CUESTIONARIO FINANZAS

1. Analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de XXX. Para su

análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2019 respecto al año anterior y a
la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse como positiva
o negativa.
2. Analice el desempeño económico de la empresa XXX. Refiérase a la situación de la
empresa respecto a su estructura de deuda. Comente respecto a la capacidad de
endeudamiento que la empresa posee. Comente e indique si la situación observada,
podría visualizarse como positiva o negativa comparando los indicadores respecto al año
anterior y con la industria. 20 líneas
3. Analice la posición financiera de xxx, refiriéndose a los índices de Solvencia de corto plazo
y al endeudamiento. Refiérase al desempeño de la compañía comparando los resultados
obtenidos en el bienio (2018 – 2019). En el caso de cada razón, compare la posición
financiera y el desempeño económico de xxx respecto a la industria. Comente la situación
que observa.
4. Analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de xxx. Para su
análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2018, respecto al año anterior.
En el caso de cada razón, compare la posición financiera y el desempeño económico de xxx
respecto a la industria. Comente la situación que observa.

5. Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario
dividido entre los pasivos circulantes. ¿Cómo interpreta usted está razón?

6. Considerando el giro y la presencia operacional de XXX en el continente identifique dos

potenciales riesgos de mercado que pueden repercutir en los resultados de la compañía.
Para cada uno de ellos señale qué medidas pueden contribuir a minimizar dichos riesgos.

7. Comente respecto a la situación financiera en el corto plazo de la empresa. Refiérase a los

índices respectivos e indique si la situación observada, podría visualizarse como positiva o
negativa, comparando el desempeño de la compañía respecto al año anterior y con la
industria. 20 líneas
8. De acuerdo con el análisis desarrollado en las preguntas anteriores, ¿Consideraría
recomendar a la sociedad de inversiones mantener, su posición de inversión en empresas
XXX? Justifique su respuesta. 10 líneas
9. Considere alguno de los factores de riesgo indicados en el caso e Indique dos medidas
concretas conducentes a minimizar dicho riesgo. Elabore una ratio que le permita
controlar el cumplimiento de las dos medidas propuestas. 25 líneas

CASO: EMBOTELLADORA ANDINA ( COCA COLA)

1. Analice la posición financiera de Embotelladora Andina refiriéndose a los índices de Solvencia

de corto plazo y al Endeudamiento. Para su análisis compare el desempeño de la compañía en
el año 2017 respecto al año anterior y a la industria. En el caso de cada razón, comente por
qué podría visualizarse como positiva o negativa.
2. Analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de Embotelladora
Andina. Para su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al
año anterior y a la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse
como positiva o negativa.

3. Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido
entre los pasivos circulantes. ¿Cómo interpreta usted está razón

4. En la memoria anual 2017 de Embotelladora Andina se reporta una significativa disminución en

la variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente. Analice cuidadosamente que implicancias
supone esta disminución considerando que en dicha Memoria el Estado de Flujo de Efectivo es
el siguiente:

5. Considerando el giro y la presencia operacional de Embotelladora Andina en el continente

identifique dos potenciales riesgos de mercado que pueden repercutir en los resultados de la
compañía. Para cada uno de ellos señale que medidas pueden contribuir a minimizar dichos
riesgos.

PREGUNTAS DE ANALISIS PARA EL CASO: AD RETAIL S.A

ABC DIN
De acuerdo a los antecedentes entregados:

1. Analice la posición financiera de AD Retail S.A, refiriéndose a los índices de Solvencia de corto
plazo y al endeudamiento. Para su análisis compare el desempeño de la compañía con los
indicadores de la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse
como positiva o negativa.

2. Analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de AD Retail S.A. Para
su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al año anterior y
con la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse como positiva
o negativa.

3. En la memoria anual 2017 de AD Retail S.A., se reporta un aumento en la variación Neta del
Efectivo y Efectivo Equivalente. Analice cuidadosamente si este significativo aumento debe
dejar satisfecho a los accionistas considerando que en dicha Memoria el Estado de Flujo de
Efectivo es el siguiente:
4. Los directivos de la compañía evalúan la posibilidad de abrir una nueva tienda. Sin embargo,
poseen dos alternativas interesantes, pero mutuamente excluyentes. La inversión requerida
para la tienda de Ancud es de 10.000 UF y para Copiapó es de 20.000 UF . Los flujos de
proyectados en UF anuales son los siguientes:

Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4

Tienda Ancud 2.000 4.000 3.000 5.000
Tienda Copiapó 3.600 5.100 8.700 9.000

Si consideramos que el costo de capital para la inversión es de un 10%,

4.1 ¿Cuál proyecto se puede realizar y por qué?
4.2 ¿Se recupera la inversión inicial en el proyecto realizable?, ¿En cuánto tiempo?

De acuerdo a los antecedentes entregados:

1. Analice la posición financiera de AD Retail S.A, refiriéndose a los índices de Solvencia de

corto plazo y al endeudamiento. Para su análisis compare el desempeño de la compañía
con los indicadores de la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría
visualizarse como positiva o negativa.

Durante el bienio tanto la liquidez corriente como la razón ácida se incrementan mejorando de
esta forma la solvencia de corto plazo de la compañía. Cabe señalar que conforme a los datos
disponibles el incremento de la liquidez corriente podría explicarse en parte por una mayor
permanencia de los inventarios (disminuye la rotación). Adicionalmente, se constata que la
liquidez de ABCDIN es menor a la de la industria.
Respecto al endeudamiento, la compañía mejora su posición principalmente debido al cambio de
su composición de deuda (disminuyendo la fracción corriente). Esto último contribuye al
mejoramiento de la solvencia de la compañía. Al comparar con la industria se evidencia que
ABCDIN mantiene niveles de endeudamiento por sobre esta.

2. Analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de AD Retail S.A.

Para su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al año
anterior y con la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse
como positiva o negativa.
En relación al desempeño económico, tanto el ROE como el ROA sufren un deterioro durante el
bienio. Dado que la Rotación de Activos Totales no varía significativamente, se puede inferir que el
deterioro de los indicadores de Rentabilidad es atribuible a la disminución de márgenes.
Respecto a la eficiencia en el uso de activos, se infiere que la rotación de los activos corrientes
disminuye (toda vez que la rotación de PPE aumenta y la rotación de activos totales no varía
significativamente). Lo anterior es una señal de alerta.

3. En la memoria anual 2017 de Plaza S.A., se reporta un aumento en la variación Neta del
Efectivo y Efectivo Equivalente. Analice cuidadosamente si este significativo aumento
debe dejar satisfecho a los accionistas considerando que en dicha Memoria el Estado de
Flujo de Efectivo es el siguiente:

Se nota un aumento en el flujo de la operación de un 80.6% esto puede ser un reflejo de del
aumento de las ventas o disminución en los GAV. La inversión aumento en 91.0% de los cuales
actualmente el 56% corresponde a inversión financiada, el aumento de la inversión se ve de forma
positiva pero no asi el aumento del financiamiento que aumento con respecto al año anterior, el
efectivo al final de periodo aumento lo cual se ve de forma favorable.

4. Los directivos de la compañía evalúan la posibilidad de abrir una nueva tienda. Sin
embargo, poseen dos alternativas interesantes, pero mutuamente excluyentes. La
inversión requerida para la tienda de Ancud es de 10.000 UF y para Copiapó es de
20.000 UF . Los flujos de proyectados en UF anuales son los siguientes:
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4
Tienda Ancud 2.000 4.000 3.000 5.000
Tienda 3.600 5.100 8.700 9.000
Copiapó

Si consideramos que el costo de capital para la inversión es de un 10%,

4.1 ¿Cuál proyecto se puede realizar y por qué?

La tienda Ancud el proyecto con mayor rentabilidad puesto que con una inversión de
10.000UF con una tasa del 10% obtenemos un retorno de 792.97UF

4.2 ¿Se recupera la inversión inicial en el proyecto realizable?, ¿En cuánto tiempo?
Si. Se recupera en el año 3,2
PREGUNTAS DE ANÁLISIS PARA EL CASO: AUSTRALIS SEAFOODS

A partir de lo anterior, se pide:

1. Analice la posición financiera en el corto plazo de Australis Seafoods. Refiérase a los índices
de solvencia y endeudamiento. Comente e indique si la situación observada, podría
visualizarse como positiva o negativa, comparando el desempeño de la compañía respecto
al año anterior y a la industria.
Liquidez corriente: disminuyo
Prueba acida: leve aumento
Respuesta:Los índices de solvencia austratis y food:
corto plazo los índices de solvencia se puede observar una variación negativa en la liquidez
corriente de menos 0.4 veces y en la razón acida 0.01 veces respecto a los periodos corto plazo.

Los índices de endeudamiento se observa que la deuda patrimonio existente presenta una
variación negativa de menos 0.02 veces(2018-2017), la deuda de corto plazo total aumento en un
15% y la deuda a largo plazo total disminuyo en un menos 15%.

En el mercado se aprecia una variación negativa de menos 1.82 veces de la liquidez corriente y en
la razón acida tiene variación negativa de menos 0.98 veces año 2018.
Respecto al endeudamiento de deuda/patrimonio existe una mayor deuda de 0.36 veces para
australis (en comparación a la industria), en el caso de la deuda a corto plazo total aumenta en un
25% en australis, y largo plazo deuda total es menor en australis en un -0.25%.

2. Analice el desempeño económico. Evalúe la capacidad de endeudamiento de Australis

Seafoods en el mediano-largo plazo y comente respecto a la capacidad de endeudamiento
que la empresa posee, comparando los indicadores respecto al año anterior y a la industria.
Comente e indique si la situación observada, podría visualizarse como positiva o negativa.

RESPUESTA: La capacidad de endeudamiento de australis del periodo 2017, presenta una

variación del 0.02 positiva (2017-2018)pero sigue siendo muy alta ya que en el año 2018 alcanza el
0.96 de financiación agena a un peso de financiación propia, en el caso de la industria es mucho
menor alcanzando un 0.6 de financiación agena por cada peso de financiación propia. Respecto de
la variación de endeudamiento no se aprecia una una posición positiva en el mediano y largo plazo,
esto es porque si no se presenta una situacion positiva de un año a otro, esto se replica en el
futuro.

PPI+PPC-PPP: CICLO DEL EFECTIVO

Permanencia de inventarios: aumento de un año a otro ya que nuestro inventario esta llegando mas lento
el efectivo a caja.

La eficiencia del año 2017 según el CCE nos indica que 78 dias se demora en recibir el efectivo, en cambio
el año 2018 aumento nuestro inventario y CXP, en el que hubo solo una disminución en las CXC lo que nos
entrega un total de 85 dias, con esta informacion sabemos que de un periodo a otro nuestro CCE aumento
en 7 dias siendo riesgoso para la empresa ya que mas días se demoran en cancelar a la empresa. La
empresa debiese utilizar una estrategia para no tener tanto inventario y cobrar a menos días como por
ejemplo utilizar el pronto pago consiste en un descuento para que nuestros clientes nos cancelen
anticipado. En comparación a la industria, AUSTRALIS tiene mas días de inventario
 3. De acuerdo a lo observado en las preguntas anteriores, ¿Consideraría recomendar Australis
Seafoods a potenciales inversores? Justifique su respuesta considerando elementos
técnicos basados en su análisis financiero y económico.

Respuesta: la empresa australis de cada 100 pesos que tiene debe 96, al realizar la comparación
con el mercado, la industria esta mejor posicionado, además tiene riesgos financieros, de mercado
y riesgos operacionales. Como inversionista descarto invertir o recomendar a los accionista en esta
empresa

C A S O RIPLEY
Dado lo expuesto, favor analice la posición financiera de Ripley refiriéndose a los índices
de Solvencia de corto plazo y al Endeudamiento. Para su análisis compare el desempeño
de la compañía en el año 2017 respecto al año anterior y a la industria. En el caso de
cada razón, comente por qué podría visualizarse como positiva o negativa.

Luego, analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de Ripley.

Para su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al año
anterior y a la industria. En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse
como positiva o negativa.

Ahora, suponga que usted crea una razón que se calcula como las cuentas por cobrar
dividido entre los pasivos corrientes. ¿Cómo interpreta usted dicha razón? Seleccione una
razón con la que se relaciona este índice.

Identifique, también, los dos principales factores de riesgo que enfrenta la compañía e
indique dos medidas concretas conducentes a minimizar dichos riesgos. En cada caso
señale qué ratio propone usted para controlar el cumplimiento de la medida propuesta.

Finalmente, en la memoria anual 2017 de Ripley se reporta un significativo aumento en la

variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente. Analice cuidadosamente si este
significativo aumento debe dejar satisfecho a los accionistas considerando que en dicha
Memoria el Estado de Flujo de Efectivo es el siguiente:

Consolidado 2017 (M$) 2016 (M$)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) 101.700.770 71.853.135

actividades de operación (venta) +41.5%
 Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en)
(9.618.935) (93.244.007)
actividades de inversión – 89.7%
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) (75.403.504
(20.718.600)
actividades de financiación 274% )

(42.109.472
16.678.331
Variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente (caja) )
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del
131.920.160 173.963.144
período

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 148.598.491 131.853.672

Desarrollo Referencial del Caso

Durante el bienio tanto la liquidez corriente como la razón ácida se incrementan

mejorando de esta forma la solvencia de corto plazo de la compañía. Cabe señalar que
conforme a los datos disponibles el incremento de la liquidez corriente podría explicarse
en parte por una mayor permanencia de los inventarios (disminuye la rotación).
Adicionalmente, se constata que la liquidez de Ripley es menor a la de la industria.

Respecto al endeudamiento, la compañía mejora su posición principalmente debido al

significativo cambio de su composición de deuda (disminuyendo la fracción corriente).
Esto último contribuye al mejoramiento de la solvencia de la compañía. Al comparar con la
industria se evidencia que Ripley mantiene niveles de endeudamiento acotados.

En relación al desempeño económico, tanto el ROE como el ROA sufren un deterioro

durante el bienio. Dado que la Rotación de Activos Totales no varía significativamente, se
puede inferir que el deterioro de los indicadores de Rentabilidad es atribuible a la
disminución de márgenes.
Respecto a la eficiencia en el uso de activos, se infiere que la rotación de los activos
corrientes disminuye (toda vez que la rotación de PPE aumenta y la rotación de activos
totales no varía significativamente). Lo anterior es una señal de alerta.

Respecto de la razón cuentas por cobrar / pasivos corrientes, muestra la cantidad de

veces que la cuentas por cobrar representa los pasivos corrientes y por tanto es una
forma de medir la solvencia de corto plazo de la compañía. Este índice se relaciona con la
rotación de cuentas por cobrar o bien con el período promedio de cobro.
Según los estados financieros analizados, los dos principales factores de riesgo que
enfrenta la empresa, son:

 Riesgo de liquidez: Este riesgo está asociado a la capacidad de amortizar o

refinanciar a precios razonables los compromisos financieros adquiridos y a su
capacidad para ejecutar sus planes de negocios con fuentes de financiamiento
estables.
Para mitigar este riesgo es recomendable mantener una estructura de
financiamiento con mezcla de deuda de corto y largo plazo, diversificada por tipo
de acreedor y mercado. Esto se puede monitorear definiendo un umbral en el ratio
de endeudamiento y en la proporción de deuda corriente.

 Riesgo de Incobrabilidad (Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar):

parte inherente del negocio de la sociedad.
Para mitigar este riesgo es recomendable mantener políticas de incobrabilidad,
tanto para la incorporación de nuevos clientes, como para los saldos pendientes
por cobrar (y permanencia de cuentas por cobrar).