INTRODUCCIN

En este presente informe se presentar el

concepto de flujo de caja, de manera de
poder definirlo y diferenciarlo de otras
herramientas de anlisis financieras, adems
de sealar las consideraciones pertinentes
antes de realizar este estudio y sus
principales componentes.
FLUJO DE CAJA
El Flujo de Caja es un estado financiero que
presenta de una forma dinmica el detalle de los
flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene
una empresa en un perodo determinado de
tiempo y la situacin de efectos al final del mismo
periodo.
Ejemplos de ingresos son los ingresos por venta,
el cobro de deudas, alquileres, el cobro de
prstamos, intereses, etc.
Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el
pago de facturas, pago de impuestos, pago de
sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de
deuda, servicios de agua o luz, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos se
conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto
constituye un importante indicador de la liquidez
de la empresa. Si el saldo es positivo significa que
los ingresos del perodo fueron mayores a los
egresos (o gastos); si es negativo significa que los
egresos fueron mayores a los ingresos.
 PROPSITO DEL FLUJO DE CAJA
El flujo de caja tiene como propsito primordial entre
los siguientes:
Presentar la informacin correspondiente a las
entradas y salidas de efectivo de una empresa,
durante un periodo determinado de tiempo.
Evaluar la habilidad de la empresa para generar
futuros flujos de efectivo.
Prever la necesidad de efectivo y la manera de
cubrirlas adecuada y oportunamente.
Permitir la planeacin de lo que la empresa puede
hacer con los excesos temporales.
El flujo de caja se caracteriza por dar cuenta de lo que
efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los
ingresos por ventas o el pago de cuentas (egresos).
La importancia del Flujo de Caja es que nos permite
conocer en forma rpida la liquidez de la empresa,
entregndonos una informacin clave que nos ayuda a
tomar decisiones tales como:
cunto podemos comprar de mercadera?
Podemos comprar al contado o es necesario solicitar
crdito?,
Debemos cobrar al contado o es posible otorgar
crdito?
Podemos pagar las deudas en su fecha de
vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?
Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas
inversiones?
ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA
A.- Egresos iniciales de fondos
B.- Ingresos y egresos de operacin
C.- Momento que ocurren ingresos y
egresos
D.- Valor de desecho o salvamento
 TIPOS DE FLUJO DE CAJA
Flujo de caja Puro: mide la rentabilidad de toda
la inversin en el proyecto.
Flujo de caja Financiado: mide la rentabilidad
de los recursos propios considerando los
prestamos para su financiamiento.
Flujo de Caja Incremental: mide la rentabilidad
considerando la diferencia entre un flujo de caja
de la empresa con proyecto (inversin) y en la
situacin que no se realizara el proyecto. Se
emplea para proyectos en empresas en marcha.
 CONCIDERACIONES
Para desarrollar un flujo de caja es importante tener en
cuenta las siguientes consideraciones:
1.-Se debe tener en cuenta que un mismo proyecto puede
tener flujos diferentes segn el agente para el cual se evala.
2.-Se debe considerar tambin que cada inversionista en
particular tiene distintos costos de oportunidad del dinero y de
los recursos que puede aportar (tiempo, terreno, maquinas,
etc.).
3.-Los ingresos y egresos relevantes para la elaboracin del
flujo de caja son marginales o incrementales. Es decir, deben
reflejar las variaciones que se producirn en los ingresos y
egresos de los propietarios del proyecto respecto a los que
tendrn sin el proyecto.
4.-De igual forma, se debe considerar separadamente un
proyecto que se puede descomponer en sub proyectos, ya
que se corre el riesgo de ocultar un mal negocio con un buen
negocio (Ej. Cultivos en terrenos cercanos a una ciudad: el
negocio agrcola y el inmobiliario).
ESTRUCTURA
 Ingresos y egresos afectos a impuestos: todos aquellos
que aumentan o disminuyen la utilidad contable de la
empresa.
Gastos no desembolsables: gastos que para fines de
tributacin son deducibles, pero que no generan
salidas de caja (depreciacin, amortizacin y valor de
libro). Primero se restan antes de aplicar el impuesto y
luego se suman como Ajuste de gastos no
desembolsables.
Egresos no afectos a impuestos: son las inversiones, ya
que no aumentan ni disminuyen la riqueza contable de
la empresa por el solo hecho de adquirirlos.
Beneficios no afectos a impuestos: son el valor de
desecho del proyecto y la recuperacin del capital de
trabajo (si valor de desecho se calcul por valoracin
de activos contable o comercial). No se incluye el
capital de trabajo si el V.D. se calcul por mtodo
econmico. Ninguno est disponible como ingreso,
aunque son parte del patrimonio.
PROBLEMAS DE FLUJO DE CAJA
PROBLEMA 1

Una empresa de zapatos realiza ventas al contado y al crdito, las

ventas estimadas al contado son : Enero S/ 10500,Febrero S/ 11200,
Marzo S/ 8300.
Se realizan los cobros de las ventas a crdito: Enero S/ 8000,Febrero S/
4500, Marzo S/ 3300.
Se recibe un prstamo de S/ 2000 el mes de enero y se obtiene unos
ingresos extras por la venta de maquinas que no se usaba: Enero S/
500, Febrero S/ 2700, Marzo S/1600.
Se debe pagar de luz :Enero S/ 1700, Febrero S/ 1900, Marzo S/ 2100.
El pago de telfono ser: Enero S/ 1500, Febrero S/ 1400, Marzo S/
1600.
La renta a pagar es de S/ 3500 al mes y se hace otros gastos por envio,
pago de personal,etc: Enero S/ 2200, Febrero S/ 8400, Marzo S/ 1800.
Realizar un flujo de caja para los tres primeros meses.
PROBLEMA 2

Para producir cierto artculo, una fbrica necesita hace una inversin de $
7 millones, de los cuales $ 2 millones deberan ser financiados por un
banco que les exige se les cancele el prstamo en 3 pagos anuales
iguales, con inters al 38%. La capacidad mxima de la fbrica es de
20.000 unidades al ao, pero el primer ao solo estar en capacidad de
producir el 40%; el segundo ao el 50%, el tercer ao el 75% el cuarto ao
el 90% y el quinto el 100%. Cada artculo puede venderse en $2.000
durante el primero y segundo ao; y en $2.400, el tercer ao en adelante.
Los costos de produccin sern: por materia prima $1.000 por cada unidad
y cada ao aumentar en un 10%, la nmina del primer ao ser de
$2.500.000 y aumentara todos los aos en un 20%. Evaluar si la inversin
es viable por medio de:
a) Flujo de caja VP 2.000.000,00

b) Calcular el VPN con tasa del 45% NUMERO DEP 3

c) Calcular la TIR. TASA 0,38

CUOTA S/.1.226.809,82

CAPACIDAD
INSTALADA 20.000
PROBLEMA 3

Realiza una estimacin del flujo de caja proyectado suponiendo que

contamos con las siguientes previsiones para nuestro negocio de venta
de prendas de piel a travs de Internet:
1. Estimacin de ventas:
-Enero: 85.000.
-Febrero: 88.000
-Marzo: 90.000
-Abril: 92.000

2. Estimacin de la compra de producto:

-Enero: 47.000
-Febrero: 51.000
-Marzo: 50.000
-Abril: 52.000
3. Ventas: un 40% al contado y el 60% a 30 das.
4. Compras al contado.
5. Prstamo del banco por 40.000, a pagar en cuotas de
5.000mensuales.
6.Gastos de administracin y Marketing en un20% de las estimaciones
de ventas.
7. Estimacin del pago de impuestos:
-Enero: 3.080
-Febrero: 2.710
-Marzo: 3.260
-Abril: 2.870
Se pide calcular la estimacin de los Flujos de Caja para el periodo
marcado.
PROBLEMA 4

PROYECTO MINERO 4 AOS

Un empresario nacional est estudiando la posibilidad de invertir en un
proyecto minero. La informacin que dispone es que la mina en cuestin se
explotara totalmente en solo 4 aos. Un analista de su confianza le
proporcion los siguientes antecedentes (los valores monetarios estn en
miles de dlares):
0 1 2 3 4

Produccin (Ton/ao) 100 250 400 500

Precios (MUS$/Ton) 10 10 10 10

Ingresos (MUS$/Ton) 1 2,5 4 5

Costos variables 400 1 1,6 2

Costos Fijos 500 500 500 500

Depreciacin legal (10 aos) 200 200 200 200

Inversin fija 2

Valor residual 500

Capital de trabajo 500

El costo de oportunidad del dinero para el inversionista es de 10% real
anual y la tasa de impuesto a la renta es de 15%.
Elaborar el flujo de caja relevante y determinar si el proyecto es
conveniente.

Un economista le sugiri que estudiara la posibilidad de explotar la mina

en un menor tiempo. Su asesor le sealo que con una inversin adicional
de 1000 (MUS$) podra agotar la mina en slo 3 aos, pero perderan 50
Ton. El mejor programa de produccin sera sacar 200 Ton el primer ao,
500 el segundo ao y 400 el tercero. El capital de trabajo y los costos
variables unitarios seran los mismos, la recuperacin de la inversin al
final del tercer ao sera de 1.200 (MUS$) y la depreciacin legal sera a
10 aos. Sera recomendable la explotacin acelerada de la mina?.
Al inversionista le ofrecen un prstamo a 1.500 (MUS$) con un inters del
8% anual sobre saldos, pagaderos en 3 amortizaciones iguales.
Recomendara usted tomar el crdito para financiar la inversin?.
Por qu?
 0 1 2 3 4
Ingreso por venta 1 2,5 4 5
Costos operacionales -900 -1,5 -2,1 -2,5
Depreciacin legal -200 -200 -200 -200
Gastos financieros
Ganancia de capital 700
Prdida del ejercicio
-100
anterior

Ganancia de capital = Valor residual - Utilidad antes de

-100 700 1,7 1,6
Depreciacin acumulada impuesto
Impuesto (15%) 105 255 240
Ganancia de capital = 500 - (2.000 - 4 Utilidad despus de
-100 595 1,445 1,36
x200) = -700 impuesto
Depreciacin legal 200 200 200 200
Luego, el flujo de caja queda como sigue:
Ganancia de capital -700
Prdida del ejercicio
100
anterior

Flujo operacional 100 895 1,645 2,26

Inversin 2
Valor residual 500
Capital de trabajo 500
Recuperacin capital
500
de trabajo

Flujo no operacional -2,5 1

Flujo de caja -2,5 100 895 1,645 3,26

 0 1 2 3
Ingreso por venta 2 5 4
Costos operacionales 1,3 2,5 2,1
Depreciacin legal 300 300 300
Gastos financieros
Ganancia de capital -900
Prdida del ejercicio
anterior
El VPN del proyecto corresponde a
VPN=-2.500+100/1.1+895/1.1^2 +1.645/1.1^3 Utilidad antes de
400 2,2 700
+3.260/1.1^4 impuesto
VPN=1793 Impuesto (15%) 60 330 105
Utilidad despus de
340 1,87 595
Luego, el proyecto es conveniente: impuesto
Depreciacin legal 300 300 300
Inversin = 3.000 Ganancia de capital 900
Ganancia de capital = 1.200 - (3.000 - 300 x 3) = -
Prdida del ejercicio
900 anterior
3 perodos.

Luego, el flujo de caja resulta ser: Flujo operacional 640 2,17 1,795

Inversin 3
Valor residual 1,2
Capital de trabajo 500
Recuperacin capital
500
de trabajo

Flujo no operacional -3,5 1,7

Flujo de caja -3,5 640 2,17 3,495

 El calculo del VPN es:
VPN=-3.500+640/1.1+2.170/1.1^2 +3.495/1.1^3
VPN=1.501
Luego, la explotacin acelerada de la mina no es conveniente, ya que
este VPN es menor que el encontrado en la parte a).
Evaluamos la conveniencia del crdito
Ganancia de capital = 500 - (2.000 - 200 x 4) = -700

Recordamos que Cuota = Inters + Amortizacin, y tenemos la siguiente

tabla:

Deuda al Deuda al
Amortizaci
Ao inicio del Intereses final del
n
perodo perodo

1 1,5 120 500 1

2 1 80 500 500

3 500 40 500 0

4 0 0 0 0

Luego, el flujo de caja queda como sigue:

 0 1 2 3 4
Ingreso por venta 1 2,5 4 5
Costos operacionales -900 -1,5 -2,1 -2,5
Depreciacin legal -200 -200 -200 -200
Gastos financieros -120 -80 -40
Ganancia de capital -700
Prdida del ejercicio
-220
anterior
Luego, el VPN se obtiene de la siguiente
manera: Utilidad antes de
VPN=-1.000-520/1.1+345/1.1^2 +1.111/ -220 500 1,66 1,6
impuesto
1.1^3 +3.260/1.1^4
Impuesto (15%) 75 249 240
VPN=1.874
Entonces, dado que este VPN es mayor Utilidad despus de
-220 425 1,411 1,36
que los anteriormente encontrados, impuesto
concluimos que conviene tomar el Depreciacin legal 200 200 200 200
crdito. Ganancia de capital 700
Prdida del ejercicio
220
anterior

Flujo operacional -20 845 1,611 2,26

Inversin 2
Valor residual 500
Capital de trabajo 500
Recuperacin capital
500
de trabajo
Prstamo 1,5
Amortizacin 500 500 500

Flujo no operacional -1 -500 -500 -500 1

Flujo de caja -1 -520 345 1,111 3,26

PROBLEMA 5

Una empresa tiene como objetivo la comercializacin y distribucin

de jabones de bao artesanales. Se realiza flujo de casa para los
primeros 5 aos de operacin .Durante el primer ao de operacin.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), se presupuestan ventas
de $60.000 para los aos siguientes se estima que las ventas
aumentaran un 15% anualmente.

Las inversiones requeridas son :

Muebles y enseres : $5.000

Vehculo : $30.000

Equipo de computo: $2.000

Los costos de operacin, administracin y ventas son los siguientes:

Gastos preoperativos $8.000

Mantenimiento y repuestos $1.000

Costos de venta y distribucin $24.000

Gastos administrativos $10.000

Arrendamientos de bodega $6.000

Se estima que los costos de ventas aumenten en un 10% anualmente.

Se estima que los gastos administrativos aumenten en un 7% anualmente.

Los gastos preoperativos se amortizaron en los dos primeros aos del proyecto.

Para iniciar el proyecto se requiere una inversin por valor de $50.000 donde el 80%
sern financiado con crdito del sector financiero y el 20% con aportes propios.
 PROYECCIONES FINANCIERAS

INFORMACION BASICA DEL PROYECTO

AO 0
Activos fijos 37000
Muebles y enseres 5000 VIDA UTIL
Vehiculo 30000
Equipos de computo 2000 10 aos
Gastos diferidos 8000
5 aos
Estudios iniciales 8000
Capital de trabajo 5000 3 aos
Cajas y bancos 5000
Imprevistos 50000

Gastos de
Depreciacin
Conceptos/ aos Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Muebles y enseres 500 500 500 500 500
Vehiculo 3000 3000 3000 3000 3000
Equipos de computo 666,667 666,667 666,667
Total Depreciacion ao 4166,667 4166,667 4166,667 3500 3500

Supuestos:
Incremento en ventas 15%
Incremento costos de ventas 10%
Incremento gastos de
administracin/ventas 7%
FINANCIACIN CRDITOS

Porcentaje 80%
Prestamo: 40000
Plazo: 5 aos
Tasa: 18,50%
Amortizacion: Anual

0 .Cuota Valor Cuota Interes Amortizacion Saldo

40000
1 15400 7400 8000 32000
2 13920 5920 8000 24000
3 12440 4440 8000 16000
4 10960 2960 8000 8000
5 9480 1480 8000 0
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS CON
FINANCIAMIENTO

VENTAS NETAS
Menos: Costo de ventas
Otros costos
UTILIDAD BRUTA
Menos: Gastos de Administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
Ms: Otros ingresos
Menos: Gastos financieros
Gastos de depreciacion
Otros Gastos-Diferidos

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA

Menos: Impuestos de renta
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
% de impuesto de renta
 AO 1 AO2 AO 3 AO 4 AO 5

60000 69000 79350 91252,5 104940,375

30000 33000 36300 39930 43923
1000 1100 1210 1331 1464,1

29000 34900 41840 49991,5 59553,275

10000 10700 11449 12250,43 13107,9601

19000 24200 30391 37741,07 46445,3149

7400 5920 4440 2960 1480

4166,667 4166,667 4166,667 3500 3500
4000 4000

3433,333 10113,333 21784,333 31281,07 41465,3149

1133,000 3337,400 7188,830 10322,753 13683,554

2300,333 6775,933 14595,503 20958,317 27781,761

33%
FLUJOS DE CAJAS DEL PROYECTO

CONCEPTO

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

Mas depreciacion
Mas amortizacin diferidos
FLUJO NETO OPERACIONAL
Inversion inicial
FLUJO NETO DE INVERSION
Creditos (+)
Amortizaciones (-)
FLUJO NETO DE FINANCIACION

FLUJO NETO DE CAJA DEL PROYECTO

AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

2300,333 6775,933 14595,503 20598,317 27781,761

4166,667 4166,667 4166,667 3500 3500

4000 4000

10467 14942,6 25409,6 24098,317 31281,761

50000

50000

40000

8000 8000 8000 8000 8000

40000 8000 8000 8000 8000 8000

-10000
2467 6942,6 17409,6 16098,317 23281,761
PROBLEMA 6
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una
fbrica de tabletas para piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la
empresa operar durante cinco aos.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo
el 50% de la capacidad instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A
partir del segundo ao de operaciones, la empresa utilizar el 100% de la
capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar

durante la vida del proyecto, la produccin estimada del mismo, por tal razn
la produccin son iguales a las ventas. El precio de venta de la tableta es de
$150.
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

Ao 0 Ao 1
Estudios previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construccin de edificios 1.700
Adquisicin de equipos 3.000 1.000
Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los
siguientes:

Ao 1 Ao 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de

$600 mil del segundo ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60
mil, las instalaciones se vendern por $2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La
depreciacin permitida es de tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de
20 aos y los equipos en 10 aos. La amortizacin de diferidos se hace en forma
lineal durante cinco aos.

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.

Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con una
tasa de inters del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco
aos:
 Costos y gastos de Aos
operacin 1 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60
G. Administracion 75 150
DATOS Gastos de venta y
publicidad 30 60
Aos
Costos de inversin
0 1 Total gastos operacionales 300 600

Estudios previos 300

Adquisicin de INFORMACIN FINANCIACIN
terrenos 700
Construccin de Prstamo 3.000.000
edificios 1700
Adquisicin de
equipos 3000 1000 Plazo (aos) 5
Total costos de
inversin Tasa 15%
Inversin preoperativa 300
INFORMACIN GENERAL
Inversin fija 5400 1000
Horizonte de evaluacin (aos) 5
Inversin en capital
de trabajo 300 600
Produccin ao 1 (mts 2) 8.000

Perodo depreciacin Produccin ao 2 y dems (mts 2) 16.000

edificios 20 precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60.000
Perodo depreciacin
equipos 10 Precio de venta instalaciones 2 500 000
Impuesto renta y ganc.
Perodo amortizacin
inv. Preoperativa 5
ocasionales 20%
 FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
Flujo de caja 0 1 2 3 4 5

Ingresos 1.200.000 2.400.000 2.400.000 2.400.000 2.400.000

Costos y gastos 300.000 600.000 600.000 600.000 600.000

Depreciacin 385.000 485.000 485.000 485.000 485.000

Amortizacin
diferidos 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000
Utilidad antes de
impuestos 455.000 1.255.000 1.255.000 1.255.000 1.255.000

Impuesto (20%) 91.000 251.000 251.000 251.000 251.000

Utilidad despus de
impuestos 364.000 1.004.000 1.004.000 1.004.000 1.004.000

Depreciacin 385.000 485.000 485.000 485.000 485.000

Amortizacin
diferidos 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000

Inversin fija 5.400.000

Inversi diferida 300.000

Inversin de capital
de trabajo 300.000 300.000
Recuperacin de
capital de trabajo 600.000

Valor de liquidacin 2.560.000

-
Flujo de caja neto 6.000.000 509.000 1.549.000 1.549.000 1.549.000 4.709.000
 CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS
Edificios 0 1 2 3 4 5
Valor de adquisin 1.700.000

Gasto depreciacin 85.000 85.000 85.000 85.000 85.000

Depreciacin
acumulada 85.000 170.000 255.000 340.000 425.000
Valor en libros 1.615.000 1.530.000 1.445.000 1.360.000 1.275.000
Equipos
Valor de adquisin 3.000.000
Gasto depreciacin 300.000 300.000 300.000 300.000 300.000
Depreciacin
acumulada 300.000 600.000 900.000 1.200.000 1.500.000
Valor en libros 2.700.000 2.400.000 2.100.000 1.800.000 1.500.000
Equipos

Valor de adquisin 1.000.000

Gasto depreciacin 100.000 100.000 100.000 100.000

Depreciacin
acumulada 100.000 200.000 300.000 400.000

Valor en libros 900.000 800.000 700.000 600.000

Amortizacin 0 1 2 3 4 5

Valor de adquisin 300.000

Gasto amortizacin 60.000 60.000 60.000 60.000 60.000

Amortizacin
acumulada 60.000 120.000 180.000 240.000 300.000

Valor en libros 240.000 180.000 120.000 60.000 -

 Clculo valores de liquidacin
Obras fsicas Equipos
Valor de la venta 2.500.000 Valor de la venta 60.000
Valor en libros 1.975.000 Valor en libros 2.100.000
Ganancia en venta de Ganancia en venta de
edificio 525.000 equipos - 2.040.000

Ganancia neta en venta de activos - 1.515.000

Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del

activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidacin 2.560.000

Plan de
financiacin 0 1 2 3 4 5

Saldo 3.000.000 2.555.053 2.043.365 1.454.923 778.214 -

Cuota 894.947 894.947 894.947 894.947 894.947

Inters 450.000 383.258 306.505 218.238 116.732

Amortizacin 444.947 511.689 588.442 676.708 778.214

PARA EL ANLISIS

Tasas 15%

EVALUACIN VPN (15%)

FC PROYECTO - 140.781
Financiacn
Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes
condiciones:
Prstamo 10000
Tasa de inters 20%
Plazo en aos 5

a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:

Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10.000 8.656 7.044 5.109 2.786 0
Cuota 3.344 3.344 3.344 3.344 3.344
Inters 2.000 1.731 1.409 1.022 557
Amortizacin 1.344 1.613 1.935 2.322 2.786

b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante,

se tiene:

Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0
Cuota 4.000 3.600 3.200 2.800 2.400
Inters 2.000 1.600 1.200 800 400
Amortizacin 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
Amortizacin de
diferidos
(Mtodo lnea recta)
Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin
de mercados cuyo costo es de $5.000 unidades monetarias. Este
costo se amortiza por un perodo de 5 aos.

Costo del estudio: 5.000

Perodo de amortizacin en
aos 5

Ao 0 1 2 3 4 5

Amortizacin 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

Amortizacin acumulada 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

Valor libros 4.000 3.000 2.000 1.000 0

 Ejemplo depreciacin
Mtodo de la lnea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000,

con una vida til de 5 aos. Depreciarlo por el mtodo de la
lnea recta

Valor activo 100000

Vida til en aos 5

Ao 0 1 2 3 4 5

Gasto Depreciacin 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

Depreciacin acumulada 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000

Valor libros 80.000 60.000 40.000 20.000 0

PROBLEMA 7

Sean los datos de proyeccin de una empresa:

Informacin por parte de la administracin
Saldo inicial 30000000
Ventas 1er mes 100000000 60% al contado
Las ctas por cobrar se recaudan de la siguiente manera:
40% -crdito 50%- en 30 das crdito
50%- en 60 das crdito
Las ventas se incrementan 3% - mensual
El pago a proveedores Representa el 50% del total de ventas por mes
Las compras tambin se incrementan 3% - mensual

Gastos
Sueldo 3000000
Arrendamiento 2000000
Otros gastos 29000000
subtotal 34000000
Oblig. Financieras 1000000
Total de egresos 35000000
Enero Vencimiento Periodo 2
100000000 40000000 20000000 feb- 30 das 20000000 30-das enero
20000000 marzo- 60 das
Febrero Periodo 3
103000000 41200000 20600000 marzo- 30 das 20000000 60 dias enero
20600000 abril-60 das 20600000 30 das febrero
40600000
Marzo Periodo 4
106090000 42436000 21218000 abril 30 das 20600000 60 das febrero
21218000 Mayo 60 das 21218000 30 das marzo
41818000
Abril Periodo 5
109272700 43709080 21854540 mayo- 30 das 21218000 60 dias marzo
21854540 junio-60 das 21854540 30 das abril
43072540
Mayo Periodo 6
11255081 45020352 22510176 junio 30 das 21854540 60 das abril
22510176 julio 60 das 22510176 30 das mayo
44364716
Junio Periodo 7
115927407 46370963 23185481 julio 30 das 22510176 60 das mayo
23185481 agosto 60 das 23185481 30 das junio
45695657
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO A 6
PERIODOS

3000000 1650900 3425427 5358189 7453881

Saldo inicial 0 5000000 300000 0 0 8 5
6000000 6365400 6556300 6753052 6955644
Ventas de contado 0 61800000 0 0 9 4
Recuperacin de 4060000 4181800 4307254 4436417
cartera 20000000 0 0 0 6
Total de 9000000 1045540 1238906 1448573 1675025
ingresos 0 86800000 00 20 39 19
5000000 5304500 5463635 5627544 5796370
Compras 0 51500000 0 0 1 4
3400000 3400000 3400000 3400000 3400000
Gastos 0 34000000 0 0 0 0
Obligaciones
financieras 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
Total de 8500000 8804500 8963635 9127544 9296370
egresos 0 86500000 0 0 1 4
1650900 3425427 5358189 7453881
Saldo final 5000000 300000 0 0 8 5