Grupo Backus Entregable 1

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ
FACULTAD DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

Escuela profesional de la Universidad tecnológica del Perú
CURSO:
Curso Integrador II Contabilidad
DOCENTE:
Fernando Díaz Santiago Pérez
Empresa:
Unión de cervecerías peruanas Backus y Johnston
Integrantes:
Chanamé García Eddy
Hernández Harley Ispilco
Landivar Huamán, Mauricio
Pizarro Poma Thais
Ruelas Chalco Cristhel Melby
Lima, 1 de Setiembre del 2021

ÍNDICE
1. RESEÑA HISTORIA DE LA EMPRESA:...............................................................4
1.1 DATOS DE LA EMPRESA:..................................................................................4
1.2 RESEÑA HISTORICA:.........................................................................................4
1.3 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES.............................................................................5
1.4 FACTORES ORGANIZATIVOS Y SOCIALES......................................................6
1.4.1 Gobierno corporativo.....................................................................................6
1.4.2 Cultura corporativa.........................................................................................6
1.4.3 Responsabilidad social y desarrollo sostenible..............................................6
1.5 POLÍTICAS DE LA EMPRESA (COMERCIAL, DIVIDENDOS, FINANCIERO).....8
1.5.1 Política comercial...........................................................................................8
1.5.2 Política de dividendos....................................................................................8
1.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ,DIRECTORIO Y ESTRUCTURA
ACCIONARIA............................................................................................................. 9
1.7 JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS...............................................................10
1.7.1 ESTRUCTURA ACCIONARIA:....................................................................10
1.8 PRODUCTOS....................................................................................................11
1.9 ANÁLISIS MACROAMBIENTE DE LA EMPRESA.............................................12
1.10 ANALISIS DEL SECTOR:.................................................................................15
1.10.1 Proveedores:..............................................................................................16
1.10.2 Clientes:.....................................................................................................16
1.10.3 Competencia:.............................................................................................17
1.10.4 Productos sustitutos...................................................................................17
1.10.5 Entrada de nuevos productos....................................................................18
1.10.6 Exportaciones............................................................................................18
1.11 PROCESO DE PRODUCCION:.......................................................................23
1.11.1 ALMACENAMIENTO DE GRANOS...........................................................24
1.11.2 EXTRACCIÓN Y TRATAMIENTO DE AGUA.............................................25
1.11.3 MOLIENDA................................................................................................25
1.11.4 COCIMIENTO............................................................................................26
1.11.5 ENFRIAMIENTO DE MOSTO, FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN.........26
1.12 PLANTAS DE PRODUCCIÓN..........................................................................30
1.13 OBLIGACIONES TRIBUTARIAS......................................................................32
1.13.1 Consideraciones especiales para el 2020..................................................33
1.13.2 Tributos que afronta...................................................................................33
1.13.3 NIC 12........................................................................................................33
2. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA: ANALISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS....................................................36
2
2.1 ANÁLISIS VERTICAL.........................................................................................36
2.1.1 Estado de Situación Financiera...................................................................36
2.1.2 Estado de Resultados.............................................................................45
2.2 ANÁLISIS HORIZONTAL...................................................................................49
2.2.1 Estado de Situación Financiera...................................................................49
2.2.2 Estado de Resultados..................................................................................63
2.3 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS – PERIODOS DEL 2015 AL 2019........69
2.3.1 Ratios de liquidez.........................................................................................69
2.3.2 Ratios de solvencia......................................................................................72
2.3.3 Ratios de gestión.........................................................................................77
2.3.4 Ratios de rentabilidad..................................................................................82
2.4 MATERIALIDAD.................................................................................................90
2.5 ANÁLISIS RIESGOS FINANCIEROS.................................................................93
3. FODA................................................................................................................... 96
4. CONCLUSIONES.................................................................................................97
4.1 Aspecto de Control interno.................................................................................97
4.2 Aspecto Tributario..............................................................................................97
4.3 Aspecto de Costos.............................................................................................97
4.4 Aspecto Financiero.............................................................................................98
5. RECOMENDACIONES.........................................................................................98
5.1 Aspecto de Control interno.................................................................................98
5.2 Aspecto Tributario..............................................................................................98
5.3 Aspecto de Costos.............................................................................................99
5.4 Aspecto Financiero.............................................................................................99
1. RESEÑA HISTORIA DE LA EMPRESA:
3
INTRODUCCIÓN
1.1 DATOS DE LA EMPRESA:
NOMBRE: UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y

JOHNSTON S.A.A.
TIPO DE EMPRESA: Industrial
SECTOR: Industria cervecera
ACTIVIDAD ECONÓMICA: Elaboración, envasado, distribución y venta de

cerveza y toda clase de negocios con bebidas malteadas, gaseosas, licores
y aguas.
1.2 RESEÑA HISTORICA:
4
1.3 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES
La visión es ser la empresa en el Perú más admirada por:
• Crecimiento del valor de participación del mercado a través del portafolio de
marcas.
• Otorgar el más alto retorno de inversión a su accionista.
• Ser el empleador preferido.
• Su modelo de gestión.
La misión es poseer y potenciar las marcas de bebidas locales e
internacionales preferidas por el consumidor.
Los principales valores de la empresa son:
5
• Nuestra gente es nuestra ventaja más duradera.
• La responsabilidad es clara e individual.
• Trabajamos y ganamos en equipo.
• Entendemos y respetamos a nuestros clientes y consumidores.
• Nuestra reputación es indivisible.
1.4 FACTORES ORGANIZATIVOS Y SOCIALES
1.4.1 Gobierno corporativo
Para el desarrollo del gobierno corporativo, en 2003 Backus publica su código
de Buen Gobierno Corporativo que engloba el cumplimiento de principios de
responsabilidad para con los accionistas y stakeholders, basado en varios
principios como transparencia, confianza, equidad, responsabilidad social,
fluidez e integridad de la información. Desde 2004 Backus informa, a través de
sus memorias anuales, la autoevaluación en el cumplimiento de
recomendaciones de Principio de Buen Gobierno para las sociedades
peruanas. Backus cuenta con un comité de gobierno corporativo creado por
sesión de directorio en 2007, cuyas funciones son las siguientes:
• Definir los sistemas de seguimiento y establecer índices de cumplimiento del

Código de Buen Gobierno
• Evaluar periódicamente el cumplimiento y proponer ajustes y reformas al
Código de Buen Gobierno
• Recomendar de manera previa las modificaciones a las políticas sobre el
funcionamiento de la Gerencia de Valores encargada de la atención al
accionista e inversionista
• Recomendar de manera previa las modificaciones al Reglamento Interno del
Directorio y Junta de Accionistas
1.4.2 Cultura corporativa

Se reconoce el esfuerzo del colaborador y se aplican diversos sistemas para
motivar su desarrollo y desempeño. Backus cuenta con una política ética, que
es cumplida por toda la empresa rigiendo para los trabajadores un estricto
código ético en la relación con los clientes , proveedores y colectividad
1.4.3 Responsabilidad social y desarrollo sostenible
Para Backus la sostenibilidad no es solo un eje importante del negocio, sino
que es el negocio en sí mismo. Por ello, la estrategia de desarrollo sostenible
100+, se refleja a lo largo de su cadena de valor, pues quiere seguir siendo
parte de las historias de los peruanos y peruanas por 100 años y más.
Es así que suma los esfuerzos de proveedores, clientes y colaboradores para
lograr un impacto positivo en la comunidad, el ambiente y en las futuras
generaciones.
La esencia de esta estrategia radica en la visión que tiene hoy la compañía de

“Unir a la gente por un Perú mejor” en donde a través de alianzas
multisectoriales realiza proyectos trascendentales en base a tres grandes
6
prioridades para el negocio: Emprendimiento, Cuidado del Recurso Hídrico y
Consumo Responsable.
*Emprendimiento: Busca empoderar y fortalecer las habilidades de gestión de

miles de mujeres del sector bodeguero que forman parte de la cadena de valor,
impactando positivamente en sus comunidades, calidad de vida y la de sus
familias. Se realizan programas como:
-Creciendo por un Sueño y Escuela Tienda Cerca, que capacita a mujeres

empresarias , fortaleciendo sus capacidades a través de ferias itinerantes y
shows virtuales cubriendo más de 13 regiones del país.
*Cuidado del recurso hídrico: Se tienen un fuerte compromiso con el uso

eficiente del agua. De igual manera, fomenta la cultura de conservación y
cuidado del agua a través de iniciativas multisectoriales, como el Premio
Nacional Cultura de Agua. Se manejan los siguientes programas:
-Proyectos de infraestructura verde en la parte alta de la cuenca de los ríos

Chillón, Lurín y Rímac
-Proyectos de infraestructura gris que contribuyen con el acceso al agua y

saneamiento para más peruanos.
- Proyecto de Aquafondo: Para la siembra y cosecha de agua en alianza con

las comunidades campesinas.
*Consumo responsable: Quiere que toda experiencia con los productos sea
positiva. Sumado a ello, busca informar adecuadamente a consumidores y
visibilizar los riesgos del consumo de bebidas adulteradas, para contribuir con
la reducción del consumo nocivo de alcohol en el país. Finalmente, fomenta la
adopción de hábitos saludables, como la hidratación y el maridaje, en los
momentos de celebración. Se realizan acciones como:
-Programas e iniciativas de prevención del consumo de bebidas alcohólicas por

menores de edad y de promoción del consumo moderado de las mismas por
consumidores mayores de edad.
Además de las estrategias de la compañía, los colaboradores también aportan

a la sociedad a través de acciones de voluntariado y asi poder alcanzar el
propósito de “Unir a la gente por un Perú mejor”
Como cerveceros apasionados por lo que hacen, se comprometieron con el

crecimiento y desarrollo de todos los que forman parte de la cadena de valor.
Por ello, apoyan a sus socios agricultores quienes hacen posible que cuenten
con insumos de alta calidad para elaborar nuestros productos.
La manera de operar se caracteriza por promover la sostenibilidad a lo largo de

todo el proceso productivo buscando constantemente maneras de aumentar los
hábitos de reciclaje en consumidores, colaboradores, y a lo largo de la
producción a través de envases y la recuperación y reutilización de materiales.
7
1.5 POLÍTICAS DE LA EMPRESA (COMERCIAL, DIVIDENDOS,
FINANCIERO)
1.5.1 Política comercial

Backus hace eficiente su política comercial apalancándose en la amplia red de
distribución que maneja; es así que realiza sus ventas a través de 3 canales:
Canal directo: Se utiliza para la comercialización de chopps. Sus clientes son
empresas que organizan eventos y personas particulares que se contacten a
través de la web. No se distribuye junto a otros productos, pues requiere otro
tipo de manipulación y transporte.
Canal corto: Utilizan este canal para tener contacto directo con empresas que
llegan a consumidores finales, como restaurantes, bares y discotecas. Permiten
establecer condiciones comerciales, como preferencia sobre otros
competidores o exclusividad en las ventas.
Canal largo: Se tienen dos tipos de canales largos; uno utilizado con el canal
tradicional y otro con el moderno. En el primer caso, Backus le vende a
Distribuidora San Ignacio y esta a su vez al mayorista quien distribuye al
minorista (bodegas, minimarket, cantinas). En el segundo caso, Backus vende
a Distribuidora San Ignacio y esta a su vez al intermediario final (Wong, Tottus,
Plaza Vea) y este vende al cliente.
1.5.2 Política de dividendos
Backus no cuenta con una política de dividendos explícita. Una premisa
fundamental de la compañía es reservar los fondos suficientes para: (i)
desarrollar sus actividades de operación, (ii) cumplir con sus planes de
crecimiento, (iii) enfrentar a la competencia y, (iv) mejorar su infraestructura
para preservar la calidad de sus productos. Una vez cubierto esto, el porcentaje
de utilidades a repartir dependerán de la liquidez, endeudamiento y flujo de
caja proyectado.
Una práctica recurrente de la compañía es entregar dividendos, en más de una
ocasión en el curso de un periodo, siempre y cuando las perspectivas para
lograr –en forma normal– el resultado del ejercicio así lo permitan.
1.5.3 Política financiera
Consiste en no endeudarse con entidades financieras, lo que representa
mayores costos financieros; por directrices de la casa matriz, el financiamiento
es por medio de fondeo sin intereses.
8
1.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ,DIRECTORIO Y ESTRUCTURA
ACCIONARIA
PLANEAMIENTO
ESTRATÉGICO
SEGURIDAD
ASUNTOS
CORPORATIVOS
PRESIDENTE
DESARROLLO
SOTENIBLE
VP PLANEAMIENTO
Y ASUNTOS ASESOR LEGAL
CORPORATIVOS
VP VP SUPPLY VP
VP RR.HH. VP FINANZAS VP MARKETING VP VENTAS
DISTRIBUCIÓN CHAIN MANUFACTURA
LIMA CENTRO VENTAS LIMA

DESARROLLO TESORERÍA PLANIFICACIÓN CRISTAL INGENIERIA
NORTE CENTRO NORTE
DESARROLLO
LIMA CENTRO MANUFACTURA
ORGANIZACION CONTABILIDAD COMPRAS PILSEN CALLAO VENTAS NORTE
SUR PLANTA ATE
AL
MANUFACTURA
RELACIONES PLANEAMIENTO WORTHMORE VENTAS LIMA
NORTE PROYECTOS PLANTA
LABORALES EMPRESARIAL BRANDS CENTRO SUR
MOTUPE
TECNOLOGÍA QUARA,BAREN
COMPENSACION
SUR DE A Y PROYECTOS VENTAS SUR TÉCNICO
ES Y SERVICIOS
INFORMACIÓN ESPECIALES
PROYECTOS DE
VENTAS
SERVICIOS TRANSFORMACI CSDs & AGUA DESARROLLO
ORIENTE
ÓN
MANUFACTURA
AUDITORÍA SERVICIO DE TRADE
PLANTA
INTERNA MARKETING MARKETING
AREQUIPA
PRECIOS/INGRE ACADEMIA
MANUFACTURA
CRÉDITOS SOS MARCAS VENTAS Y
PLANTA CUSCO
REGIONALES DISTRIBUCIÓN
ANÁLISIS Y
EXPORTACIONE TÉCNICO
ADMINISTRACI
S MALTERO
ÓN DE VENTAS
PLANTA
COORDINADOR EVENTOS
MALTERÍA
EJECUTIVO ESPECIALES
LIMA
TELE PLANTA
OPERACIONES HUAROCHIRI
9
1.7 JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
La Junta General de Accionistas celebro el 27 de Julio de 2020 la primera sesión virual
de su historia a través de zoom
1.7.1 ESTRUCTURA ACCIONARIA:
1.8 PRODUCTOS
10
Bebidas Alcohólicas
Marca Core (Medio)
- Cristal
- Pilsen Callao
Marca Premium
- Cusqueña Dorada
- Cusqueña Dorada
11
Marca Super Premiun
- Corona
- Budweiser
- Stella Artois
Marcas Regionales
- Pilsen Trujillo
- San Juan
- Arequipeña
Bebidas no alcohólicas
- San Mateo
- Guarana Backus
- Maltin Power
- Viva Backus
- Agua Tónica Backus
1.9 ANÁLISIS MACROAMBIENTE DE LA EMPRESA

PLAZO
CORTO LARGO
FACTORES DETALLE MEDIANO
PLAZO PLAZO IMPACTO
PLAZO (1 -
(MESES A 1 (+3
3 AÑOS)
AÑO) AÑOS)
Político Como estrategias del

gobierno para
combatir el COVID 19,
Creación de se han creado
Decretos de decretos de urgencia x Negativo
Urgencia de aislamiento social,
lo cual ha causado la
paralización de
actividades
Cambio de Cambio de presidente x Negativo

Presidente lo que está generando
cambios o creación
12
de leyes
Una medida en el país

que brinda garantías
a las empresas de los
tamaños para acceder
Reactiva Perú x x Positivo
a financiación de
capital y seguir en
marcha con sus
actividades
Actualmente la
devaluación de la
moneda nacional se
mantiene alto; sin
Tipo de Cambio embargo, debido a x x Negativo
nuestras
exportaciones esto
nos genera mayor
ingreso de divisa
Con la paralización de
actividades a nivel
nacional y la
suspensión de todo
tipo de actividad que
incluya
conglomeración de
Disminución de actividades (eventos
x x Negativo
Ventas Nacionales musicales,
conciertos, etc) El
Económico consumo de cerveza
ha disminuido
considerablemente y
por ende la
comercialización
también
El Covid 19 ha
ocasionado que los
países restrinjan el
ingreso de productos
o el cierre de
Disminución de
fronteras y por x x Negativo
Exportación
consecuencia las
exportaciones ha
nuestra empresa se
ha reducido en gran
cantidad.
El Perú es uno de los

Tasa de Inflación países que mantiene x x Positivo
una tasa de inflación
13
baja neutra de un
3.4% según el reporte
de la BCRP en el mes
de Agosto
PLAZO
CORTO LARGO
FACTORES DETALLE MEDIANO
PLAZO PLAZO IMPACTO
PLAZO (1 -
(MESES A 1 (+3
3 AÑOS)
AÑO) AÑOS)
El despido de una gran

cantidad de trabajadores a
nivel nacional ha ocasionado
Nivel de
que el ingreso de los mismos
Ingresos de las x Negativo
disminuya
personas
considerablemente y
logrando reducir el consumo
de los productos
Con el aislamiento social

obligatoria, la vida de las
Social
Cambio de personas ha cambiado
hábitos de estando muy restringidos a x x Negativo
consumo realzar actividades de
diversión donde se pueda
consumo licor
Después de varias semanas

una vendedora mayorista
Reuniones de
abrió sus puertas para la x Negativo
adolescentes
venta de licor, ocasionando la
gran aglomeración
La tendencia de la tecnología
Mecanización
ha permitido la creación de
y
sistemas o softwares que x x Positivo
automatización
permiten agilizar procesos y
de procesos
reducir costos en la empresa
En un entorno global gracias

a la tecnología, por medio de
Tecnológico las redes sociales permite
hacer publicidad y abarcar a
Tendencia de
más personas no solo x x x Positivo
redes sociales
nacionales si no
internacionales, logrando
ampliar nuestro mercado de
consumidores.
Expuestos a Así como la tecnología x x Negativo
14
avanza constantemente, la
ciberdelincuencia también se
ataques mantiene en vanguardia,
cibernéticos ocasionando la filtración de
información o ataques a
sistemas financieros
Con la gran cantidad de

empresas industriales y
mineras que trabajan de
manera irresponsables con el
Aumento de medio ambiente, la
Ecológico contaminación contaminación al medio x Neutral
ambiental ambiente ocasionando la
escasez de agua, uno de
nuestros insumos
importantes de la producción
de licores
Cumplimiento La empresa debe de cumplir

con los con estos protocolos de
Legal x x Positivo
protocolos de bioseguridad para el reinicio
bioseguridad de sus actividades
1.10 ANALISIS DEL SECTOR:
América Latina es considerada la segunda región donde el consumo de alcohol

es más elevado, donde Perú se ubica en la sexta posición de consumo per
cápita con un total de 8,1 litros per cápita de alcohol puro por año.
En los últimos periodos la
tasa promedio de
crecimiento del sector ha
sido bastante baja, en
contraste con periodos
anteriores donde tuvo
mejores niveles, debido al
mayor poder adquisitivo de
la población ya que se
cuenta con una clase
media sólida, la cual
contribuye con una fuerte
demanda y mayor consumo interno, lo cual brindó un impulso en todos los
niveles socioeconómicos (principalmente en los segmentos de ingresos más
bajos). En este sentido, se espera una recuperación de la tasa de crecimiento
del sector, en línea con la recuperación gradual del crecimiento de la
economía.
15
El mercado de cerveza está influenciado por la evolución del PBI, así como la
política tributaria del país, y la elasticidad respecto al precio de la cerveza, por
no ser bien de primera necesidad. Tomando en cuenta los dos primeros
factores, el contexto para la industria no ha sido favorable en los últimos años,
dada la ralentización del crecimiento económico, y se refuerza por la alta carga
tributaria que presenta Perú en contraste con otros países latinoamericanos. El
efecto del incremento de la carga tributaria debido a la modificación del
Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), así como el alza del dólar, el cual
encarece commodities (mercado de materias primas o productos básicos).
Finalmente, es importante resaltar las altas barreras de entrada que presenta el
sector, lo cual beneficia a Backus como líder del sector, el cual contribuye a
dicho concepto debido a su amplia red de distribución, y el fuerte
reconocimiento y posicionamiento de sus marcas.
1.10.1 Proveedores:
En este punto cabe mencionar que,
dentro de la cadena de distribución, los
proveedores de servicios a Backus son
subsidiarias pertenecientes al mismo
grupo económico.
Con respecto a la adquisición de los
envases (latas, plástico y vidrios), estos
no son productos especializados que
sean fabricados por pocos
proveedores. Es decir, es de fácil
acceso dentro del mercado nacional.
La cebada, principal materia prima se importa desde la Argentina. En el caso
de que los proveedores argentinos dejen de abastecer a Backus, el grupo
económico al que pertenece la empresa le genera un respaldo suficiente en las
negociaciones con un nuevo proveedor a nivel mundial para obtener similares o
mejores condiciones.
1.10.2 Clientes:
Dentro del grupo de compradores de Backus podemos identificar a las cadenas
de supermercados, tiendas por conveniencia, bares, discotecas, restaurantes y
bodegas (este último grupo concentra el 45% del volumen de ventas de la
empresa).
Cabe resaltar que a ninguno de estos compradores le afecta una factible alza
de precios dentro de su estructura de costos, dado que el incremento será
trasladado a los consumidores finales.
Sin embargo, salvo las cadenas de supermercados, ningún otro comprador
realiza adquisiciones en volúmenes importantes.
La posición de liderazgo de Backus en el mercado cervecero nacional, le
permite gozar de una posición privilegiada frente a los consumidores.
16
1.10.3 Competencia:
Backus posee el dominio absoluto de la industria cervecera en el Perú. Solo se
cuenta con pequeñas industrias a menor escala como AJEGROUP y
CERVECERIAS AMAZONICA S.A.C.
Respecto a los productores de cerveza artesanales, las mismas no alcanzan ni
el 1% de la producción nacional.
Cabe mencionar que, en los últimos años dado el monopolio vigente, no existe
una guerra de precios y menos un competidor a la altura de Backus.
1.10.4 Productos sustitutos
Mencionamos como
productos sustitutos de la
cerveza a otras bebidas
alcohólicas como el
whisky, ron, vino, pisco,
etc.
En los últimos cuatro años,
los ingresos generados en
el mercado de cerveza han
tenido un crecimiento
modesto debido al mayor
consumo de bebidas como
el pisco (bebida que se
encuentra asociada con el boom de la gastronomía nacional), así como
bebidas importadas que se han visto beneficiadas con el incremento del poder
adquisitivo de la población.
Para finalizar, si bien existen amenazas latentes de sustitutos de la cerveza, se
considera que la preferencia por las cervezas pertenecientes al portafolio de
17
Backus es significativa dentro del mercado de bebidas alcoholices, ya que
consumo no ha decaído en los últimos 5 años.
1.10.5 Entrada de nuevos productos
La firma holandesa
HEINEKEN N.V anuncio el 09
de setiembre su ingreso al
mercado cervecero peruano
mediante la adquisición de la
marca Tres Cruces y la
incorporación de su equipo
operativo presente en Lima.
HEINEKEN tiene como
principal objetivo establecer
una cartera diversa en el país
que incluye marcas locales y complementarla con su gama de marcas
internacionales.
Por ello, HEINEKEN ha formalizado una asociación estratégica con la firma
peruana de bebidas AJE GROUP, la cual cuenta con una sólida red de
distribución y suministro hasta el consumidor final en todo el Perú.
1.10.6 Exportaciones
Las marcas nacionales Cusqueña y Arequipeña han consolidado su
posicionamiento en los mercados internacionales al lograr cifras significativas
en materia de exportaciones.
Cusqueña, multiplico en 3.5 su volumen de envíos al exterior durante el primero
semestre del 2019, en comparación con el mismo periodo del año anterior,
consolidándose como la marca insignia de Backus en los mercados
internacionales. En ese sentido, el volumen exportado de los productos de la
marca Cusqueña representa el 85% del total de envíos realizados.
Asimismo, el volumen de exportaciones de cerveza Arequipeña hacia el
mercado de Chile (único país al que se envía esta marca) se incrementó en un
40%, representando el 12% del volumen total de cerveza que exporto Backus.
18
Comparando la información que tenemos del 2016 a abril de 2018, damos por
comprendido que la demanda del producto más exportado de cerveza de malta se
mantiene con un porcentaje del 1% en el mercado de los países indicados a continuación
EXPORTACION DE CERVEZA DE MALTA
19
Principales Mercados a los que exporta Backus
Producto: Cerveza malteada envasada en botellas de Vidrio
A primera instancia, resaltan los mercados de Chile y Bolivia, los cuales tienen 67% de
participación en el 2013. Esto se debe a la cercanía geográfica con Perú y a la
presencia de emigrantes peruanos en dichos países
Luego, se encuentra el mercado estadounidense, en el cual también influye la
presencia de peruanos ahí, pero el factor más importante para la exportación en ese
país se debe a la empresa SAB Miller, subsidiaria de Backus, que es de origen
estadounidense.
Después, se encuentra Reino Unido, España y
Japón, países en los cuales también hay una considerable cantidad de emigrantes
peruanos. En estos mercados también está presente SAB Miller.
20
Por último, se encuentran los mercados de Corea de Sur y Argentina, que son
mercados jóvenes para Backus en la cual no tienen menos del 1% de sus
exportaciones, sin embargo representan más de 60 mil dólares en valor FOB.
Principales Países a los que exporta el producto Perú
Principales Países de los que Perú importa el Producto
21
Distribución de la producción por país
Consumo de cerveza en los países latinoamericanos
22
1.11 PROCESO DE PRODUCCION:
La planta de Backus Ate tiene como áreas principales: Elaboración, Envasado
y Planta de Fuerza (Servicios).
La elaboración de cerveza es la producción de una bebida alcohólica mediante

fermentación, siendo este proceso controlado automáticamente.
Este proceso empieza con el tratamiento de agua y la recepción de la materia
prima, (malta y adjunto) para luego separar las impurezas, depositándolas en
sacos para su posterior comercialización, la materia prima libre de impurezas
se almacena en silos.
23
El grano clasificado es molido obteniendo harina de adjunto y malta,
posteriormente esta harina pasará a un proceso de maceración, filtración,
cocción, clarificación y enfriamiento del mosto. El mosto frío es depositado en
los tanques cilindros cónicos, donde se dosifica levadura dando lugar a la
fermentación y obteniéndose como producto la cerveza verde. Una vez que la
cerveza ha sido enfriada es depositada en los tanques de maduración.
Finalmente, la cerveza luego de un periodo de reposo en los tanques de
maduración es filtrada y pasteurizada para ser enviada a la planta de envasado
1.11.1 ALMACENAMIENTO DE GRANOS

Modernas estructuras de concreto armado que en su interior almacenan
cebada malteada y otros cereales adjuntos, materias primas necesarias para la
elaboración de las mejores cervezas del Perú. Estas materias primas son
transferidas por fajas transportadoras desde los silos de almacenamiento hacia
el área de molienda, donde luego de la trituración del grano son enviadas para
su posterior derivación a las pailas de cocimiento.
Figura: Almacenamiento De Granos
24
Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA
1.11.2 EXTRACCIÓN Y TRATAMIENTO DE AGUA

Contamos con pozos de gran profundidad, desde donde el agua es extraída
para luego ser sometida a un proceso de deionización parcial logrando así,
condiciones óptimas y concentraciones de sales y minerales necesarios para la
elaboración de nuestras marcas cerveceras, garantizando un producto de alta y
uniforme calidad.
Figura: Extracción Y Tratamiento De Agua
1.11.3 MOLIENDA
En la molienda, se trituran los granos de malta y de cereales adjuntos, de aquí
los granos pasan a recipientes con la finalidad de facilitar los puntos de
contacto del grano molido con el agua durante el proceso de maceración
facilitando y acelerando las reacciones enzimáticas.
Figura: Molienda
25
1.11.4 COCIMIENTO
En nuestras salas de cocimiento obtenemos a partir de la utilización de malta,
adjuntos, agua previamente tratada y lúpulo, un líquido con un extracto de alta
calidad llamado mosto y que es la esencia de la cerveza en el proceso
cervecero.
Figura: Cocimiento
1.11.5 ENFRIAMIENTO DE MOSTO, FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN

 ENFRIADOR DE MOSTO
El mosto filtrado y hervido se enfría a la temperatura de fermentación mediante
un intercambiador de placas, donde en contracorriente circula el mosto caliente
y el agua helada, permitiendo disponer un mosto con una temperatura ideal
para la siembra de levadura y a la vez inyección de aire estéril para facilitar el
posterior proceso de fermentación.
Figura 1.10: Enfriador De Mosto
26
 FERMENTACIÓN
El proceso de fermentación dura entre 6 y 7 días se caracteriza por la
formación natural de gas carbónico y alcohol, el proceso es exotérmico y se
deben controlar estrictamente las temperaturas de tal forma que permitan
siempre tener una fermentación controlada. Terminado el proceso de
fermentación se cosecha la levadura y se inicia la siguiente etapa que es la
maduración.
Figura: Fermentación

 MADURACIÓN
En esta etapa la cerveza se mantiene a temperaturas por debajo de 0°C
permitiendo redondear el sabor y aroma característicos de nuestros productos
además de la estabilización y clarificación de la cerveza. En este proceso se
mantiene los tanques con presión para permitir la saturación del gas carbónico
en el líquido, también se realiza la sedimentación de la levadura y proteínas en
suspensión permitiendo la clarificación de la cerveza.
27
Figura: Maduración

 FILTRACIÓN
Una vez terminado el proceso de la maduración se filtra la cerveza, a la
temperatura de -1.5ºC a través de filtros con ayudas filtrantes lo cual permite
separar las materias insolubles. Con la filtración la cerveza adquiere su típico
color dorado brillante. Una vez filtrada, la cerveza es almacenada en los
tanques de presión para ser enviada a las llenadoras donde se envasan.
Figura : Filtración

21
 ENVASADO
Las salas de envasado de nuestras plantas cerveceras cuentan con modernas
llenadoras para botellas de vidrio, envases de aluminio y barriles chopp.
Después del llenado y coronado, la cerveza envasada es pasteurizada
mediante duchas de agua caliente que elevan su temperatura hasta los 60ºC,
para garantizar su estabilidad biológica. La cerveza pasteurizada es etiquetada,
codificada, encajonada, paletizada y almacenada para su posterior despacho al
mercado.
28
Figura : Envasado

 DISTRIBUCIÓN
Nuestras marcas son distribuidas a los diversos puntos del país y del extranjero
a través de nuestro eficiente sistema de distribución.
Figura 1.15: Distribución
29
1.12 PLANTAS DE PRODUCCIÓN
Actualmente la corporación cuenta con siete plantas de producción:
30
Planta Maltería:
Está ubicada en el distrito limeño de Chosica y es donde se produce y
procesa la malta y el maíz necesarios para la producción de las diversas
marcas de en la cartera de Backus. La planta cuenta con una capacidad de
producción de 89,000 toneladas anuales de malta y de 64,500 toneladas
anuales de procesamiento de maíz.
Planta San Mateo:

Se encuentra en el distrito limeño de Huarochirí y es la planta donde se
producen todas las bebidas no alcohólicas de la empresa. Su capacidad de
31
producción es de 1.5 millones de hectolitros anuales.
Planta Cervecera de Cusco:

Su capacidad de producción es de 0.74 millones de hectolitros anuales.
Aquí se producen las marcas Cristal, Cusqueña y Pilsen Callao.
Planta Cervecera de Pucallpa:

Es la única planta cervecera en la selva peruana, cuenta con una capacidad
de producción anual de 1.05 millones de hectolitros. Las marcas
producidas aquí son San Juan, Cristal y Pilsen Callao.
Planta Cervecera de Arequipa:

Tiene una capacidad de producción anual de 1.56 millones de hectolitros.
Se producen aquí las marcas Arequipeña, Cristal, Cusqueña, Pilsen Callao
y Malta Cusqueña.
Planta Cervecera de Motupe:

Se ubica estratégicamente en el norte del Perú y tiene una capacidad de
producción de 3.4 millones de hectolitros anuales. Se producen
exclusivamente las marcas de Cristal y Pilsen Callao.
Planta Cervecera de Ate:

Fue inaugurada en 1993 y representó un hito importante en la historia de
la empresa ya que sus instalaciones son unas de las más modernas de
América, y su capacidad instalada hizo posible su expansión en el mercado
cervecero. Su volumen de fabricación es de 6.1 millones de hectolitros
anuales, lo que la convierte en la planta de Backus con mayor capacidad
de producción.
1.13 OBLIGACIONES TRIBUTARIAS
32
1.13.1 Consideraciones especiales para el 2020
 Deducibilidad de ingresos financieros, a partir del 1 de enero del 2021,

no serán deducibles los intereses netos que excedan la EDBITA
 Régimen especial de depreciación aplicable para el 2021
 Deducciones especiales de rentas de cuarta y quinta categoría
1.13.2 Tributos que afronta
Al final del 31 de diciembre del 2020, han pagado los siguientes tributos:
 Impuestos indirectos por S/ 2,249.3 millones: Por IGV e ISC
 Impuestos directos por S/ 135.3 millones: Por IR de tercera categoría
 Retenciones por 5ta categoría por S/ 30.4 millones
 Aranceles de S/ 0.8 millones
1.13.3 NIC 12
La NIC 12 tiene por finalidad establecer la verdadera utilidad de la empresa con

miras a tomar mejores decisiones de inversión, ya que ayuda a determinar el
impuesto que una empresa en realidad debe liquidar o el saldo a favor con el
que realmente cuenta. Su objetivo es establecer las diferencias temporarias
entra la base contable y la base tributaria entre todas aquellas cuentas que
sean objeto de valoración distinta a la tributaria. En ese marco, para la entidad
maneja los siguientes conceptos para hacer uso del impuesto a la renta diferido
Impuesto a la renta diferido activo:
Provisiones por vacaciones y otros
Los gastos provenientes de segunda, cuarta y quinta categoría reconocidos
contablemente según el principio del devengado, según el artículo 37 de la LIR,
podrán deducirse en el ejercicio gravable a que correspondan cuando hayan
sido pagados dentro del plazo establecido por el Reglamento para la
presentación de la declaración jurada correspondiente a dicho ejercicio. Ello
incurre principalmente en las vacaciones de los trabajadores por los cuales se
han provisionado durante el año, pero no pueden ser deducibles hasta que
hayan sido pagadas.
Provisión por demandas
En general, las provisiones reconocidas como gastos según la NIC 37 no son
aceptadas para fines tributarios, en aplicación del inciso g) del artículo 44 del
RLIR. Estos gastos serán deducibles en el ejercicio en el que realmente se
produzcan los hechos.
Entre las principales demandas a la fecha son:
33
 Demanda por el MINEDU demanda por US$ 12 millones en contra de la
empresa y otros, por supuesta responsabilidad en los daños sufridos en
el monumento histórico Intihuatana, causados por la caída de una grúa
sobre la piedra cuando se filmaba un comercial para la marca
Cusqueña. Actualmente esto asciende a otros US$ 28 millones por
procesos relacionados a indemnizaciones relacionados a daños y
perjuicios.
 Trámites de procesos laborales por un monto de S/108´610,292 millones
aproximadamente, como consecuencia del proceso de integración
comercial realizado en el año 2011. También por otros conceptos en
procesos laborales ascienden a S/ 24,365 millones.
 Una resolución emitida por el Tribunal discal que confirmó reparos
formulados por SUNAT a la empresa por IR e IGV de 1998,
estableciendo que los descuentos otorgados mediante notas de crédito a
los distribuidores no eran válidos por haberse omitido una formalidad en
las notas de crédito. Esta resolución determina un supuesto adeudo de
IR e IGV, que incluyendo multas e intereses asciende a S/131.0 millones
aproximadamente.
Diferencia de tasas de depreciación
Si la depreciación realizada según la NIC 16 excede las tasas máximas de
depreciación establecidas en el artículo 22 del RLIR. De acuerdo a las partidas
presentadas por Backus, se pueden presentar diferencias entre la base
contable y tributaria de las partida de edificios, maquinarias y equipos, muebles
y enseres, y los equipos diversos. La depreciación de los activos está
distribuida para los cálculos de los costos de producción, los gastos
administrativos y de ventas.
Tasa Tasa Tasa Tasa
Promedi
Partida Años mínima máxima promedio tributaria
o
contable contable contable RLIR
Edificios 20-50 35 2% 5% 3% 5%
Maquinaria y equipo 2-25 13.5 4% 50% 7% 10%
Muebles y enseres 2-10 6 10% 50% 17% 10%
Unidades de
Transporte 5-10 7.5 10% 20% 13% 20%
Equipo de Cómputo 4 4 25% 25% 25% 25%
Cajas y envases
retornables 2-10 6 10% 50% 17% 10%
Equipos diversos 5-10 7.5 10% 20% 13% 10%
Impuesto a la renta diferido pasivo:

Mayor valor de activos:
34
El incremento del valor en el activo fijo como consecuencia de la revaluación en
aplicación con la NIC 16, no se considera como base para el cálculo de la
depreciación con fines tributarios, salvo las revaluaciones realizadas al amparo
del numeral 1 del artículo 104 de la LIR.
Depreciación de activos fijos adquiridos mediante arrendamiento
financiero:
La empresa que opta por aplicar el beneficio de la depreciación acelerada
establecida en el DL 299, durante el tiempo que dure el contrato de
arrendamiento financiero, deberá adicionar en ejercicios futuros la depreciación
registrada contablemente en función de la vida útil, según la NIC 16. Esto se
aplica para las unidades de transporte.
Cajas y envases retornables
Considerado dentro de la depreciación de las cajas y envases retornables, la
tasa mínima contable se consideraría una tasa igual a la depreciación tributaria,
por lo que normalmente genera impuesto a la renta pasivo.
2020 2019 2018 2017 2016

Activo por impuesto diferido
Activos por impuesto diferido a recuperar en más de 12 meses 65,376 56,343 52,902 34,248 53,998
Activos por impuesto diferido a recuperar en 12 meses 2,181 3,819 2,242 6,445 (18)
67,557 60,162 55,144 40,693 53,980
Pasivo por impuesto diferido
Pasivos por impuesto diferido a recuperar en más de 12 meses (221,203) (210,375) (224,670) (214,299) (243,951)
Pasivos por impuesto diferido a recuperar en 12 meses (866) (848) (1,369) (635)
(221,203) (211,241) (225,518) (215,668) (244,586)
Pasivo por impuesto diferido (neto) (153,646) (151,079) (170,374) (174,975) (190,606)
35
2. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA: ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
2.1 ANÁLISIS VERTICAL
2.1.1 Estado de Situación Financiera
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Al 31 de diciembre del ANALISIS VERTICAL
Cuenta Expresado en Miles de Soles Expresado en porcentajes
Activos A.H. 2020 2019 2018 2017 2016 2020 2019 2018 2017 2016
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo A.H. 348,066 364,067 382,445 1,136,937 496,952 5% 5% 6% 21% 13%
Cuentas por Cobrar Comerciales A.H. 101,312 163,143 187,288 271,733 215,269 2% 2% 3% 5% 6%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas A.H. 2,271,475 1,899,927 1,235,276 509,382 56,091 34% 28% 19% 9% 1%
Otras Cuentas por Cobrar 15,405 16,192 86,903 89,858 17,056 0% 0% 1% 2% 0%
Inventarios 251,761 223,119 198,098 183,577 154,201 4% 3% 3% 3% 4%
Gasto contratados por Anticipado A.H. 41,040 7,390 6,740 5,963 12,871 1% 0% 0% 0% 0%
Otros Activos no Financieros 16,332 - 35,389 - - 0% 0% 1% 0% 0%
Total Activos Corrientes 3,045,391 2,673,838 2,132,139 2,197,450 952,440 45% 39% 33% 40% 25%

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 6,469 7,815 7,058 7,068 5,143 0% 0% 0% 0% 0%
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos
A.H. 1,482,469 1,816,854 2,091,355 979,773 348,673 22% 27% 32% 18% 9%
y Asociadas
Propiedades de Inversión A.H. 12,367 12,433 12,498 16,824 18,312 0% 0% 0% 0% 0%
Propiedades, Planta y Equipo A.H. 1,878,293 1,942,589 1,939,760 1,979,229 2,038,593 28% 29% 30% 36% 53%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía A.H. 308,740 325,690 335,398 350,170 476,729 5% 5% 5% 6% 12%
Total Activos No Corrientes 3,688,338 4,105,381 4,386,069 3,333,064 2,887,450 55% 61% 67% 60% 75%
TOTAL ACTIVOS 6,733,729 6,779,219 6,518,208 5,530,514 3,839,890 100% 100% 100% 100% 100%

Pasivos
Pasivos Corrientes
Pasivo por Arrendamiento A.H. 15,326 21,425 16,064 21,648 178,046 0% 0% 0% 0% 5%
36
Cuentas por Pagar Comerciales A.H. 1,152,055 1,065,318 847,505 658,000 391,953 17% 16% 13% 12% 10%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas A.H. 1,652,773 2,552,042 2,428,499 1,659,715 179,971 25% 38% 37% 30% 5%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias A.H. 18,112 36,730 - - 21,297 0% 1% 0% 0% 1%
Otras Cuentas por Pagar A.H. 267,652 263,114 312,991 545,432 556,641 4% 4% 5% 10% 14%
Provisiones A.H. 172,021 23,482 2,385 246,554 247,335 3% 0% 0% 4% 6%
Provisión por Beneficios a los Empleados A.H. 5,259 4,458 3,772 3,999 3,917 0% 0% 0% 0% 0%
Instrumentos financieros derivados - 15,918 - 9,465 13,060 0% 0% 0% 0% 0%
Total Pasivos Corrientes 3,283,198 3,982,487 3,611,216 3,144,813 1,592,220 49% 59% 55% 57% 41%

Pasivos No Corrientes
Pasivo por Arrendamiento A.H. 43,022 53,246 57,366 73,716 91,508 1% 1% 1% 1% 2%
Otras Cuentas por Pagar A.H. 193,423 194,368 155,671 143,241 138,944 3% 3% 2% 3% 4%
Provisiones A.H. 75,283 231,654 243,779 - - 1% 3% 4% 0% 0%
Provisión por Beneficios a los Empleados 36,699 35,423 30,672 30,772 29,278 1% 1% 0% 1% 1%
Pasivos por Impuesto a la ganancias diferido A.H. 153,646 151,079 170,374 174,975 190,606 2% 2% 3% 3% 5%
Total Pasivos No Corrientes 502,073 665,770 657,862 422,704 450,336 7% 10% 10% 8% 12%
TOTAL PASIVOS 3,785,271 4,648,257 4,269,078 3,567,517 2,042,556 56% 69% 65% 65% 53%

Patrimonio
Capital Emitido A.H. 778,985 778,985 778,985 778,985 778,985 12% 11% 12% 14% 20%
Capital Adicional 74,947 74,947 74,947 74,947 74,947 1% 1% 1% 1% 2%
Acciones de Inversión A.H. 569,515 569,515 569,515 569,515 569,515 8% 8% 9% 10% 15%
Prima de Inversion -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 0% 0% 0% 0% 0%
Otras reservas de opinion A.H. 243,782 243,782 244,686 243,967 243,900 4% 4% 4% 4% 6%
Otras reservas de patrimonio A.H. 31,799 3,442 58,810 11,456 1,741 0% 0% 1% 0% 0%
Resultados Acumulados 1,264,145 475,006 536,902 298,842 142,961 19% 7% 8% 5% 4%
TOTAL PATRIMONIO 2,948,458 2,130,962 2,249,130 1,962,997 1,797,334 44% 31% 35% 35% 47%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,733,729 6,779,219 6,518,208 5,530,514 3,839,890 100% 100% 100% 100% 100%
37
De acuerdo con el análisis vertical de los 5 últimos años, se puede visualizar que, al analizar el total de la inversión de la
empresa, los más significativos han sido el efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por cobrar a relacionadas, las
inversiones en subsidiarias y las propiedades, planta y equipo. En el caso del primero, con el pasar de los períodos ha ido
perdiendo significancia pues la empresa también esta otorgando préstamos a Brandev S.A, por lo que, si bien cada período
hasta el 2019 se generaban mayores ingresos, esta también hizo que se prestara cada vez más a esta entidad. Para el
caso de las inversiones en subsidiarias, con la creación de Backus Marcas y Patentes, la entidad ha ido adquiriendo
significativamente mayores inversiones en esta empresa. Por último, las propiedades, planta y equipo se han mantenido
desde 2017 y representaban la mayor inversión de la empresa hasta el 2019 producto de la naturaleza de las actividades
de Backus.
Asimismo, si se analiza todo el financiamiento de la empresa de los últimos 5 años, los más significativos han sido los
financiamientos de terceros por cuentas por cobrar comerciales y las cuentas por cobrar a entidades relacionadas. Esto se
da porque en relación al aumento significativo porcentual de está última al tener que pagar regalías por el derecho de uso
de marcas a Backus Marcas y Patentes S.A. Entre otras partidas significativas que forman parte del financiamiento total de
la empresa son el capital emitido y las acciones de inversión, los cuales se han mantenido con el tiempo.
38
A n a l i si s Ver ti c a l d el E st a d o d e S i t u a c i ó n Fi n a n c i er a 2016: A c ti v o To t a l
E f e cti v o y E q u i v a l e n t e s a l E f e cti v o
53.09%
C u en tas p o r C o b r ar C o mer cial es
0.48%
C u e n t a s p o r C o b r a r a E n ti d a d e s
9.08%
R el aci o n ad as
0.13% O tr as C u en tas p o r C o b r ar
0.34%
4.02% I n v en t a r i o s
G a s t o co n t r a ta d o s p o r A n ti ci p a d o
0.44%
O t r o s A cti v o s n o F i n a n c i er o s
1.46% 5.61%
12.94% 12.42% O t r o s A cti v o s F i n a n c i e r o s
I n v er s i o n e s e n S u b s i d i a r i a s ,
N e g o ci o s C o n j u n t o s y A s o ci a d a s
P r o p i ed ad es d e In v er si ó n
P r o p i ed ad es, P l an ta y Eq u i p o
A c ti v o s I n t a n g i b l e s D i s ti n t o s d e l a
P lu sv al ía
Pasivo por Arrendamiento
2020 Cuentas por Pagar Comerciales

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
19% 0% 17%
Provisión por Beneficios a los Empleados
0% A n a l i sis Ver ti c a l d elInstrumentos

E st a dfinancieros
o d e Sderivados
it u a c ió n Fi n a n c i er a 2017: A c ti v o To t a l
0% 4% Otras Cuentas por Pagar Ef ec ti v o y Eq u i v a l en t es al Ef ec ti v o

8% 0.13% Provisiones C u en t a s p o r C o b r a r C o m er c i a l es
24% 0.11% C u en t a s p o r C o b r a r a E n ti d a d es
17.72%
Pasivos 0.30%diferido
por Impuesto a la ganacias R el a c i o n ad as
3.32%
Capital Emitido O t r as C u en t as p o r C o b r ar
1% 12% 1.62%
Capital Adicional I n v en t ar i o s
9.21%
0%
2% 4%
Acciones de Inversión
G a s t o c o n t r at a d o s p o r A n ti c i p a d o
Prima de Inversion
1% 1% 3% 1% 0% 3% 35.79% O t r o s A c ti v o s n o F i n a n c i er o s
4.91% Otras reservas de opinion
O t r o s A c ti v o s F i n an c i er o s
Otras reservas de patrimonio
Resultados Acumulados I n v er s i o n es en S u b s i d i a r i a s , N eg o c i o s
C o n ju n t o s y As o c iad as
P r o p i ed a d es d e I n v er s i ó n
20.56% P r o p i ed a d es , P l a n t a y Eq u i p o
A c ti v o s I n t an g i b l es D i s ti n t o s d e l a
P lu s val ía 39
6.33%

Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas
4% 0% 5% 0% 12% Provisiones
0% Provisión por Beneficios a los Empleados
10% Instrumentos financieros derivados
A n al isis Ver ti c a l d el1%
E st ad o d e S it u a c i ó n Fin a n c i er a 2018: A c ti vOtras
o TCuentas
o t apor
l Pagar
Provisiones
30%
E f ec ti v o y Eq u i v a l en t esProvisión
al Ef ec ti
porv oBeneficios a los Empleados
14%
C u en t a s p o r C o b r a r C o m er c i apor
Pasivos l es Impuesto a la ganacias
diferido
C u en t a s p o r C o b r a r a En ti d a d es
32.08% 10% R el ac i o n a d as Capital Emitido
3% 4%
0.11% 1% O t r as C u en t a s p o r C o b rCapital Adicional
3.04% 3% 0.19% ar
0.54% 1% I n v en t a r i o s
0% Prima de Inversion
0.10%
1.33% G a s t o c o n t r a t ad o s p o r A n ti c i p ad o
0% Otras reservas de opinion
O t r o s A c ti v o s n o F i n an c i er o s
O t r o s A c ti v o s F i n a n c i erResultados
os Acumulados
29.76% I n v er s i o n es en S u b s i d i ar i as , N eg o c i o s
18.95% C o n ju n t o s y As o c iad as
P r o p i ed a d es d e In v er s i ó n
P r o p i ed a d es , P l an t a y E q u i p o
A c ti v o s I n t an g i b l es D i s ti n t o s d e l a
P l u s v al í a 40
2.87%
5.87% 5.15%

Relacionadas
1% 0% 13% Provisiones
4% 8%
0%
Instrumentos financieros derivados
9% Pasivo por Arrendamiento
1% Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
A n a l i si s Ver ti c a l d el E12%
st a d o d e S i t u a c i ó n Fi n a n c ier a 2019: A c ti v o Total
Pasivos por Impuesto a la ganacias
37% diferido
E f e c ti v o y E q u i v a l e n tCapital
e s a lEmitido
3% 5% E f e c ti v o
4% Capital Adicional
0.12% 0% 2% C u en t a s p o r C o b r a r C o m e r cdei a l es
Acciones Inversión
0.11% 26.80% 1% 0% 0% C u en t a s p o r C o b r a r aPrima
E n ti
dedInversion
ad es
3.29% R el a c i o n a d as Otras reservas de opinion
0.24% 0.18%
O t r a s C u e n t a s p o r C oOtras
b r areservas
r de patrimonio
I n v en t ar i o s Resultados Acumulados
G ast o c o n t r at ad o s p o r
A n ti c i p a d o
28.03%
O t r o s A c ti v o s n o F i n a n c i e r o s
28.66%
O t r o s A c ti v o s F i n a n c i e r o s
I n v er si o n es en S u b si d i a r i as,
Nego c i o s C o n j u n t o s y Aso c i ad as
P r o p i ed a d es d e I n v er si ó n 41
2.41% P r o p i ed a d es, P l an t a y Eq u i p o
5.37% 4.80%
A c ti v o s I n t a n g i b l e s D i s ti n t o s d e
l a P l u sval í a

Relacionadas
0% Otras Cuentas por Pagar
4% Provisiones
0% 7% 0% 16% Provisión por Beneficios a los Empleados
8% Instrumentos financieros derivados
1% Pasivo por Arrendamiento

11% Provisiones
Pasivos por Impuesto a la ganacias
diferido
2% 37% Capital Emitido
3%c a l3%
A n a li si s Ver ti d el E st a d o d e S i t u a c ió n Fin a n c ier a Capital
2020: A c ti v o To t a l
1% 1% Adicional
E f e c ti v o y E q u i v a l e n t e s a l
E f e cAcciones
ti v o de Inversión
0% 4%0.10%
0.24%1% C u e n t a sdepInversion
Prima o r C o b r ar C o m er c i al es
0%
0.61% Otras reservas de opinion
C u e n t a s p o r C o b r a r a E n ti d a d e s
3.74% 22.02% R e l aOtras
c i o reservas
n a d a sde patrimonio
0%
0.23% O t r a s C u e n tAcumulados
Resultados as p o r Co b rar
0.18%
I n v en t ar i o s
G ast o c o n t r at ad o s p o r
33.73% A n ti c i p a d o
O t r o s A c ti v o s n o F i n a n c i e r o s
27.89% O t r o s A c ti v o s F i n a n c i e r o s
I n v er si o n es en Su b si d i a r i as,
N ego c i o s C o n j u n t o s y Aso c i ad as
P r o p i ed a d es d e I n v er s i ó n
42
P r o p i ed a d es, P l a n t a y E q u i p o
1.50%
5.17% 4.58% A c ti v o s I n t a n g i b l e s D i s ti n t o s d e
l a P l u sv al í a

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisiones
19% 0% 17%
Instrumentos financieros derivados
0%
0% 4% Otras Cuentas por Pagar

Provisiones
8%
24%
Pasivos por Impuesto a la ganacias diferido
Capital Emitido
1% 12% Capital Adicional
2% 0% Acciones de Inversión
4%
Prima de Inversion
1% 1% 3% 1% 0% 3%
Otras reservas de opinion
Resultados Acumulados
2.1.2 Estado de Resultados
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNION DE CERVECERIAS PERUANAS
43
ESTADO SEPARADO DE RESULTADO BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Por el año terminado el 31 de diciembre de ANALISIS VERTICAL
Cuenta Expresado en Miles de Soles Expresado en porcentajes
2020 2019 2018 2017 2016 2020 2019 2018 2017 2016
100.0 100.0 100.0 100.0
Ingresos de Actividades Ordinarias A.H. 3,727,581 4,947,042 4,617,046 4,367,443 4,065,717 100.0%
% % % %
Costo de Ventas A.H. -1,122,349 -1,291,439 -1,189,936 -1,176,410 -1,130,631 30.1% 26.1% 25.8% 26.9% 27.8%
Ganancia (Pérdida) Bruta 2,605,232 3,655,603 3,427,110 3,191,033 2,935,086 69.9% 73.9% 74.2% 73.1% 72.2%
Gastos de Ventas y Distribución A.H. -2,093,123 -2,812,434 -2,459,816 -1,794,303 -1,086,840 56.2% 56.9% 53.3% 41.1% 26.7%
Gastos de Administración A.H. -361,575 -343,673 -372,329 -470,312 -816,339 9.7% 6.9% 8.1% 10.8% 20.1%
Otros Ingresos Operativos 78,239 19,320 77,058 67,657 52,453 2.1% 0.4% 1.7% 1.5% 1.3%
Otros Gastos Operativos -21,976 -62,555 -41,581 -45,846 -136,208 0.6% 1.3% 0.9% 1.0% 3.4%
Ganancia (Pérdida) Operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152 5.5% 9.2% 13.7% 21.7% 23.3%
Participacion en el resultado de las
A.H. 1,162,913 1,616,459 1,389,436 745,143 187,315 31.2% 32.7% 30.1% 17.1% 4.6%
Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos
Ingresos Financieros A.H. 12,098 44,731 24,796 10,368 4,757 0.3% 0.9% 0.5% 0.2% 0.1%
Gastos Financieros -16,374 -17,290 -16,609 -21,050 -32,553 0.4% 0.3% 0.4% 0.5% 0.8%
Diferencias de Cambio Neto -22,741 11,364 -9,951 3,846 -265 0.6% 0.2% 0.2% -0.1% 0.0%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 1,342,693 2,111,525 2,018,114 1,686,536 1,107,406 36.0% 42.7% 43.7% 38.6% 27.2%
Ingreso (Gasto) por Impuesto A.H. -78,516 -163,499 -195,180 -310,364 -359,471 2.1% 3.3% 4.2% 7.1% 8.8%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,264,177 1,948,026 1,822,934 1,376,172 747,935 33.9% 39.4% 39.5% 31.5% 18.4%
44
De acuerdo con el análisis vertical de los 5 últimos años, se puede visualizar que, al analizar que las partidas más significativas
han sido el costo de ventas, los gastos de venta y distribución, y las participaciones en los resultados de las subsidiarias. En el
caso del primero esta afectado principalmente por el costo del consumo de las materias prima. En la segunda partida desde el
2017 ha tenido como gasto el pago de regalías por el derecho de uso de marcas que hizo que representará una partida importante
dentro del Estado de Resultados. Por último, las participaciones en los resultados han tenido mucha significancia desde el 2017.
ESTADO DE
ESTADO
RESULTADO
DE RESULTADO
2016 2017
0% 0%
Costo de Ventas
Costo de Ventas
1% 9% 0% 7%
0% ESTADO DE RESULTADO
0% 25%
30%
2019
2018 Gastos de Ventas y Distribución
Gastos de Ventas y Distribución
5% 16% Gastos de Administración Gastos de Administración
4% 3%
0% 3%
1% 0%0%
0%0% ESTADO DE RESULTADO 2020
Otros Ingresos
Costo de Operativos
Ventas Otros Ingresos Operativos
Costo de Ventas
1%
20%
21% Otros Gastos Operativos Otros Gastos Operativos
0% 0% 0% 2%
Gastos de Ventas y Distribución Costo de Ventas
24%
25% 1% Participacion en el resultado
Gastos de Administraciónde las Subsidiarias,
Participacion en el resultado de las Subsidiarias,
1% Asociadas y Negocios Conjuntos
Gastos de Administración Asociadas y Negocios Conjuntos 23% Gastos de Ventas y Distribución
Otros 23%
Ingresos Operativos
Ingresos Financieros
Otros Ingresos Operativos Ingresos Financieros
Gastos de Administración
Otros Gastos Operativos
Gastos Financieros
21% 10% Otros Gastos Operativos Gastos Financieros
Otros Ingresos Operativos
Participacion
Diferencias de Cambioen el resultado de las Subsidiarias,
Neto
Asociadas y NegociosDiferencias
Conjuntosde Cambio Neto
Participacion en el resultado de las Subsidiarias, Otros Gastos Operativos
IngresoAsociadas
(Gasto) pory ImpuestoConjuntos
Negocios
0% Ingresos Financieros Ingreso (Gasto) por Impuesto
Participacion en el resultado de las Subsidiarias,
1% 29% 39% 2% Ingresos
Gastos Financieros Asociadas y Negocios Conjuntos
1% Financieros
1% 5%
0% 6% Diferencias
Gastos de Cambio Neto
Financieros Ingresos Financieros
7%
Ingreso (Gasto)
Diferencias por Impuesto
de Cambio Neto Gastos Financieros
43%
44%
Ingreso (Gasto) por Impuesto Diferencias de Cambio Neto
42%
Ingreso (Gasto) por Impuesto
45
2.2 ANÁLISIS HORIZONTAL
2.2.1 Estado de Situación Financiera
46
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Efecti vo y Equivalentes al Efecti vo
128.8%
50%
0% -4.8% -4.4%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-66.4%
47
En el primer período comparativo la partido presento un gran crecimiento
debido al crecimiento del flujo de efectivo por actividades de operación y la
disminución del pago de dividendos en el 2017. Sin embargo, la variación en el
segundo período de comparación se debió principalmente a que la empresa
había repartido mayores dividendos en comparación con los dos períodos
anteriores.
Para el tercer período de comparación si bien todavía no había una
recuperación positiva para el efectivo y equivalente de efectivo al final del 2019,
la variación ha sido casi mínima, pues la variación para pagar sus cuentas por
pagar a relacionadas y otras actividades de operación no ha variado mucho.
Por último, para el cuarto período comparativo la partida todavía seguía
decreciendo a un nivel similar al período comparativo anterior, pero ahora
porque se generaron a fines del 2020 menos flujos de efectivo por actividades
de operación y a su vez ya no se otorgaron reparto de dividendos como los
períodos anteriores.
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por Cobrar Comerciales

40%
26.2%
20%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-12.9%
-31.1%
-37.9%
El análisis vertical de las cuentas por cobrar comerciales ha tenido una

tendencia a la baja con el pasar de los períodos. En el primer período
comparativo se dio una variación positiva por el crecimiento de la facturación
cobrar y que la estimación de cuentas de cobranza dudosa es poco significativa
en comparación con lo que factura Backus, pues la mayoría de su facturación
no está vencida. No obstante, en el segundo período comparativo se presentó
una disminución de esta partida por una fuerte variación negativa de la
facturación por cobrar.
Para el tercer período comparativo ya no había decrecido tanto la facturación
por cobrar; no obstante, el último período varió en mayor medida por la
disminución de los ingresos operativos.
Cuentas por cobrar a relacionadas
48
Cuentas por Cobrar a Enti dades Relacionadas
1
808.1%
142.5%
53.8%
0% 19.6%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
En el primer período comparativo varió drásticamente por las cuentas por

cobrar a las entidades relacionadas a Brandbev, Racetrack Perú S.R.L por
préstamos realizados a estas entidades; así como el aumento de cuentas por
cobrar a Cervecerías San Juan S.A. por los dividendos declarados por esa
subsidiaria y que están pendientes de cobro. No obstante, para el segundo
período comparativo ya no ha crecido tanto porcentualmente, pero la variación
en esta partida hubo un duplicado aproximadamente. Esto se dio
principalmente por también por las cuentas por cobrar por préstamos
solicitados Brandbev que se aproximadamente se triplico con respecto al
período anterior, así como aumento los dividendos declarados de Cervecería
San Juan S.A.; además, las cuentas por cobrar comerciales de esta ultimo tuvo
un crecimiento significativo.
Para el tercer período comparativo esta variación seguía creciendo por el
incrementó continuo de los préstamos a Brandbev S.A. y los dividendos
declarados por Cervecería San Juan S.A.; así como el crecimiento de las
ventas de productos a esta última. La variación del último período comparativo
se da por motivos similares a los últimos períodos comparativos, pero en esta
ocasión por las cuentas por cobrar a Brandbev y San Juan Marcas y Patentes
por préstamos solicitados; así como por el crecimiento de la venta de productos
a Cervecería San Juan S.A.
Inventarios
49
Inventarios
25%
20%
19.1%
15%
12.6% 12.8%
10%
7.9%
5%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
Para esta partida tuvo un crecimiento continuo con el pasar de cada período.
Para el primer período comparativo esta variación se dio por que al final del
2017 se ha poseído en almacén más materias primas y mercaderías, siendo
esta última impulsada por el mayor consumo de mercaderías con respecto al
2016. No obstante, el crecimiento de esta partida había disminuido para el
segundo período comparativo precisamente por la disminución de la compra de
materia prima, pero a su vez se incrementó el número de mercaderías y
productos terminados al final del año.
Para el tercer período comparativo, el crecimiento otra vez tuvo una tendencia
a favor por la materia prima y materiales auxiliares que quedaron al final del
año 2019. Esta tendencia se mantuvo para el cuarto período comparativo por
haber tenido un crecimiento en la partida de inventarios, pero una disminución
de las materias primas en almacén al final del 2020.
Activo no corriente
Inversiones en subsidiarias, negocios Conjuntos y Asociadas
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas
181.0%
113.5%
50%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ...
-13.1% 2019 Vs ...
-18.4%
La variación en el primer período comparativo se dio por la aparición de Backus

Marcas y Patentes producto de las operaciones entre Backus y Ambev Perú
50
S.A. por el cual tiene un monto significativo de participación en este rubro y el
motivo principal de la variación de ese año. Para el segundo período
comparativo la variación se dio por el mismo motivo que en el anterior período
comparativo pero que porcentualmente no ha sido igual.
No obstante, a partir del tercer período comparativo empezó a decrecer. En
este último año se disminuyó las inversiones de las subsidiarias (por la entrega
de dividendos recibidos), especialmente de Backus Marcas y Patentes S.A.C. y
Cervecerías San Juan S.A. Para el último período comparativo disminuyó más
porcentualmente debido a la menor inversión que se tenía de Backus Marcas y
Patentes S.A.C.
Propiedades de inversión
Propiedades de Inversión
0% -0.5% -0.5%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-5%
-8.1%
-25.7%
Propiedades, Planta y Equipo
Propiedades, Planta y Equipo

0%
0.1%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
0%
-1%
-2%
-2% -2.0%
-3%
-3% -2.9%
-3.3%
-4%
El primer período comparativo se dio una variación negativa de estos activos

principalmente por la variación de maquinarias y equipo. La tendencia para el
segundo período comparativo empezó a disminuir también por la variación
51
negativa de maquinarias y equipo, así como obras en curso. Para el tercer
período comparativo creció la partida por el aumento de edificios y unidades de
transporte; no obstante, para el último período comparativo ha caído por la
disminución de la mayoría de las cuentas que forman parte de esta partida.
Activos Intangibles de la Plusvalía
Acti vos Intangibles Disti ntos de la Plusvalía

0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-2.9%
-4.2%
-5% -5.2%
-26.5%
La variación negativa del primer periodo comparativo se dio por la transferencia

de activos intangibles a Backus Marcar y Patentes S.A.C. Para el segundo
período comparativo la variación negativa fue menor, pero esta se dio por retiro
de marcas de la compañía. Para el tercer período comparativo se dio por la
disminución de la cuenta de Software y esto se dio de similar forma para el
cuarto período comparativo.
Pasivo corriente
Pasivo por arrendamiento
Pasivo por arrendamiento

50%
33.4%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-25.8% -28.5%
-87.8%
-
Con respecto al primer período comparativa, muestra una variación negativa

significativa debido a una obligación pendiente con el banco que fue cancelada
en el 2017, así como por haber ido cancelando obligaciones por arrendamiento
52
por la adquisición de un terreno en Cajamarca y también en Satipo,
montacargas y mejoras en vehículos. Para el segundo período comparativo la
variación porcentual negativa no fue tan significativo al seguir cancelando sus
obligaciones por los arrendamientos operativos y financieros.
Sin embargo, para el tercer período comparativo esta partida había cambiado
de denominación y en ese año hubo un contrato de arrendamiento para
unidades de transporte, razón por el cual creció esta partida. No obstante,
volvió a decrecer para este último período comparativo debido a que se va
cancelando gradualmente las obligaciones por arrendamiento con el paso del
tiempo.
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por Pagar Comerciales

80%
70% 67.9%
60%
50%
40%
30% 28.8%
25.7%
20%
10% 8.1%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
La variación principal del primer período comparativo se dio por el aumento de

la facturación por compra de materiales y prestación de servicios. Para el
segundo período comparativo seguido creciendo esta partida por el aumento
de la facturación, pero porcentualmente no tanto como el anterior. Esto se
aplica de similar forma para el tercer período comparativo, pero para el cuarto
período esta facturación ha disminuido su crecimiento porcentual.
Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas
53
Cuentas por Pagar a Enti dades Relacionadas
1
822.2%
46.3%
0% 5.1%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... -35.2%
2019 Vs ...
Para el caso de las cuentas por pagar a entidades relacionadas, la variación

abismal del primer periodo comparativo se dio por la obligación de pagar
regalías a Backus Marcas y Patentes que hizo que creciera la partida
abismalmente, así como otras compañías relacionadas producto de del
acuerdo de Ambev y el pago a SAB Miller por la compra de materia prima; así
como el pago de dividendos a Racetrack Perú S.R.L y Bavaria S.A. Para el
segundo período comparativo esta variación porcentualmente no ha crecido
mucho, pero la partida ha crecido enormemente por mayores pagos pendientes
de regalías a Backus Marcas y Patentes, pero a su vez menos pagos a
Cervecería San Juan. Para el tercer período comparativo ya no vario mucho
principalmente porque porcentualmente no creció mucho el pago de regalías;
por el contrario, para el último período comparativo se dio una variación
negativa por la disminución de pago de regalías a Backus Marcas y Patentes.
Pasivos por Impuesto a las Ganancias
Pasivos por I mpuestos a las Ganancias
100.0%
50%
0% 0.0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-50.7%
- -100.0%
Para el primer período comparativo tuvo una variación negativa al 100% debido
a que al 31 de diciembre del 2017 se tiene un saldo negativo de este rubro.
Para el segundo no muestra ningún movimiento para esta partida, pero para el
tercer período comparativo vuelve a mostrar un saldo positivo al tener un
54
ingreso no gravable por las subsidiarias que permitieron que vuelva a tener una
obligación por pasivos por impuesto a las ganancias. Sin embargo, para el
último período comparativo este pasivo ha disminuido, siendo en parte por la
disminución del nivel de ingresos.
Otras cuentas por pagar
Otras Cuentas por Pagar C

10%
1.7%
0%
-2.0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-15.9%
-42.6%
Para el primer período comparativo se dio un crecimiento negativo por la

disminución de tributos por pagar, pero a su vez se había dado un incremento
de cuentas por cobrar diversas. Para el segundo período comparativo había
disminuido aún más al tener menos obligaciones tributarias significativamente
al final del 2018.
No obstante, para el tercer período comparativo la variación negativo empezó a
caer por la disminución de pasivos por garantías de inmuebles. Para el último
período comparativo la partida creció porcentualmente un poco debido a que
en dicho año queda pendiente de pago mayores tributos.
Otras provisiones
Otras Provisiones
1
884.6%
632.6%
0% -0.3%
2016 Vs ... 2017 Vs ...
-99.0% 2018 Vs ... 2019 Vs ...
55
Para el primer período comparativo no vario porcentualmente mucho por
debido a aplicaciones que se le ha hecho durante el año a las demandas
legales y para al final del 31 de diciembre del 2018, no hubo variación. No
obstante, para la presentación de los Estados Financieros del 31 de Diciembre
2019 hubo una reclasificación de cuentas al clasificar la mayor parte en parte
no corriente, por lo que al final del segundo período comparativo representó
una variación negativa casi en su totalidad.
Para el tercer período comparativo represento una variación significativa por
aplicaciones por demandas legales que se aplicaron durante el año. Para el
cuarto período comparativo hubo aplicaciones negativas para las otras
provisiones, pero también buena parte de las provisiones no corrientes de
nuevo fueron reclasificadas a no corrientes.
Provisión por beneficios a los empleados
Provisión por Benefi cios a los Empleados C

20%
18.2% 18.0%
15%
10%
5%
2.1%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-5% -5.7%
Para el primer período comparativo se da una variación positiva debido al

aumento ligero porcentual del pasivo por pensiones de jubilación y fondo de
retiro de pensiones. Para el segundo período comparativo disminuyó por tener
menos pasivos por pensiones de jubilación, pero para el tercer período
comparativo el aumento del fondo de retiro de pensiones se había
incrementado notablemente. Para el cuarto período comparativo varió de
similar forma por el anterior periodo comparativo.
Pasivo No corriente
Otras cuentas por pagar
56
Otras Cuentas por Pagar NC
30%
25% 24.9%
20%
15%
10%
8.7%
5%
3.1%
0% -0.5%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-5%
En esta partida esta afecta principalmente por el movimiento de los depósitos

en garantía correspondiente a los envases y cajas retornables a los canales de
venta, correspondiente al stock necesario de cajas y envases retornables que
mantienen los canales de venta para efectos de la comercialización de los
productos. En ese sentido, cada período comparativo representa como varió
porcentualmente esta partida, especialmente la última cuando también había
decaído el nivel de ventas.
Provisión por Benefi cios a los Empleados NC

18%
16% 15.5%
14%
12%
10%
8%
6%
5.1%
4% 3.6%
2%
0% -0.3%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-2%
Esta partida varía en función de cómo ha variado las cuentas de pensiones de

jubilación y fondo de retiro para cada período comparativo.
57
Pasivos por I mpuestos Diferidos
5%
1.7%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
-2.6%
-5%
-8.2%
-11.3%
Pasivo por Impuesto a las Ganancias
Interpretación numérica
Patrimonio
Capital emitido
Capital Emiti do
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0.0% 0.0% 0.0%
0% 0.0%
2020 Vs ... 2019 Vs ... 2018 Vs ... 2017 Vs ...
El capital emitido no ha variado en ninguno de los 5 años del estudio realizado.

Está compuesta por acciones comunes de Clase A y Clase B.
Acciones de inversión
58
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0.0% 0.0% 0.0%
0% 0.0%
2020 Vs ... 2019 Vs ... 2018 Vs ... 2017 Vs ...
Está representado por las acciones de inversión, por el cual no ha presentado

ninguna variación en los últimos 5 años.
Otras reservas de capital
Otras Reservas de Capital

0%
0% 0.3%
0%
0%
0.0%
0% 0.0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ... 2019 Vs ...
0%
0%
0%
-0.4%
0%
-1%
Se refiere a la reservas que tiene la empresa, el cual la variación se ha dado

por la transferencia de la reserva legal a resultados acumulados y caducidad de
dividendos.
Resultados acumulados
59
Resultados Acumulados
166.1%
109.0%
79.7%
50%
0%
2016 Vs ... 2017 Vs ... 2018 Vs ...
-11.5% 2019 Vs ...
La variación de los Resultados acumulados se da fundamentalmente por la

diferencia entre a utilidad neta del año y la distribución de dividendos. En el
tercer período comparativo se ha distribuido más dividendos que la utilidad neta
del 2019. Para el cuarto período comparativo hay una recuperación de esta
partida principalmente a que ese año no repartieron muchos dividendos a pesar
de que había caído el nivel de ingresos.
2.2.2 Estado de Resultados
60
I ngresos de Acti vidades Ordinarias
15.00%
10.00%
8.76%
6.29% 6.97%
5.00%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-5.00%
-10.00%
-15.00%
-20.00%
-25.00% -24.93%
-30.00%
Para el primer período comparativo se dio una variación positiva por el

crecimiento de la venta de productos del sector centro del país, la
implementación de 17000 tabernitas, proyecto de expansión del canal On
Premise para dinamizar el consumo e el incremento de puntos de venta. Para
el segundo período comparativo, el incremento se ha dado por el incremento
de ventas de productos del sector centro del país cuyo crecimiento no ha sido
tanto como el anterior período y de las ventas en el sector norte del país;
asimismo, cabe destacar para el 2018 se implementó un programa de
capacitación a bodegueros.
Para el tercer período comparativo si bien ha podido crecer porcentualmente un
poco más, este ha sido afectado por el incremento de las tasas del ISC;
asimismo, se destaca el incremento de las ventas del centro y exportación,
siendo el primero por el manejo publicitario y campañas que impulsaron las
ventas. Para el último período comparativo fue afectado drásticamente por la
disminución del nivel de ventas de los productos.
Costo de Ventas
10.00%
8.53%
5.00%
4.05%
1.15%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-5.00%
-10.00%
-13.09%
-15.00%
61
El
80.00% costo
65.09%
de
60.00%
40.00%
37.09%
20.00%
14.34%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-20.00%
-25.58%
-40.00%
ventas para el primer período comparativo se dio el incremento por el

incremento del costo de ventas de mercaderías. Para el segundo período
comparativo ha crecido ligeramente debido a que se redujo el consumo de
materias primas para la producción, pero a su vez todavía se incrementaba el
costo de ventas de mercaderías y gastos de personal. Para el tercer período
comparativo esta partida creció notablemente el costo de mercaderías
vendidas, pero a su vez una disminución del gasto de personal. Para el último
período comparativo el costo de ventas se redujo drásticamente por la
disminución del consumo de materias primas, así como los costos por venta de
mercadería y gastos de personal.
El nivel de gastos de ventas y distribución ha ido variando notablemente debido

principalmente al pago de regalías que ha ido creciendo hasta el 2019. En el
primer período comparativo se había constituido la compañía Backus Marcas y
Patentes por el cual hizo incrementar abismalmente esta partida. Para el
segundo período comparativo hubo un incremento muy alto por regalías a
pesar de que porcentualmente ha sido menor al período anterior, , pero a su
vez en este período se redujo notablemente los gastos a personal y. De similar
forma, la variación para el tercer período se dio por el mismo motivo del
segundo período comparativo, pero en menos medida. Por último, el cuarto
período comparativo se experimentó una disminución del gasto de ventas
fundamentalmente por la disminución de pago de regalías, pero a su vez
también por la disminución de gastos de personas, servicios prestados a
terceros y tributos.
Gastos de Administración
10.00%
5.21%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-7.70%
-10.00%
-20.00% -20.83%
-30.00%
-40.00%
-42.39%
62
-50.00%
Ingresos Financieros
200.00%
150.00%
139.16%
117.95%
100.00%
80.40%
50.00%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-50.00%
-72.95%
-100.00%
Para el primer período comparativo, se produjo una reducción significativa de

los gastos de administración por la reducción de gasto de personal y servicio
prestado por terceros, así como que a diferencia del 2016 no había soportado
ciertas provisiones que se enviaron a gasto en el 2016. Para el segundo
período comparativo se redujo principalmente por la disminución de gastos de
terceros y servicios de personal. Para el tercer período comparativo también se
disminuyeron los gastos de terceros y servicios de personal, pero a su vez se
habían incrementado los honorarios Inter compañías. Para el último período
comparativo, este aumentó por el incremento de personal.
Gastos Financieros
10.00%
5.00% 4.10%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-5.00% -5.30%
-10.00%
-15.00%
-20.00% -21.10%
-25.00%
-30.00%
-35.00% -35.34%
-40.00%
Para el primer período comparativo la partida había crecido por tener mayores
intereses en depósitos bancarios y dividendos recibidos de terceros. Para el
segundo período comparativo había crecido debido a los intereses de las
cuentas por cobrar realizadas a Bandbev S.A. Para el tercer período
comparativo siguió creciendo, aunque no tanto porcentualmente como los
63
períodos anteriores por los intereses de la cuenta por cobrar a Bandbev S.A.
por préstamos. Para el último período comparativo disminuyó, por el contrario,
porque Bandbev S.A. ya no había solicitado el mismo préstamo fuerte que
períodos anteriores, aunque también había cedido préstamos a San Juan
Marcas y Patentes S.A.
Para el primer período comparativo había disminuido porque se habían pagado

menos intereses financieros, el cual también esta relacionado con un préstamo
que había realizado con un banco en el 2016 y lo termino de cancelar en el
2017. Para el segundo período comparativo la variación negativa ha decrecido
porcentualmente debido a que la empresa, por su política de evitar tener gastos
financieros en la mayor medida posible, va disminuyendo en este rubro
gradualmente. No obstante, para el tercer período comparativo esta partida
había crecido por el pago de comisiones bancarias. Para el último período
comparativo esta partida volvió a disminuir por la disminución de obligaciones
financieras.
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos
350.00%
300.00% 297.80%
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
86.47%
50.00%
16.34%
0.00%
2016 Vs 2017 2017 Vs 2018 2018 Vs 2019 2019 Vs 2020
-28.06%
-50.00%
Para el primer período comparativo se dio una gran variación positiva por el
incremento de la participación de sus subsidiarias al ingresar Backus Marcas y
Patentes S.A. en el grupo. Para el segundo período comparativo aumentó por
el mismo motivo anterior, y aunque no de la misma manera porcentualmente,
se tiene mayor participación de resultado de sus subsidiarias y ese año
también se habían adquirido mayores inversiones en Backus Marcas y
Patentes S.A. Para el tercer período comparativo, se habían reducido las
inversiones de Backus Marcas y Patentes S.A. pero que aún así, llegaron a
tener una variación porcentual positiva de ingresos de sus subsidiarias. No
obstante, para el 2020 estos ingresos disminuyeron al tener menos inversiones
de sus subsidiaras, especialmente Backus Marcas y Patentes S.A. y la
disminución de la actividad económica, por lo que los ingresos de las
subsidiarias se redujeron.
64
2.3 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS – PERIODOS DEL 2015 AL 2019.
2.3.1 Ratios de liquidez
Capital de trabajo
Capital de trabajo neto

-
2016 2017 2018 2019 2020
-200,000
-237,807
-400,000
-600,000
-639,780
-800,000
-1,000,000 -947,363
-1,200,000
-1,400,000 -1,308,649
-1,479,077
-1,600,000
RATIOS DE LIQUIDEZ 2020 2019 2018 2017 2016

3,045,39 2,673,83 2,132,13 2,197,45
Activo corriente 1 8 9 0 952,440
3,283,19 3,982,48 3,611,21 3,144,81 1,592,22
menos Pasivo corriente 8 7 6 3 0
- -
1,308,64 1,479,07
Capital de trabajo neto -237,807 9 7 -947,363 -639,780
65
Durante los períodos 2016-2020 revelan que Backus ha trabajado con capital
de trabajo negativo. Cabe notar que en el 2018 esta brecha negativa se ve
incrementada debido al incremento de las cuentas por pagar a relacionadas
debido a la reorganización realizada a favor de Backus Marcas y Patentes.
Esta corresponde al cargo por concepto de regalías por el uso de marcas de la
compañía por medio un contrato suscrito el 2017 y que obedece al principio de
la reorganización de la sociedad.
No obstante, en el 2020 este capital de trabajo se ha vuelto a reducir,
principalmente por la reducción de la obligación con Backus Marcas y Patentes,
así como de otras relacionadas principalmente de las cuentas por cobrar
comerciales; asimismo, dicha reducción también se ve afectado por el
incremento del activo corriente producto de las cuentas pendientes de cobro
por préstamo realizado a la entidad Brandbev.
Aún a pesar de tener capital de trabajo negativo, la entidad no es usual que
requiera de financiamiento bancario por su propia política de evitar el mayor
endeudamiento financiero con los bancos, por lo que dependen de los cobros
tempranos de sus ventas para cumplir con sus obligaciones corrientes. En esa
línea, otro motivo para presentar capital de trabajo negativo por el reparto de
dividendos que realiza a sus accionistas año a año.
Liquidez general
Liquidez general
1.00
0.93
0.90
0.80
0.70 0.70
0.67
0.600.60 0.59
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
-
2016 2017 2018 2019 2020
Liquidez general

3,045,39 2,673,83 2,132,13 2,197,45
entre Pasivo corriente 3,283,19 3,982,48 3,611,21 3,144,81 1,592,22
66
8 7 6 3 0
Liquidez general 0.93 0.67 0.59 0.70 0.60
Acorde con la gráfica de la evolución de la razón de liquidez general, en el

2016 por cada sol de pasivo corriente hay S/ 0.60 de activo corriente. Estas
razones se mantuvieron hasta el 2019 cuando en el 2020 la liquidez general
aumentó notoriamente al tener un sol de pasivo corriente existe S/ 0.93 de
activo corriente. Aun así, este índice refleja que la capacidad tiene problemas
para poder afrontar sus obligaciones corrientes a corto plazo.
Prueba ácida
Prueba ácida
0.90
0.85
0.80
0.70
0.64
0.60 0.62
0.54
0.500.50
0.40
0.30
0.20
0.10
-
2016 2017 2018 2019 2020
Razón o prueba ácida

3,045,39 2,673,83 2,132,13 2,197,45
menos Inventario 251,761 223,119 198,098 183,577 154,201
3,283,19 3,982,48 3,611,21 3,144,81 1,592,22
entre Pasivo corriente 8 7 6 3 0
Razón o prueba ácida 0.85 0.62 0.54 0.64 0.50
Al aplicar la prueba ácida, el ratio de liquidez absoluta no cambia mucho con

respecto a la gráfica presentada de la liquidez general, ya que la proporción de
caja viene reduciendo debido a la entrega de dividendos. En ese sentido, los
inventarios de la empresa y los gastos pagados por anticipado no son
materiales en comparación de las cuentas por cobrar de la empresa.
Liquidez absoluta
67
Liquidez absoluta
0.40
0.36
0.35
0.31
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10 0.11 0.11

0.09
0.05
-
2016 2017 2018 2019 2020
Liquidez absoluta

Efectivo y equivalente de 1,136,93
efectivo 348,066 364,067 382,445 7 496,952
3,283,19 3,982,48 3,611,21 3,144,81 1,592,22
entre Pasivo corriente 8 7 6 3 0
Liquidez absoluta 0.11 0.09 0.11 0.36 0.31
Analizando los valores de las razones de la liquidez absoluta de los años 2016-
2021, la empresa presenta una liquidez absoluta preocupante ya que
constantemente esta presionado de efectivo para realizar sus operaciones
corrientes. No obstante, la política de la empresa prefiere evitar financiarse de
bancos, por lo que depende de su constante ingreso de efectivo inmediato por
la venta de sus productos.
En los períodos 2016 y 2017 los indicaros se mantuvieron relativamente, pero
debido a la reorganización de la sociedad en el 2017, estos indicadores se han
visto reducido significativamente. Esto se explica principalmente por la política
de préstamos entre relacionadas el cual aumentó significativamente, así como
el aumento de los dividendos pagados.
Desde ese entonces, estos indicadores se han mantenido relativamente
iguales. En el 2020, en comparación con los años anteriores, ha visto reducido
significativamente los dividendos pagados. También se redujeron las cuentas
por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar incluida relacionadas y las
cuentas por cobrar comerciales, pero en su contraste las otras cuentas por
cobrar se elevaron significativamente, en cuanto se involucra la realización del
efectivo y equivalente de efectivo. También las inversiones de subsidiarias,
especialmente de las Backus Marcas y Patentes S.A.C., se redujeron bastante,
así como la menor compra de propiedad planta de equipo y la mayor venta de
estos últimos en menor medida.
2.3.2 Ratios de solvencia
Endeudamiento total
68
Endeudamiento total
2.50
2.18
2.00
1.90
1.82
1.50
1.28
1.14
1.00
0.50
-
2016 2017 2018 2019 2020
RATIOS DE SOLVENCIA 2020 2019 2018 2017 2016

3,785,27 4,648,25 4,269,07 3,567,51 2,042,55
Total pasivo 1 7 8 7 6
2,948,45 2,130,96 2,249,13 1,962,99 1,797,33
Entre Patrimonio 8 2 0 7 4
Endeudamiento total 1.28 2.18 1.90 1.82 1.14
En términos generales, la deuda con terceros ha sido mayor que la deuda con
los accionistas durante los períodos 2016-2020. En esa línea, se puede
observar que en el 2017 hubo un incremento de la razón del endeudamiento
total. Esto se dio fundamentalmente porque a finales del 2017 con la creación
de Backus Marcas y Patentes S.A.C. y el aumento considerable de las cuentas
por pagar a Racetrack Perú S.R.L debido al cambio estatutario en el 2017 al
dedicarse a administrar las propiedades de otras compañías del grupo
La tendencia se mantuvo relativamente igual hasta que el último año cayó a
1.28 la razón del endeudamiento patrimonial. Esto se debió principalmente por
la disminución de las cuentas por pagar a la relacionada Backus Marcas y
Patentes S.A.C debido a que las regalías con que paga a esta compañía se
pagan en función a las utilidades y los márgenes de mercado determinados en
el Estudio de Precios de Transferencia; así como la disminución de los repartos
de dividendos, pues en el 2020 solo se repartió dividendos a la junta directiva.
Grado de endeudamiento vs Grado de propiedad
69
Composición del endeudamiento
44%
2020 56%
31%
2019 69%
35%
2018 65%
35%
2017 65%
47%
2016 53%
- 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70
Grado de endeudamiento Grado de propiedad

3,785,27 4,648,25 4,269,07 3,567,51 2,042,55
Total pasivo 1 7 8 7 6
6,733,75 6,779,21 6,518,20 5,530,51 3,839,89
Entre Total activo 9 9 8 4 0
Grado de endeudamiento
(%) 56% 69% 65% 65% 53%
2,948,45 2,130,96 2,249,13 1,962,99 1,797,33
Patrimonio 8 2 0 7 4
6,733,75 6,779,21 6,518,20 5,530,51 3,839,89
Entre Total activo 9 9 8 4 0
Grado de Propiedad (%) 44% 31% 35% 35% 47%
La presenta gráfica representa la composición del endeudamiento de la entidad

durante los períodos 2016-2020. En el 2016 presenta una composición del
endeudamiento casi similar tanto de terceros como de accionistas. No
obstante, en el 2017 se incrementó considerablemente la deuda con terceros a
un 65% en comparación con la deuda con los accionistas a un 35%, siendo la
razón principal por el pago de regalías que se le hace a Backus Marcas y
Patentes S.A.C; asimismo, se debe considerar que para el cálculo del grado de
endeudamiento, los activos de la empresa aumento principalmente a la política
empresarial de endeudarse menos con las entidades financieras el menor pago
de dividendos en comparación con el 2016; así como que ahora cuenta con
mayores ingresos de efectivo por la participación de subsidiarias y mayores
cuentas por cobrar a relacionadas no comerciales a Brandev, Cervecería San
Juan S.A. y RaceTrack Perú S.R.L.
La tendencia se mantuvo relativamente igual hasta que en el 2020 el grado de
deuda con terceros ha vuelto a disminuir al 56% con comparación con el grado
de deuda con los accionistas con un 44%. Por un lado, al considerar el grado
de endeudamiento, este se vio afectado por la disminución de la deuda con
terceros, específicamente al tener menos obligaciones comerciales con Backus
Marcas y Patentes S.A.C. y Racetrack Perú S.R.L. Por otro lado, al considerar
70
el grado de propiedad, el patrimonio se ve considerablemente aumentado
debido al aumento de los resultados acumulados al realizar menor reparto de
dividendos en el 2020.
Calidad de la deuda
Calidad de la deuda
90%
88%
88%
87%
86% 86%
85%
84%
82%
80%
78%
78%
76%
74%
72%
2016 2017 2018 2019 2020

3,283,19 3,982,48 3,611,21 3,144,81 1,592,22
Pasivo corriente 8 7 6 3 0
3,785,27 4,648,25 4,269,07 3,567,51 2,042,55
Entre Total pasivo 1 7 8 7 6
Calidad de deuda (%) 87% 86% 85% 88% 78%
El gráfico presente sobre la calidad de la deuda que representa que tanto la

empresa se endeuda a corto plazo durante los períodos 2016-2020. En
términos generales se identifica que la deuda a corto plazo financia los activos
a corto y parte de los activos a largo plazo, por lo que la empresa esta
presionada constantemente para cumplir con sus obligaciones corrientes y
durante los períodos posteriores al tener un capital de trabajo negativo, por lo
que el desempeño de este ratio empeora debido a que el porcentaje sigue
incrementándose.
En el 2016, el porcentaje es explicado por las cuentas por pagar comerciales,
las otras cuentas por pagar de la empresa y particularmente en dicho año
(adiciones del año) se dio al reconocimiento a mayores provisionadas
relacionadas a contingencias tributarias y laborales. Del 2017 en adelante el
porcentaje de la calidad de la deuda se ha mantenido relativamente igual, pues
desde dicho año la empresa soporta la carga de pagar regalías a Backus
Marcas y Patentes S.A.C. el cual aumentó la presión de la empresa en pagar a
corto plazo las obligaciones correspondientes con terceros, porcentaje por el
cual se mantenido relativamente igual debido al aumento o disminución de esta
obligación.
71
Multiplicador de la propiedad
Multi plicador de la propiedad

3.50
3.18
3.00
2.82 2.90
2.50
2.28
2.14
2.00
1.50
1.00
0.50
-
20 1 6 20 1 7 2 01 8 2 0 19 20 2 0

6,733,75 6,779,21 6,518,20 5,530,51 3,839,89
Total activo 9 9 8 4 0
2,948,45 2,130,96 2,249,13 1,962,99 1,797,33
Entre Patrimonio 8 2 0 7 4
Multiplicador de la
Propiedad 2.28 3.18 2.90 2.82 2.14
El multiplicador de la propiedad que el total de la inversión cubre

significativamente al patrimonio de la empresa. Ello significa que la empresa
puede generar beneficios en grandes cantidades sin la necesidad que los
accionistas inviertan más; no obstante, ello significa mayor riesgo para la
empresa al tener mayores obligaciones con terceros, por lo que resulta
indispensable una buena gestión por parte de los administradores de la entidad
para que más bien no se vean perjudicados los accionistas.
Considerando del 2017 hasta el 2019 por el cual se mantuvo las relaciones,
desde aquel año el multiplicador de la propiedad aumentó a 2.82 debido a que
la empresa repartió menos dividendos en comparación con el 2016; así como
que ahora cuenta con mayores ingresos de efectivo por la participación de
subsidiarias y mayores cuentas por cobrar a relacionadas no comerciales a
Brandev, Cervecería San Juan S.A. y RaceTrack Perú S.R.L. También se
incrementó las actividades de inversión el cual también varió significativamente
por el ingreso de Backus Marcas y Patentes S.A.C.; no obstante,en el 2017
cabe considerar que hubo también una variación abundante de las ganancias
netas del año, por lo que como resultado dio a ese dicha relación mencionada.
En contraste con los períodos anteriores, esta razón disminuyó a 2.28
principalmente por que la empresa aumentó sus resultados acumulados al
distribuir pocos dividendos en comparación con los períodos anteriores.
Cobertura de intereses
72
Cobertura de intereses
50.00
45.00 45.05
40.00
37.96
35.00
30.00
29.13
26.39
25.00
20.00
15.00
12.63
10.00
5.00
-
2016 2017 2018 2019 2020

EBIT = Utilidad Operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152
Entre Gastos Financieros 16,374 17,290 16,609 21,050 32,553
Cobertura de Intereses 12.63 26.39 37.96 45.05 29.13
Los datos presentados sobre la cobertura de intereses de los períodos 2016-

2020 revelan que la entidad no tiene problemas para cubrir los intereses
generados por gastos financieros con respecto a las utilidades que genera.
Esto se debe principalmente a la política de la empresa de endeudarse con las
entidades financieras, por lo que Backus no tendría muchos inconvenientes
para pagar los intereses de la deuda bancaria al considerar que también es una
empresa consolidada en el mercado.
En ese sentido, en el 2017 la cantidad de veces por el que la empresa puede
cubre 45.05 veces cubrir los gastos financieros. Esto es debido a que, en
comparación del 2016, en el rubro de gastos de ventas y distribución aumentó
exorbitantemente en gastos por regalías; pero como a manera de contrarrestar
este aumento, en el 2017 ya no contó con el gasto administrativo una provisión
que se tenía en el 2016.
No obstante, la cobertura de intereses ha ido disminuyendo significativamente.
En el 2019 se debió principalmente por el aumento de los gastos de venta y
distribución debido al aumento de cargas diversas en este rubro de gastos;
asimismo, el costo de ventas de mercancías se ha visto incrementado. En el
año 2020 bajo aún más al cubrir con su activo 12.63 veces los gastos
financieros, debido a que hubo un decremento de los ingresos de la empresa el
cual fue también acompañado de una disminución del costo de ventas y los
gastos de administración y distribución, especialmente por el pago de regalías.
2.3.3 Ratios de gestión
Rotación de cuentas por cobrar vs Rotación de pago a proveedores
73
rotación de cuentas
2016 2017 2018 2019 2020
12.32 8.37
13.79
15.80 0.84
16.94 2020
1.04
2019
1.17
1.60 2018
2.00 2017
2016
Rotación cuentas Rotación de
por cobrar cuentas por pagar
RATIOS DE GESTIÓN 2020 2019 2018 2017 2016

3,727,58
Ventas netas 1 4,947,042 4,617,046 4,367,443 4,065,717
entre Prom. Cuentas por cobrar 132,228 175,216 229,511 243,501 215,269
más Prom. Cuentas por cobrar
relacionadas 313,210 226,419 105,206 32,921 24,706
Rotación Cuentas por cobrar 8 12 14 16 17
1,122,34
Costo de ventas 9 1,291,439 1,189,936 1,176,410 1,130,631
1,108,68
entre Prom. Cuentas por pagar 7 956,412 752,753 524,977 391,953
más Prom. Cuentas por pagar
relacionadas 230,603 279,733 260,528 209,703 173,934
Rotación de proveedores 0.84 1.04 1.17 1.60 2.00
Haciendo análisis de esta gráfica de barras durante los períodos 2016-2020,

demuestra que la empresa cobra mucho antes de lo que paga, por lo que
revela una buena gestión por parte de los administradores de la entidad en lo
que respecta a las políticas de créditos y cobranzas.
Por el lado de las cuentas por cobrar, la rotación ha ido disminuyendo con cada
período que ha ido avanzado, por lo que con cada período ha ido mejorando en
este rubro. Inicialmente en el 2017, las cuentas por cobrar comerciales a
terceros y relacionadas fueron recuperadas 17 veces promedio durante el año.
Si bien esta tendencia a la baja se produce por el buen crecimiento de las
ventas netas de la empresa en comparación con el promedio de las cuentas
por cobrar cuyo crecimiento es menor. Sin embargo, en el 2020 se redujo aún
más por la disminución de las ventas, por lo que tenía menos cuentas por
cobrar pendientes.
Por otro lado, la rotación de proveedores también ha ido decrementándose con
el pasar de los períodos 2016-2020, pero cabe recalcar que los indicadores de
74
costo de ventas y el promedio de cuentas por pagar comerciales a terceros y
relacionadas tienden a crecer más, especialmente más la deuda con terceros,
que, a comparación del 2015, empezó a crecer más, pues si consideramos el
2016 , la empresa liquidó 2 veces sus cuentas por pagar comerciales. Esta
tendencia de los indicadores que conforman este ratio se ha mantenido igual
hasta en el 2020, pero cabe resaltar que el costo de ventas también había
disminuido ese año por el menor consumo de materias primas. Cabe recalcar
que para estos cálculos no se consideró el pago de regalías a Backus Marcas y
Patentes S.A.C.
Período de cobro vs Período de pago
Período de gesti ón
430
345
307
43
2020
29
450 225
400 2019
350 26
300 2018
250 180
23
200
150 2017
100 21
50 2016
-
Período de cobro 2016Período
2017de pago
2018 2019 2020

Prom. Cuentas por Cobrar 132,228 175,216 229,511 243,501 215,269
más Prom. Cuentas por cobrar
relacionadas 313,210 226,419 105,206 32,921 24,706
3,727,58
entre Ventas netas 1 4,947,042 4,617,046 4,367,443 4,065,717
* 360 0.119 0.081 0.072 0.063 0.059
Período de Cobro 43 29 26 23 21
1,108,68
Prom. Cuentas por pagar 7 956,412 752,753 524,977 391,953
más Prom. Cuentas por pagar
relacionadas 230,603 279,733 260,528 209,703 173,934
1,122,34
entre Costo de ventas 9 1,291,439 1,189,936 1,176,410 1,130,631
*360 1.193 0.957 0.852 0.625 0.501
Período de pago 430 345 307 225 180
Si bien los datos presentados de los períodos de gestión están relacionados a

las rotaciones de cobro y pago de los períodos 2016-2020, estos datos revelan
que Backus no presenta inconvenientes para cubrir estos pagos de cuentas por
pagar comerciales a terceros y relacionadas al cobrar muchísimo antes en
75
promedio, así como resultar que la diferencia se ha hecho más grande con el
pasar de los períodos de esta entidad. En ese sentido, en el 2020 el período de
cobro es de 43 días para cobrar una cuenta; en cambio, el período de pago a
proveedores es de 430 días.
Rotación de inventario
Rotación de inventario
8
7
7 7
6 6
6
5
5
4
-
2016 2017 2018 2019 2020

1,122,34 1,291,43 1,189,93 1,176,41 1,130,63
Costo de Ventas 9 9 6 0 1
entre Prom. Inventario 237,440 210,609 190,838 168,889 154,201
Rotación de Inventarios 5 6 6 7 7
El gráfico correspondiente a estos indicadores de los períodos 2016-2020, nos

indica que la rotación de los inventarios ha ido disminuyendo con el pasar de
los años. Si bien hasta el 2019 tanto el costo de ventas y los inventarios
crecieron con el tiempo, por lo que las rotaciones de veces al año tenderán a
disminuir con el paso del tiempo. No obstante, cabe recalcar que en el 2020 el
costo de ventas se redujo principalmente al consumir menor materia parima
para la producción, por lo que la rotación en dicho año de 5 veces promedio al
año.
Con este resultado, revela que la rotación en primera instancia es baja para ser
una empresa industrial en la producción de bebidas. Sin embargo, debido a la
naturaleza de las operaciones de la empresa, ellos deben rotar rápidamente
sus productos, especialmente la Cristal y Pilsen.
Periodo de inventario
76
Período de inventario (Días)
80
76
70
60 59
58
50 49 52
40
30
20
10
-
2016 2017 2018 2019 2020
La línea que representa el período de días que permanecen los inventarios

almacenados entre los períodos 2016 y 2020. Durante el 2016 hasta el 2019
los períodos se mantuvieron relativamente similares con una ligera tendencia
de aumento cada año. No obstante, en el 2020 el período de días por el cual el
inventario rota es cada 76 días.

Prom. inventarios 237,440 210,609 190,838 168,889 154,201
1,122,34 1,291,43 1,189,93 1,176,41 1,130,63
entre Costo de ventas 9 9 6 0 1
*360 0.212 0.163 0.160 0.144 0.136
Período de inventarios 76 59 58 52 49
Rotación de activo
Rotación de acti vo
1.200
1.059
1.000
0.932
0.800
0.766 0.744
0.600
0.552
0.400
0.200
-
2016 2017 2018 2019 2020
77
3,727,58 4,947,04 4,617,04 4,367,44 4,065,71
Ventas netas 1 2 6 3 7
entre Promedio de Total 6,756,48 6,648,71 6,024,36 4,685,20 3,839,89
activo 9 4 1 2 0
Rotación de activo 0.552 0.744 0.766 0.932 1.059
En el 2017, hubo una disminución de este ratio debido al aumento de las

ventas y el total de la inversión de la empresa, el cual estos dos últimos
indicaros durante los períodos mostrados en esta línea han ido
incrementándose, pero a favor del total de la inversión de la entidad, por lo que
la rotación de los activos tiende a disminuir. En dicho año ocurrió esa variación
debido al aumento del volumen de ventas, especialmente de la cerveza Cristal
y Pilsen Callao; no obstante, también el total de los activos de la empresa
aumentó al tener mayor efectivo al repartir menos utilidades en comparación
con el 2016, mayores cuentas por cobrar a las relacionadas y tener mayores
inversiones en subsidiarias producto del cambio estatutario en el 2017.
En el 2018 una vez más volvió a disminuir este indicador debido al aumento de
las cuentas por cobrar a las relacionadas, siendo específicamente por los
préstamos realizados a Brandbev y Racetrack Perú S.R.L. por plazos a 6
meses y con una tasa de interés de 5.55%, asimismo, las ventas se
mantuvieron relativamente igual.
Ciclo operativo
Ciclo operativo
140
120 119
100
88
84
80
74
70
60
40
20
-
2016 2017 2018 2019 2020

Período de cobro 43 29 26 23 21
(+) Período de inventarios 76 59 58 52 49
Ciclo operativo 119 88 84 74 70
(-) Período de pago 430 345 307 225 180
Ciclo del efectivo -310 -257 -223 -150 -110
78
El gráfico correspondiente responda a cuánto la empresa se girar sus
productos al mercado y el período de cobro de estos, considerando como punto
de partida la compra de mercadería o materia prima. La tendencia se ha
mantenido relativamente igual hasta el 2019. No obstante, en el 2020 este ciclo
demora 119 días debido a que los inventarios demoran más días en promedio
para venderse.
Ciclo del efectivo
Ciclo del efecti vo

-
2016 2017 2018 2019 2020
-50
-100
-110
-150 -150
-200
-223
-250 -257
-300
-310
-350

Ciclo operativo 119 88 84 74 70
(-) Período de pago 430 345 307 225 180
Ciclo del efectivo -310 -257 -223 -150 -110
Teniendo como punto de partida los días necesarios para el ciclo operativo de
la empresa, se debe considerar cuánto es en promedio los días para poder
cancelar sus obligaciones. No obstante, los días de cuentas por pagar
comerciales son a plazo corriente son muy significativos y mayores a los días
del inventario más los días del inventario en promedio, por lo que como
resultado el ciclo del efectivo es negativo. En resumen, la variación negativa de
este resultado está más asociado a los períodos de pago de los proveedores.
2.3.4 Ratios de rentabilidad
Márgenes de utilidad
79
Márgenes de utilidad
80% 73% 74% 74%
72%
70%
70%
60%
50%
39% 39%
40% 34%
32%
30% 23% 22%
18%
20% 14%
9%
10% 6%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
Margen bruto Margen operativo Margen neto
RATIOS DE
RENTABILIDAD 2020 2019 2018 2017 2016
2,605,23 3,655,60 3,427,11 3,191,03 2,935,08
Utilidad Bruta 2 3 0 3 6
3,727,58 4,947,04 4,617,04 4,367,44 4,065,71
entre Ventas netas x 100 1 2 6 3 7
Margen Utilidad Bruta (%) 70% 74% 74% 73% 72%
Utilidad Operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152
3,727,58 4,947,04 4,617,04 4,367,44 4,065,71
Margen Utilidad Operativa
(%) 6% 9% 14% 22% 23%
1,264,17 1,948,02 1,822,93 1,376,17
Utilidad Neta 7 6 4 2 747,935
3,727,58 4,947,04 4,617,04 4,367,44 4,065,71
Margen de Utilidad Neta
(%) 34% 39% 39% 32% 18%
El gráfico mostrado revela los márgenes de beneficio bruto, de los márgenes

producto de la gestión del negocio y de la empresa dentro de los períodos
2016-2020.
Por un lado, el margen bruto se mantenido relativamente igual, pero en el 2020
ha decrecido un poco precisamente por el decaimiento del nivel de vetas de la
empresa.
Por otro lado, el margen operativo se mantuvo relativamente igual durante el
2016 y 2017, pero a partir en el 2018 el margen operativo empieza a disminuir
considerablemente. Esto se debe a partir de ese año en el rubro de gastos de
ventas y distribución, el componente de gastos de distribución aumentó
abismalmente y ha ido creciendo con el pasar de los años, lo que ha reducido
considerablemente el margen operativo.
80
Finalmente, el margen neto de la empresa en el 2017, con respecto al 2016, se
incrementó significativamente y sigue aumentando con los siguientes períodos
debido a que la partida de participación en el resultado de subsidiarias se ha
ido incrementando, especialmente Backus Marcas y Patentes S.A.C. Es
también el motivo por el cual amortigua el crecimiento de los gastos de
operación el cual hubiera tenido efecto directo en el margen neto de la
empresa. Sin embargo, en el 2020 este porcentaje disminuyó precisamente por
el menor nivel de ingresos que ha ido recibiendo la compañía por la
participación de las subsidiarias.
Rentabilidad de la acción
RATIOS DE RENTABILIDAD 2020 2019 2018 2017 2016

Utilidad neta 1,264,177 1,948,026 1,822,934 1,376,172 747,935
78,072,27 78,072,27
entre N° de acciones x 1000 2 78,072,272 2 78,072,272 78,072,272
Rentabilidad de la acción S/ 16 S/ 25 S/ 23 S/ 18 S/ 10
Rentabilidad de la acción
S/ 30
S/ 25 S/ 25
S/ 23
S/ 20
S/ 18
S/ 16
S/ 15
S/ 10 S/ 10
S/ 5
S/ 0
2016 2017 2018 2019 2020
Los datos mostrados revelan que durante los períodos 2016-2020, el número
de acciones se ha mantenido, por lo que la rentabilidad de la acción ha
dependido exclusivamente de la utilidad neta de cada período. En ese sentido,
hasta el 2019, la empresa ha ido creciendo el valor de cada acción, pero siendo
en el 2020 un declive en lo que respecta del valor de su acción.
En el 2017 hubo un incremento considerable de la rentabilidad de la acción a S/
18 debido al aumento de la participación en el resultado de subsidiarias
producto del acuerdo entre Backus y sus subsidiarias con Ambev Perú, con el
cual para consolidar la gestión de estas entidades era necesario centralizar la
gerencia y la dirección estratégica a través de Backus Estrategias S.A.C. por el
cual facilitará la gestión homogénea de los diferentes ámbitos del negocio;
producto de todas estas operaciones, también se originó Backus Marcas y
Patentes S.A.C. por el cual es la razón principal de la variación de este rubro.
81
Asimismo, en el 2017 en comparación con el 2016 hubo un incremento de las
ventas en lo que respecta principalmente a sus productos banderas del sector
centro del país. Sin embargo, cabe destacar que también hubo un incremento
abismal del gasto de ventas por regalías pagadas a Backus Marcas y Patentes,
pero que aun así lograron tener la utilidad neta de dicho año; asimismo,
también hubo una variación notable e importante en el costo de ventas de
mercaderías.
De similar forma al 2017, en el 2018 y 2019 la rentabilidad de la acción
aumentó primordialmente a aquel año. Particularmente en el 2018, hubo un
incremento de las ventas de productos de la empresa principalmente de la
región centro y norte; asimismo, la participación de Backus Marcas y Patentes
S.A.C se ha triplicado en comparación del 2017; no obstante, también un
incremento del gasto de ventas por regalías por el cual brindó este resultado.
Particularmente en el 2019, hubo un crecimiento de ventas de los productos
especialmente del sector sur y centro del país; asimismo, cabe destacar que si
bien los ingresos por exportaciones no son materiales en comparación con los
productos que se venden a nivel nacional, en esta ocasión se incrementó
aproximadamente el doble en comparación con el 2018; también la
participación en resultados de las subsidiarias hubo un incremento, aunque no
tan significativo como los anteriores 2 períodos; por el contrario, en este año
también siguió creciendo los gastos por regalías y una variación importante del
costo de ventas de mercaderías.
Sin embargo, en el 2020 la rentabilidad de la acción bajo a S/ 16, esto sucede
principalmente por la disminución significativa del volumen de ventas de sus
productos terminados y mercaderías. Esta disminución de las ventas producto
de la disminución de la actividad económica también afectó los ingresos de
participación de sus subsidiarias. En consecuencia, también se disminuyeron
los gastos por regalías y los costos por consumo de materia prima, insumos y
de mercaderías.
Rentabilidad de la inversión
Rentabilidad de la inversión
300%
250% 250%
234%
200%
177%
162%
150%
100% 96%
50%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
82
1,264,17 1,948,02 1,822,93 1,376,17
Utilidad Neta 7 6 4 2 747,935
entre capital 778,985 778,985 778,985 778,985 778,985
Rentabilidad de la inversión 162% 250% 234% 177% 96%
Rentabilidad del activo

El gráfico mostrado representa la utilidad neta que consiguen los accionistas
por cada sol invertido en el capital social de los períodos 2016-2020. Hasta el
2019, la utilidad neta seguía creciendo en cada período; no obstante, la
rentabilidad de sus aportes en el 2020 disminuyó considerablemente. Para los
cálculos, el ratio ha dependido de la variación de la utilidad neta dado que el
capital se ha mantenido hasta ahora.
En el 2017 la rentabilidad de la inversión de los accionistas por cada sol
invertido que han logrado recuperar casi el doble recuperar gracias que a
comparación de 2016 la utilidad neta se duplicó aproximadamente
principalmente gracias al aumento de las ventas y los ingresos en participación
en subsidiarias. En consecuencia, los gastos por impuestos a las ganancias
también disminuyeron gracias al aumento considerable de otros ingresos no
deducibles.
De similar forma para el 2018 y 2019, la rentabilidad de la inversión ha ido
creciendo. Por un lado, dicha rentabilidad en el 2018 fue aumentada gracias al
aumento de las ventas y el ingreso por participación en subsidiarias; como
resultado de este último aumento, también hubo una disminución de gastos por
impuestos por el aumento de la deducción para calcular el monto del gasto por
impuesto a las ganancias. Por otro lado, en el 2019 este aumento también se
dio por motivos similares al 2018, pero en menor medida.
No obstante, en el 2020 la rentabilidad de la inversión por cada sol invertido de
los accionistas ha disminuido considerable. En este año, cada acción invertida
representa una rentabilidad del 162%. Este motivo viene dado principalmente
por la disminución de los ingresos de la compañía y la participación de
resultados de sus subsidiarias que a su vez ocasionaron que los gastos por
impuesto también se redujeran, por lo que como resultado brindan este
porcentaje de rentabilidad.
83
Rentabilidad del activo
45%
40% 41%
38%
35%
33%
30%
29% 28%
25%
20% 20%
15% 14%
10% 11%
9%
5% 6%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
Rentabilidad del activo total Rentabilidad de activos operativos

Utilidad Operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152
entre (IME + intangibles + inversiones + 3,681,86 4,097,56 4,379,01 3,325,99 2,882,30
participación en subsidiarias) 9 6 1 6 7
Rentabilidad del activo total 6% 11% 14% 29% 33%
Utilidad operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152
2,187,03 2,268,27 2,275,15 2,329,39 2,515,32
entre (IME + intangibles) 3 9 8 9 2
Rentabilidad de activos operativos 9% 20% 28% 41% 38%
Los datos brindados representan la rentabilidad de aquellas inversiones que se

esperan que generan rentabilidad en el futuro, las inversiones y participaciones
de la subsidiaras en base a la utilidad operativa de cada período durante los
años 2016-2020 para el caso de la rentabilidad del activo total; así como la
rentabilidad de activos operativos sin considerar las inversiones y
participaciones de las subsidiarias. En general, la rentabilidad del activo total en
base al desempeño al giro del negocio ha demostrado tener menor resultados
conforme cada período que pasa y no son favorables para la empresa. Esto
preocupa más a la empresa si no se consideran las inversiones y
participaciones, la rentabilidad de los activos operativos no es muy grande.
Si se considera la rentabilidad del activo total, tanto la utilidad operativa y los
activos que están involucrados en cálculo han ido disminuyendo en cada
período. En el 2017 hubo una disminución de la rentabilidad de los activos
totales en comparación con el 2016 en un 3% el cual ha sido afectado
fuertemente por los gastos por regalías que se empezaron a pagar en el 2017;
no obstante, esta disminución había sido amortiguada por el crecimiento de
ventas en ese año y la reducción de los gastos de administración que a su vez
inclusive, a comparación del 2016, no se consideró como gasto provisiones
debido a procedimientos tributarios con SUNAT y procesos judiciales (por un
proceso de integración comercial en el 2011 principalmente). En contrapartida,
también aumentó las inversiones en subsidiarias por la creación de Backus
84
Marcas y Patentes principalmente, así como el aumento de maquinarias y
equipo.
Si se compara en ese año la rentabilidad de los activos operativos en el 2017,
mas bien hubo una variación positiva del 3% de la rentabilidad de los activos
operativos, por lo que como resultado brinda una rentabilidad del 41%, pues en
estos cálculos no se ha considerado las inversiones en subsidiarias.
En el 2018, la rentabilidad del activo total bajó a 14% debido fundamentalmente
por el incremento del pago de regalías a Backus Marcas y Patentes S.A.C. En
el 2019 ya no ha bajado tanto como en el 2018 y 2017 al llegar al 11% debido
principalmente que el pago a regalías a aquella empresa no aumentó
considerablemente como los dos anteriores períodos. Sin embargo, en el 2020,
la rentabilidad de la utilidad operativa bajó a 6% fundamentalmente por la
disminución del volumen de ventas.
En comparación con la rentabilidad de los activos operativos, estos también
han ido disminuyendo en el 2018 y 2019 por la disminución de la utilidad
operativa debido al incremento del pago de regalías, por los cuales llegaron a
28% y 20% respectivamente. A pesar de la disminución de los montos de las
partidas de propiedades, planta y equipo con intangibles, no ha sido suficiente
para que la rentabilidad de estos dos activos no ha sido muy eficiente con el
pasar de los períodos. La situación se agrava en el 2020 al tener una
rentabilidad de los activos operativos al 9% al haber un decremento del nivel de
ventas.
EBITDA – Rentabilidad del negocio financiero
EBITDA
1,400,000
1,200,000
1,218,544 1,194,410
1,000,000
800,000 867,631
715,634
600,000
489,149
400,000
200,000
0
2016 2017 2018 2019 2020

Utilidad operativa 206,797 456,261 630,442 948,229 948,152
259,373
más (Amortización más depreciación) 282,352 237,189 246,181 270,392
1,194,41 1,218,54
EBITDA 489,149 715,634 867,631 0 4
85
La gráfica de barras representa la utilidad operativa financiera de la empresa al
no considerar gastos que no incurren flujos monetarios. Los datos de la
empresa reflejan que la amortización y la depreciación reflejan los gastos más
materiales que se presentan durante los períodos 2016-2020 por los cuales.
Aún con ello, la EBITDA ha ido decrementándose con el pasar de cada período
debido a la disminución de la utilidad operativa.
En el 2017 si bien la utilidad operativa casi no ha variado, la amortización y en
mayor medida la depreciación había disminuido en comparación con el 2016.
En el 2018 la Ebitda empieza a disminuir considerablemente por la disminución
de la utilidad operativa debido a que el pago de regalías hizo que esta partida
disminuyera, asimismo, tanto al amortización como la amortización presentaron
una disminución. En el 2019, los pagos de regalías no aumentaron tanto como
en el 2018; asimismo, a partir de este año se considera las depreciaciones por
activo de uso, hubo un ligero incremento en la depreciación, pero disminuyó la
depreciación. En el 2020, la utilidad operativa ha sido afectada
significativamente por la disminución de las ventas del período; no obstante, las
depreciaciones y la amortización aumentó.
Rentabilidad del Negocio fi nanciero

35%
30% 30%
27%
25%
20%
19%
15% 14%
13%
10%
5%
0%
2016 2017 2018 2019 2020

1,194,41 1,218,54
EBITDA 489,149 715,634 867,631 0 4
3,727,58 4,947,04 4,617,04 4,367,44 4,065,71
Rentabilidad del Negocio Financiero 13% 14% 19% 27% 30%
En base a los cálculos del ebitda, considerando como base las ventas netas de
cada período, se puede identificar la rentabilidad financiera del negocio. Hasta
el 2017 mantuvieron un buen margen de rentabilidad; no obstante, a partir del
86
2018 empezó a disminuir de tal forma que se puede analizar que la rentabilidad
que deja el negocio no es la más indicada.
Si bien en el 2017 la rentabilidad había bajo más por gastos que no involucran
desembolsos financieros, en el 2018 y 2019 se debió principalmente como
resultado de las operaciones del negocio por la disminución de los resultados
operativos al incrementarse los gastos de ventas por pagos de regalías en
función a esos años. No obstante, en el 2020 no decreció mucho, pues si bien
la EBITDA a comparación del 2019 bajo, los ingresos de la empresa se habían
reducido abismalmente, por lo que al 2020 la rentabilidad del negocio financiera
fue del 13%.
2.4 MATERIALIDAD
Periodo 2020
Materialidad de Visita
Planificación Saldos iniciales Visita Final Final
Ventas/Ingresos 3,727,581
Gastos de Operación -361,575
Margen Bruto 2,605,232
Ganancia antes de
Impuestos 1,342,693
Activo Circulante 2,988,019
Pasivo Circulante 3,474,360
Activos Totales 6,733,759
Total Patrimonio Neto 2,948,458
Materialidad Anterior
Ingresos de las
operaciones continuadas
Estimado Ingresos
después de impuestos
Ajustes después de
impuestos
87
ESTADO DE RESULTADOS
Concepto Final
Ingresos 3,727,581
Costo de Ventas -1,122,349

Gastos Financieros -16,374
O.Gastos -21,976
Otros ingresos 78,239
G.Antes de Impuestos 1,342,693
Gastos por impuestos -78,516
Utilidad Neta 1,264,177
ESTADO DE RESULTADOS
Concepto Final
Ingresos 3,727,581
Costo de Ventas -1,122,349

Gastos Financieros -16,374
O.Gastos -21,976
Otros ingresos 78,239
G.Antes de Impuestos 1,342,693
Gastos por impuestos -78,516
Utilidad Neta 1,264,177
88
Cálculo de Materialidad y Rendimiento General Planificación General
Materialidad Global de
Materialidad Global
Ejecución
Materialida
d de
Porcentaj planificació Porcentaj Materialida
Porcentaj e n e d Global de
Materialidad Base es Típicos Aplicado propuesta Aplicado Ejecución
Ingresos de las operaciones Continuadas 3 a 7% 3.00%
Empresas con
Fines de Lucro 0
Ingresos Brutos 1 a 3% 1.00% 37276 75% 50503
Activos Totales 1 a 3% 1.00% 67338
Patrimonio 3 a 5% 3.00% 88454
Otros
Ingresos Totales 1/2 a 2% 1.00%
Sin Fines de
Gastos Totales 1/2 a 2% 1.00%
Lucro
Otros
Basado en las
consideracion
es anteriores,
67338
el documento
la cantidad
total de

89
materialidad
planificación
90
2.5 ANÁLISIS RIESGOS FINANCIEROS
1. Identificación de los riesgos

De acuerdo con la actividad que realiza, Backus está expuesto a los siguientes
tipos de riesgos:
riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez.
1.1 Riesgo de mercado
Es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones de balance derivada de
fluctuaciones en los precios
del mercado. Podemos distinguir 3 tipos de riesgos:
1.1.1 Riesgo de cambio
Backus posee endeudamiento en dólares y euros. Esta exposición se
administra mediante
contratos a futuro “forwards”. La compañía, de acuerdo con sus políticas, cubre
sus flujos de
efectivos en moneda no funcional con contratos de 18 meses,
aproximadamente.
1.1.2 Riesgo de precios
Debido a las inversiones que tiene clasificadas contablemente como disponible
para la venta y al
precio de los commodities de aluminio y maíz. Sin embargo, dichos montos no
son considerados
relevantes por la gerencia, además, estas operaciones no tienen fines
especulativos.
1.1.3 Riesgo de tasa de interés
Debido a que el grupo mantiene obligaciones bancarias de largo plazo, pero no
se considera
relevante debido a que son a tasa fija.
1.2 Riesgo de crédito
Este tipo de riesgo se genera por la exposición con los clientes mayoristas y
minoristas. Sin
embargo, Backus gestiona este riesgo estableciendo políticas de otorgamiento
de créditos
estrictas, de acuerdo al perfil del cliente; además solo pacta operaciones con
instituciones
91
financieras con rating o fortaleza financiera mínima de “A”.
1.3 Riesgo de liquidez
El área financiera se encarga de gestionar la liquidez de la empresa, teniendo
en cuenta las
proyecciones de flujo de efectivo que permita cumplir con las obligaciones
financieras de manera
oportuna. Es así que los excedentes de efectivo son rentabilizados en
instrumentos de inversión
de alta calidad y liquidez. Asimismo, la gestión de líneas de créditos en caso de
contingencias.
22
2. Matriz de riesgos
De la revisión de riesgos se mapearon los siguientes por probabilidad e
impacto. En general, la
empresa gestiona de manera adecuada sus principales riesgos.
Gráfico 3. Matriz Probabilidad – Impacto de Riesgos

Fuente: Elaboración propia 2019.
Se utilizó la metodología de análisis de Tornado para identificar aquellas
variables de riesgo que
impactan en mayor medida al valor de la empresa Backus. Los riesgos
identificados se concentran
en el nivel de riesgo bajo y medio, dentro de los cuales podemos mencionar:
variaciones en la
92
sensibilidad del precio de la acción ante variaciones en el mercado, cambios en
las expectativas
de crecimiento económico y de inflación, así como mayores incrementos en las
tasas de interés.
No se identificó riesgos extremos que puedan afectar la buena marcha de la
empresa.
3. Riesgos no considerados en la valorización
Los riesgos no considerados en la valorización son los relacionados a procesos
judiciales,
administrativos o arbitrales, debido a que no inciden en el desempeño de la
empresa en los últimos
años y están siguiendo su debido proceso frente a las instancias pertinentes.
93
3. FODA
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
 Posición dominante en el mercado  Amplia variedad de segmentación
de cervezas en distintos mercados.
 Fidelización de los clientes con la  El auge del comercio electrónico
marca  Crecimiento demográfico e
 Portafolio de productos incremento de la población joven
diversificados con marcas  Las barreras de entrada para
 Fortalece sus canales de venta y nuevos competidores en el sector
los hace crecer. cervecero son altas.
 Apoyo de implementación en local
de clientes.
 Excelente marketing y Managment
AMENANAZAS DEBILIDADES
 Alta dependencia de insumos  Alta dependencia de insumos
importados y su sensibilidad en importados y su sensibilidad en
costos costos
 El aumento del ISC y su  Limitaciones para expandirse a
sensibilidad en los costos nivel regional
 Los competidores de los productos  El portafolio de productos no
no alcohólicos acaparan la alcohólicos no tiene mucha
mayoría del mercado. presencia en el mercado.
 Los productos sustitutos para el  Poca participación del mercado
portafolio de bebidas alcohólicas. extranjero.
 Disminución del PBI
94
4. CONCLUSIONES
4.1 Aspecto de Control interno
 Backus realiza una ssegmentación de una cartera de clientes en función
a las necesidades del negocio, esto permite una mejor comprensión y
explicación del comportamiento de sus ventas y sus necesidades.
 Backus realiza una mejora y actualización en sus objetivos estratégicos
en las empresas y sus planes de contingencia en esta época de covid en
relación con el monitoreo semanal, mensual y anual a fin de poder saber
la preferencia de los clientes.
 El diseño e implementación de cada uno de sus productos ayuda a
entender el comportamiento de los clientes y de acuerdo a ello poder
realizar acciones de contingencia para cualquier tipo de problema sea:
precio, competencia, producto, calidad, diseño, publicidad, distribución,
empaque, envase y promoción.
4.2 Aspecto Tributario
 La empresa a través de una adecuada planeación tributaria viene
reduciendo el Impuesto a la Renta a pagar en los últimos 5 años, pasó
de registrar 359 millones de soles en el 2016 a 79 millones de soles en
el ejercicio 2020, sin que la utilidad antes de impuestos tuviera algún
retroceso.
 La empresa participa de manera constante en el programa promovido

por el estado denominado Obras por Impuestos (Ley N°29230) por
medio del cual gestiona y realiza diversos proyectos prioritarios de los
gobiernos regionales y locales.
 El aumento constante del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC)

incrementa el precio final de las bebidas alcohólicas (este impuesto
busca desincentivar el consumo de estos productos por el daño que
ocasionan a la población), ello influye negativamente en el volumen de
ventas de los productos del portafolio de Backus.
4.3 Aspecto de Costos
• Por el Core del negocio de Backus, su sistema de costos se realiza por
procesos, debido a que la producción de cervezas es masiva, en serie,
uniforme y continua.
• Dado que tenemos procesos con diferentes capacidades de producción,
existen procesos con una parte completa y otra queda en proceso por
insuficiencia del área para atender al 100%.
95
• En los procesos productivos que identificamos , los costos se acumulan
y son traspasados de un proceso a otro, junto con las unidades de
cerveza producidas, de manera que el costo total de producción se halla
al finalizar el proceso productivo de la cerveza.
4.4 Aspecto Financiero
 Los pasivos corrientes de Backus financian tanto las actividades de corto
y largo plazo, por ende, se ve presionada para cumplir sus obligaciones
a corto plazo, especialmente por el pago de regalías a Backus Marcas y
Patentes que presiona fuertemente el efectivo inmediato de la empresa
desde el 2017. No obstante, cobra sus pagos rápido producto de la
naturaleza de sus operaciones, por lo que puede recuperar el efectivo de
inmediato para reinvertirlo en su ciclo de operaciones.
 Backus constantemente posee capital de trabajo negativo y presiona
fuertemente su efectivo desde el 2017 para hacer pago de dividendos a
sus accionistas producto de los ingresos que obtuvieron en cada año, a
excepción del 2020; asimismo, otorga préstamos constantes a Brandbev
S.A. por montos significativos que podrían afectar la liquidez inmediata
de la empresa ante una eventualidad.
 Backus a tratado de crear empresas de tal manera que puedan realizar
operaciones comerciales entre ellas formando un Oligopolio. Asimismo,
ha reducido sus gastos financieros al tenerlo como propuesta esta
empresa.
5. RECOMENDACIONES
5.1 Aspecto de Control interno
 Backus logro una inversión en el monitoreo de ventas la cual permitió
obtener una ventaja competitiva superior a su competencia, con
respecto a la innovación que realiza a cada una de sus presentaciones,
siendo una de ellas el de colocar a una gran parte de sus botellas de
Cusqueña un manto alusivo a los colores de Cuzco.
 Ofrecer un mercado alternativo a los turistas que llegan al país. Debido a
que este tipo de productos suelen ser de gran consumo en otros países
el cual puede llegar a tener una gran aceptación e inclusive puede ser
exportado a más países.
 Las empresas deberían seguir el modelo de Backus y de otras empresas
consideradas socialmente responsables para no solo utilizar a la
publicidad como un medio para generar ganancias (a pesar de ser este
uno de los objetivos de la organización) sino también para lograr
cambios positivos en la sociedad.
96
5.2 Aspecto Tributario
 Continuar y reforzar la planeación tributaria que se viene realizando
hasta la fecha. Asimismo, realizar los estudios e indagaciones
respectivas para ver la factibilidad de acogerse al beneficio tributario de
la depreciación acelerada (Ley N°31107)
 Proporcionarle sostenibilidad en el tiempo al uso de mecanismos como
la de Obra por Impuestos, ya que sumado a que reduce la carga
impositiva a pagar, consolida la imagen y el compromiso con la
responsabilidad social de la empresa.
 Realizar las estimaciones, estudios y proyecciones necesarias para
anticiparse a los futuros incrementos del ISC. El 26 de enero del 2021 ya
se dio un incremento fijo a las bebidas con más de 20 grados de alcohol,
pasando de S/2.25 a S/2.31 por litro, es decir un alza de S/0.06 céntimos
de sol.
5.3 Aspecto de Costos
 Una de las bases de la estrategia de Backus debe ser la competitividad
y liderazgo en costos en todos los niveles de la producción , así como
también la optimización del proceso de distribución y comercialización.
 Debe tener en cuenta la capacidad de producción en cada estación para
que estas sean las mismas en todos y así evitar los cuellos de botella.
 Los procesos de llenado de botellas y pasteurización, son los procesos
que tienen un mayor costo de mano de obra, debido a que requieren
mayor tiempo para realizarlos por unidad producida, en estos procesos
debemos de tener un mayor control de tiempos.
5.4 Aspecto Financiero
 Es necesario mejorar la situación financiera de la empresa, por lo que
aumentar las ventas resulta imperativa con su gran portafolio de
productos que ofrece al mercado, especialmente de los ingresos
provenientes de exportaciones y las bebidas no alcohólicas de la
entidad, pues la mayoría de sus ingresos proviene de sus marcas Pilsen
y Cristal. Por lo tanto, se debe averiguar a qué mercado se puede
competir e incursionarse. Para el caso de las bebidas no alcohólicas
como gaseosas o agua mineral resulta necesario ganar mayor
posicionamiento en el mercado. Otra medida puede ser renegociar las
regalías por el uso de marcas acorde con el nivel de ventas de cada
producto.
 Se debe elaborar estrategias que permitan fortalecer el capital de trabajo
de la empresa. Se puede establecer una mejor política de dividendos por
el cual la entidad se ve obligada a pagar a los accionistas de tal forma
que la empresa no se vea tan presionada con no posee con el suficiente
efectivo inmediato para cubrir las obligaciones corrientes.
97
 Para la compra de activos y pagos fijos en efectivo se debería
considerar si es más barato realizar operaciones en leasing a mediano o
largo plazo que con dinero de los propios accionistas cuando planeen
realizar proyectos de gran envergadura y poder expandirse a nuevos
mercados.
98

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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ

FACULTAD DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

Lima, 1 de Setiembre del 2021

1. RESEÑA HISTORIA DE LA EMPRESA:

NOMBRE: UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y

TIPO DE EMPRESA: Industrial

SECTOR: Industria cervecera

ACTIVIDAD ECONÓMICA: Elaboración, envasado, distribución y venta de

1.2 RESEÑA HISTORICA:

• Definir los sistemas de seguimiento y establecer índices de cumplimiento del

1.4.2 Cultura corporativa

La esencia de esta estrategia radica en la visión que tiene hoy la compañía de

*Emprendimiento: Busca empoderar y fortalecer las habilidades de gestión de

-Creciendo por un Sueño y Escuela Tienda Cerca, que capacita a mujeres

*Cuidado del recurso hídrico: Se tienen un fuerte compromiso con el uso

-Proyectos de infraestructura verde en la parte alta de la cuenca de los ríos

-Proyectos de infraestructura gris que contribuyen con el acceso al agua y

- Proyecto de Aquafondo: Para la siembra y cosecha de agua en alianza con

-Programas e iniciativas de prevención del consumo de bebidas alcohólicas por

Además de las estrategias de la compañía, los colaboradores también aportan

Como cerveceros apasionados por lo que hacen, se comprometieron con el

La manera de operar se caracteriza por promover la sostenibilidad a lo largo de

1.5.1 Política comercial

LIMA CENTRO VENTAS LIMA

1.7.1 ESTRUCTURA ACCIONARIA:

- Agua Tónica Backus

1.9 ANÁLISIS MACROAMBIENTE DE LA EMPRESA

Político Como estrategias del

Cambio de Cambio de presidente x Negativo

Una medida en el país

El Perú es uno de los

El despido de una gran

Con el aislamiento social

Después de varias semanas

En un entorno global gracias

Expuestos a Así como la tecnología x x Negativo

Con la gran cantidad de

Cumplimiento La empresa debe de cumplir

1.10 ANALISIS DEL SECTOR:

América Latina es considerada la segunda región donde el consumo de alcohol

EXPORTACION DE CERVEZA DE MALTA

Principales Países a los que exporta el producto Perú

Principales Países de los que Perú importa el Producto

Consumo de cerveza en los países latinoamericanos

La elaboración de cerveza es la producción de una bebida alcohólica mediante

1.11.1 ALMACENAMIENTO DE GRANOS

Figura: Almacenamiento De Granos

1.11.2 EXTRACCIÓN Y TRATAMIENTO DE AGUA

Figura: Extracción Y Tratamiento De Agua

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

1.11.5 ENFRIAMIENTO DE MOSTO, FERMENTACIÓN Y MADURACIÓN

Figura 1.10: Enfriador De Mosto

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Figura 1.15: Distribución

Fuente: Cervecerías Peruanas Backus SA

Actualmente la corporación cuenta con siete plantas de producción:

Planta San Mateo:

Planta Cervecera de Cusco:

Planta Cervecera de Pucallpa: