CASO ANALISIS FINANCIERO

Preparado por Mag. Richard Sanchez Portugal

Una empresa incursiona en el mercado de fabricación y comercialización de pernos especiales en

el cual espera vender 1,250 unidades en el primer año a un precio unitario de S/ 10.0. La cantidad
vendida y el PU se incrementan anualmente en 10% y 5% respectivamente hasta el año 5,
mientras que el incremento anual pasa a 8% y 2% respectivamente desde el año 6. Se procede a
evaluar el negocio a 10 años asumiendo que en ese periodo se liquidará.

Los costos fijos del negocio están asociados a su capacidad instalada. Será de 2,500 S/ hasta
alcanzar las 1,330 unidades vendidas, mientras que será de 3,700 S/ si las supera. Por el lado del
costo unitario variable, será de 4.25 S/ hasta alcanzar las unidades indicadas y 4.5 S/ al superarla.

Para poder cumplir con lo indicado, deberá invertir por 22,000 S/ al inicio, y por 30,000 S/ en el
año 6. La vida útil de la primera inversión es de 6 años mientras que para la segunda es 7 años.

Las inversiones se pueden liquidar al 5% de su adquisición al finalizar su vida útil. Por otro lado, las
inversiones con depreciaciones no realizadas se pueden liquidar al 8% a la fecha de finalización del
proyecto. La necesidad de capital de trabajo anual es 60% de los costos variables.

Las inversiones se pueden apalancar al 80% y 75% respectivamente, con un periodo de repago de
6 y 4 años, a un costo anual de 8% y 9%, en S/ respectivamente. El ratio de cobertura de deuda
mínimo exigido es 1.10 x.

La participación de trabajadores es del 5% y la tasa impositiva de 29.5%. Para negocios de riesgo

operativo similar, en el país, el costo de oportunidad es 10% y el costo de capital del inversionista
es 15%. En el mercado no local, la tasa libre de riesgo es 3.8%, la prima de mercado 9.2% y la
prima de riesgo país es 200 pbs. Se le solicita:

PARTE I

Perfilar los estados financieros proforma y el análisis de:

1. Estructurar los resultados económicos y financieros y perfilar el flujo de caja económico y
el flujo financiero, y el Estado de Situación Financiera.
2. Verificar las restricciones del mercado financiero.
3. Con los resultados perfilados, realizar el análisis de la rotación de activos, de solvencia,
rendimiento de corto y largo plazo, y EVA.

PARTE II

Perfilar los estados financieros proforma y el análisis de los resultados obtenidos a partir de:
1. ¿Cuál es el efecto sobre el negocio si la política comercial es 40% crédito a 60 días y la
política con proveedores es 30% contado y la diferencia a 90 días?
2. Considere ahora que, el mercado financiero se vuelve restrictivo e impone el
cumplimiento de una cobertura de deuda mínima de 1.29 x. ¿Cuál será el efecto sobre el
negocio?
3. Análisis de principales indicadores de: Liquidez, Solvencia, Rentabilidad, Estructura y
Cobertura.
4. Si la política de dividendos considera que estos se repartirán en un ejercicio si i) hay
utilidades y ii) si hubiese caja. Estimar la rentabilidad del inversionista si los dividendos
serán como máximo el 70% de la caja y se descapitalizará solo al término del negocio.

richard sanchez @ 2021