MAESTRÍA EN ESTÁNDARES INTERNACIONALES

DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

PRESENTACIÓN:

CURSO – ANÁLISIS FINANCIERO

(SEMANA 2)

Lic. Edi O. Pineda Ramírez, MAF, MSc.

Guatemala, Abril de 2021

 AGENDA

I. Discusión: Plan Estratégico de una Empresa.

II. UNIDAD 2: Métodos de Análisis Financiero.

o Razones financieras
o Liquidez
o Rentabilidad
o Porcientos integrales

III. Receso.

IV. Ejemplos prácticos y casos de aplicaciones para

desarrollar en clase.
MAESTRÍA EN ESTÁNDARES INTERNACIONALES
DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

PRESENTACIÓN:

CURSO – ANÁLISIS FINANCIERO

UNIDAD 2: Métodos de Análisis Financiero.
(SEMANA 2)

Lic. Edi O. Pineda Ramírez, MAF, MSc.

Guatemala, Abril de 2021

 RAZONES FINANCIERAS

El análisis de razones financieras se encuentra entre las

herramientas más populares y más ampliamente utilizadas del
análisis financiero. Sin embargo, su función a menudo se
malinterpreta y, en consecuencia, frecuentemente se exagera su
importancia.

Una razón expresa una relación matemática entre dos cantidades.

Una razón de 200 a 100 se expresa como 2:1, o simplemente como
2. Aun cuando el cálculo de una razón es simplemente una
operación aritmética, su interpretación es más compleja. Para que
sea significativa, una razón se debe referir a una relación
económicamente importante.
 RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

Además de las actividades internas de operación que afectan las

razones de una compañía, se debe estar consciente de los efectos de
los acontecimientos económicos, los factores de la industria, las
políticas administrativas y los métodos contables.

Las fuentes básicas de datos para el análisis de las razones son el

estado de resultados y el balance general de la empresa. (Gitman)

Áreas importantes del análisis de estados financieros:

1. Análisis del crédito (riesgo): a) Liquidez. Evaluar la capacidad de

cumplir con obligaciones a corto plazo. b) Estructura de capital y
solvencia. Evaluar la capacidad de cumplir con obligaciones a largo
plazo.
 RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

2. Análisis de la rentabilidad: a) Rendimiento sobre la inversión. Evaluar

las recompensas financieras para los proveedores de financiamiento de
capital y de deuda. b) Desempeño de la operación. Evaluar los
márgenes de utilidad de las actividades de operación. c) Utilización de
activos. Evaluar la eficiencia y la eficacia de los activos para generar
ventas, también conocido como rotación.
3. Valuación: a) Estimar el valor intrínseco de una compañía (acciones).
El análisis de razones financieras implica métodos de cálculo e
interpretación de razones financieras para analizar y supervisar el
desempeño de la empresa. (Gitman).
El provecho de las razones depende de la habilidad para aplicarlas e
interpretarlas, y éste es el aspecto del análisis de razones que plantea el
mayor reto.
 RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

Interpretación de la Razón.

Las razones se deben interpretar con cuidado, debido a que los factores que
afectan al numerador se pueden correlacionar con los que afectan al
denominador.

Por ejemplo, las compañías pueden mejorar la razón de sus gastos de

operación a la de ventas reduciendo los costos que estimulan las ventas (como
publicidad). Sin embargo, es probable que la reducción de estos tipos de
costos produzca disminuciones a largo plazo en las ventas, o en la
participación en el mercado.

Por consiguiente, un mejoramiento aparentemente a corto plazo en la

rentabilidad puede dañar las futuras perspectivas de una compañía. Esos
cambios se deben interpretar en la forma apropiada. Muchas razones tienen
importantes variables en común con otras razones.
 RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

Interpretación de la Razón (Cont.).

Por tanto, no es necesario calcular todas las razones posibles y analizar

una situación. Las razones, lo mismo que la mayoría de las técnicas del
análisis financiero, por separado carecen de importancia.

Contrariamente, la interpretación resulta valiosa cuando se comparan con:

1. razones previas,
2. estándares predeterminados; y,
3. razones de los competidores.

Por último, la variabilidad de una razón a través del tiempo a menudo es

tan importante como su tendencia.
 RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

Ilustración de las razones financieras.

Ver Página 32 del Libro de Referencia.

Ver Documento de Consulta.

Ver Ejercicio.
 RAZONES DE LIQUIDEZ

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar

las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas
se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes.
Puesto que un precursor común para un desastre o quiebra financiera
es la baja o decreciente liquidez, estas razones financieras se ven como
buenos indicadores líderes de problemas de flujo de efectivo. (Gitman).
 RAZONES DE RENTABILIDAD

Existen varias medidas de rentabilidad. Estas medidas facilitan a los

analistas la evaluación de las utilidades de la empresa respecto de un nivel
dado de ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversión del
propietario. (Gitman)

Sin ganancias, una empresa no podría atraer capital externo. Los

propietarios, acreedores y la administración, ponen mucha atención al
impulso de las utilidades por la gran importancia que se ha dado a éstas en
el mercado. (Gitman)
 PORCIENTOS INTEGRALES

Análisis de estados financieros con base porcentual.

El análisis de estados financieros se puede

beneficiar del hecho de saber qué proporción de un
grupo o subgrupo se compone de una cuenta
particular. De manera específica, al analizar un
balance, es común expresar los activos totales (o
pasivo más capital) como 100%.

Después, las cuentas dentro de esos agrupamientos se expresan como

un porcentaje de su respectivo total. Al analizar los estados
financieros, las ventas a menudo se fijan en 100%, y las cuentas
restantes del estado de resultados se expresan como un porcentaje de
las ventas.
 PORCIENTOS INTEGRALES

Análisis de estados financieros con base porcentual (Cont.).

Puesto que la suma de las cuentas individuales dentro de los grupos es

100%, se dice que este análisis genera estados financieros porcentuales.

Este procedimiento también se conoce como análisis vertical, debido a

la evaluación de arriba-abajo (o de abajo hacia arriba) de las cuentas en
los estados financieros porcentuales. El análisis de estados financieros
porcentuales es útil para comprender la constitución interna de los
estados financieros.
 PORCIENTOS INTEGRALES

Ilustración de los porcientos integrales.

Ver Página 29 del Libro de Referencia.

Ver Ejercicio.
 BIBLIOGRAFÍA

El contenido de la presentación es en base al documento:

Análisis de Estados Financieros, John J. Wild, K. R. Subramanyam,

Robert F. Halsey, Babson College, 9a. Edición.
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FIN DE PRESENTACIÓN:

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