523.00 3% 538.69
VIÁTICOS 3,255.00 10% 3,580.50
92
(Planeación de utilidades)
VENTAS 30,000 *$10.00 = 300,000.00

COSTO VAR. 30,000 * 4.00 = 120,000.00
CONTRIBUCIÓN MARGINAL 180,000.00
Menos:
COSTOS FIJOS 180,000.00
UTILIDAD DE OPERACIÓN 0.00
93
Punto De = Costos Fijos

Punto De = 210,000.00 = 42,000 Uds.

Equilibrio (10.00-5.00)
94
MODELO COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD
VENTAS 42,000 *$10.00 = 420,000.00

COSTO VAR. 42,000 * 5.00 = 210,000.00
CONTRIBUCIÓN MARGINAL 210,000.00
Menos:
UTILIDAD DE OPERACIÓN 0.00
95
PUNTO DE EQUILIBRIO DESPUÉS DE IMPUESTOS
PUNTO DE = COSTOS FIJOS + (UTILIDAD DESEADA/1-%IMPUESTOS)

EQUILIBRIO CONTRIBUCIÓN MARGINAL
PUNTO DE = 210,000 + (500,000 / 1 - 0.44)

EQUILIBRIO ( 10.00-5.00)
PUNTO DE = 210,000 + 892,857.14

EQUILIBRIO ( 10.00-5.00)
PUNTO DE = 1,102,857 = 220,571.43 UDS.

EQUILIBRIO ( 10.00-5.00) 96
VENTAS 220,572 * $10.00 2,205,720.00
COSTO VARIABLE 220,572 * 5.00 1,102,860.00
CONTRIBUCIÓN
MARGINAL 1,102,860.00
UTILIDAD
DE OPERACIÓN 892,860.00
I.S.R. = 34% 303,572.40

P.T.U. = 10% 89,286.00 392,858.40
UTILIDAD NETA 500,001.60

97
PUNTO DE EQUILIBRIO PARA VARIAS LINEAS
ESCORT CONTOUR MYSTIQUE SABLE GRAN MARQUIS
PRECIO DE VENTA UNITARIO 95,000.00 170,000.00 210,000.00 280,000.00 320,000.00

COSTO VARIABLE UNITARIO 67,000.00 128,000.00 150,000.00 195,000.00 260,000.00
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 28,000.00 42,000.00 60,000.00 85,000.00 60,000.00
% VENTAS 40% 25% 20% 10% 5%
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
PONDERADO 11,200.00 10,500.00 12,000.00 8,500.00 3,000.00
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN COSTOS

PONDERADO TOTAL = 45,200.00 FIJOS = 18,000,000.00
PUNTO DE = COSTOS FIJOS

EQUILIBRIO MARGEN DE CONTRIBUCIÓN PONDERADO
PUNTO DE
EQUILIBRIO = 398.23 unidades
98
• Costos Variables:
Costos de adquisición
del automóvil
Costo de traslado
Seguro de traslado
Seguro de Piso
Publicidad
Vigilancia
Limpieza
Globos
Conjunto de música
Comisiones Vendedor
Papelería
(Factura, orden de salida)
99
ESCORT CONTOUR MYSTIQUE SABLE GRAN MARQUIS TOTAL
159.29 99.56 79.65 39.82 19.91 398.23
159 100 80 40 20 399
VENTA TOTAL POR MODELO 15,105,000 17,000,000 16,800,000 11,200,000 6,400,000 66,505,000
COSTO TOTAL 10,653,000 12,800,000 12,000,000 7,800,000 5,200,000 48,453,000
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 4,452,000 4,200,000 4,800,000 3,400,000 1,200,000 18,052,000
Menos:
COSTOS FIJOS 18,000,000
EXCEDENTE 52,000
100
Casos de Planeación
• Considerando
Utilidades deseadas
libres de impuestos
• Toma de decisiones
101
(PLANEACIÓN DE UTILIDADES)
VENTAS =
COSTO VENTAS =
PUNTO DE = COSTOS FIJOS

PUNTO DE =
EQUILIBRIO
MÍNIMO A VENDER DIARIO

MÍNIMO A VENDER EN LA SEMANA
102
VENTAS
COSTO VARIABLE
CONTRIBUCIÓN
MARGINAL
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
DE ANTES DE IMPUESTOS
103
PUNTO DE EQUILIBRIO DESPUÉS DE IMPUESTOS

PUNTO DE =
EQUILIBRIO
PUNTO DE =
EQUILIBRIO
PUNTO DE =
EQUILIBRIO
MÍNIMO A VENDER DIARIO

MÍNIMO A VENDER A LA SEMANA
104
VENTAS
COSTO VARIABLE
CONTRIBUCIÓN
MARGINAL
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
ANTES DE IMPUESTOS
I.S.R. = 35%
P.T.U. = 10%
UTILIDAD NETA 105

ALMACENES ESTAMBUL
SUCURSAL ESTRELLA BOREAL
(ROPA DE VESTIR PARA DAMA)
TRAJE DAMA VESTIDOS PANTALONES BLUSAS
PRECIO DE VENTA UNITARIO 1,690.00 1,199.00 450.00 325.00

COSTO VARIABLE UNITARIO 1,119.00 670.00 275.00 187.00
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 571.00 529.00 175.00 138.00
% VENTAS 35% 15% 30% 20%
PONDERADO
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN COSTOS

PONDERADO TOTAL = FIJOS = 850,000.00

EQUILIBRIO CONTRIBUCIÓN MARGINAL PONDERADA TOTAL
PUNTO DE = 850,000.00 +
EQUILIBRIO
PUNTO DE = 106
EQUILIBRIO
EQUILIBRIO CONTRIBUCIÓN MARGINAL PONDERADA TOTAL
PUNTO DE = 850,000.00 +
EQUILIBRIO
PUNTO DE =
EQUILIBRIO
107
ALMACENES ESTAMBUL
SUCURSAL ESTRELLA BOREAL
(ROPA DE VESTIR PARA DAMA)
TRAJE DAMA VESTIDOS PANTALONES BLUSAS TOTALES
VENTAS TOTALES POR ARTÍCULO
COSTO VARIABLE TOTAL POR ART.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
I.S.R. DEL EJERCICIO

UTILIDAD DEL EJERCICIO
108
TRAJE DAMA VESTIDOS PANTALONES BLUSAS TOTALES
VENTA DE PIEZAS AL AÑO
VENTA DE PIEZAS AL DÍA
VENTA DE PIEZAS POR HORA
VENTA POR TRABAJADORA (4)
META SEMANAL
2 MESES DE INVENTARIO
MONTO DE PEDIDO
PRODUCTIVIDAD M2 (220 MTS. 2)

2 2
RENTABILIDAD M (220 MTS. )
109
8. TÉCNICA PRESUPUESTAL
110
Estados Financieros Proforma
• Definición: Son los estados que contienen

en todo o en partes uno o varios
supuestos o hipótesis, con la finalidad de
mostrar cual sería la posición financiera,
los resultados de operación o los cambios
en la situación financiera del ente si éstos
acontecieran.
111
Estados Financieros Proforma
• Justificación: Constituyen una herramienta

fundamental para la toma de decisiones y de
planeación financiera.
112
Herramientas De Planeación
• Modificación en la estructura financiera.

Inversiones obligatorias, capital y
resultados.
• Emitir obligaciones
Conveniencia de emisión, clasificación de
la emisión, margen de seguridad de
recuperación, pago de intereses.
113
• Emitir acciones
Número de acciones a emitir, monto, precio
nominal, prima por suscripción a obtener.
• Cancelar acciones
Obtención de recursos para liquidación, plazo
para pago, repercusiones en la estructura
financiera y de capital.
114
• Separación de unidades o divisiones
• Fusión o escisión de la sociedad

Efectos de la agrupación o desincorporación de
activos, del capital, transformación de los
ingresos, costos, utilidades y beneficios fiscales.
115
Presentación De Estados Financieros
Presupuestos O Proforma
• DEBERÁN INDICAR QUE SON ESTADOS

FINANCIEROS PRESUPUESTADOS.
• PERÍODO AL QUE SE REFIEREN
• SALDOS A LOS QUE SE LLEGARÁ SEGÚN LOS

SUPUESTOS UTILIZADOS.
• SALDOS REALES O HISTÓRICOS
• REFLEJAR LA NUEVA SITUACIÓN DE LA

EMPRESA EN LOS CUATRO ESTADOS BÁSICOS.
116
INTERESADOS EN LA INFORMACIÓN
PRESUPUESTAL
• ADMINISTRADORES
Y GERENTES
• ACCIONISTAS Y
PROPIETARIOS
• ACREEDORES
DIVERSOS (BANCOS)
• PROSPECTOS DE
INVERSIONISTAS
117
Limitaciones De Los Presupuestos
• Utilización de estimaciones y datos erróneos o no

actualizados
• Acontecimiento de sucesos no predecibles:
– Nuevas disposiciones fiscales
– Tendencias negativas del mercado
– Crecimiento de la competencia
– Devaluaciones
• Implantación costosa
• No diseñar controles presupuestales
118
Presupuesto Maestro
• Resume las actividades planeadas de todas las unidades de una

organización: ventas, producción, distribución y finanzas.
• Pone en términos $$$ las metas de venta, las actividades causantes

del costo, las compras, producción, utilidad neta, la posición en
efectivo y las que la administración especifique.
• Es un plan de negocios periódico que incluye un conjunto

coordinado de cédulas detalladas de operación y estados
financieros.
M.C. LILIA L. LÓPEZ 119

SANSALVADOR
Presupuesto Maestro
• Presupuesto Operativo:
– Presupuesto de Venta
– Presupuesto de Producción
– Presupuesto de Requerimiento de Materia Prima
– Presupuesto de Compras
– Presupuesto de Obra de Mano

SANSALVADOR
Presupuesto Maestro
– Presupuesto de Gastos Indirectos de

Fabricación
– Presupuesto de Inventarios Finales
– Presupuesto de Costo de lo Vendido
– Presupuesto de Gastos de Ventas
– Presupuesto de Gastos de Administración

SANSALVADOR
Presupuesto Maestro
– Presupuesto de Productos y Gastos Financieros
– Presupuesto de Ganancia y pérdida cambiaria
– Cálculo de I.S.R.
– Estado de Resultado Proforma (Business Plan o

Plan de Utilidades)
M.C. LILIA L. LÓPEZ
SANSALVADOR
122
Presupuesto Maestro
• Presupuesto Financiero:
– Presupuesto de Capital:
• Detalla los gastos planeados para instalaciones, equipos,
productos nuevos y otros planes de largo plazo.
– Presupuesto de Efectivo (Presupuesto de Caja o Cash Flow)
– Estado de Posición Financiera Proforma

SANSALVADOR
Metodología de Presupuesto Maestro
• Es conveniente mencionar que el producto

final de la Metodología de presupuesto
Maestro es un juego de estados financieros
básicos proforma.

SANSALVADOR
Factores para pronosticar las Ventas
• Patrones anteriores de ventas

• Estimaciones de los vendedores
• Estadísticas sobre el comportamiento del
mercado, su crecimiento, capacidad productiva
• Condiciones económicas generales
• Acciones de la competencia:
– Cambios de los precios de la empresa
– Cambio de la mezcla de productos

SANSALVADOR
Factores para pronosticar las Ventas
• Estudios de investigación y mercado

• Planes de publicidad y de promoción de ventas
• Distribución de ventas por sectores, divisiones,
líneas de venta, ventas de contado y a crédito.

SANSALVADOR

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Finanzas Para No Financieros

Calificación Total 100%

10. Evaluación Financiera de

• Se define por las tareas y responsabilidades

• Participación en el diseño e implementación

Este sistema de control interno comprende

– Métodos y procedimientos para asegurar que se

– Políticas y procedimientos para garantizar que

– Políticas y procedimientos para proteger y

– Políticas y procedimientos que orientaran la

• Vigilar el cumplimiento de pago oportuno de

Oportunidad, costo, plazos de liquidación y

BASE PARA TOMA DE DECISIONES

No Contaminación, Seguridad Del Producto

• Variables a considerar en la función financiera:

– Dirección: Desconocimiento de la empresa, productos,

– Trabajadores: Desconoce la empresa, sus políticas,

– Obtención de préstamos con altas tasas de interés y

– Repartos de utilidades considerables que no permiten la

• Disminución de productividad y deterioro de la

– Importe de inversiones reales

• Por el número de personas:

– Su viabilidad como negocio

NOTAS A LOS ESTADOS

• Recursos o inversiones, obligaciones con terceros o

Estado de Situación Financiera o Balance General

• Resultados de operación de un período: Ventas, costos,

Generaciones y utilización de fondos (dinero) durante un

Estado de Flujos de Efectivo

• Modificaciones en las aportaciones y/o ganancias de los

Estado de Variaciones en el Capital Contable

Fijo : A Lar g o Plazo :

E L.C. DAVID REYES SOLÓRZANO ING. ENRIQUE SLIM MIDAS PÉREZ

EL TRIUNFO, S.A. $ 1,700.00

Telmex: Bancos $ 1,700.00

EL TRIUNFO, S.A. $ 1,700.00

El Triunfo: Inversión en Acciones $ 1,400.00

Suma Activo Circulante Documentos por Pagar

Fijo: Suma el Pasivo a Corto Plazo

Suma Activo Fijo

SUMA EL ACTIVO SUMA PASIVO Y CAPITAL

Suma el Pasivo a Corto Plazo 150.00

Suma Activo Circulante 650.00 A Largo Plazo

Fijo: Suma el Pasivo 600.00

Suma Activo Fijo 1,600.00 Suma el Capital Contable 1,650.00

SUMA EL ACTIVO 2,250.00 SUMA PASIVO Y CAPITAL 2,250.00

Suma Activo Circulante

SUMA EL ACTIVO 3,450.00 SUMA PASIVO Y CAPITAL 3,450.00

ESTADO DE RESULTADOS STATEMENT OF INCOME

UTILIDAD POR ACCIÓN (UPA) PROFIT PER SHARE

E L.C. DAVID REYES SOLÓRZANO ING. ENRIQUE SLIM MIDAS PÉREZ

- La mejor y más económica forma de

- La rentabilidad de la empresa, su riesgo

• Estimar su potencial de crédito

• Conocer las utilidades que se pueden

• Margen de utilidad bruta o margen del

Utilidad Bruta X 100

Eficiencia del departamento de producción

Utilidad De Operación X 100

Eficiencia de departamentos operativos

• Margen de utilidad neta

Utilidad Neta X 100