BACKUS

1. HISTORIA
El origen de Backus se remonta al año 1876, año en el que los señores Jacobo Backus y
Howard Johnston, de nacionalidad estadounidense, fundan una fábrica de hielo en el
tradicional distrito del Rímac, la cual, se convierte en 1879 en Backus & Johnston
Brewery Ltd. En 1890 traspasaron la firma a una sociedad conformada en Londres.
En 1954, Backus & Johnston Brewery Ltd. es adquirida por empresarios peruanos
Liderados por Don Ricardo Bentín Mujica, quienes la convierten en la Cervecería Backus
& Johnston S.A., estableciendo un ejemplo de nacionalización por iniciativa privada y
accionariado difundido.
En 1993, se inaugura Planta de Ate. Esta importante inversión permitió contar con la
capacidad instalada necesaria para la expansión del mercado cervecero, convirtiéndose
en una de las más modernas de América.
En 1994, Se adquiere Compañía Nacional de Cerveza S.A. Adquiere el 62% de las
acciones comunes de la Compañía Nacional de Cerveza S.A.(CNC), su principal
competidor por más de un siglo, además de ingresar al mercado de aguas y gaseosas del
país.
En 1996, se Crea la Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. Con
una visión de futuro y buscando aprovechar las sinergias en el negocio cervecero, en 1996
los accionistas de Cervecería Backus y Johnston S.A., Compañía Nacional de Cerveza
S.A., Cervecería del Norte S.A. y Sociedad Cervecera de Trujillo S.A. deciden fusionar
las empresas mediante la incorporación de todas ellas en Backus la que modifica su
denominación creando a Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A., la
empresa cervecera más importante del Perú.
En 2000, Se adquiere Compañía Cervecera del Sur del Perú S.A. En el año 2000,
Compañía Cervecera del Sur del Perú S.A.(Cervesur) pasa a formar parte del Grupo
Backus, con el objetivo de consolidar una compañía capaz de competir efectivamente en
un entorno globalizado.
En 2002, El Grupo Empresarial Bavaria ingresa al accionariado de Backus
Fortaleciéndonos al convertirla en parte de una importante transnacional americana. Se
inicia un proceso de la desinversión en sectores que no constituye el “core business” con
la finalidad de consolidar el negocio cervecero y de bebidas, con miras a una mayor
competitividad.
En 2005, SABMiller adquiere el Grupo Empresarial Bavaria Con la fusión del Grupo
Empresarial Bavaria y SABMiller plc, empresa sudafricana, con sede en Londres;
pasamos a formar parte del segundo grupo cervecero a nivel mundial, con presencia en
más de 60 países y con un portafolio de más de 170 marcas. El Grupo Cisneros de
Venezuela (Cervecería Regional) vendió su participación accionaria en Unión de
Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. a SABMiller plc.
En 2008, Record de ventas y consolidación del portafolio de marcas. El Grupo Backus
anunció en octubre del 2008 un nuevo récord en el volumen de ventas anualizadas de sus
marcas de cerveza, alcanzando un total de 10.028 Hectolitros. A esto se suma la
consolidación de su portafolio de marcas a través de una acertada estrategia de
segmentación, posicionamiento y mensajes claramente diferenciados para cada una de
sus marcas.
2. QUIENES SOMOS
Somos la empresa líder del mercado cervecero peruano.
Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A., Compañía Cervecera del Sur
del Perú S.A. y Cervecería San Juan S.A.A. constituimos el grupo cervecero Backus, uno
de los grupos empresariales más importantes del Perú, reconocido por una fructífera
trayectoria empresarial, la calidad de nuestros productos y el aporte al desarrollo del país.
Contamos con 6 plantas de embotellamiento y producción en Lima, Motupe, Trujillo,
Arequipa, Cusco y Pucallpa, certificadas en calidad, medio ambiente, seguridad y salud
ocupacional. Con más de 1,400 empleados, somos uno de los grupos empresariales que
más invierte en el Perú. Adicionalmente, el grupo Backus cuenta con una empresa de
transportes, 77 S.A.; una empresa fabricante de envases de cartón, plásticos y etiquetas,
Industrias del Envase S.A. y la empresa productora de bebidas gaseosas y agua mineral,
San Mateo S.A. con sus dos plantas en San Mateo (3,300 msnm) y Motupe.
Nuestro amplio portafolio de marcas de cerveza, líderes en el mercado peruano, está
dirigido a los diferentes segmentos, satisfaciendo las necesidades cada vez más exigentes
de nuestros consumidores.
Entre las marcas nacionales están: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña y Dorada. Otras
marcas regionales son: Pilsen Trujillo, San Juan, Arequipeña y Altiplano. Las marcas de
cerveza negra son: Malta Polar, Malta Cusqueña y Malta Arequipeña. Nuestras aguas y
gaseosas San Mateo, Cristalina, Viva Backus, Guaraná y Saboré en sus cuatro sabores:
fresa, naranja, piña y limón, también están presentes en las diferentes ciudades del país.
Desde finales del 2005, formamos parte de SABMiller plc, la segunda cervecera más
grande a nivel mundial, con presencia en más de 60 países a lo largo de los 5 continentes
y un portafolio de más de 140 marcas. En esta nueva etapa continuaremos y
profundizaremos nuestro compromiso de más de un siglo con el Perú y su gente.
3. MISION Y VISION
a. MISIÓN
Poseer y potenciar las marcas de bebidas locales e internacionales preferidas por el
consumidor. Satisfacer las necesidades de sus consumidores, brindando una adecuada
rentabilidad a sus accionistas y promover responsablemente el desarrollo de su gente y
del país.
b. VISION
Continuar siendo reconocidos como la mejor empresa en el en el país por: Su modelo de
gestión empresarial. La calidad y preferencia de sus productos La rentabilidad y lealtad
de su gente Su responsabilidad social y su compromiso con el desarrollo del país.
 4. PRINCIPIOS EN RESPONSABILIDAD SOCIAL
La empresa realizó un proceso formal de identificación de grupos de interés. Producto de
este proceso, se han llevado a cabo acciones de participación con sus grupos de interés,
las cuales forman parte de un programa formal. Asimismo, la empresa realiza acciones
orientadas a promover la eficiencia energética, el reciclaje y el uso racional del recurso
hídrico, por lo que cuenta con una política del Sistema Integrado de Gestión, la cual
contempla el cumplimiento de las normas ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001 en el
cual se establece la prevención, control y mitigación de los impactos al ambiente, así
como la protección y la prevención en los riesgos de seguridad y salud en el trabajo.
Asimismo, realiza programas de capacitación y sensibilización con la comunidad en las
zonas donde opera sobre desarrollo sostenible. Además de realizar dichas acciones de
optimización de los recursos naturales, la empresa también realiza la evaluación
ambiental de sus proveedores. Por otro lado, la empresa no ha sido sujeta a multas o
sanciones ambientales por parte del organismo regulador.
Con relación al aspecto social, en su Código de Ética se contempla la igualdad de
oportunidades para los colaboradores donde se recompensa en consonancia a su
desarrollo y talento, además de realizar un plan de capacitación con una periodicidad de
4 veces al año. La supervisión y cumplimiento del Código de Ética se encuentra a cargo
de la Secretaria del Comité de Ética.
La empresa se encuentra comprometida con los principios del Pacto Mundial, entre los
cuales se incluye el apoyo a la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio, además del
apoyo de la abolición del trabajo infantil y de la discriminación en el empleo y ocupación.
Por otro lado, se verificó que la empresa otorga todos los beneficios de ley a sus
trabajadores y familiares. Finalmente, la empresa cuenta con programas de participación
en la comunidad, tales como Solo +18, 4e Camino al Progreso, Programa Microseguros,
Cusqueña Telar, Por un Buen Camino, entre otros programas que promueven una mejor
utilización de los recursos y programas que emprenden acciones en conjunto con las
comunidades para resolver la problemática local de manera eficaz.
En ese camino, podríamos mencionar algunos principios que regulan el accionar de
BACKUS:
 Mantener una política ética y transparente con nuestros accionistas y los grupos
de interés.
 La salud, educación y el bienestar de nuestros colaboradores y sus familias.
Contribuir con el desarrollo de nuestros clientes.
 Desarrollar a nuestros proveedores locales.
 Reducir el impacto ambiental de nuestros procesos. Invertir en las comunidades
en las que operamos.
En cuanto a la ética, BACKUS cuenta con un mecanismo creado para fomentar una cultura
ética y de transparencia que permite que los colaboradores, clientes, proveedores y terceros en
general que estén relacionados a nuestra empresa, puedan – de manera reservada- realizar
reportes sobre conductas antiéticas y consultas relacionadas a:

 Política Anti-Soborno
  Código de Conducta Empresarial

4.1. CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Backus es una persona jurídica bajo la denominación de Sociedad Anónima Abierta de
acuerdo a la Ley General de Sociedades. El Capital Social de la compañía totalmente
suscrito y pagado es de S/ 780,722,020.00 (Setecientos Ochenta Millones Setecientos
Veintidós Mil Veinte y 00/100 Soles) representado por 78,072,202 acciones nominativas
de S/ 10.00 cada una.
La estructura accionarial de las acciones comunes clase A (acciones con derecho a voto)
de Backus se encuentra compuesta por Racetrack Perú S.R.L., y Bavaria S.A., las cuales
son controladas de forma indirecta por AB Inbev con una participación conjunta del
99.47%. La primera es un holding, mientras que la segunda es una de las más grandes
productoras de bebidas y embotelladora en Colombia. Por su parte, dentro de las acciones
comunes de clase B (acciones sin derecho a voto) resalta Cervecería San Juan S.A., la
cual forma parte también del Grupo Económico AB Inbev, y cuya actividad principal es
la elaboración, envasado, venta, distribución y toda otra clase de negociaciones
relacionadas con bebidas malteadas y maltas, bebidas no alcohólicas y aguas gaseosas,
centrándose en la región Oriente de Perú.
Según el Estatuto Social de Backus, sus órganos de gobierno son la Junta General de
Accionistas, el Directorio y la Gerencia, contando los dos primeros con sus respectivos
reglamentos. La Junta General de Accionistas es el órgano supremo de la Sociedad, todos
los Accionistas están sometidos a los acuerdos adoptados por la Junta General conforme
lo establece el Estatuto de la Sociedad. Asimismo, la administración de la sociedad está
a cargo del Directorio y del Gerente General. Las facultades del Directorio están
estipuladas en el Estatuto Social, así como en su respectivo reglamento. El Directorio está
conformado por siete (7) miembros, y cuenta con los siguientes comités especiales:
Comité de Auditoría, de Ética y de Gobierno Corporativo, los cuales han realizado entre
tres (3), seis (6) y cinco (5) sesiones respectivamente durante el ejercicio 2016.
En diciembre 2016 Backus designo nuevos directores tras la fusión con ABInBev, así
mismo en el año 2017 se han añadido nuevos cambios, quedando el directorio
conformado por 7 miembros elegidos por la Junta General de Accionistas, el Gerente
General, Rafael Álvarez Escobar, es el presidente del directorio. Ricardo Manuel
Frangatos Pires Moreira asumió la vicepresidencia y Luis Carlos Gaspar Adrianzén
Rodríguez, como secretario. El Directorio ostenta amplia experiencia en el sector de
cervezas, además de otros sectores como pesca, consumo, entre otros. Asimismo, es de
resaltar su trayectoria en banca de inversión, adquisiciones, fusiones, y derecho. Los
Directores en su mayoría han pertenecido al Directorio de SABMiller y/o Bavaria,
además de haber desempeñado cargos dentro del Grupo SABMiller.
A partir de octubre 2016, el cargo de Gerente General es ocupado por el Sr. Rafael
Álvarez Escobar, Ingeniero Civil, quien ingresó a SABMiller en el año 2009 como Vice
Presidente de Ventas en Industrias La Constancia (ILC), subsidiaria del Grupo en El
Salvador, luego se desempeñó como Director de Trade Marketing, y posteriormente como
Presidente de ILC desde mediados del 2013. En enero 2017, Backus en línea con la
adquisición por parte de ABInBev, se realizaron cambios gerenciales, así la Gerencia de
Finanzas es asumida por Ernesto Berrios Pardo, Bernardo León Cantella asume la
Gerencia de Marketing, José Mayca Vásquez es el gerente de Supply, María Julia Sáenz
Rabanal asume la Gerencia Legal y de Asuntos Corporativos, Carlos Carrillo Ríos es el
Gerente de Logistics y Carla Silva Aristi asume la Gerencia de People. En su mayoría se
trata de ejecutivos con años de experiencia dentro de la cervecera, que han ocupado
diversos cargos.
Los principios de buen gobierno corporativo son:
a. Principio de paridad de trato
b. Participación de los accionistas
c. No dilución en la participación en el capital social
d. Información y comunicación a los accionistas
e. Participación en dividendos de la sociedad
f. Cambio o toma de control
g. Arbitraje para la solución de controversias
h. Función y competencia
i. Reglamento de junta general de accionistas
j. Mecanismos de convocatoria
k. Propuestas de punto de agenda
l. Procedimientos para el ejercicio del voto
m. Delegación del voto
n. Seguimientos de acuerdos de Junta General de Accionistas

5. PROPOSITOS
Los principales propósitos que tiene BACKUS, son:
 Ser el primer grupo cervecero del Perú, con proyección internacional.
 Administrar las empresas con objetivos comunes.
 Generar capacidad de respuesta oportuna ante los cambios del entorno.
 La relación comercial entre las empresas corporativas debe establecerse
equitativamente, priorizando la competitividad de las mismas, buscando reducir
la dependencia de éstas con el sector cervecero.
 Producir bebidas no alcohólicas y alimentos, alcanzado posiciones de liderazgo.
 Desarrollar la calificación y bienestar del personal en todos los niveles.
 Procurar la Calidad Total a todo nivel: personas, procesos, productos y servicios.
 Incrementar el valor del patrimonio de los accionistas y otorgar dividendos
anuales.
 Desarrollar y mantener la imagen de una Corporación líder y moderna en el Perú.

6. CANALES DE ANTENCION1
En la página web de BACKUS se advierte Canales de atención para los clientes, ello para
realizar consultas, solicitudes, sugerencias y reclamos referidos a los productos y
servicios que ofrecen, aclarando que el horario de atención es de Lunes a Viernes de 8:0

1
http://backus.pe/servicio-al-cliente/
am a 6:00 pm y sábados de 8:00 am a 2.00 pm. Dichos canales de atención son los
siguientes:
a. Por teléfono: Comunicarse a la línea SAC al 0-801-00300 desde cualquier
teléfono celular, fijo y público
b. Por email: Puedes escribir al correo electrónico: servicioalcliente@pe.ab-
inbev.com

7. PARTICIPACION EN EL MERCADO

En el mercado cervecero peruano existen dos tipos de cerveza, blanca tipo lager
y negra, siendo la primera de ellas el principal producto comercializado en Perú.
La industria cervecera en Perú, durante la mayor parte del 2016 estaba conformada
por Backus (15 marcas) subsidiaria del grupo SABMiller, Ambev Perú (7 marcas)
subsidiaria de Anheuser Bush Inbev, Ajegroup propiedad del Grupo Añaños y
otros pequeños productores locales. Sin embargo, en el mes de octubre 2016 se
realizó la compra de SABMiller por parte de ABInbev a nivel global y se mantuvo
en Perú a Backus como subsidiaria. Al cierre 2016, Backus alcanzó a ser
responsable de 95.66%9 de las ventas (en litros) del mercado de cerveza peruano
(86.8% al 2008). El market share ganado a lo largo de los años, principalmente en
detrimento de la participación de Ambev, se sustenta parcialmente en la
diversificación del portafolio de productos, relanzamientos y lanzamientos de
marcas. Con relación a la participación por marca, Cristal, Cuzqueña, Pilsen
Callao y Pilsen Trujillo representan conjuntamente 85.7% aproximadamente del
mercado, mientras que el principal producto de Ambev, Brahma alcanzó una
participación de 2.1%.

En ese entender, abarca el 95% del mercado.

8. LOCALIZACION DE LA SEDE CENTRAL

Las plantas y distribuidoras Backus están presentes a nivel nacional.
Contamos con siete plantas encargadas de cumplir con el objetivo de fabricar cervezas
con la más alta calidad y con 42 distribuidoras que permiten que nuestras cervezas
lleguen al consumidor final.
a. Plantas: BACKUS tiene 7 plantas:
a. Planta Ate: En esta moderna planta cervecera producimos marcas
líderes como: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña, Backus Ice, Pilsen
Trujillo, Guaraná Backus, Maltin Power, Viva Backus y Agua
Tónica Backus.
b. Planta Motupe: En esta moderna planta cervecera producimos
marcas líderes como: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña Dorada,
Cusqueña Negra, Pilsen Trujillo, Fiesta Real, Guaraná Backus y
Viva Backus.
 c. Planta Arequipa: En esta moderna planta cervecera producimos
marcas líderes como: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña Dorada,
Cusqueña Negra, Pilsen Trujillo y Arequipeña.
d. Planta Cusco: En esta moderna planta cervecera producimos
marcas líderes como: Cristal, Pilsen Callao, Cusqueña Dorada,
Cusqueña Trigo y Abraxas.
e. Planta San Juan – Pucallpa: En esta moderna planta cervecera
producimos marcas líderes como: Cristal, Pilsen Callao,
Cusqueña Dorada, Cusqueña Malta, San Juan y Fiesta Real.
f. Planta San Mateo - Lima: En esta moderna planta de agua
envasamos en su fuente de origen, la única agua mineral extraída
de su manantial a 3,300 m.s.n.m.: Agua San Mateo.
g. Planta Malteria – Lima: Se produce la malta.
b. Distribuidoras: Backus cuenta con 42 distribuidoras ubicadas en
diferentes zonas del Perú. En la zona lima 5 (Rimac, Cono Sur, Ate,
Cono Norte, Callao); en la zona centro 11 (Cañete, Chincha, Ica, Nazca,
Ayacucho, Huaraz, Vegueta, Huaral, Huancayo, Huancavelica y Tarma);
en la zona norte 9 (Cajamarca, Pacasmayo, Motupe, Chiclayo, Tumbes,
Talara, Piura, Trujillo y Chimbote); en la zona sur 8 (Arequipa, Camana,
Tacna, Ilo, Juliaca, Cusco, Aguas Calientes y Pto. Maldonado); y en la
zona oriente 9 distribuidoras (Huanuco, Tingo Maria, Pucallpa,
Tarapoto, Moyobamba, Yurimaguas, Iquitos, Satipo y Chanchamayo).

9. ESTADOS FINANCIEROS Y BALANCE

Los ingresos operativos de Backus reportaron un aumento de 3.00% con respecto

al 2015, alcanzando un total de S/ 4,065.72 MM, de los cuales S/ 3,965.44 MM
(97.53%) provienen de venta de productos terminados y mercadería de cervezas
y bebidas no alcohólicas que crecieron a un ritmo de 3.09% (6.38% en el 2015),
asimismo el 90.66% corresponde a la venta de cervezas, soportado tanto en el
mayor volumen de ventas (+197.56 M hectolitros, +1.64%) como en el
incremento de los precios de venta de las marcas que conforman el segmento, los
cuales se mantienen por debajo del nivel de inflación con el fin de no afectar su
demanda. Con relación a la venta de gaseosas, aguas y bebidas de malta, estas
representaron el 9.34% de los ingresos dentro de esta línea destaca el desarrollo
de la marca San Mateo con un crecimiento de 13.48% con relación al 2015, en el
caso de Maltin Power y Guaraná se vieron afectados sus niveles de ventas debido
a los menores precios de la competencia, asimismo el mercado presenta una
contracción de estas categorías, por la orientación al consumo de bebidas
saludables. Es de mencionar que los ingresos operacionales presentaron una tasa
de crecimiento compuesta para el periodo 2012-2016 de 4.06%, crecimiento
menor en contraste con el promedio de los últimos diez años (10.82%), el cual se
sustenta en la desaceleración económica del país así como el cambio en el
Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) aplicado desde el 2013, el cual se traslada
parcialmente a los consumidores lo que causó una reducción en el volumen de
ventas en dicho año.
El costo de ventas creció 5.28% (S/ 56.68 MM) con respecto al cierre anterior,
ascendiendo a S/ 1,130.63 MM. El principal componente del costo de ventas de
Backus es la adquisición de materias primas e insumos (alrededor de un 58%), los
cuales se han incrementado por el alza del precio de la malta y el lúpulo. En este
sentido la compañía mantiene forwards a montos nominales de principal que
ascendieron a USD 101.4 MM, y € 1.4 MM a diciembre 2016 (USD 129.1 MM,
y € 4.3 MM al 2015). Por otro lado con el fin de cubrir la adquisición de aluminio
y maíz, Backus mantiene contratos con commodities con diversos bancos, cuyos
montos nominales del principal ascienden a USD 4.4 MM y USD 14.8 MM
respectivamente (USD 5.1 MM y USD 15.3 MM al 2015). A partir del 2015, se
generó un nuevo esquema para los principales commodities que utiliza Backus
(lúpulo, malta y cebada), mediante el cual, el Grupo adquiere esta materia prima,
por lo que la compañía mantiene cuentas por pagar intercompany. Asimismo, se
resalta que bajo este esquema, a partir del 2016, la compra de los insumos antes
mencionados se realiza en moneda local, de esta forma, se encuentra protegido
ante variaciones de cotización y tipo de cambio. Es de mencionar, que dado el
mayor poder de negociación que se obtiene a raíz de negociar a nivel de Grupo,
se consigue condiciones más favorables. Los otros dos conceptos más
representativos del costo de ventas son gastos de personal y servicios prestados
por terceros que representan el 16.83% y 9.02% del costo de ventas
respectivamente, estos últimos por gastos relacionados principalmente a energía,
agua y otros. El costo de ventas creció a una tasa compuesta de 4.5% para el
periodo 2012-2016, si bien es un razón mayor a la que presentan los ingresos, en
los últimos 10 años la relación ha sido favorable para los ingresos, lo que ha
permitido obtener los márgenes brutos más elevados en promedio. Esto sustentado
en parte por el importante incremento presentado a partir del 2011, en línea con
la optimización de la cadena de suministro bajo el marco del NMC, así como la
implementación del Nuevo Modelo Global de Compras, el cual beneficia a la
compañía de centralizar las adquisiciones de las subsidiarias y así incrementar su
poder de negociación. Asimismo, Backus se encuentra abocado al control de
costos bajo las mejores prácticas de SABMiller, mediante la obtención de
eficiencias a nivel de inversiones en marketing, costos fijos, entre otros. Si bien
se ha generado un cambio en el Grupo económico, se espera que la compañía
mantenga énfasis en el control y adecuado manejo de costos y gastos,
manteniendo de esta forma márgenes satisfactorios. Al cierre 2016, la utilidad
bruta presentó un incremento de S/ 61.59 MM (+2.1%), ascendiendo a S/
2,935.09, de esta forma el margen bruto al cierre 2016 fue de 72.19% mostrando
un ligero retroceso con respecto al cierre anterior (72.79%), esto como
consecuencia del incremento del precio de los insumos utilizados, así como por
mayores gastos por efecto del forward de materia prima y aumento en gastos por
depreciación. El margen EBIT (23.32%) fue menor al del ejercicio anterior
(37.23% al 2015), influenciado por el incremento del costo de ventas, así como a
los mayores gastos de administración debido provisiones para hacer frente a
contingencias tributarias y laborales, así como a gastos de venta mayores en
S/10.5 MM por fletes, e incremento de la provisión de cobranza dudosa. Como
consecuencia del aumento registrado en los gastos operacionales antes
mencionados, la utilidad operativa obtenida al cierre 2016 ascendió a S/ 948.2
MM (S/ 1,469.6 MM al 2015).
a. ACTIVOS Y PASIVOS
La relación entre activos y pasivos corrientes de Backus se ubica
usualmente por debajo de la unidad, explicado principalmente por el
monto relacionado a cuentas por pagar comerciales (24.62% del total de
pasivo corriente). Al 2016, el indicador de liquidez general fue de 0.60x,
menor al presentado al cierre 2015 (0.68x) producto principalmente de
mayores provisiones, menor impuesto a las ganancias, y menores cuentas
por pagar a vinculadas (-S/ 9.4 MM, -5.00%), las cuales pasaron de
representar 14.59% del total de pasivos corrientes en el 2015 a 11.30% al
2016. Respecto al comportamiento del disponible de Backus a nivel
histórico ha presentado niveles relativamente estables a excepción del
2015 producto de un ingreso extraordinario por la venta de inmuebles. El
flujo de efectivo proveniente de actividades de operación ha tenido un
comportamiento favorable dentro del periodo evaluado, a excepción del
2013 por el cambio en ISC, no obstante, se recuperó de forma rápida en
los siguientes periodos. Al 2016 se observa un ligero retroceso del flujo de
operaciones producto de mayores desembolsos por tributos. El efectivo
fue mayor por el efectivo acumulado de forma extraordinaria al 2015, así
como por menores desembolsos por préstamos obtenidos y pago de
dividendos. De esta forma, el efectivo y equivalentes representó el 52.18%
del total de activo corriente (36.79% al cierre 2015) el cual dispone la
compañía para afrontar las necesidades de liquidez en el corto plazo. Con
relación a las cuentas con mayor facilidad de conversión, los activos
clasificados bajo esta categoría se incrementaron principalmente en línea
con el mayor disponible, asimismo, los pasivos presentaron un aumento
en mayor medida, principalmente por mayores provisiones, por lo que el
indicador de prueba ácida fue de 0.52x al cierre 2016 (0.58x al 2015). La
Dirección de Créditos evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando
en cuenta primordialmente su posición financiera y su experiencia pasada.
En base a los criterios, se establece límites de crédito individuales, fijados
en el comité de créditos y cobranza correspondiente. Cabe señalar que los
adecuados niveles de liquidez de Backus le permiten afrontar los pagos a
sus acreedores, pagar dividendos trimestrales a sus accionistas y realizar
inversiones para ampliar su capacidad productiva y de almacenamiento.
Asimismo, se resalta los ahorros que genera la compra Global dado el
mayor poder de negociación, lo cual genera menores necesidades de
efectivo, además de las condiciones de pago favorables. Esta afirmación
se respalda también en el ciclo financiero, en el cual se observa una
diferencia bastante favorable respecto al periodo promedio de pago 125
días (118 días al 2015) y de cobro 19 días (24 días al 2015), lo cual le
brinda holgura para llevar a cabo sus operaciones.
b. ESTADO DE BIENESTAR Y PERDIDAS

Los ingresos financieros de Backus aumentaron en S/ 4.79 MM (+2.56%)

con respecto al 2015 debido al mayor ingreso por resultado atribuible a
subsidiarias. Por otro lado, los gastos financieros se redujeron en S/ 2.28
MM (-6.5%), de la misma forma la diferencia en cambio neta registró una
disminución importante lo que impulso una variación positiva en este
rubro, sin embargo estas acciones no contrarrestaron el mayor gasto
administrativo por provisiones experimentado en el periodo, lo que derivó
en un margen neto de 18.40% (29.91% al 2015). Como consecuencia, el
resultado neto a diciembre 2016 presentó una significativa reducción
respecto al 2015 (-S/ 432.83 MM, -36.7%), siendo el más bajo del periodo
evaluado. La compañía registró una posición pasiva neta de USD 25.4
MM (USD 23.0 MM al 2015); con la finalidad de administrar el riesgo
cambiario, Backus utiliza contratos forwards. Al cierre 2016 se estimó que
en caso el sol se hubiera devaluado/revaluado respecto al dólar
estadounidense, en un rango de +/- 5%, la ganancia neta del ejercicio se
habría incrementado/disminuido en S/ 3.02 MM (S/ 2.39 MM al 2015),
mientras que en caso de variación del euro en +/-5%, la variación de la
ganancia neta hubiera sido de S/ 212.0 M (S/ 4.0 M al 2015). De esta
forma, se considera que la compañía no se encuentra fuertemente expuesta
al riesgo cambiario. Al 2016 la compañía registró un ROA de 19.48%
(30.63% al 2015) y un ROE de 41.61% (60.66% al 2015), los cuales se
encontraron por debajo del promedio del periodo evaluado (2012-2016).
Es de mencionar que los resultados y márgenes de rentabilidad obtenidos
al 2016 presentaron un comportamiento atípico, y se generaron
principalmente por provisiones extraordinarias para hacer frente a
contingencias.
Durante el periodo de evaluación 2012-2016, se observa una tendencia
creciente de los pasivos a una tasa compuesta de 5.59%, en línea con el
desarrollo de sus operaciones y las mayores obligaciones financieras
generadas principalmente por la adquisición de activo fijo, y materiales y
suministros. Al cierre 2016, se muestra un crecimiento de los pasivos (+S/
134.06 MM,+7.02%), sustentado principalmente en la parte corriente que
representa el 77.95% del total de pasivos (68.02% al 2015), dado que la
deuda de largo plazo presentó una considerable disminución, en línea con
el vencimiento de un préstamo. La situación de la estructura de deuda de
Backus ha venido mejorando a partir del 2012, sin embargo al cierre del
2016 la deuda de largo plazo tuvo una participación de 33.9% (65.7% al
cierre 2015) del total de la deuda financiera, ya que la compañía mantiene
solo un préstamo, el cual tiene vencimiento julio 2017 a una tasa de interés
promedio de 6.03%. La deuda tiene como destino financiar el capital de
trabajo y ampliar su capacidad productiva. Por su parte, la compañía
mantiene contratos de arrendamiento financiero con el objetivo de adquirir
terrenos en Cajamarca y Satipo, vehículos ligeros, montacargas y ampliar
la capacidad de los almacenes. Los préstamos de Backus se encuentran
garantizados por su matriz. Acorde con el plan de inversiones de la
compañía, se observa un incremento del apalancamiento a partir del 2012,
alcanzando su punto más alto al 2016 (1.14x) por las provisiones
extraordinarias que se tuvieron en el periodo lo que aumento en mayor
proporción el pasivo con relación al patrimonio. PCR considera que este
 nivel es bastante conservador para Backus, afirmación que se refuerza con
el payback que ostenta, el cual igual al cierre anterior 0.22 años, lo cual
evidencia la cómoda posición de la compañía respecto a su nivel de
endeudamiento. Asimismo, la cobertura del servicio de deuda, se mantiene
en un nivel de considerable holgura (20.11x), sustentado en el bajo nivel
de deuda en contraste con su creciente capacidad de generación. Se resalta
que el nivel de solvencia de la compañía se mantiene en un nivel
satisfactorio a pesar de no contar con una política activa de
capitalizaciones, lo que refleja la amplia capacidad de la compañía en
cuanto a generación de efectivo, el cual refuerza su patrimonio periodo a
periodo, y le permite mantener una amplia cobertura y bajo periodo de
repago de su deuda.

10. ¿Cuánto GASTA EN PARTICIPACION SOCIAL?

BACKUS por política de la empresa no publicita el monto de dinero que gasta en
cuanto a RSE.