UNIVERSIDAD ARTURO PRAT

Facultad de Ciencias Empresariales

Carrera : Ingeniería Ejecución en Control de Gestión
Profesor : Sr. José Oñate Blanc
Asignatura : Finanzas II
GUIA POLITICA DIVIDENDOS

1.- Como se calcula la ganancia de Capital de una acción.-

2.- Para que deben utilizar las ganancias acumuladas las empresas.-
3.- Si retienen beneficios para inversiones rentables, que pasa con el precio y rendimiento de las
acciones. Haga un análisis.
4.- Si se pagan dividendos, que pasa con valor de la Empresa y las ganancias de Capital.- Haga un
análisis.-
5.- que decisiones implica la política de dividendos.-
6.- Cuales son los supuestos de los mercados perfectos.-
7.- Que efecto tienen en los mercados perfectos un incremento en los dividendos.-
8.- Que efecto tiene en el precio de las acciones la política de dividendos en los mercados
perfectos.-
9.- Analice la siguiente frase: ¨ Algunos inversionistas prefieren un dividendo ahora a una
arriesgada ganancia de capital”.
10.- En qué momento se pagan los impuestos sobre:
10.1.- Ganancias de Capital.
10.2.- Dividendos.
11.- Explique el efecto información, al efectuar un pago de dividendos.-
12.- Porque algunos inversionistas prefieren dividendos ahora, sobre ganancias de capital y otros
prefieren aplazar el recibir dividendos.- Explique.
13.- Porque el pago de dividendos puede reducir el costo de agencia.-
14.- Si la empresa pide un crédito para pagar los dividendos, aumenta su nivel de apalancamiento
y aumenta el riesgo, comente.-
15.- Ante un alza de impuestos temporal, que recomendaría usted ante la opción de recibir
dividendos.-
17.- Explique la política de dividendos residual.-

FELICIANO

18.- ¿La ratio constante Payout de dividendos, en qué consiste?

Es un porcentaje que se paga como dividendo constante a cada accionista por cada
peso de beneficio.
El ratio permanece constante, pero el valor en pesos de los dividendos cambia a
medida que los beneficios varían.

19.- Un ratio constante en pesos, en que beneficiaría a los accionistas y a la tesorería de la

Empresa.-
 A los accionistas los beneficia por que la compañía le pagará un dividendo fijo en
pesos cada trimestre. Sus beneficios son que al declarar un ratio constante de cierto
porcentaje, recibirán ese porcentaje en pesos en forma de dividendos por cada peso de
beneficios para los accionistas, pero el valor en pesos de dividendos cambia a medida que
los beneficios varían.
A su vez si los beneficios varían se puede generar el efecto de Ratio Alto o Ratio Bajo en
cuanto al primero genera más expectativa y un efecto de atracción entre los accionistas ya
que la política de reparto de dividendos será mayor en rentabilidad y genera más liquidez en
los inversores. En cambio siendo su efecto Ratio Bajo, la empresa pudiese reinvertir estos
dividendos con la finalizad de capitalizarla y generar una mayor solvencia económica.
Por otra parte, a la Tesorería de la empresa, La beneficia porque le permite medir la
capacidad que tiene la empresa para enfrentar los pagos de las deudas que vencen en el
corto plazo (inferior a un año) con el disponible actual y deudas a su favor.

20.- Para qué tipo de empresas aplicaría un dividendo pequeño trimestral y un extra a fin de año.-

Es una política muy usada por empresas sin beneficios permanentes, que esperan,
así evitar transmitir una información negativa si al año siguiente no hay dividendo extra.

21.- Si alguien compra una acción en una fecha posterior a la de ex – dividendos, ¿Quién recibe
el Dividendo?

El dividendo lo recibe el dueño anterior de la acción

22.- Que pasa con el precio de la acción cuando se declaran los dividendos.-

Desde un punto de vista más teórico, cada vez que una compañía paga dividendos,
se reduce su capacidad de inversión en nuevos proyectos, lo que impacta negativamente en
la capacidad de generación de mayores beneficios futuros.

23.- Porque es lo mismo una división en acciones que un dividendo en acciones, como afecta el
patrimonio de los accionistas.-

Son lo mismo económicamente, porque el número de acciones en circulación (al

dividirlas) aumenta y el precio de cada una baja. El valor de la compañía no cambia, por lo
que no afecta el patrimonio de los accionistas. Como explico Ud. Profesor: “ambos hacen
que la “tarta” de la empresa se corte en más porciones pero no genera más capital”.

24.- Porque razón las empresas compran sus propias acciones. -(rescate de acciones)

Es cuando una empresa decide comprar sus propias acciones buscando elevar

el precio de las acciones y el beneficio, en el período que las acciones no se vendan,
el accionista no tributará aunque verá aumentar el valor de la acción.
Las empresas, al rescatar sus acciones, reducen el número total de acciones que
circulan en la Bolsa y, a la vez, aumentan proporcionalmente las utilidades de cada acción
siendo un beneficio para la empresa y los accionistas.
El rescate de acciones puede ser un buen sustituto para los dividendos en efectivo,
si la compañía tiene exceso de liquidez.
Además los rescates se pueden utilizar para evitar una adquisición desfavorable.
25.- Que efectos genera sobre el precio y el apalancamiento el rescate de acciones.-

El efecto es que los rescates aumentan el apalancamiento y se pueden utilizar para

alcanzar una estructura de capital óptima y hacen subir el precio de la acción, generando
ganancias de capital para los accionistas. Los rescates tienen más flexibilidad que
los dividendos en lo que es el pago de impuestos respecto a los accionistas y lo que hace a
el manejo de flujo dinero/acciones para la empresa. Los dividendos por un lado ofrecen el
beneficio de un rendimiento garantizado. Las recompras de acciones empujan hacia arriba
al precio de la acción, pero no garantiza que dicho valor perdure en el mercado. Es
necesario aclarar, que si bien puede generar una alta demanda, generando el aumento del
precio de la acción, el rescate de acciones no eleva de por sí el valor de la empresa:” lo que
hace es concentrar dicho valor en una menor cantidad de inversionistas”.

26.- Cuales son los métodos utilizados para rescatar las acciones. - Explíquelos.-

Comprar acciones en el mercado abierto a través de un agente. Para comprar

acciones (o venderlas) se necesita que un agente lo haga por uno. Un agente es una
persona (o una empresa) que está autorizada para comprar y vender acciones en el
mercado. El accionista le dice qué y cuánto quiere comprar o vender y él lo hace, a cambio
de una pequeña comisión.

Comprar un paquete de acciones negociando la compra con un accionista principal,

normalmente una institución. (El rescate de las acciones objetivo).

Oferta pública de adquisición: se ofrece un precio determinado a todos los

accionistas actuales. La Oferta Pública de Adquisición (OPA) es una operación del mercado
de valores en la que un grupo de personas o sociedades realizan una oferta a todos los
accionistas la compra de sus acciones de una determinada empresa que cotiza en bolsa a
un determinado precio. Este precio suele ser en efectivo, pero también se puede dar en
acciones o mixto, tanto en dinero como en acciones.

27.- Cual es el tratamiento que se le debe dar a las acciones que la Empresa rescata, Explique.-

Una vez que la propia empresa pone a disposición sus acciones en el mercado, ésta
misma las compra, siendo rescatadas para aumentar su apalancamiento y así utilizarlas
para alcanzar su capital propio, aumenta su deuda y disminuye el costo de capital, esto se
debe a que las acciones son adquiridas con el dinero de los mismos accionistas y éstas
acciones son congeladas, perdiendo a su vez derechos legales de voz, voto, y sobre todo, a
dejar de percibir dividendos , disminuyendo el capital, ya que algunas de estas acciones son
retiradas de circulación del mercado.