UNIVERSIDAD YACAMBU

VICERRECTORADO ACADÉMICO
CARRERA-PROGRAMA CONTADURIA PÚBLICA
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Contabilidad de Entes Públicos

DEUDA PÚBLICA

Alumna: Jessica Sánchez Durán

Expediente: ACP-161-00190

La Mora, 06 de Julio del 2017

1. ¿Qué conceptos fundamentales llevan a clasificar la deuda como directa o
indirecta, interna o externa, de corto o largo plazo, informada o no informada?

Con este término definimos la Deuda Pública como el conjunto total de

préstamos concedidos al Estado que han sido documentados en forma de títulos-valores.
En virtud de estos títulos, el Estado se compromete a pagar periódicamente unos
intereses y eventualmente, a devolver los capitales en el caso de que la deuda contraída
tenga carácter de amortizable. Se entiende por deuda pública el endeudamiento que
resulte de las operaciones de crédito público. No se considera deuda pública la deuda
presupuestaria o del Tesoro. (Art. 7 Ord. 4  LOAFSP). La "deuda pública", en general
es la suma de empréstitos o préstamos que debe (interna o externamente).

La Deuda Publica Interna son los compromisos y obligaciones contraídas por el

Estado con los ciudadanos del país. Esta deuda tiene una característica peculiar, que son
concedidos en moneda nacional. Los créditos y prestamos son otorgadas por entidades
privadas mediante la compra de bonos gubernamentales (Cetes, Bondes, Udibonos,
Bonos IPAB). Que puede adquirirlos en tesorerías de empresas bien posicionadas,
bancos, casas de bolsa, aseguradoras o administradoras de fondos para el retiro. Un
ejemplo sería una deuda con el Banco.

La Deuda Publica Externa son los compromisos asumidos por Estado con los
extranjeros. Representa una reducción neta de recursos que pueda disponer la población
del país deudor. Es básicamente el dinero que un país le debe a otros países o acreedores
extranjeros. Esta es cancelada generalmente en moneda extranjera. Dichos préstamos
pueden ser contraídos entidades o personas del exterior, como de un gobierno nacional,
una institución financiera internacional como el FMI o de un banco privado. Se contraen
deudas externas cuando se financian importaciones, cuando los gobiernos contraen
compromisos con bancos, organismos internacionales u otros gobiernos, y cuando las
empresas -públicas o privadas- solicitan préstamos para realizar inversiones o para otras
necesidades.

Por ejemplo, si Venezuela pide un préstamo del gobierno de Colombia, entonces

eso es una deuda externa para Venezuela. También, si Venezuela recibe un préstamo de
un banco privado colombiana, esa deuda también es externa. La deuda externa de un
país es la suma de todo el dinero, más intereses, que ese país debe a acreedores en el
extranjero.

Por otra parte, definimos la Deuda Directa, como aquella asumida por el mismo,
en calidad de deuda principal (es cuando el Estado se endeuda). Mientras que por deuda
indirecta debe entenderse el conjunto de obligaciones que afectan a las personas que sin
ser los beneficiarios del crédito, responden con su patrimonio del cumplimiento de la
obligación.
 Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda puede ser adquirida por bancos
privados, particulares y el sector exterior, pero también se puede ofrecer la deuda al
Banco Central del país. La distinción entre deuda real y ficticia tiene gran importancia
desde el punto de vista de la estabilidad económica. Un aspecto que reviste importancia
a efectos de la política económica es el del plazo de duración del empréstito por lo que
existen deuda a corto, medio y largo plazo.

Definimos la deuda a corto plazo como aquella que se emite con un vencimiento
inferior a un año y suele funcionar como una especie de letra de cambio, en este caso
del Estado. Está se ha venido utilizando para cubrir necesidades de tesorería del Estado,
los llamados déficit de caja que presentan coyunturalmente los presupuestos del Estado.

Mientras que la deuda a medio plazo cumple la misión de conseguir fondos para
la financiación de gastos ordinarios, y la deuda a largo plazo es la que tiene la misión de
financiar gastos extraordinarios y de dilatada rentabilidad. Dentro del largo plazo
pueden tener una duración muy variada e incluso puede ser de duración ilimitada, dando
lugar a la deuda perpetua.

2. Explique. ¿Cuáles son las razones que  justificaría la emisión de deuda

pública?

La deuda pública está compuesta por los bonos y obligaciones emitidos por el

Estado para captar el ahorro de los inversores. El endeudamiento público es un medio
sumamente útil para responder periódicamente a las dificultades estacionales de caja y
sirve como alternativa de decisiones políticas de no aumentar los impuestos en un
momento dado, siendo además un instrumento importante como puntal de desarrollo en
proyectos para los cuales los países no tengan suficiente autofinanciamiento. Algunas
razones que justificarían la emisión de la Deuda Pública son:

 Cuando los gastos del Sector Público son superiores a sus ingresos, una de las
alternativas que tiene el Estado para cuadrar sus cuentas es la emisión de deuda
pública.
 Mientras las necesidades de gasto son continuas, el cobro de muchos impuestos
está mucho más espaciado en el tiempo (el IRPF se cobra mensualmente a través
de las retenciones, el IVA se cobra trimestralmente y el Impuesto de Sociedades
de forma anual, por poner ejemplos), de modo que el Estado debe recurrir a la
emisión de deuda pública para garantizar su liquidez.
 La deuda pública suele ser necesaria siempre que se aborden gastos
extraordinarios o que se tenga que financiar grandes inversiones, inversiones a
medio y largo plazo como en infraestructuras físicas y/o sociales, puesto que las
obligaciones de gasto son tan grandes que el gobierno tampoco dispondría de
liquidez suficiente para afrontarlas.
 Insuficiencia de recursos para acceder a niveles eficientes de formación de
capital.
 Es importante saber que el endeudamiento es un instrumento de la política
monetaria y fiscal de los Estados. Gracias a la compraventa de títulos de deuda pública,
un Estado puede aumentar o reducir la cantidad de dinero en circulación. Si hay
inflación sobra dinero en el mercado. El Estado puede vender deuda pública (cambiar
títulos de valores por dinero) para así reducir la cantidad de dinero en circulación. Por lo
contrario, si hay deflación el Estado puede comprar los títulos de deuda pública (dar
dinero a cambio de ellos) para aportar más dinero al mercado.

3. ¿Qué implicaciones contables tendría el registro de un proceso de deuda

pública? ¿Cuáles estados financieros se afectarían y por qué?

La competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez más, como así sucede
en los países más desarrollados, en dar autonomía al Banco Central para que conduzca
la política monetaria (componente de la política económica dirigida al mercado de
dinero).

Objetivos de la política económica:

 Un elevado ritmo de crecimiento sostenible en el medio-largo plazo.
 Una baja tasa de desempleo.
 Estabilidad de los precios. (Inflación)

Otros objetivos de la política económica son:

Cuentas públicas equilibradas (un déficit elevado presiona al alza a los tipos de interés,
afectando negativamente a la inversión).
Equilibrio en la balanza de pagos (un desajuste prolongado termina afectando al tipo de
cambio y por tanto a las exportaciones e importaciones).
 Medidas de política monetaria: actuaciones que afectan a la cantidad de dinero
en el sistema, lo que repercute en el tipo de interés y, a través de éste, en la
inversión. También afecta al comportamiento de los precios y del tipo de
cambio.
 Medidas de política fiscal: actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. El
gasto público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la
renta disponible de los individuos y, por tanto, al consumo, también afectan a las
nuevas inversiones (las empresas tendrán más o menos recursos para poder
financiarlas) y a los precio.
 Medidas de políticas de oferta: incluyen diversas actuaciones que tratan de
incentivar el trabajo y la producción, la innovación tecnológica, la capacitación
de los trabajadores, etc.
 Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición comercial internacional
del país (exportaciones e importaciones), así como en el nivel de precios (por
ejemplo, si el tipo de cambio se devalúa las importaciones se encarecen).
 Las implicaciones que podrían efectuarse son debido a un mal funcionamiento
de los sistemas informatizados que son utilizados en las instituciones públicas para
recopilar, registrar, dar seguimiento y evaluar los proyectos de inversión pública y su
financiamiento. Como también que las instituciones del sector público cancelen
directamente el servicio de sus pasivos externos e internos, y no reporten en el tiempo
establecido luego del pago.

4. ¿Cuáles principios contables del sector público se observan más fácilmente

en el registro contable de la deuda pública, y por qué?

Los principios de contabilidad generalmente aceptados o normas de información

financiera (NIF), no son más que un conjunto de reglas generales que sirven de guía
contable para formular criterios referidos a la medición del patrimonio y a la
información de los elementos patrimoniales y económicos de un ente. Los PCGA
constituyen aquellos parámetros que deben seguirse para que la confección de los
estados financieros sea sobre la base de métodos uniformes de técnica contable. Su
enunciado básico dice lo siguiente:

1. A una o más cuentas deudoras corresponden siempre una o más cuentas acreedoras
por el mismo importe.
2. En todo momento las sumas del debe deben ser igual a las del haber.
3. Las pérdidas se debitan y las ganancias se acreditan.
4. El patrimonio del ente es distinto al de sus propietarios.
5. El principio de los recursos de un ente es igual al valor de las participaciones que
recaen sobre él.
6. Los componentes patrimoniales y las causas de sus resultados se representan por
medio de cuentas en las que se registran notas o asientan las variaciones al concepto que
representan. 7. El saldo de una cuenta es el valor monetario de la misma en un momento
dado. Este saldo se modifica cada vez que una operación tiene efecto sobre los
componentes que ella representa.
8. Las cuentas de activo y gasto son deudoras, y las de pasivo, ganancia y patrimonio
neto son acreedoras.
9. En toda anotación (asiento), cualquiera sea el número de débitos y créditos, la suma
de los saldos debe ser igual. Juntos Conforman los PCGA, principios de contabilidad
generalmente aceptados.

Por otra parte, es importante resaltar que existen distintas formas de financiar un
déficit, al menos en el corto plazo. La más importante es el endeudamiento interno. En
este caso, el Tesoro Público emite bonos que son adquiridos por agentes privados, no
por el banco central. Esta forma de endeudamiento permite al gobierno sostener un
déficit sin disminuir sus reservas ni aumentar la oferta monetaria.

Al financiar el déficit fiscal con un aumento de la deuda interna, sólo se posterga

la fecha en la que se desatará la inflación, esto es, provee los recursos ahora, pero es una
deuda que deberá pagarse en el futuro. El pago de intereses sobre una deuda fiscal
aumenta los gastos del Estado, incrementando más el déficit futuro. El resultado puede
ser mayor inflación en el futuro, un problema que no ocurre si el déficit se financia con
emisión de dinero desde el principio. Dicho de otro modo, endeudarse hoy puede
postergar la inflación, pero a riesgo de una tasa inflacionaria más alta en el futuro.

5. ¿Señale las propuestas para el manejo de la deuda pública actual en

Venezuela?

La deuda pública Venezolana la rige la Ley Orgánica De Administración Del

Sector Público, en los Artículos del 76 al 104 ,  el organismo encargado de administrar
estos recursos es la Oficina Nacional de Crédito Público, la cual se encargará de
participar en la creación de las políticas financieras, proponer el  monto máximo,
orientar las negociaciones que se realicen, Dirigir y coordinar los tramites de
autorización, dictar normas de regulación del crédito, dirigir las inversiones. El crédito
público  se da en Venezuela para realizar inversiones reproductivas, atender a casos de
evidente necesidad o por conveniencia nacional, el único organismo encargado de
aprobar cualquier crédito público es la Asamblea Nacional, el monto máximo de los
créditos se acordará  conjuntamente con el proyecto  de ley de presupuesto, previo
análisis de aspectos importantes como la deuda existente y la capacidad de pago del
país. Venezuela ha adoptado una política de deuda pública para evitar una posible
devaluación del bolívar y cubrir sus gastos, pero la deuda ha seguido aumentando
desenfrenadamente.

La experiencia de los países de América Latina sugiere que son frecuentes los
episodios de crisis de deuda externa provocada por un manejo fiscal inapropiado, que
propicio el endeudamiento hasta limites no financiables por vías ordinarias y shocks
desfavorables en los precios de las materias primas que comprometieron tanto la
viabilidad del sector externo como de las cuentas fiscales. En el caso de Venezuela, la
vulnerabilidad fiscal se potencia en virtud de la importante contribución de los ingresos
petroleros a la recaudación total, no obstante las mejoras que se han observado en
materia de tributación no petrolera. Esta aseveración cobra más importancia en la
medida en que estos atributos de origen no petrolero en buena medida dependen de la
actividad generada e impulsada por la economía petrolera.

Aunque no existe unanimidad en torno al tratamiento fiscal apropiado para una

economía que como la venezolana gira entorno a la exportación de un recurso natural, la
debilidad institucional de esas economías muestra que la discrecionalidad fiscal es una
política de baja calidad y, que en consecuencia, es preferible guiar la política fiscal por
una regla sencilla, que acote el accionar de quienes la diseñan e instrumentan con el
objetivo de evitar la reiteración de ciclos de gastos motivados en eventos políticos-
electorales, los cuales tienden a crear volatilidad en el manejo fiscal con incidencia
adversa en la actividad económica. En este sentido, una referencia la simboliza los
principios consagrados en la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela, en
sus artículos 311 y 312 donde se establecen elementos de política fiscal fundamentales
tales como aquellos que obligan a la gestión publica a regirse por la transparencia,
equilibrio, responsabilidad, eficiencia, solvencia y equilibrio en el contexto de un marco
plurianual para el diseño y la ejecución presupuestaria, al establecer limites máximos de
gasto y endeudamiento a ser aprobados por la Asamblea Nacional. Algunas propuestas
serian:

 Seguir una regla sencilla que evite el incentivo a emitir deuda para financiar gasto
corriente.
 Respetar el marco plurianual del presupuesto.
 Realizar una auditoria del endeudamiento público contratado, con el objeto de
verificar su legalidad y pertinencia, tomando en consideración la situación financiera
del Gobierno en los años anteriores.
 Avanzar en un programa articulado del Ministerio de Finanzas, con la asesoría del
BCV, para hacer recompras programadas de deuda externa y de esa forma mejorar su
perfil de vencimientos.
 Evitar el empleo de la emisión de deuda pública como instrumento de política
monetaria.
 Fortalecer las unidades de crédito público y estadísticas fiscales del Ministerio de
Finanzas, a fin de contar con manejo mas profesional de la política de manejo de
deuda y la actualización de las cifras de la deuda publica nacional.

6. Elabore un cuadro demostrativo del total de la deuda consolidada desde

el año 2011 – 2016 (información mas reciente), el cual representa el pasivo del
sector publico en Venezuela. 

Pasivos del Sector Público (MM US$)

2011 2012 2013 2014 2015

Gobierno Central: 43,4 45,4 44,8 43,3 42,5
Sector Público Restringido 109,4 120,1 125,2 120,5 121,3
PDVSA (deuda financiera) 34,9 40 43,4 45,7 43,8
PDVSA (deuda no financiera) 8,2 12,7 13,4 9,5 9,5
Fondo chino 22,9 21,9 23,6 21,9 25,5
Nacionalizaciones 13,5 12,5 13,7 12,5 10,6
Deuda Comercial   23,6 23,4 31,0
Total Deuda Consolidada 122,8 132,5 162,5 156,4 162,9
Fuentes: BCV, MFBP, Pdvsa y Ecoanalítica