EL VALOR PRESENTE NETO-VPN

El valor presente neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de
inversión a largo plazo. El valor presente neto permite determinar si una inversión cumple con el
objetivo básico financiero: maximizarla inversión. El valor presente neto permite determinar si
dicha inversión puede incrementar o
reducir el valor de las PYMES. Ese
cambio en valor estimado puede ser
positivo, negativo o continuar igual. Si
es positivo significa que el valor de la
firma tendrá un incremento equivalente
al monto del valor presente neto. Si es
negativo quiere decir que la firma
reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN, si el resultado de VPN es cero, la empresa no
modificara el monto de su valor.

Fórmula del Valor Presente Neto

Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman. Por lo
tanto VPN es la suma de todos los términos,
t - el momento temporal, normalmente expresado en años, en el que se genera cada flujo de caja 

i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una inversión en los
mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el
tiempo t. Con propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a la izquierda de la suma para
enfatizar su papel de (menos) la inversión. Con objeto de una más fácil comprensión y
estandarización, cada vez más se toma cifra de partida para el cálculo del efectivo disponible
el EBITDA sobre la que deberán descontarse los impuestos.

El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la reducción
de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no
sean iguales la fórmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por
separado. Cualquier efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará para el cálculo del
VPN Ejemplos de cálculo del Valor Presente Neto
 ÍNDICE DE RENTABILIDAD

El índice de rentabilidad mide la cantidad en que aumenta la inversión en relación con cada

unidad monetaria invertida. Éstos índices de rentabilidad comprenden aquellos ratios que
relacionan ganancias de cierto período con algunas partidas del Estado de Resultado, como así
también de Situación Patrimonial.

En general, los inversores que

están dispuestos a asumir un
mayor riesgo generalmente son
recompensados con índices de
rentabilidad más altos.

Las acciones están entre las

inversiones más riesgosas, porque
no hay garantía que una compañía siga siendo viable. Aun las grandes corporaciones podrían
fallar de un día a otro y dejar a los inversores sin nada. Una forma de minimizar el riesgo es
invertir en una variedad de empresas en diferentes sectores y clases de activos. Es decir, en
fondos de valor estable, bonos, bienes raíces y acciones, durante un largo período de tiempo.

Para calcular el índice de rentabilidad se utiliza la ecuación que se muestra a continuación:

Índice de rentabilidad= ((Valor final de la inversión-Valor inicial de la inversión) / Valor inicial

de la inversión) x 100.Este simple valor del índice de rentabilidad a veces se denomina también
retorno de la inversión o ROI.El índice de rentabilidad puede ser calculado para cualquier
inversión, relacionado con cualquier clase de activo.

Ejemplo 1

Ramón es un inversor y resuelve comprar 10 acciones de la Compañía XYZ a un precio unitario

de $20. Ramón mantiene estas acciones de la Compañía XYZ durante dos años.
En ese término, la Compañía XYZ pagó $1 por acción como dividendos anuales. Después de
conservarlas por dos años, Ramón resuelve vender sus diez acciones de la Compañía XYZ a un
precio de $25.

A Ramón le gustaría establecer el índice de rentabilidad durante los 2 años en los que fue dueño
de las acciones.

Solución

Para determinar el índice de rentabilidad, en primer lugar se calcula el monto de dividendos

recibidos durante el período de 2 años, siendo:

($1 de dividendo anual x 2 años) x 10 acciones= $20 en dividendos.

A continuación, se realiza el cálculo para saber a qué precio se vendieron las acciones, de la
siguiente manera: $25 x 10 acciones = $250, que es el beneficio por la venta de las acciones.

Finalmente, se comprueba cuánto le costó a Ramón comprar las diez acciones de la Compañía
XYZ: $20 x 10 acciones= $200, que es el costo de comprar las 10 acciones.

Por último, se enlazan todas las cantidades en la ecuación de índice de rentabilidad: (($20 + $250
– $200) / $200) x 100= 35%

Por consiguiente, Ramón consiguió durante el período de dos años un retorno sobre sus acciones
del 35%.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO TIR

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un determinado

negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR es un porcentaje que
mide la viabilidad de un proyecto o
empresa, determinando la rentabilidad de los
cobros y pagos actualizados generados por una
inversión.
En términos más específicos, la TIR de la inversión es la tasa de interés a la que el valor actual
neto de los costos (los flujos de caja negativos) de la inversión es igual al valor presente neto de
los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversión.

La Tasa interna de rendimiento de un proyecto supera la tasa de corte, es viable la inversión, en

cambio si esta tasa es menor a la de corte se rechaza la inversión y se replantean las alternativas.
Dicho concepto debe analizarse y estudiarse con minuciosidad en la materia de contaduría y
finanzas.

Fórmula de la Tasa Interna de Retorno - TIR

Dónde:

t - el tiempo del flujo de caja

i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una inversión en los
mercados financieros con un riesgo similar)
Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el
tiempo t. Para los propósitos educativos, R0 es comúnmente colocado a la izquierda de la suma
para enfatizar su papel de (menos) la inversión.

COSTO CAPITALIZADO CC.

c,i,n)
donde

n=∞ 
La ecuación para P utilizando el factor P/A es:
P=A[(1+i)n- 1/i (1+i)n]
Si el número y el denominador se dividen entre
(1+i)n
P=A [1-1/(1+i)n /i]
Si n se aproxima a infinito, el termino entre el
corchetes se convierte en 1/i , y el símbolo
CC remplaza VP y P.C
CC=A/i
Si A es el valor anual VA determinado a través de cálculos de equivalencia de flujo de efectivo
durante n número de años el valor del CC
CC=VA/i
La validez de la ecuación CC=A/i se ejemplifica al considerar el valor del dinero en el tiempo

El flujo de efectivo (costo o ingreso) en el cálculo de costos capitalizado casi siempre será de 2
tipos: recurrentes, también llamado periódico y no recurrente.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICA

https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htm
http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm

https://www.lifeder.com/indice-de-rentabilidad/

https://nandis21.blogspot.com/p/indicadores-de-rentabilidad.html

https://www.utel.edu.mx/blog/10-consejos-para/que-es-la-tasa-interna-de-
rendimiento/#prettyPhoto

https://www.rankia.cl/blog/mejores-opiniones-chile/3391122-tasa-interna-retorno-tir-definicion-
calculo-ejemplos

https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-interna-de-retorno.htm

https://worldeconomic203.blogspot.com/p/costo-capitalizado-cc.html

https://ingiami.blogspot.com/2016/03/costo-capitalizado-y-procedimiento-para.html

CONCEPTUALIZACIÓN DEL VALOR PRESENTE NETO, ÍNDICE DE RENTABILIDAD,

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO Y COSTO CAPITALIZADO