Fuentes de

Financiamiento
Semana 8
 Fuentes de Financiamiento
• Una vez determinada la inversión inicial del proyecto es necesario decidir
cómo se puede obtener esa cantidad monetaria para emprender el mismo.
• A lo largo del capítulo se explicarán las diferentes fuentes de financiamiento
que un inversionista debiera evaluar para obtener el menor costo posible en
un proyecto y de esa manera maximizar la utilidad.
• La inversión inicial presentada en el capítulo 2, será financiada de la
siguiente forma:
 Fuentes de Financiamiento
• Hace referencia al origen de los recursos monetarios con los cuales se
espera cubrir una inversión
• Pasivos: se muestran como una obligación dentro del Balance General, es decir son
una deuda de la empresa y no otorgan propiedad a los acreedores en relación a los
activos de la empresa. Estas fuentes pagan intereses.
• Capital: estas otorgan propiedad sobre los activos de una empresa a quienes invierten
y aparecen como patrimonio dentro del Balance General; pagan dividendos.
Dividendos son una parte de las utilidades de la empresa obtenidas durante un período
de tiempo, que se reparten dentro de los poseedores de fuentes de capital.
Atendiendo al tiempo:
• De corto plazo: cuando la obligación vence en un período de tiempo de menos de un
año
• De largo plazo: cuando la obligación vence en un período de tiempo superior a un año.
 Conceptos básicos

• Racionamiento de capital: esto se refiere a que los fondos que las empresas
emplean no son ilimitados.
• Costo Financiero: este es el valor que se paga por obtener los fondos financiados.
• Costo de Oportunidad: este es el costo de la mejor opción no ejecutada, cuando se
dispone de varias opciones.
• Costo Hundido: hace referencia al costo de un bien que se utiliza en un proyecto en
el presente, que no representa actualmente un desembolso.
• Rendimiento: el producto o utilidad que produce una inversión. (relación con el
costo)
 Préstamos bancarios

• Operación en donde una institución financiera entrega a un usuario,

mediante un contrato, cierta cantidad monetaria; el usuario se compromete
a devolver el dinero prestado, más los intereses devengados, seguros y
otros costos que determina la entidad financiera en un tiempo pactado.
• Préstamos Hipotecarios
• Préstamos Fiduciarios
• Préstamos Prendarios
 Préstamos bancarios
• Ejercicio: Se obtiene un préstamo por Q47,790 pagadero en 4 años con
cuotas mensuales y con una tasa de interés del 13% anual capitalizable
mensualmente. Estimar el pago mensual vencido del préstamo

Recuerde que tasa y tiempo deben coincidir en la unidad de medida

C = Q47,790
i = 13% / 12 = 1.083% mensual / 100 = 0.01083
t = 4 años x 12 = 48 meses

0.0108
R  47,970
1  (1  0.0108) 48

La cuota mensual vencida es de Q1,286.91, la debe pagar durante 4 años y dicha cuota incluye intereses.
 Préstamos bancarios
• Para llevar un control efectivo de las cuotas del préstamo, se acostumbra
utilizar una tabla de amortización que incluye las siguientes columnas:
i = 13% / 12 = 1.083% mensual / 100 = 0.01083
(x)

Saldo Anterior (-)

amortización (= )
saldo al período

Tabla 3.3 Resumen anual

Banco X Cuota: Q. 1,286.91 mensuales
Período Pagado Interés Amortizado Saldo
Año 0 Q. - Q. - Q. - Q. 47,970.00
Año 1 Q. 15,442.98 Q. 5,667.22 Q. 9,775.76 Q. 38,194.24
Año 2 Q. 15,442.98 Q. 4,317.85 Q. 11,125.13 Q. 27,069.11
Año 3 Q. 15,442.98 Q. 2,782.22 Q. 12,660.76 Q. 14,408.35
Año 4 Q. 15,442.98 Q. 1,034.63 Q. 14,408.35 Q. -
Año 5 Q. - Q. - Q. - Q. -
Total Q. 61,771.92 Q. 13,801.92 Q. 47,970.00

(-) (=)
LEASING

Semana 1
Financiamiento por medio de
Leasing
Capítulo 1
Semana 1
 Leasing: conceptos
• La relación entre una persona dueña de un bien que pone a disposición de
otra, a cambio de una renta pagada periódicamente durante un plazo
determinado.
• Arrendador: Dueño de lo que se renta
• Arrendatario: Quien paga por el uso del bien

• Al finalizar el plazo del contrato de arrendamiento existen las siguientes

opciones:
• Compra del bien por parte del arrendatario
• Devolución del bien arrendado
• Renovación del plazo
 Conceptos iniciales
• Por el pago del bien arrendado se establecen cuotas que suelen incluir
• Valor de la renta del bien
• Seguro sobre el bien arrendado
• Intereses por el uso del bien.

• Activos que suelen rentarse por leasing:

• Inmuebles
• Vehículos de transporte
• Maquinaria y equipo
• Equipo de oficina
 Tipos de arrendamiento
• Arrendamiento Financiero: realizado por un intermediario financiero, que
adquiere un bien con objeto de arrendarlo al cliente con opción de compra.
• Para bienes muebles
• Para bienes inmuebles
• Arrendamiento Operativo: realizado directamente por las empresas
fabricantes, distribuidoras o importadoras, generalmente no existe opción
de compra.
• El plazo del leasing financiero es mayor que el operativo
• Los gastos de mantenimiento y riesgos corren a cargo del arrendador en el leasing
operativo y a cargo del arrendatario en el leasing financiero.
• Leaseback: cuando una empresa tiene en propiedad un bien mueble o
inmueble y necesita capital de trabajo, procede a vender el bien mueble a la
empresa de Leasing, para posteriormente arrendarlo.
 Beneficios fiscales
• Se puede deducir como gasto la cuota que se paga por el contrato, lo que
permite deducir los intereses como capital bajo la figura de arrendamiento.
• Los arrendamientos se clasifican como gasto, afectan al Estado de
Resultados, disminuyen la ganancia del ejercicio y por consiguiente, la
reducción del pago de impuestos.
• Es conveniente para aquellas empresas que tienen un alto índice de
rentabilidad, ya que permite tener un beneficio fiscal en el corto plazo.
• Empresas con índices de rentabilidad bajos, puede llegar a afectar la
presentación del resultado de la empresa.
• No reflejan en su balance general del lado de los activos no corrientes, los
bienes arrendados.
 Ley de leasing
• Por la fecha de edición del libro, en su momento no había ley de
Leasing y solo era una iniciativa de ley

• 10 de febrero de 2021, el Congreso de la República aprobó la Ley

de leasing
• 2 de marzo de 2021 se publicó en el diario oficial Decreto 2-2021.
• 2 de junio de 2021 entrará en vigor la ley
 Ley de leasing y sus beneficios
• “hace posible que el pequeño y mediano empresario tenga la oportunidad
de adquirir capital de trabajo que aporta efectividad a sus proyectos y
Guatemala se suma a los siete países a nivel de Latinoamérica que tienen
esta herramienta legal para el desarrollo.”
• “también beneficia a personas individuales en la compra de muebles e
inmuebles, tanto en el mercado nacional como en el internacional; desde
equipos para oficinas, maquinaria especializada y software, cualquier clase
de vehículo, viviendas nuevas, usadas o sobre planos.”
• “permite que las empresas crezcan y por ende generen oportunidades de
empleo, permite renovar o sustituir equipos al término de su vida útil sin
https://www.youtube.com/watch?v=1H5bYpEZ2WY erogar más capital a comparación de la inversión inicial, apoya la
adquisición de equipo de última tecnología para incrementar la
competitividad y la producción efectiva impacta positivamente en la
tributación nacional.”

Fuente: congreso.gob.gt / marzo 2021

 Ley de leasing
• https://www.congreso.gob.gt/assets/uploads/info_legislativo/decr
etos/144b4-2-2021.pdf

AGEXPORT destacó que la nueva ley “promueve la

actividad económica, dado que viene a flexibilizar las
herramientas de crédito y financiamiento para
pymes, MiPymes y emprendimientos. Esto es una
inyección para la generación de empleos formales al
fomentar el desarrollo de las empresas”

“El leasing permite al pequeño y mediano empresario, que

no tiene acceso a un crédito bancario, poder comprar
maquinaria, equipo o vehículos para iniciar o expandir sus
negocios”

Fuente: dataexport.com.gt / febrero 2021

Ejercicio comparativo
Préstamo bancario vs. Leasing
Adquisición del bien por medio de préstamo
bancario

Explicación por parte del docente

Adquisición del bien por medio de préstamo
bancario
Adquisición del bien por medio de arrendamiento
financiero
Adquisición del bien por medio de arrendamiento
financiero
Diferencia en el pago del Impuesto Sobre la Renta

Préstamo Leasing