EJERCICIO 1

P11–4 Análisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de mús
calcular el número de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.
venderán en 13.98 dólares cada uno, los costos operativos variables son de 10.48 dóla
y los costos operativos fijos anuales son de 73,500 dólares.

a. Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD.

Q= 21000 CDs

b. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio determinad
en el inciso a.

Costo operativo total = FC+(Q+VC)

Costo operativo total = 293580

c. Si Barry estima que puede vender como mínimo 2,000 CD mensuales, ¿debe ingresa
al negocio de la música?

2000 x 12 = 24000
CDs por año. 2.000 registros por mes supera el punto de equilibrio
de operación por 3.000 registros por año. Barry debería entrar en
el negocio de CD

d. ¿Cuántas EBIT obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000 CD mensuales

mencionada en el inciso c?

EBIT = (P x Q) - FC - (VC x Q)
EBIT = 10500
ea abrir una tienda de música. Desea
ar el punto de equilibrio. Los CD se
variables son de 10.48 dólares por CD

de CD.

to de equilibrio determinado

D mensuales, ¿debe ingresar

upera el punto de equilibrio

ño. Barry debería entrar en

ma de 2,000 CD mensuales
EJERCICIO 2
P11–7 Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos
operativos fijos de 380,000, dólares, costos operativos variables de 16 dólares
por unidad, y un precio de venta de 63.50 dólares por unidad.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

Q= 8000 unidades

b. Determine las EBIT de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades,

respectivamente.

9000 10000 11000

Ventas 571500 635000 698500
Menos: Costos variables 144000 160000 176000
Menos: Costos fijos 380000 380000 380000
EBIT 47500 95000 142500

c. Con 10,000 unidades como base, ¿cuáles son los cambios porcentuales en unidades
vendidas y EBIT a medida que las ventas se desplazan del nivel basal a los otros niveles
de ventas utilizados en el inciso b?

Cambio en las unidades de ventas -1000 1000

% de cambio en ventas -10% 10%

Cambio en EBIT -47500 47500

% en cambio de EBIT -50% 50%

d. Use los porcentajes calculados en el inciso c para determinar el grado de

apalancamiento operativo (GAO).

% de cambio en EBIT 5 5
% de cambios en ventas

e. Utilice la fórmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el

GAO a 10,000 unidades.
DOL = 5
 y 11,000 unidades,

entuales en unidades
asal a los otros niveles

erminar el grado de

eterminar el
EJERCICIO 3
P11–10 Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan tiene
estructura de capital actual integrada por 250,000 dólares de deuda al 16 por ciento (inte
anual) y 2,000 acciones comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del 40 por ciento.

a. Con los valores de EBIT de 80,000 dólares y 120,000 dólares determine las ganancias
por acción relacionadas (EPS).

EBIT 80000 120000

MENOS: INTERES 40000 40000
BENEFICIO NETO ANTES DE IMPUESTOS 40000 80000
MENOS:IMPUESTOS (40%) 16000 32000
bENEFICIO NETO DESUES DE IMPUESTOS 24000 48000
EPS (2000 ACCIONES) 12 24

b. Use los 80,000 dólares de EBIT como base y calcule el grado de apalancamiento
financiero (GAF).

GAF = 2

c. Trabaje nuevamente con los incisos a y b asumiendo que la empresa tiene 100,000 dóla
de deuda al 16 por ciento (interés anual) y 3,000 acciones comunes.

EBIT 80000 120000

MENOS: INTERES 16000 16000
BENEFICIO NETO ANTES DE IMPUESTOS 64000 104000
MENOS:IMPUESTOS (40%) 25600 41600
bENEFICIO NETO DESUES DE IMPUESTOS 38400 62400
EPS (3000 ACCIONES) 12.8 20.8

GAF = 1.25
vings and Loan tiene una
da al 16 por ciento (interés
asa del 40 por ciento.

ermine las ganancias

palancamiento

presa tiene 100,000 dólares

s.
EJERCICIO 4
P11–12 Integración: múltiples medidas de apalancamiento Play-More Toys fábrica
pelotas de playa inflables y vende 400,000 pelotas anuales. Cada pelota producida
tiene un costo operativo variable de 0.84 dólares y se vende en 1.00 dólar. Los
costos operativos fijos son de 28,000 dólares. La empresa tiene gastos de intereses
anuales de 6,000 dólares, dividendos de acciones preferentes de 2,000 dólares, y
una tasa fiscal del 40 por ciento.

a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

Punto de equlibrio operativo = 17500 unidades

b. Use la fórmula del grado de apalancamiento operativo (GAO) para calcular el

GAO.

DOL = 1.78

c. Utilice la fórmula del grado de apalancamiento financiero (GAF) para calcular el

GAF.

EBIT = 36000

DFL = 1.35

d. Use la fórmula del grado de apalancamiento total (GAT) para calcular el GAT.
Compare este resultado con el producto de GAO y GAF calculados en los incisos b y
c.
GAT = 2.4
Play-More Toys fábrica
Cada pelota producida
de en 1.00 dólar. Los
ne gastos de intereses
es de 2,000 dólares, y

GAO) para calcular el

(GAF) para calcular el

para calcular el GAT.

ados en los incisos b y
EJERCICIO 5
P11–15 EBIT-EPS y estructura de capital Data-Check contempla dos estructuras de
capital. La información clave se presenta en la tabla siguiente. Asuma una tasa fiscal
del 40 por ciento.

Fuente de Capital ESTRUCTURA A ESTRUCTURA B

100,000 dólares a una tasa cupón del 200,000 dólares a una tasa cu
Deuda a largo plazo 16 por ciento del 17 por ciento
Acciones comunes 4,000 acciones 2,000 acciones

a. Calcule dos coordenadas EBIT-EPS para cada una de las estructuras,

seleccionando cualquiera de los dos valores de EBIT y determinando sus valores EPS
relacionados.
pla dos estructuras de
Asuma una tasa fiscal

ESTRUCTURA B
200,000 dólares a una tasa cupón
del 17 por ciento
2,000 acciones

de las estructuras,
nando sus valores EPS